谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准

1证券研究报告行业研究/专题研究2019年06月09日传媒增持(维持)许娟执业证书编号:S0570513070010研究员0755-82492321xujuan8971@htsc.
com周钊执业证书编号:S0570517070006研究员010-56793958zhouzhao@htsc.
com吕默馨执业证书编号:S0570519030002研究员0755-23952835lvmoxin@htsc.
com1《传媒:刊例收入下滑6.
8%,广告延续低迷》2019.
062《芒果超媒(300413,增持):定增方案落地,与中国移动协同可期》2019.
053《传媒:近期将上线新游梳理及《云梦》、《权游》测评》2019.
05资料来源:Wind获5G牌照后的广电业发展探讨TMT一周谈之传媒-20190608本周观点:市场低迷阶段,优选业绩有支撑的出版和游戏板块优质标的我们认为中美贸易摩擦、监管收严短期内或将继续压制板块投资情绪,选股建议以业绩稳健、现金流充裕、基本面扎实标的为主,如教育出版和游戏板块标的,分行业来看:1、出版Q1景气度相对较高,在校学生数有望持续上升,纸价下行缓解成本端压力,分红率较高,关注中南传媒、凤凰传媒、山东出版;2、近期众多新游将上线,关注完美世界、游族网络等;3、广电近期涨幅较高,短期存在回调风险,但长期看5G依然对行业有深远推动作用,回调后可继续关注,如广电网络、贵广网络、华数传媒等;4、广告市场依然在调整期,建议关注其中出海广告业务占比较多的蓝色光标.
广电获得5G牌照,700MHz是广电的优势频段资源工信部6月6日向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放了5G商用牌照.
我们认为这是广电行业发展上的历史性时刻.
在5G时代,广电系的一大优势便是拥有700MHz的黄金频段,该频段具有传播耗损低、穿透力强、覆盖广的优点,从而使得整体组网成本降低.
低频段方面,国内运营商现有的800MHz(电信)和900MHz(移动、联通)频段均被2G/4G系统所占用,且短期内无法升级为5G,而黄金的700MHz频段一直被广电占用.
因此广电的700MHz频段将是建设5G底层网的黄金资源,也将备受各大电信运营商重视,从而成为广电系与电信运营商合作的筹码之一.
国网公司获得5G牌照将推动全国一网整合,或将持续提升板块投资情绪获得广电牌照的是中国广播电视网络有限公司,也即业内所称的国网公司.
目前国网公司与全国各省广电并未整合,并不存在股权上的从属关系,而按照电信资质的使用规定,自有控股51%以上的子公司才能获得母公司授权使用相关的资质.
因此我们认为5G牌照的发放会促进广电行业全国一网整合的推动,从而解决各省广电使用5G牌照的问题,并借助5G推动各省互联互通建设,实现广电业务的创新转型.
因此接下来广电行业的聚焦点之一将是全国一网整合,我们认为将会有较快的进展,或将推动板块投资情绪持续升温.
预计广电5G短期将聚焦于智慧广电和超高清视频,或与运营商合作建网我们认为短期内广电5G将主要聚焦于智慧广电和政企端相关业务,如城市安防监控、高速公路监控等,以及自身拥有优势的超高清视频业务,在通信业务上并不会大力展开,以小范围试点尝试为主;同时由于5G建设需要大量的资本投入,广电系在资金上相比电信运营商并不存在优势,在相关技术和人才储备上也是如此,因此获得5G牌照后,广电与电信运营商进行合作将是共赢的方略.
标的关注广电网络、贵广网络、华数传媒等.

风险提示:广电5G建设进展不及预期、全国一网整合进展不及预期.
公司名称公司代码06月06日收盘价(元)目标价区间EPS(元)P/E(倍)评级20182019E2020E2021E20182019E2020E2021E凤凰传媒601928.
SH买入7.
829.
15~10.
370.
520.
610.
670.
7515.
0412.
8211.
6710.
43中南传媒601098.
SH买入12.
5913.
50~14.
780.
690.
750.
850.
9318.
2516.
7914.
8113.
54中国电影600977.
SH买入14.
6418.
94~19.
610.
800.
680.
720.
7718.
3021.
5320.
3319.
