人民币假宽带

WuZhigang蒺sColumn拍岸涛声FirstResponse舆情时评OpinionA32011年12月28日星期三主编:何敬东编辑:钟声电话:0755-83501640评论Opinion评论人民币汇率复涨双边波动仍有待时日朱凯在经历了前不久的连续跌停后,近几日人民币境内即期市场又迎来了连续的大幅上涨.
27日的官方中间价也是在时隔7周后,以1美元对6.
3152元的价格创下2005年汇改以来新高.
此事再度引起关注,中国上市公司舆情中心监测显示,多家门户网站的财经频道将此消息列为头条.
不过,若回顾一下11月30日开始的那12个交易日,也不难发现,尽管这段时间人民币中间价6升6降,并累计走高166个基点,但境内即期人民币对美元汇价却依旧触及了盘中交易区间下限.
同时,在没有涨跌停限制的离岸市场,其与在岸价格之间出现了300-400个基点的价差.
时过境迁,最近3个交易日人民币中间价连续上涨,境内即期也同时走强.
市场风向标似乎一下子发生了转变———有人说年末人民币将重现强势升值,有人说前期的贬值预期已经扭转,还有人说双向波动已日渐成型.
事实真是这样吗实际上,造成前段时间人民币跌停一幕屡屡上演的原因,大致可以概括为美元避险需求急剧上升、国内经济下滑担忧加重以及由此导致的人民币贬值预期抬头等.
而在迄今为止的短短数日内,上述因素并未出现明显转变.
发生转变的,或许只是市场"久跌必涨"心理和央行"迟来"的表态.
之所以这样认为,是因为此前的盘中跌停,并未实际造成人民币对美元汇率的贬值,相反其即期汇价甚至出现了数十基点的升值.
央行的表态,也仅仅是我国汇率制度仍将是有序和渐进升值的"老调重弹".
与此前中间价上涨而盘中交易价格下跌类似,近几日人民币汇率的"逆转"也是盘中价格先于中间价走升,市场心态依旧没有从单边预期中跳出来.
数据显示,12月16日(连续跌停态势结束后的首日)即期人民币汇率最高攀至6.
3294并创新高,较前一日大幅走高434个基点,而中间价仅上涨69个基点;19日即期收盘6.
3378上涨106个基点并创新高,中间价升幅仅49个基点;再经历23日与26日两日收盘连续刷新高点后,27日中间价才用碎步的方式,姗姗来迟出现近7周以来的高点.
市场的方向在哪儿中国央行的态度是一个重要方面,但常识告诉我们,相较准备金率和基准利率等而言,汇率制度的变化总是最为缓慢的.
因为任何一国的货币汇率,无一例外都是牵一发而动全身的最关键因素.
除了与对外贸易之间的直接关联外,它与企业的延续和发展、劳动力就业及社会稳定等国计民生问题之间,都是唇齿关系,马虎不得.
而处于"发育初期"的人民币汇率市场,尽管仍缺乏深度和广度,尽管仍易于遭到外资及其舆论的"绑架",以及在短时期内仍难以摆脱"一边倒预期"的控制,但可以相信人民币不会贬值,因为这不符合国家的长远利益.
未来一段时间内,人民币汇率按照既定的缓慢有序升值步伐,并逐步增大双向波动,将成为可以期待的事.
"该不该钓小鱼"背后的资源道德论吴智钢冬至刚过,深圳的"钓鱼频道"网站引发了一场"该不该钓小鱼"的大辩论,参与讨论和围观的钓友数以千计,正反双方的观点阐述各有各精彩,间中可见冲动的漫骂甚或可闻到一些火药味.
"该不该钓小鱼"这一命题本来是很浅显的,但是,深究下去,问题并不简单.
理性地梳理这场辩论,认真地反思海洋资源枯竭的原因,正视现实可遵循的道德操守,应该是一件有意义的事情.
事情的缘由起于12月25日发在钓鱼频道网站上一个题为《2012剩蛋大屠杀!
》的帖子,发帖人向读者展示了他们当天(圣诞节)在深圳南澳东山船钓的收获———共计101条,其中大多数为黑鲷,从目视来看,大的一斤多,小的二三两.
此帖引发了一些钓友的反弹,有人认为,楼主钓小鱼,没有品位;有人认为,从保护资源的角度看,不该钓小鱼;也有人认为,如果楼主不小心钓上小鱼之后,应该将小鱼放生.
