中航大侦探霍桑

1请务必阅读正文后的免责条款部分联系地址:深圳市深南大道3024号航空大厦29楼公司网址:www.
avicsec.
com联系电话:0755-83692635传真:0755-83688539中航证券金融研究所发布证券研究报告中航证券金融研究所分析师裴伊凡证券执业证书号S0640516120002电话:0755-83692582邮箱:peiyf@avicsec.
com2019年1月20日文化传媒行业周报:静候业绩预告期投资机会,密切关注春节档行情行业分类:文化传媒股市有风险入市须谨慎推荐评级增持基础数据(2019.
1.
18)上证指数沪深3002596.
013168.
17行业指数585.
69总市值(亿元)12,795.
84流通A股市值(亿元)9,187.
60PE(TTM)19.
85一年以来行业表现来源:wind传媒行业市场及个股表现本周申万传媒版块收于585.
69点,跌幅为0.
04%,在申万一级行业涨跌幅中排名第23,跑输沪深300指数.
本周各基准指数情况为:上证综指(1.
65%)、深证成指(1.
44%)、沪深300(2.
37%)、中小板指(1.
29%)和创业板指(0.
63%).
本周传媒行业涨幅前五的公司分别为世纪天鸿(9.
92%)、印纪传媒(9.
80%)、横店影视(9.
74%)、粤传媒(8.
65%)、北京文化(8.
14%);跌幅前五的分别为中昌数据(-27.
79%)、广博股份(-9.
04%)、佳云科技(8.
95%)、富春股份(-8.
58%)和北纬科技(-8.
42%).
核心观点本周传媒版块整体微跌,临近一年一度的春节档,电影子版块表现突出,相关个股都表现活跃.
相比往年,今年的春节档无论从影片数量还是内容上都令人期待,即将上映的影片已经开启超前预售,相关个股表现突出,即将上映的电影包括《新喜剧之王》(周星驰作品,中国电影参与)、《飞驰人生》(韩寒导演)、《疯狂的外星人》(宁浩黄渤沈腾,光线传媒参与)、《流浪地球》(刘慈欣同名小说改编,中国电影、北京文化参与)等,有望带动春季档票房创出历史新高.
游戏方面,在去年12月召开的游戏产业年会上,中宣部领导宣布游戏版号正式恢复发放,利好行业的中长期发展.
随着用户人口红利的逐渐缩减,流量会进一步向优质内容倾斜,二八效应逐步加剧,建议关注产品线丰富、储备项目较多的游戏公司.
电影及院线版块:电影元旦档和贺岁档大片云集,有望掀起一波票房热潮,建议关注享受行业增长红利的受益渠道方【万达电影】【横店影视】和具备政策垄断优势的【中国电影】.
游戏版块:伴随着行业的持续出清,审批将更加严格是行业的大势所趋,而规范运营的游戏大厂将更加受益,建议拥有庞大用户基数的游戏精品内容和平台型公司,如【完美世界】【昆仑万维】【三七互娱】【世纪华通】.
电影市场数据跟踪根据中国票房网的数据,2019年第3周(2019年1月14日-2019年1月20日)总票房71335万元(环比减少0.
91%);总观影人次2049万人(环比上涨0.
89%).
本周《大黄蜂》以20305万元的票房连续蝉联周冠军;《"大"人物》排名第二,周票房13843万;《白蛇:缘起》本周以12021万票房排名第三.

