全球视野本土智慧行业研究Page1证券研究报告—动态报告电子元器件[Table_IndustryInfo]电子元器件行业周报推荐2013年05月28日[Table_BaseInfo]一年该行业与上证综指走势比较相关研究报告:《行业重大事件快评:政策给力,促使LED应用步伐加快》——2013-05-20《电子元器件行业周报:智能机市场维持高景气,本周关注谷歌I/O大会》——2013-05-16《电子元器件行业周报:2013年Q1全球智能手机与平板电脑出货量数据验证了行业高景气度》——2013-05-10《电子元器件行业周报:智能终端火热需求得到认证,未来将持续向好》——2013-04-16《电子元器件行业周报:进入Q1业绩兑现期,关注高增长及全年景气较高的企业》——2013-04-09证券分析师:刘翔电话:021-60875160E-MAIL:liuxiang3@guosen.
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[Table_Title]行业周报6月初Haswell发布,关注下半年Ultrabook规模出货行业主要观点4月份北美半导体设备B/B值达1.
08,连续第4个月高于荣枯线1,且4月份订单和出货金额同增,代表半导体厂扩产动作持续增温,半导体产业持续正向发展.
从上游芯片厂商来看,受益于五一长假拉货效应,联发科4月创下3年多以来单月营收新高.
由于客户调节库存,预计联发科5月营收会有一定程度的环比下滑,但5月中下旬订单已经开始逐渐恢复,预计6月业绩可能便可回升.
下半年是大陆智能手机和平板电脑旺季,我们仍看好行业成长股全年的表现,特别是国内品牌终端厂商的主要零组件配套企业的成长.
6月4日到8日将举行Computex2013台北国际电脑展,英特尔将在展会期间发布最新架构Haswell处理器.
下半年Ultrabook可能借力Haswell平台实现规模出货,有助于减缓PC出货量持续下滑的阴霾.
近期台系部分IC厂商已经从订单情况明显感受到较多Ultrabook新品开始拉货.
我们乐观估计Ultrabook下半年开始渗透率明显提升,看好触摸屏、机壳、结构件等相关零组件企业的表现.
行业主要公司动态变化富士康旗下的天津富纳源创科技与大陆清华大学团队的产学研结合,已经成功实现全球第一个将纳米碳管触控面板产业化的模式,同时目前月产规模可达150万片;英特尔副总裁暨架构事业部总经理RaniBorkar于23日表示,新一代Core系列处理器Haswell将比前一代IvyBridge处理器更为节能,可使笔记本电脑(NB)电池延长50%的续航力,并且不会损及其性能;三星4月26日推出新一代旗舰智能手机GalaxyS4后,仅短短27天就达到1000万台销售成绩,比前一代机种快了23天.
行业重点关注股票推荐逻辑:1、安防产业将会维持持续的高景气度,更新升级及产品线扩充为企业带来成长的空间.
"网络化"时代,传输设备及中心平台将成为"前端"、"后端"设备之后的又一重要领域.
"智能化"带来前后端设备带来更新升级和应用服务方面的需求.
我们继续长期看好中威电子、海康威视等企业.
2、智能机持续增长和平板电脑高速成长以及Intel大力推动配备大尺寸触控的Ultrabook,触摸屏行业是需求确定性最强的细分子行业.
推荐产品技术布局较好,制造能力较强或正在逐步提升的企业,包括万顺股份、欧菲光、长信科技、莱宝高科等.
3、下游总体需求量大,小量多样和要求快速及时交货将是13年产业链供应体系的主要特点,而这正是讲究配套的国内供应商的核心优势.
推荐产业链的相关企业包括康得新、顺络电子、劲胜股份、安洁科技、欧菲光、卓翼科技、欣旺达、长盈精密等.
4、LED行业推荐竞争格局较好的背光LED细分子行业和有品牌和渠道优势的中下游企业.
智能机和平板出货量增长,电视LED背光渗透率提升带动需求增长.
鼓励政策的不断出台及终端价格的持续下滑刺激了LED灯具的需求.
推荐聚飞光电、瑞丰光电、德豪润达等;请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page2电子行业产业链结构概览下表中我们列出了代表性的手机上下游产业链结构以及行业内的主要代表性企业.
平板电脑以及笔记本电脑的产业链制造基本与手机行业类似.
我们的报告将尝试从手机上下游整个产业链各主要环节的动态变化中,及时跟踪行业变化.
上游芯片设计公司动态反映行业未来的趋势变化,下游终端厂商出货影响近期的行业需求.
我们将自上而下(晶圆代工、上游芯片设计厂商)和自下而上(下游终端出货量)两条思路来相互验证行业的动态,把握行业未来发展趋势.
