投资咨询资格号:证监许可[2012]112

合规保障生存专业提升效率创新促进发展诚信铸就品牌2018年1月31日晨会纪要客服电话:400-618-6767研究咨询电话:0531-81678623公司网址:www.
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com微信公众共号:lzqhyjs微信服务号:lzqhyfwh投资咨询资格号:证监许可[2012]112宏观第十三届全国人民代表大会第一次会议于3月5日在北京召开;我国新能源汽车保有量占全球一半以上;险资累计在粤投资超8000亿元粤港澳大湾区成重点投向;工信部:扩大对外资开放大门不会关闭;银监会七招补齐制度短板将继续压缩同业投资;隔夜外盘:欧美股市全线重挫道指创逾半年来最大单日跌幅.
股指期货周二A股主要指数延续了本周以来的调整走势,银行/地产/石油等大权重股以及家电等白马股继续领跌,另外周一强势的钢铁/有色等资源类板块以及上周有较突出表现的农林牧渔/互联网等板块也跌幅居前,盘面上热点匮乏.
不过两市成交环比大幅降低,盘面上的抛压明显降低,从陆股通北向资金来看,沪股通继续流出,但规模已经降至1.
7亿元,而深股通则大幅流入7亿元.
三大期指跟随现指延续调整走势,收盘总持仓也均明显下降,尤其是IC和IH,做空动能不是很足.
不过从技术上来看,虽然已经连续调整两个交易日,但调整幅度尚显不足,上证综指/上证50和沪深300指数等应该在20日线附近,同时日线超买的KDJ和RSI等指标也尚需进一步修复.
消息面上,国内周三公布官方制造业PMI数据,预计对市场影响不大,但隔夜外盘调整幅度较大,国内外股市的调整若形成共振,将加大调整力度.
结论:调整将延续,前多继续减仓.
国债期货周二央行公告称,考虑到金融机构有序动用"临时准备金动用安排(CRA)"和月末财政支出可吸收央行逆回购到期、现金投放等因素的影响,为维护银行体系流动性合理稳定,1月30日不开展公开市场操作.
当日有2400亿逆回购到期,自然净回笼2400亿.
银行间市场资金面延续宽松,银存间质押式回购利率多数下行;shibor涨跌不一,隔夜品种转为下行.
一级市场方面,国开行三期债中标利率低于中债估值,需求旺盛.
银行间现券收益率窄幅波动,10年国开活跃券170215收益率上行1.
02bp报5.
0950%,10年国债活跃券170025收益率下行0.
25bp报3.
9325%.
国债期货弱势震荡收跌,市场依然弱势,短期均线略有走平,但难掩企稳,关注10债主连上方92整数关口压力,下方前期低点支撑.
结论:市场目前仍属弱势,能否继续关注反弹需进一步观察,关注央行公开市场操作与美债收益率情况.
棉花投资咨询资格号:证监许可[2012]112国际:由于美期棉价格过高,美棉取消大量订单,净签约量大幅下降,装运也有所减少.
出口热度下降,美棉连续上涨后,多头止盈离场,部分主力合约移仓,隔夜美棉连续大幅下挫.
国内:受纺企年前补库和郑棉阶段性上涨吸引大量新棉套保,近期轧花厂走货好转,现货价格止跌但上涨乏力.
但目前国内现货基本面压力仍很大,商业库存仍处于高位;3月抛储,轧花厂面临销售窗口越来越短;新棉销售相对缓慢,截止1月26日累计销售皮棉228.
1万吨,同比减少61.
5万吨,较过去四年均值减少122.
1万吨;郑棉仓单和有效预报合计6424张较上周增加551张,合计折皮棉26.
3万吨,持续处于历史同时期最高位,如此巨量仓单决定郑棉上方空间有限.

纺企年前补库和美棉强势带动郑棉阶段性上涨,现货走货好转,现货价格止跌稳定.
但目前市场库存仍较高,3月抛储,轧花厂面临的销售压力仍较大,郑棉同时也受到大量的仓单压制,另外美棉由于价高出现大量违约情况,短期对郑棉的提振降低,因此郑棉突破尚未到时间.
操作上建议波段多单离场观望,趋势多单继续持有,激进者可卖出短期看涨期权.
白糖隔夜原糖继续大幅反弹,涨至两周高位,03合约报收13.
72美分,涨0.
36美分.
伦敦白糖期货3月收涨0.
9美元,报362.
3美元.
技术超跌后的修正,缺乏继续跟进的卖盘,因根据CFTC报告显示,截至1月23日当周,对冲基金及大型投机客持有的原糖期货净空仓大幅上升49438手,达到84460手的记录高位,需要进一步空头回补后方能形成续跌可能.
从基本面看,供应压力依然未能缓解.

