传媒网民数量

1.
行业新闻市场观点作者分析师李甜露执业证书S0110516090001电话010-56511916邮件litianlu@sczq.
com.
cn行业一周表现一年内走势图相关研究1.
2018年中期传媒行业策略报告:行业环境加速演进,估值低位优选配置(2018.
6.
7)2.
传媒行业2018年策略报告:政策驱动,业态更新,行业顺水行舟(2017.
12.
22)75008000850090009500100000.
00%0.
20%0.
40%0.
60%0.
80%1.
00%1.
20%1.
40%成交金额传媒(申万)上证综指020000400006000080000100000120000140000-50.
00%-40.
00%-30.
00%-20.
00%-10.
00%0.
00%10.
00%成交金额传媒(申万)上证综指上周大盘企稳反弹,传媒板块弱势修复,出现小幅上涨.
申万传媒指数全周上涨0.
88%,跑输上证综指、深证成指、创业板指数,在28个申万一级行业中位列第16位.
从个股来看,涨幅榜前五位分别是乐视网(21.
05%),ST巴士(12.
62%),新经典(11.
56%)、当代东方(7.
93%)、吉比特(7.
71%);涨幅榜后五位分别是华扬联众(-26.
01%)、龙韵股份(-17.
84%)、凯文教育(-10.
76%)、深大通(-10.
00%)、东方网络(-8.
74%).
从细分板块来看,反弹幅度最大的是互联网信息服务,指数周涨幅4.
28%,乐视网、东方财富等权重股拉动作用较大.
平面媒体指数涨幅也超过2.
09%,新经典、新华传媒、城市传媒等领涨.
移互指数上涨0.
19%,权重股延续上周低迷状态.
有线指数小幅下跌0.
08%,大部分个股上周,但权重股东方明珠跌幅超过1.
6%.
影视动漫和营销传播延续垫底表现,指数分别下跌0.
35%和0.
49%.
影视动漫大部分个股下跌,营销传播则涨跌互现.
此次反弹行情中,传媒板块表现平淡.
而近期,手游、影视等热点领域消息面上多有利空,板块反弹动力较弱,建议谨慎观望.
【重要公告】中文在线与培生教育签订战略合作框架协议;麦达数字投资大数据企舜飞科技;当代东方、欢瑞世纪等27家公司公布2018年中报【行业新闻】英雄互娱公布半年报,净利润下滑近两成;阿里季度营收增61%拟打包饿了么口碑组建新公司评级:看好传媒行业证券研究报告2018年08月28日国内网民数量超8亿,超七成使用短视频——文化传媒行业周报(2018.
8.
20-2018.
8.
26)传媒行业分析报告Page22018年以来,传媒板块弱势复苏,但由于大盘仍处于低位震荡区间,同时板块业绩出现较明显分化,目前尚未迎来有力反弹的机遇.
板块投资仍然需要着重筛选绩优个股,并警惕前期并购重组带来减值风险.
但必须看到的是,传媒行业是我国国民消费升级的重要受益方,整体成长性有一定的保障.
同时,由于估值已处于底部,向下空间不大,市场表现实际上已处于弱势复苏阶段,具备明显的配置价值.
目前看来,电视剧/网剧、网络游戏、广告营销三个子行业的发展环境正在逐步变迁.
在这种变迁中,行业竞争格局产生了嬗变和逆转的可能.
因此,我们认为新的增长点有可能出现在这些行业中.
在电视剧/网剧行业,互联网平台对头部剧的追捧抬高了制作版权费用,但更多新生内容生产力量的团队将激化竞争.
在这样的背景下,传统内容出品商将长期处于业绩承压的状态.
因此,我们推荐以三个指标去衡量投资价值:一是精品内容的持续生产能力;二是在网剧制作生态中的适应力;三是稳定的现金流.
推荐标的:华策影视、慈文传媒在网络游戏行业,大型游企在国内市场的统治力继续加强,同时其在海外市场的扩张也在明显加速,中小游企一方面必须在游戏品类上不断创新,以质取胜,另一方面在发行渠道上也应当把握公平竞争的机遇,获得成长空间.
推荐标的:昆仑万维、三七互娱在广告营销行业,消费崛起带来广告市场的明显复苏,同时新兴的消费品类在营销上有着更细分更精准的要求,因此新兴的营销业态具备了长足发展的条件.
