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-1-证券研究报告2020年03月14日传媒行业5G应用有望加速推进,关注国有媒体发展新机遇——新时代传媒周报行业研究周报胡皓(分析师)马笑(联系人)殷成钢(联系人)huhao@xsdzq.
cn证书编号:S0280518020001maxiao@xsdzq.
cn证书编号:S0280117100011yinchenggang@xsdzq.
cn证书编号:S0280120020006投资组合:芒果超媒、完美世界、三七互娱;昆仑万维、捷成股份、惠程科技、金科文化;东方明珠、新媒股份;华策影视、慈文传媒、万达电影、横店影视、北京文化、光线传媒、元隆雅图、分众传媒等.
投资主题:游戏产业链、视频产业链、国有互联网媒体、MCN、大屏教育、广电5G、楼宇媒体、线下院线、抖音快手华为产业链、再融资等.
核心公司:游戏有吉比特、游族网络、宝通科技、浙数文化等;视频有人民网、中视传媒、新华网、中广天择等;影视有中国电影、光线传媒、万达电影等;出版有南方传媒、中文传媒等;广告营销公司有利欧股份、龙韵股份等.
海外有阅文集团、心动公司、创梦天地、中手游、网龙等.
核心观点及投资建议:近期市场虽然有所调整,但我们仍然看好这一轮文化传媒行业的整体机会,维持至少两年的5G应用上行周期的观点,以游戏、视频流媒体、电商为投资主线.
投资机会紧握龙头公司,关注年报业绩稳定增长公司,把握改善个股.
5G应用2020年将加速呈现,5G新基建加速推进,5G应用产业链—云游戏、超高清视频、AR\VR等将有望率先爆发,同时内容端也将迎来新的机遇.
当前海外疫情加剧、行业规范化精品化和云游戏加速推广的背景下,把握游戏公司整体机会,包括龙头公司及二三线休闲买量等细分领域公司.
3月12日,国家新闻出版广电总局公示了一批进口网络游戏审批信息,本次过审游戏一共有27款,金科文化的《我的汤姆猫》续作《我的汤姆猫2》在列.
AppGrowing数据显示2019年12月到2020年2月休闲游戏的广告数占比变化,分别为38.
75%,58.
66%,53.
45%,休闲游戏广告数占比明显增多.
物流供应链有序复工,直播+5G加速视频发展,部分线下娱乐场景直播化,把握MCN板块的投资机会.
根据淘宝数据,"38女王节"期间,淘宝直播一天最高带动成交量增长了650%.
3月11日至12日,抖音正式开启"战疫助农"县长直播系列活动,6个地区的县长、书记走进直播间,销售家乡的优质农产品.
3月10日起,抖音重磅推出娱乐直播厂牌——DOULive,全面整合直播场景和娱乐资源,助力娱乐行业探索线下场景直播化,为用户创造优质的"云娱乐"内容体验,让美好如期而至.
持续关注广电国网整合、5G建设机遇和广电出版等数字教育内容服务.
3月13日,广电总局发布《关于统筹疫情防控和推动广播电视行业平稳发展有关政策措施的通知》,重点提到加大对内容创作生产传播的支持力度,优化业务审批流程和方式,加快推动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展,强化"智慧广电"新产品、新业态、新模式支持.
上周报告:《关注5G网络"新基建",看好视频链条下MCN发展》周报风险提示:疫情加剧、经济发展与技术发展不及预期、商誉风险,业绩不及预期、行业竞争加剧、监管变化等推荐(维持评级)行业指数走势图相关报告《关注5G网络"新基建",看好视频链条下MCN发展》2020-03-08《网络信息内容生态治理规定3月1日施行,关注快报高增长公司》2020-03-01《工信部加快推进5G发展,看好2020传媒互联网应用加速更新》2020-02-23《上海市制定在线教学指导意见,东方明珠提供数字化教育保障服务》2020-02-18《维持看好在线游戏和视频宅经济,关注冲击后的线下广告和院线》2020-02-15-24%-19%-14%-9%-4%1%6%11%2019/032019/062019/092019/122020/03传媒沪深3002020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-2-证券研究报告重点公司盈利预测子行业证券代码股票名称市值(亿元)ROE(%)EPSPEPBTTM2019E2020E2021ETTM2019E2020E2021E游戏002624.
SZ完美世界*547.
2019.
551.
161.
161.
812.
0536.
3936.
4023.
3420.
695.
74002555.
SZ三七互娱*653.
5320.
641.
011.
021.
121.
2730.
4830.
3327.
6324.
369.
22002168.
SZ惠程科技*65.
365.
710.
170.
150.
410.
6248.
4354.
3319.
8813.
153.
40603444.
SH吉比特*275.
7930.
2512.
3312.
3214.
5216.
9031.
1331.
1526.
4322.
719.
42300418.
SZ昆仑万维*238.
7527.
301.
111.
101.
281.
4418.
6518.
9016.
2414.
445.
00300459.
SZ金科文化*122.
2510.
21-0.
68-0.
680.
270.
33-5.
09-5.
0712.
7810.
453.
03300031.
SZ宝通科技*72.
6111.
130.
770.
800.
941.
1623.
6722.
8819.
3815.
752.
78营销002878.
SZ元隆雅图*43.
2116.
510.
891.
201.
561.
9637.
2127.
6321.
2616.
926.
62002027.
SZ分众传媒*733.
8917.
620.
130.
130.
200.
2839.
1438.
4624.
8917.
905.
33广电000156.
SZ华数传媒*143.
626.
140.
470.
480.
520.
5521.
5120.
9119.
4318.
221.
32300770.
SZ新媒股份*191.
8015.
803.
022.
864.
025.
2349.
5352.
2437.
1728.
578.
81600637.
SH东方明珠*340.
436.
360.
530.
590.
610.
6718.
7616.
9016.
3414.
881.
20600088.
SH中视传媒*54.
969.
240.
280.
390.
470.
5548.
6935.
4429.
4025.
134.
50603721.
SH中广天择37.
70-0.
97-0.
040.
050.
650.
97-757.
14539.
0344.
8829.
927.
35视频/影视动漫300413.
SZ芒果超媒*754.
8811.
940.
650.
660.
851.
0265.
2764.
2449.
7441.
638.
59300182.
SZ捷成股份*121.
28-3.
88-0.
92-0.
920.
300.
39-5.
13-5.
1215.
7012.
081.
63002292.
SZ奥飞娱乐102.
06-39.
280.
090.
110.
160.
2087.
7766.
9645.
8837.
602.
57300251.
SZ光线传媒*285.
442.
110.
330.
330.
340.
4129.
9429.
4828.
2423.
613.
19300133.
SZ华策影视*141.
51-1.
73-0.
74-0.
730.
300.
37-10.
93-11.
0426.
5721.
852.
53600977.
SH中国电影248.
129.
070.
570.
660.
730.
8123.
1820.
1718.
2516.
482.
10002739.
SZ万达电影*372.
454.
39-2.
27-2.
270.
790.
92-7.
89-7.
8922.
6619.
472.
66互联网603000.
SH人民网216.
278.
130.
220.
260.
330.
4090.
1975.
1259.
1849.
117.
33603888.
SH新华网*123.
119.
470.
520.
650.
740.
8246.
0336.
4932.
0528.
934.
36000681.
SZ视觉中国*116.
5110.
250.
450.
460.
580.
7236.
8836.
1828.
6823.
143.
78资料来源:wind、新时代证券研究所(带*为新时代传媒行业覆盖标的,其余公司均采用wind一致预期,股价为2020年3月13日收盘价)2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-3-证券研究报告目录重点公司盈利预测.
21、核心观点、投资策略及股票组合.
51.
1、重点推荐及组合建议51.
2、核心观点及投资策略51.
3、核心公司及其投资逻辑71.
4、重点板块:网红MCN、游戏出海、大屏在线教育81.
5、近期政策动态梳理142、市场行情分析及展望.
152.
1、行业估值水平152.
2、行业一周市场回顾162.
3、行业重大新闻事件及点评172.
4、公司重点新闻公告及点评183、重要子行业分析和数据跟踪.
203.
1、游戏:畅销榜前二稳定,阴阳师重回榜内.
203.
2、在线视频:《完美关系》重回榜首,《青春有你第二季》登顶.
263.
3、电影:《叶问4:完结篇》《误杀》《变化中的中国·生活因你而火热》位列前三273.
4、电视剧&综艺:《安家》与《王牌对王牌》领跑284、上周报告及及调研回顾.
295、一级市场投资动态.
296、并购重组与股权激励.
297、风险提示30图表目录图1:每市模拟组合收益情况.
5图2:每市模拟组合走势情况.
5图3:传媒行业PE近五年变化15图4:传媒行业PB近五年变化.
15图5:申万传媒指数与上证综指走势比较.
15图6:传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较.
16图7:传媒各子板块周涨跌幅比较.
16图8:IOS平台游戏公司排行榜22图9:IOS平台游戏App排行榜.
22图10:2019年至今游戏版号情况(个)23图11:三七互娱热门游戏IOS总畅销榜排名趋势.
24图12:吉比特热门游戏IOS总畅销榜排名趋势.
24图13:完美世界热门游戏IOS总畅销榜排名趋势.
24图14:游族网络热门游戏IOS总畅销榜排名趋势.
25图15:电魂网络热门游戏IOS总畅销榜排名趋势.
25图16:金科文化热门游戏IOS总畅销榜排名趋势.
25图17:惠程科技热门游戏IOS总畅销榜排名趋势.
26图18:2月24日-3月1日电视剧收视率排行榜.
28图19:2月24日-3月1日综艺节目收视率排行榜.
28表1:核心公司及其投资逻辑.
72020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-4-证券研究报告表2:上市公司布局MCN业务概览.
8表3:我国出海游戏公司梳理.
10表4:广电、出版及教育科技受益于在线教育内部布局的重点公司梳理13表5:近期传媒政策梳理.
14表6:A股传媒行业指数(SW)及一周涨跌幅变化对比16表7:传媒板块上周涨跌幅前十个股.
16表8:一周IOS游戏畅销榜(2020.
03.
07-2020.
03.
13)20表9:一周IOS游戏免费榜(2020.
03.
07-2020.
03.
13)21表10:TapTap预约榜(2020年3月13日)21表11:2020年3月12日进口版号信息汇总.
23表12:3月9日-3月12日全平台剧集热度排名.
26表13:3月9日-3月12日全平台综艺热度排名.
26表14:3月9日-3月13日周票房排名.
27表15:3月9日-3月13日周影投排名.
27表16:上周(周一至周五)国内融资/并购事件.
29表17:近12个月并购重组进展情况统计.
29表18:近6个月股权激励统计.
302020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-5-证券研究报告1、核心观点、投资策略及股票组合1.
1、重点推荐及组合建议投资组合:芒果超媒、完美世界、三七互娱;昆仑万维、捷成股份、惠程科技、金科文化;东方明珠、新媒股份;华策影视、慈文传媒、万达电影、横店影视、北京文化、光线传媒、元隆雅图、分众传媒等.
核心公司:游戏有吉比特、游族网络、宝通科技、浙数文化等;视频有人民网、中视传媒、新华网、中广天择等;影视有中国电影、光线传媒、万达电影等;出版有南方传媒、中文传媒等;广告营销公司有利欧股份、龙韵股份等.
海外有阅文集团、心动公司、创梦天地、中手游、网龙等.
图1:每市模拟组合收益情况图2:每市模拟组合走势情况资料来源:每市、新时代证券研究所资料来源:每市、新时代证券研究所1.
2、核心观点及投资策略行业研判:一是,5G应用加速拓展,工信部召开加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议.
会议强调,要加快5G商用步伐,推动信息通信业高质量发展.
3月4日,中央高层会议强调,要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入,加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度.
我们认为5G应用是当下且是未来一段时间好的投资机会.
二是,从目前看,停课不停学,各省市城市和大部分企业有序复工,但居家隔离,在线娱乐和办公的生活生产方式,已经成为当下主流的生活方式.
当前受疫情影响,我们认为在线娱乐、学习和办公具有延续性,维持看好"在线宅经济".
三是,在线经济具有延续性,到二季度依然维持高增长,关注直播带货和MCN的投资机会,同时我们建议关注受到冲击的线下业务,关注楼宇媒体和院线后续机会.
投资主题:游戏产业链、视频产业链、国有互联网媒体、MCN、大屏教育、广电5G、楼宇媒体、线下院线、抖音快手华为产业链、再融资等.
2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-6-证券研究报告核心观点及投资建议:近期市场虽然有所调整,但我们仍然看好这一轮文化传媒行业的整体机会,维持至少两年的5G应用上行周期的观点,以游戏、视频流媒体、电商为投资主线.
投资机会紧握龙头公司,关注年报业绩稳定增长公司,把握改善个股.
5G应用2020年将加速呈现,5G新基建加速推进,5G应用产业链—云游戏、超高清视频、AR\VR等将有望率先爆发,同时内容端也将迎来新的机遇.
当前海外疫情加剧、行业规范化精品化和云游戏加速推广的背景下,把握游戏公司整体机会,包括龙头公司及二三线休闲买量等细分领域公司.
3月12日,国家新闻出版广电总局公示了一批进口网络游戏审批信息,本次过审游戏一共有27款,金科文化的《我的汤姆猫》续作《我的汤姆猫2》在列.
AppGrowing数据显示2019年12月到2020年2月休闲游戏的广告数占比变化,分别为38.
75%,58.
66%,53.
45%,休闲游戏广告数占比明显增多.
物流供应链有序复工,直播+5G加速视频发展,部分线下娱乐场景直播化,把握MCN板块的投资机会.
根据淘宝数据,"38女王节"期间,淘宝直播一天最高带动成交量增长了650%.
3月11日至12日,抖音正式开启"战疫助农"县长直播系列活动,6个地区的县长、书记走进直播间,销售家乡的优质农产品.
3月10日起,抖音重磅推出娱乐直播厂牌——DOULive,全面整合直播场景和娱乐资源,助力娱乐行业探索线下场景直播化,为用户创造优质的"云娱乐"内容体验,让美好如期而至.
持续关注广电国网整合、5G建设机遇和广电出版等数字教育内容服务.
3月13日,广电总局发布《关于统筹疫情防控和推动广播电视行业平稳发展有关政策措施的通知》,重点提到加大对内容创作生产传播的支持力度,优化业务审批流程和方式,加快推动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展,强化"智慧广电"新产品、新业态、新模式支持.
2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-7-证券研究报告1.
3、核心公司及其投资逻辑表1:核心公司及其投资逻辑公司名称代码所属行业行业景气度描述与推荐逻辑芒果超媒300413.
SZ传媒1、2019营收125.
23亿元,同比增长29.
63%;归母净利润11.
57亿元,同比增长33.
62%,业绩符合预期,2019年有效付费会员超1.
8千万,较2018年增长超67%.
2、重组完成后,"芒果超媒"主营业务从原来"快乐购"的媒体零售业务拓展至新媒体互动娱乐内容制作、新媒体平台运营及媒体零售全产业链.
3、芒果平台以自制为内核,用户表现好于行业,开启逆势成长之路.
4、综艺类别更加丰富,开展大芒计划布局MCN业务,重视品效合一,强化综艺带货能力.
5、头部剧集持续加码,女性题材开年爆款,类型多样化锁定更多圈层.
昆仑万维300418.
SZ游戏1、2019营收36.
89亿元,同比增长3.
14%;归母净利润12.
80亿元,同比增长27.
25%,业绩符合预期.
公司预计2020Q1归母净利润为5.
07-6.
02亿元,同比增长33.
7%-58.
7%.
2、拟转让Grindr,预计产生投资收益31.
64亿元,产生可观现金回流并将用于新战略业务投入.
3、闲徕自疫情爆发以来,各省APP下载量、DAU、新增客户数均有明显提升,流水大幅增长.
4、公司互联网平台化运作能力强劲,GameArk,Opera和Grindr增长稳健.
5、投资能力强,持续投中互联网明星公司.
早期投资的趣分期、映客、闲徕以及海外的Opera和Grindr,公司把握了互联网新兴行业发展趋势,不断获取投资回报.
完美世界002624.
SZ游戏1、2019营收80.
38亿元,同比增长0.
05%;归母净利润15.
04亿元,同比减少11.
85%,2019年游戏业务实现净利润18.
8亿元,同比增长37.
41%,业绩符合预期.
2、短期来看,春节假期游戏表现优秀,Q1业绩或超预期.
3、中期来看,蒸汽平台有望2020年上线,开启公司新盈利增长极.
4、长期来看,公司研发能力优秀,持续生产高品质游戏能力佳.
三七互娱002555.
SZ游戏1、2019营收132.
26亿元,同比增长73.
28%;归母净利润21.
44亿元,同比增长112.
58%.
公司预计2020Q1手游经营流水同比增长25%-30%,Q2开始将陆续推出多款公司的全球精品游戏.
2、产品储存丰富,出海策略卓有成效.
3、买量策略持续验证,内容精品化助力业绩持续增长.
金科文化300459.
SZ游戏1、2019营收21.
49亿元,同比减少21.
14%;归母净利润-24亿元,同比减少384.
97%.
公司拟对杭州哲信计提商誉减值准备23.
2亿元,杭州哲信全部商誉减值完成,传统业务也将在2020年年报完全被剥离,公司迎来全新发展时代.
2、聚焦顶级IP"会说话的汤姆猫",公司发展进入全新阶段.
惠程科技002168.
SZ游戏1、2019营收10.
92亿元,同比减少42.
45%,归母净利润1.
35亿元,同比减少59.
88%;哆可梦游戏产品上线推迟影响公司业绩,预期2020年产品稳步上线.
2、公司拟收购控股子公司上海季娱49%股权,上海季娱增长迅速,未来逐步投放精品手游,有望增厚公司归母净利润.
3、公司战略转型互联网文娱业务,三年对赌均完成,开启游戏创业新时代.

