亿元卖流量

-1-敬请参阅最后一页特别声明市场数据(人民币)市场优化平均市盈率18.
90国金批发和零售贸易指数2711沪深300指数4139上证指数3035深证成指11583中小板综指10882相关报告1.
《蚂蚁撼树的中国制造:南通家纺产业深度调研-蚂蚁撼树的中国制造.
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》,2020.
3.
52.
《复工消费反弹潮:待到花开日,消费龙抬头-复工消费反弹潮:待到.
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》,2020.
3.
33.
《快手—电商平台不可忽视的力量-快手—电商平台不可忽视的力量》,2020.
2.
234.
《阿里发布3Q20季报,四大亮点值得关注-阿里发布3Q20季报.
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》,2020.
2.
165.
《阿里京东拼多多:卖流量还是卖货-阿里京东拼多多:卖流量还是.
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》,2020.
2.
13吴劲草分析师SAC执业编号:S1130518070002wujc@gjzq.
com.
cn姬雨楠联系人jiyunan@gjzq.
com.
cn疫情影响下,化妆品电商销售体现需求韧性数据点评2020年1-2月阿里全网美容护肤同比+18%,彩妆香水同比+6%:受新冠病毒疫情影响,化妆品板块线下百货&CS门店延迟开业,线上天猫取消包括214情人节在内的几乎营销活动,物流快递大面积停滞,直到2月下旬才逐渐恢复正常.
根据我们监测的线上数据,1-2月美容护肤行业阿里全网合计实现销售额180亿,同比+18%;彩妆香水行业阿里全网合计实现销售额86亿,同比+6.
13%,虽然比去年全年增速放缓20个pct左右,但与其他可选消费相比,化妆品依然实现了正增长,并且增速依然处于阿里类目中的领先位置,体现出了较强的需求韧性.
今年"3.
8"节预售对护肤品的消费有明显提振:2020年1月,受到疫情叠加春节错峰影响,美容护肤阿里全网销售额82.
73亿元,同比-7%;彩妆香水阿里全网销售额50.
52亿元,同比+6.
77%,两大品类的增速都有明显下降.
而在2020年2月疫情逐渐得到控制,2月25日开启3.
8节预售以来,美容护肤阿里全网销售额96.
83亿元,同比+52.
5%,日销有明显的反弹;但彩妆香水阿里全网销售额35.
59亿元,同比+5.
24%,增速进一步放缓.
我们认为,2月护肤和彩妆增速表现分化的主要原因有两点:①疫情期间消费者减少了外出需求,因此彩妆品类消耗减少,消费需求亦减少;②"3.
8"预售活动中护肤产品的促销力度大于彩妆.
我们认为伴随逐渐复工,以及全年3.
8、618、七夕、双11、双12等旺季营销活动的开展,被抑制的化妆品消费需求会进一步得到释放.
从2020年1-2月销售规模来看:国际品牌中欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛较为领先,本土品牌自然堂、百雀羚、玉泽较为领先.
根据我们跟踪的品牌天猫旗舰店销售数据,2020M1-M2,国际品牌中,欧莱雅累计销售额3.
57亿元(同比+121.
6%),兰蔻3.
22亿元(同比+31.
2%),雅诗兰黛2.
40亿元(同比+3.
6%);本土品牌中,自然堂累计销售额1.
03亿元(同比+29.
4%),百雀羚0.
83亿元(同比+20.
2%),玉泽0.
73亿元(同比+367.
5%).
A股上市公司中:珀莱雅2020年1-2月天猫旗舰店累计销售额0.
72亿元,全年主要看点在于"红宝石精华"等守正大单品的推出,与西班牙抗衰品牌singularderm母公司更多的合作研发创新,以及海外小众品牌的拓展起量.
丸美股份2020年1-2月主品牌天猫旗舰店累计销售额0.
45亿元,全年主要看点在于主品牌切换TP后的电商增长弹性、丸美东京系列的新品上市,以及春纪由自有电商团队运作后的线上表现.
上海家化2020年1-2月佰草集天猫旗舰店累计销售额0.
23亿元,玉泽天猫旗舰店累计销售额0.
73亿元,全年主要看点在于营销投放的优化,佰草集的复苏进程及玉泽的高增长.

投资建议从长期来看,化妆品虽然是可选消费,但具有一定的"成瘾性",对"美"的追求为行业终极驱动力,疫情不会改变长期需求趋势,我们依然看好行业成长空间.
1-2月份本来为化妆品的销售淡季,我们预计疫情影响的销售占全年比重在5%-10%.
A股建议关注珀莱雅、丸美、上海家化.
风险提示疫情令国内消费增速承压、未能准确把握消费者偏好、产品质量风险、第三方爬虫数据误差风险.