对于上市营销公司来说,一方面要整合流量、模式创新以赢得生存空间,另一方面也要积极的进行外延并购,争取在新兴业态的竞争中占据主动.
推荐标的:分众传媒、思美传媒长期策略建议第3页传媒行业分析报告Page31.
国内网民数量超8亿,超七成使用短视频热点话题:8月20日下午,中国互联网络信息中心(CNNIC)发布第42次《中国互联网络发展状况统计报告》(下称《报告》).
根据《报告》,截至2018年6月,我国网民规模已达8.
02亿,上半年新增网民2968万人,较2017年末增加了3.
8%,互联网普及率达57.
7%.
网民中使用手机上网的人群达7.
88亿,占比高达98.
3%.
今年上半年,新增手机网民3509万人,较2017年末增加4.
7%.
本次《报告》围绕互联网基础建设、个人应用、政府应用、产业发展及互联网安全五个方面,通过多角度、全方位的数据展现,综合反映2018年上半年中国互联网发展状况.
其中,我们重点关注网络娱乐行业的发展:网络音乐市场延续健康发展态势,市场竞争更加充分、版权环境逐渐开放、原创内容得到大力扶持.
用户规模达5.
5亿,较去年末增加1.
23%.
网络文学行业在持续优化的数字内容版权环境中蓬勃发展,企业应收结构的多元化和用户阅读方式的多样化是主要特点.
用户规模达4.
06亿,较去年末增加7.
47%.
网络游戏行业平稳发展.
一方面,游戏类型的多样化和游戏内容的精品化成为竞争焦点;另一方面,行业监管对违法违规内容进行了打击行动.
用户规模4.
86亿,较去年末增加9.
94%.
网络视频行业保持三足鼎立,行业内容生态体系逐步建立.
用户规模达6.
09亿,较去年末增加5.
21%.
其中短视频应用迅速崛起,渠道下沉,用户持续增长.
用户规模达5.
94亿,占整体网民的74.
1%网络直播行业用户使用率下降,一方面由于短视频应用的分流,另一方面是行业进入了调整重塑期,发展趋于稳定.
用户规模4.
25亿,相较去年年底增幅不足1%.
传媒行业分析报告Page42.
公司重要公告一周回顾中文在线:关于签订战略合作框架协议的公告全资子公司上海中文在线文化发展有限公司与培生教育出版亚洲有限签订了《中文在线与培生关于教育信息化的战略合作协议》.
为充分整合和发挥双方在教育、出版及教育信息化等方面的资源与优经双方友好协商,围绕培生教育出版的优质数字化教育内容、数字化学习资英语分级读物与中文在线数字教育综合服务平台、中小学数字图书馆、教育平台的融合应用,达成全面战略合作框架协议.
麦达数字:关于投资广州舜飞信息科技有限公司的公告全资子公司深圳市前海麦达数字有限公司于近期使用自有资金4000万元投资广州舜飞信息科技有限公司,持有其10%的股权.
舜飞科技属大数据领域较为优质的标的企业,其深耕技术和数据驱动的营销数字化转型全流程解决方案,已为国内外知名品牌提供领先的营销数字化转型解决方案,而麦达数字"智慧营销"版块的战略定位是助力企业营销数字化转型,投资舜飞科技符合公司战略布局的方向.
公司此次投资舜飞科技,双方将不仅在股权方面展开合作,也会寻求在大客户营销数字化转型业务方面的深度合作,共同为大型品牌客户提供从营销获客,到销售转化,再到持续客户运营的企业全套In-house营销数字化平台建设服务,帮助企业沉淀数据资产,构建客户体验旅程,关注客户从认知、转化到留存的全生命周期营销与客户服务.
当代东方、欢瑞世纪等27家公司:公布2018年中报证券简称总营收亿元同比增长%归属净利润亿元同比增长%当代东方5.
0725.
441.
14360.
04欢瑞世纪2.
560.
610.
50226.
44博瑞传播3.
28-19.
350.
18158.
65力盛赛车1.
47119.
230.
02158.
23梅泰诺19.
99109.
563.
61106.
21昆仑万维17.
681.
795.
6346.
52元隆雅图4.
4426.
090.
4933.
31众应互联3.
88141.
151.
0729.
64第5页传媒行业分析报告Page5完美世界36.
