敬请参阅最后一页特别声明

-1-证券研究报告2019年6月2日互联网与传媒关注短视频的快速崛起与大屏价值重估——光大传媒互联网周报20190602行业周报行业动态及点评.
《2019中国网络视听发展研究报告》发布.
报告显示,2018年短视频市场同比增长744.
7%,智能电视覆盖&激活规模高速增长,带来诸多趋势性机会.
A)短视频用户规模达6.
48亿,日均使用时长反超长视频,市场规模达467.
1亿.
1)根据CNNIC数据,截至2018年12月,国内短视频用户规模已达6.
48亿,网民使用率达78.
2%;2018年下半年新增用户达0.
54亿人;2)根据艾瑞咨询数据,2018年,短视频市场规模同比增长744.
7%至467.
1亿元;3)根据QuestMobile数据,从2018年6月起,短视频类应用的日均使用时长已超过长视频.
B)智能电视覆盖规模和激活规模迅速增长,渗透率已达36%,大屏价值有望迎来重估.
1)根据勾正数据,2018年底智能电视覆盖规模达2.
51亿,同比增长39%;激活规模达1.
86亿,同比增长62%;智能电视保有量渗透率已达36%;2)智能电视(包含IPTV/OTT)的激活量增速高于覆盖量增速,用户有"重回大屏"趋势,智能电视有望从推广期逐步进入应用与变现期.
C)网生内容减量提质,分账模式或成行业主流.
1)2018年上线的网络剧数量为283部,网络电影数量为1523部,均从2016年起逐步下降;影视内容行业的"去产能"效果逐步体现;2)视频平台用户相对年轻,内容节奏要求高,推动网剧总集数减少;3)各大视频平台均布局分账策略;分账网剧成本相对较低、回报较高,未来有望成为行业主流.
投资与关注建议.
1)内容行业去产能叠加观众对内容质量要求提高,有利于精品制作能力强的影视内容制作公司,推荐光线传媒,关注华策影视;2)短视频使用时长超过长视频,市场空间打开,推荐整合发力短视频信息流的腾讯控股;3)智能电视的覆盖与激活规模高速增长,家庭大屏价值有望重估,具有较强运营能力及差异内容的广电牌照方将受益,推荐芒果超媒、关注新媒股份、华数传媒.
A股及海外中概传媒公司交易回顾.
(1)上周(2019年5月27日至2019年6月2日),传媒指数(+1.
74%)在29个指数涨跌幅中排名第14.
(2)上周(2019年5月27日至2019年6月2日),A股传媒行业138家公司中共有94家公司上涨.
涨幅最高的前三名分别为大晟文化(+17.
89%)、金逸影视(+17.
12%)、贵广网络(+16.
94%).
跌幅前三名为深大通、帝龙文化、人民网,跌幅分别为-25.
54.
%、-10.
75%、-7.
08%.
市值前三名为东方财富(849.
52亿元)、分众传媒(816.
09亿元)、世纪华通(407.
18亿元).
(3)美股中概股传媒互联网行业一共26家,其中有12家公司股价上涨,涨幅前三的分别为凤凰新媒体(+10.
26%)、易车(+7.
72%)、欢聚时代(+6.
75%).
风险分析.
影视内容产业政策变动的风险;动漫行业内容创新不足的风险;游戏行业监管政策的风险;广告行业受宏观经济波动影响的风险;出版行业侵犯著作权的风险;广电行业市场萎缩风险.
买入(维持)分析师孔蓉(执业证书编号:S0930517120002)021-52523837kongrong@ebscn.
com联系人乐济铭021-52523797lejiming@ebscn.
com行业与上证指数对比图资料来源:Wind-85%-65%-45%-25%-5%15%沪深300中信(传媒)指数2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告目录1、行业动态及点评:关注短视频的快速崛起与大屏价值重估.
31.
1、行业动态及点评:《2019中国网络视听发展研究报告》发布31.
2、投资与关注建议42、A股、美股和港股一周市场回顾.
