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行业及产业行业研究/行业点评证券研究报告计算机2015年05月24日怎因个案弃追IT龙头中性计算机行业含新三板协同周报20150518_20150524相关研究《计算机行业含新三板协同周报:互联网银行已体现金融IT创业英雄时代的冰山一角!
》20150511-20150517《计算机行业含新三板协同周报:情绪敏感期推两种标的》20150504-20150510《计算机行业含新三板协同周报:薪酬红利支持2014~2015利润表乐观》20150427-20150503《计算机行业含新三板协同周报:耐心伴随IT成长恒星》20150420-20150426《计算机行业含新三板协同周报:拉长计算机投资周期》20150413-20150419《计算机行业含新三板周报:3月预测金融IT延伸至个人特征兑现》20150406-20150412《计算机行业含新三板周报:大金融IT,黑马频繁》20150330-20150405本周随笔:英雄时代的孤独者.
2005,创业者边帮兄弟泡面,边盯着电脑屏.
冬天的北京特别冷,扫楼促销只换来"好的有需求再联系".
2013,智能手机普及,有人百度发现,民工们最喜欢的APP原型于8年前就有人做在电脑上.
2011,投资者用赛道理论选择了朝阳行业,买它最有活力的公司.
咖啡馆里出资人摇头,琢磨他主题投资.
小破楼里公司管理层摇头,不信自己行业会好.
然后,订单爆发,接着收入,随后挖角,然后持股并购.
公司董事长突然想起3年前那位孤独投资者的预言.
这些,是孤独者,他们或被叫做曲高和寡.
在英雄时代,寡的人多了,也就成了英雄联盟或创业咖啡-------送给并鼓励IT英雄时代的孤独者.

行业观点:怎因个案弃追IT龙头A)最好的IT创业英雄时代.
周一5月18日早上的行业深度《三基因混血的IT英雄时代》阐述甲方、乙方、互联网方的基因(人才)混血会造就不一样的IT投资机会.
规避现象,首次从阅人投资,其实不仅限于互联网金融.
即使未来流动性打折,这次的技术基础(智能设备、数据积累、金融变现)也大大不同,预计结果也与2000-2002年不同.

媒体议论(12起异常交易案和排查HOMS配资业务的)帮助筛选IT创业真龙头,因为科技成长投资者不会因为个别市值管理案和个别流动性事件放弃对真龙头(部分特质是履历、文化、资源、治理、执行、对庸俗桀骜不驯)的追求.
建议投资者:1)坚定持有自己认可的龙头.
有些龙头甚至因对短期庸俗桀骜不驯,曾经滞涨.
2)拉长投资期(4月19日周报提出《拉长投资期》,我们金融信息化深度8-10都是在短期投资者信心暂缺时尽力输出信心).

