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com1/12证券研究报告|行业研究传媒【联讯传媒周报】游戏版号开放,板块迎来交易性机会2019年01月02日投资要点增持(维持)分析师:陈诤娴执业编号:S0300516090001电话:021-51782239邮箱:chenzhengxian@lxsec.
com行业表现对比图(近12个月)资料来源:聚源相关研究《【联讯传媒】国家电影总局印发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》的通知,鼓励投资、集中度提升》2018-12-14《【联讯传媒周报】院线板块获政策支持》2018-12-21《【联讯传媒周报】游戏版号开放在即》2018-12-25一周行情回顾上周,上证综指下跌0.
89%报2493.
9点,今年已经跌去25%,创下08年金融危机以来最大年跌幅;深成上周下跌1.
33%报7239.
79点,创业板指下跌1.
56%报1250.
53.
申万传媒行业板块跌3.
29%报561.
18点,在申万28个子行业排名倒数第二.
受市场悲观情绪持续影响,今年市场呈整体性大跌态势.
上周传媒自选股涨幅前五分别为平治信息(10.
01%)、宋城演艺(8.
38%)、恒信东方(7.
62%)、电魂网络(6.
98%)和中原传媒(6.
50%);跌幅前五分别为长城动漫(-14.
93%)、美盛文化(-14.
38%)、ST中南(-12.
89%)、印纪传媒(-12.
27%)和长城影视(-11.
82%).
行业要闻【游戏】版号明年总量控制在3000左右,排队数量超7000知名游戏人士老刀99透露,这次的版号发放消息其实在11月末才最终确定,首批80个左右,大多数都是中小企业的不太出名的游戏,是按照当初申报时间顺序发放的,也都是经过了专家评审.
"明年的版号总量会控制在3000左右,而往年的总量是在7000-8000,所以这对于很多实力不强且没有出海能力的小企业来说,会是一个非常大的挑战,希望大家能尽快适应新的形势.
"(21世纪经济报道)【电影】票房年内达到595亿元,创国内市场新纪录据淘票票数据,截至12月25日,今年中国电影票房累计达到595亿元,已超越2017年全年558亿元的票房成绩,创下国内市场新纪录.
业内分析师普遍认为,国产电影的市场空间远未饱和,但二八定律尤甚,15%的电影贡献了80%-85%的票房.
一方面,大量的烂片院线一日游,供给量过多;另一方面,优质电影太少,好导演、好演员根本不够用.
(证券日报)投资建议:本周传媒板块涨1.
1%,但仍然认为板块估值处于历史低位.
投资建议:1.
配置绩优行业龙头公司;2.
选择估值较低的公司;3.
选取具有较高壁垒的公司.
推荐关注:光线传媒、万达电影、华策影视、三七互娱、分众传媒.
风险提示1、内容表现不及预期风险;2、政策风险等.
-43%-30%-18%-5%7%18-0118-0418-0618-0918-12沪深300传媒行业研究.
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com2/12目录一、一周传媒行情回顾3(一)板块行情.
3(二)个股表现.
3(二)电影行情.
41、票房.
42、院线.
4(三)电视剧及综艺收视率5(四)游戏.
61、网络游戏.
62、网页游戏.
63、手机游戏.
7二、行业要闻8三、公司动态9四、投资建议及重点公司盈利预测.
9(一)投资建议.
9(二)重点公司盈利预测及估值10图表目录图表1:2018年申万一级行业涨跌幅.
3图表2:上周传媒板块涨幅前五.
3图表3:上周传媒板块跌幅前五.
4图表4:2018年第52周(12.
24-12.
30)内地TOP10电影.
4图表5:2018年第52周(12.
24-12.
30)院线票房TOP10.
4图表6:2018年第52周(12.
24-12.
30)连续剧正片有效播放排名TOP105图表7:2018年第52周(12.
24-12.
30)综艺有效播放排名TOP10.
5图表8:2018年第52周(12.
24-12.
30)热门新游TOP10.
6图表9:2018年第52周(12.
24-12.
30)潜力网游排行TOP5.
6图表10:2018年第52周(12.
24-12.
30)页游排行TOP10.
7图表11:2018年第52周(12.
24-12.
30)AppStore游戏.
7图表12:2018年第52周(12.
24-12.
30)豌豆荚游戏.
7图表13:重点公司盈利预测及估值.
10行业研究.
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com3/12一、一周传媒行情回顾(一)板块行情上周,上证综指下跌0.
89%报2493.
9点,今年已经跌去25%,创下08年金融危机以来最大年跌幅;深成上周下跌1.