4、公司经历行业版号和中小发行体系冲击阵痛,2019年调整2020再出发,2019年主要系游戏上线推迟,20年随产品逐步上线,业绩将延续增长,或能恢复及超越2018年业绩情况.
5、战略转向自研品类,专注流量经营,2020年Q2产品上线有望延续高增长.
南方传媒000156.
SZ出版1、广东龙头,传统出版产业稳定,教辅需求持续提升2、发挥区位优势,受益于粤港澳大湾区建设,版权收入持续增长3、受疫情影响,数字教材数据增长迅速捷成股份300182.
SZ影视动漫1、公司是国内最大的基础版权内容的提供商,公司跟包括华为视频,移动的咪咕视频做联合运营,收入规模增长明显.
2、商誉减值风险释放基本完毕,公司战略重心调整.
3、音视频技术业务迎来发展机遇,有望持续受益于4K/8K超高清视频高速发展.
2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-8-证券研究报告公司名称代码所属行业行业景气度描述与推荐逻辑4、在线教育业务预计20年在打平基础之上可能会实现一定的增量利润.
东方明珠600637.
SH广电1、业务整合完毕财务状况良好:公司2015年重组后经过4年整合,业务和营收目前已经企稳.
2、进军直播带货和MCN:与阿里巴巴合作启动"巨人计划",构建视频购物平台.
3、大屏在线教育第一入口:公司深耕大屏在线教育多年,合作伙伴已覆盖新东方、学而思在内的20余家国内知名教育品牌,目前上海有140万中小学生,公司是唯一一家能够覆盖上海地区所有大屏的公司,预计未来与教委合作开展业务,且近期会有新产品推出.

