欧元美国黑色星期五

内部交流信息中邮证券研发部提供1中邮晨报集萃(2)——财经资讯2011年11月29日财经要点2王岐山:利用外资将转向更注重引进技术等.
2国务院重申遏制房价过快上涨调控短期难松绑.
2商务部部长陈德铭:中国将回击他国贸易保护举措.
3陈德铭:中国经济面临下行风险.
3本周600亿国库定存招标上万亿财政存款或输血.
4人民币对美元汇率年内恐止步6.
3短期贬势初现.
4月末资金面主调宽松短中期回购利率昨全线回落.
5投资参考6证监会召开系统工作会议部署交易所清理整顿工作.
6创业板退市制度出炉将设退市整理板.
6创业板新退市制度不支持"借壳"恢复上市.
7国际板或将带来我国股市制度建设转折.
8"小QFII"提速境外人民币投资A股市场即将破题82011年90家上市公司获财政补贴逾39亿元.
9"大小非"减持成灾前十一月"抽血"A股880亿.
10海通证券:标的券放开将提升融资融券规模.
11环球视野11惠誉将美国"AAA"主权评级展望降至负面.
11美购物季大战上演网售成零售业亮点.
12大摩再降明年全球经济增长预期.
13欧元区财政整合协议呼之欲出雪中送炭还是画饼充饥.
13匈牙利需改变政策以获得国际援助.
14德法欲以双边协议方式实现欧元区部分国家财政联盟.
15欧债危机恶化欧洲银行惊现1060亿欧元缺口.
15担忧欧元区崩盘全球银行业急寻退路.
17欧元区财长会议将举行.
17亚太股市全线收涨日股涨1.
56%17期货市场1811月28日美国股市.
18NYMEX原油收盘:NYMEX原油周一收盘上涨,美国购物季喜迎开门红.
18COMEX11月28日贵金属综述19内部交流信息中邮证券研发部提供2LME11月28日金属综述19收市评论20财经要点王岐山:利用外资将转向更注重引进技术等中国外商投资企业协会第五次会员代表大会28日在京召开.
中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山在会见大会代表时强调,今年是中国加入世贸组织10周年,中国政府在降低关税、市场准入、平等对待内外资企业等方面,兑现了加入世贸组织时所作的承诺.
我们将坚定不移地深化改革、扩大开放,不断完善相关法律法规,加强组织制度创新,加大知识产权保护力度,切实维护外资企业合法权益,营造更加公平、公正、透明的投资环境.
王岐山首先肯定了改革开放30多年来中国利用外资取得的辉煌成就.
他说,截至目前,中国累计批准设立外资企业73万家,实际利用外资1.
2万亿美元,外资企业创造了中国一半以上的进出口、七分之一的直接就业、五分之一的税收和四分之一的工业产值.
事实证明,外资企业为中国的改革开放和现代化建设事业做出了巨大贡献,同时亦在中国发展中获得了丰厚的利益.
王岐山指出,中国正处于工业化、城镇化加速期,市场需求的爆发力正逐渐显现,为外资企业带来了新的发展机遇.
"十二五"期间,中国利用外资将从引进资金为主,转向更加注重引进先进技术、管理经验、适用人才和国际品牌,推动转变经济发展方式和调整经济结构.
国务院重申遏制房价过快上涨调控短期难松绑临近年末,宏观经济政策和房地产政策都走到了一个重要的节点上.
近日,中共中央政治局常委、国务院副总理李克强在河北省廊坊市考察保障房建设时强调,当前房地产市场调控已取得一定成效,但仍处于关键时期,要坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施,进一步巩固调控成果.
《每日经济新闻》记者获悉,在中央经济工作会议即将召开之际,一方面出现了全国70个大中城市房价整体呈现下跌趋势、各地土地财政缩水、开发商资金链吃紧等现象;另一方面,国务院在两月内多次预警,要巩固调控成果.
业内人士认为,短期内楼市政策很难有大的调整,仍以落实调控政策为主,而70个大中城市的房价走势将继续呈现环比下跌的势头.
住房供应结构调整李克强在廊坊表示,要继续完善住房供应体系,在积极推进公租房等保障性住房建设、加大棚户区改造力度的同时,增加中低价位、中小户型普通商品住房的供给.
按照住建部的信息,今年我国已提前完成新开工保障性安居工程1000万套的目标,这是"十二五"期间我国新建3600万套保障房中的一部分.
如果这些住房能够足额供应,到"十二五"末期,保障房在市场供应中所占比重将达到20%.
李克强在廊坊肯定了这一点,并对保障房的资金、质量、准入、退出等各个环节予以强调,表示将吸引社会资金进入保障房特别是公租房建设领域.
事实上,资金正是当前保障房建设面临的主要问题,甚至可能影响到保障房的建设规模.
住建部部长姜伟新此前曾表示,出于资金压力,明年将缩减保障房建设规模,住建部还将评估"十二五"期间的保障房建设规模.

内部交流信息中邮证券研发部提供3值得注意的是,李克强在召开座谈会时强调,建设保障房有利于遏制房价过快上涨,助推城镇化,这会释放出巨大的消费和投资潜力,推动相关产业发展.
分析人士认为,这或许暗示了保障房建设在制度上将常态化的可能.
短期内政策难放松临近年末,高层的政策表态颇为密集.
10月21日,温家宝总理在广西南宁考察时也曾指出,目前房地产市场调控和保障性住房建设处于关键时期,各级政府要切实采取措施,进一步巩固调控成果.

正如中央的预测,当前市场反弹迹象明显.
在房价上涨乏力、土地收入低迷的情况下,佛山一度公开放松"限购令";由于资金链吃紧,一些房地产企业也表示出"松绑"的诉求.
根据国家统计局的数据,今年10月,全国70个大中城市中的新建商品住宅价格环比平均下调0.
14%,32个月来首次出现环比下跌,房价拐点似乎已正式确立.
上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭向《每日经济新闻》记者表示,从高层的表态不难看出,房地产调控政策短期内不会放松,至少在明年上半年之前,楼市将继续维持现有的局面.
他认为,楼市调控的效果并未完全显现,政策还需继续落实.
因此,明年的货币政策和房地产政策都可能呈现"先紧后松"的局面,下半年是否有所"松绑"尚存变数.
记者发现,在临近年终之际,一些城市出台的"限购令"等措施已经接近政策的期限.
不少观点还认为,换届因素也可能影响政策走势.
对此杨红旭表示,不排除地方政府变相放松政策的可能,但总体方向和力度不会改变.
而在政策的持续打压下,明年70个大中城市房价将维持环比下跌的态势.
商务部部长陈德铭:中国将回击他国贸易保护举措商务部部长陈德铭日前表示,若其他国家对中国出口企业采取贸易保护主义措施,中国将会回击;与中国发生贸易纠纷的国家将遭受更大损失,因为中国对外国企业而言是一个巨大的市场.

他是在28日出席中国外商投资企业协会会员大会时做出上述表示的.
他还指出,伴随欧债危机的持续,国际形势已发生重大变化.
目前全球经济复苏步伐缓慢复苏,下行压力正在加大,预计在未来一段时间内,整体形势仍将十分严峻,中国经济亦将受到不利影响.
他预计,中国今年全年的CPI同比涨幅或在5.
5%左右,GDP增幅仍将保持在9%以上.
陈德铭:中国经济面临下行风险商务部部长陈德铭昨日在出席中国外商投资企业协会会员大会时表示,中国今年全年的居民消费价格指数(CPI)同比涨幅或在5.
5%左右,国内生产总值(GDP)增幅仍将保持在9%以上,但明年经济形势比较复杂,他认为中国经济明年将面临下行风险.
陈德铭表示,伴随欧债危机的持续,国际形势已发生重大变化.
目前全球经济复苏步伐缓慢,下行压力正在加大,预计在未来一段时间内,整体形势仍将十分严峻.
陈德铭同时指出,明年中国经济下行的形势难以避免.
经济增速将进一步放缓,但在劳动力成本持续上升和全球整体流动性宽松作用下,通胀压力仍存;明年农业生产的成本持续升高,要保持高生产增长难度增加;一些在建项目将遭遇融资难的问题,投资情况不乐观;企业生产或面临困境,尤其是一些小微企业,这将会影响居民收入增长并抑制消费.
对于出口,陈德铭表示,我国出口增速长期处于较高水平,但增速回落态势明显.
从广交会上达成的订单情况来看,接下来一段时期仍然是一个低速的增长.
陈德铭还预计,在滞胀因素影响下,以及一些国家为应对金融危机而所采取的货币财政政策催生了新的流动性,明年国际大宗商品价格很可能会居高不下.
内部交流信息中邮证券研发部提供4本周600亿国库定存招标上万亿财政存款或输血本周20亿元到期量创新低,市场预计万亿财政存款将逐渐投放在政策宽松预期未改的背景下,本周公开市场到期资金仅20亿元,今日还将进行600亿元国库定期存款招标.
同时,市场预期上万亿财政存款将逐渐投放,诸多利好因素助推昨日市场流动性进一步回暖.

截至周一收盘,上海银行间同业拆放利率(Shibor)出现普遍回落,除6个月与9个月品种微涨外,其余各期限利率全线下跌.
其中,隔夜利率大幅回落31.
17个基点至3.
7075%,再次跌回4%以下位置;7天利率继续下行5.
25个基点至3.
9833%.
本周到期资金仅20亿元中国人民银行28日公告,将于今日发行150亿元1年期央票,发行量与上周持平.
而本周公开市场到期资金仅为20亿元,这意味着,仅此次1年期央票的发行,已经使本周净回笼资金达130亿元.
"1年期央票还是150亿,市场可能主观上夸大了'微调',因为市场需要炒作的理由.
"金元证券分析师王晶向记者表示.
上周,由于惩罚性政策到期,央行取消了针对部分农信机构的差别存款准备金率,这一举措仍被市场解读为定向宽松预期的继续升温.
建设银行总行资深人士刘植告诉本报记者,央行依然拥有足够的工具调控流动性,150亿元央票规模不算少,但影响不会太大.
他认为短期因素仍有可能推动资金利率上行,但其波动幅度将逐步收窄.

