评级22股东撤出链家

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投资提示:百货业陷业绩下滑关店调整成趋势50家大型零售企业零售额同比降5.
2%低迷仍未见底房地产行业利润持续下滑已有近30家房企退出或半退出报告:炼油煤化工等行业产能利用率或继续下降16兴发01:兴发集团寄希望产业链逆势扩张转型遭遇业绩之困15鞍钢股SCP002、13鞍钢股MTN1:鞍钢股份一季度预亏约6.
15亿16金融街PPN001、16金控01:金融街发布年度业绩快报:净利同比下降23%16冀东水泥SCP001、15冀水泥SCP001:冀东水泥一季度业绩预亏7.
8亿至8.
8亿元11万方债:焦作万方预计第一季度业绩同比下降2倍多链家等6家经纪公司虚假宣传被罚上海重点查处7类行为表1昨日债券评级变化(只,亿元)昨日更新上月累计发行人个数债券个数发行人个数债券个数债项评级下调1361131主体评级下调13617160数据来源:Wind、上海证券研究所日期:2016年04月15日胡月晓S0870510120021陈彦利S0870115080012021-53686170chenyanli@shzq.
com报告编号:相关报告:百货业陷业绩下滑关店调整成趋势——04月15日债券舆情日报证券研究报告/债券研究/市场动态市场动态22016年04月15日一、市场公告无二、债券评级下调情况1.
债项评级下调4月14日,中铁物资股份有限公司债券被下调债项评级.
债券代码债券简称发行人最新评级日期最新债项评级上次评级日期上次债项评级债券类型最新主体评级评级机构101352005.
IB13铁物资MTN002中国铁路物资股份有限公司2016/4/14AA-2015/7/29AA+一般中期票据AA-大公国际1180078.
IB11霍煤债01内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司2016/4/10BB+2015/8/10AA一般企业债BB鹏元1180079.
IB11霍煤债02内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司2016/4/10BB2015/8/10AA-一般企业债BB鹏元124216.
SH12新查矿山东新查庄矿业有限责任公司2016/4/8A2015/6/26AA一般企业债A鹏元1280464.
IB12新查矿债山东新查庄矿业有限责任公司2016/4/8A2015/6/26AA一般企业债A鹏元041564058.
IB15国裕物流CP001武汉国裕物流产业集团有限公司2016/4/6A-32016/2/2A-1一般短期融资券BBB-大公国际1182244.
IB11金海洋MTN1中煤集团山西华昱能源有限公司2016/4/6C2016/4/5BBB一般中期票据C联合资信041564019.
IB15华昱CP001中煤集团山西华昱能源有限公司2016/4/6D2016/4/5A-3一般短期融资券C联合资信数据来源:Wind、上海证券研究所2.
主体评级下调4月14日,中铁物资股份有限公司被下调主体评级.
债券代码债券简称发行人最新评级日期最新主体评级评级展望上次评级日期上次主体评级债券类型最新债项评级评级机构市场动态32016年04月15日011518002.
IB15铁物资SCP002中国铁路物资股份有限公司2016/4/14AA-负面2015/7/29AA+超短期融资债券大公国际101352005.
IB13铁物资MTN002中国铁路物资股份有限公司2016/4/14AA-负面2015/7/29AA+一般中期票据AA-大公国际031390405.
IB13铁物资PPN001中国铁路物资股份有限公司2016/4/14AA-负面2015/7/29AA+定向工具大公国际d16031614.
IB16铁物资SCP002中国铁路物资股份有限公司2016/4/14AA-负面2015/7/29AA+短期融资券大公国际1180078.
IB11霍煤债01内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司2016/4/10BB负面2015/8/10AA-一般企业债BB鹏元1180079.
IB11霍煤债02内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司2016/4/10BB负面2015/8/10AA-一般企业债BB+鹏元041361021.
IB13霍煤集CP001内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司2016/4/10BB负面2015/8/10AA-一般短期融资券A-1鹏元031553029.