4、前瞻性布局5G+8K领域:旗下百视通平台拥有超过3000小时的4K内容储备,4K频道已经在筹备播出.
5、因根据公司经营发展需要,为合理布局公司资源,有效提高资产流动性及利用效率,东方明珠拟将所持兆驰股份部分股票不超过2.
22亿股减持.
资料来源:各公司公告、新时代证券研究所1.
4、重点板块:网红MCN、游戏出海、大屏在线教育MCN的崛起得到了上市公司的广泛关注,文化传媒、互联网、食品和通信等领域的上市公司开始布局MCN业务,越来越多的公司正在布局MCN业务或者是直接并购MCN公司.
表2:上市公司布局MCN业务概览领域名称方式MCN公司和业务相关信息代表网红文化传媒芒果超媒自建广电MCN先行者,公司关联的芒果文创积极投了微念科技,公司推出大芒计划,超绝红人+超绝带货双箭齐发增加变现方式张丹丹育儿经中广天择自建公司与快手合作,积极布局新媒体短视频领域,打造"千号计划",搭建中广天择MCN平台.
从2018年的7个账号扩充到2019年的17个账号,全网粉丝数从842.
8万猛增至2027.
1万,点赞1.
35亿,总播放量超过30亿疯狂特效师、晏大小姐vivi三五互联100%并购收购上海婉锐(网星梦工厂)进军MCN,业绩承诺三年归母净利润2亿元.
淘宝联盟推出的2019年双11站外达人机构TOP榜单上,上海婉锐"网星梦工厂"获得第一名@韩41【大石桥联盟】、@Misaya若风、@熊吱吱finfin、@lam方美丽同学元隆雅图控股公司控股谦玛网络,布局杭州仟美,基于达人的整合与策划,进行品类对接,促成销售.
2019年底至今两个多月时间重心放在KOL的寻找、签约、孵化;已经签约3000多万粉丝的账号/星期六控股收购专业MCN运营机构遥望网络89%股权,布局淘宝明星直播带货.
子公司遥望网络是国内较早把明星引入淘宝直播等平台的专业MCN运营机构之一,截至19年12月,已累积签约孵化网红/达人50多位及明星8位,短视频平台全网粉丝量约1.
5亿,累计播放量100亿+王祖蓝电魂网络控股电魂网络通过子公司杭州电魂创业投资有限公司pre-A轮投资大鹅文化,目前占股比例为6.
72%企鹅电竞一哥韩跑跑、王者第一李白耀神,动物主播浣熊君、小潮如涵控股自建公司是已在红人孵化数上稳居行业TOP1,并与微博、抖音、快手、B站等平台达成战略合作,致力于为更多品牌实现品效合一.
张大奕引力传媒直播合作2019年第四季度开始布局短视频商业化及MCN.
2019年11月4日,引力传媒宣布与快手短视频签署战略合作协议,双方将就短视频内容的研发、生产、运营等方面开展全面合作,尤其是广/2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-9-证券研究报告领域名称方式MCN公司和业务相关信息代表网红电电视媒体平台及资源的短视频化领域新文化合作签约美One李佳琪,进军MCN行业具有流量优势李佳琦利欧股份自建+合作利欧数字的团队已经孵化出6个账号,并且在投放方面,利欧数字与今日头条以及抖音平台达成合作关系,成立专业MCN团队,利用其在大数据、AI上的优势,分析粉丝偏好来知道网红进行内容生产、产品推介/天龙集团合资2020年1月6日,天龙集团公司召开2020年第一次临时股东大会,审议通过了公司拟合资设立垂直MCN网红公司,暂命名:北京快道传媒/华扬联众自建+合作公司2019年已开始布局短视频商业化和MCN营销业务,与行业内头部MCN机构保持合作关系并且签约部分腰部网红,同时帮助部分品牌运营电商代运营相关业务/浙数文化自建公司依托于旗下战旗TV,专注于电竞相关MCN打造/麦达数字合作为客户提供网红直播带货的相关服务/思美传媒合资成立公司思美传媒与浙江卫视新蓝网络成立了MCN机构布噜文化,旗下整合了500多个账号,并开始发力短剧虎哥说车互联网汉鼎宇佑签约2019年7月,汉鼎宇佑旗下子公司宇佑文化签约淘宝直播平台头部直播平台头部主播陈洁KIKI,以及综艺明星杨迪陈洁KIKI,杨迪数知科技自建数知科技旗下子公司中易电通DIM平台整合了MCN、SSP、DSP、CDP等人工智能大数据/南极电商自建公司有网红品牌业务,即PONY项目;2019年12月,开始孵化和签约优质网红达人.
2019年,南极人旗下子公司时间互联正在加快布局MCN公司PONY壹网壹创合作壹网壹创深耕美妆电商服务商龙头公司深耕美妆电服务,为百雀羚、Olay等国内外知名美妆品牌提供品牌策划、产品设计、客户服务、销售、仓储物流等线上一体化服务/万兴科技自建10多年前万兴科技在海外推出一款视频编辑器,后来2015年改名为Filmora,不到三年内,用户超过1亿;2017年,这款工具正式转向国内,名为万兴神剪手;2019年瞄准年轻VLOG市场,更名为喵影工场/中昌数据控股子公司云克网络为Google和Linkedin的代理商;同时也是Facebook、Twitter、Bing等的全球主流媒体的服务商/食品金字火腿合作金字火腿在互动平台表示,公司在网红直播这块早有涉猎,并长期与淘宝主播,如薇娅等都有合作,并与众多其他主播建立了常年合作关系,不断拓展合作覆盖范围李佳琦、薇娅通信立昂技术控股立昂科技旗下全资子公司沃驰科技2018年7月投资了MCN品牌青橙玩家的母公司温州慷璐.
2019年5月,立昂技术再次对该MCN公司增资胡桃佳子、蓝诗词、王十六很6纺织服装日出东方参股A股市场上唯一一家参股快手的上市公司/柏堡龙投资20%潮人智能科技2020年1月,柏堡龙宣布将在武汉纺织大学设立"柏堡龙网红直播实训基地,人工智能大数据应用基地",进行网红主播培训及实训/资料来源:各公司公告、各公司官网、百度新闻、新时代证券研究所2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-10-证券研究报告国内游戏厂商海外市场成绩优异,游戏出海已成为游戏行业重要趋势.
表3:我国出海游戏公司梳理市场公司名称游戏名称相关说明港股腾讯《PUBGMobile》是腾讯推出的一款大逃杀手游,这是一款容量更小、运行更快的轻量版《绝地求生》手游.

《王者荣耀》王者荣耀中的玩法以竞技对战为主,玩家之间进行1V1、3V3、5V5等多种方式的PVP对战,还可以参加游戏的冒险模式,进行PVE的闯关模式,在满足条件后可以参加游戏排位赛等.
《QQ飞车》是首款腾讯自主研发的竞速类休闲网络游戏,底层架构基于世界领先的物理引擎PhysX,游戏手感全面超越市场同类产品,全力为用户打造逼真的驾驶体验.
《WarWings(浴血长空)》是一款以二战时期空战历史为背景的3D空战竞技手游.
游戏共有多达30余架的二战著名战机供你选择,带你重回铁与血的二战战场;此外,游戏还新增零件材料系统、优化战机改装系统,让玩家能够亲手打造属于自己的神级座驾,体验速度与激情的碰撞.
《使命召唤手游(CallofDuty:Mobile)》玩家在游戏中将扮演战场上的士兵,在高质量、多模式,丰富内容的射击游戏巨制中享受游戏的乐趣.

IGG《王国纪元》是由IGG研发的一款多人在线、实时3D战争策略游戏,采用IOS和Android平台数据共通,通过多语言翻译功能,实现全球同服的交互体验.
《城堡争霸》游戏主要是围绕带领自己英雄以及士兵建立自己的帝国,成就伟业为剧情.

美股网易《阴阳师》网易自研精品,唯美空灵的和风写意,经典的半即时回合制RPG,卡牌收集、养成,基于LBS地理技术的社交PK,上百种式神亟待觉醒.
《荒野行动》游戏讲述了远洋岛事件爆发之后,小岛遭到极端分子洗劫的故事.
玩家可扮演男女任意性别的角色,加入到军事演习中,训练自己成为一名精英士兵,参与维和,保护好民众.

《第五人格》玩家将扮演侦探奥尔菲斯,在收到一封神秘的委托信后,进入恶名昭著的庄园调查一件失踪案.
在进行证据调查过程中,玩家扮演的奥尔菲斯将采用演绎法,对案情进行回顾.
在案情回顾时,玩家可以选择扮演监管者或求生者,展开激烈的对抗.
而在调查的过程,无限接近事实时,却发现越来越不可思议的真相.
荒诞哥特画风,悬疑烧脑剧情,刺激的1V4"猫鼠追逃游戏"的对抗玩法,都将给玩家带来全新的游戏体验.
《明日之后》是网易金牌研发团队历时三年打造的病毒末世下的人类生存手游.
在采集、砍树、采矿、打猎获得基本资源后,玩家可用来烹饪食物、制作武器和防具等等生存所需要的物品.
游戏内有昼夜变化,在寒冷的夜里,你必须待在篝火旁、或在安全屋坐下、或手持火把才可以避免冻伤.

《Rulesofsurvival》网玩家将能体验游戏带来的新刺激.
画质全面升级,在动态实时光影的帮助下,《RulesofSurvivalUltra》让玩家可以体验栩栩如生的细节及更佳的体验.
A股三七互娱《精灵盛典》《精灵盛典》是三七互娱旗下极光网络研发、37手游发行的"奇迹MU"授权MMORPG产品,公司邀请了香港四大天王之一的黎明作为该游戏的代言人.
《精灵盛典》采用了极光网络开发的全新粒子游戏引擎系统,游戏画面精美.
《FinalOrder》它还原现代军事特点.
让玩家特别是军迷有很好的体验.
有战争的感觉.
另外引入了超级兵(怪兽),它是一个不确定的因素,体验增强.
《江湖大梦》(《楚留香》)极具沉浸感的真实江湖——2千万余平方米无缝大江湖,拟真复刻明代地图!
踏遍千山、深入疑局,百万字的剧情储备,从侠肝义胆的江湖豪情,到充满人间烟火的生活百态,散落在世界各处的NPC或沿街吆喝、或啃耳八卦,会根据天气状况改变行为方式,展现出江湖的市井百态,点染出浓浓的人间烟火味.
《永恒纪元》《永恒纪元》由三七互娱王牌研发——极光网络全力打造,延续主流ARPG的经典玩法,融合休闲娱乐元素,首创智能挂机、个性秘书服务,支持全地图PK爆神装、自由定价交易等开放式玩法,给玩家以激爽畅快的游戏体验.
《狂野西境》由曾打造出《阿瓦隆之王》《火枪纪元》等出海SLG爆款的制作人刘宇宁主导开发.
西部题材在美国有着比较深厚的市场基础,和SLG匹配度很高.
从游戏本身来看,主要是拓荒式探索和开放式建筑,可以带来和西部背景一样的体验.
游戏有15个英雄,有4个品类,可以不断解锁.
2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-11-证券研究报告昆仑万维《女神圣域》《女神圣域(HeroesOfChaos)》是以欧美神话故事为主题的魔幻3D大型MMORPG类手机游戏,以ARPG玩法重新定义了手游MMORPG的PK与养成习惯,主打社群交流及团队合作;无论是PVE的世界Boss还是PVP的军团阵营战,都必须靠玩家们协力才能获得最终的胜利.
《神魔圣域》昆仑游戏旗下PK手游《heroesofchaos》正式公布中文译名《神魔圣域》,《神魔圣域》由昆仑游戏旗下全球研发团队采用unity3d引擎历时2年自主开发,将为你带来西方魔幻MMO体验.
《仙剑奇侠传》仙剑故事以中国古代的仙妖神鬼传说为背景、以武侠和仙侠为题材,迄今已发行八款单机角色扮演游戏、一款衍生经营模拟游戏、两款网络游戏、一款网络社交游戏和一款衍生手机游戏.