表1:电子行业产业链环节及主要代表性企业(加粗部分为国内上市公司)一、晶圆代工环节主要产品:芯片晶圆代工:台积电、联电、全球晶圆、中芯国际芯片封测:日月光、矽品、长电科技、华天科技、通富微电二、芯片解决方案及方案商主要产品:手机主板基带、射频等芯片:联发科、高通、博通、展讯PCB:华通、超声电子、兴森科技、沪电股份被动元器件:电感(顺络电子、TDK、太诱)、电容、电阻三、零组件环节主要:摄像头、触摸屏、声学、电池、外壳、连接器等1、摄像头模组传感器(sensor)索尼、豪威、格科微玻璃镜头:大立光、玉晶光、舜宇科技红外截止滤光片(IR)水晶光电、欧菲光摄像头模组:舜宇科技、信利国际、欧菲光2、声学器件:歌尔声学、共达电声、瑞声科技3、连接器及天线长盈精密、立讯精密、信维通信、硕贝德4、液晶面板及模组深天马、京东方、华映科技、宇顺电子5、触摸屏:莱宝高科、欧菲光、长信科技、信利国际6、电池模组德赛电池、欣旺达、光宇国际、明美、顺达、新普7、手机外壳劲胜股份(塑胶)、宜安科技、长盈精密(金属)四、ODM/OEM环节主要产品及服务:手机产品组装国外主要厂商:富士康、和硕、华冠国内厂商:卓翼科技、比亚迪五、终端产品厂商主要业务:手机产品销售国外主要品牌:苹果、三星、诺基亚、RIM、LG、MOTO国内一线品牌:中兴、华为、酷派、联想国内二线品牌:金立、TCL、天宇、海信、康佳及白牌手机等资料来源:公司公告、国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page3电子行业公司一周动态精华表2:电子行业公司春节前一周动态近一周行业主要动态:典型的手机上下游产业链:晶圆制造封测--芯片方案设计(芯片设计公司及解决方案公司)--零组件厂商(触摸屏、显示屏、摄像头、声学器件、电池、连接器、手机外壳等)--ODM/OEM制造商--下游品牌厂商(苹果、三星、中华酷联等)3.
1、晶圆制造及封装测试晶圆制造1、三星电子积极扩充晶圆代工业务,近期外电指出,三星若合计32纳米和28纳米制程的12英寸晶圆产出.
不过业界认为,三星在28纳米制程上产出有限且良率仍待观察,主要的先进制程产能仍以为苹果代工处理器,采用32纳米制程为主,因此,台积电先进制程技术和产能地位不受威胁.
封装测试3.
2、IC设计行业动态联发科1、虽然联发科在2013年5月第1周,受到大陆产业链几乎全部放假的影响,导致上半月芯片出货情形普通,完全无法与4月上旬相比.
联发科在5月中旬过后,又重新感受到大陆客户的加单力道,可望让联发科5月业绩仍挺在新台币百亿元大关.
高通其他1、双核、4核成手机设计主流,单核、8核票房转差.
大陆白牌手机业者透露,在联发科MT6572报价比单核另加四合一无线连接芯片解决方案差不多,双核低价智能手机将成为未来市场的主流设计.
在高通、联发科及博通等一线手机芯片大厂都摆明不支持下,加上三星最新款S4也未采用,单核及8核手机解决方案在2013年已明显失去客户的青睐;2、4月因客户等待英特尔(Intel)新平台Haswell出货,导致触控IC产品线单月出货量未续创新高的义隆电及禾瑞亚,在5、6月客户已开始明显拉货,为搭载Haswell新平台NB及Ultrabook摇旗呐喊,义隆电及禾瑞亚初估5月在触控IC产品线明显出货量冲高的帮助下,单月业绩非常有可能挑战新台币7.
3亿与1.
34亿元的历史新高纪录.
3.
3、主要零组件行业动态触控及液晶面板1、鸿海富士康旗下的天津富纳源创科技与大陆清华大学团队的产学研结合,已经成功实现全球第一个将纳米碳管触控面板产业化的模式,同时目前月产规模可达150万片;2、大尺寸触控NB市场发酵,市场预计,NB业者6月起将陆续推出新机种量产,带动下半年触控NB出货量逐季攀升,面板厂友达挟着面板产能资源跨入触控应用,透过提高经济切割率及大量生产公版模式,力求降低触控成本.
目前友达触控模块报价比业界便宜15-20%;3、中小尺寸面板厂彩晶近期股价表现强劲,彩晶相关人士表示,受益于移动终端特别是手机的中小尺寸面板需求火热,彩晶第2季度产能利用率将上冲95%的高位,订单一路看到9月.
FPC、摄像头、外壳等1、苹果、三星中高阶智能手机导入生产难度更高的任意层高密度连接板(AnylayerHDI),带动其它品牌业者跟进,目前非苹果阵营各大品牌高阶智能手机均逐步导入任意层HDI,下半年多款新机上市,对任意层HDI需求将大增;2、在无线网通续热、大陆中低阶、白牌智能手机放量之下,璟德2013年业绩可望逐季成长,展望乐观.