B)推荐金融信息化(20141224从未间断),并持续增加标的.
同时推荐各领域滞涨标的.
这两种的投资性价比高.
C)计算机微观:1、新三板推点点客/中搜网络/行悦信息/凯立德/卡联科技/维珍创意/金润科技(停牌).
2、大市值推航天信息/远光软件/广电运通/神州泰岳等.
突出广电运通.
3、一线成长推大金融IT所有股票约30股(新大陆/信雅达/新国都/证通电子/博彦科技/广电运通/新北洋/汉得信息/常山股份/恒宝股份/长亮科技/润和软件/恒宝股份/御银股份(停牌)/赢时胜(停牌)等).
突出新大陆和新国都4、滞涨领军:久其软件(推测司机驿站金融支付闭环很快形成建议买入)/华胜天成(新增)/同达创业/川大智胜/卫宁软件/太极股份(暂停牌)/海兰信(暂停牌)等.
新三板公司更新见正文(中搜网络、点点客、卡联科技等):A股公司更新见正文(金融信息化、军工信息化和信息安全、低估值、车联网、医疗信息化等)本周报告发布:《计算机行业金融信息化系列深度报告之十(互联网银行仅为英雄时代的冰山一角):三基因混血的IT英雄时代-》证券分析师刘洋A0230513050006liuyang2@swsresearch.
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客户应全面理解本报告结尾处的"法律声明".
目录1.
视角随笔:英雄时代的孤独者22.
行业观点:怎因个案弃追IT龙头23.
本周报告发布34.
新三板计算机更新34.
1中搜网络:全资子公司中搜在线改名中搜投资34.
2点点客:提示公告股东人数超200人34.
3卡联科技:超200人定增行政许可申请获受理35.
金融信息化公司更新45.
1新大陆:高速公路机电再中订单股票授予带来新期待!
45.
2证通电子:银行IT软件甲、乙方基因被显著低估45.
3新国都:冲击者基因被忽视45.
4御银股份:筹划重大事项停牌55.
5赢时胜:筹划重大事项停牌56.
军工和信息安全更新56.
1太极股份:重大事项继续停牌56.
2启明星辰:SDS——助力SDN及云数据中心安全66.
3同有科技:大数据存储订单66.
4绿盟科技:参股金山安全67.
低估值公司更新67.
1远光软件:公司各项均有突破67.
2新北洋:非公开发行不超1.
3亿股获山东国资委批复78.
车联网公司更新78.
1久其软件:供应链金融业务有新进展78.
2四维图新:重大事项停牌88.
3荣之联:斩获2015中国金软件金服务两项大奖88.
4千方科技:与博大网通签订合作协议89.
医疗信息化公司更新89.
1东华软件:中标江苏中烟科技物流体系建设89.
2东软集团:入围第一批国产医疗设备提供商99.
3易联众:权益分派方案910.
计算机行业一周新闻动态910.
16月央行将验收颁发个人征信牌照规模在几千亿元以上910.
2全国国家安全机关总结表彰大会5月19日在北京召开101.
视角随笔:英雄时代的孤独者2005,创业者边帮兄弟泡面,边盯着电脑屏.
冬天的北京特别冷,扫楼促销只换来"好的有需求再联系".
2013,智能手机普及,有人百度发现,民工们最喜欢的APP原型于8年前就有人做在电脑上.

2011,投资者用赛道理论选择了朝阳行业,买它最有活力的公司.
咖啡馆里出资人摇头,琢磨他主题投资.
小破楼里公司管理层摇头,不信自己行业会好.
然后,订单爆发,接着收入,随后挖角,然后持股并购.
公司董事长突然想起3年前那位孤独投资者的预言.

这些,是孤独者,他们或被叫做曲高和寡.
在英雄时代,寡的人多了,也就成了英雄联盟或创业咖啡-------送给并鼓励IT英雄时代的孤独者2.
行业观点:怎因个案弃追IT龙头【计算机宏观】:最好的IT创业英雄时代.
周一5月18日早上的行业深度《三基因混血的IT英雄时代》阐述甲方、乙方、互联网方的基因(人才)混血会造就不一样的IT投资机会.
规避现象,首次从阅人投资,其实不仅限于互联网金融.
即使未来流动性打折,这次的技术基础(智能设备、数据积累、金融变现)也大大不同,预计结果也与2000-2002年不同.

媒体议论(12起异常交易案和排查HOMS配资业务的)帮助筛选IT创业真龙头,因为科技成长投资者不会因为个别市值管理案和个别流动性事件放弃对真龙头(部分特质是履历、文化、资源、治理、执行、对庸俗桀骜不驯)的追求.
建议投资者:1)坚定持有自己认可的龙头.
有些龙头甚至因对短期庸俗桀骜不驯,曾经滞涨.
2)拉长投资期(4月19日周报提出《拉长投资期》,我们金融信息化深度8-10都是在短期投资者信心暂缺时尽力输出信心).