而楼主则辩解称,钓鱼人都想钓大鱼,当钓不到大鱼的时候,有小鱼咬钩,钓到小鱼也是没办法的事情;而小鱼一旦钓上来,由于已经受了伤,再放生也可能不能存活.
楼主的观点得到多数钓友的认同.
海钓资源乃至海洋资源的日渐枯竭,的确是值得大家关注的话题.
20年前,笔者就在深圳市区的人民桥上,亲眼目睹了一条白海豚因为退潮没有及时游回大海而在深圳河里搁浅,人们只好把它搬到船上,送回大海.
当时,在深圳市的海边,比如蛇口码头、盐田港、大梅沙等近郊海边,都可以看到成群的大鱼,当时若要钓上每条二三斤的鱼应该是容易的事情.
而现在,即使我们在南澳、大亚湾等地租船出海钓鱼,若要钓上每条二三斤重的鱼来也非易事.
海洋资源的枯竭,并非深圳一地的事情,近日常见有中国渔民进入韩国、菲律宾等国海域捕鱼而被捕的事件,中国有很长的海岸线、很大的海洋经济专属区,渔民为什么舍近求远到外国海域去捕鱼道理很浅显———中国海域的海洋资源已经日渐枯竭!
渔民在中国近海已经很难捕到有规模的海鱼了.
中国的海洋资源为什么会日渐枯竭我第一个观点就是:绝不是海洋钓鱼人造成的.
茫茫大海,钓鱼人能够钓走多少鱼恐怕不及牛之一毛.
海洋资源的枯竭,罪魁祸首应该是环境的污染,中国经济成长所付出的环境代价实在是太大了,看看渤海湾这20年来的变化,就能证明这一点.
相比之下,深圳对环境保护的重视,还算是比较好的,例如,十几年来,深圳坚持不引进严重污染的工业,因此深圳东部海域的水质,至今还是比较好的.
导致海洋资源枯竭的另外一个原因,就是过度的捕捞.
中国人太多,对鱼类等海产品的需求量太大,则是过度捕捞的驱动力.
渔民捕鱼的渔网的网眼越来越小,鱼苗还未长大就已经被一网打尽了;更有甚者,用炸药炸鱼,不仅把大鱼小鱼通通炸死,而且还破坏了鱼类生长的环境.
长期以往,海洋资源自然日渐枯竭.
面对海洋资源的枯竭,我们能够做什么12月27日,吉林辽帝查干湖一年一度的冬捕盛况引起很多人的关注.
这次冬捕第一网打上了15万斤鱼,比去年的8万斤有将近一倍的增长.
为什么年年捕捞的湖上,鱼获不减反增除了每年投放鱼苗之外,和他们使用大网眼的渔网捕鱼有很大关系.
抓大放小,常捕常有.
海边的渔民也应该实践这样的可持续捕鱼法,注意保护生态,注意保护鱼苗.
保护海洋生态,保护鱼苗,其实是保护了渔民自己来年的收成.
深圳渔业主管部门每年向深圳沿海投放数以千万计的鱼苗、虾苗和鲍鱼苗,并且建立人工鱼礁以形成有利的海鱼生长环境,的确是一个善举,应该坚持下去,并且应该向全国推广.
捕捞有度是一个方面,更加重要的是企业减少污水对海洋的排放,各级政府对已经污染的海域应该加大投入治理,还一片碧蓝的海水,还一个良好的生态环境,才是解决问题的根本之道.
话说回该不该钓小鱼的问题,海钓中的"抓大放小"理论上是对的,但在实践中却很难做到.
因为鱼钩放下去,究竟是大鱼来咬还是小鱼来咬,其实并不是由钓鱼人来决定的;鱼儿一旦上了钩,再放生恐怕也难以存活.
如果真的要不钓小鱼,恐怕只能大家都不钓鱼了,这也不现实.
所以,"该不该钓小鱼"的命题,恐怕更接近伪命题.
尽管如此,钓鱼人也不是对保护海洋资源就没有责任了,保护好海洋环境,珍惜海洋资源,应该从每个人做起.
任山葳/漫画孙勇/诗宽带提速降价要听网民咋说张永琪工信部部长苗圩12月26日表示,目前用户对于互联网的上网速度越来越不满意,宽带提速将作为工信部明年工作的重点,并推动上网资费进一步下调.
内地过半网民使用"假宽带"由来已久,网民早已感到不满.