其他3.
3、下游终端产品动态智能手机1、三星4月26日推出新一代旗舰智能手机GalaxyS4后,仅短短27天就达到1000万台销售成绩,比前一代机种快了23天;2、联想第4季受益于市占率增加、智能手机销售大增,1.
27亿美元的净利年增将近90%,超过彭博多位分析师所预测的1.
08亿美元.
平板电脑1、英特尔副总裁暨架构事业部总经理RaniBorkar于23日表示,新一代Core系列处理器Haswell将比前一代IvyBridge处理器更为节能,可使笔记本电脑(NB)电池延长50%的续航力,并且不会损及其性能;2、联想A1000平板电脑近期在大陆市场贩售,可同时支持Wi-Fi与3G通讯功能的平板计算机机种比较,联想A1000以近人民币1000元的定价销售,在推出不到1个月的时间,就跻身成为大陆热销的平板计算机机种.
NB及其他1、针对英特尔最新Haswell平台提前拉货,台系PC相关IC设计业者指出,在客户5、6月拉货动作明显较先前积极下,有利于公司5、6月业绩联袂走高,一甩传统淡季阴霾.
资料来源:Digitimes、国信证券经济研究所整理电子行业观点及推荐组合行业主要观点4月份北美半导体设备B/B值达1.
08,连续第4个月高于荣枯线1,且4月份订单和出货金额同增,代表半导体厂扩产动作持续增温,半导体产业持续正向发展.
从上游芯片厂商来看,受益于五一长假拉货效应,联发科4月创下3年多以来单月营收新高.
由于客户调节库存,预料联发科5月营收会有一定程度的环比下滑,但5月中下旬订单已经开始逐渐恢复,预计6月可能业绩便可回升.
下半年是大陆智能手机和平板电脑旺季,我们仍看好行业成长股全年的表现,特别是国内品牌终端厂商的主要零组件配套企业的成长.
6月4日到8日将举行Computex2013台北国际电脑展,英特尔将在展会期间发布最新架构Haswell处理器,下半年Ultrabook可能借力Haswell平台实现规模出请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page4货,有助于减缓PC出货量持续下滑的阴霾.
近期台系部分IC厂商已经从订单情况明显感受到较多Ultrabook新品开始拉货.
乐观估计Ultrabook下半年开始明显提升渗透率,看好触摸屏、机壳、结构件等相关零组件企业的表现.
行业投资逻辑及组合建议在上半年行业景气度向好、下半年有望持续的情况下,我们建议关注未来业绩增长确定性较强的成长绩优股:1、安防产业将会维持持续的高景气度,更新升级及产品线扩充为企业带来成长的空间.
"网络化"时代,传输设备及中心平台将成为"前端"、"后端"设备之后的又一重要领域.
"智能化"带来前后端设备带来更新升级和应用服务方面的需求.
我们继续长期看好中威电子、海康威视等企业.
2、智能机持续增长和平板电脑高速成长以及Intel大力推动配备大尺寸触控的Ultrabook,触摸屏行业是需求确定性最强的细分子行业.
推荐产品技术布局较好,制造能力较强或正在逐步提升的企业,包括万顺股份、欧菲光、长信科技、莱宝高科等.
3、下游总体需求量大,小量多样和要求快速及时交货将是13年产业链供应体系的主要特点,而这正是讲究配套的国内供应商的核心优势.
推荐产业链的相关企业包括康得新、顺络电子、劲胜股份、安洁科技、欧菲光、卓翼科技、欣旺达、长盈精密等.
4、LED行业推荐竞争格局较好的背光LED细分子行业和有品牌和渠道优势的中下游企业.
智能机和平板出货量增长,电视LED背光渗透率提升带动需求增长.
鼓励政策的不断出台及终端价格的持续下滑刺激了LED灯具的需求.
推荐聚飞光电、瑞丰光电、德豪润达等;晶圆代工、封装测试行业公司动态晶圆代工28/32纳米之争,多方角力战火猛2013/05/21三星电子积极扩充晶圆代工业务,近期外电指出,三星若合计32纳米和28纳米制程的12英寸晶圆产出,可望超过台积电同制程产出,排名第三的是GlobalFoundries.
不过业界认为,三星在28纳米制程上产出有限且良率仍待观察,主要的先进制程产能仍以为苹果代工处理器,采用32纳米制程为主,因此,台积电先进制程技术和产能地位不受威胁.
芯片方案设计公司动态联发科5下6上,2Q营收超标2013/05/21虽然联发科在2013年5月第1周,受到大陆产业链几乎全部放假的影响,导致上半月芯片出货情形普通,完全无法与4月上旬相比.
