行业数字电视手机

敬请参阅最后一页之特别声明1行业报告基本结论本期行业方面重点关注:酒店餐饮业、零售业、食品饮料业、网络传媒业、电子元器件业、有线网络业等行业本期个股方面重点关注G丰原(000930)、海信电器(600060)、中视传媒(600088)等一批或业绩良好,或行业周期处于复苏或者相对稳定阶段的个股.
酒店餐饮业:五一黄金周数据显示,旅游行业的爆发式增长值得关注.
围绕股改、人民币升值、门票提价三大主线索,行业整体将获利丰厚.
随着08年北京奥运会的来临,行业表现将精彩纷呈.
商业零售业:零售行业的宏观数据显示,2006年4月份全国社会消费品零售总额同比增长13.
6%,居民消费价格涨幅继续回落,消费者信心指数保持基本稳定.
未来几年内需的持续增长仍然是经济领域的主旋律.
食品、饮料行业:食品饮料行业继续保持了较高的增长速度,而且利润增长高于销售收入增长.
食品饮料行业持续健康快速发展,各子行业赢利能力普遍增强.
电子元器件:我国电子元器件行业景气度则呈现出继续提升的局面.
细分行业方面,半导体行业景气度平稳提升,PCB(印刷电路板)行业景气度大幅升高,而显示器件行业仍然运行在景气底部.
网络传媒业:中央相继出台重大文件,大力推动文化体制改革,我国文化产业的发展环境将逐步改善.
消费品类奚伟东(8621)64718888-1741xwd@kinghing.
com联系人:张燕华(8621)64718888-1119zyh@kinghing.
com上海市长乐路1219号长鑫大厦18层(200031)上海金信证券责任有限公司相关报告:1.
《消费品类行业板块动态分析报告》2006.
04.
04奚伟东2.
《消费品类行业板块动态分析报告》2006.
05.
09奚伟东2006年06月01日06年6月行业板块动态分析报行业范围:医药生物业、零售、贸易行业、食品、饮料行业、旅游餐饮业、网络传媒业、元器件行业、计算机软、硬件及服务业、化肥农药、农林牧渔业、家用电器业行业板块动态分析报告敬请参阅最后一页之特别声明2一、市场回顾推荐行业市场表现图表1推荐行业市场表现(06年05月)行业名称投资评级本月收益率金信化学肥料谨慎推荐21.
21%金信元器件指数谨慎推荐19.
71%金信传媒业指数谨慎推荐16.
33%金信旅游餐饮指数谨慎推荐15.
78%金信零售指数谨慎推荐15.
76%金信有线网络谨慎推荐15.
34%平均17.
35%金信A股流通指数19.
24%来源:金信研究潜力股市场表现图表2潜力股月度收益汇总(06年05月)代码名称推荐日所属行业收盘价涨幅最大涨幅评级推荐历史600088中视传媒20060404广播影视15.
9954.
79%54.
89%谨慎推荐000839G国安20060302网络服务指数16.
2143.
45%60.
53%推荐20060208推荐-最大收益12.
66%600879G火箭20060302元器件指数14.
1525.
89%35.
23%推荐首次000792盐湖钾肥20060104化学肥料22.
9122.
97%29.
04%推荐20050804谨慎推荐-最大收益45.
71%002041登海种业20060302种业29.
2618.
70%34.
56%推荐首次000930G丰原20060421食品6.
3117.
29%29.
18%推荐首次000919G金陵药20060323中药7.
2415.
84%18.
24%推荐首次600060海信电器20060405白色家电8.
8712.
00%17.
30%推荐20060104谨慎推荐-最大收益14.
10%000538云南白药20060302中药29.
809.
08%24.
45%谨慎推荐首次平均24.
45%33.
71%金信A股流通19.
24%来源:金信研究二、行业总体评级06年05月的行业推荐结果,平均为17.
35%,略低于整体市场.
从结果看,选择行业比较平稳,最差的行业也仅落后大盘3个多点.
在这轮火暴行情中,行情主要是补涨行情所带动,因此行业中主要上市公司涨幅较小.
由此行业整体表现弱于市场整体.
后市继续建议投资者关注稳健型行业配置.