672.
207.
8216.
46南方传媒22.
846.
662.
5616.
20城市传媒10.
4512.
491.
6015.
57新南洋9.
6321.
420.
4812.
36出版传媒10.
6116.
490.
639.
64三六五网2.
271.
030.
516.
49中原传媒40.
987.
643.
446.
38华策影视21.
8724.
892.
895.
28祥源文化3.
469.
530.
414.
52新经典4.
45-3.
191.
090.
97盛天网络2.
2619.
850.
38-10.
82号百控股15.
73-36.
821.
34-18.
22天威视讯7.
58-3.
801.
06-18.
81广西广电10.
93-0.
370.
82-33.
52深大通12.
3344.
771.
19-35.
23华谊兄弟21.
2244.
772.
77-35.
54三五互联1.
18-25.
430.
16-46.
57读者传媒3.
08-4.
680.
14-59.
96东方网络1.
06-60.
71-0.
69-335.
013.
行业新闻一周回顾英雄互娱公布半年报,净利润下滑近两成8月22日,英雄互娱发布了2018半年度报告.
报告显示,2018上半年英雄互娱营业收入约为5.
5亿元,较去年同期下降4.
23%;归属于上市公司股东的净利润约为2.
34亿元,同比下滑19.
62%.
报告期内,经营活动产生的现金流入为-7783万元,较上年同期减少130.
62%.
财报显示,现金流净额减少的原因在于报告期内公司支付了2017年期末未付的所得税费用、报告期内新游上线需支付的版权金和预付分成款.
值得一提的是,英雄互娱于今年3月与国泰君安签署了A股市场上市服务协议,冲刺IPO.
(来源:财新网)阿里季度营收增61%拟打包饿了么口碑组建新公司传媒行业分析报告Page68月23日晚间,阿里巴巴集团(BABA.
NYSE)于美股开盘前发布了新一季财报.
财报显示,截至2018年6月底的2019财年第一季度,阿里巴巴集团营收同比增长61%,至809.
2亿元人民币(约122.
29亿美元);净利润为人民币86.
85亿元(约合13.
13亿美元),同比下滑41%;非美国通用会计准则下,盈利为201.
01亿元(约30.
38亿美元),每股摊薄收益8.
04元人民币(约1.
22美元).
阿里巴巴集团称,由于蚂蚁金服估值大幅增加,授予员工的蚂蚁金服相关股权奖励非现金开支达到111.
8亿元人民币,员工股权奖励总开支达到163.
78亿元人民币,导致美国通用会计准则下的季度盈利下滑.
剔除相关股权开支影响,季度盈利将同比增长33%.
2019财年第一季度,蚂蚁金服完成140亿美元规模的新一轮融资,估值超1500亿美元,较此前的600亿美元增长了150%.
(来源:财新网)4.
行业数据一周回顾剧集网络播放数据图1:电视剧一周播放量TOP5(8.
20-8.
26)电视剧播放次数播放平台制作方(关联A股上市公司)香蜜沉沉烬如霜25.
3亿爱奇艺、优酷、腾讯视频完美世界、幸福蓝海、时代众乐、鲲池影业、重庆盛美武动乾坤6.
6亿优酷深蓝影业、优酷、北京世纪伙伴文化、悦凯影视、阅文集团新版流星花园6.
0亿芒果TV北京萌样影视制作有限公司、湖南芒果娱乐有限公司爱情进化论3.
8亿腾讯视频、爱奇艺新丽电视文化投资有限公司梅花儿香3.
2亿爱奇艺、腾讯视频、搜狐视频、优酷、PP视频广东龙凤呈祥影视文化传播有限公司资料来源:艺恩、首创证券研发部第7页传媒行业分析报告Page7图2:网剧一周播放量TOP5(8.
20-8.
26)网络剧播放次数播放平台制作方(关联A股上市公司)延禧攻略42.
7亿爱奇艺东阳欢娱影视文化有限公司如懿传9.
7亿腾讯视频新丽电视文化投资有限公司沙海6.
1亿腾讯视频企鹅影视、南派泛娱、视骊制作惹上冷殿下4.
1亿腾讯视频、芒果TV企鹅影视、莱可传媒媚者无疆3.