不过,随着大陆五一黄金周终端智能手机、平板计算机销售数字如期报出佳音,加上消费者对于双核、4核的新品诉求接受度渐高,联发科在5月中旬过后,又重新感受到大陆客户的加单力道,可望让联发科5月业绩仍挺在新台币百亿元大关.
联发科先前在第2季法说会中,曾预期第2季智能型手机芯片出货量将达4,500万~5,000万套水平,其中4核心手机芯片出货比重将由第1季的10%成长到第2季的20%.
不过,由于大陆品牌及白牌客户在五一过后的需求只见转强,未见疲弱,联发科第2季智能型手机芯片出货量可望轻易突破5,000万颗大关,再缔单季出货新高.
双核、4核成手机设计主流,单核、8核票房转差2013/05/22请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page5随着联发科MT6572双核单芯片强势上市,并直接集成FM、GPS、Wi-Fi及蓝牙等四合一无线连接功能,配合仅6美元的杀手级报价策略,不到1000元人民币的低价智能型手机,即将在2013年下半年引爆升级潮.
大陆白牌手机业者透露,在联发科MT6572报价比单核另加四合一无线连接芯片解决方案差不多,双核低价智能手机将成为未来市场的主流设计.
而2012年底沸沸扬扬的8核心手机芯片解决方案,在高通、联发科及博通等一线手机芯片大厂都摆明不支持下,加上三星最新款S4也未采用,单核及8核手机解决方案在2013年已明显失去客户的青睐.
触控、LED驱动IC,5月营收创新高2013/05/21虽然大陆五一黄金周,让多数台系IC设计业者在2013年5月第1周工作量小,加上不少订单已提前在4月出货,使得5月业绩表现恐不及4月亮眼.
不过,4月业绩已先提前休息的义隆电及禾瑞亚等触控IC供应商,5月在客户拉货日趋积极下,单月业绩非常有可能再创历史新高.
4月因客户等待英特尔(Intel)新平台Haswell出货,导致触控IC产品线单月出货量未续创新高的义隆电及禾瑞亚,在5、6月客户已开始明显拉货,为搭载Haswell新平台NB及Ultrabook摇旗呐喊,义隆电及禾瑞亚初估5月在触控IC产品线明显出货量冲高的帮助下,单月业绩非常有可能挑战新台币7.
3亿与1.
34亿元的历史新高纪录.
面对短期NB及Ultrabook出货情形已有触底反弹迹象,加上2013年下半全球PC及NB市场需求仍有一点传统旺季效应可期下,义隆电及禾瑞亚多预期触控IC出货量可望逐季成长,带动公司业绩向上垫步走高.
功能型手机驱动IC回温,奕力5月可望缔佳绩2013/05/22LCD驱动IC厂奕力5月起受益于功能型手机面板缺货问题逐渐舒缓,而触控IC及较高分辨率WVGA的出货量也渐有起色,外界初估奕力5月营收有机会突破新台币9亿元关卡,而6月需求将不差的前提下,第2季营收则较第1季成长15~20%.
大陆智能手机、平板电脑的需求持续旺盛下,自从第1季度起小尺寸TFT-LCD面板用玻璃基板即出现产能吃紧状态,而在面板厂优先供货给5寸以上智能手机用主流尺寸面板的策略之下,需求逐步萎缩的功能型手机供货首当其冲受到排挤,连带致使奕力、矽创两家功能型手机为大宗的LCD驱动IC厂面临有货无法出的窘境,同步影响两家公司业绩.
奕力指出,五一拉货热潮过后,观察到5月客户在功能型手机有库存回补的动作,令奕力驱动IC的出货量逐渐回复正常水位,可望顺利填补前几个月功能型手机驱动IC营收缺口.
手机、平板及笔记本等终端产品动态手机终端品牌厂商主要动态联想手机乘胜追击,台厂抢搭顺风车2013/05/21联想智能手机大军乘胜追击,第1季首度跃居全球前十大智能手机厂商,并用拟定2013年会计年度出货6000万支智能手机的积极目标,如果此一目标可以达成,有机会跻身前五大厂商,包括华宝、富士康、启碁及佳世达等台厂合作伙伴均可望获益.
联想虽在海外市场才刚起步,但光靠大陆市场的庞大需求,单季智能型手机出货已经达到700万~800万支,首度跃居全球前十大智能型手机厂商(Gartner统计),并且稳居全球第三大行动装臵供应商,仅次于三星电子(SamsungElectronics)及苹请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page6果(Apple),联想更已经拟定2013年会计年度(2013年4月~2014年3月)要售出6,000万支智能型手机,占所有Lenovo品牌产品的6成.
联想虽然仍以千元智能型手机产品线为主力,约占整体出货的6成以上,但也开始积极布局中高阶智能型手机,近期已经推出人民币3,000元的中高阶机种K900,未来也有意推出Thinkpad品牌的高阶智能型手机,希望逐步攻占完整价格带.