据DCCI互联网数据中心发布的《中国宽带用户调查》,2011年前三季度,中国固网宽带与3G用户数累积达到1.
5亿与1.
02亿,但中国绝大部分互联网用户在使用"假宽带",即网民使用的实际宽带下载速率低于运营商提供的名义宽带速率,超过半数用户上网平均速度达不到标定速度.
在宽带费用方面,全国固网宽带用户上网1M带宽每月费用实际折合13.
1美元,内地网民实际每月为1Mbps宽带的支出是越南的3倍,美国的4倍,韩国的29倍,中国香港的469倍.
据Topic统计,我国平均下行速率仅1.
8Mbps,不足全球平均水平(5.
6Mbps)的三分之一.
苗圩还承认,目前,国内所用的宽带基本上都是ADSL或拨号的宽带,与光纤宽带相比,速度差很多.
这么看来,国内宽带"缺斤少两"就不只是网站的问题,而是宽带方面的技术、管理和服务水平问题了.
互联网上网速度和支付费用关乎网民的切身利益,网民才是宽带的上帝,网民满意不满意,直接影响宽带的生存发展.
此前11月9日,央视报道发改委正对电信联通进行宽带接入"反垄断"调查.
虽然电信联通已提交了中止"反垄断"调查的申请,但据了解,对电信和联通的垄断调查仍在进行.
工信部明年将推动宽带提速降价,怎么提速,怎么降价,提速提多少,降价降多少,就不能只有自己拍板决定,而要开门纳谏,广泛征求和听取网民的意见和呼声,并且最大限度地采纳网民的合理建议,诚心实意地把实惠让给网民.
同时,宽带提速降价要积极与国际接轨,最低限度也要与越南等发展中国家相同相等.
市盈率不是选股唯一标准【市盈率】指某种股票每股市价与每股盈利的比率,也称为"本益比".
其全称为"股价收益比率"或"市价盈利比率".
市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一.
其英文是"PricetoEarningRatio",简称"PE或P/ERatio".
RQFII的启动,是对我国政府积极加强内地与香港经贸金融合作政策的具体响应.
A股市场因过度再融资而严重失血.
截至12月23日,沪指和深成指今年分别以22.
62%和29.
17%的跌幅,领跌全球主要股指,同中国在全球主要经济体中屈指可数的高增长相比,中国资本市场"晴雨表"功能明显缺失.
RQFII难解A股短期疲软.
RQFII的启动,能够吸引境外人民币资金回流,为A股市场注入长期境外"活水",从而支持A股市场长期健康稳定发展.
股票太多如何挑市盈率是好指标.
也应观察市净率,还需留意负债表.
主业盈利最关键,现金流量也重要.
财务知识勤学习,通盘考虑选股票.
RQFII启动或可长期提振A股市场王勇近期人民币合格的境外机构投资者(RQFII)试点办法的出台,标志着境外人民币投资境内证券市场正式开闸.
随后,符合条件的基金公司、证券公司的香港子公司快速、踊跃地向证监会报送有关资格申请材料.
到目前为止,已有9家基金公司的香港子公司和12家证券公司香港子公司已经获得RQFII试点资格.
接下来,证监会将会同有关部门研究论证进一步扩大试点的可行性,争取在机构类型、投资范围和投资比例等方面有所突破.
笔者认为,RQFII启动效率极高,在政策的大力支持下,RQFII或可长期提振A股市场.
RQFII启动加速人民币国际化RQFII的启动,是对我国政府积极加强内地与香港经贸金融合作政策的具体响应.
8月17日,国务院副总理李克强在香港出席国家十二五规划与两地经贸金融合作发展论坛上表示,中央将积极支持香港人民币市场发展,支持香港发展成为离岸人民币中心,拓展香港与内地人民币资金循环流通渠道.
除了RQFII之外,未来还计划将跨境人民币结算范围扩大到全国,并支持香港使用人民币在境内直接投资.
可以说,多项新措施主要目的是为人民币跨境贸易结算和人民币国际化提速.
RQFII制度可以有效集中境外大量分散存在的人民币资金,并通过投资分享内地资本市场的成长,其流动性和收益率都将较为可观,有利于增加人民币的吸引力.
香港离岸人民币市场在推动人民币国际化的进程中将发挥重要作用.
根据香港金管局的统计数字,截至今年9月底,香港的人民币存款达到6222亿元,按月增长2.