5亿优酷优酷、浙江壹贰叁肆影视文化、海宁月亮开花影视文化有限公司资料来源:艺恩、首创证券研发部电影票房数据2018年8月20日至2018年8月26日期间,全国单周票房127071万,增幅-28%;单周场次2262111,环比增幅1%;观影人次3610万,增加-28%.
其中当周票房冠军《蚁人2:黄蜂女现身》周票房4.
64亿,占比37%.
图3:一周电影票房排行榜(8.
20-8.
26)排名.
影片名排名变化单周票房(万)环比变化累计票房(万)平均票价场均人次上映天数1.
蚁人2:黄蜂女现身--46347--46349372832.
巨齿鲨--17644-61%981453815173.
一出好戏-258047-72%1281113513174.
快把我哥带走--1252711%264473216105.
大师兄--8921--8921331636.
精灵旅社:疯狂假期-16258-46%178463410107.
西虹市首富-14760-59%2503733513318.
新乌龙院之笑闹江湖-12565-75%12754317109.
爸,我一定行的--1882--18903342310.
浴血广昌-115926%6272457826资料来源:EFMT、首创证券研发部传媒行业分析报告Page85.
上周行情上周大盘企稳反弹,传媒板块弱势修复,出现小幅上涨.
申万传媒指数全周上涨0.
88%,跑输上证综指、深证成指、创业板指数,在28个申万一级行业中位列第16位.
从个股来看,涨幅榜前五位分别是乐视网(21.
05%),ST巴士(12.
62%),新经典(11.
56%)、当代东方(7.
93%)、吉比特(7.
71%);涨幅榜后五位分别是华扬联众(-26.
01%)、龙韵股份(-17.
84%)、凯文教育(-10.
76%)、深大通(-10.
00%)、东方网络(-8.
74%).
从细分板块来看,反弹幅度最大的是互联网信息服务,指数周涨幅4.
28%,乐视网、东方财富等权重股拉动作用较大.
平面媒体指数涨幅也超过2.
09%,新经典、新华传媒、城市传媒等领涨.
移互指数上涨0.
19%,权重股延续上周低迷状态.
有线指数小幅下跌0.
08%,大部分个股上周,但权重股东方明珠跌幅超过1.
6%.
影视动漫和营销传播延续垫底表现,指数分别下跌0.
35%和0.
49%.
影视动漫大部分个股下跌,营销传播则涨跌互现.
此次反弹行情中,传媒板块表现平淡.
而近期,手游、影视等热点领域消息面上多有利空,板块反弹动力较弱,建议谨慎观望.
图4:A股传媒行业上周行情回顾证券代码证券简称周收盘价元周涨跌幅%证券代码证券简称周收盘价元周涨跌幅%300104.
SZ乐视网2.
5321.
05000835.
SZ长城动漫4.
480.
22002188.
SZ*ST巴士3.
5712.
62603598.
SH引力传媒10.
140.
20603096.
SH新经典79.
3511.
56000917.
SZ电广传媒5.
150.
19000673.
SZ当代东方6.
407.
93300027.
SZ华谊兄弟5.
670.
18603444.
SH吉比特128.
607.
71002343.
SZ慈文传媒12.
260.
16300295.
SZ三六五网12.
887.
33600661.
SH新南洋22.
950.
13300612.
SZ宣亚国际18.
447.
02600551.
SH时代出版8.
200.
12300431.
SZ暴风集团11.
296.
51600037.
SH歌华有线9.
410.
11600996.
SH贵广网络7.
386.
49000526.
SZ紫光学大28.
180.
00600158.
SH中体产业8.
696.
36002103.
SZ广博股份4.
700.
00300038.
SZ梅泰诺10.
716.
25002113.
SZ天润数娱5.
780.
00002464.
SZ众应互联10.
895.
93002445.
SZ中南文化4.
940.
00002447.
SZ晨鑫科技3.
685.
75002502.
SZ骅威文化5.
770.
00300494.
SZ盛天网络11.
335.
69002602.
SZ世纪华通32.
500.
00600825.
SH新华传媒4.
225.
50002739.
SZ万达电影34.
560.
00300226.
SZ上海钢联47.
665.
30300343.
SZ联创互联9.
870.
00600634.
SH*ST富控2.
455.
15600386.
SH北巴传媒3.
62-0.
03第9页传媒行业分析报告Page9002638.
SZ勤上股份3.
155.
00300031.
SZ宝通科技12.