01山东出版601019.
SH增持7.
659.
48~10.
270.
710.
790.
880.
9910.
779.
688.
697.
73资料来源:华证券研究所(28)(19)(10)(0)918/0618/0818/1018/1219/0219/04(%)传媒沪深300重点推荐一年内行业走势图相关研究行业评级:行业研究/专题研究|2019年06月09日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准2周观点6月3日至6月6日,传媒(中信)指数下跌4.
68%,日均成交额环比下跌5.
99%.
上证综指周跌幅2.
45%,深证成指周跌幅3.
79%,创业板指周跌幅4.
56%.
传媒板块指数相对创业板跑输0.
12pct.
上周传媒板块表现居于跌幅榜第12.
个股方面涨幅前五的分别为中信国安(12.
78%)、广电网络(12.
11%)、中广天择(8.
53%)、中国科传(7.
99%)、宣亚国际(3.
39%);跌幅前五的分别为金逸影视(-34.
38%)、*ST印纪(-16.
33%)、迅游科技(-14.
95%)、唐德影视(-14.
68%)、深大通(-14.
60%).
中美贸易摩擦持续,市场风险偏好维持低位,板块跟随大盘下行,整体表现不佳.
涨幅相对居前的主要是广电板块,受中国广电获得5G牌照影响,推动股价上涨.
从整体上看,我们认为中美贸易摩擦短期内或将继续压制板块投资情绪,上周原本预计于腾讯视频和浙江卫视等播出的《九州缥缈录》临时撤档,《权力的游戏》最终集仍未在腾讯视频上线,显示近期监管有所收紧,也将抑制风险偏好.
短期选股建议以业绩稳健、现金流充裕、基本面扎实标的为主,如教育出版板块,上周出版业龙头中信出版IPO过会,也有望提升板块关注度;另外游戏板块需求较为旺盛,为业绩提供一定支撑,龙头公司基本面优质.
主题投资方面主要关注科创板相关概念和体育板块.
科创板推出时间临近,有望带动相关标的表现,如新华文轩等;体育方面,亚足联4日在巴黎召开特别代表大会,期间确认中国获得2023年亚洲杯举办权,这是中国继2004年后再度承办该项赛事.
同时,近期中国足协换届筹备会成立,重视青训的上港董事长陈戊源任组长,有望推动中国足球的进一步发展.
标的包括星辉娱乐、当代明诚等.
具体分行业来看:1、出版方面,教育出版2019年一季度景气度有所回升;我们预计在校学生数有望增长至2023年;预计2019年纸价下行的影响将使成本端压力缓解;可观的股息收益率有望吸引保险等长期资金;板块龙头中信出版过会也有望提升板块关注度.
关注凤凰传媒、中南传媒、山东出版;2、游戏方面,腾讯1季报显示,按流水计,游戏业务Q1同比增长约10%,显示出市场的需求旺盛.
近期新游将密集上线,《云梦》和《权游》已面世,行业基本面各方面出现众多积极迹象,关注完美世界(《完美世界手游》、《云梦四时歌》)、游族网络(《权力的游戏》)、中文传媒等;3、广电方面,近期受5G牌照发放推动涨幅较高,短期存在一定回调风险,但我们认为广电获得5G牌照为众多新业务发展提供了基础和契机,长期看依然对行业有着深远的推动作用.
回调后可继续关注相关标的,如广电网络、贵广网络、华数传媒等;4、电影及院线方面,《复联4》之后,6月市场中仍有众多进口片将密集上映,但从票房表现来看未有超预期的电影出现.
接下来的重点进口片包括6月14日上映的《黑衣人:全球追缉》、6月28日上映的《蜘蛛侠:英雄远征》,有望为市场带来一定提振.
同时7月5日反映淞沪会战的《八佰》将上映,关注华谊兄弟;5、营销方面,根据CTR统计,2019年4月中国广告市场整体下滑6.
8%,其中传统媒体下滑达到8.
7%;生活圈媒体方面,虽然电梯媒体和影院视频依旧保持着增长,但涨幅已经回落至5%以下,与此前20%-30%的涨幅大幅回落.
广告市场依然在调整期,板块相对沉寂,建议关注其中出海广告业务占比较多的蓝色光标.
