亿元安卓应用平台

行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1机械设备证券研究报告2018年05月20日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者邹润芳分析师SAC执业证书编号:S1110517010004zourunfang@tfzq.
com曾帅分析师SAC执业证书编号:S1110517070006zengshuai@tfzq.
com朱元骏分析师SAC执业证书编号:S1110517050002zhuyuanjun@tfzq.
com崔宇联系人cuiyu@tfzq.
com朱晔联系人zhuye@tfzq.
com资料来源:贝格数据相关报告1《机械设备-行业点评:油价破80美元大关,继续推荐油服板块!
》2018-05-182《机械设备-行业研究周报:季报成长性分析,机构低配与持续成长值得关注》2018-05-133《机械设备-行业点评:全球新能源汽车产业联动,装备与下游的国产龙头持续发力》2018-05-08行业走势图高油价时代,油服与新能源共舞——从高档专车看新能源车需求核心组合:三一重工、杰瑞股份、恒立液压、浙江鼎力、先导智能、海油工程、晶盛机电、诺力股份重点组合:杰克股份、荣泰健康、弘亚数控、南兴装备、天奇股份、伊之密、弘讯科技、康尼机电、中集集团、中国中车、科恒股份、徐工机械.
本周指数:5月14~18日沪深300指数上涨0.
8%,机械行业指数下跌0.
3%,军工业指数下跌1%.
本周专题:高档专车消费带来新能源车需求;高油价时代油服公司业绩将持续改善油价高企,油服装备公司的订单激增、业绩加速修复;由于高油价或将带来新能源车行业提速.

我们分析了8大网约车平,专车、豪华车的需求提升明显.
国内外网约车均出现了安全事故,对平台和车主资质均提出更高的要求,平台自购车、直营比例将提高.
消化成本,我们认为采用新能源汽车是行之有效的方式:免征车辆购置税;限号城市赠送车牌;日常运营成本较低.

根据吉利/曹操专车预计18~19年将投放运营50,000辆新能源车、假设其全国市占率5%~10%测算,19年全国专车保有量有望达到50~100万辆,预计超过50%在18~19年投放.
由此,专车、豪华车的市场需求对未来新能源车的销量提供较大支持保障.
5月18日布油盘中价已经突破80美金,全年油价将维持高位.
油价的高低直接决定了石油公司的获利空间,石油公司的经营情况直接决定了资本开支,进而决定了油服公司的业绩.
2018年油公司资本支出增长值得期待,2019年油公司批准的资本支出将预计比2017年增加3倍左右.
随着油气设备专用件制造水平日益提高,国内供应商具有较强性价比优势.
近十年来我国油服公司积极"走出去",迅速占领海外市场,绝大多数油服企业的海外营收占比均在稳定提高,未来将博取更大的市场份额.
投资机会概述:新能源汽车:近期行业利好新闻不断,新能源车销量火爆、大超预期,尤其是A0级以上车型销售增速明显提高;国内外主流车企、电池厂加速布局中国区布局,海外车企增加采购国内电芯;宁德时代IPO申请获准、预计募资总额54.
4~55.
4亿元.
重视锂电池龙头产业链、资源回收和轻量化三大方向.
1)重点关注具有龙头背书的锂电池生产设备未来锂电池行业的集中度将进一步提高,重点标的:先导智能,其他受益标的包括:赢合科技、星云股份、今天国际、科恒股份、璞泰来等.
2)资源稀缺的背景下电池回收有望实现重大进展:锂电池回收对镍锰钴等重要金属的平均回收率高达9成左右,锂电大数据预测2018年首批动力锂电池报废期到来,到2020年中国锂电池回收市场规模将突破100亿.
重点标的:天奇股份、格林美(有色团队覆盖).
3)新能源车的轻量化需求:我们看好轻合金和高强塑料、复合材料的应用,国产设备近年来陆续取得进展,重点标的:伊之密和海源机械,关注:海天国际、泰瑞机器.

工程机械:4月挖掘机销量2.
66万台、YoY+84.
5%,预计5月销量达1.
65万台、YoY+46%,二季度增速有达到50%,2018~2019年销量预计超17.
5万和18.
5万台,主要需求仍为设备更新周期到来、基建开工量维持高位和大宗商品采掘需求旺盛,近期社会融资数据发布、基建投资有望持续增长.
1~4月国内销售(不含出口),国产、日系、欧美和韩系品牌市占率分别53.
1%、17.
7%、15.
9%和13.
3%,国产分给继续保持50%以上,集中度进一步提升CR4=53.
5、CR8=77.
3.
高端液压件等核心部件面临缺货,国产液压件厂家将迎来量价齐升的局面,且销量大的主机厂在零部件保供方面存在优势.
另外,起重机与挖掘机销量存在一定相关性、混凝土机械之后挖掘机一年热销,今年均有望持续热销.
重点推荐:三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械.

半导体设备:全球半导体已经进入设备采购大年.
以三星CAPEX为例,存储器领域2017年增长107%,2018年还预计将增长14%.
而国内芯片厂的集中投产对于国产设备的放量有直接的拉动作用.
根据中国招标网的招投标信息统计,除光刻机之外,在28nm制程级别,我国设备都已经开始供应.
14nm也有部分设备进入如台积电、中芯国际等主流厂商进行测试.
未来国家致力打造半导体全产业链突围.
根据中国半导体论坛披露,长江存储从ASML采购的193nm浸润式光刻机在5月19日运抵武汉,该设备售价7,200万美元、用于12~20nm工艺,将刺激中国版到底装备持续发力、口替代有望加速.
重点推荐:北方华创、晶盛机电、精测电子.

智能制造与工业互联网:工业互联网是智能制造的基础,是"互联网+协同制造"体系中的核心要素.
工业互联网最重要的三个组成部分是机器换人+底层数据采集、云端数据分析优化以及各种工业类的应用APP.
其中机器换人是未来实现工业互联的基础.
随着人工成本的上升以及企业处于自身竞争力的考虑,自动化改造正在从传统的汽车行业向医药、化工、纺织服装、家具制造、机械加工等各个行业渗透.
国际机器人联合会数据显示,我国工业机器人的销量连续多年保持快速增长.
重点关注:汇川技术、埃斯顿、弘讯科技.
风险提示:上游资源品下跌,公司业绩不达预期,基建投资大幅下滑等.
-16%-10%-4%2%8%14%20%26%2017-052017-092018-01机械设备沪深300行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明21.
本周专题:从高档专车看新能源车需求1.
1.
为什么说高端网约车尤其适合新能源车网约车兴起后,国内外均出现了不少安全事故,对网约车平台和车主资质均提出更高的要求.
我们认为,未来的大趋势为:严格审查从业人员身份和履历,提高从业门槛;平台自购车、直营比例提高.
表1:近几年国内外网约车事故节选序号日期国内外重大事故信息来源12014/12/1印度一名网约车司机因涉嫌强奸乘客遭到逮捕;36氪22018/5/1(报道日期)CNN最新披露的调查中,103名Uber网约车司机中至少31人因强迫触摸、非法监禁或强暴等罪名而遭判刑;18名Lyft司机中,有4名被判有罪.
另外,还有数十名司机卷入其他刑事及民事诉讼中.