IB15津钢管PPN005天津钢管集团股份有限公司2016/4/8AA负面2015/9/7AA定向工具大公国际041260074.
IB12津钢管CP001天津钢管集团股份有限公司2016/4/8AA负面2015/9/7AA一般短期融资券A-1大公国际125798.
SH16山煤01山西煤炭进出口集团有限公司2016/3/29AA+稳定2016/3/2AAA私募债AAA新世纪041260082.
IB12山煤CP002山西煤炭进出口集团有限公司2016/3/29AA+稳定2016/3/2AAA一般短期融资券A-1新世纪122169.
SH12金瑞债青海金瑞矿业发展股份有限公司2016/3/29A+稳定2015/6/8AA-一般公司债AA鹏元数据来源:Wind、上海证券研究所市场动态42016年04月15日三、国内经济无四、区域经济无五、产业经济1.
百货业陷业绩下滑关店调整成趋势据4月14日《羊城晚报》报道,国内多家百货公布了2015业绩后,记者发现百货业的困境依然未能摆脱,而关店调整成为一种趋势.
据联商网统计,国内70家大型百货集团2015年关店87家,其中,万达百货关闭了48家门店,天虹商场关闭了4家门店,百盛百货关闭了3家,马莎百货关闭了5家门店,王府井百货关闭抚顺王府井百货店.
更可怕的是,统计显示,这些被关闭的店铺的平均存续时间还不到5年,百货店大约为4.
81年.
总体来看,百货对于消费市场的预期并不乐观.
王府井的业绩报告中直言不讳:营业收入的下降主要受到宏观环境以及相关政策的影响,此外互联网零售和跨境电商的迅猛发展,也对公司以及行业的收入增长造成一定影响.
深圳百货业巨头茂业披露了2015年业绩,其中茂业国际的净利润同比下滑近九成,成商集团净利润也下滑了约六成.
茂业国际表示,受中国零售行业整体放缓影响,百货部分营业收入下降、财务费用增加是其业绩下滑主因.
2.
50家大型零售企业零售额同比降5.
2%低迷仍未见底据4月14日《广州日报》报道,中华全国商业信息中心发布监测数据显示,一季度全国50家重点大型零售企业零售额累计同比下降5.
2%.
已发布一季报或预告的企业,业绩均不甚理想.
分品类来看,一季度全国50家重点大型零售企业多数品类零售额同比下降,且增速不及上年同期.
其中,粮油、食品类零售额与上年持平;服装类零售额同比下降5.
1%;化妆品、日用品类零售额分别同比下降1.
8%和5.
6%;受同比基数较高和价格波动影响,金银珠宝类零售额继续大幅下降,降幅为24.
1%;家用电器类零售额同比下降2.
2%.
据联商网发布的《2015年零售业上市公司营收排行榜》显示,截至2016年3月底,已公布年度财报或快报的公司有88家,按照营收与净利润两个指标分析,营收下降面为47%,净利润下降面为60%,营收与净利润双降面为33%,亏损面为15%.
联商网认为,中国零售业在2015年出现了深度探底,但远未见底.
3.
房地产行业利润持续下滑已有近30家房企退出或半退出据4月14日《北京商报》报道,数据显示,截至目前,已有近30家市场动态52016年04月15日房企退出或半退出地产行业.
业内人士表示,品牌房企退出的趋势在今年仍将持续,行业利润持续下滑令企业经营业绩持续恶化是主要原因之一.
地价持续飙升、销售成本和融资成本的上涨以及去化压力的持续等正在不断吞噬房企利润.
据目前已披露2015年业绩的数十家房企数据显示,大部分房企呈现出规模、房价、地价上涨,净利润率下降的"三升一降"势头.
一面是业绩大幅上涨,一面是净利润下滑,房企增收不增利的现象愈发明显.
上述人士表示,虽然全国一二线市场回暖,但三四线城市依然处于调整过程中,以价换量在持续.