上周公开市场到期资金为530亿元,周二发行的1年期央票规模同样为150亿元,同时进行了150亿元正回购操作,上周四发行的3月期央票缩量至10亿元,使得当周净投放资金220亿元.
临近年末,公开市场到期资金逐步减少,净投放趋势难以持续.
数据显示,12月份整月到期量只有250亿元.
由此来看,央行无需大幅增量,公开市场延续净回笼将是大概率事件.

上万亿财政存款或"输血"尽管如此,市场人士指出,每年11、12月份往往是我国财政资金大幅投放的时候;预计今年11、12月份金融机构财政存款的投放在1万亿元以上,将推动货币总量大幅增加,年底资金面会相对较宽松.
上周四,央行罕见地宣布月内进行第二次国库定期存款招标,操作量为600亿元,至此,本月央行将通过国库定期存款向市场投入资金1200亿元.
对此,国泰君安评论称:"央行维持流动性稳定的意图明显,在货币政策逐步转向宽松的背景下,预计本周资金利率不会出现超预期上升.
"兴业银行首席经济学家鲁政委昨日发布的研究报告称,考虑到年末将有1.
5万亿左右的财政存款集中流出,因此年内暂时还不需要全面下调法定存款准备金率.
面对特定时点的流动性紧张,央行可通过调整动态差别准备金率参数、减少公开市场回笼、逆回购等方式进行平滑.
"由于财政存款将集中下拨,这将改善资金供应,因此12月下调存款准备金率的可能性不大,没必要双重宽松.
"王晶对本报记者说.
广州农商行研究报告指出,外汇占款负增长尚不足以支持存款准备金率立即全面下调,央行会微调货币政策,利用公开市场投放等方式缓解流动性压力.
鉴于此,分析认为,若存款准备金率未能调整,市场流动性难以得到根本性的改善,预计货币市场利率年内仍将在相对高位徘徊.
人民币对美元汇率年内恐止步6.
3短期贬势初现央行授权外汇交易中心公布数据显示,人民币对美元汇率中间价昨天(11月28日)报6.
3585元,较上一交易日调低0.
05%.
即期市场收盘,人民币对美元下跌0.
14%,至6.
3814元人民币.
本月迄今人民币下跌了0.
4%,有望创下2010年8月以来最大月跌幅.
接受《每日经济新闻》采访的分析人士指出,人民币对美元年内或止步于6.
3.
随着中国贸易和CPI通胀率的回落,市场猜测,人民币升值的需求已经降低,外部环境不佳,也使得官方倾向保护出口商.

在上述背景下,各大投行近期纷纷下调2012年人民币对美元预估价,预计明年人民币对美元升幅将由今年的6%降至4%,并于两年后对美元升幅在5.
9~6一线止步.
内部交流信息中邮证券研发部提供5人民币年内或止步6.
3北京时间17点02分,香港离岸市场,人民币对美元涨0.
09%,至6.
3940元.
12个月期人民币对美元无本金交割远汇涨0.
12%,至6.
4070/40元,较上海市场现汇折让0.
3%.
最新数据显示,10月中国央行净卖出外汇40亿美元,录得2007年以来净外汇头寸首次月度下降.
而今年前9个月为月度净买入500亿美元.
与此同时,第三季度的国际收支数据显示,中国外资企业的海外汇款增加,资本账户下FDI流入则减少.
华东某银行外汇交易员告诉《每日经济新闻》,上述数据显示,在欧债危机恶化、全球经济前景不佳之际,热钱有回流美国的迹象.
这种避险情绪在以往危机发生的时候也存在,是正常现象.

昨天(11月28日)截至北京时间17点24分,美元指数在79上方窄幅震荡盘整,较10月27日的低点已经反弹近7%.
上述交易员预测,如果美元指数持续上行,人民币短期相对美元或略有贬值,其他货币如欧元对美元会跌得更多.
人民币对美元升值年内或在6.
30元整数关口止步.
渣打银行分析师StephenGreen认为,中国的通胀率将在今年底前回落至4.
5%,并在明年上半年进一步大幅回落.
随着通胀缓和,中国通过人民币升值降低进口价格的需求降低.
外部环境对经济增长的影响,也使得官方倾向保护出口商.
投行下调明年人民币预估价央行货币政策委员会委员李稻葵本月早些时候曾公开表示,今年中国的贸易顺差将由两年前的3000亿美元的峰值降至1500亿美元,占GDP的比重由8%降至低于1.
5%,两年后中国的贸易顺差是零甚至是负.
"现在从经济学上面来说,这个问题是一个小问题.
如果说要担心什么问题的话,我会担心两年后汇率方面的贬值压力.
"他表示.
李稻葵认为,汇率压力不断增加,实际上反映了贸易伙伴自身的问题,中国不应专注于汇率等小的问题,而要更积极地参与全球大调整,重新调整世界秩序,这样才能减少国际压力.

渣打银行分析师RobertMinikin和StephenGreen近日在报告中写道,将美元/人民币2011年底的汇价预估从6.
31下调至6.
32,同时将2012年底的汇价预估从6.
06下调至6.
12.
渣打银行认为,中国的通胀率将在今年底前回落至4.
5%,并在明年上半年进一步大幅回落.
人民币在2012年的升值幅度或许能减轻来自海外的压力,但预计不会到损害中国出口竞争力的程度.

瑞穗证券中国首席经济学家沈建光认为,欧债危机导致外需减少,而国内需求依旧旺盛,将使中国贸易顺差连续下滑,减小人民币升值的压力和必要性.
预计明年人民币对美元升幅将减缓至4%.
瑞银证券首席经济学家汪涛认为,出口增速放缓、贸易顺差收窄有助于中国抵御要求人民币升值的外部压力,预计人民币将对美元渐进式升值,年末目标价6.
2,至2012年末目标价为6.
0.
摩根大通经济学家认为,美元/人民币2011年底或升值至6.
31~6.
32一线,2012年底至6.
0~6.
1区间,2013年升至5.
9~6以后或止步,在该区间上下盘整.
月末资金面主调宽松短中期回购利率昨全线回落尽管临近月末,但货币市场资金面依然保持宽松.
昨天隔夜品种供给量增多,加权利率回落幅度超过30BP,其余短中期回购利率也同步全线回落.
全天质押式回购成交4382.
46亿,比上个交易日增加10.
3%.
市况显示,伴随货币市场资金面的好转,前期政策性银行的大量头寸已逐渐在市场上分流,头寸较前期有明显的减少,国有商业银行、股份制银行,以及各类城商行等机构都转而成为融出的主力.
此外,今天还将进行2011年中央国库现金管理商业银行定期存款(十一期)招投标,投放量在600亿,进一步为市场注入了流动性.
有关市场人士表示,由于资金的流入和流出总体上仍出于均衡状态,央行不大可能在今年年底前改变或调整货币政策立场,近期资金面有望保持平稳.
昨天隔夜资金早盘平开在4.
03%,盘中受3.
0%低价影响,最终加权利率收盘回落幅度超过30BP,报收在3.
72%,成交量小幅增加约120亿至2980亿.
尽管政策性银行跨月融出量有所收敛,使得早盘跨月资金需求有明显增加,但是部分股份制银行资金充裕,资金供需仍能保持平衡.
内部交流信息中邮证券研发部提供6早盘7天资金利率低开在3.
2%,使得7天回购加权利率终于跌破4.
0%,盘终收在3.
99%,因为资金利率的下行,以及个别大型国有商业银行积极融入7-14天资金,使得成交量大幅增加260亿突破千亿大关,但是隔夜和7天利差仍然较小,仅在27BP左右.
相对7天以内资金利率的走低,14天品种回购利率仍然较高,早盘一度稳定在前加权利率4.
74%的水平,随后有3.
98%的低价成交,加权利率才回落至4.
68%,降幅仅6BP,成交量维稳在270亿左右.
长期资金方面,市场成交较为清淡:1个月回购在5.
15%附近成交了18亿,3个月回购在5.
80%附近成交了6亿元,1年品种资金在5.
25%附近成交了2亿元.
SHIBOR报价方面,昨天中短期品种带动1个月品种集体走低,中长期品种横盘整理.
具体的,隔夜大幅下行31.
17BP至3.
7075%,7天下行5.
25BP至3.
9833%,14天品种下行3.
66BP至4.
6892%,1个月下行16.
25BP至5.
1583%;长期品种波幅在1.
5BP左右,3个月报5.
6514%,6个月报5.
5242%,9个月报5.
2496%,1年报5.
2482%.
投资参考证监会召开系统工作会议部署交易所清理整顿工作日前,证监会组织召开证券期货监管系统清理整顿各类交易场所视频工作会议,学习贯彻《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(国发[2011]38号),部署交易场所清理整顿工作.
姚刚副主席、姜洋主席助理出席会议并讲话.
会议要求证券期货监管系统各单位要高度重视交易场所清理整顿工作,从维护证券市场秩序和社会稳定的大局出发,积极配合各地人民政府切实做好清理整顿交易场所和规范市场秩序的各项工作,守住防范系统性、区域性金融风险这条底线.
证监会各地派出机构要准确理解清理整顿工作政策界限,积极配合各省级人民政府贯彻落实国务院决定要求,推动省级人民政府尽快制定清理整顿工作方案.
据悉,中国证监会成立了"证券期货监管系统清理整顿各类交易场所专项工作领导小组"(简称领导小组).
领导小组将作为证券期货监管系统清理整顿各类交易场所专项工作的领导机构.

创业板退市制度出炉将设退市整理板新增连续受到交易所公开谴责和股票成交价格连续低于面值两个退市条件;不支持暂停上市公司通过借壳实现恢复上市;退市后统一平移至代办股份转让系统挂牌经过近两年的研究论证,深交所拟定的《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》昨日正式向社会公开征求意见.
《方案》在退市条件、退市时间、风险提示方式等方面对现有创业板退市制度进行多项完善.