【计算机中观】:推荐金融信息化(20141224从未间断),并持续增加标的.
同时推荐各领域滞涨标的.
这两种的投资性价比高.
【计算机微观】:A)新三板推点点客/中搜网络/行悦信息/凯立德/卡联科技/维珍创意/金润科技(停牌).
B)大市值推航天信息/远光软件/广电运通/神州泰岳等.
突出广电运通.
C)一线成长推大金融IT所有股票约30股(新大陆/信雅达/新国都/证通电子/博彦科技/广电运通/新北洋/汉得信息/常山股份/恒宝股份/长亮科技/润和软件/恒宝股份/御银股份(停牌)/赢时胜(停牌)等).
突出新大陆和新国都D)滞涨领军:久其软件(推测司机驿站金融支付闭环很快形成建议买入)/华胜天成(新增)/同达创业/川大智胜/卫宁软件/太极股份(暂停牌)/海兰信(暂停牌)等.
3.
本周报告发布《计算机行业金融信息化系列深度报告之十(互联网银行仅为英雄时代的冰山一角):三基因混血的IT英雄时代-》4.
新三板计算机更新4.
1中搜网络:全资子公司中搜在线改名中搜投资2015年5月23日,中搜网络发布公告表示,全资子公司中搜在线信息技术有限公司因发展业务需要,更名为中搜投资管理有限公司,并增加了"投资管理"的经营范围.
点评:中搜网络在业务扩展中需要许多股权投资的产业联合,中搜在线更名为中搜管理并增加投资管理的经营范围给其在产业中投资或者资本合作提供了方便,有利于业务拓展.
4.
2点点客:提示公告股东人数超200人近日点点客发布公告,截至2015年5月15日,公司股东人数为348名,新增股东为挂牌后股票公开转让及向特定对象发行股票所形成.
4.
3卡联科技:超200人定增行政许可申请获受理近日卡联科技发布公告,公司超过200人向特定对象发行证券的行政许可申请获得证监会许可.
5.
金融信息化公司更新5.
1新大陆:高速公路机电再中订单股票授予带来新期待!
新大陆5月19日公告,公司收到三明湄渝高速公路和福州京台高速公路机电工程项目订单,中标金额合计1.
54亿元.
本次项目合同合计金额占2014年经审计的营业总收入的6.
87%.
5月18日,公司公告向刘清涛、林建、王栋等16位公司中高层管理人员授予相应额度的预留限制性股票,共计113万股.
授予日确定于2015年5月18日,授予价格为19.
47元.
点评:高速公司机电业务再中订单是2015年良好的开始.
新大陆除了进一步巩固福建省市场之外,公司业务在省外也实现了突破.
本周完成对中高层管理人员股票授予后,进一步加强了市场对公司的信心.
5.
2证通电子:银行IT软件甲、乙方基因被显著低估证通电子2014年6月28日公告《关于出资参股成立广州佩博利思电子科技有限公司的对外投资公告》,持股比例28%.
2015年3月26日公告《关于向参股公司广州佩博利思电子科技有限公司增资的公告》,持续比例49%,业务内容为"专注于拓展O2O平台的开发及应用业务.

子公司佩博利思的主要持股方是持有51%股份的傅德亮先生.
根据2014年6月28日公开资料,他曾任职于中国农业银行广东省分行、广东银智科技发展有限公司董事总经理、云南南天电子信息产业股份有限公司总裁特别助理.
农业银行和南天信息分别预示着甲方和乙方基因.

点评:证通电子自银行IT硬件延展至软件和互联网业务(根据O2O平台的定义推测),其银行IT软件的甲、乙方基因被低估.
5.
3新国都:冲击者基因被忽视新国都曾专注于电子支付技术的发展,公司从事金融POS机为主的电子支付受理终端设备软硬件的生产、研发、销售和租赁.
同时以金融POS机等电子支付受理终端设备为载体,向中国银联体系(中国银联控股的银联商务、广州银联支付和深圳银联商务)、商业银行、社会第三方收单服务机构提供电子支付技术综合解决方案.

点评:新国都创始人的冲击者基因已自2013-2014年多次展现.
2013年报和2014年半年报均指出互联网探索:2014年战略为"重点开展基于互联网业务模式的新技术、新产品的开发与创新;……探索基于互联网的运营模式创新,打造流畅、高效、安全的电子支付技术服务体验".
董事长刘祥在2013年会的公开发言认为"目前我们公司的商业模式是围绕支付,……,未来我们的商业模式会结合互联网的特点慢慢的演进和拓展.
我希望公司运行风格能成为类似顾问咨询公司的体制";"公司一直希望能引进一些互联网的基因";"我们客户的收单业务是线下完成的,线下拓展,线下签约、维护,如果结合互联网来做商户拓展、维护可以节省很多成本,比如结合线上拓展、线上培训、线上做风控".