CNN32015/12/24滴滴顺风车司机贾某与乘客发生口角后,要求乘客下车并在路边对殴打致轻伤一级.
后贾某赔偿12万元并取得谅解,被判处判处拘役四个月,缓刑四个月.
海淀法院网42017/1/24滴滴代驾司机要某驾车送被害人孙某,因支付代驾费用问题二人发生争执,殴打孙某致双侧鼻骨骨折(轻伤二级),后被判处拘役五个月,缓刑五个月.
海淀法院网52017/5/19滴滴出租车司机李某驾驶搭载乘客,发生口角后双方互殴,李某殴打致乘客左侧鼻骨及左侧上颌骨额突骨折(轻伤二级),后被判处拘役六个月,缓刑六个月.
海淀法院网62015/7/4凌晨3时许,滴滴顺风车主郑某接到乘客后,在车内采取扇耳光等暴力手段,强行与其发生性关系.
郑某次日被抓获归案,赔偿人民币7万元后获得谅解,后被判处有期徒刑四年.
海淀法院网72016/8/155时许,顺风车主蔡某在其车内持电击枪威胁乘客并强行发生性关系,后被判处有期徒刑十年(量刑含其他强奸案件).
海淀法院网82016/11/102时许,滴滴车主(专职)侯某在将乘客送达目的地后,趁乘客醉酒之机实施猥亵,抚摸其胸部及下体.
侯某于当日自首并取得被害人谅解,因犯强制猥亵罪,被判处有期徒刑十个月,缓刑一年.

海淀法院网92018/4/29滴滴投资人张桓被滴滴司机殴打,后续司机乘客和解.
新浪新闻102018/5/6凌晨,郑州机场附近21岁空姐李某在搭乘滴滴顺丰车的过程中,被司机刘某杀害.
现犯罪嫌疑人刘某意思自杀身亡.
澎湃新闻资料来源:各媒体网站或微信公众号,天风证券研究所根据AppStore和各大安卓应用平台检索,参与网约车经营的平台超过50个,我们选择其中8个综合服务能力和知名度、客户使用频率最高的平台进行分析.
表2:8大网约车平台信息比较平台名称所属公司运营城市运营服务类型其他服务滴滴出行滴滴出行科技有限公司北京、上海等360城出租车、专车/豪华车、顺风车、快车公交、接送机、包车、代驾、单车、自驾、二手车神州专车神州优车股份有限公司北京、深圳等60城专车接送机、包车优步Uber上海雾博信息技术有限公司北京、成都等60余城专车(优享)、快车(人民优步)、拼车汽车销售及融资租赁易到北京东方车云信息技术有限公司北京、上海等74城出租车、专车/豪华车接送机、包车、迪士尼专线、深港线、集团服务首汽约车北京首汽(集团)股份有限公司北京、杭州等22城专车代驾、接送机、包车、深港通、国际、自驾曹操专车杭州优行科技有限公司(吉利集团)杭州、宁波等17城专车接送机、随车快递(帮忙)、电商美团打车上海路团科技有限公司南京、上海等7城出租车、快车滴答出行北京畅行信息技术有限公司出租车、顺风车电商、二手车、加油、汽车保养、汽车金融资料来源:各软件内嵌功能及合约条款,天风证券研究所注:顺风车即拼车,各个平台名称有差异,但服务内容基本一致.
从各家主流网约车平台的发展轨迹主要分为三种,折射不同发展轨迹:第一种以易道、神舟专车、首汽约车和曹操专车为代表的公司,起步阶段提供"专车"或"豪华车"网约平台服务,大多数为企业自主购车后聘请司机的模式,资产规模较重、乘客积累较慢;第二种是以滴滴出行、快的(已被滴滴收购)、美团为代表的公司,起步阶段提供以"出租车"网约平台服务为主,资产规模较轻、通过补贴方式可以快速积累客户;第三种以滴答拼车(现改名滴答顺风车、并扩展滴答出行业务)为代表的"拼车"服务,重点在于解决部分车主上下班途行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3中单人驾车空载问题.
另外,如携程、去哪儿等OTA平台开始经营接送机等服务,属于变相的专车、快车服务.
随着各大平台业务的深入,逐步发展为多元经营,大趋势为全面覆盖出租车、专车&豪华车、顺风车、快车、包车、接送机、自驾租赁、代价等多种服务方式,还有比较具有代表性的单车租赁(共享单车)、公交车、专线、二手车买卖、汽车金融服务、电商平台等.
总结来看,未来专车服务满足高层次需求是各大平台共同发展的目标之一.
其中明显可见专车、豪华车、包车和接送机等服务的需求提升.
表3:以滴滴为例的顺风车、快车、专车准入门槛分类车主条件车辆准入条件补充顺风车3年以上的驾龄裸车价格在8万元以上,车龄在6年以内.
个人信息仅自己可见;车主接单前须人脸识别,暂停接受22-6点订单,目前每天接单量有上限要求.
快车男21到60周岁,女21到55周岁.
驾龄3年以上,准驾车型C2及以上,熟悉本市道路、驾驶习惯良好.
无暴力犯罪、吸毒记录及精神病史,无酒驾、毒驾等,无严重交通违法事故、危险驾驶犯罪记录.
其他:参考所在城市准入条件.
车牌号:车牌号必须为本地车牌.
车况:10万公里以内,使用年限8年以内;轿车要求4门、准载5人三厢车;SUV要求5门、5-7座;商务车要求5门、7座;颜色仅限黑背灰蓝棕红等色系;无重大交通事故、无泡水;无改装,车灯、仪表按键使用正常;车辆证件、配件齐全;全车贴膜;无广告和其他外观要求.
燃油车为二厢(含二厢)以上小客车,排量不小于1.
6升(或1.
4T)、轴距不小于2650毫米;新能源车和清洁能源车为二厢(含二厢)以上小客车,轴距不小于2600毫米,纯电动车续航里程不小于250公里;7座乘用车排量不小于2.
0升(或1.
9T)、轴距不小于3000毫米.
车主账号必须本人实名注册,非本人车辆可以注册,但需要得到车主本人许可.
一辆车最多可注册3个账号、但同一时间只有一人可出车.
个人信息仅自己可见;车主接单前须人脸识别.
网约车"行驶里程达到60万公里时,将强制报废.
行驶里程未达到60万公里但使用年限达到8年时,退出"网约车"经营,车辆性质将转变为私家车.
专车其他同快车.
不能直接注册专车/优享车司机,必须先注册成为快车司机,满足平台要求后方可成为专车/优享车司机.
B/C/D级车,车龄小于6年,无明显伤痕改装,交强险、商业险.
快车升级专车要求:最近一周完成≥10单;最近一周投诉为0;最近一周指派单成交率≥80%;星级4.
9级以上;车体颜色仅限黑白蓝金银棕.
另外还有试用期规定和专车被降级的规定等.
资料来源:滴滴出行车主协议,天风证券研究所从严监管、提高准入门槛后,随之而来的成本提高如何消化我们认为采用新能源汽车是行之有效的方式.
主要理由有三:(1)免征车辆购置税.
以目前大多数A级车、B级车的价格15-30万元计算,10%的车辆购置税约1.
28~2.
56万元,购车支出得以缩减.
(2)京沪等限号城市赠送车牌,节省拍卖或者"摇号"的等待时间和大额资金支出.
根据北京交通网4月25日信息,2018年第二批小客车指标申请审核公月277万个人、7.
9万单位有效申请,最终个人配置指标6,333个、单位266个,"摇号中签率"分别为0.
22%和0.
34%;而新浪汽车网5月20日报道,5月沪牌拍卖结果:个人额度10,216辆、参加拍卖人数198,627人,中标率5.
14%,平均成交价89,018元,比上个月增加了1929元.
上海车牌贵、北京"摇号"概率低时间长,对于急需投放运营的业主而言显然新能源车的时间和资金成本都有优势.
(3)日常运营成本相对较低.
目前大多数投放运营的车辆续航里程在200~400公里,平均日充电次数为1.
5~2次,充电费用和燃油费用相比节约效果明显.
随着未来充电桩的配置更均衡,也不会出现出租车在加油站排队加油的情况,每个商业机构都可能有充电桩可用.
尤其在高油价时代,燃油车的运营成本将迅速提高,有可能带来系能源车的热销.
4月27日,吉利集团有限公司总裁、曹操专车董事长刘金良在中国汽车论坛报告《智能网联趋势下的汽车与出行方式变革》中表示:2018年曹操专车将投放至30个城市,累计运营行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明435,000辆车;预计2019年将投放50个城市,累计运营50,000辆车.
由于缺少行业统计数据,我们乐观估计、假设曹操专车的全国市占率未来达到5%~10%测算,截止2019年全国专车保有量有望达到50~100万辆.
考虑需求日益激增、投放过程或将呈现加速,因此这50~100万辆车的需求汇总预计超过50%在2018~2019年采购、投放.
由此,专车、豪华车的市场需求对未来新能源车的销量提供较大支持保障.
表4:国内在售量较大的新能源车参数统计(单位:万元)汽车型号车重kg轴距mm车体尺寸mm续航里程(公里)充电时长车型电池型号补贴前价格补贴后价格荣威E550*169927054648*1827*147960公里慢充8小时4门5座三厢捷新动力磷酸铁锂23.
9817.
68宝马530Le*未公布(预估1.
9~2吨)31085087*1868*150061公里慢充4小时4门6座三厢宁德时代三元电芯46.
69比亚迪E6229528304560*1822*1630400公里慢充8小时,快充1.
5小时5门5座MPV比亚迪磷酸铁锂30.
9820.
98起北汽EU260未公布26504602*1794*1515330公里慢充7小时,快充0,5小时80%5座5门三厢孚能三元锂电20.
5913.
99北汽EU400未公布26504602*1794*1515360公里慢充10小时5座6门三厢孚能三元锂电22.
4915.
89北汽EU5未公布26704650*1820*1510416公里慢充9小时,快充0,5小时82%5座7门三厢孚能三元锂电22.
0612.
99资料来源:新浪汽车、易车网、各公司官网,天风证券研究所备注:*由于荣威E550和宝马530Le属于插电式混合动力,因此续航里程相对较短,但未来其纯电动车型有望快速提高续航里程.