行业研究/专题研究|2019年06月09日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准3周专题:获5G牌照后的广电业发展探讨2019年6月6日,工信部向中国广播电视网络有限公司(简称"中国广电")及三大电信运营商发放了5G商用牌照,我们认为这是广电行业发展上的历史性时刻.
广电获得5G牌照,700MHz是广电的优势频段资源中国广电携手三大运营商获5G牌照.
据央视网6月6日消息,工信部于当日向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放了5G商用牌照.
700MHz黄金频段是广电在5G时代的一大优势.
据红周刊,在5G时代,广电系的一大优势便是拥有700MHz的黄金频段,该频段具有传播耗损低、穿透力强、覆盖广的优点,从而使得整体组网成本降低.
中国广电的700MHz频段业务由成立于2017年的中广移动运营.
据红周刊,相比于三大运营商800-900MHz的广覆盖频段,如果广电使用700MHz进行5G的广覆盖,整体成本将会比三大运营商低30%左右.
加之中国广电本身的已经存在的基站和发射台位置,中广移动的5G网络能快速得到布局.
不同频段应用不同,700MHz黄金频段适合作5G底层网.
700MHz黄金频段覆盖广的原理在于,光速=波长*频率,光速是固定值,所以频率越低,波长越大,即覆盖范围更广.

但频段越低,带宽又越窄,故承载的信息量小.
因而低、中、高频段对应着不同的5G部署场景,性价比最优的建网方案是高、中、低频结合建网.
图表1:各频段的特点及其部署场景频段名称对应频段范围覆盖范围带宽5G部署场景低频段<1GHz很广(中频段的3~4倍以上)很小(10MHz~20MHz)5G底层网,提供室内外、城市农村连续广覆盖.
中频段2.
5GHz~6GHz较广(可室外连续覆盖)较大连续的容量层,可满足5G单小区峰值速率的需求.
高频段毫米波mmwave很小(LOS场景下100米以内)很大(1GHz级别)热点直线覆盖区域或室内直接覆盖.
资料来源:红周刊,华泰证券研究所700MHz资源具体如何使用尚未确定,或将成为与电信运营商合作的筹码之一.
工信部授予广电5G牌照,但并未发布广电在什么频段上建设5G网络的官方消息.
目前我国的低频段仅广电尚有5G建设空间,中频段由广电和三大运营商瓜分.
低频段方面,国内运营商现有的800MHz(电信)和900MHz(移动、联通)频段均被2G/4G系统所占用,且短期内无法升级为5G,而黄金的700MHz频段一直被广电占用.
因此广电的700MHz频段将是建设5G底层网的黄金资源,也将备受各大电信运营商重视,从而成为广电系与电信运营商合作的筹码之一.
国网公司获得5G牌照将推动全国一网整合进展获得广电牌照的是中国广播电视网络有限公司,也就是业内所称的国网公司.
目前国网公司与全国各省广电并未整合,并不存在股权上的从属关系,而按照电信资质的使用规定,自有控股51%以上的子公司才能获得母公司授权使用相关的资质.
因此在全国一网整合获得实质性进展之前,各省广电暂时都不能开展5G牌照相关的业务.
而国网公司获得5G牌照是中央作出的战略部署,在2018年11月贵阳举办的"智慧广电"建设现场会上,中宣部副部长、国家广电总局党组书记、局长聂辰席公开表示:"在中央领导高度重视和亲自推动下,工信部已经同意广电网参与5G建设,国网公司正在申请移动通信资质和5G牌照.
"因此从这个意义上讲,我们认为5G牌照的发放反而会促进广电行业全国一网整合的推动,从而解决各省广电使用5G牌照的问题,并借助5G推动各省互联互通建设,实现广电业务的创新转型.
因此接下来广电行业的聚焦点之一将是全国一网整合,我们认为将会有较快的进展,或将推动板块投资情绪持续升温.
行业研究/专题研究|2019年06月09日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准4"全国一网"推进时间表自2016年11月"全国一网"的任务正式提出以来,各项工作稳步推进,2019年3月中国广电与中信、阿里签订的协议或将成为新的推动力.