236325252688285030133175190308190608190908191208国金行业沪深3002020年03月08日消费升级与娱乐研究中心批发和零售贸易行业研究买入(维持评级))行业周报证券研究报告行业周报-2-敬请参阅最后一页特别声明阿里全网化妆品数据点评2020年1-2月阿里全网美容护肤同比+18%,彩妆香水同比+6%:受新冠病毒疫情影响,化妆品板块线下百货&CS门店延迟开业,线上天猫取消包括214情人节在内的几乎营销活动,物流快递大面积停滞,直到2月下旬才逐渐恢复正常.
根据我们监测的线上数据,1-2月美容护肤行业阿里全网合计实现销售额180亿,同比+18%;彩妆香水行业阿里全网合计实现销售额86亿,同比+6.
13%,虽然比去年全年增速放缓20个pct左右,但与其他可选消费相比,化妆品依然实现了正增长,并且增速依然处于阿里类目中的领先位置,体现出了较强的需求韧性.
图表1:19M1-20M2每月阿里全网美容护肤销售额(亿元)来源:国金证券第三方数据平台监测,国金证券研究所图表2:19M1-20M2每月阿里全网彩妆香水销售额(亿元)来源:国金证券第三方数据平台监测,国金证券研究所今年"3.
8"节预售对护肤品的消费有明显提振:2020年1月,受到疫情叠加春节错峰影响,美容护肤阿里全网销售额82.
73亿元,同比-7%;彩妆香水阿里全网销售额50.
52亿元,同比+6.
77%,两大品类的增速都有明显下降.
而在2020年2月疫情逐渐得到控制,2月25日开启3.
8节预售以来,美容护肤阿里全网销售额96.
83亿元,同比+52.
5%,日销有明显的反弹;但彩妆香水阿里全网销售额35.
59亿元,同比+5.
24%,增速进一步放缓.
我们认为,2月护肤和彩妆增速表现分化的主要原因有两点:①疫情期间消费者减少了外出需求,因此彩妆品类消耗减少,消费需求亦减少;②"3.
8"预售活动中护肤产品的促销力度大于彩妆.
我们认为伴随逐渐复88.
9663.
48109.
1087.
96111.
45133.
0493.
58114.
72120.
73112.
14330.
29139.
9682.
7396.
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00200.
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00300.
00350.
0047.
3133.
8144.
9238.
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7346.
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67103.
9166.
3850.
5235.
590.
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0060.
0080.
00100.
00120.
00行业周报-3-敬请参阅最后一页特别声明工,以及全年3.
8、618、七夕、双11、双12等旺季营销活动的开展,被抑制的化妆品消费需求会进一步得到释放.
图表3:19M1-20M2阿里全网美容护肤销售额增速来源:国金证券第三方数据平台监测,国金证券研究所图表4:19M1-20M2阿里全网彩妆香水销售额增速来源:国金证券第三方数据平台监测,国金证券研究所从2020年1-2月销售规模来看,国际品牌中欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛较为领先,本土品牌自然堂、百雀羚、玉泽较为领先:根据我们跟踪的品牌天猫旗舰店销售数据,2020M1-M2,国际品牌中,欧莱雅累计销售额3.
57亿元(同比+121.
6%),兰蔻3.
22亿元(同比+31.
2%),雅诗兰黛2.
40亿元(同比+3.
6%);本土品牌中,自然堂累计销售额1.
03亿元(同比+29.
4%),百雀羚0.
83亿元(同比+20.
2%),玉泽0.
73亿元(同比+367.
5%).
42.
33%42.
39%50.
15%30.
18%50.
67%52.
15%43.
73%57.
77%56.
72%47.
24%65.
38%34.
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00%52.
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34%23.
93%31.
68%34.
04%13.
98%29.
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87%23.
30%6.
77%5.
24%0.
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00%行业周报-4-敬请参阅最后一页特别声明图表5:2020M1-M2重点跟踪国内外品牌天猫旗舰店的累计销售额(亿元)来源:国金证券第三方数据平台监测,国金证券研究所A股上市公司中:珀莱雅2020年1-2月天猫旗舰店累计销售额0.
72亿元,全年主要看点在于"红宝石精华"等守正大单品的推出,与西班牙抗衰品牌singularderm母公司更多的合作研发创新,以及海外小众品牌的拓展起量.
丸美股份2020年1-2月主品牌天猫旗舰店累计销售额0.
45亿元,全年主要看点在于主品牌切换TP后的电商增长弹性、丸美东京系列的新品上市,以及春纪由自有电商团队运作后的线上表现.
上海家化2020年1-2月佰草集天猫旗舰店累计销售额0.
23亿元,玉泽天猫旗舰店累计销售额0.