另外,由于乘客乘坐专车、豪华车带来的体验改善,由此带来的新能源车消费需求或将激活,原本对新能源车的消费存在疑虑的消费信心将得到提振.
考虑到4月A级车销量已经达到1.
6万台、同比增长129%,未来高端车型的需求在技术不断进步的背景下将进一步释放.
1.
2.
宁德时代IPO通过,2018CIBF深圳开展,持续燃烧新能源车板块热情5月18日证监会核准了宁德时代和绿色动力IPO申请,两家公司合计募资将不超过60亿元.
根据绿色动力募资资金需求为5.
6亿元、其中补充流动性1亿元,我们预计其最终募资总额为4.
6~5.
6亿元,相应的宁德时代募资总额将为54.
4~55.
4亿元.
尽管比公司计划母子131亿元大幅下降,但也将带来公司现金流的极大改善,未来扩产计划将稳步推进,相应的供应商现金流也将极大改善.
2018年5月22至24日第十三届中国国际电池展将在深圳举行,届时将汇聚全球一线设备、材料、电池等换届的供应商,还将有最前沿的技术展示.
我们仍重点关注锂电池生产的几大重要环节:涂布、辊压、卷绕、叠片、激光焊接、充放电测试等.
行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明5图1:锂电池主要生产工艺流程及相关装备资料来源:天风证券研究所综合整理表5:主流装备厂家的业务覆盖情况先导赢合金银河北方华创浩能新嘉拓纳科诺尔格林晟星云正业科技联赢大族阿李亿鑫丰善营搅拌机√√√涂布机辊压机分切机制片机√√模切机√√√√卷绕机√√√叠片机√√√焊接√√注液分容化成√√√√PACK设备√√√MES√√√资料来源:各公司官网及公告,天风证券研究所表6:重点关注国际电池展参展企业公司中文名称展位号主业无锡先导智能装备股份有限公司9T034-1锂电池设备、光伏自动化生产配套设备、薄膜电容器设备深圳市赢合科技股份有限公司9T027涂布机、卷绕机、分条机、聚合物电池夹具化成机、制片机、辊压机、模切机、叠片机、热冷压化成机、注液机北京北方华创新能源锂电装备技术有限公司7T005锂电制造设备,兼顾锂电工艺测试与储能应用深圳市浩能科技有限公司6T012全自动间歇涂布机连续转移式涂布机实验室涂布机立式涂布机微电脑裁切机全自动方型卷绕机深圳市新嘉拓自动化技术有限公司9T013锂电池极片涂布机、锂电池隔膜涂膜机、偏光片涂布复合机、PET离型膜涂布复合机、铝塑膜涂布复合机邢台纳科诺尔精轧科技股份有限公司9T018电池极片、镍氢电池、锂离子电池、聚合物电池、超级电容器极片及有色金属压延的辊压机及其连轧生产线深圳市格林晟科技有限公司9T011深圳吉阳智能科技有限公司9T014制片机、叠片机、卷绕机旭精机工业株式会社1GB013精密金属零部件及多工位冲床深圳市联赢激光股份有限公司8T017激光焊接行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明6公司中文名称展位号主业大族激光科技产业集团股份有限公司6T008激光打标机;激光切割机;激光焊接机;激光量测;激光演示;深圳市善营自动化股份有限公司9T066精密涂布机珠海市朗桥自动化科技有限公司3B106、3B107锂电池中段生产装备深圳市诚金晖精密机械有限公司3T0433C、锂电行业的自动化智能装备上海威泽尔机械设备制造有限公司3T044输送设备,粉碎整理设备,分装设备广东精毅科技股份有限公司4T019锂电池设备,智能卡设备,光伏设备惠州亿恒特自动化科技有限公司4T047镍电、锂离子电池、电池盖帽全套自动化生产设备东莞市斯宇自动化设备有限公司6T020聚合物/软包装电池生产设备惠州市园方电池设备有限公司7T009-1软包数码电池设备;动力电池设备;圆柱电子深圳市誉嘉电池设备有限公司7T031电池设备、机械设备与周边配件深圳市中基自动化有限公司9T007锂离子电池设备非标自动化设备精密机械加工广东新宇智能装备有限公司9T015锂电池极片冲切设备、锂电池封装设备、锂电池注液设备深圳市信宇人科技股份有限公司9T024新能源电池生产设备、烤箱、涂布机、自动化真空烘烤线、自动化制片机组、自动化装配机组、自动化测试机组、非标机械设备佑顺发机械股份有限公司1GB206产UV光学膜双面成形机、板材涂布压印设备深圳市旭合盛科技有限公司4B064正负极极片涂布、隔膜表面涂层、碳涂层西安航天华阳机电装备有限公司4T001-1机电装备深圳市大成精密设备有限公司8T023精密设备;刻蚀机;涂布机深圳市深远大科技有限公司9T016涂布机;卷绕机;真空烤箱资料来源:CIBF官网,天风证券研究所1.
3.
高油价时代,除了远方的新能源车,还有眼前的油服订单爆棚我们年初预判,2018年油价大概率会处于65-75美元/桶的区间.
5月18日布油盘中价已经突破80美金,油价有短期超预期上涨的趋势.
此次油价上涨的主要催化因素包括:1)美国正从原油进口国变为原油出口国,油价上涨符合其根本利益;2)美国退出伊核协议和打击叙利亚,制造国际局势紧张,地缘政治摩擦推动油价上涨;3)沙特阿美筹划上市,沙特政府有意将油价保持在高位;4)主要产油国闲置产能处于低位,短期释放空间不大.