具体如下:2016年11月的《关于加快推进全国有线电视网络整合发展的意见》明确了全国有线网络整合的方法和步骤,并提出"十三五末期"(2020年)基本完成广电一张网的整合的目标2017年6月,中国广电和中国中信集团有限公司合资组建中广移动,负责700MHz频段业务的运营.
注册资金100亿,广电51亿,中信集团49亿2017年7月,中国有线、重庆有线、歌华有线、东方有线、云广互联(湖北)、山东广电六家公司共同发起设立全国性宽带综合业务运营公司"中国广电宽带运营有限公司"2018年8月,中宣部联合财政部、工信部、农业部、住建部等部委,出面组成了"全国有线电视网络整合发展领导小组",并在广电总局设立了小组办公室2019年3月21日,中国广电与中信及阿里巴巴分别签署了全国有线电视网络融合发展战略合作框架协议.
三方将在全国有线电视网络整合发展、改造升级、产品开发和运营管理中形成战略联盟5G背景下,广电业务发展方向探讨预计广电5G短期主要业务将聚焦于智慧广电和超高清视频,或与电信运营商合作建网广电5G短期内将主要聚焦于智慧广电和政企端相关业务,以及发展自身拥有优势的超高清视频业务.
根据国网公司副总经理曾庆军的观点,广电的5G网络跟其他三个运营商还有所差别,它将是汇集广播电视现代通信和物联网服务的5G网络,使广大的用户能真正体会到智慧广电服务,甚至是社会化的智慧城市服务;中国信息通信研究院副院长王志勤表示,引入中国广电作为第四家移动通信运营商,有利于解决偏远地区网络覆盖问题,预计未来一两年对电信市场格局影响较小.
总体上我们认为短期内广电5G将主要聚焦于智慧广电和政企端相关业务,如城市安防监控、高速公路监控等,以及自身拥有优势的超高清视频业务,在通信业务上并不会大力展开,以小范围试点尝试为主.
广电建设5G在资金、技术和人才上不具优势,或将与电信运营商进行深度合作,实现优势互补.
我们认为由于5G建设需要大量的资本投入,广电系在资金上相比电信运营商并不存在优势,在相关技术和人才储备上也是如此,因此获得5G牌照后,广电与电信运营商进行合作将是共赢的方略.
这其中我们认为与移动合作的可能性较大.
一方面广电可以提供700MHz的黄金频段,弥补移动获得的中频段不太成熟的缺点,广电与移动的5G频谱也比较接近,在网络协同上更为方便;一方面移动可以为广电带来充足的资金、基建与运维的经验,在市场化运作上也较为领先.
广电与移动之前已进行了5G相关合作,重点在4K、VR.
2018年8月,中国移动与中央广播电视总台下属中国国际电视总公司正式签署协议,将在5G技术研发、4K超高清频道建设、内容分发、大数据以及资本等六大领域开展全面战略合作.
这是运营商与广电系首次在5G方面合作.
双方合作的核心将在技术层面,重点是4K、VR等视频服务在5G场景下的应用.
移动在5G方面的研究处于领先地位,而广电在4K超高清视频和VR视频方面有着较大的需求,双方的合作可以优势互补.
广电5G具体可以开展的业务智慧广电2018年11月,广电总局印发《关于促进智慧广电发展的指导意见》,勾勒了智慧广电的发展蓝图.
智慧广电被定义为:以构建国家基础信息设施为宗旨,以有线、无线、卫星、互联网等多种协同承载为依托,以云计算、大数据、物联网及IPv6等综合技术为支撑,以融合媒体智能传播为目标,以全面提升广播电视管理、网络、业务及服务能力为指标的广播电视系统.
行业研究/专题研究|2019年06月09日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准5我们认为若5G牌照发放,广电企业有望在智慧广电建设方面取得更佳的效果.
凭借电视媒体这个入口,广电网络运营商将提供更为便捷丰富的生活服务(如医院挂号、家庭安全监控等便民服务),以提高用户粘性,发展增量业务.
智慧城市广电企业在智慧城市建设方面的优势明显:1、用户习惯性优势,普通家庭仍然以电视作为媒体中枢;2、广电网络安全性高,可控性强;因此在5G时代,随着广电系智能监控网络铺设、智慧社区、平安城市等项目的开展,在在智慧城市建设方面广电行业将大有可为.
