报告手机游戏运营

请阅读最后一页信息披露和重要声明公司研究公司点评报告证券研究报告#industryId#计算机#investSuggestion#买入(#investSuggestionChange#维持)#marketData#市场数据报告日期2015-07-10收盘价(元)29.
40总股本(百万股)871.
73流通股本(百万股)262.
68总市值(百万元)25628.
94流通市值(百万元)7722.
90净资产(百万元)4089总资产(百万元)4346.
82每股净资产4.
69#relatedReport#相关报告《二三四五跟踪:超4000万用户助力互联网金融业务奔跑》2015-05-17《海隆软件中报点评:回归正轨拥抱入口》2014-08-12《精准狙击搏击移动互联网》2014-01-16分析师:袁煜明yuanyuming@xyzq.
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cnS0190515040001#assAuthor#研究助理:杨墨yangmo@xyzq.
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cn主要财务指标$zycwzb|主要财务指标$会计年度20142015E2016E2017E营业收入(百万元)65496113011693同比增长(%)64.
1%46.
9%35.
5%30.
1%净利润(百万元)118306537792同比增长(%)301.
7%158.
8%75.
1%47.
6%毛利率(%)51.
4%55.
7%59.
1%61.
3%净利润率(%)18.
1%31.
9%41.
2%46.
8%净资产收益率(%)2.
9%7.
1%11.
0%14.
0%每股收益(元)0.
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620.
91每股经营现金流(元)0.
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290.
630.
89投资要点#summary#公司公告,实际控制人及部分董事、高级管理人员计划六个月内增持公司股份,合计不低于19295万元.
公司对本年度业绩预告进行修正,修正后归属上市公司股东净利润同比增长600%-630%.
公司与联通旗下小沃科技有限公司签署合作意向书,拟共同经营互联网信用支付平台.
本次增持计划是基于对公司未来发展前景的信心及对公司目前价值的认可,看好国内资本市场长期投资的价值,在非常时期能够以实际行动维护市场稳定,保护股东的利益,也彰显公司领导层的责任感和行动力.
公司将中报预增上调后净利润在18054万-18828万元,同比增长600%-630%,由于去年同期尚未对二三四五进行并表,因此同比增速本身失真,按全部并表计算,今年上半年真实增长在100%左右,二三四五网络业务的增长较大,旗下系列产品用户数量快速增长、营销推动流量变现,带来收入的大幅增长,另外优化推广渠道、提高推广效率也使得支出费用下降.
公司与中国联通全资子公司小沃科技签署合作意向书,双方将成立合资公司,首先开通基于二三四五海隆金融"随心贷"系列"娱乐金"产品的网络支付应用,之后继续拓展各种应用场景,打造互联网信用支付的第一平台.
本次合作公司将立足于超过4200万用户和巨大的互联网上网入口,积极探索布局互联网金融服务业务盈利预测及投资建议:我们给予公司2015-2017年盈利预测分别为:0.
35、0.
62、0.
91元,维持"买入"评级.
风险提示:国家对互联网金融产业政策的变化;竞争加剧用户流失风险.
#dyCompany#二三四五(#dyStockcode#002195)#title#中报预告业绩靓丽,大股东计划增持1.
9亿#createTime1#2015年07月10日请阅读最后一页信息披露和重要声明-2-公司点评报告报告正文事件公司公告,实际控制人及部分董事、高级管理人员计划六个月内增持公司股份,合计不低于19295万元.
公司对本年度业绩预告进行修正,修正后归属上市公司股东净利润同比增长600%-630%.
公司与联通旗下小沃科技有限公司签署合作意向书,拟共同经营互联网信用支付平台.
点评大股东增持1.
9亿,对公司发展前景充满信心,:公司实际控制人包叔平先生计划增持不低于19000万,金额较大,董事兼副总经理、副总经理兼董秘、会计机构负责人分别计划增持不低于210万、55万和30万.
本次增持计划是基于对公司未来发展前景的信心及对公司目前价值的认可,看好国内资本市场长期投资的价值,在非常时期能够以实际行动维护市场稳定,保护股东的利益,也彰显公司领导层的责任感和行动力.
大幅调高中报业绩预告,增长势头强劲:公司将中报预增上调后净利润在18054万-18828万元,同比增长600%-630%,由于去年同期尚未对二三四五进行并表,因此同比增速本身失真,实际去年上半年二三四五实现净利润9275万,全年净利润2.
