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中原期货研究所1请务必阅读风险揭示与免责声明库存续降,现货价格温和上涨,期价区间震荡.
日报∣尿素发布日期:2021-03-18投资咨询业务资格证监发【2014】217号工业品研究部周涛0371-61732882zhoutao_qh@ccnew.
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com从业资格号:F3066734联系人微信公司官方微信宏观要闻美联储维持联邦基金利率区间于0%-0.
25%不变,符合市场预期.
在政策声明中称,将超额准备金利率(IOER)维持在0.
1%不变;将继续每月增持至少800亿美元的国债和至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券,直到委员会的充分就业和物价稳定目标取得实质性进展;委员们一致同意此次的利率决定;新冠疫情仍将对经济构成巨大风险;整体金融条件仍然宽松;认为通胀上扬将是暂时性的.
美联储点阵图显示,预计将维持利率在当前水平直至2023年,与去年12月一致.
供需现状供应方面,据卓创资讯统计,截止3月18日,国内尿素开工率75.
1%,环比下降1.
54%,同比上涨2.
34%.
周产量为114.
59万吨,平均日产量为16.
37万吨,环比下滑2.
01%,同比上涨0.
91%.
气头装置开工率72.
51%,环比下降1.
07%,同比上涨3.
97%.
企业库存总量49.
8万吨,环比减少27.
19%,同比减少32.
97%.
需求方面,本周复合肥企业开工率为49.
25%,较上周持平,较去年同期下12.
31%.
受需求跟进影响,多数企业按单生产,中大型肥企生产较为稳定.
下游板厂逢低按需采购,三聚氰胺6成开工左右.
需求暂稳.
逻辑分析今日尿素05合约收盘价1969元/吨,-12;持仓量90215,-7768;尿素09合约收盘价1870元/吨;+11;持仓量7431;+25.
目前国际价格国内货源具备出口能力,印标在一定程度上提振了内贸需求.
企业库存环比继续降库,预收也呈现增加趋势,厂家持续温和调涨.
近期集港流向货源增加,但要考虑到港口装卸能力以及印标需求.
从目前来看,部分观望客户入市采购.
主流厂家现货价格持续调涨,复合肥企业夏季肥交投略显迟缓,部分肥企保底吸单,夏季肥新订单多为小单,集中采购尚未出现.
在印标利好落地之后,淡储货源仍将持续投放市场,印标对价格有支撑,但供应偏宽松之时,维持价格的核心仍在于下游工需.
策略建议:05合约短期窄幅震荡,中线继续逢高参入空单.
中原期货研究所2请务必阅读风险揭示与免责声明一、尿素数据表中原期货研究所3请务必阅读风险揭示与免责声明二、价差及基本面数据图1:尿素主力合约价格走势资料来源:文华财经中原期货图2:尿素现货价格(元/吨)图3:尿素出厂价格(元/吨)资料来源:Wind中原期货资料来源:Wind中原期货图4:FOB尿素价格(美元/吨)图5:尿素基差(元/吨)1400150016001700180019002000210022002300河北河南山东安徽江苏1400160018002000220024002019-04-012019-05-012019-06-012019-07-012019-08-012019-09-012019-10-012019-11-012019-12-012020-01-012020-02-012020-03-012020-04-012020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-01河南心连心江苏灵谷山东瑞星华鲁恒升中原期货研究所4请务必阅读风险揭示与免责声明资料来源:Wind中原期货资料来源:Wind中原期货图6:合成氨现货价格(元/吨)图7:复合肥现货价格(元/吨)资料来源:Wind中原期货资料来源:Wind中原期货图8:磷酸一铵(MAP)、磷酸二铵(DAP)现货价格图9:尿素大颗粒与小颗粒价差(元/吨)150200250300350400FOB阿拉伯海湾FOB波罗的海FOB尤日内CFR巴西FOB中国-100-500501001502002501400150016001700180019002000210022002300基差(右)尿素期货尿素小颗粒(山东)10001500200025003000350040002017-07-142018-07-142019-07-142020-07-14河北河南临沂鲁北安徽苏北苏南1500200025003000河南(45%CL)河北(45%CL)山东(45%CL)河南(45%S)河北(45%S)山东(45%S)中原期货研究所5请务必阅读风险揭示与免责声明资料来源:Wind中原期货资料来源:Wind中原期货图10:合成氨与尿素价差(元/吨)图11:甲醇与尿素价差(元/吨)资料来源:Wind中原期货资料来源:Wind中原期货图12:尿素与煤炭价差(元/吨)图13:尿素与天然气价差(元/吨)150018002100240027003000磷酸一铵磷酸二铵-150-100-5005010015020015001600170018001900200021002200价差(右轴)大颗粒小颗粒010020030040050060070001000200030004000价差合成氨尿素02004006008001000150017502000225025002750甲醇-尿素价差甲醇活跃合约尿素活跃合约中原期货研究所6请务必阅读风险揭示与免责声明资料来源:Wind中原期货资料来源:Wind中原期货图14:尿素港口库存(万吨)图15:尿素开工率(%)资料来源:Wind中原期货资料来源:Wind中原期货五、市场消息今年的政府工作报告提出"扎实做好碳达峰、碳中和各项工作,制定2030年前碳排放达峰行动方案",能源产业是二氧化碳排放大户.
面对减排"硬指标",能源产业如何才能顺利实现低碳转型,助力实现"碳中和"愿景.
02004006008001,0001,2001,400050010001500200025002019-05-102019-07-102019-09-102019-11-102020-01-102020-03-102020-05-102020-07-102020-09-102020-11-102021-01-102021-03-10价差尿素无烟煤-1500-1000-500050010000100020003000400050006000700080002017-03-312017-06-302017-09-302017-12-312018-03-312018-06-302018-09-302018-12-312019-03-312019-06-302019-09-302019-12-312020-03-312020-06-302020-09-302020-12-31价差尿素天然气405060708090100000125000150000175000200000中原期货研究所7请务必阅读风险揭示与免责声明免责条款此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民.
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