随着2017年美国页岩油的持续放量和管道港口等基础设施的陆续建成,美国原油出口量大幅上涨,目前每天出口量大约在600万桶,远高于之前的平均450万桶/天.
根据EIA周报数据,2018年3月,美国原油净出口量达到160万桶/天,较上个月环比增长14%,且原油出口增量主要流向亚洲和欧洲.
图2:美国原油出口量及出口金额资料来源:Wind,天风证券研究所行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明7图3:原油期货连续结算价持续上涨(单位:美元/桶)资料来源:Wind,天风证券研究所在一定的技术条件和开采难度下,油价的高低直接决定了石油公司的获利空间,此次油价回升使得各类石油和油气服务公司的业绩弹性得到较大释放.
2017年油公司资产周转率见底回升,意味这资产管理质量和利用效率的大幅改善,国际三大油公司2017年经营性现金流实现2014年以来的首次正增长.
从2014年油价暴跌以来,石油公司利润大幅缩减,2017年增速首次由负转正.
图4:国内三桶油利润变化(亿元)图5:国际三大油公司利润变化(亿美元)资料来源:wind,天风证券研究所资料来源:wind,天风证券研究所图6:三桶油经营性现金流变化(亿元)图7:国际三大油公司经营性现金流变化(亿美元)资料来源:wind,天风证券研究所资料来源:wind,天风证券研究所石油公司的经营情况直接决定了资本开支,进而决定了油服公司的业绩.
油价越高,增加资020406080100120140期货结算价:WTI原油期货结算价:布伦特原油行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明8本开支开采更多原油对油公司越有利.
2004年到2013年的10年时间,以国际三大油公司为代表的石油公司资本开支在持续增加,除了受2008年金融危机Shell资本开支小幅下滑之外,整体趋势保持了平稳的增长.
2014年以来,油价的深度回调导致油公司不得不缩减支出,度过寒冬.
即使在2016年油价反弹之后,资本开支仍在持续缩减.
随着油价2018年以来的进一步上涨,油公司对于未来行业信心开始逐步恢复,叠加经营和财务状况的改善,2018年油公司资本支出增长值得期待.
我们预计2018年LNG、页岩气、传统原油最终获批的资本开支都将增长,而深海资本开支仍将进一步下降.
2019年油公司批准的资本支出将预计比2017年增加3倍左右.
图8:国际三大油公司资本支出与油价变动关系资料来源:wind,天风证券研究所图9:油公司获批主要项目带来的资本支出(10亿美元)资料来源:高盛,天风证券研究所从油服公司的业绩也可以观察到油服行业的回暖.
拿全球最大的两家油服公司斯伦贝谢和哈里伯顿为例,2017年开始,营业收入都实现了同比增长(2014年之后首次)、净利润止住下滑趋势.
斯伦贝谢在年报中提到,2017年北美之外的市场复苏较快,对于收入增速的贡献超过20%,主要区域包括中东、非洲、俄罗斯等.
图10:斯伦贝谢营业收入变化图11:斯伦贝谢净利润变化行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明9资料来源:Bloomberg,Wind,天风证券研究所资料来源:Bloomberg,Wind,天风证券研究所图12:哈里伯顿营业收入变化图13:哈里伯顿净利润变化资料来源:Bloomberg,Wind,天风证券研究所资料来源:Bloomberg,Wind,天风证券研究所随着我国油气设备专用件制造行业的快速发展,油气设备专用件生产水平日益提高,国际油气设备公司开始逐步改变采购布局,将视线投向中国.
相比于发达国家厂商,国内合格供应商的产品质量、交货期等要素已不再是短板,而借助于国内较低的人力资源成本、良好的技术水平、完善的配套和较高的产品性价比,国内供应商产品价格具有较强的竞争优势.

表7:A股油气产业链主要上市公司业务情况公司名称物探钻完井侧录井油气开采油田建设惠博普分离计量设备、技术服务EPC工程淮油股份油田化学助剂动态监测建筑安装、运输仁智油服钻井液、特种设备等环保、防腐等海默科技钻井服务多相流量计销售及服务恒泰艾普地震采集、处理等采油、开发技术等通源石油复合射孔、钻井等测井作业潜能恒信地震等数据梳理、解释海油工程海洋工程总包商中海油服地震等综合物探服务综合服务、射孔枪等测井设备等工作船、运输业务杰瑞股份固井、完井设备等连续油管、压裂设备等油气一体化工程山东墨龙油管、管套抽油机等三抽设备道森股份井口装置及井控设备石化机械钻头设备等油气管道神开股份钻采设备测井仪器工程技术服务资料来源:各公司公告,天风证券研究所从油气产业链出发对我国主要相关上市公司的业务进行梳理,可以发现我国上市公司业务已经覆盖了全产业链,主要集中在各类机械设备提供,提供系统工程技术服务还不多.
近年来,行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明10随着前期大型项目建造经验的累积,我国油气服务公司近年来转向一体化工程技术服务上转变,如中海油服、惠博普、杰瑞股份等立足于成为油气工程一体化,EPC工程建设能力不断提升.
面对目前低油价给行业带来的重重挑战,国际石油公司及油气设备制造商将会进一步加强成本控制,确保资本支出计划能有效落实,我国油气设备专用件制造行业的产品价格优势突显,有望进一步打开海外市场.
近十年来,我国油服公司积极践行"走出去"的思想,依靠性价比优势,从零开始迅速占领海外市场.
如今许多公司超过一半的营收来源于海外业务,直接反映了中国油服企业在国际市场上的竞争力.
表8:A股油气产业链主要上市公司海外业务占比变化公司名称20132014201520162017惠博普23%48%44%53%42%仁智油服00000海默科技72%78%54%55%49%恒泰艾普19%20%39%29%8%通源石油8%9%49%35%51%潜能恒信9%36%8%83%69%海油工程7%5%35%59%53%中海油服32%30%33%32%25%杰瑞股份19%42%29%45%43%山东墨龙32%46%51%23%11%道森股份68%71%64%75%78%石化机械22%23%19%12%15%神开股份31%27%39%30%28%中曼石油62%77%83%93%89%资料来源:各公司公告,天风证券研究所上表中可以看出,除去少数由于历史原因业绩严重依赖中石油、中石化的油服公司外,绝大多数油服企业的海外营收占比均在稳定提高.
中曼石油、杰瑞股份、海默科技等业务拓展能力突出的民企依靠海外巨额订单渡过近两年的难关,中海油服、海油工程等具有国资背景的油服企业也频频加力国际市场,依靠自身的技术专长在非标油气、海洋油气领域大展身手.