《BLEACH境界-魂之觉醒》游戏打破了多数二次元手游的平面属性,通过3D建模技术打造360度3D画面,使得动画中的2D平面世界变得立体起来,让你可以全方位欣赏本命最帅气的角度.
同时实时动作MMO的游戏属性,可以让玩家即时对战,自由操作黑崎一护、井上织姬、石田雨龙等主角与boss展开激战.
3D可探索的地图,让你可以自由在现世、尸魂界以及虚圈穿梭来回,体验动画中角色的生活.

金科文化《汤姆猫跑酷》《汤姆猫跑酷》由《会说话的汤姆猫》制作团队原班人马打造,游戏人物角色均来自全球现象的缔造者《会说话的家族》.
汤姆猫、安吉拉、憨憨狗等深受玩家喜爱的萌宠悉数变身跑酷高手,为追赶劫匪夺回金块、建设梦想家园展开一段紧张刺激又不乏幽默逗趣的竞速之旅.

《会说话的汤姆猫家族》《会说话的汤姆猫》是由Outfit7公司研发的一款手机宠物类应用游戏.
汤姆是一只宠物猫,他可以在您触摸时作出反应,并且用滑稽的声音完整地复述您说的话.
世纪华通《火枪纪元》令人兴奋的RTS与RPG游戏让您可以与来自全球各地的朋友合作,建造强大的军队来击败敌人.
在《火枪纪元》中,您将被战争塑造成王!
与著名的三个火枪手,屠戮凶猛的野兽,建立属于自己宏伟宫殿,操纵不可阻挡的飞艇,与朋友一起集结,摧毁敌人,从邪恶的红衣主教那里夺取命运王冠.

《阿瓦隆之王》是一款有趣的策略游戏.
游戏的背景是帝国时代,你是阿瓦隆城的王,这里的一切百废待兴,需要你去建造修筑.
同时你还可以招募士兵、寻找盟友,一起踏上征服的道路!
《传奇世界》传世工作室2D网游PK王者之作,现已实现全区跨服互通,战法道妖四职业完美平衡.
从天空到海底,广阔的修真之旅,邀您畅爽体验传世打宝PK之旅.
《热血传奇》《热血传奇》是一款由盛趣游戏运营的MMORPG网络游戏.
游戏中包括武士、魔法师和道士三种职业角色,所有情节的发生、经验值取得以及各种打猎、采矿等活动都是在网络上即时发生的.
游戏中包括了白天、黑夜、贸易、物品等观念,可以通过采矿、打猎等来获得货币,利用货币进行贸易.
整个游戏是一个充满了魔力,具有东方色彩.
《龙之谷》龙之谷是一款3D无锁定革新竞技网游,凭借其独特的操作方式、梦幻的游戏画面、爽快的连招战斗和激烈的PVP体验,成为谷迷们热爱的动作冒险游戏.
《光明勇士》《光明勇士》是旗下起源工作室独立研发,首款3D萌系超自由冒险手游.
Q萌爆表的元气画风,自由探索的冒险世界和多样百变的个性养成,unity引擎打造次时代CG级萌物世界.
游族网络《狂暴之翼》游戏讲述了恶魔们为了救出被封印的魔王奥格雷,准备进军圣光大陆的故事,玩家可以扮演狂战士、疾风者、魔法师等职业,防止恶魔们的入侵,保护好圣光大陆.
游戏拥有怒翼、时装、宠物、坐骑等战斗培养元素,还引入了竞技场、冰火战场、公会战等PVP玩法.
《圣斗士星矢:觉醒》游戏100%还原原著剧情,全系列斗士悉数登场;精致细腻的3D游戏画面.
《权力的游戏:凛冬将至》游戏讲述各古老家族纷争的故事,玩家可以扮演领主的身份,去招募各种指挥官和建造各种建筑,来提升自身的军事实力,实现振兴家族的梦想.
中文传媒《恋与制作人》游戏基于抽卡养成的玩法开展.
玩家以女主角的身份负责经营一家影视制作公司,历经各种离奇事件,邂逅四个不同类型的男主角,并与他们培养感情.
《乱世王者》《乱世王者》高度还原战争策略游戏的精髓,玩家将化身为在这个乱世中的一方诸侯,从招兵买马到安邦治国,逐步走向问鼎天下的争霸之路.
《列王的纷争》游戏在GooglePlay和IOSStore以及PC全面互通.
玩家在游戏中扮演欧洲中世纪中的一名领主,发展自己的城堡,并同来自各国的玩家一起参与着列王纷争的战斗.
《奇迹暖暖》一款换装养成手机游戏.
宝通科技《遗忘之境》游戏中,玩家将携手联盟伙伴,带领自己的二次元少女角色在剑与魔法之际,交织出白热化的大规模战战斗,在异世界的彼端,开启属于你的全新大冒险.
2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-12-证券研究报告《WarAndMagic》一款深受大众喜爱的策略战争手游,这将是一场策略的战争,建造基地,采集资源,发展科技,组建军队,缔约同盟,一起征战天下.
《龙之怒吼》是一款3D魔幻双形态变身龙战手游,龙之怒吼手游致敬最经典的奇迹网游,加入奇迹战法弓三职业,并且独创性地引入龙元素,你将拥有双形态变龙特技.
星辉娱乐《重返文明》世界秩序,由你重塑!
在由星辉游戏倾力打造的全球同服未来战争策略手游《重返文明》中,您将扮演指挥官的角色,降临27世纪未来世界,于全球数百万玩家之中抢夺有限的资源、攻占更多的土地,重建这个星球的文明秩序!
《末世王者》《末世王者》是一款末日生存题材的沙盘策略对抗游戏,在恢弘壮丽的沙盘地图上以全新角度打造了全新全异的末日世界,深度刻画了丧尸末世与三国乱世融合之后的末世现状,你能成为这混沌末日的救世主,征召英雄,发展军队,与其他领主们展开一场风云诡谲、波澜壮阔的末日之战,完成统一全球的最终荣誉!
《三国志M》《三国志M》是星辉游戏首款在国内流水过亿的SLG手游作品《三国群英传-霸王之业》的全球化海外发行的一环.
《苍之纪元》苍穹彼端,心之所向.
由星辉游戏自研的《苍之纪元》是一款集日系精致画风、即时战斗、英雄养成以及多种社交休闲玩法于一体的手游.
《三国群英传-霸王之业》游戏以三国时代为背景,玩家可扮演主公的身份,招募三国的名将加入自己的军队,并通过建造城池、抢占资源、培养兵种等途径,来壮大自己的军队实力,从而实现一统三国的梦想.

巨人网络《征途》《征途》是巨人网络第一款自主研发的网络游戏,以中国武侠文化为基础,融合PK战争、休闲竞技、恋爱养成等众多游戏内容.
十国争斗设定、八大职业选择,为玩家提供全方位的游戏体验.

《帕斯卡契约》游戏中可以选择四个角色,分别是泰伦斯、维奥拉、贝妮塔、诺伍德等.
不同的角色代表不同的职业,拥有不同的武器操作系统.
掌趣科技《拳王98终极之战OL》游戏讲述了大蛇一族欲想复活大蛇的故事,玩家收集八神庵、蔡宝奇、罗伯特等格斗家,去阻止大蛇一族复活大蛇,守护好来之不易的和平.
游戏拥有天赋、神器等战斗培养元素,还引入社团战、拳皇争霸、跨服争夺战、竞技场等PVP玩法.
《一拳超人:最强之男》为了更好的打造原作中英雄VS怪人的世界观设定,游戏在研发初期便选择了和日本本土的美术团队进行了深度合作,并邀请到与动画版配音声优名单中完全一致的声优阵容团队加盟,为游戏进行配音,力求从多个角度进行多方位的还原和体现,而担任监修的日本集英社更在很大程度上确保了这款手游的质量.
未上市公司莉莉丝《剑与家园》开创全新全球实时策略对战玩法和前所未有的战斗体验.
玩家在大地图上自由探索,沿途收妖斩怪,通过战斗获取资源,比如金币和木头,或者魔法水,或者更稀有的材料和装备.
根据角色种族不同建造属于自己的城堡,逐渐强大后可抵挡与征服敌对国家.
《万国觉醒》和绝大多数的SLG竞争者相比,《万国觉醒》最大的优势在于其玩法创新和细节体验的优化,而美术更是直接升级到了全球化风格.
从游戏设定上来看,该游戏既没有选择中世纪魔幻,也没有选择现代军事或者科幻题材,而是采取了《文明》《全面战争》等大战略SLG式的势力选择和时代进化.
进入游戏之后,你可以从11个势力当中选择其一,每个势力都有独特的单位,比如古中国的特别军队是诸葛弩兵、德意志帝国的特殊兵种是条顿骑士、日本帝国的特殊兵种是武士,此外,阿拉伯的马木留克近卫队、西班牙的征服者、罗马的军团兵和英国的长弓手都有独特的属性.