《方案》主要从六方面对创业板退市制度进行完善.
一是在创业板现有连续亏损、净资产为负、注册会计师出具否定意见或无法表示意见的审计报告等11项退市条件的基础上,增加连续受到交易所公开谴责和股票成交价格连续低于面值两个退市条件.
二是完善恢复上市的审核标准,以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为盈利判断标准,同时不支持暂停上市的公司通过借壳实现恢复上市.
三是对资不抵债的上市公司加快退市速度,缩短退市时间.
四是设立"退市整理板",公司终止上市前,给予一定的"退市整理期",在此期间,将其股票移入"退市整理板"进行另板交易.
五是改进创业板退市风险提示方式,调整"*ST"制度,通过强化上市公司退市风险信息披露以及深化创业板投资者适当性管理的方式充分揭示退市风险.

六是明确退市公司去向安排,创业板公司终止上市以后拟统一平移至代办股份转让系统挂牌.
在最受关注的退市条件方面,《方案》既增加了两项新的退市条件,也对原有退市条件进行了调整.
根据《方案》,创业板新增的两项退市条件为:创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责3次的,其股票将终止上市;创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的,其股票也将终止上市.
同时,针对净资产为负和累计成交量过低这两项退市条件,《方案》缩短了退市时间,加快退市速度.
净资内部交流信息中邮证券研发部提供7产方面,一旦经审计的年度财务会计报告显示公司净资产为负,则其股票暂停上市;连续两年净资产为负,则其股票终止上市,将现行《创业板股票上市规则》中规定的连续两年净资产为负则暂停上市,连续两年半净资产为负则终止上市的退市时间予以缩短.
成交量方面,一旦出现连续120个交易日累计股票成交量低于100万股情形的,将终止上市.
创业板新退市制度不支持"借壳"恢复上市备受市场关注的创业板新退市制度迈出实质性一步.
昨日,深交所发布《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》,向社会公开征求意见,为期一个月.
《方案》从增加退市条件、完善恢复上市的审核标准、加快退市速度、设立"退市整理板"、改进退市风险提示方式等五个方面对创业板退市制度进行了完善,并明确提出:不支持暂停上市的公司通过"借壳"实现恢复上市.
通过这些制度设计,深交所力求根治退市效率低、退市难的现象,尤其是解决上市公司通过各种手段调节利润造成的"停而不退"、壳资源炒作的问题.
具体包括以下几个方面:增加两个退市条件.
一是,公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次的,其股票将终止上市.
二是公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的,其股票将终止上市.
这两个条件主要是打击上市公司重大不规范行为,提高市场效率.
完善恢复上市的审核标准,不支持通过"借壳"恢复上市.
对暂停上市公司恢复上市的财务标准,将参照首次公开发行和再融资的计算方法,以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为盈利判断标准.
同时,不支持暂停上市公司通过借壳方式恢复上市.
这些设计,主要是防止创业板公司通过一次性的交易、关联交易等非经常性收益调节利润规避退市的行为;避免"借壳炒作"及相关的内幕交易和市场操纵行为的发生.

创业板公司在正常情况下可以进行资产重组,而且深交所非常鼓励创业板公司通过重大资产重组的方式进行同行业并购、上下游产业链的整合等.
缩短退市时间,加快退市速度.
一旦年度财报显示公司净资产为负,其股票暂停上市;连续两年净资产为负,其股票终止上市.
出现连续120个交易日累计股票成交量低于100万股情形的,将终止上市.
改进创业板退市风险提示方式.
创业板将不再实施现行的"退市风险警示处理"方式,即"*ST"制度.
拟要求公司在即将触及退市条件时及时披露有关信息,此后每周提示一次.
拟要求证券公司利用短信、电子邮件等方式,提示有关投资者.
实施"退市整理期"制度,设立"退市整理板".
在交易所做出公司股票终止上市决定后,公司股票终止上市前,给予30个交易日的"退市整理期".
股票移入"退市整理板"进行另板交易,行情另板揭示,涨跌幅限制为10%.
明确退市公司去向安排.
终止上市以后拟统一平移至代办股份转让系统挂牌.

新版创业板退市制度在市场引起了强烈反响.
英大证券研究所所长李大霄(微博)昨日称,新版创业板的退市制度充分反映和符合创业板的特点,主要有三个看点值得关注:一是强化了交易所的动态监管.
如新版退市制度提出,创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次的,其股票将终止上市.
二是符合创业板的特点.
如,创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的,其股票将终止上市.
"股价低于面值,实际上也反映了投资者对公司的恶劣印象,这类公司没有必要继续留在市场上.
"三、新版退市制度没有"ST、*ST"这样"披星戴帽"的过渡阶段,采取直接退市的规定较为严格,同时不允许被借壳,能够抑制疯狂投资的怪圈,倒逼公司的危机意识.

鹏华基金研究部总经理冀洪涛则表示,《方案》是中国资本市场制度完善进程中非常有意义的一步.
如提出"创业板公司直接退市,不允许被借壳",这将有效抑制炒绩差公司重组"僵尸复活"的热情,对于鼓励价值投资而非投机的投资文化意义重大.
"一个'有进有出'的资本市场,才是一个更健康的市场.
"冀洪涛说.
内部交流信息中邮证券研发部提供8国际板或将带来我国股市制度建设转折上海市副市长屠光绍上周末在"2011CCTV中国经济年度人物上海论坛"表示,目前各方正在加快推进国际板的准备工作,将在适当的时候推出.
同样在这个论坛上,上海证券交易所总经理张育军表示,"国际板有利于A股的发展,有利于中国经济的发展,有利于投资人的发展,是我们研究国际板的最基本的前提.

"不知什么时候起,开设国际板,在一些投资者眼里似乎成了大利空.
只要管理层一提国际板,市场就一片紧张空气,股指立马以下跌来回应,而这又更让投资者以为,推出国际板对市场和投资者怕是有害无益.
一旦市场上出现认可国际板的评论,随即便被戴上利益论和阴谋论的高帽子.
其实,这些人对国际板有点焦虑过度了.
有个成语叫杯弓蛇影,用来形容国内一部分投资者目下对国际板的看法很是恰当.
当今世界上几十个国家都开设国际板,据世界交易所联合会统计,截至今年4月,在目前全球52个会员交易所中,75%的证券交易所都有境外企业上市(即国际板),也没见有几家交易所被冲垮了.
恰恰相反,美国、英国等国家把海外优秀企业看成一种值得吸引来的资源,想方设法出台各种有力措施吸引这些公司上市.
为啥人家眼里的"香饽饽",怎么到了这里就成了"圈钱者"投资者担心的主要是国际板对沪深股市的资金分流,会造成市场大跌.
可请回想一下,沪深股市在没有开设国际板的20多年里,不一向熊长牛短么市场不牛的根本原因,是缺乏高增长的公司,缺乏回报投资者的理念.

而恰恰是国际板,能带来世界上最优秀的公司,只要管理层通过措施让这些优质公司价格低廉地上市,对投资者而言,那意味着更好的机会和收益.
推出国际板,引入优质上市资源,提高股市的回报率,还会对国内上市公司形成压力,让主板上市公司不得不更加注意保护投资者利益,有利于上市公司的治理和规范,在这个过程中,国际板还能产生"鲶鱼效应",会促使业绩优秀的大盘股估值向国际同类公司靠拢,进而挤压那些充满泡沫的上市公司的股价水平,降低市场的整体风险.
国际板开在国内,不过是一小块试验田,在这块田地里该种什么庄稼和种多少庄稼,都是可以控制的.
如果管理层在国际板上市规则中设立类似"上市公司5年内分红金额不得低于融资金额"的规定,那国际板成为圈钱市场的可能性就更小了.
笔者以为,换个角度看,如果国际板吸引进来的公司是质优价廉的好公司,如果我们不把股票看成一种短期的筹码,而是一种需要配置的资产,这对国内经济的资源配置来说无疑是件好事.

在全球市值排名前十位的证券交易所中,目前只有中国与印度的证券交易所没有境外企业上市.
建立并完善国际板,是我国资本市场逐步开放、成熟的必经之路.
笔者以为,非"圈钱板"的国际板上市公司在公司内部治理上会为A股树立"样板".
比如,国际板可能会带来美国股市的"完全信息披露"制度,让上市公司秉承的信息披露理念变成"不能有遗漏,不能有错误,不能有虚假陈述";再比如,能更注重保护投资者利益的退市制度和集体诉讼制度,也有望伴随国际板来到沪深股市.
如果我们能把国际板的开设作为一个契机,全面借鉴境外成熟的上市公司股东权益保护观念,以引导、加强我国投资者权益保护意识,同时借鉴美国集体诉讼的经验,建立可行的集体诉讼程序,实现对投资者利益更有效的保护,那么,国际板或许将带来我国股市制度建设的转折.