因此,相当多的房企销售均价出现下滑.
而销售难度的加大让企业不得不增加销售人手,人力成本以及营销宣传成本都在上涨.
此外,在以"去库存"为主旋律的市场背景下,银行等金融机构将通过严格执行放贷企业标准、下调企业信用评级、降低抵押率,甚至停贷等方式对于"风险"房企或项目进行"风险控制",这些动作有可能会让占有整个行业绝对数量最多的中小房企面临资金面紧张的问题.
4.
报告:炼油煤化工等行业产能利用率或继续下降据4月14日大智慧阿思达克通讯社报道,中国石油和化学工业联合会发布了2016年度石化行业产能预警报告,预计2016年石化产品供需增速进一步减慢,产能过剩与需求放缓的博弈还将持续,纯硷、磷铵、烧硷行业产能利用率有望进一步提升,炼油、煤化工等行业的产能利用率水平与2015年相当或继续下降,产能过剩将愈发突出.
据《中国化工报》引述该报告显示,低油价导致煤化工产能利用率和效益明显下降,煤化工整体竞争力严重削弱,产能利用率和效益大幅下滑.
报告认为若无重大利好政策出台,现代煤化工产能利用率将进一步下挫.
合成橡胶行业若出口没有明显利好,全年平均产能利用率也将在低位徘徊.
氟化工预计未来两年产能过剩也将日趋严重.
六、公司新闻1.
16兴发01:兴发集团寄希望产业链逆势扩张转型遭遇业绩之困据4月14日21世纪经济报道称,寄希望于产业链扩张突破当前的行业困境,但湖北兴发化工集团股份有限公司的联动效应却还没显现.
日前,兴发集团对外发布年报显示,期内公司实现营业收入123.
92亿元,同比增8.
78%,但归属于上市公司股东净利润同比下降84.
37%.
公司基本每股收益也同比下降86.
01%.
而下降主要原因则是公司并购子公司因业绩风险而进行的计提高额商誉减值准备.
被列入商誉减值的公司正是兴发集团转型战略中的重要布局项目之一.
草甘膦项目当前在全球范围内处于产能过剩阶段,兴发集团的战略是通过上下游的产业链整合巩固公司的行业龙头地位,但当前,磷矿投资属于微利阶段,公司试水进入的草甘膦项目和有机硅项目都还处于亏损阶段,市场动态62016年04月15日公司的业绩成长性遭遇考验.
公司除磷矿石外的其他产品因受实体经济走势疲弱等因素影响,市场需求萎靡,价格出现明显下降,导致公司整体利润率偏低.
2.
15鞍钢股SCP002、15鞍钢股SCP003、15鞍钢股SCP004、15鞍钢股CP001、13鞍钢股MTN1:鞍钢股份一季度预亏约6.
15亿据4月14日中国证券网报道,鞍钢股份有限公司4月14日晚间发布业绩预告,公司预计2016年一季度归属于上市公司股东的净利润为亏损约6.
15亿元,上年同期为盈利0.
19亿元.
公司表示,一季度亏损主要原因是钢材市场虽环比上年四季度有所好转,钢材价格略有上升,但与上年同期相比仍降幅较大,而原燃料价格同期降幅小于钢价降幅,效益空间被压缩.
公司虽然持续深挖内部潜力,采取多种措施降本增效,但不足以弥补钢价下跌带来的效益损失,致使公司亏损.
3.
16金融街PPN001、16金控01、15金融街PPN001、15金融街PPN002、15金融街MTN001、15金融街MTN002:金融街发布年度业绩快报:净利同比下降23%据4月14日金融界报道,金融街4月14日晚间公告称,2015年,公司归属于上市公司股东的净利润2,253,185,469.
54元,较去年同期下降23.
03%,主要原因一是由于金融街广安中心C、D地块规划建筑面积在2015年度调减,导致2015年度来自金融街广安中心C、D地块的净利润相应减少;二是公司部分项目结算延后,影响2015年度净利润.