33%报7239.
79点,创业板指下跌1.
56%报1250.
53.
申万传媒行业板块跌3.
29%报561.
18点,在申万28个子行业排名倒数第二.
受市场悲观情绪持续影响,今年市场呈整体性大跌态势.
图表1:2018年申万一级行业涨跌幅资料来源:联讯证券,wind(二)个股表现上周传媒自选股涨幅前五分别为平治信息(10.
01%)、宋城演艺(8.
38%)、恒信东方(7.
62%)、电魂网络(6.
98%)和中原传媒(6.
50%).
图表2:上周传媒板块涨幅前五证券代码证券简称周前收盘价(元)周收盘价(元)周涨跌幅%年初至今涨跌幅%总市值(亿)300571.
SZ平治信息39.
9843.
9810.
0141.
3252.
94300144.
SZ宋城演艺19.
7021.
358.
3815.
08310.
13300081.
SZ恒信东方8.
278.
907.
62-12.
1547.
14603258.
SH电魂网络15.
9017.
016.
98-47.
2141.
35000719.
SZ中原传媒7.
397.
876.
50-11.
0680.
53资料来源:wind,联讯证券跌幅前五分别为长城动漫(-14.
93%)、美盛文化(-14.
38%)、ST中南(-12.
89%)、行业研究.
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com4/12印纪传媒(-12.
27%)和长城影视(--11.
82%).
图表3:上周传媒板块跌幅前五证券代码证券简称周前收盘价(元)周收盘价(元)周涨跌幅%年初至今涨跌幅%总市值(亿)002071.
SZ长城影视5.
164.
55-11.
82-55.
3023.
91002143.
SZ印纪传媒3.
262.
86-12.
27-78.
3350.
62002445.
SZST中南2.
251.
96-12.
89-74.
1027.
61002699.
SZ美盛文化6.
405.
48-14.
38-69.
7449.
84000835.
SZ长城动漫4.
894.
16-14.
93-49.
7613.
59资料来源:wind,联讯证券(二)电影行情1、票房由华纳兄弟影片公司出品的DC全新超级英雄电影《海王》震撼上映,成功蝉联周票房冠军;动画电影《蜘蛛侠:平行的宇宙》凭借良好的口碑排在第二位,片中出现斯坦·李,漫威系列最佳客串,漫威系列泪点十足;喜剧《天气预爆》凭借0.
65亿的票房排名周排行榜第三名.
图表4:2018年第52周(12.
24-12.
30)内地TOP10电影排名影片名类型累计票房(亿元)场均人次预测票房(亿元)1海王科幻1.
41418.
032蜘蛛侠:平行的宇宙动画0.
9993.
343来电狂响剧情0.
8291.
294叶问外传:张天志动作0.
6581.
735云南虫谷冒险0.
6470.
926天气预爆喜剧0.
3770.
617武林怪兽喜剧0.
2550.
668断片之险途夺宝冒险0.
2240.
319印度暴徒动作0.
2130.
0910龙猫奇幻0.
13107.
92资料来源:猫眼专业版,联讯证券研究院2、院线院线方面,据艺恩数据显示,2018年第52周(12.
24-12.
30)万达院线、广东大地院线以及上海联合院线票房收入排名前三.
图表5:2018年第52周(12.
24-12.
30)院线票房TOP10排名院线名票房(亿元)人次(万)场均人次平均票价1万达院线1.
09295.
21139.
82大地院线0.
68227.
21529.
73上海联和0.
62181.
31134.
1行业研究.
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com5/124中影南方0.
55178.
31030.
95中影数字0.
51171.
31330.
06中影星美0.
42129.
81331.
97金逸影视0.
37113.
41132.
58幸福蓝海0.
2897.
91431.
69横店影视0.
2788.
51128.
510华夏联合0.
2683.
51231.
4资料来源:猫眼专业版,联讯证券研究院(三)电视剧及综艺收视率2018年第52周(12.
24-12.
30)的热播连续剧题材多元,由东阳正午阳光有限公司制作的网剧《大江大河》以8.
1亿的播放量蝉联周播放量第一名,刚上线的网剧《知否知否应是绿肥红瘦》周排行榜第二名,排在第三位的是热播网剧《将夜》.

图表6:2018年第52周(12.
24-12.
30)连续剧正片有效播放排名TOP10排名影片名类型播放平台当周播放量(亿)1大江大河剧情多平台8.
12知否知否应是绿肥红瘦古装多平台6.
83将夜古装腾讯视频4.