"小QFII"提速境外人民币投资A股市场即将破题在月度外汇占款近四年来首降之际,记者从多个部门证实,人民币合格境外投资者进入加速推进阶段,香港的人民币存款将有望获得投资A股市场的渠道.
RQFII又有小QFII之称,主要指在香港市场以人民币募集资金,由境外合格机构投资者投资于境内证券市场.
现有的QFII机制是以美元募集资金,而小QFII不涉及外汇资金,直接以人民币在境外募资.
早在今年8月,国务院副总理李克强在香港出席国家"十二五"规划与两地经贸金融合作发展论坛时曾表示,将允许以人民币境外合格机构投资者方式投资境内证券市场.
但由于近几个月来外汇占款不断创出新高,控制热钱流入的压力较大,放开香港市场人民币投资A股的小QFII筹备进程较慢.
不过,央行21日发布的数据显示,10月份中国外汇占款净减少248.
92亿元,这是中国外汇占款数年来的首次下降,上一次单月外汇占款出现下降还要追溯到2007年12月.
内部交流信息中邮证券研发部提供9分析人士指出,外汇占款的变化一定程度上反映出资金流动的变化,在当前国际金融形势出现深刻变化的背景下,国际跨境资金流入现象有所放缓.
在此背景下,小QFII的筹备有所加速.
目前,小QFII所涉及的中国人民银行、国家外汇管理局、证监会等部门已经达成共识,筹备工作正在稳步推进.
在启动初期,香港RQFII将以在香港的内地券商优先申请,起步金额为200亿元.
尽管有着对A股输血的功效,但分析人士也指出,由于初期规模较小,小QFII对A股的利好影响十分有限,其更大的意义在于确立境外人民币投资境内股市的机制.
近年来,香港的人民币存款呈现高速增长的势头.
根据香港金融管理局的数据,香港的人民币存款2009年为627亿元,2010年增至3149亿元,今年9月底达到6222亿元.
2011年90家上市公司获财政补贴逾39亿元年终业绩最后一搏部分上市公司忙补贴中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜表示,希望政府对地方产业结构升级过称中遭遇资金困境的企业进行大规模补贴,以此来帮助上市企业渡过产业结构升级难关,提高地方产业经济发展水平上市公司获得政府的财政补贴成为常态,为此,有的上市公司身染"补贴依赖症",而有的濒临退市的上市公司通过补贴而起死回生,在A股市场不断上演"不死鸟".
进入四季度以来,上市公司发布财政补贴的公告也是密集发布.
仅11月份就有29家上市公司发布了政府财政补贴公告,累计金额高达7.
8亿元.
而据统计显示,截至28日,总共有90家上市公司获得了政府的财政补贴,涉及补贴金额达39亿元,平均每家获得补助金额为4500万元.
而据资料显示,根据去年年报统计,总共有1454家上市公司收到政府补助,涉及金额达463.
4亿元,平均每家公司获得了补助为3187万元,从数据上可以看出,今年上市公司获得政府补助的资金明显高于去年平均水平.
歌华有线(600037)获得补助2亿元据统计显示,在今年发布获得政府财政补贴的上市公司中,歌华有线获得了2亿元的财政补贴,成为目前获得政府补贴金额最大的公司,而紧随其后的则是ST昌九,获得了政府1.
6亿元的补贴.
据北京歌华有线公告显示,北京市财政局在目前下达的2011年"高清交互基础设施示范工程(应用工程一期)项目"上给予政府补助资金专项拨款2亿元,专项用于北京市推广高清交互数字电视工程,专款专用.
而这一项目在历年来都获得了政府的补贴,据《证券日报》记者统计,歌华有线共计获得了高清交互数字工程相关补贴,金额达8.
2亿元.
中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜表示,歌华有线获取的政府补贴量较大,从主营业务角度来看,歌华有线经营业务的特殊性决定着企业经营补贴量相对其他行业有所增加;从补贴对企业的盈利影响来看,财政的扶持力度大于市场因素,这将导致企业经营业绩的潜在波动性增加;从企业未来发展潜力来看,虽然财政补贴的力度在短期内减少的可能性较小,但是市场因素始终制约着企业未来的发展动力.

政府补贴涉及多个行业据《证券日报》记者统计,上市公司获得政府财政补贴的理由很多,有的是为了鼓励公司上市;有的是项目专利获得的补偿;有的则是来自国家财政预算扶持的重点项目的资金扶持;科技研发奖励等,而来自战略性新兴产业发展专项资金的补贴获得份额相对较少.
金融界首席分析师杨海接受《证券日报》记者采访时表示,目前中国的国情来看,财政补贴对上市公司来说.
就像是不要白不要,对于公司来讲没有不想要的.
中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜接受《证券日报》记者采访时表示,从政府补贴的本质意义来看,我们并不反对政府对上市公司进行直接补贴,甚至从政府财政扶持的选择性上而言,我们希望政府对地方产业结构升级过称中遭遇资金困境的企业进行大规模补贴,以此来帮助上市企业渡过产业结构升级难关,提高地方产业经济发展水平.
补贴扮靓业绩内部交流信息中邮证券研发部提供10上市公司在业绩不好的情况下,可以依赖政府补贴来提靓业绩.
比如,九龙电力(600292)(600292.
SH)控股子公司收到2011年外购煤补贴资金763万元.
齐星铁塔(002359)(002359.
SZ)获得企业技术创新能力建设专项资金50万元,以及10万吨铁塔项目建设扶持奖励资金864万.
其中,九龙电力的财政补贴占到其中期利润的五成以上,齐星铁塔的财政补贴占到其中期利润的一半.

另外,宝馨科技(002514)(002514.
SZ)公告称,公司在9、10月份先后三次收到技术改造补贴、科技引导资金补贴总计2895.
4万元,公司称,上述补贴资金对公司2011年损益产生重大影响,对公司2011年度经营业绩有积极影响.
而资料显示,宝馨科技上半年的净利润仅为2526.
98万元.
在已经发布财政补贴公告的上市公司中,以政府财政补贴提靓业绩的公司不在少数,为此,有业内人士表示,政府补助上市公司有政策性因素外,不少企业是通过关系争取补贴来扮靓业绩.

而中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜这样告诉记者,有的上市公司靠补贴生存,靠补贴活命的企业中有很多企业经营规模巨大,企业经营对地方经济发展起到关键作用,这部分企业在亏损时政府为了保证地方经济稳定发展,以补贴来维系上市企业发展.
这与我国的补贴政策目的相违背,从补贴的产业扶持意义来看,有部分上市企业已经失去了补贴的意义,其产业发展对地方经济的稳定和发展已经不构成积极意义,政府补贴完全是出于政绩的考虑,但是由于补贴具体界限难以区别,这中现象也得不到根治.
"大小非"减持成灾前十一月"抽血"A股880亿11月28日,上证指数收报2383.
03点,微涨0.
12%.
这将是岁末略感轻松的一周.
根据沪深交易所安排,11月28日至12月2日的一周内,沪深两市将有12家公司共计约4.
5亿股解禁股上市流通,解禁市值不足50亿元.
上述数据刷新了今年内最低水平,也是自2010年1月中旬以来的周最低解禁量;抽血不止的A股在遭遇限售股洪流冲刷过后,终于得以暂时舒缓.
只是,上市公司大股东、高管及其关联人员在内的"大小非"从市场上疯狂"抽血"的速度依然有增无减.

"大小非"套现880亿统计数据显示,截至11月28日,本月"大小非"累计减持804次,对应金额达到113亿元;尤其在11月16日、17日两天,就有37位高管从A股中成功套现3.
17亿元,大肆兑现自己的暴富神话.
事实上,今年以来的"大小非"套现资金已高达880亿元.
这一数字,已经超出中国水电(601669)(601669.
SH)、新华保险、中交股份和陕煤股份四大IPO的融资总量.
不过在接下来的12月,A股解禁市值将再度登顶千亿大关.
即将在12月5日解禁的上海电气(601727)(601727.
SH)首发限售股解禁市值为436.
40亿元,占到全月所有解禁股的26.
16%;上海电气(集团)总公司为第一大股东,持股占总股本比例为57.
79%,此前未曾减持,此次所持剩余限售股全部解禁.
"解禁多,则可卖股份增加,相对应的套现压力也大.
"深圳某券商人士分析:"一些赚快钱的创业投资企业减持比较迅猛.
"数据同时显示,在12月份解禁的98家上市公司中,解禁股数占解禁前流通A股比例在30%以上的有43家,占当月涉及解禁公司数量的四成多;在100%以上的公司有21家.
其中,比例最高前三家公司分别为,外高桥(600648)(600648.
SH)536.
51%,永辉超市(601933)(601933.
SH)349.
12%和上海电气(601727.
SH)303.
45%.
值得关注的是,12月份有13家创业板公司首发原股东限售股解禁,解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司为燃控科技(300152)(300152.
SZ)、星河生物(300143)(300143.
SZ)、香雪制药(300147)(300147.
SZ),比例分别为142.
86%、129.
04%、111.
63%.
中小板创业板成"提款机"解禁潮凶猛,A股俨然成为上市公司大股东、高管及其关联人员的"提款机".
最典型的案例莫过于华谊兄弟(300027)(300027.
SZ).
2011年5月6日,包括马云、高民、虞锋、王育莲和江南春在内的5为股东总共减持华谊兄弟2780万股股票.
内部交流信息中邮证券研发部提供11而据记者统计,年初至今,已经有上市公司高管超过2000人次,累计减持套现资金接近100亿元.
2011年3月23日,创业板上市公司乐普医疗(300003)(300003.
SZ)高管蒲忠杰通过深交所大宗交易系统减持公司流通股1500万股,套现3.
73亿元,居全年高管套现金额之首.
11月,创业板迎来二周岁,而上市公司解禁潮也几乎同时爆发;分析人士认为,首发原股东限售股解禁而减持是这些公司的共同特征.
在中小板和创业板中,减持的公司股东主要是各类创投机构.
其中,包括平安创新、深创投、达晨等多家创投,分别减持众业达(002441)(002441.
SZ)、当升科技(300073)(300073.
SZ)、太阳鸟(300123)(300123.
SZ)股票;从减持量看,平安创新资本投资公司无疑是近期最抢眼的创投机构.
公告显示,平安创新自2011年8月至2011年11月期间,减持TCL集团(000100)4.
24亿股,套现近10亿元;此次减持股份全部来自于平安创新于去年参与的定向增发,而上述股份持有一年的收益非常可观,投资回报率逾25%.
此外,平安创新还减持中小板公司众业达400万股.
创投减持多呈多次分散减持特征.
尤其是同创伟业从今年8月10日至11月4日分33次减持欧菲光(002456)(002456.
SZ)仅518.
12万股,套现1.
06亿元.
基于各种原因的大股东减持也不可小视.
公告显示,创业板上市公司顺网科技(300113)(300113.
SZ)董事总经理寿建明11月16日通过大宗交易平台出售370万股,套现9250万元,也成为当天套现数量最多的A股上市公司高管;而在同一天,该公司另外两位股东程琛、许东各自出售78万股,前述526万股全部由腾讯公司接盘.
挣扎在暂停上市边缘、期待重组转型的*ST昌九(600228)(600228.
SH),自9月14日至11月11日就遭遇大股东昌九集团连续套现3564万股.
位居年内减持总额排名前五的海通证券(600837)(600837.
SH),仅在11月就遭股东东方集团(600811)减持3.
16亿股,涉及市值也达到39.
33亿元.
海通证券:标的券放开将提升融资融券规模11月25日,沪、深交易所发布了扩大融资融券标的、融资融券常规化细则方面的通知.
根据规定,12月5日起将有7只ETF以及278只股票被纳入融资融券标的,同时融资融券常规化的工作也将正式启动.