联想智能手机销售佳,上季净利年增近9成2013/05/23根据彭博报导,联想集团近日发布2012年会计年度(2012年4月~2013年3月)第4季暨全年财报.
联想第4季受益于市占率增加、智能手机销售大增,1.
27亿美元的净利年增将近90%,超过彭博多位分析师所预测的1.
08亿美元.
同季联想营收年增4.
5%至78.
3亿美元,创该公司单季营收历史新高.
该季毛利有9.
63亿美元,年增20%,毛利率则有12.
3%.
营业利润则有1.
69亿美元.
为了分散PC市场萎缩对其带来的风险,联想早早便开始研发智能手机,2010年起就开始推出相关产品.
靠着在PC时代累积的通路,以及掌握到的供应链管理模式,联想以价格相对可亲的产品在大陆市场快速攻城掠地.
根据研究机构Gartner资料,联想光是靠着大陆这个全球最大智能手机市场,单季出货量就能冲到700万~800万支,这也使其成了全球出货量仅次于三星、苹果的第三大移动终端厂商.
传苹果低价iPhone将有多种颜色可选择,7~9月进入量产2013/5/24根据AppleInsider引述日本苹果消息博客Macotakara报导,苹果下一代iPhone旗舰机种以及低价iPhone机种都将有多种颜色可选择,不再只有黑白两色.
低价版iPhone会在6月先生产1000支供现场实测之用,7~9月才会进入量产阶段,这款iPhone可能会有多种颜色可选择.
三星GalaxyS4上市27天售出1000万支2013/05/23三星4月26日推出新一代旗舰智能手机GalaxyS4后,仅短短27天就达到1000万台销售成绩,比前一代机种快了23天.
Galaxys3在推出后第50天才达到1000万台销售成绩.
智能手机出货量可望超越基本型、功能型手机总合2013/05/21根据研究机构NPDDisplaySearch最新发布研究,2013年全球智能型手机出货量可望达到9.
37亿支,首度超越基本型手机和功能型手机(FeaturePhone)的总和8.
89亿支.
NPD同时也预测2011~2016年智能型手机出货量能以26%的年复合成长率(CAGR)成长至14.
5亿支,相当于整体手机市场的三分之二.
随著新兴市场的行动网络陆续升级至传输速度更高的3G、4G网络,新兴市场将成为带动智能型手机出货成长的重要来源,在此当中,200美元以下的入门级智能型手机尤为成长动力关键.
大陆的入门级智能型手机出货量占全球同类手机总出货量的55%,排名世界第一.
在此同时,大陆也是全球最大智能型手机市场,NPD估计亚太地区占全球智能型手机出货量比例在2013年可超过5成.
PC、平板等行业主要品牌厂商动态英特尔:新Haswell处理器将可延长NB50%电池续航力2013/05/25英特尔副总裁暨架构事业部总经理RaniBorkar于23日表示,新一代Core系列处理器Haswell将比前一代IvyBridge处理器更为节能,可使笔记本电脑(NB)电池延长50%的续航力,并且不会损及其性能.
预计,英特尔的Haswell的处理器将于6月4~8日在台北登场的COMPUTEX计算机展中正式推出.
请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page7第5代iPad呼之欲出,第2代iPadmini恐要再等2013/05/20苹果新款平板计算机呼之欲出,且除9.
7寸新iPad已进入量产排程外,市场对iPadmini是否将同步会有新品推出的看法较为分歧,不乏业者认为,iPadmini最快也需待9月后才会有新品上市,且随着苹果的平板计算机新品陆续上市,估计2013年苹果的平板计算机总出货量,可望落在8000~1亿台左右的区间.
出货量方面,第1季苹果平板计算机出货量达近1,950万台,而第2季由于进入传统淡季,市场预估苹果平板计算机总出货量将衰退到1,500~1,700万台之间;而第3季由于市场预期苹果平板计算机新品推出在即,采买延迟等影响,恐让苹果整体平板计算机销售的季成长率动能不大,待第4季起才会有新一波爆炸性的成长出现.
传三星开智能型手表GalaxyWatch产品线2013/05/20据传三星电子计划将智能型手机视为策略产品,与GalaxyS、GalaxyNote系列产品共同推动发展.
PC拉货逆向思考,5、6月急单踊跃2013/05/22针对英特尔最新Haswell平台提前拉货,台系PC相关IC设计业者指出,在客户5、6月拉货动作明显较先前积极下,有利于公司5、6月业绩联袂走高,一甩传统淡季阴霾.
联想A1000平板变装上市,价格再度打破行情2013/05/24联想A1000平板电脑近期在大陆市场贩售,可同时支持Wi-Fi与3G通讯功能的平板计算机机种比较,联想A1000以近人民币1000元的定价销售,除了是目前众品牌厂家台面上价格最低的3G平板计算机产品机种之一外,经由低价策略驱动,其吸引相当的市场关注与青睐,在推出不到1个月的时间,就跻身成为大陆热销的平板计算机机种.