风险提示系统性风险;政策监管风险.
2[文化传媒行业周报]中航证券金融研究所发布证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分一、市场表现回顾(1.
14-1.
18)1.
1本周传媒行业位列申万一级行业涨跌幅第23本周申万传媒版块收于585.
69点,跌幅为0.
04%,在申万一级行业涨跌幅中排名第23,跑输沪深300指数.
本周各基准指数情况为:上证综指(1.
65%)、深证成指(1.
44%)、沪深300(2.
37%)、中小板指(1.
29%)和创业板指(0.
63%).
图表1:本周申万一级行业涨跌幅排行数据来源:WIND、中航证券金融研究所1.
2本周传媒行业子版块表现本周申万传媒子版块涨幅前三的分别为影视动漫(1.
99%)、其他互联网服务(1.
94%)和互联网信息服务(0.
53%).
图表2:传媒行业子版块涨跌幅排行指数代码版块名称本周涨跌幅年初至今涨跌幅市盈率PE(TTM)(1月18日)852242.
SI影视动漫(申万)1.
99%3.
92%22.
82852223.
SI其他互联网服务(申万)1.
94%2.
88%23.
76852221.
SI互联网信息服务(申万)0.
53%5.
36%43.
22852241.
SI平面媒体(申万)0.
25%4.
65%19.
50852243.
SI营销服务(申万)0.
15%6.
52%15.
68852222.
SI移动互联网服务(申万)-0.
98%2.
56%19.
00852224.
SI有线电视网络(申万)-2.
06%3.
31%19.
97852244.
SI其他文化传媒(申万)-2.
36%0.
02%76.
15数据来源:WIND、中航证券金融研究所3[文化传媒行业周报]中航证券金融研究所发布证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分1.
3本周传媒行业个股表现本周传媒行业涨幅前五的公司分别为世纪天鸿(9.
92%)、印纪传媒(9.
80%)、横店影视(9.
74%)、粤传媒(8.
65%)、北京文化(8.
14%);跌幅前五的分别为中昌数据(-27.
79%)、广博股份(-9.
04%)、佳云科技(-8.
95%)、富春股份(-8.
58%)和北纬科技(-8.
42%).
图表3:本周传媒版块涨幅排名居前个股证券代码证券简称本周涨跌幅收盘价(元)(1月18日)市盈率PE(TTM)(1月18日)300654.
SZ世纪天鸿9.
92%15.
4062.
16002143.
SZ印纪传媒9.
80%3.
36-20.
26603103.
SH横店影视9.
74%24.
5631.
92002181.
SZ粤传媒8.
65%4.
9036.
72000802.
SZ北京文化8.
14%12.
8827.
31300251.
SZ光线传媒7.
66%9.
0010.
68600373.
SH中文传媒7.
18%13.
1411.
63300336.
SZ新文化6.
28%5.
0815.
27600825.
SH新华传媒5.
45%5.
61155.
51002739.
SZ万达电影4.
92%22.
4025.
97数据来源:WIND、中航证券金融研究所图表4:本周传媒版块跌幅排名居前个股证券代码证券简称本周涨跌幅收盘价(元)(1月18日)市盈率PE(TTM)(1月18日)600242.
SH中昌数据-27.
79%12.
8646.
51002103.
SZ广博股份-9.
04%4.
5330.
97300242.
SZ佳云科技-8.
95%4.
1736.
53300299.
SZ富春股份-8.
58%5.
65-19.
12002148.
SZ北纬科技-8.
42%6.
4263.
33300063.
SZ天龙集团-8.
02%3.
44-7.
79300392.
SZ腾信股份-7.
15%6.
62-11.
50002447.
SZ晨鑫科技-6.
75%3.
0416.
19002261.
SZ拓维信息-6.
75%4.
70-147.
62603096.
SH新经典-5.
95%59.
9633.
53数据来源:WIND、中航证券金融研究所二、本周行业观点本周传媒版块整体微跌,临近一年一度的春节档,电影子版块表现突出,相关个股都表现活跃.
相比往年,今年的春节档无论从影片数量还是内容上都令人期待,即将上映的影片已经开启超前预售,相关个股表现突出,即将上映的电影包括《新喜剧之王》(周星驰作品,中国电影参与)、《飞驰人生》(韩寒导演)、《疯狂的外星人》(宁浩黄渤沈腾,光线传媒参与)、《流浪地球》(刘慈欣同名小说改编,中4[文化传媒行业周报]中航证券金融研究所发布证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分国电影、北京文化参与)等,有望带动春季档票房创出历史新高.
游戏方面,在去年12月召开的游戏产业年会上,中宣部领导宣布游戏版号正式恢复发放,利好行业的中长期发展.
随着用户人口红利的逐渐缩减,流量会进一步向优质内容倾斜,二八效应逐步加剧,建议关注产品线丰富、储备项目较多的游戏公司.