我们认为,能够在石油行业低谷期证明自身实力的中国油服企业,有望在行业复苏期进一步强化自身高性价比、高系统集成度的优势,博取更大的市场份额.
行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明112.
本周市场及机械行业回顾5月14日-5月18日(共5个交易日)沪深300指数上涨0.
8%,机械行业指数下跌0.
3%,国防军工行业指数下跌1.
0%.
机械子板块中,涨幅最大是起重机械,涨幅为2.
08%.
图14:5月14日-5月18日(共5个交易日):机械行业指数下跌0.
3%资料来源:Wind,天风证券研究所图15:5月14日-5月18日(共5个交易日)机械行业细分子板块表现资料来源:Wind,天风证券研究所图16:5月14日-5月18日(共5个交易日)机械涨幅前十企业图17:5月14日-5月18日(共5个交易日)机械跌幅前十企业资料来源:Wind,天风证券研究所资料来源:Wind,天风证券研究所-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%本周行业涨幅-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%本周涨幅0%5%10%15%20%25%30%35%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明123.
本周子行业主要观点3.
1.
工程机械:4月挖机销量2.
66万台,预计5月销量1.
65万台工程机械工业协会挖掘机分会公布2018年4月挖掘机销量:(1)4月26,561台(含出口)、同比84.
5%,分机型:大挖3,490台、同比+91.
7%,中挖6,504(20-30t)、同比+102%,小挖15,040(20t以下)、同比+74.
3%;出口(含港澳台)1,518台、同比109.
7%.
(2)1~4月86,621台(含出口)、同比57.
9%,分机型:大挖11,807台、同比+83.
4%,中挖20,845(20-30t)、同比+79.
0%,小挖48,295(20t以下)、同比+41.
9%.
开工旺季支撑设备热销,预计5月份挖掘机销量有望达到1.
65万台、同比增速超45%,二季度销量增速有望达到50%,18~19年销售量预计超过17.
5万和18.
5万台.
图18:挖掘机月度销量、增速及预测(单位:台)资料来源:工程机械工业协会,天风证券研究所表9:主流挖掘机厂家销量(含出口)与市占率变化(单位:台)合计三一徐挖柳工临工斗山现代小松日立卡特彼勒4月销量26,5616,1423,6631,6021,7872,0539251,3621,1273,0524月市占率23.
12%13.
79%6.
03%6.
73%7.
73%3.
48%5.
13%4.
24%11.
49%1~4月销量86,62219,0029,8135,7175,2967,2323,4614,7584,24211,3651~4月市占率21.
94%11.
33%6.
60%6.
16%8.
35%4.
00%5.
49%4.
90%13.
12%2017年市占率22.
21%9.
89%5.
83%5.
00%7.
75%2.
86%6.
73%5.
74%13.
20%2016年市占率19.
99%7.
50%5.
03%3.
77%6.
61%1.
74%7.
02%6.
23%14.
21%资料来源:工程机械工业协会,天风证券研究所根据1~4月主流挖机厂的国内销售情况(不含出口),国产、日系、欧美和韩系品牌销量分别为42,955、14,352、12,900和10,740台,市场占有率分别为53.
1%、17.
7%、15.
9%和13.
3%,国产分给继续保持50%以上,三一、卡特彼勒和徐工占据国内市场前三位.
1~4月国内市场集中度进一步提升CR4=53.
5、CR8=77.
3,提升的原因主要为龙头穿越周期后,品质、渠道、售后和研发等多方面能力优势巩固,同时液压件等核心部件缺货带来龙头获得供应商保供的优势.
3.
1.
1.
社融数据向好,预计基建开工量有保证,设备更新仍将持续由于大、中、小型挖掘机的寿命有较大需区别,我们分别采用行业协会统计数据中的不同算法统计,六年大挖、八年中挖和十年小挖的保有量分别为11.
9万、41.
3万和66.
6万台,09~11年销售的装备将分别在17~19年进入全面更新期.
随着2012年之后报废量的持续增加和新机销量连续下滑,设备的保有量开始不断下滑,尤其-100%-50%0%50%100%150%200%250%010,00020,00030,00040,00050,0002014.
1+22014.
32014.
42014.
52014.
62014.
72014.
82014.
92014.
12014.
112014.
122015.
1+22015.
32015.
42015.
52015.
62015.
72015.
82015.
92015.
12015.
112015.
122016.
1+22016.
32016.
42016.
52016.
62016.
72016.
82016.
92016.
12016.
112016.
122017.
1+22017.
32017.
42017.
52017.
62017.
72017.
82017.
92017.
12017.
112017.
122018.
1+22018.
32018.
42018.
5E挖掘机月度销量(台)销量增速(右轴)行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明13是15~16年新机销量连续两年大幅低于报废量,因此17年后进入补库存阶段.
而17~18年的新机销量与报废量相当,因此我们预测换机过程将持续至19年、甚至20年.
图19:挖掘机保有量测算(单位:万台)图20:2009年以来大、中、小挖销售数量情况(单位:台)资料来源:工程机械工业协会,天风证券研究所资料来源:工程机械工业协会,天风证券研究所2004年以来,全国固定投资额持续增长,工业投资、房地产和基建投资是最主要内容.
其中基础设施建设投资占比逐渐提高、由2004年的4.
89万亿元增长至2017年的17.
3亿元,主要投资在交通运输(如轨交和机场)、电力与热力、水利、环境和公共设施管理业等民生领域.
根据央行最新数据,4月份社会融资规模增量为1.
56万亿元、同比增长12.
43%,人民币贷款增加1.
18万亿元、同比增长7.
24%,对实体经济发放的人民币贷款增加1.
1万亿元、同比增长1.
67%.
在全国调控房地产的背景下,我们预计主要的贷款和社会融资总量增长来自于基建投资.
因此,对应的工程机械、尤其中挖的销量将保持持续增长.
2016年以来,大宗商品和主要原材料的价格在持续上涨后稳定在较高位置,主要体现是黑色系的煤炭与铁矿石、钢材、有色金属、水泥、石料等,由此带动采矿企业的产能扩张.
另外,国内爆破物的管制逐年加强,导致大量矿山的爆破工作量由"大型挖掘机+重型破碎锤"完成,因此大量露天开采的各类矿山装备和大型挖掘机需求将持续高增长.
综上,从不同机型的销量来看,中大挖的增速已经明显高于小挖,预示着地产/基建/矿山等开工量增速更高.
3.
1.
2.
重点标的:装备与核心零部件龙头产业集中度大大提升,龙头企业继续收益,核心零部件更值得长期关注.
在2010年行业高峰时,市场上从事挖掘机生产的企业有100多家,如今已经缩减为20-30家,行业集中度持续提升,CR4超过53%、CR8接近76%.
三一重工在挖掘机市场超越小松和卡特彼勒,市占率从9%已提升至22%.
未来国产设备市占率有望保持在50%以上.
近期由于销量大涨,进口核心零部件产量有限,导致了国产主机厂销量不能满足市场需求,因此未来以液压件为代表的国产零部件企业将得到更多主机厂的支持,实现持续增长.
核心零部件:高端液压件国产化不断取得突破,技术进步+产能弹性带来高景气度下的高增长.
受制于液压件的海外供应商供货不足,2017年3月份国产挖掘机厂家已经出现大面积的"断货".
因此,核心零部件成为绕不开的话题,必须实现国产替代进口.
未来国产化除了降低成本外,更重要的是不再受制于国外供应商,因此从油缸到泵、阀、马达等核心部件将实现全面的进口替代.
根据恒立液压切入卡特彼勒全球供应链的经验可见,未来国际市场空间同样值得期待.
另外,后市场端也有艾迪精密等国产品牌崛起,未来有望实现进口替代.

我们认为国内的行业需求回暖可以至少延续到2019年,重点推荐:三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械;重点关注:艾迪精密、柳工.
3.
2.
新能源汽车:近期利好频传,行业需求依旧向好-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%02040608010012014020042005200620072008200920102011201220132014201520162017六年大挖保有量八年中挖保有量十年小挖保有量综合保有量涨幅(右轴)-100%-50%0%50%100%150%020,00040,00060,00080,000100,000小挖销量中挖销量大挖销量小挖同比(右)中挖同比(右)大挖同比(右)行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明14近期不断有利好新闻和政策,总结归纳主要为:新能源车销量火爆、大超预期,尤其是A0级以上车型销售增速明显提高,技术成熟度和成本持续降低的局面持续;主流车企、电池厂加速布局中国区布局,或投资加码,或者增加采购国内电芯,对于全行业而言都属于利好.