52.
1、A股总体情况回顾.
52.
2、A股传媒行业公司回顾.
73、行业重要数据点评.
103.
1、全国单个影院:JackieChen北京耀莱票房首位,《哥斯拉2:怪兽之王》票房夺冠103.
2、电视剧/网剧:神话题材电视剧《封神演义》强势夺得本周播放量冠军133.
3、综艺:浙江卫视《奔跑吧》周五收视夺冠133.
4、出版:《斗罗大陆》居虚构榜第一,《习近平在正定》居非虚构畅销榜榜首143.
5、国漫:《斗罗大陆》的播放量位居国漫第一名,《雪鹰领主》居第二154、行业重点新闻回顾.
154.
1、影视:《破冰行动》导演为逻辑Bug道歉回应感情戏多余.
154.
2、游戏:腾讯成长守护平台携手中国联通,打造未成年人专属定制卡164.
3、音乐:彭博社消息指出环球音乐50%股权可能会卖给腾讯.
174.
4、动漫:品牌打造逐步成为动漫产业发展的核心引擎.
184.
5、互联网:电商618首日战报:苹果3分钟过亿,上海成交量最高.
195、上周公告.
205.
1、主板传媒上市公司重要公告205.
2、港股传媒上市公司重要公告226、风险分析.
222019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告1、行业动态及点评:关注短视频的快速崛起与大屏价值重估1.
1、行业动态及点评:《2019中国网络视听发展研究报告》发布5月27日下午,第七届中国网络视听大会在成都召开,现场发布《2019中国网络视听发展研究报告》.
报告显示,2018年短视频市场同比增长744.
7%,智能电视覆盖&激活规模高速增长,带来诸多趋势性机会.
短视频用户规模达6.
48亿,日均使用时长反超长视频,市场规模达467.
1亿.
1)根据CNNIC数据,截至2018年12月,国内短视频用户规模已达6.
48亿,网民使用率达78.
2%;2018年下半年新增用户达0.
54亿人;2)根据艾瑞咨询数据,2018年,短视频市场规模同比增长744.
7%至467.
1亿元;3)根据QuestMobile数据,从2018年6月起,短视频类应用的日均使用时长已超过长视频.
图1:短视频用户规模及网民使用率图2:2014-2018视频内容行业市场规模资料来源:CNNIC资料来源:艾瑞咨询图3:网络视听类应用日均使用时长资料来源:QuestMobile5.
946.
4874.
1%78.
2%0.
0%20.
0%40.
0%60.
0%80.
0%100.
0%012345672018年6月2018年12月用户规模(亿)网民使用率248.
8404.
3645.
1728.
888849.
374.
4228.
5440.
6516.
2001955.
3467.
1020040060080010001200140016001800200020142015201620172018综合视频(亿元)网络直播(亿元)短视频(亿元)2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告智能电视覆盖规模和激活规模迅速增长,渗透率已达36%,大屏价值有望迎来重估.
1)根据勾正数据,2018年底智能电视覆盖规模达2.
51亿,同比增长39%;激活规模达1.
86亿,同比增长62%;智能电视保有量渗透率已达36%;2)智能电视(包含IPTV/OTT)的激活量增速高于覆盖量增速,用户有"重回大屏"趋势,智能电视有望从推广期逐步进入应用与变现期.
图4:智能电视覆盖&激活规模图5:智能电视&传统电视保有渗透率资料来源:勾正数据资料来源:勾正数据网生内容减量提质,分账模式或成行业主流.
1)2018年上线的网络剧数量为283部,网络电影数量为1523部,均从2016年起逐步下降;影视内容行业的"去产能"效果逐步体现;2)视频平台用户相对年轻,内容节奏要求高,推动网剧总集数减少;3)各大视频平台均布局分账策略;分账网剧成本相对较低、回报较高,未来有望成为行业主流.
图6:2015-2018年网剧上线部数图7:2015-2018年网络电影上线部数资料来源:骨朵数据资料来源:爱奇艺,云合数据1.