2.
1电影及院线版块电影元旦档和贺岁档大片云集,有望掀起一波票房热潮,建议关注享受行业增长红利的受益渠道方【万达电影】【横店影视】和具备政策垄断优势的【中国电影】.
2.
2内容版块内容监管日益趋严,电视剧制片方、播放平台都受到不同程度的影响,内容产业分化将更加凸显,关注优质内容标的,建议重点关注影视剧精品公司【华策影视】【慈文传媒】.
内容的多元化带动视频网站盈利能力稳步提升,重点关注互联网视频付费生态平台【芒果超媒】.
2.
3营销版块营销公司受制于数字化媒体的大环境,基于以媒体返点为主的中介业务,毛利率持续承压,建议关注营销优质标的【分众传媒】【蓝色光标】,业绩明显改善,积极布局电梯电视、电梯海报等快速增长的细分领域,渠道继续下沉为增长新动能,城市生活圈持续扩张,价值提升显著.

2.
4游戏版块伴随着行业的持续出清,审批将更加严格是行业的大势所趋,而规范运营的游戏大厂将更加受益,建议拥有庞大用户基数的游戏精品内容和平台型公司,如【完美世界】【昆仑万维】【三七互娱】【世纪华通】.
三、本周行业动态【行业动态】《县级融媒体中心省级技术平台规范要求》《县级融媒体中心建设规范》发布《县级融媒体中心省级技术平台规范要求》和《县级融媒体中心建设规范》1月15日发布实施.
《要求》指出,省级技术平台应为县级融媒体中心开展媒体服务类、党建服务类、政务服务类、公共服务类、增值服务类等业务提供支撑,支持县级融媒体中心在内容、渠道、平台、管理、运营等方面的深入融合.

《规范》指出,县级融媒体中心应整合县级媒体资源,巩固壮大主流思想舆论,不断提高县级媒体传播力、引导力、影响力、公信力,总体要求是:按照移动优先的原则,利用移动传播技术,形成渠道丰富、覆盖广泛、传播有效、可管可控的移动传播矩阵;按照"媒体+"的理念,从单纯的新闻宣传向公共服务领域拓展,增强互动性,从单向传播向多元互动传播延伸,将媒体与政务、服务等业务相结合,提供多样化综合服务,满足用户多样化的需求,开展"媒体+政务"、"媒体+服务"等业务;开展综合服务业务,面向用户提供政务服务、生活服务、社交传播、教育培训等服务.
http://media.
people.
com.
cn/n1/2019/0115/c14677-30541139.
html【中概股】天猫推出2019"新文创"计划孵化文创新品带动文化传承5[文化传媒行业周报]中航证券金融研究所发布证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分1月18日,天猫宣布,将在2019年推出"天猫新文创"计划,助力文创行业的商业化以及触达更多的消费者.
除了通过数据分析帮助文创IP衍生出更多有意思的文创新品外,天猫上的百万品牌商家,也构成了丰富的商业生态,为文创IP授权的跨界合作提供了广阔的试水空间.
未来,天猫新零售的能力也会进入到文创产业,包括和国家宝藏等共建文创产业新零售阵地.
天猫还会和各大博物馆一起打造智慧博物馆,让消费者在实体展区体验到VR、AR等黑科技.
http://it.
gmw.
cn/2019-01/18/content_32375513.
htm百度牵手中央电视台参与今年春晚红包互动1月17日下午,中央电视台与百度宣布达成合作,百度将作为央视2019年《春节联欢晚会》独家网络互动平台参与今年的春晚红包互动.
百度方面透露,今年的春晚红包不但在金额上会创造历史新高,并且还会引入更加方便、结合了人工智能体验的红包互动方式.
同往届类似,此次春晚红包互动将分为四轮发放,用户可以通过最新版百度App参与互动.
http://www.
cs.
com.
cn/ssgs/gsxw/201901/t20190117_5916488.
html抖音成为央视春晚独家社交媒体传播平台1月18日下午,中央电视台与抖音短视频举行新闻发布会,正式宣布抖音将成为2019年中央电视台《春节联欢晚会》的独家社交媒体传播平台.
会上还公布了2019年央视春晚"幸福又一年"的新媒体行动.
抖音将同央视春晚在短视频宣发及社交互动等领域展开全方位深度合作,以参与代替评论,用参与引导关注,助力春晚传播.
围绕这次"幸福又一年"的主题,抖音将会通过设置话题挑战、创意玩法,结合AR、贴纸等人工智能技术,带动用户拍摄好玩、有趣、美好的小视频,鼓励大量海内外用户参与拍摄互动.