表10:近期新能源汽车行业重要新闻汇总日期事件报道来源2018年5月10日根据乘联会数据,4月新能源乘用车销量7.
3万,同比+150%,环比+30%.
1-4月累计销量19.
97万台,同比+141%.
4月纯电动乘用车中,A00级车29579万台,同比+87%,占比52%,仍是最大市场;A0级车销量10554台,同比+653%、环比+263%;A级车销量16046台,同比+129%、环比+54%.
新能源乘用车的级别趋于A级增长.
乘联会2018年5月10日长园集团发布公告,格力集团拟向公司全体股东发起部分要约,收购公司部分股份.

公司公告2018年5月9日大众集团在近日举行的股东大会上宣布,目前已经签署价值480亿美元的动力电池订单,是几周前宣传"250亿美元"采购合同金额的两倍.
此前,大众集团方面透露,公司已经签下了价值250亿美元的电动汽车电池和零部件订单,电池购买分散在三家公司——三星SDI,LG化学和宁德时代.
CEO赫伯特迪斯承诺,到2025年集团将每年售出300万台纯电动汽车.
高工锂电2018年5月5日SKInnovation将公司名称改为"SK蓝龙能源",并投入864亿韩元.
BusinessKorea2018年5月3日特斯拉CEO埃隆马斯克称中国电池厂相关公告将很快发布.
今年四季度前会公布第二座超级电池工厂在中国的具体地址,未来超级电池工厂将兼顾造车.
财联社2018年5月2日日产未来五年将向中国投放20款电动车型,东风日产第一款国产纯电动车型轩逸纯电SYLPHYZeroEmission将采用CATL电池.
高工锂电2018年5月2日戴姆勒集团已和CATL签订合同,CATL正式成为其电池供应商.
高工锂电2018年5月初三星SDI在其一季报中表示将为(中国)补贴政策在2020年结束作准备.
Bloomberg,公司公告2018年4月28日上汽集团正式启动乘用车宁德基地项目建设,总投资约50亿,规划产能24万辆车,预计19年投入运营.
高工锂电2018年4月27日CATL与英国捷豹路虎和拜腾汽车签署战略合作意向书,共同研究与开发动力电池技术.

高工锂电2018年4月13日工信部307批目录显示,LG化学已经为东风悦达起亚的两款插电式混合动力轿车和东风雷诺申报的4款风诺牌纯电动轿车提供配套动力电池.
工信部资料来源:Wind,Bloomberg,各媒体网站,天风证券研究所综合编辑2018年的龙头扩产已经开始实施,CATL、比亚迪、国轩、孚能、国能等优质电池企业再次掀起扩产浪潮.
近期比亚迪订单将陆续落地,预计年内扩产10GWh,行业投资热情重燃.
CATL在招股书中明确了未来三年扩产24GWh的产能,预计2018~2020年年均扩产8GWh.
另外上汽时代第一期规划产能18GWh,预计在2019年达产6~8GWh.
从"结构性过剩"、无效产能出清,到"高端产品过剩"需要时间.
随着新能源汽车销量的持续提升和外资品牌转型进入新能源领域,未来的空间将在全球,将有5~10家电芯企业全球供货.
根据高工锂电(GGII)的统计和预测,动力电池行业的集中度将进一步提升,从2015年的CR10占比75%发展为2016年CR5占比超70%,资源逐渐向龙头集中,在技术与规模的双向竞争中,未来行业洗牌后的幸存者可能只有5-8家,未来最终格局将是电芯销量CR10占比达到80~90%,二三线品牌将逐渐被淘汰.
关于产能利用率问题,我们需要强调:按照目前国内电池厂家的投资进度,所规划和统计的产能大多数在每一年的年末达产,这一过程中伴随着产能爬坡和良率提升,因此该年末的产能用于测算下一年度的产能利用率意义更大.
3.
2.
1.
重点投资方向一:具有龙头背书的锂电装备我们判断未来锂电池行业的集中度将进一步提高,扩产将主要来自于龙头电池厂家,包括但不限于CATL、比亚迪、松下、国轩、孚能、国能等,因此我们重点关注相关的产业链.
目前国产设备在前段的搅拌/涂布/辊压、中段的卷绕/叠片/焊接、后段的化成/分容/检测等方面均有世界级的竞争力,未来全球份额将不断提高.
重点推荐:先导智能、赢合科技、星云股份;重点关注:今天国际、诺力股份(中鼎)、科恒股份、璞泰来(新嘉拓).
3.
2.
2.
重点投资方向二:汽车轻量化在新能源车上需求尤其明显行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明15轻量化是汽车行业永恒的目标,对于新能源汽车领域尤甚、有利于提高续航里程.
我们看好轻合金和高强塑料、复合材料的应用,其中铝合金压铸成型、塑料成型等技术运用占比将不断能提高,该领域已经出现了具有国际竞争力的龙头企业:海天国际(港股)、伊之密、弘讯科技和海源机械.
3.
2.
3.
重点投资方向三:电池回收意义重大,未来梯次利用和贵金属回收并举据锂电大数据预测,2018年首批动力锂电池到报废期,到2020年锂电池回收市场规模将突破100亿.
国家近期陆续出台了相关政策鼓励动力电池回收,并强调落实生产者责任制度的延伸,未来汽车生产企业承担动力电池回收利用主体责任,而整车厂没有成熟的回收体系和技术,将和第三方展开深度合作.
锂电池回收后经济性主要体现在可梯次利用和最终拆解回收旧金属.
回收对镍锰钴等重要金属的平均回收率高达9成左右.
而梯次利用主要用于两方面:工业企业或工业园区"峰谷电价"差异带来错峰储电需求;发电厂的错峰储能送电需求.
重点推荐:天奇股份;重点关注:格林美(有色团队覆盖).
3.
3.
半导体芯片及硅片设备:把握国产化产业趋势(1)景气度复苏,300mm硅片将成主流投资方向全球半导体行业高度景气.
2016年开始全球半导体行业保持高景气度,费城半导体指数和台湾半导体行业指数一路上涨,分别由2016年初的600点左右和100点左右上涨至2017年12月底的1270余点和160余点,增幅分别超过100%和70%.
根据历史经验,行业复苏持续时间一般不小于两年,此轮景气度周期始于2016年下半年,有望持续至2018年全年.
未来硅片的发展趋势是向着300mm及400mm尺寸发展.
大尺寸是硅片发展的主要方向,由于规模经济效益,如果采用300mm硅片每块芯片成本比200mm硅片要、下降30%左右.
另外由于更新设备投资巨大,升级300mm硅片的主要方式是新建硅片厂而不是升级改造设备,因此带来了硅片厂巨大的设备投资需求.
因此,从各个尺寸的晶圆月产情况占比来看,大尺寸硅片市场持续扩大,挤压200mm及以下市场空间.
近年来300mm硅片占比持续提升,从2014年的61.
1%上升到2020年的68.
4%.
150mm和200mm硅片的市场将被逐步挤压,预计2020年二者合计占比由2014年的40%左右下降到2020年的30%左右,而更大尺寸450mm产能将在19年开始逐步投建.
目前全球半导体行业高度景气,费城半导体指数和台湾半导体指数屡创新高.
硅片行业供不应求.
需求方面,据SUMCO预测,到2020年300mm硅片需求量将超过750万片/月,200mm硅片将持续处于供不应求状态.
供给方面,硅片供给寡头垄断严重,前二大厂商(信越+SUMCO)市占率接近60%,前五大厂商市占率接近91%.
众多寡头目前主要采取提价策略,硅片供给缺口持续且扩产计划缓慢,目前仅有SUMCO公布了11万片/月的300mm扩产计划.
(2)硅片国产化大趋势背景下,设备也将逐步实现国产化国内硅片大规模扩产已经开始,总投资计划约600亿元,带动500亿元左右的设备投资需求.
我们根据目前公布的国内大硅片投资,我们预测未来四年设备投资总额大概为498.
1亿元,设备投资占总投资的85%左右.
芯片制造主要分为硅片制备、芯片制造、芯片测试与挑选、装配与封装、终测五大环节,硅片制备是第一个环节,硅片质量对于后续芯片制造来说至关重要.
硅片制备的第一个环节是用硅矿石制备纯度的半导体级硅(纯度达99.
9999999%),然后再经过晶体生长、整型、切片、磨片倒角、刻蚀、抛光、清洗、包装等多个环节生产出符合晶圆厂性能需求的硅片.