2%.
而在年初,这一数字仅为3150亿元.
可以说,香港正逐渐成为境外人民币最集中、流通程度最大、市场化程度最高的人民币离岸市场.
不过,当前与不断积累的香港人民币存量相对的是,在港人民币的运用渠道仍然十分有限.
有鉴于此,去年7月,央行发布通知允许境外央行、港澳人民币业务清算行、境外参加行等三类机构进入内地银行间债券市场进行投资试点,表明风险相对更小的境外人民币回流内地债市的渠道已经打开.
而RQFII的启动,更是为境外投资者买A股和其他产品打开了另一扇门,也将进一步促进人民币回流渠道的建立,从而使人民币国际化即将迎来"扩容与扩量"并行的全面提速.
RQFII难解A股短期疲软从当前市场来看,A股的整体估值比港股高,但境外投资者偏爱的金融、钢铁、基建等板块,A股的估值却普遍低于H股,这就使得香港投资者对A股产生极大兴趣.
加上中央的表态,无疑给香港持有人民币的投资者吃下"定心丸",也给A股市场带来"活水"的无限憧憬.
现在的问题是,第一,首轮额度只有200亿,总量本身就不大,而且,200亿元中只有两成投资股市,八成投资债券市场,为此,增量资金短期对A股的整体提振作用有限.
第二,当前A股市场因过度再融资而严重失血.
截至12月23日,沪指和深成指今年分别以22.
62%和29.
17%的跌幅,领跌全球主要股指,同中国在全球主要经济体中屈指可数的高增长相比,中国资本市场"晴雨表"功能明显缺失.
领跌全球主要股指,A股市值缩水近6万亿;而前三季度我国国内生产总值(GDP)同比增长9.
4%,11月消费者物价指数(CPI)同比上涨4.
2%.
A股既没有跑赢GDP,也没跑赢CPI.
这其中主要缘由之一是因为A股市场不断大规模再融资.
资料显示,2010年,A股市场融资总额达到了1.
03万亿元,较2009年的4609.
54亿元大幅增长123%,成为全球第一大融资额的股票市场.
而今年仅前6个月证券市场融资总额就已达到4965亿元,并且,下半年仍然有许多公司在排队再融资,由此造成了股市严重的供过于求.
第三,上市公司退市制度不规范,股市的退出机制还不顺畅,难以真正发挥淘汰劣质公司的作用,相反在一定程度上还助长了投机氛围,出现了上市公司只讲融资,不讲给股东回报的理念和行为.
上述这些现象,都严重挫伤了广大投资者投资的积极性.
境外"活水"或可长期提振A股首先,RQFII开启境外资金回流A股新渠道.
既然中国的股市是政策市,那么,新的一年,就应当用"稳中求进"的政策对股市进行正向激励和支持.
而RQFII的启动,能够吸引境外人民币资金回流,为A股市场注入长期境外"活水",扩大A股市场的开放,并且鼓励和引导养老金和住房公积金这些长期资金入市,不仅可以提高RQFII以及"双金"的投资收益,还可有效补充市场主体力量,增强市场吸引力,从而支持A股市场长期健康稳定发展.
其次,RQFII政策的不断深化可加强A股市场的深度和广度.
初期试点额度虽然只有200亿元,但200亿只是RQFII探路A股市场的"排头兵",预计下一步管理层将逐步加快RQFII的审批速度.
更重要的是,监管部门不限定RQFII投资方向,其产品既可投资于交易所债市也可投资于银行间债市.
接下来,证监会将会同相关部门研究论证进一步扩大试点的可行性,争取在机构类型、投资范围、投资比例等方面有所突破.
那么,随着各项相关政策细则的配套到位,不仅其流入的资金潜力会相当可观,而且可加强A股市场的深度和广度,加快A股市场国际化进程.
再次,其他相关政策配套推出让股市得到充分休养生息.
新的一年,管理层应加强对上市公司融资的管理,有效把握上市节奏.
尤其是加强对商业银行资本运营管理,使其尽快走出"再融资-再扩张-再融资"的怪圈,为股市健康成长减负.
同时,还要进一步加快A股退市制度改革.
在"连续三年亏损"退市法则基础上,应引入"资不抵债"退市法则,以有效提高退市效率,大大提高市场抗风险能力,保护中小投资者的合法权益.
(作者系中国人民银行郑州培训学院教授,高级培训师)