海通证券11月28日发布研报点评此事.
研报认为,标的券的放开对提升市场融资融券规模以及券商盈利水平均将产生显著影响.
研报指出,重点受益的券商将主要包括:中信证券与华泰证券旗下子公司将获批资格,东北证券、国金证券以及国海证券等尚无资格的券商.
预计明年融资融券将为龙头券商贡献15%以上的利润,海通证券、光大证券、中信证券等券商仍是最大受益品种.
环球视野惠誉将美国"AAA"主权评级展望降至负面美国东部时间11月28日下午(北京时间11月29日凌晨)消息,评级机构惠誉周一美股收市后在官网宣布,维持美国"AAA"主权评级,但将其评级展望由稳定降至负面,意味着50%机会在2013年底前下调美国评级.
"惠誉指出,将评级展望降至负面反映其希望美国能及时出台财政政策,让债务水平可持续,以维持"AAA"评级.
美国国会减赤超级委员会21日宣布两党谈判破裂,没能就未来10年至少削减1.
2万亿美元赤字方案达成共识.
惠誉指出,谈判失败意味着美国在达成大规模减赤方案方面存挑战,有关计划将被推后至2012年总统及国会选举之后.
内部交流信息中邮证券研发部提供12鉴于美国目前较为强劲经济及信用基础,美元及美国国债仍是全球市场基准,惠誉维持美国"AAA"主权评级,但将评级展望降至负面.
惠誉称将于2012年重新检视美国评级,但预计2013年底前不会对负面评级展望采取行动.
惠誉预计,10年后美国公众负债将升至90%GDP水平,若计及地方及国家负债,该水平将升至110%GDP,而支付国债利息将超过政府税收20%.
"如果2013年底前美国缺乏可信减赤方案出台或者经济情况恶化,惠誉将下调美国评级.
"而评级机构标普已在今年8月5日首度下调美国AAA主权评级,因两党在政府上限谈判中体现财政决策缺乏效率.
在超级委员会谈判失败后,标普与穆迪维持美国评级,称这主要由于1.
2万亿自动财政减支方案将被触发.
标普现维持美国AA+评级,评级展望负面;穆迪维持美国AAA主权评级,评级展望负面.
美购物季大战上演网售成零售业亮点"黑色星期五"美国梅西百货公司内人潮涌动.
美国每年感恩节后的首日被称为"黑色星期五",这一天标志着圣诞购物季的开始.
历史上,"黑色星期五"的销售额占到假期销售额的10%左右,而假日销售额占到美国全年零售支出的20%左右.
11月25日是今年购物季开始的"黑色星期五",为招揽生意、争抢顾客,零售商们使出各种手段提高节日销售.
零售商"迎战"购物季今年各大零售商为抢占先机想方设法,一些零售商采取提前营业时间等措施招徕顾客.

玩具反斗城在感恩节当天晚上9点开门,沃尔玛在晚上10点开门.
百思买以及梅西百货等都将在午夜开门.
美国折扣零售商塔吉特百货公司、电器巨擘百思买和著名百货商场科尔都在25日零时开门.
所有商家都对商品提供了巨额折扣,从平板电视到首饰,再到热门玩具,一些商品售价比平时价格降低30%至50%.
据外电报道,美国沃尔玛旗下的沃尔玛平价连锁卖场在年底销售旺季推出产品最低价格保证,以吸引顾客.

该活动适用于11月1日至12月25日在沃尔玛卖场购买的产品,如果列于沃尔玛保证低价清单的产品,遭顾客发现其他店家售价更低,沃尔玛将给予顾客与差价等值的储值卡.
据研究机构ShopperTrak发布的数据,在11月25日当天,即今年购物季开始的"黑色星期五",全美假日销售额达到114亿美元,较去年同期增长6.
6%.
网络购物方便廉价网络销售已成为美国零售市场的一股重要力量.
传统零售商正在大力推进在线销售,包括梅西百货和沃尔玛在内的连锁销售均已经开始大力改善其在线销售.
据PayPal移动支付部门最新报告,与2010年感恩节相比,今年同期通过移动支付网上购物的费用总量上升了511%.
据介绍,在线购物销量好于预期部分受到了移动通信设备在线购买量上升的驱动.

购物季首日,亚马逊、易趣等电子商务公司业绩表现相当强劲.
据IBM旗下研究机构26日发布的报告,25日当天全美在线购物销售额同比上涨24.
3%,远超IBM此前预期的15%.
外电报道,前不久刚刚创下在线交易网站最大规模IPO的Groupon尝试在今年的节日消费市场占据更大的份额.
Groupon去年首次推出了名为Grouponicus的购物节活动,向15个城市的用户销售折扣商品.
今年,Grouponicus计划在美国和加拿大的41个城市开展.
去年Groupon将重点放在小额团购业务上,今年这家公司将推出更多大额商品和服务促销服务.
许多大型电子商务公司也将于近期推出购物节活动.
eBay从11月21日开始推出一个为期25天的购物活动.
在活动期间,eBay将在其网站上提供折扣商品.
美国市场研究公司Forrester分析师苏查里塔穆尔普鲁表示,尽管由于全球经济前景不佳,今年消费者信心低迷,但圣诞购物季的网络购物市场仍然令人鼓舞.
网络购物渠道仍在以方便廉价的优势吸引消费者.
他表示,价格低是推动网购市场繁荣的一大因素.
约有58%的美国成年网购用户表示,他们比一年前更看重价格,59%增内部交流信息中邮证券研发部提供13加了在免费送货网站的购物量.
大摩再降明年全球经济增长预期摩根士丹利昨日再度下调了全球经济增长预期,由之前的3.
8%调降至3.
5%.
据新华海外财经消息,摩根士丹利表示,因为欧美债务问题引发的不确定性增大了全球经济增长的下行风险.
将明年全球经济增长预期由3.
8%调降至3.
5%,同时将中国明年经济增长预期由8.
7%调低至8.
4%,又将明年中国CPI预计降至3.
4%.
此外,摩根士丹利还将除日本以外的亚洲地区2012年增长预期由7.
3%调降至6.
9%.
摩根士丹利经济学家在研究报告中称:"自从我们今年8月调降经济增长预期以来,我们一直担忧经济增长的下行风险.
除了内部需求趋弱的进一步迹象,欧洲的外部环境使我们对该区域的增长前景更为担忧.

摩根士丹利上一次下调全球经济增长预期还在8月份,与此次仅时隔3个半月.
不仅仅是摩根士丹利持有悲观看法,之前,包括高盛、惠誉等机构均下调了明年全球经济的增长预期,其中惠誉的表态最为悲观,其将明年全球经济增幅从3.
4%下调至2.
7%.
欧元区财政整合协议呼之欲出雪中送炭还是画饼充饥意大利、西班牙国债市场双双告急!
法国主权债3A评级行将不保!
市场对欧洲当局应对危机的能力频频失望!
在欧债危机绵延近两年且形势不断恶化的时候,德、法、意这三个欧元区最大的国家近日表示,将牵头在欧元区范围内推行一项旨在推进成员国财政整合的新计划,以说服投资者相信其有能力解决债务危机并避免欧元区分崩离析的命运.
有欧元区官员表示,这项有望在12月9日欧盟峰会召开前达成的新计划将意味着欧元区朝向更紧密财政与经济协调迈出的第一步,更标志着欧元区成立17年来经历首次巨大变革.
然而,看上去有着如此恢宏意义的新计划,对于解决眼下水深火热的欧债危机究竟能有多大助益不少分析人士对此表示怀疑.

中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英28日在接受本报记者采访时表示,正在讨论中的欧元区财政整合新计划事实上是在欧元区主要成员国无法在发行欧洲统一债券这一关键问题上达成共识且欧盟"修宪"遥遥无期的背景下做出的次优选择.

"眼下各方在如何解决危机和拯救欧元方面分歧太多,对于市场关注的实质问题(如欧元债券)交不出令市场满意的答卷,只能回到严肃财政纪律这一原则问题上做文章.