目前国内主要涉足的硅片设备包括拉晶炉、切割、磨削、CMP抛光等设备.
拉晶炉国内技术进步快速,目前晶能和晶盛300mm拉晶炉技术已基本成熟,未来有望凭借价格和服务等优势实现进口替代.
行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明16重点公司推荐:晶盛机电、北方华创、长川科技、精测电子.
行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明174.
行业重要资讯点评4.
1.
轨道交通(1)湖北省武汉地铁集团有限公司发行绿色债券核准获国家发改委批复(来源:中国轨道交通网)同意湖北省武汉地铁集团有限公司公司作为发行人发行绿色债券不超过56.
3亿元,所筹资金9亿元用于武汉市轨道交通2号线南延线工程项目,6亿元用于武汉市轨道交通11号线东段(光谷火车站—左岭)工程项目,8亿元用于武汉市轨道交通11号线东段二期工程项目,10亿元用于武汉市轨道交通5号线工程项目,6亿元用于武汉市轨道交通8号线二期工程项目,6亿元用于武汉市轨道交通蔡甸线工程项目,11.
3亿元用于补充营运资金.
(2)浙江省今后5年省铁路建设计划投资近8000亿(来源:中国轨道交通网)5月15日从省交通厅获悉,国家铁路局工程质量监督中心与浙江省交通运输厅于日前在杭州签署浙江省地方铁路监督共建协议,决定融合国家铁路局工程质量监督中心的铁路监管经验优势与浙江公路水运监管经验优势,探索地方铁路监管新模式,打造"四个一"协调发展的国内首个地方铁路工程质量安全监督示范样板.
据了解,今后5年浙江综合交通计划投资1.
34万亿元,占浙江全省重大项目投资的45.
4%;在浙江省大湾区建设中,交通计划投资高达1.
6万亿,占比超50%.
其中,铁路是综合交通建设的主力军和重头戏,浙江全省铁路和轨道交通建设计划投资近8000亿元,占综合交通总投资的60%.
根据双方签署的共建协议,国家铁路局工程质量监督中心将与浙江省交通运输厅协同合作,建立一套体系完备、配套齐全的地方铁路监管政策法规,构筑一套边界明确、分工合理的部、省、市铁路监管体系,完善一套服务到位、标准规范的地方铁路监管流程,形成一套措施完备、创新驱动的地方铁路监督保障机制,打造"四个一"协调发展的"地方铁路工程质量安全监督示范样板",落实部省共同推进浙江"现代交通示范区"建设发展战略.
(3)投资200亿元贵州省5万公里通组公路年内建成(来源:慧聪工程机械网)据贵州省公路局介绍,2018年贵州计划投资200亿元,建成通组公路5万公里,实现92%以上的村民组通硬化路.
截至2018年4月24日,贵州省累计开工建设3.
5万公里,完成路面9366公里,完成投资87.
3亿元.
到6月底,5万公里将全面开工,建成通组公路1.
5万公里,完成投资100亿元,到12月底,全面完成建设任务,有条件的地方可提前完成.
近年来,贵州省相继启动了高速公路建设三年会战、农村公路三年会战、农村"组组通"公路三年大决战,2015年实现了县县通高速公路,成为西部地区第1个、全国第9个县县通高速的省份;2017年实现了建制村通畅率、通客运率达100%,成为西部第1个、全国第14个实现建制村通畅的省份、第10个实现村村通客运的省份,结束了广大群众望路兴叹的漫长历史,越来越多农村群众实现了"抬脚走上水泥路,家门口前能坐车"的梦想.
4.
2.
新能源(1)证监会核发宁德时代IPO批文(来源:高工锂电)5月18日,证监会公众号发布消息称,其按法定程序核准了宁德时代新能源科技股份有限公司在深交所创业板上市的首发申请,宁德时代承销商将与深交所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件.
这意味着,宁德时代的上市进程又迈进了一步.
一个月前的4月4日,证监会官网发布第十七届发审委2018年第57次会议审核结果通知,通知显示,宁德时代首发获通过.
这距离其更新招股书仅24天,这使其超越富士康36天创过会速度第一股.
据宁德时代此前更新的招股书显示,2015-2017年其营业收入和归母净利润年复合增速分别行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明18高达87%和106%.
2017年公司实现营业收入199.
97亿元,实现归母净利润39.
72亿元,这一利润体量已超过目前A股97%的上市公司.
按照此前IPO资料,宁德时代拟于公开发行A股不超过2.
17亿股,占发行后总股数的比例不低于10%,拟募集资金131.
2亿元.
作为宁德时代IPO咨询机构,高工产研锂电研究所(GGII)统计,2015年、2016年和2017年,宁德时代动力电池系统销量分别为2.
19GWh、6.
80GWh和11.
84GWh,其动力电池系统销量连续三年在全球动力电池企业中排名前三位,2017年销量超过松下,跃居全球第一位置.
(2)中核恒通8.
3亿元投建3亿安时锂电池项目(来源:高工锂电)5月15日,赤壁市与中核恒通(深圳)控股有限公司举行签约仪式,标志着总投资8.
3亿元的3亿安时锂电池项目落户赤壁市.
中核恒通(深圳)控股有限公司总经理叶红辉介绍,赤壁人杰地灵、交通区位优越、宜居宜业宜游,3亿安时锂电池项目具有节能环保等特点,市场需求和经济社会价值巨大,项目能够有效助推赤壁市转型升级绿色崛起.
据了解,3亿安时锂电池项目总投资8.
3亿元,分两期建设,一期1.
2亿元,二期7.
1亿元.
项目全部投产后能够提供800个就业岗位,产值达到18亿元,每年税收2亿元.
(3)中伟新能源项目一期预计年底竣工,年产值有望突破100亿(来源:高工锂电)作为宁乡乃至长沙新能源新材料产业链建设和发展的重点项目,中伟新能源(中国)总部产业基地项目一期严格倒排工期,预计项目一期所有车间将于今年12月份建成,一期年产值有望突破100亿元,二期全部达产后项目总体年产值将达200亿元.
资料显示,中伟新能源(中国)总部产业基地项目于2017年上半年正式启动建设,主要研发生产适用于3C、动力汽车、储能、循环使用领域的新能源锂电池材料,相关产品处于电池产业链中上游,对电池的充电速度、循环周期、安全性至关重要.
项目一期总建筑面积超过13万平方米,其中8万平方米已经完成建设,其余5万平方米已全部开工;项目二期将于今年年底启动建设.
4.
3.
半导体加工设备(1)紫光展锐西南研发中心项目落户重庆(来源:SEMI大半导体产业网)5月15日,重庆市经济和信息化委员会、重庆市两江新区管委会与紫光集团正式签约投资建设紫光在西南区域的芯片研发中心.
该项目的落户,与重庆推进中的亿台级全球智能终端基地相衔接,有利于重庆电子信息产业形成一个垂直整合的完整产业链和价值链,支撑重庆电子信息产业实现"质量变革、效率变革、动力变革".
本次签约落户的紫光展锐西南研发中心将落户两江新区水土高新生态城,建筑面积约10000㎡,总投资达46亿元,将打造"移动智能终端芯片研发中心"和"数字电视芯片研发中心"两个主体.
其中,"移动智能终端芯片研发中心"投资约24亿元,预计年内投用.
"数字电视芯片研发中心"投资约22亿元,有望今年9月份投用.
4.
4.
机器人与智能制造(1)中国自主工业机器人"心脏"达国际领先水平(来源:OFweek机器人网)5月16日,格力"新时代·让世界爱上中国造——格力2018再启航"梦想盛典于珠海举行.
除了丰富的晚会节目,格力还在盛典上对外宣布了一批最新获鉴定的国际领先技术,其中由格力自主研发的"工业机器人用高性能伺服电机及驱动器"经专家组一致认定,达到国际先进水平,其中伺服电机功率密度、过载能力等性能指标达到国际领先水平.