超高清视频4月25日至27日,第二届"一带一路"国际合作高峰论坛在北京举行.
这是中国今年最重要的主场外交活动.
央视首次启用4K超高清转播系统.
在传输方面也选用了5G信号,体现了整个新科技的使用.
2019年3月1日工信部、国家广播电视总局、中央广播电视总台最新发布《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》,提出按照"4K先行、兼顾8K"的总体技术路线.
2022年,我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元.
广东广播电视台综艺频道成为全国首个省级电视4K超高清频道.
2018年12月13日,广州市政府常务会议审议通过了《广州市关于加快超高清视频产业发展的行动计划(2018-2020年)》(简称《行动计划》),其中提出,到2020年广州要建成"世界显示之都",超高清视频产业总规模超过3000亿元,4K用户超过250万户.
2019年四川省"两会"报道首次采用5G直播.
四川卫视全程直播开幕式盛况,四川观察APP、四川网络广播电视台、四川IPTV、四川新闻频率等平台同步直播.
运营通信网络,发展通信业务广电行业虽然没有运营通信业务的经验,但一定程度上这也成为其发展通信业务的优势,没有历史负担,可以采用最新的网络设备,可以在网络建设的先进性和实用性上取得一定优势.
同时在2019年政府工作报告中提出在今年要全面实行携号转网政策,这对广电通信业务的发展也提供了便利.
总体上广电的优势是频率及技术后发,再加上携号转网政策为用户转网提供了支持.
虽然广电行业有自己的优势,但由于现在移动用户的渗透率已经基本上饱和,因此发展公众用户通信业务的成本也就相对较大,需要饱和的基站铺设,投资金额较大,在资金上广电也不占优势.
因此我们认为未来广电行业发展5G通信业务的重点应该在于政企业务方面,这样也能发挥广电行业与政府关系较为紧密的优势.
在公众业务方面,需要做到差异化运营,利用自身的内容资源,提供综合性的通信、有线电视及其他增值服务.

投资建议板块近期受5G牌照发放推动涨幅较高,短期存在一定回调风险,但我们认为广电获得5G牌照为众多新业务发展提供了基础和契机,长期看依然对行业有着深远的推动作用.
5G牌照的发放也将推动广电业全国一网整合加速推进,以解决各省广电使用5G牌照的问题,从而有望持续提振板块投资情绪.
回调后可继续关注相关标的,如广电网络、贵广网络、华数传媒等.
行业研究/专题研究|2019年06月09日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准6公司概览图表2:重点公司一览表06月06日目标价区间EPS(元)P/E(倍)公司名称公司代码评级收盘价(元)(元)20182019E2020E2021E20182019E2020E2021E中国电影600977.
SH买入14.
6418.
94~19.
610.
800.
680.
720.
7718.
3021.
5320.
3319.
01中南传媒601098.
SH买入12.
5913.
50~14.
780.
690.
750.
850.
9318.
2516.
7914.
8113.
54凤凰传媒601928.
SH买入7.
829.
15~10.
370.
520.
610.
670.
7515.
0412.
8211.
6710.
43山东出版601019.
SH增持7.
659.
48~10.
270.
710.
790.
880.
9910.
779.
688.
697.
73资料来源:华泰证券研究所图表3:重点公司最新观点公司名称最新观点中国电影(600977.
SH)公司18年归母净利同增54.
9%,符合市场预期,维持买入评级公司发布18年报:18年实现营收90.
4亿,同增0.
6%;归母净利15.
0亿,同增54.
9%;扣非归母净利8.
9亿,同增8.
0%.
业绩在预告中部区间,符合市场预期.
拟每10股派发现金红利2.
8元(含税).
公司同时发布19年Q1业绩:营收22.
3亿,同增1.
3%;归母净利3.
6元,同增4.
5%.
结合19年以来全国电影票房表现,我们下调19~20年净利至12.
63/13.
49亿元、预计21年净利14.
44亿元,19-21年EPS为0.
68/0.
72/0.
77元,参考同行业19年PE估值22X,考虑其龙头地位,给予19年PE28X-29X估值,调整目标价为18.
94-19.
61元,维持买入评级.