同日公司披露一季度业绩预告:2016年1月1日~2016年3月31日归属于上市公司股东的净利润盈利约75,770万元-79,757万元,比上年同期下降:约5%以内.
4.
16冀东水泥SCP001、15冀水泥SCP001、15冀水泥SCP002、15冀水泥SCP003、14冀东水泥PPN001:冀东水泥一季度业绩预亏7.
8亿至8.
8亿元据4月14日中国证券网报道,唐山冀东水泥股份有限公司4月14日晚间发布业绩预告,公司预计2016年一季度归属于上市公司股东的净利润为亏损7.
8亿元至8.
8亿元,上年同期为亏损59952万元.
公司分析业绩亏损原因称,第一季度公司水泥销量同比增长23%,但是由于水泥价格同比下降22%,导致毛利率降低.
此外第一季度,公司持有的交易性金融资产公允价值变动同比减利约1.
9亿元.
5.
11万方债:焦作万方预计第一季度业绩同比下降2倍多据4月14日证券之星报道,2016年4月15日公告,焦作万方铝业股份有限公司预计,2016年1月1日至2016年3月31日归属于上市公司股东的净利润亏损:2500万元~3500万元,比上年同期下降:191.
01%~227.
42%.
公司分析亏损原因,系2016年第一季度期公市场动态72016年04月15日司铝产品售价同比大幅下降.
铝期货套期保值业务亏损.
公司联营公司焦作煤业集团赵固(新乡)能源有限责任公司效益同比由盈转亏,公司确认的投资收益同比大幅减少.
6.
链家等6家经纪公司虚假宣传被罚上海重点查处7类行为据4月14日澎湃新闻报道,近期,市住建委、市工商局对本市房地产经纪企业进行了执法大检查.
经查实,链家公司在开展经纪业务的过程中,存在不如实告知购房人产权调查结果,以隐瞒手段诱骗消费者交易的违规情节.
市住建委按照相关罚则的上限,对链家公司和两名涉案经纪人合计罚款八万元,取消了涉案门店以及相关经纪人员的网上签约资格,并记入信用档案.
同时,链家、太平洋、仁丰、汉宇、我爱我家、佳歆等6家经纪企业通过相关网站,对外发布二手房信息时,以虚构房源、虚标房屋价格等方式进行虚假宣传,误导他人.
市工商局对上述6家经纪企业分别处额度不同的罚款.
按照"沪九条"新政的要求,上海将开展为期半年的房地产经纪专项整治工作,重点查处捏造散布涨价信息,炒作房价;隐瞒房地产查封、抵押等权利限制状况信息,诱骗消费者交易等行为.
8分析师承诺分析师胡月晓、陈彦利本人以勤勉尽责的职业态度,独立、客观地出具本报告.
本报告依据公开的信息来源,力求清晰、准确地反映分析师的研究观点.
此外,本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关.
公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格.
投资评级体系与评级定义债券投资评级:从安全性、收益性、流动性的三个角度,我们对债券投资价值的分类评级如下:附表:上海证券债券投资价值评级分类类型内容两全级配置级投资级回避级安全性高高全分布低收益性高高高低流动性高低高全分布资料来源:上海证券研究所整理按照我们的投资评级定义,由于机构投资特性的差异,不同债券的投资评级是适应不同机构需求的,对应关系通常有:两全级——全序列机构:银行、保险、基金、券商、专业投资者;配置级——配置主需求型机构:银行、保险;投资级——收益主需求型机构:基金、券商、专业投资者.
投资评级基准:安全性判断——主体评级+债项评级,经营、财务前景前瞻收益性判断——市价与中债估值差距、STW.
流动性判断——融资适当性、交易规模(市场深度和广度).
投资评级说明:不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准,投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异.
本评级体系采用的是相对评级体系.
投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况.
投资者应阅读整篇报告,以获取比较完整的观点与信息,投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断.
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