2、投资与关注建议投资与关注建议.
1)内容行业去产能叠加观众对内容质量要求提高,有利于精品制作能力强的影视内容制作公司,推荐光线传媒,关注华策影视;2)短视频使用时长超过长视频,市场空间打开,推荐整合发力短视频信息流的腾讯控股;3)智能电视的覆盖与激活规模高速增长,家庭大屏价值有1.
341.
812.
510.
781.
151.
8600.
511.
522.
53201620172018智能电视覆盖规模(亿)智能电视激活规模(亿)8%12%17%24%29%36%92%88%83%76%71%64%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%201320142015201620172018智能电视渗透率传统电视渗透率379349295283050100150200250300350400201520162017201868024631892152305001000150020002500300020152016201720182019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告望重估,具有较强运营能力及差异内容的广电牌照方将受益,推荐芒果超媒、关注新媒股份、华数传媒.
2、A股、美股和港股一周市场回顾2.
1、A股总体情况回顾上周(2019年5月27日至2019年6月2日),传媒指数(+1.
74%)在29个指数涨跌幅中排名第14.
中信指数中26个行业上涨,3个行业指数下跌.
涨幅前三的行业分别为农林牧渔(中信)(+12.
39%)、有色金属(中信)(+6.
19%)、电子元器件(中信)(+4.
24%),跌幅第一为煤炭(中信)(-1.
19%).
图8:上周(2019.
5.
27-2019.
6.
2)各行业涨跌幅(单位:%)资料来源:wind,光大证券研究所2012年传媒文化产业迎来大发展,估值水平经历了2015年牛市后达到高点,2016年起市场开始回调,估值水平随之逐渐下降.
2018年传媒行业资产减值损失风险集中释放,导致全行业业绩大幅下滑,行业估值水平因此被动提升.
当前传媒行业估值水平PE(TTM)为405.
49X,2018PE为30X.
1)2012-2015年迎来传媒行业大发展,估值水平持续上升,2015年股市整体调整前PE(TTM)最高达120X(中信传媒指数);2)2015-2017年,市场开始消化前期传媒大发展中带来的多面影响,如电视广告投放量下降、传统报纸销量下滑、杂志期刊的停刊等,传媒行业估值逐步下移;3)当前传媒行业PE(TTM)为405.
49X,行业受宏观经济增速下行拖累及大规模资产减值影响,净利润大幅下滑导致估值水平被动升高;4)传媒的PB估值水平的最小值为1.
9,最大值为7.
0,现值为2.
2.
-2.
0%0.
0%2.
0%4.
0%6.
0%8.
0%农林牧渔(中信)有色金属(中信)电子元器件(中信)国防军工(中信)电力及公用事业(中信)通信(中信)电力设备(中信)综合(中信)石油石化(中信)非银行金融(中信)钢铁(中信)计算机(中信)机械(中信)传媒(中信)交通运输(中信)轻工制造(中信)纺织服装(中信)建材(中信)食品饮料(中信)餐饮旅游(中信)房地产(中信)基础化工(中信)建筑(中信)汽车(中信)医药(中信)商贸零售(中信)银行(中信)家电(中信)煤炭(中信)上周涨跌幅(%)2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告图9:中信传媒板块总体估值水平(PETTM)资料来源:wind,光大证券研究所图10:中信指数估值水平(PETTM自2012年1月1日起)资料来源:wind,光大证券研究所01530456075901051201351502012-01-042013-01-042014-01-042015-01-042016-01-042017-01-042018-01-042019-01-04传媒(中信)成份569.
542019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告图11:中信指数估值水平(PB自2012年1月1日起)资料来源:wind,光大证券研究所2.
2、A股传媒行业公司回顾市场回顾.
上周(2019年5月27日至2019年6月2日),A股传媒行业138家公司中共有94家公司上涨.
涨幅最高的前三名分别为大晟文化(+17.