《剑与远征》是一款轻松有策略的放臵手游,由《小冰冰传奇》原班人马打造.
玩家可以组建一支属于自己的英雄队伍,提高英雄的实力,与来自世界各地的玩家一起踏上奇幻的旅程.
《AFKArena》这款游戏采用了非常精致的西方奇幻画风,以远古大陆为背景,加上众神、骑士英雄、巫女、精灵矮人这些典型西方神话的元素,可以说是为了欧美玩家量身打造.
另外,它在策略主轴的基础上,融入RPG的强故事性,放臵的易上手,卡牌的养成等特点,既减少了玩家"氪肝"的压力,又增加了"氪金"的机会.
《Abi》它是一款关注剧情、人物和探索的解谜游戏.
玩家将可以在这个充满机械和黄沙的世界里和众多机器人一起体验一段段忧伤和感动共存的小故事.
龙创悦动《末日孤城》游戏的画面很精细,虽然2.
5D的场景并不能刺激什么画面党的荷尔蒙,但场景细节的处理很到位,基2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-13-证券研究报告地四周散步的悠闲僵尸,曲折延伸的马路上散落的建筑以及远处只剩下荒漠的世界(场景画),昏黄的色调让人一眼就产生末日的感觉,既没有给人过于科幻的不真实感,也不会让人过于"松弛"放松警惕.
《末日争霸:丧尸之战》极具挑战的末日世界内,生存是唯一的法则!
您将于全球玩家进行精彩策略对战,带领末日军官、指挥不同兵种,抢夺城堡,绝境求生!
直至成为至高无上的大帝.
指挥官,还等什么.
我们邀您加入末日世界,展现军官风采.
绝地求生,救赎末日!
《守望黎明》游戏中加入了工程车的设定,一个良好的城镇布局,可以提高你施工的效率,加快资源的收集(逼死强迫症系列).
另外因为末世的这一设定,游戏中加入了对于难民的收编,以及难民的供给处理,也就是需要时刻的保证饮水和粮食的充足,否则一味发展建设,反而会出现人口不增反减的情况,而人口作为城镇建设的基础,也就会出现发展停滞的情况.
这种非常贴合主题的设定,使得游戏的末世代入感十足.
资料来源:各公司公告、各公司公众号等公开资料整理、新时代证券研究所受疫情影响,各地出版公司、广电系公司积极相应国家"停课不停学"号召推出了线上教育相关措施.
表4:广电、出版及教育科技受益于在线教育内部布局的重点公司梳理细分领域公司名称相关说明出版行业南方传媒粤教翔云平台疫情期间,广东省借助粤教翔云开展教学活动,公司为其提供数字教材.
中南传媒贝壳网、天闻数媒等1、免费开放校比邻APP中的部分精品教育资源.
2、贝壳网免费开放2000+节精品课、100万套优质备课资源、2020年春季湘版教材电子版,为中小学提供在线授课技术服务.
中文传媒新华云教育、明思e学江西人民出版社免费提供2020年春季电子版教辅.
凤凰传媒学科网、智慧教育业务学科网联合学而思推出免费直播课,提供e卷通服务.
新华文轩智慧教育业务1、捐赠中小学科学、创客、英、音、美直播双师教学课程和教师研训课程,免费提供学科电子教材和相关数字资源.
2、子公司教育平台面向成都市中小学生免费开放平台内所有寒假直播课,逐步开放其余年级春季精品点播课.
广电行业华数传媒大屏端教育课程通过互动点播,提供国内外优质教育资源;提供电视端"智慧校园服务",实现在线教学、在线家长会等服务.
新媒股份大屏端教育课程联合腾讯在云视听极光上线"在家上课"专题.
芒果超媒大屏端教育课程上线湖南省教育部门网络课程,打造全年龄段全科目免费课程.
湖北广电大屏端教育课程湖北广电网络联合湖北省教育厅筹备的"在线课堂"专区上线,课堂学习内容由省教育厅官方权威发布,与省内中小学学习教材同步实时更新.
歌华有线大屏端教育课程1.
歌华教育-北京云空中课堂是北京市教委指定的官方学习平台.
教育部安排中国教育电视台播出的《同上一堂课》栏目大量课程由歌华教育-北京云空中课堂提供.
2.
歌华教育-北京云空中课堂所有课程全部免费,以服务在本次疫情中在家学习与教学的师生.

东方明珠大屏端教育课程上海市教委今天公布,从3月2日起,全市中小学生开展"在线教育",142万中小学生以"电视为主、网络为辅"进行在线学习.
东方明珠旗下的东方有线是上海唯一的有线电视网络运营商,而上海地区的IPTV播控机构百视通,同样也是东方明珠的子公司.
作为上海地区电视播出服务主服务商,东方明珠为在线教育项目提供全方位的服务保障.

教育科技行业捷成股份捷成数字教育云平台捷成数字教育云平台定位于在线教育平台中的教学类平台,目前已在40多个城市的中小学进行捷成智慧教育云平台、智慧校园、在线课堂、教育院线等应用的推广普及和试点,面向全国K12领域的合作模式已出具规模,平台覆盖学校已达5600多所.
视频行业哔哩哔哩开通教育专区哔哩哔哩(以下简称B站)作为上海市教委指定的网络学习平台之一.
上千名市教委组织的特级教师、正高级教师和骨干教师,将借助B站"直播+点播"的双渠道,为全市中2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-14-证券研究报告小学生提供大量免费优质课程.
运营商中国电信"云课堂"平台中国电信"天翼超高清"基于互联网5G高清核心技术,联手"朴新教育"等多家教育伙伴,重磅推出"云课堂"系列课程,为3-18岁学生群体开展远程教学服务,首版专题共设臵7类课程版块,近20路直播频道,囊括百余门课程,50000分钟视频教学资源.
截至2月11日,天翼超高清"云课堂"覆盖教育局及学校200余所,累计服务覆盖66万学生,累计学习时长107万小时.
中国移动"云视讯"、"和教育"平台截至2月3日,平台已完成17省近1092万用户名师直播课堂免费资源支撑,并第一时间推出云视讯直播教学方案,已与全国30省市展开对接.
中国移动"和教育"则提供名师课程、远程教学等免费全学段课程资源.
此外,中国移动还开放错题本、高考王者等一系列教学工具供学生使用.
中国联通联通沃乐学、"知行云课堂"平台联通在线沃音乐联合人民网、人民智云为全国用户免费提供1000万份在线学习精品课程.
旗下教育品牌沃乐学为各位学生和家长精选的在线课程涉及德智体美各品类,包含卓越教育、好未来、学而思轻课、新东方在线等知名教育机构.
2月1日发布上线知行云课堂,截至2月3日,知行云课堂已累计覆盖30省,为558家学校和教育局提供服务,共计开课1052次,上课时长17万分钟,上课人数1.
6万名.
资料来源:各公司公告、各公司公众号等公开资料整理、新时代证券研究所1.
5、近期政策动态梳理表5:近期传媒政策梳理日期政策简介2020/3/133月13日,广电总局发布《关于统筹疫情防控和推动广播电视行业平稳发展有关政策措施的通知》(以下简称《通知》),包括12项举措:加强疫情防控和复工复产的宣传舆论引导支持、加大对内容创作生产传播的支持力度、优化业务审批流程和方式、进一步提升政务服务效率和水平、统筹提升广播电视应急能力、加快完善应急广播体系建设、加快推动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展等.
2020/3/11新型冠状病毒感染的肺炎疫情发生以来,北京信通传媒有限责任公司所属的12种期刊紧急响应工业和信息化部和工信出版传媒集团的相关要求和号召,积极践行媒体社会责任,勇于担当,加强出版服务,以不同的视角关注并持续报道疫情防控进展以及对相关行业产生的影响,策划抗疫专题和活动,助力打赢这场疫情防控阻击战.
2020/3/11为促进国产电视动画片精品创作生产,充分发挥优秀国产电视动画片的示范带动作用,经省级广播电视行政管理部门、中央广播电视总台初选,国家广播电视总局组织专家评审,确定《愚公移山》《在那遥远的地方》《百鸟朝凤》等12部国产电视动画片为2019年第四季度推荐播出优秀片目.
2020/3/6工业和信息化部召开加快5G发展专题会,深入学习贯彻习近平总书记关于推动5G网络加快发展的重要讲话精神,听取基础电信企业5G工作进展情况、存在的困难问题和意见建议,研究部署加快5G网络等新型基础设施建设,服务疫情防控和经济社会发展工作.
工业和信息化部副部长陈肇雄出席会议,中国电信董事长柯瑞文、中国移动董事长杨杰、中国联通董事长王晓初、中国铁塔董事长佟吉禄、中国广电董事长宋起柱参加会议.

2020/3/4中共中央政治局常务委员会召开会议,研究当前新冠肺炎疫情防控和稳定经济社会运行重点工作.
会议强调,要选好投资项目,加强用地、用能、资金等政策配套,加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设.

要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入,加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度.
2020/3/3科技部等5部门印发《加强"从0到1"基础研究工作方案》,国家科技计划突出支持关键核心技术中重大科学问题,重点支持人工智能、集成电路和微波器件等重大领域,推动关键核心技术突破.