点击下载全文:中国电影(600977,买入):期待制片和进口片发行业务持续表现中南传媒(601098.
SH)一季度收入利润增速均超过10%,维持买入评级公司发布2019年一季报:实现收入18.
40亿元,同增12.
36%;归母净利润2.
98亿元,同增13.
32%;扣非净利润2.
90亿元,同增17.
46%,符合预期.
维持此前业绩预测,预计2019-2021年EPS为0.
75/0.
85/0.
93元,目标价13.
50-14.
78元,维持买入评级.
点击下载全文:中南传媒(601098,买入):Q1利润同增13%,全年稳健增长可期凤凰传媒(601928.
SH)业绩快速增长,分红率提升至58%,维持买入评级公司发布2018年报:实现收入117.
89亿元,同增6.
68%;归母净利润13.
25亿元,同增13.
63%;扣非净利润10.
08亿元,同增29.
89%,符合预期.
每10股派发现金红利3元,分红率58%,股息率3.
7%(8.
12元/股).
19Q1收入23.
50亿元,同增14.
91%;净利润3.
22亿元,同增20.
85%.
预计19-21年EPS为0.
61/0.
67/0.
75元,目标价9.
15-10.
37元,维持买入评级.
点击下载全文:凤凰传媒(601928,买入):业绩快速增长,分红率提升至58%山东出版(601019.
SH)年报符合预期,分红率提升和现金流改善是亮点,维持增持评级公司披露2018年年报:实现收入93.
51亿元,同比增长5.
05%;归母净利润14.
85亿元,同比增长8.
80%;扣非归母净利润13.
38亿元,同比增长6.
28%,经营性现金流15.
17亿,同增127%,业绩符合预期.
每10股派发现金红利2.
9元,分红率41%,目前市值对应股息率3.
3%.
预计19-21年EPS为0.
79/0.
88/0.
99元,目标价9.
48-10.
27元,维持增持评级.
点击下载全文:山东出版(601019,增持):业绩符合预期,分红率提升至41%资料来源:华泰证券研究所图表4:建议关注公司一览表06月06日朝阳永续一致预期EPS(元)P/E(倍)公司名称公司代码收盘价(元)20182019E2020E2021E20182019E2020E2021E完美世界002624.
SZ23.
051.
301.
671.
922.
1217.
7313.
8012.
0110.
87游族网络002174.
SZ16.
551.
141.
371.
671.
9614.
5212.
089.
918.
44蓝色光标300058.
SZ4.
000.
160.
270.
290.
3225.
0014.
8113.
7912.
50中文传媒600373.
SH12.
921.
181.
301.
451.
6010.
959.
948.
918.
08广电网络600831.
SH11.
570.
150.
270.
280.
2877.
1342.
8541.
3241.
32贵广网络600996.
SH9.
140.
300.
360.
450.
4930.
4725.
3920.
3118.
65华数传媒000156.
SZ11.
080.
450.
740.
740.
7424.
6214.
9714.
9714.
97华谊兄弟300027.
SZ5.
06-0.
390.
200.
240.
26-12.
9725.
3021.
0819.
46资料来源:朝阳永续、华泰证券研究所单击此处输入文字.
行业研究/专题研究|2019年06月09日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准7行业动态电影市场动态电影市场表现(5月27日-6月2日):根据艺恩数据的统计,5月27日-6月2日,周全国票房报8.
83亿元,环比增长73.
5%;观影人次2521万,环比增长72.
6%;平均票价35.
03元,环比上涨0.
19元;场均人次为11人.
图表5:2019年第22周电影票房变化趋势资料来源:国家电影事业发展专项资金管理委员会办公室,华泰证券研究所图表6:电影票房排行(5月27日-6月2日)影片名称本周票房(万元)累计票房(万元)平均票价(元)场均人次上映天数(天)哥斯拉2:怪兽之王46,62159,07637263阿拉丁13,97829,41036910哆啦A梦:大雄的月球探险记9,1099,10930182大侦探皮卡丘4,07661,99535524一条狗的使命22,56519,40029417潜艇总动员:外星宝贝计划1,6991,69932102巧虎大飞船历险记1,4391,43938112托马斯大电影之世界探险记1,3591,3593083五月天人生无限公司1,3324,45436310龙珠超:布罗利9203,10630310资料来源:艺恩咨询,华泰证券研究所02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0000102030405060701周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周周总票房(亿元)【左轴】观影人次(万人)【右轴】行业研究/专题研究|2019年06月09日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准8电影后市观澜:由腾讯影业、哥伦比亚共同出品的《黑衣人:全球追缉》将于6月14日上映;由皮克斯、迪士尼共同出品的《玩具总动员4》将于6月21日上映;由哥伦比亚出品的《蜘蛛侠:英雄远征》将于6月28日上映.