5.
4御银股份:筹划重大事项停牌御银股份本周五发布公告正在筹划重大事项,自2015年5月25日开市起停牌.
御银股份公告拟以自有资金人民币约1.
8亿元投资入股南海金融租赁股份有限公司,约占其总股本的9%.
金融租赁公司的成立将打通"物"与"资"的通道.
与小额贷款、商业银行、互联网金融等业务互相配合,御银股份可以建立立体金融服务生态体系,根据所服务客户的不同需求,有针对性的提供多种渠道的金融配套服务.

点评:民企体制和产品能力(进入工行、建行等)配合董事长公告一年不减持,带来投资机会.
5.
5赢时胜:筹划重大事项停牌赢时胜5月19日公告,公司正在筹划重大事项于2015年5月20日停牌.
6.
军工和信息安全更新6.
1太极股份:重大事项继续停牌公司股票自2015年5月21日(星期四)开市起继续停牌.
中国电子信息产业发展研究院主办的2015中国方案商大会在京召开,太极股份获得2015年度中国金服务之五大领袖服务商奖、太极政信通移动政务应用产品获得2015年度中国金软件金服务安全可控政务通讯云服务领域最具推广价值解决方案奖.

点评:太极股份基于90年代产品研发与00年服务集成,积累软件集成能力,在金字工程的交付有验证.
其它自主可控公司的难点在于产品的集成与交付.
预计太极股份将完成云数据中心几乎所有环节,成为自主可控核心厂商.
股价有中长期机会.

6.
2启明星辰:SDS——助力SDN及云数据中心安全启明星辰紧跟云计算、虚拟化和SDN技术发展,结合公司在信息安全领域深厚的技术、产品、经验积累,推出了"启明星辰智慧流安全平台",深入诠释和实践了公司SDS(SoftwareDefinedSecurity,软件定义安全)的理念,实现了安全按需使用、安全个性化编排、安全资源高弹性、切实抵御未知威胁等功能,助力SDN网络及云数据中心安全.
目前,启明星辰智慧流安全平台已经成功完成了与华为SDN网络的联合对接测试,并于"2015华为网络大会"上发布.

点评:启明星辰一体化安全产品的布局有望打造信息安全航母.
6.
3同有科技:大数据存储订单近日,湖北省公安厅采用国产存储领导者——同有科技打造的情报大数据存储解决方案,构建了一个融合高效、固若金汤的数据中心.
同有科技已经为部委级的国家发改委、国家工商总局、国家节能中心,以及省厅级的广东省委、山东水利厅等一系列政府项目提供大数据存储服务,成为政府行业去IOE进程中存储系统的主要替代品牌.

点评:同有科技的中低端产品化与人员储备两大难题在过去两年缓解,目前投资机会佳.
6.
4绿盟科技:参股金山安全公司以自有资金4,450万元向全资子公司绿盟信息,再由绿盟信息以人民币4,450万元对北京金山安全管理系统技术有限公司进行投资,其中增加注册资本597万元,其余计入目标公司资本公积.
交易完成后,绿盟信息持有金山安全19.
91%股权,金山安全成为绿盟信息的参股公司.

2014年年度权益分派方案为:以公司现有总股本143,193,882股为基数,向全体股东每10股派2.
1元人民币现金点评:中国国内首次网关安全与终端安全厂商的战略合作,绿盟科技通过与金山安全的终端安全数据共享和联动,双方强强联合将为客户打造云、边界、终端闭环的一体化安全大数据解决方案.
7.
低估值公司更新7.
1远光软件:公司各项均有突破A)远光软件近期公告拟以自有资金人民币4000万元投资珠海富海铧创信息技术创业投资基金,该基金总额为6亿元,远光软件占6.
67%.
本次基金的设立,目的在于推进公司产业发展,通过开展资本运作,以专业投资基金的形式加快公司在并购外延上的动作.
远光软件董事会成员宋萍萍女士作为该基金的唯一普通合伙人,有丰富的项目储备和投资经验.
这次投资基金的设立将大大加速远光在外延并购方面的布局.

B)山东两家售电公司获准成立,标志着民间资本首次进入售电市场!
有序向社会资本放开配售电业务,是本轮电改新方案的最大亮点.
远光软件已在多次提出,公司也在积极关注售电牌照的发放.
C)燃料智能化项目中标不断,公司近期分别中标国电东北和国电泰安热电燃料智能化建设项目!
随着几大发电公司招标的启动,我们预计我会有更多订单落地.
D)资产管理"链接"酒钢物联网!
由远光软件实施的酒钢集团固定资产管理项目验收,酒钢集团是我国西北地区最大的碳钢和不锈钢生产基地.
远光资产管理解决方案着力于解决大型集团企业资产价值管理问题,已在国家电网、国电集团等大型电力央企实施应用.
公司已开始由电力向其他多领域拓展!