2020/3/2国家广播电视总局在京召开电视电话会议,启动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展工作.
根据方案,"全国一网"整合将由中国广播电视网络有限公司主导,联合各省级网络公司、战略投资者共同组建,形成按现代企业制度管理的"全国一网"股份公司.
2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-15-证券研究报告2020/2/28工信部发布了2019年通信业统计公报,截至12月底,三家基础电信企业发展蜂窝物联网用户达10.
3亿户,全年净增3.
57亿户.
IPTV(网络电视)用户全年净增3870万户,净增IPTV(网络电视)用户占净增光纤接入用户的78.
9%.
2020/2/26工业和信息化部发布了《关于调整互联网骨干网网间结算政策的通知》.
从2020年1月1日起,中国电信、中国移动和中国联通下调对中国广电、中信网络的互联网骨干网网间结算费用,下调比例不低于现有标准结算价(8万/G/月)的30%.
2020年7月1日起,取消中国移动与中国电信、中国联通间的单向结算政策,实行对等互联,互不结算.
2020/2/26工信部表示,将稳步推进5G网络建设,并且重点加快独立组网的5G网络建设,以求更加显现5G性能.
同时深化5G应用发展,培育海量垂直行业应用2020/2/25中宣部印发4号文《全国有线电视网络整合发展实施方案》,中国广电联合省网公司、战略投资者共同组建中国广电网络股份公司,进行国网整合.
同时建立具有广电特色的5G网络,实现"全国一网"和5G的融合发展,同时完成"一省一网"整合资料来源:工信部、广电总局、搜狐网、百度新闻、传媒内参等、新时代证券研究所2、市场行情分析及展望2.
1、行业估值水平本周申万传媒行业指数周涨幅-6.
70%,最新行业PE(TTM)为42.
5倍,低于近5年45.
49%的时间,行业PB为2.
42倍,低于近五年45.
28%的时间.
图3:传媒行业PE近五年变化图4:传媒行业PB近五年变化资料来源:wind、新时代证券研究所资料来源:wind、新时代证券研究所图5:申万传媒指数与上证综指走势比较资料来源:wind、新时代证券研究所020406080100120140160传媒(申万)市盈率近五年均值:46.
62024681012传媒(申万)市净率近五年均值:3.
95020004000600080002000-012001-012002-012003-012004-012005-012006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-01传媒(申万)上证综指2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-16-证券研究报告2.
2、行业一周市场回顾市场行情描述:上周(3月9日-3月13日),传媒行业指数(SW)涨幅为-6.
70%,同期沪深300涨幅为-5.
88%,创业板指涨幅为-7.
40%,上证综指涨幅为-4.
85%.
传媒指数相较创业板指上涨0.
70%.
各传媒子板块中,媒体上涨-6.
25%,广告营销上涨-6.
63%,文化娱乐上涨-7.
15%,互联网媒体上涨-8.
99%.
表6:A股传媒行业指数(SW)及一周涨跌幅变化对比时间SW传媒Wind媒体中信传媒创业板沪深300上证综指2020/3/9-4.
97%-4.
31%-4.
94%-4.
55%-3.
42%-3.
01%2020/3/102.
98%2.
45%2.
65%2.
66%2.
14%1.
82%2020/3/11-1.
93%-1.
25%-1.
60%-2.
20%-1.
33%-0.
94%2020/3/12-1.
85%-2.
14%-2.
08%-2.
64%-1.
92%-1.
52%2020/3/13-0.
95%-0.
83%-1.
14%-0.
75%-1.
41%-1.
23%一周涨跌幅-6.
70%-6.
04%-7.
05%-7.
40%-5.
88%-4.
85%收盘指数691.
932193.
662645.
992030.
583895.
312887.
43资料来源:wind、新时代证券研究所图6:传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较图7:传媒各子板块周涨跌幅比较资料来源:wind、新时代证券研究所资料来源:wind、新时代证券研究所表7:传媒板块上周涨跌幅前十个股涨幅前十(%)跌幅前十(%)600386.
SH北巴传媒31.
06%603721.
SH中广天择-24.
68%300299.
SZ富春股份14.
78%002878.
SZ元隆雅图-22.
58%002445.
SZST中南13.
85%603598.
SH引力传媒-21.
80%300046.
SZ台基股份13.
53%300654.
SZ世纪天鸿-19.
98%300295.
SZ三六五网11.
41%300051.
SZ三五互联-19.
16%002905.
SZ金逸影视10.
73%002315.
SZ焦点科技-16.
80%300651.
SZ金陵体育10.
23%300770.
SZ新媒股份-15.
91%000917.
SZ电广传媒9.
32%603825.
SH华扬联众-14.
84%300292.
SZ吴通控股8.
97%000676.
SZ智度股份-14.
83%002148.
SZ北纬科技7.
55%300336.
SZ新文化-14.
12%资料来源:wind、新时代证券研究所-6.
70%-6.
04%-7.
05%-7.
40%-5.
88%-4.
85%-8.
00%-7.
00%-6.
00%-5.
00%-4.
00%-3.
00%-2.
00%-1.
00%0.
00%-6.
25%-6.
63%-7.
15%-8.
99%-10.
00%-9.
00%-8.
00%-7.
00%-6.
00%-5.
00%-4.
00%-3.
00%-2.
00%-1.
00%0.
00%媒体广告营销文化娱乐互联网媒体2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-17-证券研究报告2.
3、行业重大新闻事件及点评【政策】1.
陈肇雄主持召开加快5G发展专题会(工信部)2020年3月6日,工业和信息化部召开加快5G发展专题会,深入学习贯彻习近平总书记关于推动5G网络加快发展的重要讲话精神,听取基础电信企业5G工作进展情况、存在的困难问题和意见建议,研究部署加快5G网络等新型基础设施建设,服务疫情防控和经济社会发展工作.
工业和信息化部副部长陈肇雄出席会议,中国电信董事长柯瑞文、中国移动董事长杨杰、中国联通董事长王晓初、中国铁塔董事长佟吉禄、中国广电董事长宋起柱参加会议.
2.
工信出版传媒集团旗下信通传媒期刊战"疫"录(中国工信出版传媒集团)新型冠状病毒感染的肺炎疫情发生以来,北京信通传媒有限责任公司(下称"信通传媒")所属的12种期刊紧急响应工业和信息化部和工信出版传媒集团的相关要求和号召,积极践行媒体社会责任,勇于担当,加强出版服务,以不同的视角关注并持续报道疫情防控进展以及对相关行业产生的影响,策划抗疫专题和活动,助力打赢这场疫情防控阻击战.
【广电】1.
国家广电总局办公厅推荐2019年第四季度优秀国产电视动画片(广电总局)为促进国产电视动画片精品创作生产,充分发挥优秀国产电视动画片的示范带动作用,经省级广播电视行政管理部门、中央广播电视总台初选,国家广播电视总局组织专家评审,确定《愚公移山》《在那遥远的地方》《百鸟朝凤》等12部国产电视动画片为2019年第四季度推荐播出优秀片目.
【MCN】1.
张大奕背后的如涵:"网红第一股"的自我颠覆(36kr)3月3日,如涵控股公布2020财年第三季度财报,GMV同比增长69%,净收入较2019年同期增长25%.
经调整归属于母公司的净利润为2100万元,2019年同期为人民币1550万元.
财报公布后,这家美股上市公司的股价迎来小幅攀升.
截至美东时间3月9日美股收盘,美股熔断后股价暴跌,如涵控股却逆势上涨0.
27%,报7.
520美元,这也让不少投资观望者表示惊讶.
2019年,如涵控股在纳斯达克交易所挂牌,成为"网红经济"第一股,旗下红人张大奕又添一重身份"第一位在纳斯达克敲钟的中国网红".
但随后,如涵股价始终在发行价以下徘徊,市值缩水,海外投资者对网红经济催生下的新商业模式有所保留.
【游戏】1.
2019二次元手游收入观察:总收入超200亿,年内上线新游更吸金(36kr)根据B站UP主@国产二次元手游观察视频的数据,以百万收入为门槛,2019年、2018年分别有55款、33款二次元手游上榜.
其中,统计范围内的2019年国产二次元手游累计收入突破200亿,总计223亿,而2018年累计收入仅有132亿.
2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-18-证券研究报告根据SensorTower的统计,2019年全球移动游戏游戏市场的收入增长为14.
8%.
而根据上述统计,忽略年收入低于百万的部分二次元手游,2019年国产二次元手游的累计收入相比2018年增长超68.
9%,涨幅惊人.
2.
2020游戏记:三月第一周,不破不立(36kr)3月第一周,假期和疫情影响淡化,游戏业消息增多.
产品有拳头《Valorant》、字节跳动《战斗少女跑酷》,渠道有华为AppGallery的九一分成搅局和Steam的新闻中心,政策有游戏营销新规,大公司也有阿里游戏人事调整、腾讯云游戏标准等.
3.
版号新政余波:一边压垮应用市场,一边挤退中小游戏厂商(新浪游戏)版号新政后,游戏行业马太效应或将加剧.
一大批中小厂商出局后,大厂拿到的资源将更多.
即便有能力的中小创业团队,可能也只能通过被并购活下来.
或许监管加强后对游戏内容会提升,但是也意味着在游戏领域创业也变得愈发艰难.

【短视频】1.
抖音VS快手,短视频双强的"功守道"(36kr)经过几年的厮杀,短视频赛道的战局逐渐明朗,进入抖音、快手两强相争的局面,早在2019年6月,二者双双取得50%以上互联网用户渗透率,竞争格局和用户流量都已经趋于稳定,二者的用户圈也在逐渐叠加,这场老大和老二的"功守道"逐渐走向了胶着状态.
【直播】1.
抖音内测语音直播交友,能够用声音打开社交的一扇门吗(36kr)2020年年初,抖音发布了《2019抖音数据报告》,报告披露了抖音最新的成绩单:截至2020年1月5日,抖音日活跃用户数已经突破4亿.
而坐拥4亿日活的抖音,做的都是流量生意,从短视频到直播再到语音,抖音也一直在考虑如何衍生新的变现手段.
从语音这块来看,其实变现潜力十分可观.
2.
4、公司重点新闻公告及点评2020年3月9日【中广天择】公司拟以24.
20元/股非公开发行股票募集资金总额不超过4.
9亿元;本次非公开发行股份募集资金总额不超过4.
9亿元.
发行对象为董事会确定的战略投资者,包括云图资管、方正富邦、前海无锋、长城基金、华昌盛投资.
全部特定发行对象均以现金方式认购公司本次非公开发行的股份.
本次发行股份的发行价格确定为24.
20元/股,不低于定价基准日前二十个交易日(公司股票交易均价的80%.
本次非公开发行的股票数量不超过20,247,932股(含本数),发行对象认购的本次非公开发行的股份,自本次发行结束之日起18个月内不得转让.
【东方明珠】公司拟将所持兆驰股份部分股票不超过2.
22亿股减持;【金科文化】公司股东股东解除质押股份550万股(占公司总股本0.
16%).
2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-19-证券研究报告2020年3月10日【巨人网络】公司股东解除质押股份5700万(占公司总股本2.
82%),重新质押股份5700万(占公司总股本2.
82%);【蓝色光标】公司股东解除质押股份2104万股(占公司总股本0.
84%);【宣亚国际】公司股东解除质押股份420万(占公司总股本2.
59%);【艾格拉斯】公司股东计划减持不超过1836.
4万股(占公司总股本1%);【联美控股】拟分拆所属子公司兆讯传媒广告股份有限公司至创业板上市.
本次分拆完成后,公司的股权结构不会发生变化,且仍拥有对兆讯传媒的控股权.

2020年3月11日【昆仑万维】股东已减持股份966万股(占公司总股本0.
85%),股份减持计划提前终止;【宝通科技】公司股东解除质押股份882万股(占公司总股本2.
22%);【焦点科技】公司股东解除质押股份2873万(占公司总股本9.
40%);【华谊嘉信】公司股东解除质押股份2600万股(占公司总股本3.
87%);【联建光电】公司监事拟减持不超过671万股公司股份(占公司总股本0.
11%)【宣亚国际】公司股东拟减持股份不超过420万股(剔除回购专户股份数量后公司总股本的2.
64%).
2020年3月12日【华扬联众】华扬联众全资子公司旗臶传媒与株式会社WTOKYO共同出资设立合资公司.
合资公司注册资本为100万美元,旗臶传媒出资85.
1万美元,占注册资本的85.
1%.
合资公司暂定名为厦门窈窕风尚数字科技有限公司;合资公司将在时尚潮流领域重点发力,打造中国潮流文化风向标,并与株式会社WTOKYO携手推广亚洲女生文化.
合资公司主营方向包括共同打造亚洲潮流时尚IP,完成潮流风尚发布、跨界合作及衍生品开发等时尚潮流商业新内容.