液晶电视机以及液晶显示器代工动态五一电视销售业绩佳,大陆品牌打败日系品牌2013/5/22在刚结束的五一黄金周中,TCL、创维、海信电器等本土电视品牌的市占率皆有提升,大陆电视市场延续2013年开年以来的复苏趋势,前4个月电视销售业绩出现2位数增长.
2013年五一促销档期电视销售量达427万台,与去年同期相比显著提升7.
7%,大陆品牌创维、海信、TCL为前三大,而外来品牌夏普则下滑5.
7%.
创维业绩表现最为突出,出现25%以上成长.
关键零组件行业动态触摸屏行业鸿海纳米触控进入量产,下半年出货日系客户2013/05/23鸿海富士康旗下的天津富纳源创科技与大陆清华大学团队的产学研结合,已经成功实现全球第一个将纳米碳管触控面板产业化的模式,同时目前月产规模可达150万片.
鸿海富士康方面对量产讯息低调承认,强调将以提供不可取代的价值为主.
据了解,由2012年初即可小批量产的富纳源创,除了已经切入华为、中兴等大陆手机供应链外,亦将在2013年下半年开始供应日系客户相关产品.
友达公版触控NB面板抢市,价差达15-20%2013/05/22大尺寸触控NB市场发酵,市场预计,NB业者6月起将陆续推出新机种量产,带动下半年触控NB出货量逐季攀升,面板厂友达挟着面板产能资源跨入触控应用,请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page8透过提高经济切割率及大量生产公版模式,力求降低触控成本.
据指出,目前友达触控模块报价比业界便宜15-20%,NB业者也开始导入测试水温,至于从面板产业跨入触控的群创及英特盛规划在下半年将配合客户要求跟进此一量产模式,业界评估,面板厂擅长规格化的大量生产,不同于以宸鸿为首的触控面板厂强调客制化做法,下半年对于触控面板厂的威胁恐将逐渐加大.
业界指出,友达发展的集成型触控eTP产品是将大尺寸NB用的触控面板推向公版量产模式,原本触控面板厂的做法是会将OGS单片触控面板预留空间,提供NBODM厂依照不同机种进行IC及结构件设计,然而友达在基于成本考量下,将触控感应器玻璃边框空间缩小,以5代线为例,应用于主流14寸NB尺寸,过去约可裁切为10~12片,但透过提升玻璃使用率后,每片玻璃可约裁切出15-18片,由于产出数量增加,带动成本也明显降低.
业界也认为,尽管eTP集成触控面板的价格具有竞争力,但公版量产的模式将使得NB机种缺乏设计弹性,而边框空间缩小后,将可能导致OGS触控面板的强度减弱,因此必需透过后段的全贴合来加强玻璃强度,帮触控感应器节省的费用等于是转移到增加全贴合的成本,整体成本节省有限,能否符合客户期望及市场接受仍要观察.
触控NB面板竞争激烈,宸鸿市占恐跌破5成2013/05/20第2季触控NB出货量明显提升,业界估计上看450万台,随著触控面板厂陆续打入NB应用,第2季起GFF(Glass-Film-Film)薄膜触控NB产品逐渐出货,宸鸿第2季NB用触控面板市占率将下滑,并首度降至5成以下.
受到单片式OGS(OneGlassSolution)触控面板产能供应吃紧,部分NB品牌厂如联想开始尝试导入薄膜触控NB机种,带动触控面板厂陆续切入大尺寸触控商机,试图瓜分原有OGS触控面板市场,包括大陆触控面板厂欧菲光、台系触控面板厂接口、牧东等第2季逐步放量出货.
业者估计2013年OGS机种市占恐降至70%,而薄膜GFF触控NB机种市占将挑战2成,并有小量机种采取G1F(Glass-Film)技术方案.
面对各家触控厂持续分食大尺寸触控NB商机,宸鸿表示,各家估计2013年触控NB渗透率从13~20%都有,相较于2012年渗透率约2.
1%,市场规模爆发成长,宸鸿将以保持良好获利表现为目标,目前以14寸NB计算,单月产能约100万片,预计达鸿第2条4.
5代线投产后,第3季产能将可增至150万~160万片,第4季月产能可提高至250万片.
宸鸿3Q平板新机量增,4Q中大尺寸拼高峰2013/05/23触控产业第2季度历经新旧产品转换,宸鸿预计,2013年第2季度营收将季减10~15%,但第3季度下半年段平板新品将陆续量产出货,第4季平潭5.
5代产线将正式投产,预计平板、触控NB出货力道将拉大,成为全年营运高峰.
胜华3Q营运好转,产能可望支应2014年上半年2013/05/23触控面板厂胜华2013年第一季度业绩平淡,不过胜华董事长黄显雄表示,7月起营运可望转趋于乐观,包括产能利用率、营收及获利等可望明显好转,2013年大尺寸触控NB市场渗透率可望上看2成.