"她说,"我认为新计划即便顺利通过,充其量也是在'画饼充饥',恐怕难以安慰已然屡受打击的市场,对于缓解目前欧洲国债市场的抛售局面效果有限.
"危机蔓延至核心国家松弛财政纪律危害凸显对于欧洲国家来说,整顿财政纪律可谓老生常谈.
无论是《里斯本条约》还是《马斯特里赫特条约》均对成员国提出公债不得超过GDP60%和财政赤字不能超过GDP3%的硬性规定,对于违规成员国将做出罚款处罚.
然而,长期以来这些财政纪律从未得到贯彻与实施,即使是德国这样财政根基最为牢固的国家都没有达到条约规定,致使欧洲各国普遍存在公债与财赤高企、财政支出不断膨胀的顽疾,直至本轮欧债危机的爆发.
危机爆发后,有关财政纪律的讨论也从来没有停止过.
其中,2009年召开的G20匹兹堡峰会上成果最为显著,提出包括欧盟在内主要发达经济体要在2013年和2016年分别将财赤与公债减半.
然而,两年时间过去了,对于绝大多数欧盟国家来说,"两个减半"的目标正在离它们越来越远,而因为松弛财政纪律引发的欧债危机却愈演愈烈.
如今,危机已经大举侵蚀欧元区核心,特别是意大利借贷成本近日不断攀升使得形势更加紧急.
人们本来寄希望于政府更迭能够缓解投资者对于向意大利放贷的恐惧心理,但结果却看到该国国债遭到更加汹涌的抛售,致使意大利借贷成本上周高至7.
8%这一无法持续的高位.
与此同时,西班牙同样面临国债收益率上升的困境,葡萄牙刚刚遭遇评级公司调降主权信用评级,法国的3A信用评级亦岌岌可危.
核心国家濒临沦陷让各成员国认识到了财政纪律松弛的严重性,而寄望于通过欧盟"修宪"来解决问题显然不现实.
在这种情况下,推行一个适用于欧元区17国而非欧盟27国的财政纪律计划就显得更加可行和必要.
内部交流信息中邮证券研发部提供14醉翁之意不在酒欲换取欧央行更多支持伴随意大利可能需要援救的风险日益加大,其他欧元区成员国意识到即使IMF向其伸出援手,它们也需要努力为其"埋单".
在这种情况下,各成员国纷纷呼吁欧央行出手,通过扩大购买国债规模来稳定欧洲国债市场,确保意大利的流动性.
然而,到目前为止欧央行一直拒绝采取更激进的措施,只是要求各国政府实施财政与经济改革.
陈凤英认为,各成员国此番决意在推行新计划方面下功夫,可能有意以此作为对欧央行的某种保证,以此换取欧央行更大规模地干预债市.
眼下,越来越多的政策制定者、投资者和经济学家都意识到,只有欧央行的行动才能阻止欧元区债市瓦解并避免欧元区崩溃的命运.
事实上,欧央行自去年开始一直都在从二级市场上购买国债,但规模相比于美联储和英国央行要保守得多,也未能阻止意大利、西班牙以及其他几个欧元区成员国借贷成本攀升至不可持续水平.
对于不能更激进干预债市,欧央行提出诸多理由,其中最主要的就是担心引发区内成员国的道德风险.
包括前行长特里谢在内的多位欧央行官员曾在不同场合表示,通过大规模购买政府债券来拉低相应成员国借贷成本的做法可能会使得各国政治家们更加不愿意实施预算紧缩和经济改革,从而不利于欧元区稳定财政与经济的长期发展.
因此,"此番新计划的推出,可能会'在一定程度上'减少欧央行对所谓道德风险的担忧,缓解其对大规模国债购买行为的后顾之忧.
"陈凤英表示.
到目前为止,人们还无法预知欧央行是否会对这样一个新计划做出响应.
不过有外电援引熟悉内情的人士称,至少部分欧央行官员对于这种以更严格财政纪律换取更大规模债市干预的做法是持开放态度的.
远水难解近渴新计划有效性遭遇质疑尽管新计划的推行在换取欧央行支持债市方面存在一定积极意义,但分析人士普遍认为,剥去这样一层功利的外衣,新计划对于从实质上解决欧债危机作用有限.

陈凤英表示,对于欧元区乃至欧盟来说,现在是最不适合谈论财政纪律的时点,寄望市场受这样一个虚无飘渺的计划提振也并不现实.
目前,欧元区陷于困境的国家一方面融资受阻,另一方面经济停滞.
在这种情况下,要求向欧盟和IMF求援的国家为公债与财赤超限缴纳罚款无异于天方夜谭,因此新计划的有效性很难得到市场认同.
"严肃财政纪律无疑是一个长期课题,试图用解决长期问题的方案来应对短期危机,表明欧元区领导人仍然无法在核心问题上取得突破.
"她表示.
匈牙利需改变政策以获得国际援助北京时间11月29日凌晨消息,法国巴黎银行(BNP)、布朗兄弟哈里曼(BrownBrothersHarriman&Co)和TakarekbankZrt称,匈牙利可能不得不改变政策以获得国际援助和避免主权债务评级被进一步下调,其中包括导致银行业蒙受了损失的措施等.
自去年上台执政以来,匈牙利总理奥班(ViktorOrban)一直都不愿向国际货币基金组织(IMF)寻求援助,这种情况一直到本月才发生了变化,原因在于匈牙利福林兑欧元汇率下跌至历史最低水平.
分析师指出,奥班可能不得不重新考虑遭到穆迪投资者服务机构、标准普尔以及惠誉评级所指责的一些政策.
穆迪上周将匈牙利的主权债务评级下调至"垃圾级",标准普尔和惠誉评级都将其评级定为最低的投资级,且评级前景均为"负面"(Negative).
奥班此前采取了旨在削减公共债务和缩窄预算赤字的措施,同时又不放弃他在竞选时作出的终止五年期财政紧缩计划的承诺.
他的措施包括对银行、能源、电信和零售等行业征税危机税;在实际上国有化私人养老基金资产;以及强迫贷款商承担外币抵押贷款的损失等.
法国巴黎银行驻伦敦的策略师巴托斯-普罗斯基(BartoszPawlowski)在今天接受电话采访时指出:"匈牙利可能不得不缩减几个月以前宣布的部分政策,这些政策更多地将重点放在银行业和抵押贷款行业上.

"在今天的最新交易中,匈牙利福林兑欧元汇率上涨1.
9%,至每欧元308.
51匈牙利福林.
上周创下自2010年6月份以来最大的周度跌幅,下半年截至目前为止的跌幅上升至14%,仍旧是全球主要货币中跌幅最高的一种.
10年期匈牙利国债的价格自11月17日以来首次上升,从而将其收益率压低38个基点,至9.
14%.
与此同时,匈牙利国债的信用违约掉期价格也从11月25日创纪录的645个基点下跌至624个基点.
在信用违约掉期中,1个基点的价格相当于每年1000美元,可保护1000万美元的债券在五年时间里免于违约.
信用违约掉期是由信用卡贷款所衍生出来的一种金融衍生产品,可以被看作是一种金融资产的违约保险,债权人通过这种合同将债务风险出售,合同价格就是保费.
购买信用违约保险的一方被称为买家,承担风险的一方内部交流信息中邮证券研发部提供15被称为卖家.
双方约定如果金融资产没有出现违约情况,则买家向卖家定期支付"保险费",而一旦发生违约,则卖方承担买方的资产损失.
德法欲以双边协议方式实现欧元区部分国家财政联盟虽然已朝"财政一体化"解决欧债危机的方向迈步,但欧元区内部关于如何实现"财政一体化"依然充满博弈.
按照"最强势"的德国此前的计划,如果能够让27个欧盟国家达成协议在2012年底前对欧盟协议进行有限度修改,从而实行财政联盟将是最完美的方案,可虽然危机凶猛,目前很多国家仍不愿意让渡财政主权.

为了应对上述情况,根据昨日的最新报道,德国和法国目前已在考虑两个替代方案应对,简单地说,其大方向是通过相关国家自愿签署双边协议的方式先实现部分核心国家的财政稳定联盟.

一名消息人士还透露,目前的目标是在12月9日欧盟领导人在布鲁塞尔出席今年最后一次峰会前提出协议的要点.

部分市场人士认为,德法的最新举措不失为一妙招.
因为一些国家如果不签署深化整合的协议,它们就会落单,而面对市场的压力,届时这些国家几乎不可能说不.
而如果所有国家都能够加入财政联盟,也就为欧元区发行欧元债券彻底解决欧债危机扫除了障碍.
德法再次强调财政联盟"(我们)目标是要让欧元区成员国创建他们自己的稳定联盟,并集中于此.

"据路透社报道,德国财政部长朔伊布勒(WolfgangSchaeuble)当地时间27日对德国ARD电视台说.
朔伊布勒再次强调德国的立场:成立财政联盟可能是对提高市场信心具有决定意义的一步,而且,每个欧元区成员国都必须要制定预算规定,"我们希望通过调整条约确保这一点.
"法国的立场和德国相似.
但是,尽管德法两国认为走向财政联盟是解决债务危机的唯一途径(编注:因为德法将此视作发行欧元债券的前提),可其他一些欧元区成员国则不能或不愿朝着这个目标走得那么快,一些东欧国家认为,当前的经济形势下很难实现德国控制预算的愿望,或者不会认可其目标.
为此,德法两个协商人员正在探索至少两种加快欧元区国家整合的模式,晚些时候可能将该协议写进欧盟条约.
"两种模式"据知情人士透露,目前正在讨论中的一种模式是根据2005年的普吕姆公约(即申根III),这是在欧盟条约外,由七国所签订的协定,但开放其他成员国加入,之后又有5个欧盟国家加上挪威也加入.
另一种选项是循1963年爱丽榭条约(Elyseetreaty)方式,仅包含法德的迷你协议,但其他欧元区国家也可加入签署.
据报道,德法似乎已和意大利谈妥,意大利将列入这个小范围协议.

"两个选项均正受到热烈讨论,事态发展非常迅速.
"获得讨论简报的一名欧盟执委会官员告诉路透.
一名消息人士称,目前的目标是在12月9日欧盟领导人在布鲁塞尔出席今年最后一次峰会前提出协议的要点.
据了解,法国总统萨科齐预定12月1日将发表另一场主旨演讲,届时可能会有更多细节.
欧债危机恶化欧洲银行惊现1060亿欧元缺口随着近期多个欧洲国家主权评级遭降级、国债收益率飙升甚至超过警戒线,欧债危机并未像市场期望的有所好转.
而随着形势进一步恶化,欧洲银行业承受的压力也日益增加,面临资金缺口难填、融资成本加大,资本重组计划不明等诸多难题,欧洲银行业已是"风雨飘摇".
为应对希腊债务减计所带来的冲击,10月底的欧元区峰会决定在2012年6月之前将银行一级核心资本金比率提升至9%以上.
根据欧洲银行业监管局的估算,按照这一要求,目前欧洲银行业存在约1060亿欧元的资金缺口,其中大约有400亿欧元可以从留存盈利中获得,但仍有700亿欧元左右需从外部筹集.
内部交流信息中邮证券研发部提供16多国国债收益率飙升11月23日,德国原计划发行总额为60亿欧元的10年期国债最终仅售出36.
44亿欧元,认购率仅为60%左右,德国央行被迫保留余下的23.
56亿欧元债券.
德国国债拍卖失利重挫市场信心,欧元区债券收益率飙升,欧元也大幅下挫.
当天,意大利两年期国债收益率一度上涨突破8%,德国10年期国债收益率大幅提升23基点至2.
15%.
作为衡量投资者信心的重要指标,欧元区国家国债收益率近期的飙升显示出市场对欧债危机进一步蔓延的担忧,而即便是被视为欧洲经济稳定器、欧债危机最后避风港的欧洲"一哥"德国恐也是自身难保.