合资公司基于TokyoGirlCollection"TGC"内容IP,将开发亚洲版本AsiaGirlCollection"AGC",同时与美妆、潮流服饰等时尚品牌合作,包括但不限于:(1)产品端:合作开发、销售女性时尚周边产品、IP定制产品;(2)内容端:为品牌客户提供更具吸引力的潮流营销解决方案;(3)销售端:探索线上新渠道销售模式,并与公司品牌代运营业务充分协同.
合资双方资源优势互补,实现共赢,符合公司全域营销战略发展方向.
本次投资不会对公司经营状况和财务产生不利影响,也不存在损害公司和全体股东利益的情形.
【完美世界】公司股东已减持股份1410万股(占公司总股本1.
09%);【世纪华通】公司股东质押股份4556万股(占公司总股本0.
76%),解除质押股份921.
6万股(占公司总股本0.
15%);【艾格拉斯】公司实际控制人的一致行动人之一"巨龙文化"累计减持股份1830万股(占公司总股本1.
00%);【华谊嘉信】公司股东解除质押股份1860万股(占公司总股本2.
77%);2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-20-证券研究报告【横店影视】公司发布2019年年度报告,实现营收28.
14亿,同增3.
27%;归母净利润3.
10亿,同减3.
48%.
2020年3月13日【华策影视】公司股东已减持股份1756万股(占公司总股本1.
00%);【游族网络】公司股东已减持股份1473万股(约占公司总股本1.
658%);【华谊嘉信】公司股东解除质押股份3132万股(占公司总股本4.
65%);公司股东被动减持股份不超过1343万股(占公司总股本2.
00%);【宝通科技】公司股东已减持股份418.
3万股(占公司总股本的1.
38%);【华扬联众】公司股东累计增持公司股票45万股(占公司总股本的0.
20%),累计增持股份数已超过本次增持计划下限股份数的50%;【当代东方】公司股东拟减持股份791万股(约占公司总股本1.
00%);【万润科技】公司股东解除质押股份1946万股(占公司总股本2.
21%);【智度股份】公司参与设立的产业投资基金"惠信基金"新增二期合伙人"宁波泛信",认缴出资额人民币4.
425亿元,出资占比16.
74%;"智度集团"认缴出资额人民币4.
425亿元,出资占比16.
74%;"惠信基金"将其工商注册资本由15亿元变更为人民币26.
44亿元.
3、重要子行业分析和数据跟踪3.
1、游戏:畅销榜前二稳定,阴阳师重回榜内和平精英与王者荣耀持续霸榜,阴阳师3月11更新新活动后重回榜内,三国志〃战略版、剑与远征、梦幻西游仍保持3-6名之间.
表8:一周IOS游戏畅销榜(2020.
03.
07-2020.
03.
13)日期第1名第2名第3名第4名第5名第6名第7名第8名第9名第10名2020/3/13和平精英王者荣耀剑与远征三国志·战略版梦幻西游阴阳师新笑傲江湖QQ飞车率土之滨神武42020/3/12和平精英王者荣耀阴阳师梦幻西游三国志·战略版剑与远征新笑傲江湖率土之滨大话西游神武42020/3/11和平精英王者荣耀阴阳师三国志·战略版剑与远征梦幻西游神武4大话西游率土之滨新笑傲江湖2020/3/10和平精英王者荣耀三国志·战略版剑与远征梦幻西游新笑傲江湖率土之滨神武4大话西游QQ炫舞2020/3/9和平精英王者荣耀三国志·战略版剑与远征梦幻西游神武4崩坏三新笑傲江湖率土之滨大话西游2020/3/8和平精英王者荣耀三国志·战略版剑与远征梦幻西游新笑傲江湖神武4率土之滨QQ飞车穿越火线2020/3/7和平精英王者荣耀三国志·战略版剑与远征梦幻西游新笑傲江湖QQ飞车完美世界率土之滨穿越火线资料来源:七麦数据、新时代证券研究所2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-21-证券研究报告表9:一周IOS游戏免费榜(2020.
03.
07-2020.
03.
13)日期第1名第2名第3名第4名第5名第6名第7名第8名第9名第10名2020/3/13爱上消消消热血街篮超级挖坑大师和平精英脑洞大师疯狂猜成语王者荣耀我想和你弹一弹魂兽来了神庙逃亡22020/3/12爱上消消消热血街篮和平精英我想和你弹一弹王者荣耀疯狂猜成语超级挖坑大师墨虾探蝌神庙逃亡2魂兽来了2020/3/11爱上消消消和平精英我想和你弹一弹王者荣耀疯狂猜成语我功夫特牛超级木旋3D版一刀红名是特工就上一百层魂兽来了2020/3/10爱上消消消和平精英王者荣耀超级木旋3D版疯狂猜成语我功夫特牛脑洞大大大风云岛行动是特工就上一百层脑洞大师2020/3/9爱上消消消和平精英王者荣耀风云岛行动疯狂猜成语我功夫特牛是特工就上一百层脑洞大大大脑洞大师极品小县令2020/3/8爱上消消消和平精英风云岛行动王者荣耀梦工厂大冒险天姬变是特工就上一百层疯狂猜成语我功夫特牛脑洞大师2020/3/7爱上消消消风云岛行动和平精英梦工厂大冒险天姬变王者荣耀是特工就上一百层脑洞大大大脑洞大师疯狂猜成语资料来源:七麦数据、新时代证券研究所游戏预约方面,根据TapTap数据,上海蛙扑网络技术有限公司制作的角色扮演游戏《失落王冠》位列第一,腾讯游戏追梦计划制作的角色扮演类游戏《画境长恨歌》与哔哩哔哩游戏制作的角色扮演类游戏《公主连结Re:Dive》分别排名第二与第三.
表10:TapTap预约榜(2020年3月13日)排名游戏名称类型厂商总预约数1失落王冠角色扮演上海蛙扑网络技术有限公司2528982画境长恨歌角色扮演腾讯游戏追梦计划48613公主连结Re:Dive角色扮演哔哩哔哩游戏2053154数独星空益智何止游戏138495我的化石博物馆模拟oridioInc.
277026Apex英雄角色扮演艺电EA10492487像素迷城角色扮演圆猫游戏29618凹凸世界动作七创社6892939石油大亨策略GamiousB.
V10289910人形觉醒动作呆毛制作委员会448161资料来源:TapTap、新时代证券研究所公司方面,腾讯、网易仍位居下载、收入榜前两位,收入榜中前5名保持稳定,多益网络、游族、三七互娱、玩友时代排名均有所上升;下载榜中,金科文化提升73名,位列第七.
2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-22-证券研究报告图8:IOS平台游戏公司排行榜资料来源:AppAnnie、新时代证券研究所游戏方面,《RaisePig》仍位于下载榜第一名,《BrainOut》上升10名位列第二,《SpecialAgentUp》上升46名,位列第七.
图9:IOS平台游戏App排行榜资料来源:AppAnnie、新时代证券研究所根据国家新闻出版广电总局数据显示,3月12日新增过审版号数量27个,全部为进口游戏.
至此,2020年共计发放版号283个.
2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-23-证券研究报告图10:2019年至今游戏版号情况(个)资料来源:国家新闻出版广电总局、新时代证券研究所表11:2020年3月12日进口版号信息汇总名称申报类别出版单位运营单位涉及公司马力欧卡丁车8豪华版游戏机-Switch上海电子出版有限公司深圳市腾讯计算机系统有限公司腾讯超级马力欧奥德赛游戏机-Switch上海电子出版有限公司深圳市腾讯计算机系统有限公司腾讯体感碰碰球3游戏机-Xbox上海东方明珠新媒体股份有限公司上海东方明珠新媒体股份有限公司东方明珠侍魂晓游戏机-PS4江苏凤凰电子音像出版社有限公司上海星游纪信息技术有限公司凤凰传媒宇宙机器人:搜救行动游戏机-PS4上海声像电子出版社上海东方明珠文化发展有限公司东方明珠巨塔57客户端深圳中青宝互动网络股份有限公司北京可梦科技有限公司中青宝砖块迷宫建造者客户端深圳中青宝互动网络股份有限公司深圳时代首游互动科技有限公司中青宝露西她所期望的一切客户端心动网络股份有限公司心动网络股份有限公司心动公司超激斗梦境客户端杭州汉唐文化传播有限公司杭州网易雷火科技有限公司网易星战前夜:晨曦客户端北京中电电子出版社广州网易计算机系统有限公司网易海之号角客户端江苏凤凰电子音像出版社有限公司西安西品网络科技有限公司凤凰传媒荒野乱斗移动上海游族信息技术有限公司上海游族信息技术有限公司游族网络我的汤姆猫2移动杭州哲信信息技术有限公司杭州哲信信息技术有限公司金科文化石油大亨移动厦门雷霆互动网络有限公司深圳雷霆信息技术有限公司吉比特万灵启源移动北京畅元国讯科技有限公司北京华清飞扬网络股份有限公司华清飞扬(新三板)全心爱你移动江苏凤凰电子音像出版社有限公司北京月宝盒信息科技有限公司凤凰传媒全球行动移动江苏凤凰电子音像出版社有限公司深圳市创梦天地科技有限公司创梦天地、凤凰传媒公主连结移动成都盈众九州网络科技有限公司上海幻电信息科技有限公司哔哩哔哩战刻夜想曲移动北京畅元国讯科技有限公司上海幻电信息科技有限公司哔哩哔哩神圣之门移动上海绿岸网络科技股份有限公司上海绿岸网络科技股份有限公司绿岸网络(新三板)新网球王子移动天津电子出版社有限公司宁波众笑网络科技有限公司梦色卡司移动上海数龙科技有限公司上海数龙科技有限公司超时空星舰移动北京中电电子出版社北京展沃科技有限公司吞食天地:再临移动北京龙图智库科技有限公司北京龙图智库科技有限公司樱花大战—新的约定移动成都盈众九州网络科技有限公司上海黑桃互动网络科技有限公司冲刺赛车物语2移动上海科学技术文献出版社有限公司北京粒子互娱网络科技有限公司跳舞的球移动天津电子出版社有限公司北京猎豹网络科技有限公司资料来源:国家新闻出版广电总局、新时代证券研究所2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-24-证券研究报告【三七互娱:一刀传世、斗罗大陆、拳魂觉醒】图11:三七互娱热门游戏IOS总畅销榜排名趋势资料来源:七麦数据、新时代证券研究所【吉比特:问道手游】图12:吉比特热门游戏IOS总畅销榜排名趋势资料来源:七麦数据、新时代证券研究所【完美世界:完美世界手游、新笑傲江湖、新诛仙、神雕侠侣2】图13:完美世界热门游戏IOS总畅销榜排名趋势资料来源:七麦数据、新时代证券研究所0501001502002503002019-09-152019-10-152019-11-152019-12-152020-01-152020-02-15一刀传世斗罗大陆拳魂觉醒0204060801001201401602020-01-042020-01-062020-01-082020-01-102020-01-122020-01-142020-01-162020-01-182020-01-202020-01-222020-01-242020-01-262020-01-282020-01-302020-02-012020-02-032020-02-052020-02-072020-02-092020-02-112020-02-132020-02-152020-02-172020-02-192020-02-212020-02-232020-02-252020-02-272020-02-292020-03-022020-03-042020-03-062020-03-082020-03-102020-03-12完美世界新笑傲江湖新诛仙神雕侠侣22020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-25-证券研究报告【游族网络:少年三国志2】图14:游族网络热门游戏IOS总畅销榜排名趋势资料来源:七麦数据、新时代证券研究所【电魂网络:梦三国】图15:电魂网络热门游戏IOS总畅销榜排名趋势资料来源:七麦数据、新时代证券研究所【金科文化:汤姆猫跑酷】图16:金科文化热门游戏IOS总畅销榜排名趋势资料来源:七麦数据、新时代证券研究所2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-26-证券研究报告【惠程科技:文明曙光】图17:惠程科技热门游戏IOS总畅销榜排名趋势资料来源:七麦数据、新时代证券研究所3.