73亿元,全年主要看点在于营销投放的优化,佰草集的复苏进程及玉泽的高增长.
短期疫情影响不改行业长期趋势:从长期来看,化妆品虽然是可选消费,但具有一定的"成瘾性",对"美"的追求为行业终极驱动力,疫情不会改变长期需求趋势,我们依然看好行业成长空间.
1-2月份本来为化妆品的销售淡季,我们预计疫情影响的销售占全年比重在5%-10%.
A股建议关注珀莱雅、丸美、上海家化.
风险提示疫情令国内消费增速承压未能准确把握消费者偏好产品质量风险第三方爬虫数据误差风险3.
572.
202.
403.
220.
391.
660.
720.
450.
230.
730.
831.
030.
13欧莱雅olay雅诗兰黛兰蔻雪花秀资生堂珀莱雅丸美佰草集玉泽百雀羚自然堂相宜本草本土品牌国际品牌行业周报-5-敬请参阅最后一页特别声明行情回顾2020年3月2日至2020年3月7日,沪深300指数涨跌幅+5.
04%,上证综指+5.
35%,深圳成指+5.
48%,商业贸易指数(申万)+9.
64%.
年初至今,沪深300指数涨跌幅+1.
02%,上证综指-0.
51%,深圳成指+11.
04%,商业贸易指数(申万)+2.
18%.
图表6:近一周各指数涨跌幅来源:Wind,国金证券研究所图表7:年初至今各指数涨跌幅来源:Wind,国金证券研究所5.
04%5.
35%5.
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00%沪深300上证综指深圳成指商业贸易(申万)1.
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00%沪深300上证综指深圳成指商业贸易(申万)行业周报-6-敬请参阅最后一页特别声明行业重点公告【红旗连锁】(002697)3月4日关于持股5%以上股东减持计划预披露公告成都红旗连锁股份有限公司持股5%以上股东中民财智有限公司拟以集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持公司股份不超过108,800,000股(占公司总股本的8.
00%).
【南极电商】(002127)3月5日南极电商:2019年度业绩快报公司营业总收入为39.
08亿元,同比增长16.
55%,实现利润总额12.
79亿元,同比增长32.
76%,实现归属于上市公司股东的净利润12.
06亿元,同比增长36.
04%.
公司本部营业收入为13.
97亿元,同比增加34.
71%,实现归属于上市公司股东的净利润10.
95亿元,同比增长44.
40%.
【苏宁易购】(002024)3月6日苏宁易购:股东股份解除质押及再质押的公告本公司持股5%以上的股东苏宁电器集团有限公司所持有本公司的部分股份被解除质押及开展再质押.
本次解除质押股份数量为2.
2亿,占其所持股份比例的11.
82%,占公司总股本比例的2.
36%.
本次质押股份数量为2.
365亿,占其所持股份比例的12.
71%,占公司总股本比例的2.
54%,质押到期日为2021年3月5日.
【永辉超市】(601933)3月6日永辉超市第四届董事会第十七次会议决议公告永辉超市股份有限公司第四届董事会第十七次会议于2020年3月6日在公司左海总部三楼第1号会议室以现场结合通讯方式召开.
经全体董事审议和表决,会议审议并通过如下决议:关于选举张轩松先生担任永辉超市股份有限公司第四届董事会董事长的议案、关于聘任李国先生为公司首席执行官的议案、关于聘任吴莉敏女士为公司首席财务官的议案、关于修改公司相关制度细则的议案.
【周大生】(002867)3月6日周大生:关于受让天津风创新能股权投资基金合伙企业(有限合伙)基金份额的进展公告周大生珠宝股份有限公司及其全资子公司深圳市宝通天下供应链有限公司与天津风创新能股权投资基金合伙企业(有限合伙)的有限合伙人天津红杉资本投资基金中心(有限合伙)及普通合伙人杨涛签订了《关于天津风创新能股权投资基金合伙企业(有限合伙)之财产份额转让协议》.
近期,天津红杉所持有标的企业剩余6.
507%出资份额(人民币1,561万元出资额)已经解除冻结状态.
近日,已完成该出资份额转让的工商变更登记及付款等手续,标的企业已经就前述变更换发了新的营业执照.
目前周大生持有标的企业100%的财产份额及权益.
行业重点新闻麦当劳中国股权生变中信系仍为第一大股东联商网3月3日讯,中国中信股份有限公司出售麦当劳中国大陆和香港业务的控制权.
中信股份向CCHL出售FastFoodHoldingsLimited42.
31%股权,出售总代价为5.
33亿美元.
目前,中信股份间接持FFHL61.
54%股权,而FFHL直接持有GrandFoodsHoldingsLimited,即持有麦当劳中国大陆和香港业务公司52%股权,仍为第一大股东.