国内郑糖表现弱势反弹,昨晚郑糖跟随原糖反弹至5800一线.
从内外糖价看,近日外强内弱,因内外糖价差依然存在300元左右的利润.
而内盘春节备货结束,买需相对匮乏.
缺乏供需面支撑,市场关注点转向新题材,如近期南方低位雨水天气的影响,如等待政府缺乏发放配额外进口糖数量等等.
技术上郑糖仍处于空头,短线操作观望等待逢高机会结论:内外共振反弹,内糖依然偏弱,短线观望等待.
苹果昨日苹果期货主力合约1805继续下跌,收于7512元/吨.
现货市场,因收购价过高,纸箱及运费成本的上升,终端市场销售价格偏高,走量受限,销区销售压力较大,产区交易因收购价较高,果农惜售心理明显,与客商出价存在较大差距,致产区成交多以三级货和礼盒装为主,一二级货成交量一般,当前库存压力较去年明显偏大,以陕西几家仓储贸易企业为例,当前出库量大约1/3左右,而往年同期出库量达到一半左右,春节备货没有明显起色,加上受闰月影响,年后销售期缩短一个月,当前,销售形势较为严峻,果农惜售心态有所好转,顺价走货开始增多,现货价格整体稳中偏弱.
交割库仓单报价7600-9000元/吨.
现货价格稳中偏弱,仍有下跌预期,当前期货已贴水现货.
操作上建议继续持有空单.
玉米和淀粉投资咨询资格号:证监许可[2012]112【玉米】昨天,国内玉米价格大多稳定.
山东地区深加工企业玉米收购主流区间价1840-1970元/吨一线,大多稳定;东北地区深加工企业玉米收购区间价在1640-1720元/吨一线,个别工厂下调10元/吨;辽宁锦州港口玉米主流收购价在1810-1825元/吨,持平,鲅鱼圈港口玉米价格稳定,辽吉烘干玉米价格在1800-1810元/吨,持平.
广东蛇口港口玉米现货价格在1900-1910元/吨,高位略跌10元/吨.
昨天黑龙江举行贸易粮拍卖,总计10000吨,成交40%,底价成交,成交价1780元/吨.
辽宁中储粮轮换拍卖,计划销售30340吨,成交率71,成交均价1801元/吨,基本底价成交.
由于低价基本和市场价格平水,市场延续不追涨态度,基本全部底价成交.
春节前北方用粮企业依然有一定的补库需求,加上节前可售粮源不多,预计产区玉米价格保持平稳.
【淀粉】国内玉米淀粉价格稳定.
山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2360-2420元/吨;东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2250-2350元/吨;行业开工率仍处于高位,市场货源供应充裕,而当前终端需求仍无明显改观,且近期山东、河北、安徽等部分地区再次出现降雪,企业走货有所放慢,淀粉库存小幅增加,对玉米淀粉市场形成打压.
玉米结论:南北方港口倒挂继续加剧,南港库存高企局面下,不利北方港口价格,预计北港价格趋弱.
期货行情或维持高位震荡整理态势.
期货操作上,建议暂时观望.
淀粉结论:从目前情况看,深加工企业和并无大面积春节期间停机意愿,在当前供强需弱的局面下,预计淀粉价格依然偏弱.
在操作上,暂时观望.
铜上海电解铜现货对当月合约报(贴)200-(贴)120元/吨,平水铜成交价格53220-53440元/吨.
智利国营Codelco铜公司周六表示,已经与旗下Andina铜矿工人达成了薪资协议,公司正努力在这预计有大量薪资谈判的一年内与一些工会达成预先协议.
智利铜矿企业Antofagasta:公司2017年铜产量为704,300吨,完成计划目标.
COMEX铜期货和期权净多头头寸减少31,939手合约,至61,455手合约,看涨情绪创最近六新低.
美国财长姆努钦亲口支持美元贬值、欧日英经济数据向好致美元大幅下挫,以及特朗普公布扩大美国基建规模至1.
7万亿,提振有色商品价格.
国内货币供应供应增速持续下滑且预期基建需求不佳,铜价高位滑落,短期仍然区间震荡.
美国总统特朗普将在北京时间周三上午10点,发表就任以来的首份国情咨文演讲,除了贸易、经济和移民议程,基建计划将成为特朗普本周国情咨文演讲的一大看点,或提振商品市场.
沪铜可背靠5万2尝试多单贵金属投资咨询资格号:证监许可[2012]112白宫经济智囊科恩:总统国情咨文重点是1.
5万亿基建计划.
美国财长:支持不受干预的自由外汇市场,强势美元符合美长期利益.
美国房价创三年最大涨幅,八成城市涨速快于工资.
2017年欧元区GDP增2.
5%,创十年最高增速.
美联储最看重通胀指标12月核心PCE同比1.
5%,持平预期.
截止1月23日当周COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加7,862手合约至211,829手合约,看涨情绪创逾四个月新高;COMEX白银期货和期权净多头头寸减少9,394手合约至23,621手合约.
近期受到原油的影响通胀预期上升较快;美国最新失业率为4.
1%、核心CPI(剔除能源和食品)为1.
7-1.
8,两者不大可能长时间处于低位区域,未来可能有一个要涨.
无论失业率涨还是通胀涨,都对黄金是利多.
美元:欧洲、日本要逐渐退出QE,欧元和日元升值带动美指下跌.
目前美债、美元和通胀三个因素中,美元和通胀占据主导,美债实际利率小幅上涨但还在低位区域震荡,目前的影响基本不大.
距离下次美联储议息会议还有两个月的时间,预计贵金属仍然偏强,人民币升值限制内盘涨幅.
美股再下挫,道指跌360点,10年期美债收益率近四年新高.
债市连续大跌或给贵金属带来调整压力,中期上涨趋势不变,回调可尝试买入.
PTA昨日夜盘PTA收报5694.
隔夜原油大幅回落超2%.
昨日早间PTA重心走弱,主流现货报盘在05合约基础上贴水60-80元/吨,部分货源贴水接近百元,仓单报盘贴水60元/吨附近.
午后商品走弱,PTA期货先抑后扬,市场主流现货与05合约贴水在50-80元/吨附近,仓单报贴水60元/吨附近,日内5588-5670元/吨成交.
前期期价走强的主要推动力是原油,昨日原油高位回落拖累PTA期价.
现货不佳再加上原油回落PTA近期重心或将继续走低,可继续逢高试空.
结论:现货不佳再加上原油高位回落PTA重心或将继续走低.
塑料上游:亚洲乙烯1330-1240,亚洲丙烯1150-1080,乙烯、丙烯价格平稳现货市场:期货市场大跌,现货市场线性和PP价格重心下移.
华东上海线性价格9800-10100,华东上海PP主流价格9500-9800,现货成交一般.
结论:周二,期货市场PP和L大幅下跌,主力盘中小幅放量,市场调整走势.
原油及A股弱势带动国内工业品全面回调,塑料和PP跟随下行.
临近春节,下游工厂备货基本结束,短期需求预期偏弱,石油石化厂家库存不多,后期库存有望增加.
操作上短期观望为主,后期需关注原油的进一步表现.
天然橡胶泰国原料市场胶片44.
45,烟片46.
99,胶水43,杯胶37.
华东地区15年全乳胶11400,现货市场成交一般.
沪胶大跌,保税区报盘稀少,商家多持观望态度沪胶周二大幅下跌,主力盘中跌破13500并考验13200-13300支撑,主力持仓进一步增加,市场弱势格局.
日内工业品全面回调带动沪胶下行,沪胶基本面维持处于偏空格局,泰国正值供应旺季,国内天胶现货库存充足,目前国内下游工厂备货接近尾声,后续需求或有所减弱,但受橡胶成本以及比值过低因素支撑,沪胶继续向下空间同样比较有限,沪胶短期预期维持底部震荡格局.
玻璃投资咨询资格号:证监许可[2012]112昨日夜盘玻璃收报1486.
沙河现货稳定在1430-1480.
各地价格还大多维持在年内高位.
说明今年淡季需求尚可,而且沙河的大幅减产对价格的支撑也比较明显.