89%)、金逸影视(+17.
12%)、贵广网络(+16.
94%).
跌幅前三名为深大通、帝龙文化、人民网,跌幅分别为-25.
54.
%、-10.
75%、-7.
08%.
市值前三名为东方财富(849.
52亿元)、分众传媒(816.
09亿元)、世纪华通(407.
18亿元).
图12:A股传媒行业公司上周涨幅榜前十(单位:%)17.
89%17.
12%16.
94%15.
11%12.
73%12.
18%10.
57%10.
45%9.
55%9.
15%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%大晟文化金逸影视贵广网络天威视讯富春股份中昌数据唐德影视拓维信息天润数娱凤凰传媒2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告资料来源:wind,光大证券研究所图13:A股传媒行业公司上周跌幅榜前十(单位:%)资料来源:wind,光大证券研究所图14:A股传媒行业公司市值(单位:亿元)资料来源:wind,光大证券研究所注:市值为2019年5月31日收盘市值2.
3、美股和港股总体回顾市场回顾.
上周(2019年5月27日至2019年6月2日),美股中概股传媒互联网行业一共26家,其中有12家公司股价上涨,涨幅前三的分别为凤凰新媒体(+10.
26%)、易车(+7.
72%)、欢聚时代(+6.
75%).
市值前三的为阿里巴巴(3838.
86亿美元)、百度(385.
02亿美元)、京东(372.
88亿美元).
-3.
82%-4.
02%-4.
05%-4.
90%-5.
73%-5.
77%-6.
32%-7.
08%-10.
75%-25.
54%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%科达股份世纪华通东方网络凯撒文化昆仑万维印纪传媒腾信股份人民网帝龙文化深大通8508164073933723493362822672370100200300400500600700800900东方财富分众传媒世纪华通万达电影巨人网络东方明珠完美世界中国电影三七互娱光环新网市值2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告图15:美股中概股传媒互联网行业公司涨幅前十(单位:%)资料来源:wind,光大证券研究所图16:美股中概股传媒互联网行业公司市值(单位:亿美元)资料来源:wind,光大证券研究所注:市值为2019年5月31日收盘市值市场回顾.
上周(2019年5月27日至2019年6月2日),港股中传媒互联网行业一共95家,其中有36家公司股价上涨,涨幅前三的分别为拉近网娱(+41.
59%)、十方控股(+32.
20%)、奥传思维控股(+20.
69%).
10.
26%7.
72%6.
75%5.
22%5.
16%4.
85%4.
35%3.
72%3.
29%0.
76%0%4%8%12%3,839385373318192504443281006001,2001,8002,4003,0003,6004,200阿里巴巴百度京东网易携程网唯品会前程无忧欢聚时代新浪畅游市值2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告图17:港股传媒互联网行业公司涨幅前十(单位:%)资料来源:wind,光大证券研究所图18:港股传媒互联网行业公司市值(单位:亿港元)资料来源:wind,光大证券研究所注:市值为2019年5月31日收盘市值3、行业重要数据点评3.
1、全国单个影院:JackieChen北京耀莱票房首位,《哥斯拉2:怪兽之王》票房夺冠第21周《哥斯拉2:怪兽之王》获周票房冠军,达3.
59亿;《阿拉丁》周票房1.
21亿,位居第二.
2019年第22周将上映9部影片,其中有7部是国产电影.
41.
59%32.
20%20.
69%16.
51%16.
25%9.
43%8.
16%7.
32%7.
14%6.
85%0%15%30%45%3,4832,30177743430911282736705,00010,00015,00020,00025,00030,000市值2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告表1:2019年第22周(2019.
06.
03-2019.
06.