图表7:即将上映的影片首映日期片名出品方发行方2019/6/14秦明·生死语者乐视影业、乐创营业、猫影影业、博地影业乐视影业、乐创影业2019/6/14黑衣人:全球追缉腾讯影业、美国哥伦比亚影业公司中国电影、华夏发行2019/6/14妈阁是座城北京文化、博纳影业、北京世纪伙伴、完美影视等上海博纳、中国电影2019/6/21玩具总动员4皮克斯、迪士尼迪士尼2019/6/27少年的你河南电影电视制作集团、拍拍文化、中汇影视、磨铁娱乐河南电影电视制作集团2019/6/28蜘蛛侠:英雄远征哥伦比亚哥伦比亚2019/6/28回到过去拥抱你耀莱影视、北京时代耀莱影视、北京时代资料来源:猫眼专业版、华泰证券研究所院线票房表现(5月27日-6月2日):万达院线单周票房0.
64亿元,环比下降4.
48%,市占率14.
0%,排名第一;广东大地单周票房0.
43亿元,环比下降2.
27%,市占率9.
4%,位居第二.
图表8:一周院线票房排行(5月27日-6月2日)院线票房(亿元)环比变化市场份额人次(万人)场次(万场)平均票价(元)北京万达0.
64-4.
48%14.
0%172.
813.
9637.
0广东大地0.
43-2.
27%9.
4%141.
4120.
6530.
4上海联和0.
42-4.
55%9.
2%118.
3010.
4635.
5中影南方新干线0.
39-2.
50%8.
6%124.
1816.
3231.
4中影数字0.
30-3.
23%6.
6%100.
5315.
9529.
8中影星美0.
25-3.
85%5.
5%77.
169.
7832.
4广州金逸珠江0.
23-4.
17%5.
0%70.
608.
6732.
6华夏联合电影0.
18-0.
00%3.
9%56.
567.
6331.
8浙江横店0.
17-5.
56%3.
7%59.
1210.
928.
8幸福蓝海0.
17-5.
56%3.
7%54.
32731.
3资料来源:猫眼专业版,华泰证券研究所行业研究/专题研究|2019年06月09日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准9一周行业资讯图表9:行业新闻概览新闻日期来源新闻内容2019年6月3日第一财经近日,第十届国际基础设施投资与建设高峰论坛在澳门举行.
中兴通讯高级副总裁刘健表示,2019年第一季度,中兴通讯研发投入为30.
93亿元人民币,占营业收入比例为13.
9%,占比较上年同期的9.
8%上升4.
1个百分点.
已有全球40多家运营商选择与中兴通讯展开5G合作,5G标准必要专利超过1200族,5G战略布局专利3500件.
2019年6月3日腾讯科技据韩国媒体报道,作为全世界规模最大的游戏公司收购交易之一,日前,韩国多家公司向游戏公司Nexcon的母公司提交了收购竞标报价,竞购者中包括了韩国移动互联网企业Kakao、Netmarble和其他三家私募股权投资公司.
报道称,此次交易的收购价格可能高达13万亿韩元(约110亿美元).
2019年6月3日36氪京东集团宣布,旗下二手商品交易平台"拍拍"将与电子产品回收平台"爱回收"进行战略合并,京东集团也将领投爱回收新一轮超过5亿美元的融资和战略整合交易,双方已经达成最终协议.
在本轮投资中,晨兴资本、老虎基金、天图资本、启承资本、清新资本参与跟投.
合并后,京东集团将成为爱回收最大的战略股东,京东拍拍二手总经理王永良将出任爱回收合伙人&联席总裁职位.