有专业人士表示,格力自主研发的工业机器人用高性能伺服电机及驱动器的项目成果是我国制造业具有国际核心竞争力的体现,对提升我国整体智能制造水平非常有利.
真正的核心科技是买不来的,想要掌握核心科技,必须要通过自主研发,因此格力自主研发的伺服电机系统价值很高,意义深远.
行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明19(2)2018年无人机行业或将开启百亿市场(来源:中国智能制造网)随着人工智能技术的逐步完善,智能硬件已开始向小型化、低成本、低功耗的方向迈进,硬件成本的不断走低,为无人机制造业创造了良好的发展环境,促进无人机产业规模的持续稳定增长.
在无人机生态系统中,上游是设计制造企业,主要包括技术基础、整机制造、应用系统等企业;中游为应用运营企业,主要包括国民经济建设的各方面,有安防监视、电力巡检、农业植保、航拍摄影等;下游为无人机维护、数据处理、气象保障等企业.
无人机作为大数据的采集器,能渗透入人们生活的各个领域.
现阶段,无人机不仅能作为飞行工作平台满足工作需求,凭借着其空中的作业能力,可以轻易的深入介入植保、电力巡检、灾害救援以及航拍等领域;无人机同时也用于优秀的数据采集能力,因此也可以作为互联网的连接端口.
据前瞻产业研究院发布的《无人机行业市场需求预测及投资战略规划分析报告》数据显示,随着无人机技术的逐步成熟,民用无人机在日常生活中已经得到了广泛的应用.
2015年中国民用无人机市场销售规模达到24亿元.
随着无人机应用领域的逐渐扩大,无人机市场需求逐渐提升,预计有望在2018年突破100亿元大关,市场规模达到134亿元.
(3)酷哇机器人获1.
35亿元B轮融资,软银中国、创世伙伴联合领投(来源:OFweek机器人网)5月18日,专注垂直场景下低速无人驾驶的酷哇机器人(COWAROBOT)宣布获得1.
35亿元B轮融资,由软银中国资本和创世伙伴资本联合领投,盈峰投资、睿鲸资本、中民金服、芜湖风投、合力投资跟投.
本轮融资将用于加大对研发人员及无人驾驶产品化的投入.
同时,团队已经重点投入人力物力与物流行业龙头企业进行了无人驾驶物流产品的研发,未来一年公司将重点落地环卫及物流两大行业的商业案例.
酷哇机器人(COWAROBOT)专注于低速动态场景下无人驾驶技术,专注在垂直行业场景,用移动AI赋能行业.
核心团队成员均来自于CMU、上海交大、百度等,创始人何弢曾师从机器人大师HiroseShigeo,是特征驱动全局定位理论的提出者,资深无人驾驶技术专家;首席科学家为国际人工智能先驱,ETH人工智能实验室原主任RolfPfeifer;并且,公司得到CMU的战略支持,双方在无人驾驶的感知算法上展开联合研发.
4.
5.
核电(1)牵手全球投资者跻身MSCI指数体系,中核集团2支A股"入摩"(来源:中国核电信息网)5月15日凌晨,MSCI公布半年度指数调整结果,同时揭晓下月6月1日获纳入MSCI新兴市场指数的A股名单.
根据公告内容,包括中国核电、中国核建在内的234只A股被纳入MSCI指数体系.
这表明,MSCI看好中国核工业业绩增长前景,将其作为首批投资标的纳入指数股,也意味着中核集团已经成长为能源行业的代表和市场指标,对中国核电而言具有重要里程碑意义.

根据报告显示,中国核电、中国核建等A股纳入MSCI新兴市场指数的调整结果将于6月1日生效.
这对于本次纳入MSCI指数的公司来说无疑是重磅利好.
据了解,全球共有12.
4万亿美元资产跟踪MSCI指数体系,其中大部分为主动型资金.
MSCI的CEO费尔南德斯表示,A股纳入MSCI后,预计初始资金流入在170亿美元~180亿美元左右,如果中国A股在未来完全纳入一般需要7~10年,预计资金流入可能达到3400亿美元左右.
同时,近期国内金融行业开放程度越来越高,政策释放信号是为了给国内投资者信心.
在MSCI即将到来之际,"A股纳入MSCI以后可能是中国股市行情的拐点、未来慢牛的起点.
(2)总装机容量2287万千瓦,我国在建核电规模全球领先(来源:中国核电信息网)行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明20从日前举办的中国核能可持续发展论坛上获悉,近十多年来,我国核电建设与运行取得令人瞩目的成就.
在运核电规模持续增长,机组运行安全稳定,总体运行业绩指标优良.

据悉,截至2017年年底,我国在运核电机组达到37台,装机规模3581万千瓦,位列全球第四;2017年核电发电量2474.
69亿千瓦时,占全国总发电量3.
94%,位列全球第三.
在我国东南沿海省份,如广东、福建、浙江和海南,核发电量占比超过15%,最高已超过25%,为当地经济社会发展提供了优质基荷电力,达到美欧俄等核电先行国家的发展水平.

我国在建核电规模全球领先,工程项目有序推进,截至2017年年底,中国在建核电机组共20台,总装机容量2287万千瓦,在建规模继续保持世界第一.
其中,有一半采用的是三代核电技术.
我国核燃料循环产业能力进一步加强,全面支撑核电可持续发展.
核电装备制造能力持续提升,装备制造业产品供应链全面覆盖我国建设的各类核电堆型,自主百万千瓦级核电机组国产化率已达85%以上,具备年产8-10台套百万千瓦级压水堆核电主设备制造能力.
我国核电自主创新能力显著提升,形成以华龙一号、CAP1400为代表的自主三代核电技术,同时高温气冷堆示范工程正在稳步进展,小型反应堆研发和示范工程准备在积极推进之中.

行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明21分析师声明本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法.
我们所得报酬的任何部分不曾与,不与,也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系.
一般声明除非另有规定,本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)及其附属机构(以下统称"天风证券").
未经天风证券事先书面授权,不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容.
所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记.

本报告是机密的,仅供我们的客户使用,天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户.
本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证.
本报告中的信息、意见等均仅供客户参考,不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约.
该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐.
客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见.
对依据或者使用本报告所造成的一切后果,天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任.
本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断.
该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改.
过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保.
在不同时期,天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告.

天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点.
天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务.
天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策.

特别声明在法律许可的情况下,天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易,也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务.
因此,投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突,投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据.