10月底欧盟峰会达成包括希腊债务、欧洲金融稳定基金(EFSF)扩容以及银行业资本重组在内的一揽子欧债危机应对方案以来,除曾给市场注入昙花一现的信心外,从目前来看该方案并未对稳定金融市场起到实质性作用,尤其是2011年10月底以来,欧债危机由欧元区边缘国向核心国蔓延的趋势进一步加强,希腊、爱尔兰、葡萄牙等国国债收益率则继续攀升.
统计显示,上周五,欧洲多国国债拍卖的中标收益率触及欧元诞生以来的最高纪录,其中比利时10年期国债收益率升至5.
89%,当日涨3个基点,周内累计上涨近100个基点,创自2000年2月以来最高水平;意大利两年期国债收益率上涨40个基点至8.
03%;西班牙10年期国债收益率突破7%.
与此同时,法国、比利时和意大利的主权债务信用违约掉期费率也升至历史高点.
评级机构在这个过程中无疑起着推波助澜的作用.
国际评级机构穆迪在上周一表示,近期法国国债收益率上扬,且经济增长前景更趋疲弱,可能对法国的主权评级构成负面影响.
随后一周内,三大评级机构先后下调了匈牙利、葡萄牙、比利时等多个欧盟成员国的主权评级.
惠誉上周四宣布,将葡萄牙主权评级从BBB-级下调至BB级,并给予负面的评级展望.
在下调主权评级后,惠誉紧接着宣布下调葡萄牙3家银行的信用评级.
随着欧债危机的进一步深化,不仅法国3A评级难保,甚至德国也可能面临降级压力.
穆迪昨日发布报告表示,欧元区主权与银行危机快速升温,正在威胁所有欧洲国家的信用评级.

令人担心的是,本周市场将迎来欧元区新债拍卖高峰,意大利、西班牙、法国以及比利时都将在本周发行债券,预计发行总额约190亿欧元,超过上周欧元区发债规模的两倍,鉴于上周德国发债失利及动荡的市场环境,这些债券的拍卖面临着巨大的挑战.
银行业危机显现德意志银行大中华区首席经济学家马骏近日指出,欧债危机还要继续恶化,甚至严重恶化.
欧洲的危机已经从开始的第一阶段即债务本身的问题,演进到现在的第二阶段——银行开始出现问题.
随着危机的深化,大国或者相对健康的国家救助弱国的意愿在下降,债务危机本身也是一个迅速扩大的过程,救助的人均成本大幅度提高,导致救助的可行性下降.
欧元区成立后,欧洲金融系统之间进一步互相渗透,各国之间风险敞口逐步扩大,由于国债的低风险,欧洲各大银行大量增持了政府债券头寸.
其中法国银行对希腊、爱尔兰、葡萄牙、意大利和西班牙的风险敞口最高,达到6000亿欧元,这使得法国银行系统在面临危机时尤显脆弱.
希腊债务减记50%,已经使得持有大量希腊国债的欧洲银行蒙受巨额减记损失.
欧洲银行近期陆续公布的3季报显示,大幅的主权债务减记已对欧洲银行业的资产负债表产生重大影响.
法国巴黎银行3季报显示,公司3季度实现净利润5.
41亿欧元,同比大降72%,减记希腊主权债务及出售欧洲政府债券带来的巨额损失是造成该公司业绩跳水的主因.
该行在3季度为希腊债务减记拨备了22.
6亿欧元的税前损失,若剔除减记因素,该行第三季度录得净利润19.
52亿欧元,比去年同期上升2.
4%.
德国第二大银行德国商业银行3季报也显示,因对希腊债务减记损失7.
98亿欧元,该行第三季度亏损8.
55亿欧元.
欧债危机的进一步深化也使得各家银行的融资成本大幅提高,资本金压力凸显.
欧洲银行管理局今年10月初表示,德国银行业目前的资本缺口超过了50亿欧元.
另据相关数据显示,占法国银行系统80%的四家银行——法国巴黎银行、BPCE集团、法国农业信贷和法兴的资本缺口达88亿欧元.
内部交流信息中邮证券研发部提供17担忧欧元区崩盘全球银行业急寻退路欧债危机持续蔓延,虽然德国总理默克尔等欧洲国家领导人不断强调"欧元区不会解体",但仍然难以挽回市场信心.
据海外媒体报道,目前已有多个国家的金融监管机构及大型银行集团对欧元区的经济前景感到忧虑,正各自紧锣密鼓制订紧急方案,以应对一旦欧元区瓦解对全球金融系统带来的冲击.

目前,已有包括美银美林、英国巴克莱资本、日本野村控股等在内的国际大型金融机构对欧元区的经济前景发布了报告,基调大多比较悲观.
野村的分析报告认为,欧元区金融危机已进入"更加危险的新阶段",之前欧元区的崩溃几率约为二分之一,目前几率又大增.
巴克莱资本则表示,在其近千名客户中,约有一半预料至少会有一个国家被逐出欧元区.
美银美林的报告更加悲观,认为西班牙、意大利、葡萄牙及法国的经济疲弱不振,一旦欧元区解散,各国重新印制过去的货币,这些货币势将比美元弱势.
而经济实力较强的德国、荷兰及爱尔兰等国货币则可能走高.
伦敦一家投资顾问公司指出,如果欧元区瓦解,最让人担心的是"重新选币定值的风险",届时,各种新流通的货币将对金融资产造成难以预料的冲击.
据悉,目前多个国家的银行业已在计算欧元与希腊旧货币德拉马克将如何兑换、合约应如何执行.
考虑到欧元区可能解体以及部分国家可能被剔除欧元区的情况,苏格兰皇家银行已进行了有针对性的压力测试.
美国的金融监管机构也要求花旗等美资银行降低持有欧元区资产的比重.
另据消息人士透露,香港金管局也已经加强了对银行业海外投资的监察力度,并采取压力测试等措施,以模拟和应对欧债危机恶化对香港银行业财务稳定造成的影响.
欧元区财长会议将举行IMF援意大利消息遭否认因美国黑色星期五的良好销售业绩与欧债危机解决将获进展的积极预期提振市场信心,昨日晚间,道琼斯期指大涨243点至11430点,标准普尔500期指涨31.
80点至1185.
20点,纳斯达克100期指涨51.
25点至2198.
75点.
据美国CNBC和道琼斯通讯社等报道,欧元区官员否认了关于国际货币基金组织(IMF)将援助意大利的传闻.
不过,本周二,欧元区财长会议将在布鲁塞尔举行,有望批准欧洲援助基金EFSF杠杆化与运作章程的方案,引起市场新的憧憬.
此外,有关德法两国积极寻求方案,希望在不修改欧盟条约前提下实施新财政规则的消息仍支撑投资者信心.

美联储或启动QE3接受彭博调查的21位美国国债一级交易商中有16位认为,美联储已准备启动新一轮的量化宽松措施(QE3),将通过购买按揭证券为经济发展注入资金.
据估计,美联储将购买约5450亿美元的房贷债务.
亚太股市全线收涨日股涨1.
56%亚太主要股市11月28日全线收涨,日本股市涨1.
56%,韩股涨逾2%.
截至收盘,日经225指数报8287.
49点,上涨127.
48点,涨幅1.
56%.
澳交所普通股指数报4125.
8点,上涨68.
2点,涨幅1.
68%.
新西兰50指数报3218.
44点,上涨6.
17点,涨幅0.
19%.
台湾加权指数报6898.
78点,上涨114.
26点,涨幅1.
68%.
韩国综合指数报1815.
28点,上涨38.
88点,涨幅2.
19%.
内部交流信息中邮证券研发部提供18期货市场11月28日美国股市纽约11月28日消息,美国股市周一大涨,从七日连跌中反弹,投资者利用欧洲领导人解决欧债危机的最新努力作为空头回补的机会.
根据初步收盘数据,道琼工业指数劲扬291.
23点,或2.
59%,报11,523.
01点;标准普尔500指数急升33.
88点,或2.
92%,至1,192.
55点.
Nasdaq指数大涨85.
83点,或3.
52%,至2,527.
34点.
NYMEX原油收盘:NYMEX原油周一收盘上涨,美国购物季喜迎开门红摘要:美国今年"黑色星期五"零售数据创2007年来高点.
NYMEX原油期价上涨1.
44美元,收至98.
21美元/桶,涨幅1.
49%.
周一(11月28日)走势描述:今年"黑色星期五"中,美国消费者在零售店和购物中心花费创2007年以来最高水平.
与此同时,美国10月芝加哥联储中西部制造业指数创三年来的最高水平.
此外,德国12月Gfk消费者信心指数高于预期.
另,叙利亚紧张局势加剧,阿盟上周日批准了一系列史无前例的针对叙利亚的经济制裁方案.