14原生之罪剧情爱奇艺-5大帅哥喜剧优酷1.
06古董局中局都市多平台1.
77人不彪悍枉少年剧情腾讯视频0.
78大约是爱都市腾讯视频3.
09火王之千里同风剧情多平台2.
110你和我的倾城时光都市多平台1.
1资料来源:艺恩网,联讯证券研究院综艺节目中,明星侦探类选秀网综节目《明星大侦探第4季》以0.
46亿的有效播放量蝉联周排行榜第一;综艺《声入人心》以0.
03亿的有效播放量排名第二.
《亲爱的客栈第二季》上周以播放量0.
87亿排名第二;图表7:2018年第52周(12.
24-12.
30)综艺有效播放排名TOP10排名节目类型播放平台当周播放量(亿)1明星大侦探第四季真人秀芒果TV0.
462声入人心真人秀芒果TV0.
033亲爱的客栈第二季真人秀芒果TV0.
874即刻电音音乐腾讯视频0.
235上新了!
故宫纪实腾讯视频-6吐槽大会第三季脱口秀腾讯视频0.
147快乐大本营2018访谈芒果TV0.
058野生厨房真人秀爱奇艺0.
39天天向上2018真人秀芒果TV0.
0810国家宝藏第二季纪实腾讯视频0.
03行业研究.
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com6/12资料来源:艺恩网,联讯证券研究院(四)游戏1、网络游戏本期热游TOP榜中,25款入榜游戏总指数为285122,对比上期整体上升了10.
75%.
在非腾讯榜中,热度涨幅最大的是西山居游戏的《剑网3:重制版》,官方上周开启全新版本"世外蓬莱",热度上涨204.
02%排在第一.
而涨幅稍逊是来自盛大代理的《最终幻想14》,上周官方开启"星芒节"活动,游戏热度上涨26.
45%排在第七.
值得注意的是《绝地求生》,该游戏在Steam上更新了新地图"维寒迪",热度上涨33.
88%.
图表8:2018年第52周(12.
24-12.
30)热门新游TOP10资料来源:多玩游戏,联讯证券研究院上周潜力榜中的游戏值得注意的是《古剑奇谭OL》,官方在上周开启了新资料片"剑鸣流花",热度上涨41.
75%排在潜力榜第三位.
图表9:2018年第52周(12.
24-12.
30)潜力网游排行TOP5资料来源:多玩游戏,联讯证券研究院2、网页游戏上周网页游戏开服排行前三为恺英网络旗下的《蓝月传奇》、三七旗下的新游《血盟荣耀》和《传奇霸业》;榜单前三游戏共开服700组,开服数较上周略有回升.
恺英网络的《蓝月传奇》开服273组登顶第一;三七互娱的《血盟荣耀》和《传奇霸业》分别开服232组和195组列第二、三位.
第3—10名中,有越来越多的厂商挤进榜单,传统行业研究.
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com7/12大厂三七互娱、恺英网络和盛大游戏的优势不再突出,页游或将进入百家争鸣格局.

图表10:2018年第52周(12.
24-12.
30)页游排行TOP10排名游戏名称游戏类型开发商1灭神角色扮演杭州盛游2蓝月传奇角色扮演浙江盛和3传奇霸业角色扮演江苏极光4传奇世界角色扮演安徽三七极光5血盟荣耀角色扮演镇江悦乐6御魂九霄角色扮演杭州盛途7红月传说角色扮演安徽三七极光8传奇盛世角色扮演智远时空9金装传奇角色扮演趣酷科技10鹿鼎记角色扮演成都墨非科技资料来源:9k9k,联讯证券研究院3、手机游戏《王者荣耀》在量榜单均排行第一,网易游戏在AppStore前三名中占据两席,腾讯游戏仍占据安卓游戏榜单前三位.
图表11:2018年第52周(12.
24-12.
30)AppStore游戏图表12:2018年第52周(12.
24-12.
30)豌豆荚游戏行业研究.
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com8/12二、行业要闻【电影】2018全球电影票房榜:《复联3》第一《红海行动》第十二据BoxOfficeMojo统计,2018年全球最卖座的电影是《复仇者联盟3》,该片全球票房20.
49亿美元,位居《阿凡达》、《坦泰尼克号》、《星球大战7》之后,影史排名第四.
此外,《黑豹》、《侏罗纪世界2》、《超人总动员2》、《毒液》排名2018年全球电影票房榜2~5位,《红海行动》排名第12.