本月潜力股没有调整,整体走势基本跟上了大盘的节奏.
并相对保持了一定得领先.
其中中信国安(000839)的走势完全符合我们对它得预期.
并建议投资者中线关注该股的中线机会.
行业板块动态分析报告敬请参阅最后一页之特别声明3图表3行业总体评级表(06年06月)(统计数据采用05年年报数据)行业投资评级每股收益(元)毛利率净资产回报率收入同比增长净利同比增长毛利同比增长市场面简评有线网络谨慎推荐0.
2140.
02%5.
79%2.
90%-8.
82%-2.
58%突破,有望加速网络传媒谨慎推荐0.
1636.
10%6.
64%20.
54%5.
12%-1.
99%开始发力上扬家用电器谨慎推荐0.
115.
60%2.
97%19.
10%-189.
04%-3.
97%反弹继续,关注贸易零售谨慎推荐0.
1116.
68%4.
13%21.
29%10.
37%0.
09%突破旅游餐饮谨慎推荐0.
1731.
19%6.
61%14.
31%5.
62%-7.
30%稳步攀升计算机及设备谨慎推荐-0.
2211.
13%-9.
24%5.
82%-534.
73%-3.
27%有补涨的要求,关注化肥农药谨慎推荐0.
5227.
78%16.
19%27.
07%60.
42%7.
43%股指已处高位,注意调整风险元器件谨慎推荐-0.
1710.
42%-7.
77%3.
37%-215.
43%-39.
31%震荡整理,注意压力食品饮料中性0.
1319.
98%4.
95%21.
07%-11.
46%-6.
38%稳步攀升通信设备中性-0.
0430.
39%-1.
09%-8.
90%-128.
63%-3.
59%震荡调整,趋势未明农牧渔中性-0.
0519.
69%-2.
38%17.
15%-319.
67%-12.
03%有望保持反弹医药生物中性0.
0725.
39%2.
29%11.
51%-30.
75%-5.
46%跟随大盘,走势依然偏弱来源:金信研究三、潜力股评级库图表4本期潜力股评级库(06年06月)股票名称股票代码行业评级预测2006年度EPS简评盐湖钾肥000792化学肥料推荐0.
910寡头垄断特性决定盐湖钾肥的长期价值G国安000839网络服务指数推荐0.
520介入盐湖资源,价值得以提升业绩有望在二季度得以体现.
G丰原000930食品推荐0.
320油价助推业绩的提升,股价逼近历史顶部登海种业002041种业推荐1.
150玉米科研育种能力强,业务的高科技含量大,在国家强调支农、扶农和科技兴农的背景下,能够得到国家的大力扶植.
海信电器600060白色家电推荐0.
240高清数字电视的龙头,MBO提升公司竞争力贵州茅台600519白酒推荐4.
060具备定价能力是茅台提价的关键,提价支撑业绩未来两年增长.
茅台未来三年业绩复合增长率至少25%以上.
G火箭600879元器件指数推荐0.
780在GPS上拥有独立知识产权的芯片,公司在有关卫星导航系统集成方面具有垄断性优势.
云南白药000538中药谨慎推荐1.
250难以复制的竞争优势:伤科圣药;未来三年在新老产品的带动下,净利润复合增长率为28%.
中视传媒600088广播影视谨慎推荐0.
140高毛利率的广告业务比重在不断提高,内容产业是传媒产业未来发展的核心之一,中视传媒将分享央视高清所有收入的35%来源:金信研究四、行业评述网络、传媒行业行业看点行业板块动态分析报告敬请参阅最后一页之特别声明4自05年以来,中央相继出台重大文件,大力推动文化体制改革,我国文化产业的发展环境将逐步改善.
数字电视方面:广电总局关于新兴媒体方面的政策可概括为"大力发展网络广播、网络电视、手机电视、移动电视,稳步发展IP电视".
5月9日获悉,央视已经获得国家广电总局的批复,获得IPTV、手机电视、网络电视等基于三个终端的共9张牌照.
这为央视全面进军网络领域大开方便之门.
抓住广电产业升级的机遇,在数字化的背景下,数字电视、新媒体将成为2006年资本市场的主要投资热点.