2、在线视频:《完美关系》重回榜首,《青春有你第二季》登顶根据骨朵数据,3月9日至12日全平台剧集播放热度TOP10中腾讯视频占据6席,其中2部为独播;爱奇艺占据5席,2部为独播;优酷占据4席,芒果TV占一席.
《完美关系》、《安家》与上映六天的《重生》分别位列前三.
表12:3月9日-3月12日全平台剧集热度排名排名名称上映天数播放平台全网热度1完美关系上映24天腾讯、爱奇艺、芒果81.
862安家上映21天腾讯81.
853重生上映6天优酷77.
874三生三世枕上书上映51天腾讯74.
585北灵少年志之大主宰上映43天爱奇艺71.
556无心法师3上映10天腾讯、爱奇艺、优酷71.
517热血同行上映53天优酷69.
068大唐女法医上映28天腾讯、爱奇艺、优酷67.
869两世欢上映21天爱奇艺66.
9610我在北京等你上映19天腾讯、优酷66.
72资料来源:骨朵数据、新时代证券研究所综艺节目播放热度TOP10中芒果TV与腾讯视频各占4个,爱奇艺和优酷各占1个.
其中,《青春有你第二季》居首位,《朋友请听好》和《婚前21天》分列二三位.
表13:3月9日-3月12日全平台综艺热度排名排名名称上映天数播放平台全网热度1青春有你第二季上映1天爱奇艺94.
382朋友请听好上映23天芒果70.
983婚前21天上映3天芒果62.
034明星大侦探第五季上映133天芒果53.
435我加上映6天腾讯48.
132020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-27-证券研究报告排名名称上映天数播放平台全网热度6现在就告白第四季上映93天腾讯44.
747终极告诉第二季上映54天腾讯43.
098你怎么这么好看上映85天芒果42.
939玩游戏的朋友上映3天腾讯41.
2510火星情报局上映23天优酷40.
4资料来源:骨朵数据、新时代证券研究所3.
3、电影:《叶问4:完结篇》《误杀》《变化中的中国〃生活因你而火热》位列前三本周电影票房排名情况,截至3月13日,《叶问4:完结篇》上映85天,本周15.
7万夺得榜首;《误杀》上映92天,本周票房8.
1万夺下亚军;《变化中的中国〃生活因你而火热》上映113天,本周票房5.
4万夺得第三名.
表14:3月9日-3月13日周票房排名影片名称票房(万)票房占比场均人次平均票价叶问4:完结篇15.
728.
20%2450误杀8.
114.
60%3431变化中的中国生活因你而火热5.
49.
60%27328为国而歌4.
88.
70%4045我和我的祖国4.
78.
40%5359海林都3.
97.
00%9043鲨海逃生3.
86.
90%8134唐人街探案31.
93.
30%7033士兵顺溜:兵王争锋1.
73.
10%1942那人那事1.
32.
40%6833资料来源:艺恩数据、新时代证券研究所本周影投排名情况,截至3月13日,万星电影与华彩弘歌以14.
3万的票房并列冠军,万都影业以4.
5万票房夺得第三.
表15:3月9日-3月13日周影投排名公司名称票房(万)平均票价场均人次万星电影14.
34073华彩弘歌14.
34073万都影业4.
57012中影时光2.
831129燕林电影发展公司2.
04160耀莱管理公司1.
72985广州金谷0.
72860大地影院0.
4341橙天嘉禾0351深圳中影南方0281资料来源:艺恩数据、新时代证券研究所2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-28-证券研究报告3.
4、电视剧&综艺:《安家》与《王牌对王牌》领跑2月24日-3月1日电视剧收视率排行榜:1.
北京卫视&上海东方卫视《安家》2.
浙江卫视&江苏卫视《我在北京等你》3.
湖南卫视《完美关系》4.
中央电视台综合频道《奋进的旋律》5.
湖南卫视《上古密约》.
图18:2月24日-3月1日电视剧收视率排行榜资料来源:收视中国、新时代证券研究所综艺节目方面,《王牌对王牌》领跑市场,《歌手当打之年》与《欢乐喜剧人》紧随其后.
图19:2月24日-3月1日综艺节目收视率排行榜资料来源:收视中国、新时代证券研究所2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-29-证券研究报告4、上周报告及及调研回顾1)【新时代传媒】周报:关注5G网络"新基建",看好视频链条下MCN发展-202003085、一级市场投资动态表16:上周(周一至周五)国内融资/并购事件获投时间获投资公司所属领域轮次投资金额投资者2020/3/13云智慧企业服务D+轮2400万美元朗玛峰创投(领投)、华山资本WestSummitCapital2020/3/13Ystar企业服务天使轮1400万人民币溪山天使会(西山天使会)、CSDN2020/3/13人人云图企业服务A轮5000万人民币琥珀资本(领投)、红点创投中国基金2020/3/12海永顺新能源企业服务B轮未透露安芙兰资本2020/3/12纵行科技企业服务B+轮数千万人民币达武创投、国创投资2020/3/12泰洋川禾文娱传媒B轮1.
8亿人民币字节跳动、泰合资本(财务顾问)2020/3/12埃克斯工业自动化企业服务Pre-A轮数千万人民币红杉资本中国、青桐资本(财务顾问)2020/3/12Justin&JulieFitness体育运动A轮数千万人民币SIG海纳亚洲2020/3/11来画视频文娱传媒B+轮数千万人民币普维资本(领投)、方创资本(财务顾问)2020/3/11视界云企业服务A+轮1亿人民币达晨创投(领投)、君联资本2020/3/11迅联云企业服务A轮未透露盛宇投资2020/3/11蚂蚁智联企业服务Pre-A轮数千万人民币至临资本(领投)追远创投2020/3/10分贝通企业服务B+轮3600万美元GladeBrookCapitalPartners(领投)、斯道资本(富达亚洲)2020/3/10椰岛游戏游戏战略投资数千万人民币心动游戏2020/3/9雪宝游戏游戏B轮未透露华闻传媒(上海鸿立)2020/3/9博特智能企业服务天使轮1000万人民币东湖天使基金2020/3/9全应科技企业服务A+轮数千万人民币凯辉基金2020/3/9骞云科技企业服务B轮5000万人民币恒生电子(领投)、清流资本2020/3/9唯酷光电企业服务A轮数千万人民币创东方投资(领投)、力合清源资料来源:桔子IT、新时代证券研究6、并购重组与股权激励表17:近12个月并购重组进展情况统计证券代码证券简称首次公告日实施进度交易标的定增价格最新收盘价募集金额(万元)300051.
SZ三五互联2020-02-12董事会预案上海婉锐100%股权7.
2412.
84-300571.
SZ平治信息2020-01-17董事会预案深圳兆能49.
00%股权;杭州悠书49.
00%股权;杭州云悦读100%股权50.
5053.
3350,909.
99300063.
SZ天龙集团2019-12-11董事会预案睿道科技100%股权3.
093.
61-000156.
SZ华数传媒2019-10-31董事会预案浙江华数91.
70%股权;宁波华数100%股权8.
8911.
93-资料来源:wind、新时代证券研究所2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-30-证券研究报告表18:近6个月股权激励统计代码名称预案公告日方案进度激励标的物激励总数(万股/万份)占总股本比例(%)期权初始行权价格002292.
SZ奥飞娱乐2020-03-04董事会预案期权1034.
000.
76198.
46300556.
SZ丝路视觉2020-02-15董事会预案股票295.
002.
56138.
53300556.
SZ丝路视觉2020-02-15董事会预案期权490.
504.
258717.
05603729.
SH龙韵股份2019-12-25股东大会通过期权5816.
224715.
83300005.
SZ探路者2019-10-24实施股票720.
930.
80891.
96002712.
SZ思美传媒2019-10-15停止实施期权3,692.
636.
35347.
09300426.
SZ唐德影视2019-09-21实施股票694.
201.
67753.
48资料来源:wind、新时代证券研究所7、风险提示疫情加剧、经济发展与技术发展不及预期、商誉风险,业绩不及预期、行业竞争加剧、监管变化等.
2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-31-证券研究报告特别声明《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》已于2017年7月1日起正式实施.
根据上述规定,新时代证券评定此研报的风险等级为R3(中风险),因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者.
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分析师介绍胡皓,传媒互联网行业首席分析师,擅长自上而下把握行业性机会,探究传媒行业现象本质.
2009年4月加盟光大证券研究所,期间曾获2010年新财富钢铁行业金牌分析师排名第五,2011年加盟银河证券,2012、2014年新财富最佳分析师第四名,2015年转型传媒,原银河证券传媒互联网行业首席分析师.
投资评级说明新时代证券行业评级体系:推荐、中性、回避推荐:未来6-12个月,预计该行业指数表现强于同期市场基准指数.
中性:未来6-12个月,预计该行业指数表现基本与同期市场基准指数持平.
回避:未来6-12个月,预计该行业指数表现弱于同期市场基准指数.
市场基准指数为沪深300指数.
新时代证券公司评级体系:强烈推荐、推荐、中性、回避强烈推荐:未来6-12个月,预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在20%以上.
该评级由分析师给出.

推荐:未来6-12个月,预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅介于5%-20%.
该评级由分析师给出.

中性:未来6-12个月,预计该公司股价相对同期市场基准指数变动幅度介于-5%-5%.
该评级由分析师给出.

回避:未来6-12个月,预计该公司股价相对同期市场基准指数跌幅在5%以上.
该评级由分析师给出.

市场基准指数为沪深300指数.
分析、估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同.
本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易.
2020-03-14传媒行业敬请参阅最后一页免责声明-32-证券研究报告免责声明新时代证券股份有限公司经中国证券监督委员会批复,已具备证券投资咨询业务资格.