黄显雄表示,近期,胜华整体产能利用率仍然偏低,但订单需求其实没有问题,主要受到新厂刚盖好,而客户又因视网膜面板供给受限,进而影响到胜华的触控面板出货状况,帮第二季度表现持平,但缺货问题可望在第3季度解决,预计7月起业绩可望大幅走高.
董事长表示,胜华在过去2年时间内,针对OGS单片式玻璃触控面板技术投入约新台币350多亿元资金,请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page9若以10英寸产品计算,目前OGS总产能可达1000万片/月,尽管触控NB市场渗透率仍在爬升阶段,但10英寸的面积是过去7英寸的两倍,按照目前的订单和市场需求来看,胜华现有的触控产能应可望支应到2014年上半年,若2014年上半年产能又不够,届时胜华可望会启动新一波投资策略.
液晶面板以及相关产品客户急寻中小面板,台系中小尺寸面板厂配套IC方案窜出头2013/05/23全球手机市场版图持续扩大,带动手机面板需求持续加温,在客户急寻稳定面板货源下,台系中小尺寸面板厂趁势以面板配套驱动IC方案窜出头,面板大厂群创、友达为巩固客户关系,是延续原有供货策略.
供应链业者指出,近期中小尺寸面板供货短缺效应持续,出现大举拉货热潮,许多客户纷纷全力备货,在台系面板大厂订单满手情势下,客户紧急寻求台系中小尺寸面板厂的产能支持,被迫向台系中小尺寸面板厂采购.
台系中小尺寸面板厂藉由大量采购压低驱动IC价格,以小尺寸cell配套驱动IC方案,贩售给下游模块厂.
夏普智能手机、平板电脑将全面搭载IGZO面板2013/05/24日本面板大厂夏普于5月23日发布消息,2014年会计年度起,所有夏普旗下的智能手机和平板电脑都将配用IGZO技术面板.
夏普认为IGZO技术面板具备省电和高精细度优点,盼此举助其抢回市占率王座.
夏普正在推行事业改革,2012年会计年度下半段,该企业的智能手机和平板电脑产品配用IGZO技术面板的比重仅达40%,2013会计年度计划达到60%.
面板零组件2Q产值多成长仅彩色滤光片小跌2013/05/20根据工研院IEK统计,台湾2013年第1季面板上游零组件总产值达到新台币1286.
9亿元,预估第2季将可望成长至1342亿元,其中,包括偏光板、玻璃基板以及背光模块等零组件产值均可望上扬,但彩色滤光片产值将小幅下滑.
由于2013年第1季面板厂稼动率稳定,再加上进行新制程的转换,让上游彩色滤光片厂商稼动率也相对稳定,只不过由于工作天数较少以及受淡季因素影响,2013年第1季度彩色滤光片产值较2012年第4季略减,来到276.
5亿元.
工研院IEK预估第2季台湾彩色滤光片产业,并无强力订单协助出货冲量,但随着高精细面板用彩色滤光片产出持续增加,将可略微弥补淡季因素,进而支撑一定营收,估计第2季产值可望达到268.
5亿元,较第1季略减3%以内的幅度.
偏光板产业方面,虽然LCD面板厂步入淡季,但2013年第1季在新尺寸电视面板用偏光板陆续出货,加上开始少量供应给大陆TFTLCD面板厂,让台湾首季的偏光板产业产值来到244.
5亿元,较2012年第4季增长3.
5%.
展望第二季,预期台湾的偏光板厂在面板景气回升,新尺寸电视面板出货增加的带动下,偏光板需求可望回暖,工研院IEK预估2013年第2季台湾偏光板产值将达256.
4亿元,季成长4.
9%.
玻璃基板产业方面,2013年第1季玻璃基板因准备第2季LCD产业景气复苏的需求,加上价格下滑幅度温和,使得玻璃基板产值小幅衰退至377亿元,仅较2012年第4季度减少3.
5%,衰退幅度较原先预估减少.
展望第2季,由于台湾的面板厂稼动率有望提升,同时对于玻璃基板的需求也会提高,预估台湾第2季玻璃基板产业产值将达407.
2亿元,季成长率达8%,与2012年同期相比,则大幅成长22.
3%.
全年度来看,2013年由于LCD产业景气复苏,加上各类产品的平均尺寸增加,玻璃基板的需求面积扩大,抵销单价的下滑,在此情况下,预估2013年台湾玻璃基板产值可望达到1,489.
8亿元,较2012年小幅成长5.
8%.
在背光模块产业部分,2013年第1季台湾的背光模块厂商因产业步入淡季,电视请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page10面板与NB用面板出货成长停滞,但平板计算机用面板出货增加下,单季产值小幅衰退6.
4%,来到388.