建议在2季度市场充分调整后,积极进入.
重点关注东方明珠、中信国安、电广传媒、中视传媒等.
行业重点公司点评图表5行业重点公司代码名称05年预测每股收益06年预测每股收益600832G明珠0.
3800.
462000839中信国安0.
3680.
520600037歌华有线0.
4500.
497000917电广传媒0.
1140.
204600831广电网络0.
1430.
446经营情况基本保持稳定,估值基本合理收购陕西省有线网络资源提升公司价值,打造有线网络垄断运营商简评手机电视、数字电视引人想象业绩拐点将在2006年第2季度,盐湖项目正式投产后出现北京数字电视业务05年底将有望启动,整体平移的可能性较大.
来源:金信研究通信行业行业看点移动化和宽带化已经成为整个通信和网络技术领域的两大技术发展趋势.
3G和宽带发展带来的电信投资增长是带动行业转折性发展的关键.
预计2006年电信业固定资产投资会出现新的一轮增长期,预计固定资产投资增幅为14.
21%,总量超过2000亿元.
TD三地网络测试系统设备由大唐、中兴、鼎桥三家设备提供商提供,如果今后在大规模网络建设中出现只有3家设备供应商而不是4家的格局,则中兴在TD上的份额将可能高于原来30-35%的预期.
重点关注移动通信,光通信子行业,尤其带有3G概念的个股,在3G启动初期,参与3G产业链的构建,会在3G的测试市场先行启动.
如中兴通讯、中创信测、中国联通等.
行业重点公司点评图表6行业重点公司代码名称05年预测每股收益06年预测每股收益000063中兴通讯1.
3861.
718600198大唐电信-0.
4900.
064600050中国联通0.
1380.
146600764中电广通--600776东方通信--未来在3G移动智能卡领域等都具备一定的题材微硬盘业务成为关注焦点简评行业龙头,海外业务将成为公司业绩成长的主要亮点3G的推进,给公司的发展带来机遇基本面市场面双双形成反弹态势来源:金信研究行业板块动态分析报告敬请参阅最后一页之特别声明5计算机软硬件行业行业看点计算机行业的投资机会仍将产生于具有良好成长性的税控设备市场、管理软件市场、电信软件与服务市场和软件外包市场中.
税控设备市场具备良好的发展潜力,作为税控设备领域最具竞争力的公司(细分市场中有垄断优势),航天信息在该业务领域将稳健成长.
管理软件市场预计2005-2008年市场将实现30%的复合增长.
3G时代电信运营商的经营模式的转变,给通信软件及服务提供商带来长期稳定的受益.
软件外包是全球IT业的发展趋势,我国外包市场在未来五年内将会保持50%的复合增长.
建议关注航天信息、东软股份、华胜天成、亿阳信通等相关上市公司.
图表7计算机软硬件行业重点公司代码名称05年预测每股收益06年预测每股收益600271航天信息0.
8501.
030600100清华同方0.
2540.
275000021深科技A0.
4300.
500600718东软股份0.
2490.
266000997新大陆0.
2820.
419是国内首批规划布局内重点软件企业之一,也将在软件外包业务大发展之中获益公司二维码和税控收款机业务在2005年下半年开始产生收益简评是国内为数不多的可以输出管理与技术的计算机企业涉足数字电视,但股改的不顺利给公司短期发展带来不利影响全球最大的远程控制电表生产基地,全球最大的硬盘驱动器磁头部件制造厂家之一来源:金信研究零售行业行业看点从截止06年4月,零售行业的宏观数据显示,2006年4月份全国社会消费品零售总额同比增长13.
6%,居民消费价格涨幅继续回落,消费者信心指数保持基本稳定.
未来几年内需的持续增长仍然是经济领域的主旋律.
零售行业上市公司的业绩增长的确定性能够为这些公司的股价表现提升提供较好的基本面支持,是值得长期配置的战略性投资品种.
重点关注业绩稳定增长的大商股份、华联综超、农产品、小商品城等.
行业重点公司点评图表8行业重点公司代码名称05年预测每股收益06年预测每股收益600694大商股份0.
8271.
086600415小商品城1.
4261.