http://news.
cnstock.
com/news,bwkx-201901-4326733.
htm【影视】最挤春节档!
首日预售已破亿根据猫眼专业版数据显示,时至1月16日,2019年春假档首日(2.
5)的预售票房已经突破一亿元.
今年堪称史上最"挤"春节档,上映新片超过10部.
从目前数据来看,韩寒执导的《飞驰人生》预售突破三千万,位居第一,但与第二名,宁浩执导的《疯狂的外星人》差距并不大.
预售突破千万的还有星爷的新片《新喜剧之王》,目前预售近2千万,排片率与前两位差距较大.
从目前数据来看,以上三部喜剧片占据了春节档排片超50%.
在此之外,《流浪地球》,《神探蒲松龄》和《廉政风云》三部电影预售均超过500%,可看出观众对不同类型的需求.
http://www.
1905.
com/news/20190116/1344014.
shtmlfr=wwwnews_newslist_news_1_201504【互联网】继爱奇艺之后,优酷正式宣布关闭前台播放量显示6[文化传媒行业周报]中航证券金融研究所发布证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分1月18日,优酷发表题为"破除喧嚣、回归本心"的声明,宣布即日起关闭前台播放量,破除流量喧嚣,回归内容本心,营造更加良性的产业环境.
在声明中,优酷表示:"收视率、播放量并不能全面反映影视节目的社会价值,一部文艺作品的影响力和导向意义,更不能以这样一个简单的指标来衡量",并称关闭播放量只是第一步,未来还需更多网络视听平台加入,共同推动产业良性发展.

http://www.
1905.
com/news/20190118/1344623.
shtmlfr=wwwnews_newslist_news_7_201504【出版】当优质IP遇AI科技红袖读书携手微软小冰打开IP开发新领域1月16日,阅文集团与微软(亚洲)互联网工程院宣布合作,通过微软人工智能技术,为广受读者喜爱的国民级优质IP虚拟人物赋予可交互、可创作的"生命".
首批赋生IP包括《全职高手》原著角色叶修等五人,目前已率先在红袖读书APP中上线.
这是网络文学首次携手人工智能技术,迈出了AI赋生IP角色的历史性一步.
红袖读书打造了"一个可以24小时陪伴的男主",开启了活化虚拟角色IP的全新探索.
http://tech.
qq.
com/a/20190116/008676.
htm四、本周公司公告【中国出版601949:获得政府补助】自2018年10月19日至2019年1月14日,公司及各级子公司累计收到与收益相关的政府补助人民币62,959,027.
81元.
【盛天网络300494:变更公司经营范围及修订公司章程】公司于2019年1月14日召开公司第三届董事会第十一次会议,审议通过了《关于变更公司经营范围及修订公司章程的议案》.
根据公司经营与发展需要,公司拟增加以下经营范围:第一类增值电信业务,影视艺人经纪服务.
【电广传媒000917:关于投资设立湖南芒果文旅投资有限公司的公告】为贯彻公司发展战略,充分整合文旅资源,做大做强文旅产业,推进公司转型升级.
公司拟以自有资金投资设立湖南芒果文旅投资有限公司(以下简称"芒果文旅").
芒果文旅注册资本为人民币1亿元,公司拥有其100%的股份.
公司投资设立芒果文旅,是对现有旅游酒店等文旅板块业务的强化,有利于做大做强文旅产业,破解发展瓶颈,促进公司业务升级;有利于整合湖南广电系统文化旅游资源,统一运营文旅项目,延伸传媒和其他产业链条,实现规模效应;有利于充分发挥旅游要素资源(管理、IP、品牌)优势,实现要素资源价值最大化.
【电魂网络003258:拟对子公司增资】2019年1月16日,公司总经理办公会审议通过了关于向摩巴网络增资事项,同意全资子公司电魂创投以自有资金向摩巴网络增资人民币675.
00万元.
同日,电魂创投与摩巴网络其余两名股东姚记扑克、兆擎网络签署了《增资协议》,摩巴网络其余两名股东同比例进行增资,姚记扑克增资人民币525.
00万元,兆擎网络增资人民币211.
7647万元.
本次增资完成后,摩巴网络的股权结构不变,电魂创投持股47.
8125%,姚记扑克持股37.
1875%,兆擎网络持股15%,其中电魂创投与兆擎网络签署了《一致行动协议》,合计持有摩巴网络62.
8125%股权.
摩巴网络仍纳入公司合并报表范围,注册资本增加至人民币6,117.
9411万元.
7[文化传媒行业周报]中航证券金融研究所发布证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分【蓝色光标300058:出售资产】为了促进公司整体资源及业务有效实现整合协同,公司将持有的上海智臻智能0.
9772%股权(即216,122股股份)以27,000,121.
46元转让给苏州君盛同邦.
鉴于公司在十二个月内将持有的上海智臻智0.
7239%股权(即160,090股股份)以20,000,043.
7元转让给深圳前海君盛紫石创业投资企业(有限合伙),故此次出售资产事项需经董事会审议.
本次交易对价以标的公司最新市场估值27.
6亿元为定价依据.
本次转让完成后,公司持有上海智臻智能934,263股股份,占其股本总额的4.
2245%.
注:除特殊标明来源外,其他来源均来自上市公司公告.
五、本周电影市场数据跟踪根据中国票房网的数据,2019年第3周(2019年1月14日-2019年1月20日)总票房71335万元(环比减少0.
91%);总观影人次2049万人(环比上涨0.
89%).
本周《大黄蜂》以20305万元的票房连续蝉联周冠军;《"大"人物》排名第二,周票房13843万;《白蛇:缘起》本周以12021万票房排名第三.