9亿元.
预估2013年产值可望达到1,626.
4亿元,整年度因透过韩厂与台湾面板厂取得的美系品牌厂订单,亦有望较2012年成长6.
1%.
展望第2季,在面板出货逐渐增加,以及韩系背光模块厂喜星南京厂房大火,有部分订单移转至台厂,工研院IEK预估第2季台系背光模块厂产值可望来到409.
9亿元,预期将较2013年第1季成长5.
4%.
台湾面板产业产值:2Q可望小增2013/05/20第1季度是面板业传统的淡季,根据工研院IEK统计,台湾2013年第1季面板产业产值为新台币2344.
7亿元,季减7.
5%,进入第2季后,由于平板计算机需求持续成长,带动第2季面板景气回暖,不过,由于整体面板报价并未大幅扬升,预估台湾第2季面板产业产值达到2369.
4亿元,较第1季度小幅成长1%.
彩晶2Q稼动率上看95%,手机面板订单看到9月2013/05/23中小尺寸面板厂彩晶近期股价表现强劲,彩晶相关人士表示,受益于移动终端特别是手机的中小尺寸面板需求火热,彩晶第2季度产能利用率将上冲95%的高位,订单一路看到9月.
彩晶出货给大陆厂商的面板中,约有30%供给华为、中兴等品牌厂,70%则供给大陆白牌业者.
供应链人士表示,彩晶目前90%的面板为中小尺寸,旗下唯一的5.
3代线锁定的客户群为中阶、中价值的平价产品,受到手机需求火热影响,第2季度手机用玻璃基板投片量也将比第1季更多.
JapanDisplay将于2014年试产手机用OLED面板2013/05/23日本中小型液晶面板巨擘JapanDisplay宣布,将投资200亿日圆(约1.
95亿美元)于智能手机用OLED面板生产线,2014年初起进行试产,以验证材料与生产技术,快的话2015年便可全面量产,目标是追赶目前中小型OLED面板市占率达9成的韩国电子巨擘三星电子.
其他零组件PCB:任意层连接板供货吃紧,业者期下半年ASP回升2013/05/20苹果、三星中高阶智能手机导入生产难度更高的任意层高密度连接板(AnylayerHDI),带动其它品牌业者跟进,目前非苹果阵营各大品牌高阶智能手机均逐步导入任意层HDI,下半年多款新机上市,对任意层HDI需求将大增.
不过由于其生产难度,供给相对紧俏,有业者表示,目前供货已相当吃紧,至下半年若爆发缺货,对ASP可望带来效益.
自从苹果开始导入任意层HDI作为手机用板,逐步开启中高阶手机采用任意层HDI风潮,欣兴、燿华、华通等HDI大厂也投入任意层HDI生产.
无线模块:大陆白牌手机放量,璟德可望逐季成长2013/05/22无线模块元件厂璟德受益于大陆中低阶智能手机放量,带动2013年首季毛利率大增近5个百分点,营业利润也年增逾3成,单季税后EPS1.
4元;而展望第2季,手机、Wi-Fi相关模块产品线将显著成长,璟德也因应客户强劲需求进行扩产,2013年业绩可望逐季升温.
公司副总裁张家瑞表示目前工厂稼动率处于高位,第2季内已规划扩产,以因应手机、Wi-Fi模块需求升温,将于第3、4季度带来营收贡献;市场估计,璟德第2季毛利率也可望维持首季水平,而在无线网通续热、大陆中低阶、白牌智能手机放量之下,璟德2013年业绩可望逐季成长,展望乐观.
风险提示下游拉货时间推迟,导致部分业务短期内业绩低于预期的风险;成长股估值较高的请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page11风险.
特别提示:【1】根据《证券公司信息隔离墙制度指引》(中证协发[2010]203号)第五条的规定,我公司特披露:截至2012年12月22日(限售解禁日的前一天),我公司直投子公司国信弘盛投资有限公司以自有资金投资持有"长盈精密"(300115)930.
1万股.
自2012年12月23日起已进入限售解禁期.
附表:重点公司盈利预测及估值公司公司投资收盘价EPSPEPB代码名称评级20122013E2014E20122013E2014E2012000049德赛电池推荐60.
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7数据来源:wind、国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page12国信证券投资评级类别级别定义股票投资评级推荐预计6个月内,股价表现优于市场指数20%以上谨慎推荐预计6个月内,股价表现优于市场指数10%-20%之间中性预计6个月内,股价表现介于市场指数〒10%之间回避预计6个月内,股价表现弱于市场指数10%以上行业投资评级推荐预计6个月内,行业指数表现优于市场指数10%以上谨慎推荐预计6个月内,行业指数表现优于市场指数5%-10%之间中性预计6个月内,行业指数表现介于市场指数〒5%之间回避预计6个月内,行业指数表现弱于市场指数5%以上分析师承诺作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明.
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