本公司杭州电信宽带

[Table_Title]和而泰(002402)动态点评再度携手中国电信,全力加速物联网大数据平台布局2018年01月12日[Table_Summary]【事项】公司公告与中国电信股份有限公司深圳分公司签署《深圳和而泰智能控制股份有限公司与中国电信股份有限公司深圳分公司订立之战略合作框架协议》,充分发挥和而泰在物联网智能家庭领域的科研及应用优势,以及中国电信在互联网络、云计算、大数据、物联网应用等诸多领域的产品和服务优势.
协议主要内容为:1、双方围绕NB-IoT技术应用,基于和而泰先进的大数据物联网平台技术和中国电信优质的通讯服务,深入各行业各场景,共同打造物联网解决方案.
2、聚焦智慧健康校园、智能社区/园区水系统等多种领域和核心技术方面开展前瞻性的应用基础研究和高水平的工程化研究和开发.
[Table_Rank]增持(首次)[Table_Author]东方财富证券研究所证券分析师:张加代证书编号:S1160517070001联系人:高思雅电话:021-23586487[Table_PicQuote]相对指数表现[Table_Basedata]基本数据总市值(百万元)8187.
91流通市值(百万元)6962.
3752周最高/最低(元)11.
61/8.
5152周最高/最低(PE)83.
12/44.
5752周最高/最低(PB)8.
83/6.
7652周涨幅(%)-3.
1052周换手率(%)378.
27[Table_Report]相关研究(0.
13)0.
020.
170.
310.
460.
611/113/115/117/119/1111/111/11和而泰沪深300挖掘价值投资成长[公司研究/电子设备/证券研究报告敬请阅读本报告正文后各项声明2[Table_yemei]和而泰(002402)动态点评【评论】与中国电信再度强强联合,共同打造物联网大数据产业发展生态链.
本次合作是继前期公司与浙江电信合作后再一次与中国电信强强联合,双方将以物联网产业发展趋势为导向,紧密结合和而泰在物联网、人工智能大数据平台等方面的技术优势和深圳电信庞大的客户群体、产业运营优势,围绕NB-IoT技术应用,聚焦智慧健康校园、智能社区/园区水系统、智慧病房等多种领域和核心技术方面,打造C端场景+B端+G端运营顾问服务,打造战略协同、优势互补、资源共享、共生发展的物联网大数据产业发展生态链.
依托智能控制器行业龙头优势,全力建设C-Life物联网闭环云平台.
公司是国内智能控制器行业具有领导地位的龙头企业,在智能控制器涉及的众多技术门类中拥有核心技术.
随着行业巨头不断加速对智能家居、智能硬件的布局,智能控制器的技术含量和市场集中度持续提高,具备了成为大数据"入口"的条件.
因此,公司从2014年就开始布局物联网大数据平台C-Life,经过不断的迭代升级,C-Life平台已经发布了3.
0版本.
除了本次与深圳电信的合作,公司去年还联合浙江电信发布了行业内首份《NB-IOT共享经济服务平台白皮书》,力求通过一系列合作、投资,同时再结合自身优势去构造闭环智能家居生态,做到智能家居全产业链覆盖.
基于以上判断,我们预测:2017、2018、2019年和而泰每股收益分别为0.
16、0.
23、0.
34元,对应市盈率分别为62、42、28倍,首次覆盖公司,给予"增持"评级.
【风险提示】智能控制器市场需求不及预期;C-Life物联网平台发展不及预期.
盈利预测:项目\年度2016A2017E2018E2019E营业收入(百万元)1346.
101890.
282435.
363522.
79增长率(%)21.
2140.
4328.
8444.
65EBITDA(百万元)165.
47189.
91261.
73377.
07归母净利润(百万元)119.
66131.
36192.
50289.
87增长率(%)59.
669.
7846.
5450.
58EPS(元/股)0.
140.
160.
230.
34市盈率(P/E)68.
7162.
5942.
7128.
36市净率(P/B)7.
717.
246.
485.
47EV/EBITDA48.
1241.
7430.
0320.
66资料来源:Choice,东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明3[Table_yemei]和而泰(002402)动态点评西藏东方财富证券股份有限公司(以下简称"本公司")具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明:作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明.
投资建议的评级标准:报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外).
评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现,也即:以报告发布日后的3到12个月内的公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准.
其中:A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以标普500指数为基准.
股票评级买入:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上;增持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%~15%之间;中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%~5%之间;减持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%~-5%之间;卖出:相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上.
行业评级强于大市:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上;中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~10%之间;弱于大市:相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上.
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