点评:电力改革的16字"厂网分开"和"主辅分离"完成或基本完成,"输配分离"和"竞价上网"一旦完成,将给IT服务商的业务机会提升一个数量级.
7.
2新北洋:非公开发行不超1.
3亿股获山东国资委批复新北洋5月21日发布公告称,公司于当日收到山东国资委的批复,山东国资委原则同意公司向十名特定对象非公开发行不超过1.
3亿股(130208329股)A股股票方案;同意威海北洋电气集团股份有限公司、威海国有资产经营(集团)有限公司、鲁信创晟股权投资有限公司分别以现金认购本次非公开发行股票17881944股、7986111股和5642361股.

点评:近期新北洋的股权结构逐步发生重大变化,新的股权结构与管理层的变化有望给公司业务带来新的战略图谱.
8.
车联网公司更新8.
1久其软件:供应链金融业务有新进展久金所已与深圳市快付通金融网络科技服务有限公司,以及中科柏诚科技(北京)有限公司签署有关业务合作协议,加速推进支付通道建设和业务系统研发相关工作.
公司全资子公司北京亿起联科技有限公司拟出资1,000万元人民币设立其全资子公司上海轻点网络科技有限公司,从事手机游戏运营发行业务.
点评:久金所打通支付环节预计盈利模式很快确立.
亿起联科技切入手机游戏发行领域,不仅有助于发挥其移动广告渠道资源优势,夯实其主营业务基础,且依托其代理的游戏产品也将反哺其用户流量的增长,同时促进其通过定位精准用户和细化运营模式将流量赋予更高的产出空间,提升用户价值,达到互生共赢的成效.

8.
2四维图新:重大事项停牌公司正在筹划重大事项,公司股票自2015年5月22日开市起停牌.
点评:公开报道显示,腾讯、四维图新和瑞典私募股权投资EQTPartnersAB组成的财团将竞购Here地图,最高报价达40亿美元.
8.
3荣之联:斩获2015中国金软件金服务两项大奖2015中国方案商大会暨(第十七届)金软件金服务颁奖典礼,荣之联一举斩获"2015中国金软件金服务十大杰出企业"与"2015中国金软件金服务云计算领域最佳商业应用产品"两项大奖.

点评:未来几年由互联网+所开启的行业融合大潮将持续蔓延,荣之联也正在新业态的发展下,不断创新整合.
8.
4千方科技:与博大网通签订合作协议非公开发行募集资金总额不超过95,800.
00万元(含发行费用),在扣除发行费用后全部用于投资"城市综合交通信息服务及运营项目"、"收购北京远航通信息技术有限公司80%股权项目"和"补充流动资金项目".

公司与博大网通将合作推动北京经济技术开发区智能交通体系建设.
建设内容包括智能公交系统、公交电子站牌运营、停车管理服务、交通诱导、综合交通出行服务等.
预计项目总投资超过5亿元人民币.
点评:与博大网通的合作有利于实现公司为公共出行提供优质2C端产品及服务的愿景.
9.
医疗信息化公司更新9.
1东华软件:中标江苏中烟科技物流体系建设近期,东华软件与江苏中烟工业有限责任公司签约,为其完成物流业务规划咨询与物流综合管理平台建设工作.
东华软件股份公司智能物流解决方案事业部拿下此项目全部的两个标段.
9.
2东软集团:入围第一批国产医疗设备提供商日前,由国家卫生计生委规划与信息司委托中国医学装备协会开展的第一批优秀国产医疗设备产品遴选工作顺利完成.
第一批遴选品目选择了具有一定市场占有率和竞争力、符合基层需要的台式彩色多普勒超声波诊断仪、数字化X光机和全自动生化分析仪等3种适宜设备.
华润万东、新华医疗、迪瑞医疗、和佳股份、东软集团、新黄浦、科华生物等7家上市公司产品,分别入选数字化X线机(DR)、彩色多普勒超声波诊断仪(台式)和全自动生化分析仪三个品目遴选名单.