图表4:第3周票房排名TOP10(2019年1月14日-2019年1月20日)影片名票房(万元)制作发行公司大黄蜂20305中国电影"大"人物13843-白蛇:缘起12021-密室逃生5697中国电影来电狂响2940猫眼微影掠食城市2826中国电影一条狗的回家路1990-海王1521中国电影熊出没:原始时代1497万达电影我想吃掉你的胰脏1357中国电影数据来源:CBO中国票房网、中航证券金融研究所(注:影片名为红色字体的均为当周新片)图表6:下周上映新片(2019年1月21日-2019年1月27日)影片名上映时间制作发行公司情圣22019年1月24日淘票票影视等海上浮城战斗民族养成记大侦探霍桑错位囧途杨门女将之女将初征相亲时代死侍2:我爱我家2019年1月25日2019年1月25日2019年1月25日2019年1月25日2019年1月25日2019年1月25日2019年1月25日阿里巴巴影业-电广传媒---中国电影数据来源:CBO中国票房网、中航证券金融研究所注:以上电影数据或有调整.
8[文化传媒行业周报]中航证券金融研究所发布证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分投资评级定义我们设定的上市公司投资评级如下:买入:预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平,股价绝对值将会上涨.
持有:预计未来六个月总回报与综合指数增长相若,股价绝对值通常会上涨.
卖出:预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平,股价将不会上涨.
我们设定的行业投资评级如下:增持:预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平.
中性:预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若.
减持:预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平.
我们所定义的综合指数,是指该股票所在交易市场的综合指数,如果是在深圳挂牌上市的,则以深圳综合指数的涨跌幅作为参考基准,如果是在上海挂牌上市的,则以上海综合指数的涨跌幅作为参考基准.
而我们所指的中国国民经济增长水平是以国家统计局所公布的国民生产总值的增长率作为参考基准.

分析师简介裴伊凡,SAC执业证书号:S0640516120002,英国格拉斯哥大学经济学硕士,曾就职于中央电视台财经频道,2015年5月加入中航证券金融研究所,从事文化传媒行业研究,覆盖互联网、影视、动漫、游戏、教育、体育等领域.

分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师,在此申明,本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点.
本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关.
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