883600631百联股份0.
2130.
256600616第一食品0.
5650.
691600628新世界0.
3150.
453600500中化国际0.
6000.
630600058五矿发展0.
5200.
572是我国领先的化工品进口代理和分销商,享有国家焦炭出口十分之一以上的配额.
我国最大的五矿进出口企业,规模和市场占有率稳居全国前列参股招金矿业,黄金概念;资产重估;商圈优异带来的主业规模和效益的双增长,价值有所低估简评地区商业的龙头独特的盈利模式,稳定的现金流国内最大的百货集团公司行业板块动态分析报告敬请参阅最后一页之特别声明6来源:金信研究食品、饮料行业行业看点根据统计数据显示,一季度食品饮料行业继续保持了较高的增长速度,而且利润增长高于销售收入增长.
食品饮料行业持续健康快速发展,各子行业赢利能力普遍增强.
消费增长持续维持高位,为食品饮料行业的发展创造了良好的经营环境.
制糖业:国储拍卖可能短期内使糖价有波动,但长期糖价仍将维持高位运行,糖价也有望稳定在4500-5000元区间运行.
酒业:白酒消费税的调整,将进一步推动白酒市场向"高档化"和"高度化"发展.
肉制品:行业整体增长速度并不快,但行业整合空间相当巨大.
就子行业来说,高温肉制品增长将趋缓,低温肉制品前景广阔.
重点关注:南宁糖业、贵州茅台、五粮液、双汇发展等.
行业重点公司点评图表9行业重点公司代码名称05年预测每股收益06年预测每股收益600887伊利股份0.
7400.
894000895双汇发展0.
6930.
802000930丰原生化0.
3800.
640600519贵州茅台2.
0732.
290600597光明乳业0.
2210.
262在品牌的支持下,业绩稳定成长市场策略的缺失,丧失了市场领先的地位简评奶业龙头,业绩稳定生猪价格的下跌为公司业绩的增长带来契机乙醇汽油的新能源概念股来源:金信研究旅游酒店行业看点五一黄金周数据显示,旅游行业的爆发式增长值得关注.
围绕股改、人民币升值、门票提价三大主线索,行业整体将获利丰厚.
随着08年北京奥运会的来临,行业表现将精彩纷呈.
旅游行业投资的两条主线(成长价值和重估价值)以及两大热点(并购和提价).
人民币升值将带动未来酒店需求不断上升:居民消费升级带动旅游需求上升、经济全球化导致商务交流增多;奥运、世博、亚运、迪斯尼都将带来巨大的客流,从而对酒店形成旺盛需求.
重点关注:华侨城、首旅股份、黄山旅游、丽江旅游、桂林旅游等.
行业重点公司点评行业板块动态分析报告敬请参阅最后一页之特别声明7图表10行业重点公司代码名称05年预测每股收益06年预测每股收益000069华侨城A0.
5080.
920600754锦江酒店0.
3000.
332600138中青旅0.
2710.
356600054黄山旅游0.
3010.
347000888峨眉山A0.
1890.
243门票价格的上扬带来业绩的增长,但单一性影响了公司稳健发展景区改造完成,业绩有望恢复增长简评旅游、房地产齐头并进通过与大股东资产置换,在酒店投资及酒店管理业务得到极大发展旅游市场发展潜力巨大,行业的背景带动了公司业绩的增长来源:金信研究化肥农药行业行业看点钾肥:国际钾肥合同仍未签订,但钾肥价格上涨趋势已定.
包括盐湖钾肥在内的国内钾肥企业4月底进行了第二次提价50元至1730元/吨.
5月至7月为钾肥淡季,预计产品价格将维持.
氮肥:由于各经销商储备货物较少,导致今年春播旺季尿素价格出现较好的反弹,今年上半年尿素企业的盈利状况好于预期,4月份尿素市场价达到1850元.
磷肥:磷肥成本略降,产能压力仍在.
对化肥行业的投资建议依然为关注具备行业龙头、产能扩张、资源优势的上市公司.
如盐湖钾肥、新安股份、G柳化、G云天化等.
行业重点公司图表11行业重点公司代码名称05年预测每股收益06年预测每股收益000792盐湖钾肥0.