18亿,按此计算,今年上半年真实增长也在100%左右,主要来自于二三四五网络业务的快速增长,旗下系列产品用户数量快速增长、营销推动流量变现,带来收入的大幅增长,另外优化推广渠道、提高推广效率也使得支出费用下降.
我们认为,公司盈利增长势头强劲,作为业绩能够切实落地的互联网公司,未来将会证明自身的稀缺性.
打造互联网信用支付第一平台:公司与中国联通全资子公司小沃科技签署合作意向书,双方将成立合资公司,首先开通基于二三四五海隆金融"随心贷"系列"娱乐金"产品的网络支付应用,之后将继续拓展各种应用场景,打造互联网信用支付的第一平台.
小沃科技为联通最核心的应用分发平台、唯一的手机游戏运营平台、基于移动互联网的能力开放平台,旗下拥有四大产品:沃商店客户端、沃游戏客户端、联通手机服务站、V乐游戏大厅.
本次的合作,公司将立足于超过4200万用户和规模巨大的互联网上网入口,积极探索布局互联网金融服务业务,与小沃科技品牌和资源强强联合、优势互补,提供丰富的增值服务,增强用户黏性,推动公司互联网金融业务深入发展,进一步提升价值实现.
盈利预测及投资建议:我们给予公司2015-2017年盈利预测分别为:0.
35、0.
62、0.
91元,维持"买入"评级.
风险提示:国家对互联网金融相关政策的变化;竞争加剧用户流失风险.
请阅读最后一页信息披露和重要声明-3-公司点评报告附表$gscwbb|公司财务报表$资产负债表单位:百万元利润表单位:百万元会计年度20142015E2016E2017E会计年度20142015E2016E2017E流动资产1646188324933344营业收入65496113011693货币资金37859011411932营业成本318426533656交易性金融资产0000营业税金及附加1111应收账款87117163210销售费用8492101111其他应收款591115管理费用137144151159存货4568财务费用6-3-6-11非流动资产2644263726132601资产减值损失0000可供出售金融资产14141414公允价值变动-2000长期股权投资15151515投资收益3333投资性房地产0000营业利润109304524779固定资产181170160150营业外收入8121620在建工程0000营业外支出0000油气资产0000利润总额117315540799无形资产19161311所得税3151728资产总计4289451951075945净利润114300523771流动负债216182246313少数股东损益-5-6-14-21短期借款8000归属母公司净利润118306537792应付票据0000EPS(元)0.
140.
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91应付账款10673106139其他102109140174主要财务比率非流动负债1000会计年度20142015E2016E2017E长期借款0000成长性(%)其他1000营业收入增长率64.
1%46.
9%35.
5%30.
1%负债合计217182246314营业利润增长率375.
4%178.
6%72.
6%48.
7%股本349872872872净利润增长率301.
7%158.
8%75.
1%47.
6%资本公积3346282328232823未分配利润33359311151884盈利能力(%)少数股东权益125-8-29毛利率51.
4%55.
7%59.
1%61.
3%股东权益合计4072433848615632净利率18.
1%31.
9%41.
2%46.
8%负债及权益合计4289451951075945ROE2.
9%7.
1%11.
0%14.
0%现金流量表单位:百万元偿债能力(%)会计年度20142015E2016E2017E资产负债率5.
1%4.
0%4.
8%5.
3%净利润114306537792流动比率7.
6210.
3610.
1310.
67折旧和摊销13151515速动比率7.
6010.
3310.
1110.
65资产减值准备0011无形资产摊销5555营运能力(次)公允价值变动损失2000资产周转率0.
270.
220.
270.
31财务费用14-3-6-11应收帐款周转率10.
319.
359.
239.
00投资损失-3-3-3-3少数股东损益-5-6-14-21每股资料(元)营运资金的变动-950-6-8每股收益0.
140.
350.
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91经营活动产生现金流量117253545779每股经营现金0.
130.
290.
630.
89投资活动产生现金流量-844-100每股净资产4.
664.
975.
596.
49融资活动产生现金流量822-41611现金净变动80212551790估值比率(倍)现金的期初余额2903785901141PE416.
76161.
0391.
9462.
29现金的期末余额37059011411932PB12.
1511.
3910.
138.
72请阅读最后一页信息披露和重要声明-4-公司点评报告投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:推荐:相对表现优于市场;中性:相对表现与市场持平回避:相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:买入:相对大盘涨幅大于15%;增持:相对大盘涨幅在5%~15%之间中性:相对大盘涨幅在-5%~5%;减持:相对大盘涨幅小于-5%机构销售经理联系方式机构销售负责人邓亚萍021-38565916dengyp@xyzq.
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