饿了么口碑数据:60%中小商户已复工外卖订单环比增100%亿邦动力网3月3日讯,口碑饿了么数据显示本地生活行业的商户营业已经全面回暖.
截至3月初,60%中小商户已复工,其外卖订单环比增长100%.
在口碑平台,书店、美发等到店消费正在逐步回升,订单量环比增长800%和360%,不少商户还纷纷尝试直播等新型营销方式.
京东美妆超品日成交额达去年同期1.
5倍眼影环比增长44%行业周报-7-敬请参阅最后一页特别声明亿邦动力网3月3日讯,京东美妆超级品类日截至2月28日总成交额达去年同期的1.
5倍.
京东美妆超品日当天,眼影销额环比2月日均增长44%,眉笔/眉粉销售额环比增长124%.
眼部护理方面,超品日当天眼部护理产品全线上涨,眼霜/眼部精华销售额同比增长148%,眼膜销售额同比增长77%.
值得关注的是,眼霜和眼部精华最受70后男士青睐.
周一收盘拼多多股价涨4.
84%市值反超百度电商报3月3日讯,本周一收盘拼多多股价上涨4.
84%,报37.
51美元,市值达436亿美元,百度股价微涨0.
66%,报120.
77美元,市值418.
65亿美元,拼多多市值反超百度.
美团单车复工指数:共享单车骑行较春节恢复性增长94%亿邦动力网3月4日讯,美团单车通过大数据提取"复工指数"发现,共享单车的使用迎来春节假期后的一轮恢复性增长.
上周工作日的全国骑行量较两周前增长约86%,较春节日均增长约94%,通勤人数明显增多.
其中,北京的骑行量平均增长了187%,杭州、长沙、南京、北京等城市位居美团单车"复工指数"前列,说明这些地区受疫情影响减弱,社会经济和民众生活逐步恢复常态.
顺丰快运完成3亿美元战略融资估值超百亿元联商网3月4日讯,顺丰控股子公司顺丰快运获得3亿美元可转债融资,投资方为北京信润恒、CCP、鼎晖新嘉、Genuine、SonicsII、君联景铄等.
本轮资金将用来保持顺丰快运业务持续发展,提升快运品牌和核心竞争力,加强物流网络建设和科技研发.
唯品会2019财报:GMV达1482亿元活跃用户同比增长14%亿邦动力网3月5日讯,唯品会第四季度净营收增至293亿人民币(约合42亿美元),同比增长12.
4%,GMV突破476亿人民币,同比增长14%.
延续前三季度的趋势,唯品会保持29个季度连续盈利,活跃用户同比增长19%.
欧莱雅中国实现15年来最快增长将转型数据驱动公司亿邦动力网3月5日讯,2020年欧莱雅中国发展战略年度沟通会中,欧莱雅中国总裁兼CEO费博瑞分享了欧莱雅中国在2019年的十大亮点,包括集团销售额同比增长了8%、进行IP跨界合作、发展美发产品、各个品牌的创新发展、彩妆产品的增长、在购物节中的表现、转型美妆科技、第二次参加进博会、兑现可持续发展承诺、团队发展等.
面向未来,欧莱雅中国制定了HUGE计划.
Delvaux入驻京东疫情促奢侈品牌进一步拥抱线上联商网3月5日讯,拥有190年历史的比利时奢侈品牌Delvaux与中国大型综合电商平台京东已达成合作,于3月5日正式入驻京东.
这是Delvaux首次和中国电商平台合作并开设官方旗舰店.
Delvaux是高级奢侈品品牌,在世界奢侈皮具制造领域拥有绝对话语权.
阿里宣布新一轮高管晋升名单,蒋凡、王磊在列联商网3月6日讯,阿里巴巴董事长兼CEO逍遥子发布内部邮件,宣布了阿里巴巴新一轮组织部晋升名单.
其中晋升到M7/P12的高级管理者包括:淘宝、天猫、阿里妈妈事业群总裁蒋凡、阿里本地生活服务公司总裁王磊、创新业务事业群总裁朱顺炎、战略投资部国内业务负责人陈俊、淘宝事业群搜索推荐事业部负责人周靖人、蚂蚁金服支付宝事业线中台事业群负责人倪行军、蚂蚁金服数字金融事业群总裁黄浩.
业务线之外,职能线晋升到M7/P12的还包括:法务线俞思瑛、CRO线郑俊芳.
行业周报-8-敬请参阅最后一页特别声明公司投资评级的说明:买入:预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上;增持:预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%;中性:预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%;减持:预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上.
行业投资评级的说明:买入:预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上;增持:预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%-15%;中性:预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%;减持:预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上.
行业周报-9-敬请参阅最后一页特别声明特别声明:国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格.

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