2019年6月4日东方体育亚足联4日在巴黎召开特别代表大会,期间确认中国获得2023年亚洲杯举办权,这是中国继2004年后再度承办该项赛事.
2019年6月4日鞭牛士据外媒报道,三星电子已经开设一个新的研究中心,用于开发6G移动网络的核心技术.
消息人士表示,该公司综合研发机构三星研究所对该先进的蜂窝技术进行广泛的研究,最近对新一代电讯研究团队进行升级,以加速6G解决方案和标准化的发展.
其称,本次调整是为了配合5G商用化服务的扩张,加强移动通讯先导技术和标准方面研究组织的功能和作用.
2019年6月4日腾讯科技酷传数据显示,YY近日上线一款K歌应用"音福K歌".
与市面上现有的唱吧、全民K歌等其他K歌产品类似,音福K歌同样主打"社交+K歌".
用户可以在App中跟随伴奏演唱歌曲并发布.
并可以为其它用户演唱送花、评论,或者添加好友.
"音福K歌"在主页引入了直播功能并命名为"歌房",用户可以进入房间点歌并演唱,与房间的观众互动.
2019年6月5日36氪腾讯游戏6月5日正式宣布与ROG(玩家国度)达成战略合作,双方将在中国大陆地区进行游戏手机深度合作,专注于游戏内容在硬件上的性能优化,双方合作的第一款手机ROG游戏手机2将在7月发布.
据透露,该游戏手机将在国内率先支持120Hz的屏幕刷新率,以满足资深玩家对游戏画面和操控体验的更高要求.
2019年6月5日36氪普华永道发布《2019-2023娱乐及媒体行业展望》报告称,中国娱乐及媒体行业收入在未来五年将以5.
6%的复合年增长率发展,增速仅次于印度和印度尼西亚,收入至2023年达到4347亿美元,继续成为全球第二大市场.
2018年,中国网络广告收入567亿美元,再次成为全球第二大市场,预期未来五年将以14%的复合年增长率发展,至2023年达到1092亿美元.
2019年6月5日新华社美国国会众议院司法委员会3日针对几家本国互联网技术企业发起国会首次反垄断调查,众议院司法委员会发表声明称"将对大型技术平台掌控的市场权力作自上而下的评估",判定这些互联网巨头是否有反竞争行为.
消息人士同一天披露,美国联邦政府两大反垄断执法部门已分别对谷歌、苹果、Facebook和亚马逊作监管审查.
媒体分析,调查可能耗时数年,不太可能以拆分企业而告终.
资料来源:36氪、腾讯新闻、新浪科技、彭博、钛媒体、证券时报、全景网、艺恩网、财联社、SensorTower、TechWeb、华泰证券研究所图表10:公司动态公司公告日期具体内容城市传媒2019-06-04城市传媒2018年年度股东大会的法律意见书链接:https://crm.
htsc.
com.
cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2019\2019-6\2019-06-04\5415971.
pdf2019-06-04城市传媒2018年年度股东大会决议公告链接:https://crm.
htsc.
com.
cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2019\2019-6\2019-06-04\5415974.
pdf山东出版2019-06-05山东出版2018年年度权益分派实施公告链接:https://crm.
htsc.
com.
cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2019\2019-6\2019-06-05\5417881.
pdf新华文轩2019-06-04新华文轩H股公告链接:https://crm.
htsc.
com.
cn/pdf_finchina/CNSESH_STOCK\2019\2019-6\2019-06-04\5414112.
pdf资料来源:财汇资讯、华泰证券研究所行业研究/专题研究|2019年06月09日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准10风险提示1、广电5G建设进展不及预期全国5G近期进展较多,但5G建设在资金、人才、技术等方面需要丰富的资源储备,广电行业在这些方面不具优势,未来仍存在建设进展不及预期的可能.
2、广电行业全国一网整合进展不及预期广电行业全国一网整合是今年广电业的重要工作任务,各级政府也给予大力支持.
但由于各省广电分离已久,各省网络标准不一,利益存在纠葛,存在全国一网整合进展不及预期的可能.
行业研究/专题研究|2019年06月09日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准11免责申明本报告仅供华泰证券股份有限公司(以下简称"本公司")客户使用.
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