90-0.
08600229.
SH城市传媒7.
064.
90000504.
SZ南华生物11.
52-0.
09300242.
SZ佳云科技5.
144.
90002558.
SZ巨人网络19.
23-0.
21002095.
SZ生意宝31.
864.
84002624.
SZ完美世界23.
46-0.
21002174.
SZ游族网络15.
314.
75002027.
SZ分众传媒9.
05-0.
22300467.
SZ迅游科技27.
124.
71603721.
SH中广天择16.
72-0.
24000676.
SZ智度股份12.
084.
50600242.
SH中昌数据13.
07-0.
31300052.
SZ中青宝10.
504.
48002238.
SZ天威视讯6.
24-0.
32300059.
SZ东方财富12.
883.
95603103.
SH横店影视26.
15-0.
38000719.
SZ中原传媒6.
883.
93600652.
SH游久游戏4.
78-0.
42300359.
SZ全通教育7.
203.
90600936.
SH广西广电4.
60-0.
43600088.
SH中视传媒8.
993.
81300426.
SZ唐德影视8.
46-0.
47600640.
SH号百控股9.
613.
78002315.
SZ焦点科技14.
31-0.
49300071.
SZ华谊嘉信3.
353.
08603999.
SH读者传媒5.
59-0.
53300113.
SZ顺网科技15.
712.
95002354.
SZ天神娱乐7.
34-0.
68601811.
SH新华文轩8.
752.
94600633.
SH浙数文化8.
64-0.
69002148.
SZ北纬科技5.
592.
76600892.
SH大晟文化8.
36-0.
71300315.
SZ掌趣科技4.
102.
76601019.
SH山东出版7.
19-0.
83300364.
SZ中文在线6.
252.
63300528.
SZ幸福蓝海9.
44-0.
84603000.
SH人民网7.
532.
45002071.
SZ长城影视5.
22-0.
95002517.
SZ恺英网络5.
492.
43600136.
SH当代明诚11.
25-1.
06300299.
SZ富春股份4.
972.
26300251.
SZ光线传媒8.
18-1.
09002858.
SZ力盛赛车14.
502.
26300061.
SZ康旗股份6.
76-1.
31600880.
SH博瑞传播3.
732.
19300291.
SZ华录百纳5.
99-1.
32002555.
SZ三七互娱10.
042.
14002425.
SZ凯撒文化4.
53-1.
52000793.
SZ华闻传媒3.
382.
11000802.
SZ北京文化10.
02-1.
57000156.
SZ华数传媒8.
202.
08600637.
SH东方明珠9.
77-1.
61300058.
SZ蓝色光标5.
221.
95601595.
SH上海电影14.
47-1.
63601999.
SH出版传媒5.
241.
95300133.
SZ华策影视9.
11-1.
73000607.
SZ华媒控股4.
401.
85002654.
SZ万润科技5.
08-1.
74600959.
SH江苏有线4.
501.
81002143.
SZ印纪传媒3.
19-1.
85002123.
SZ梦网集团8.
361.
70300051.
SZ三五互联7.
51-2.
09002400.
SZ省广集团3.
021.
68002292.
SZ奥飞娱乐6.
86-2.
14600831.
SH广电网络5.
651.
62002712.
SZ思美传媒15.
78-2.
35300533.
SZ冰川网络33.
321.
62601858.
SH中国科传8.
12-2.
40002137.
SZ麦达数字7.
651.
59600373.
SH中文传媒10.
96-2.
49000681.
SZ视觉中国27.
451.
55300269.
SZ联建光电5.
84-2.
50601098.
SH中南传媒11.
941.
53002619.
SZ艾格拉斯3.
77-2.
58603888.
SH新华网15.
931.
53300043.
SZ星辉娱乐3.
70-2.
63300063.
SZ天龙集团3.
331.
52603533.
SH掌阅科技25.
80-2.
71002247.
SZ帝龙文化7.
131.
42300392.
SZ腾信股份8.
03-2.
78600576.
SH祥源文化4.
931.
23300518.
SZ盛讯达46.
07-2.
81601801.
SH皖新传媒7.
511.
21300654.
SZ世纪天鸿13.
64-3.
19601949.
SH中国出版4.
231.
20600986.
SH科达股份5.
15-3.
56传媒行业分析报告Page10002905.