现在最大的不确定性是春节后需求情况,工厂对春节后需求比较乐观,而且也在以增加库存的实际行动做多年后需求.
但是,从宏观的角度还是需要保持谨慎,特别是目前大多数工业品都处在比较高的位置,风险仍在.
玻璃期货近期或继续维持震荡,操作上仍可逢高,但应根据市场情况及时止盈.
结论:期价下行空间要显著大于上行空间,操作上逢高试空.
煤焦30日国内炼焦煤市场稳中偏弱运行,受焦炭价格下调及焦企高硫煤库存高位等因素影响,部分高硫煤矿出货转差,库存增加,价格开始走低,但随着春节假期的临近,山西部分煤矿开始安排放假事宜,对煤价形成一定支撑;焦炭市场继续偏弱运行,焦企产能利用率较高送货积极,钢厂库存偏高,借机压价意识较强.
期货市场方面,本日煤焦期价继续偏弱运行,盘中大幅走低.
受近期钢材市场冬储情绪带动,煤焦期价有一定反弹,但基本面的疲弱情况制约整体反弹幅度.
目前来看焦炭基本面的风险并未释放,库存压力仍存,建议投资者中期空单择机入场.

结论:焦炭现货继续走弱,市场看跌心态浓,期价反弹乏力,建议投资者中期空单择机入场.
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