7110.
863000422湖北宜化0.
4980.
461600096云天化1.
2751.
199600596新安股份0.
9591.
042600426华鲁恒升0.
6560.
854有机硅产品成为公司业绩增长的亮点业绩增长的亮点将在06年体现简评寡头垄断特性决定公司长期发展价值主导产品毛利率回升,业绩增长明显战略清晰、管理规范的公司,产业链具有成本优势来源:金信研究电子元器件行业行业看点今年1季度全球半导体行业特别是我国电子元器件行业景气度则呈现出继续提升的局面.
细分行业方面,半导体行业景气度平稳提升,PCB(印刷电路板)行业景气度大幅升高,而显示器件行业仍然运行在景气底部.
数字电视、3G和数码娱乐产品在内的其他消费类电子产品将保持相对较高的增幅.
其中数字电视类产品将成为推动消费电子产品销售收入高速增长的最重要因素.
电子元器件板块的投资时机在于2006年三四季度行业运行进入消费旺季,并且对于2007年行业景气水平能否继续提升的预期也日趋明朗.
仍然建议关注两类公司,一是新技术、新产品推动型公司,如长电科技、士兰微、华微电子;二是具备特殊竞争优势的公司,如航天电器、生益科技.
行业重点公司点评行业板块动态分析报告敬请参阅最后一页之特别声明8图表12行业重点公司代码名称05年预测每股收益06年预测每股收益600183生益科技0.
2130.
283600171上海贝岭0.
0650.
073600460士兰微0.
4150.
644600584长电科技0.
2350.
349600602广电电子0.
0000.
108芯片凸块和FBP封装技术开发的成功让长电科技跨入高端封装技术厂商的行列,公司的长期成长性得以确立主营毛利率以及主营利润的下滑未能改变简评毛利率的提高将带来业绩的快速增长TD-SCDMA给公司业绩带来希望,但业绩增长缓慢,股价尚需筑底CD伺服芯片开始进入批量出货阶段,分立元件稳定了公司业绩来源:金信研究家电行业行业看点2005年,家电板块整体实现扭亏.
空调业:在2006年将初步形成格力、美的的双寡头格局;行业呈现涨价的趋势.
电视:05年,彩电整机实现收入与利润同步增长.
06年平板电视将成为重点发展的产品,竞争格局进入动荡期;但上游行业业绩进一步加大.
小家电:液化气价格的一路上升,凸显出厨房小家电的性价比来,带来小家电的旺销;照明电器:品牌缺失、行业分散仍然是行业发展的主要问题,外资的深入和竞争加剧会使得06年行业集中度提高.
重点关注海信电器、格力电器、德豪润达、佛山照明、美克股份等.
行业重点公司点评图表13行业重点公司代码名称05年预测每股收益06年预测每股收益600839四川长虹0.
1530.
233600690青岛海尔0.
2600.
272000651格力电器0.
9341.
035000100TCL集团-0.
0510.
032000527美的电器0.
6190.
683战略调整清晰,业绩逐步回升剥离小家电业务,做大做强制冷产业,业绩和赢利状况得以改善;股价偏低.
简评通过与微软、中国电信等巨头的合作,长虹加速从传统家电制造商向信息家电制造商转型供需矛盾加剧以及原材料成本上升将对盈利成长动力不足的海尔继续带来冲击.
将继续受益于行业集中度提高和成本控制能力来源:金信研究金信研究投资策划部股票及行业投资评级标准股票评级推荐预计6个月内,股价表现优于市场指数20%以上荐谨慎推荐预计6个月内,股价表现优于市场指数10%-20%之间中性预计6个月内,股价表现介于市场指数±10%之间回避预计6个月内,股价表现弱于市场指数10%以上行业评级推荐预计6个月内,行业指数表现优于市场指数10%以上行业板块动态分析报告敬请参阅最后一页之特别声明9谨慎推荐预计6个月内,行业指数表现优于市场指数5%-10%之间中性预计6个月内,行业指数表现介于市场指数±5%之间回避预计6个月内,行业指数表现弱于市场指数5%以上特别声明:本报告版权归"上海金信证券责任有限公司"所有,未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制.
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