董事会同意东软大连与观致汽车签订《意向书》等相关文件.
根据约定,东软大连将成为观致汽车某新款汽车车载娱乐信息系统整体供应商.
按照观致汽车的需求,完成其新款汽车车载娱乐信息系统项目,预计将为此共计增加主营业务收入约15.
9亿元人民币.

为执行与观致汽车签订的销售意向书,东软大连作为整体供应商向观致汽车供应某新款汽车车载娱乐信息系统,董事会同意东软大连与阿尔派中国就该系统相关的硬件及平台进行合作,并签订《意向书》等相关文件.
.

点评:目前国内市场本土医疗设备占比不到10%,未来10到15年之内,国产医疗器械有望达到50%以上的市场占有率.
随着医疗设备国产化率的逐步提升,相关企业有望迎来新的发展机遇.
9.
3易联众:权益分派方案2014年年度权益分派方案为:以公司现有总股本430,000,000股为基数,向全体股东实施每10股派0.
05元人民币现金.
关于现在公司医疗卫生服务自助一体机的布设情况,易联众称,目前福建省内比较大型的三甲医院已经完成基本布设,江苏、浙江、北京、黑龙江等十几个省也已经有所突破.
现阶段,公司主要是努力将一体机往其他的省份推广,相信接下来会有更好的销售成绩.

点评:随着未来各地人社部逐步完善社保卡用卡环境,社保一体机的采购量将稳步上升.
10.
计算机行业一周新闻动态10.
16月央行将验收颁发个人征信牌照规模在几千亿元以上今年1月5日,央行印发了《关于做好个人征信业务准备工作的通知》,要求8家机构做好个人征信业务的准备工作,准备时间为六个月.
眼下,8家机构经过近5个月的准备期后,近期接受了央行的"期中"检查.
业界预计,今年6月,央行或将验收颁发个人征信牌照.
据预计,国内征信规模起码在几千亿元以上.
正因为此,尽管牌照尚未正式下发,但各家机构间的竞争已日益激烈.
8家机构分别为芝麻信用管理有限公司、腾讯征信有限公司、深圳前海征信中心股份有限公司、鹏元征信有限公司、中诚信征信有限公司、中智诚征信有限公司、拉卡拉信用管理有限公司、北京华道征信有限公司.
其中,蚂蚁金服旗下的"芝麻信用"和腾讯旗下的"腾讯征信"等互联网企业尤其备受关注.

A股公司中,汇金股份正在布局支付和征信业务;银之杰有个人征信牌照,成立了华道征信公司;安硕信息、拓尔思都涉及到征信业务.
另外,中科金财与中国人民银行有过紧密合作.
10.
2全国国家安全机关总结表彰大会5月19日在北京召开中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平会见全体与会代表,并发表重要讲话.
习近平强调,当前,我国正处在全面建成小康社会、全面深化改革、全面依法治国、全面从严治党的重要时期,面临复杂多变的安全和发展环境,各种可以预见和难以预见的风险因素明显增多,维护国家安全和社会稳定任务繁重艰巨.
要高度重视加强国家安全工作,把思想和行动统一到党中央对国家安全工作的决策部署上来,依法防范、制止、打击危害我国安全和利益的违法犯罪活动.
各级党委和政府要重视、理解、支持国家安全机关工作,同心协力开创国家安全工作新局面.

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与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司.
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本公司在知晓范围内履行披露义务.
客户可通过compliance@swsresearch.
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股票投资评级说明证券的投资评级:以报告日后的6个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下:买入(Buy):相对强于市场表现20%以上;增持(Outperform):相对强于市场表现5%~20%;中性(Neutral):相对市场表现在-5%~+5%之间波动;减持(Underperform):相对弱于市场表现5%以下.
行业的投资评级:以报告日后的6个月内,行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下:看好(Overweight):行业超越整体市场表现;中性(Neutral):行业与整体市场表现基本持平;看淡(Underweight):行业弱于整体市场表现.
我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准.
我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议;投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素.
投资者应阅读整篇报告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论.
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本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请.

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动.
在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告.

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客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为作出投资决策的惟一因素.
客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险.
本公司特别提示,本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效.

本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议.
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本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问.

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