(中国电影产业)【电影】票房年内达到595亿元,创国内市场新纪录据淘票票数据,截至12月25日,今年中国电影票房累计达到595亿元,已超越2017年全年558亿元的票房成绩,创下国内市场新纪录.
业内分析师普遍认为,国产电影的市场空间远未饱和,但二八定律尤甚,15%的电影贡献了80%-85%的票房.
一方面,大量的烂片院线一日游,供给量过多;另一方面,优质电影太少,好导演、好演员根本不够用.
(证券日报)【游戏】版号明年总量控制在3000左右,排队数量超7000资料来源:七麦数据,联讯证券研究院资料来源:七麦数据,联讯证券研究院行业研究.
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com9/12知名游戏人士老刀99透露,这次的版号发放消息其实在11月末才最终确定,首批80个左右,大多数都是中小企业的不太出名的游戏,是按照当初申报时间顺序发放的,也都是经过了专家评审.
"明年的版号总量会控制在3000左右,而往年的总量是在7000-8000,所以这对于很多实力不强且没有出海能力的小企业来说,会是一个非常大的挑战,希望大家能尽快适应新的形势.
"(21世纪经济报道)三、公司动态【锤子科技】被申请财产保全,450万银行存款被法院冻结据北京市大兴区人民法院民事裁定书,锤子科技被奥音科技(北京)有限公司申请诉前财产保全,法院裁定冻结锤子科技在招商银行的存款人民币450万元整.
裁定书显示,申请人奥音科技(北京)有限公司认为被申请人北京锤子数码科技有限公司有转移财产的企图,于2018年11月26日向北京市大兴区人民法院提起诉前财产保全申请,请求对被申请人的银行账户进行保全.
(新浪科技)【分众传媒】公告股权变动:阿里网络及关联方共持有7.
99%股份分众传媒发布关于股东权益变动的进展公告.
公告显示,阿里网络及其关联方将持有该公司共7.
99%的股份.
其中,阿里网络直接持有公司股份774401600股,占公司总股本的5.
28%;阿里网络的关联方AlibabaInvestment和NewRetail合计间接持有公司股份398074142股,占公司总股本的2.
71%.
(分众传媒)【B站】推出短视频应用轻视频:界面类似抖音,支持弹幕近日B站推出了一款短视频应用,名为轻视频,界面设计类似抖音.
目前轻视频只有安卓版,iOS版还未推出.
这款轻视频可以使用B站账号登录,登录后可以同步在B站的用户信息,用户也可以选择使用手机号登录.
(36kr)四、投资建议及重点公司盈利预测(一)投资建议本周传媒板块跌3.
29%,仍然认为板块估值处于历史低位.
投资建议:1.
配置绩优行业龙头公司;2.
选择估值较低的公司;3.
选取具有较高壁垒的公司.
推荐关注:光线传媒、万达电影、华策影视、三七互娱、分众传媒.
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com10/12(二)重点公司盈利预测及估值图表13:重点公司盈利预测及估值股票简称投资评级收盘价EPS(元)PE2017A2018A2019E2020E2017A2018A2019E2020E万达电影增持+21.
830.
720.
961.
111.
2825.
3022.
7719.
6717.
06光线传媒增持+7.
600.
780.
850.
370.
459.
028.
9720.
4417.
03华策影视增持+8.
960.
200.
430.
550.
6723.
2920.
6216.
3313.
36慈文传媒增持+9.
020.
521.
051.
261.
528.
498.
627.
165.
94唐德影视N/A6.
820.
25N/AN/AN/A15.
96N/AN/AN/A分众传媒增持+5.
240.
330.
430.
490.
5711.
1512.
2310.
759.
20视觉中国买入-23.
320.
310.
550.
720.
9346.
9142.
1932.
3625.
09资料来源:wind,联讯证券研究院行业研究.
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com11/12分析师简介陈诤娴,2016年加入联讯证券,现任传媒互联网组长.
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com分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明.
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股票投资评级说明投资评级分为股票投资评级和行业投资评级.
股票投资评级标准报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:买入:相对大盘涨幅大于10%;增持:相对大盘涨幅在5%~10%之间;持有:相对大盘涨幅在-5%~5%之间;减持:相对大盘涨幅小于-5%.
行业投资评级标准报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:增持:我们预计未来报告期内,行业整体回报高于基准指数5%以上;中性:我们预计未来报告期内,行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间;减持:我们预计未来报告期内,行业整体回报低于基准指数5%以下.
行业研究.
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com12/12免责声明本报告由联讯证券股份有限公司(以下简称"联讯证券")提供,旨为派发给本公司客户使用.
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