溢价金融资产的短期价格与风险溢价模型分析.doc

价格溢价  时间:2021-01-29  阅读:()

金融资产的短期价格与风险溢价模型分

内容摘要本文在前人研究的基础上建立了风险溢价模型导出了不同的投资者心理与风险溢价的关系分别研究了过度自信的投资者和自卑的投资者对风险溢价的影响并以此分析了金融资产的短期价格。

关键词风险溢价自卑短期价格金融资产

风险溢价是现代金融理论研究的热点之一。风险溢价是因为承受投资的不确定性而要求的超过无风险收益的部分。传统的对于风险溢价的研究主要分为修改投资者偏好市场不完善异质的消费者。

近年来兴起的行为金融理论也对风险溢价进行了探索。但对投资者心理与风险溢价之间的关系以及投资者心理如何通过风险溢价来影响金融资产的短期价格等方面的研究较少本文认为这是一个值得探讨的问题有必要通过风险溢价这个桥梁来分析投资者心理和金融资产的短期价格行为之间的关系。

风险溢价模型

一风险溢价定义

风险厌恶的投资者偏好于确定性的金融资产价格而非不确定性的金融资产价格这种偏好的强度可以用风险溢价来衡量 参考王江《金融经济学》第七章对风险溢价的定义对投资者买卖金融资产要求的风险溢价定义如下

作文/zuowen/

也就是说市场风险溢价由和的取值来共同确定下面分不同的情况来分别说明

如果市场上的非理性投资者为过度自信的投资者这类投资者通常过小的估计新信息的方差则此时0ω1那么这时市场上的理性投资者越多市场风险溢价就越高 金融资产的短期价格也就越低而如果过度自信的投资者越多则市场风险溢价越低金融资产的短期价格也就越高。

如果市场上的非理性投资者是自卑的投资者这类投资者通常会过高的估计新信息的方差则此时ω1那么此时市场上的理性投资者越多市场风险溢价就越低金融资产的短期价格就越高而如果自卑的投资者越多则市场风险溢价越高金融资产的短期价格

也就越低。

结论

综上所述金融资产的短期价格受到投资者心理的影响过度自信的投资者将推高市场价格而自卑的投资者将降低市场价格当市场处于持续上涨阶段时 由于过度自信的投资者增多市场价格将被进一步推高而当市场低迷时 由于自卑的投资者增加则市场也将进一步走低直到这两类投资者趋于理性后市场才会进一步回归。

当然市场上的这两类投资者是会同时存在的这时金融资产的短期价格就是过度自信投资者、自卑的投资者和理性投资者这三者之间博弈的一个均衡本文没有对此进行深入研究这将成为进一步研究的方向。 论文代写

参考 文献

1.姜伟杨春鹏刘喜华.过度自信与风险溢价研究[J] .运筹与管理 2007 10

2.王江.金融经济学[M] . 中国人民大学出版社 2006

3.Sharpe F Alexander J Bailey V. Investment [M] .BEijingTsinghua University Press  2002

4.Ep stEIn L G Zin S E Substitution Risk Aversion.Thetemporal behavior of consumption and asset returns an empiri2

cal analysis[J] .Journal of Political Economy 1991 99 2

5.Constantinides GM.Habit formation a resolution of theequity premium puzzle[J] . Journal of Political Economy 1990 

98 3

青云互联19元/月,美国洛杉矶CN2GIA/香港安畅CN2云服务器低至;日本云主机

青云互联怎么样?青云互联美国洛杉矶cn2GIA云服务器低至19元/月起;香港安畅cn2云服务器低至19元/月起;日本cn2云主机低至35元/月起!青云互联是一家成立于2020年的主机服务商,致力于为用户提供高性价比稳定快速的主机托管服务。青云互联本站之前已经更新过很多相关文章介绍了,青云互联的机房有香港和洛杉矶,都有CN2 GIA线路、洛杉矶带高防,商家承诺试用7天,打死全额退款点击进入:青云互联...

弘速云(28元/月)香港葵湾2核2G10M云服务器

弘速云怎么样?弘速云是创建于2021年的品牌,运营该品牌的公司HOSU LIMITED(中文名称弘速科技有限公司)公司成立于2021年国内公司注册于2019年。HOSU LIMITED主要从事出售香港vps、美国VPS、香港独立服务器、香港站群服务器等,目前在售VPS线路有CN2+BGP、CN2 GIA,该公司旗下产品均采用KVM虚拟化架构。可联系商家代安装iso系统,目前推出全场vps新开7折,...

Pacificrack:新增三款超级秒杀套餐/洛杉矶QN机房/1Gbps月流量1TB/年付仅7美刀

PacificRack最近促销上瘾了,活动频繁,接二连三的追加便宜VPS秒杀,PacificRack在 7月中下旬已经推出了五款秒杀VPS套餐,现在商家又新增了三款更便宜的特价套餐,年付低至7.2美元,这已经是本月第三波促销,带宽都是1Gbps。PacificRack 7月秒杀VPS整个系列都是PR-M,也就是魔方的后台管理。2G内存起步的支持Windows 7、10、Server 2003\20...

价格溢价为你推荐
电脑内存的作用增加内存条对电脑有什么好处杀毒软件哪个好最好的杀毒软件?燃气热水器和电热水器哪个好燃气热水器好还是电热水器好?朱祁钰和朱祁镇哪个好明英宗和明代宗是怎么回事?音乐播放器哪个好目前音质最好的音乐播放器宝来和朗逸哪个好大众朗逸好还是宝来好ps软件哪个好怎么ps啊,哪个软件好手机炒股软件哪个好手机炒股哪个软件好 要免费的电动牙刷哪个好有人懂电动牙刷吗?飞利浦的好用还是欧乐B好用云盘哪个好云盘有哪些,哪个云盘好
google电话 securitycenter edis 主机合租 河南服务器 卡巴斯基永久免费版 三拼域名 警告本网站美国保护 jsp空间 adroit 1g内存 免费cdn 爱奇艺vip免费领取 卡巴斯基是免费的吗 沈阳主机托管 下载速度测试 秒杀品 宿迁服务器 zcloud 蓝队云 更多