日K线图显示,NYMEX1月原油期货收于带长上影线的小阳线.
亚洲时段至欧洲时段,油价高开高走,盘中刷新日内高点100.
74美元/桶.
纽约时段,油价高位回落,最终收于98.
21美元/桶.
NYMEX1月原油期货盘中最高触及100.
74美元/桶,最低下探至97.
13美元/桶,上涨1.
44美元,收至98.
21美元/桶,涨幅1.
49%.
基本面利好因素:1.
美国零售调查公司ShopperTrak的统计数据显示,今年"黑色星期五"(感恩节后的第一个星期五)中,美国消费者在零售店和购物中心共花费114亿美元,同比增长6.
6%,为2007年以来最高水平.
2.
美国芝加哥联储公布的数据显示,美国10月芝加哥联储中西部制造业指数为85.
5,前值修正为84.
9,初值为85.
2;创三年来的最高水平.
3.
德国市场研究集团Gfk公布的数据表明,德国12月Gfk消费者信心指数从11月修正后的5.
4走升至5.
6,高于5.
2的预期水平,11月初值为5.
3.
4.
为了惩罚叙利亚总统阿萨德(Basharal-Assad)的政权对抗议者的血腥镇压,阿拉伯国家联盟(ArabLeague,简称"阿盟")上周日批准了一系列史无前例的针对叙利亚的经济制裁方案,此举为土耳其实施制裁措施铺平了道路,同时进一步令叙利亚在该地区陷入孤立.
基本面利空因素:1.
英国工业联合会(CBI)公布的数据显示,英国11月CBI零售销售差值不及预期,并创2009年3月以来的最低水平,英国11月CBI零售销售差值为-19,预期为-13,前值为-11.
技术面格局分析:日K线图显示,NYMEX1月原油期货今日收于带长上影线的小阳线.
油价位于200日均线附近,MACD指标绿色动能柱收缩,KDJ指标拐头向上.
后市展望:商品经纪服务公司(CommodityBrokingServices)分析师BensonWang表示,地缘政治紧张局势在短期内或将刺激油价进一步走高.
OptionsXpress市场分析师BenLeBrun表示,市场风险偏好全面改善,刺激了大宗商品价格的上扬.
周二关注重点:日本10月失业率日本10月受薪者家庭支出内部交流信息中邮证券研发部提供19日本10月所有家庭支出日本10月零售销售德国10月实际零售销售COMEX11月28日贵金属综述纽约11月28日消息,金价周一攀升2%,至每盎司1,700美元之上,为三周来最大单日涨幅,受欧洲可能出台解决欧债危机新提议的希望推动上扬.
黄金与股市齐涨,之前德法两国加大力度促使相关当局拒绝接受违反欧盟规定的欧元区成员国预算.
欧元区财长会议将于周二举行,届时将批准扩容欧洲金融稳定工具(EFSF)以扶助防止危机在债市扩散的计划细节.

金价过去七日在平盘上下拉锯,今日大涨,股市,油市和商品市场全面上扬,且美元因投资者风险意愿改善而走软.
部分分析师称,黄金未来仍可能遭抛售,除非能因经济不确定性重获其避险吸引力.
疲弱的技术面前景可能也将限制金价涨幅.
1901GMT,现货金上扬1.
9%,至每盎司1,710.
38美元.
黄金期权的25日隐含波动率跌至约一个月最低,交易商称,这暗示部分投资者预期期金走势将更加稳定,陷于区间内.
现货银跟随金价上扬3.
6%,报32.
15美元.
今日稍早,金价触及一周高位1,719.
89美元,接近上周初触及的关键技术支撑位100日移动均线.
金价与标普500指数间的正联动关系为六个月来最紧密.
25日联动系数高于0.
5,为5月底以来最高.
美国12月期金收高25.
10美元,报1,710.
80美元.
汤森路透初步数据线显示,成交量较30日均值高出约三分之二,部分归因于在周三12月合约首个交割通知日前的合约展期操作.
投资者可能密切关注周二举行的欧元区财长会议,会上将批准该地区救助基金运作的细节.
一旦获得批准,将为4,400亿欧元救助基金扩容铺路.
现货铂金上扬0.
6%,报每盎司1,534.
48美元.
现货钯金升2.
1%,报每盎司574.
20美元.
LME11月28日金属综述伦敦11月28日消息,伦敦金属交易所(LME)基金属28日收盘全线反弹,因市场认为欧元区领导人接近达成一项更加深入的债务危机应对方案,这种乐观情绪提振了对风险资产的需求.

市场分析师表示,基金属反弹主要是因为有消息称,欧元区领导人正就一项旨在遏制主权债务危机的新"稳定协议"进行谈判.
据报道,国际货币基金组织(IMF)或向意大利提供规模在4,000亿至6,000亿欧元的金融援助.
该消息同样给投资者人气带来提振,但IMF28日否认了这种传言.
28日下午公开叫价交易结束时,LME3个月期铜收涨265.
0美元,涨幅3.
7%,报收于7,495.
0美元/吨.
铜价盘中一度触及7,535.
0美元/吨,为11月18日以来最高水平.
交投最活跃的纽约商品交易所(COMEX)12月期铜收涨9.
05美分,涨幅2.
8%,报收于3.
3605美元/磅,盘中交易区间介于3.
3030美元/磅至3.
4025美元/磅.
28日欧债危机前景明朗化吸引买家重返金属和其他对经济增长敏感的市场.

欧元兑美元上扬,缓解了以美元计价铜期货的压力,因这令它们对采用其他货币的买家更便宜.

据美国全国零售业基金会(NationalRetailFoundation)的数据,2011年美国感恩节周末零售销售创历史新高,较2010年的水平上升16%,这亦激励了投资者.
标准银行(StandardBank)分析师MarcGround表示,"此报告引发了对进入2012年工业金属需求仍会稳定的乐观情绪.
尽管销售报告鼓舞人心,但因当前的经济形势欠佳,工业金属仍可能难以持续上扬.

"苏克敦金融(SucdenFinancial)在其发布的周度研究报告中称,上周(11月26日当周)大盘全线重挫,LME铜内部交流信息中邮证券研发部提供20价一度触及7,100.
25美元/吨的一个月低点;但就目前而言,铜价或许存在进一步上涨的空间.

经济合作组织(OECD)28日警告,全球经济前景自2011年上半年以来大幅恶化.
OECD下调其34个成员国的2012年经济增长预期至1.
6%,此前5月份的预期为增长2.
8%,并敦促欧洲央行(ECB)采取决定性行动以阻止主权债务危机蔓延.
收市评论股指:震荡.
1、继葡萄牙及匈牙利主权评级调降,标普再度调降比利时评级,意大利两年期国债收益率大幅上扬17个基点,欧债蔓延形势继续恶化.
2、中央经济工作会议召开在即,预计宏观调控基调继续为实施积极的财政政策和稳健的货币政策,调控重心由控制通胀向保增长转移.
3、11月汇丰PMI为48,预示欧债危机对国内出口影响加深,中小企业订单前景不容乐观;资产价格扭曲下内需刺激增长乏力,国务院副总理强调"不平衡复苏比平衡衰退要好",未来投资性刺激增长仍未完全排除在选项之外.
4、预计本周股指继续维持震荡和低迷,市场暂时无转机.
棉花:弱势震荡.
1、近日美国国债收到追捧,一方面有避险预期,另一方面有美国可能进一步压低市场资金成本的猜测,所以昨夜商品表现温和.
2、本年度印度新棉上市进度同比减少25.
1%,不过,未来几周的上市进度将会加快,丰产愿望并没有破灭,因此对印度棉价构成压力.
但随着印度卢比持续下跌,丰产压力会因出口需求的增加有所缓解.
目前,市场上很难寻觅到棉花和棉纱的买家,但前几日棉价的快速下跌给市场带来了为数不多的客源,但成交量非常有限.

3、棉花现货价格继续小幅走低,皮棉价格跌幅有所收窄,棉纱及棉布市场仍然低迷,加之部分纺企资金紧张,纱布价格比棉价下滑幅度更大.
外棉方面,中国买盘传言令ICE期棉缩减跌幅而涨跌不一;郑棉的弱势仍难有改观,但12月初中国宏观经济政策趋暖,使得CF1205振荡态势将持续.
白糖:弱势震荡.
1、周末期间主产区现货报价以持稳为主,各地成交一般偏淡.
具体情况如下:柳州:中间商陈糖报价6800-6810元/吨,报价持稳,成交一般.
南宁:中间商新糖报价7050元/吨,成交清淡.
湛江:制糖集团暂无报价.
目前春节采购依然没有开始,新糖开始陆续上市,现货价格出现下跌,将考验前期支撑,暂且以震荡偏弱对待.
豆类油脂:下跌趋势没有改变.
1、周五基金卖出大豆3000手,卖出玉米4000手,卖出小麦2000手,卖出豆油3000手.
2、国家粮油信息中心预测中国2011年释放植物油储备中有10万吨豆油以及198万吨菜籽油.
同时预测2012年第一季度进口豆油35万吨,高于2011年的30万吨,其中12万吨为了国家储备.
南美市场几乎完美,若没有中国买盘的的支撑,预计美豆还将延续下跌趋势.
债务恶化趋势没有缓解,关注欧洲和美国的进一步解决方案.
技术上,有超跌的迹象警防出现反弹.
钢材:短期继续下探.
1、25日全国25个主要市场螺纹钢平均价格下跌.
HRB40020MM螺纹钢平均价格4556元/吨,与上一交易日价格相比下跌8元/吨.
2、25日国内铁矿石市场价格稳中有跌,进口矿价格小幅下跌;钢坯市场价格小幅反弹,但成交一般;生铁、废钢市场价格变动不大,受建筑钢材下跌影响,钢厂普遍采购谨慎.
观点:螺纹短期震荡下跌的态势非常明显,后期关注在4000一线的表现.
内部交流信息中邮证券研发部提供21铜:操作上建议观望.
1、周五道指微跌;美元指数大幅上涨,不过从早盘开盘表现来看,80附近压力较大2、伦敦铜库存减少1250吨,至394725吨;注销仓单占比为8.
08%3、今年前三个季度,Codelco公司铜产量增至125万吨,较上年同期的121万吨高出3.
5%;智利国有铜矿Codelco首席执行官赫尔南德斯表示,其仍对铜价中长期走势感到乐观.
4、意大利六个月国库券标售得标利率高达6.
5%周五市场关注的焦点依然在欧债上面,美元指数借机大幅走高,不过就伦敦铜的表现来看,投资者对不断披露的负面消息显然有些麻木.
就近几日沪铜走势来看,较伦敦铜稍强,两市比价被拉升至7.
4上方,考虑到24日短线下跌动能得到一定程度的释放,不宜继续向下过分沽空,操作上建议短线,控制仓位.