SZ金逸影视15.
741.
16300338.
SZ开元股份9.
27-3.
84000665.
SZ湖北广电8.
091.
13300459.
SZ金科文化7.
94-4.
11002699.
SZ美盛文化15.
731.
09002591.
SZ恒大高新6.
37-4.
21002131.
SZ利欧股份2.
040.
99300148.
SZ天舟文化4.
51-5.
05601929.
SH吉视传媒2.
210.
91002261.
SZ拓维信息4.
25-5.
13601900.
SH南方传媒9.
160.
88300418.
SZ昆仑万维14.
81-5.
55300336.
SZ新文化4.
740.
85600715.
SH文投控股5.
49-7.
21002181.
SZ粤传媒3.
650.
83600455.
SH博通股份22.
84-7.
98002878.
SZ元隆雅图22.
340.
77002175.
SZ东方网络4.
28-8.
74000892.
SZ欢瑞世纪4.
350.
69000038.
SZ深大通16.
29-10.
00601928.
SH凤凰传媒5.
970.
67002659.
SZ凯文教育10.
62-10.
76603258.
SH电魂网络17.
640.
63603729.
SH龙韵股份18.
84-17.
84600757.
SH长江传媒5.
590.
54603825.
SH华扬联众16.
70-26.
01600977.
SH中国电影12.
970.
46资料来源:WIND、首创证券研发部6.
长期投资逻辑2018年以来,传媒板块弱势复苏,但由于大盘仍处于低位震荡区间,同时板块业绩出现较明显分化,目前尚未迎来有力反弹的机遇.
板块投资仍然需要着重筛选绩优个股,并警惕前期并购重组带来减值风险.
但必须看到的是,传媒行业是我国国民消费升级的重要受益方,整体成长性有一定的保障.
同时,由于估值已处于底部,向下空间不大,市场表现实际上已处于弱势复苏阶段,具备明显的配置价值.
目前看来,电视剧/网剧、网络游戏、广告营销三个子行业的发展环境正在逐步变迁.
在这种变迁中,行业竞争格局产生了嬗变和逆转的可能.
我们认为,新的增长点有可能出现在这些行业中.
在电视剧/网剧行业,互联网平台对头部剧的追捧抬高的制作版权费用,但更多新生内容生产力量的团队将激化竞争.
在这样的背景下,传统内容出品商将长期处于业绩承压的状态.
因此,我们推荐以三个指标去衡量投资价值:一是精品内容的持续生产能力;二是在网剧制作生态中的适应力;三是稳定的现金流.
推荐标的:华策影视、慈文传媒第11页传媒行业分析报告Page11在网络游戏行业,大型游企在国内市场的统治力继续加强,同时其在海外市场的扩张也在明显加速,中小游企一方面必须在游戏品类上不断创新,以质取胜,另一方面在发行渠道上也应当把握公平竞争的机遇,获得成长空间.
推荐标的:昆仑万维、三七互娱在广告营销行业,消费崛起带来广告市场的明显复苏,同时新兴的消费品类在营销上有着更细分更精准的要求,因此新兴的营销业态具备了长足发展的条件.
对于上市营销公司来说,一方面要整合流量、模式创新以赢得生存空间,另一方面也要积极的进行外延并购,争取在新兴业态的竞争中占据主动.
推荐标的:分众传媒、思美传媒传媒行业分析报告Page12分析师简介免责声明评级说明李甜露,传媒行业分析师,中国人民大学新闻与传播专业硕士,对外经济贸易大学经济学学士,具有3年证券业从业经历.
本报告由首创证券有限责任公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作.
本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠,但首创证券不保证其准确性或完整性.
该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐.
投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见.
对依据或者使用本报告所造成的一切后果,首创证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任.
本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用,不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请.
该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改.
过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保.
在不同时期,首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告.
首创证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点.
首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务.
首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策.
在法律许可的情况下,首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务.
因此,投资者应当考虑到首创证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突.
投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据.
本报告的版权仅为首创证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用.
1.
投资建议的比较标准投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准,报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准;2.
投资建议的评级标准报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准:评级说明股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15%以上增持相对沪深300指数涨幅5%-15%之间中性相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间减持相对沪深300指数跌幅5%以上行业投资评级看好行业超越整体市场表现中性行业与整体市场表现基本持平看淡行业弱于整体市场表现