09)即将上映的影片序号影片名称类型导演主演主发行公司国家地区制式上映日期1直播攻略爱情,喜剧胡笳,周彤,代梦颖张子贤,金士杰,陈叶生,蒋沁芸/中国大陆2D周二2无所不能剧情,爱情,犯罪桑贾伊·古普塔赫里尼克·罗斯汉,亚米·高塔姆中国电影股份有限公司印度2D周三3X战警:黑凤凰动作,科幻,冒险西蒙·金伯格索菲·特纳,詹姆斯·麦卡沃伊,迈克尔·法斯宾德,詹妮弗·劳伦斯中国电影股份有限公司北京电影发行分公司,华夏电影发行有限责任公司美国3D周四4追龙Ⅱ剧情,动作,犯罪王晶,关智耀梁家辉,古天乐,林家栋,邱意浓,叶项明,任达华,杜江北京博纳影业有限公司中国大陆中国香港2D周四5最好的我们剧情,爱情章笛沙陈飞宇,何蓝逗,惠英红,汪苏泷,董力,周楚濋中国电影股份有限公司,北京合瑞影业文化有限公司中国大陆2D周四6当我们海阔天空剧情陈静,娄毅刘秋实,刘奕畅,何琢言/中国大陆2D周四7街舞青春剧情,爱情李小杰黄鸿升,李妍心,纪源,郑如晶,徐俊北京家乐影业有限公司中国大陆2D周五8呆瓜兄弟喜剧,动画,音乐刘志广范楚绒,洪海天,李晔,贾邱北京国影纵横电影发行有限公司中国大陆2D周五9巅峰战士剧情/李宛仪,张博楠北京全盛世纪影业有限公司中国大陆2D周五资料来源:淘票票,光大证券研究所3.
1.
1、JackieChen北京耀莱票房首位JackieChen北京耀莱103.
1万票房夺得影院票房首位.
以全国影院为单位,2019年第21周(2019.
05.
27-2019.
06.
02),全国影院TOP10中,北京影院占4家.
上海五角场万达广场店和广州飞扬影城(正佳分店)分别以89.
4万和83.
5万的票房分列第二、三名.
表2:2019年第21周(2019.
05.
27-2019.
06.
02)全国影院票房TOP10影院名称周票房(万)观影人次(万)场均人次JackieChen北京耀莱103.
12.
332上海五角场万达广场店89.
41.
225广州飞扬影城(正佳分店)83.
51.
433首都电影院西单店81.
11.
223南京新街口国际影城80.
11.
827北京寰映合生汇店79.
50.
924金逸北京大悦城IMAX店76.
31.
029北京市金泉港国际影城73.
71.
115CGV影城深圳壹方城店72.
40.
919广州市百丽宫猎德影院71.
91.
034资料来源:艺恩,光大证券研究所3.
1.
2、电影票房:《哥斯拉2:怪兽之王》票房夺冠,《阿拉丁》位居第二《哥斯拉2:怪兽之王》周票房3.
59亿,《阿拉丁》周票房1.
21亿.
国内电影市场第21周(2019.
05.
27-2019.
06.
02)总票房约7.
01亿元.
其中《哥斯拉2:怪兽之王》以3.
59亿票房占总票房的51.
3%,《阿拉丁》和《哆啦A梦:大雄的月球探险记》分别以1.
21亿元和0.
68亿元票房排名第二和第三,分别占周票房17.
3%和9.
8%.
表3:2019年第21周(2019.
05.
27-2019.
06.
02)全国电影票房TOP102019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告影片名称周票房(亿)票房占比(%)场均人次哥斯拉2:怪兽之王3.
5951.
321阿拉丁1.
2117.
37哆啦A梦:大雄的月球探险记0.
689.
814大侦探皮卡丘0.
344.
94一条狗的使命20.
243.
54潜艇总动员:外星宝贝计划0.
131.
98五月天人生无限公司0.
131.
93托马斯大电影之世界探险记0.
111.
67巧虎大飞船历险记0.
111.
69龙珠超:布罗利0.
091.
32资料来源:艺恩,光大证券研究所3.
1.
3、院线票房:万达票房地位稳定观影人次最高万达票房表现稳定,继续稳居排行榜第一名.
艺恩显示第21周(2019.
05.
27-2019.
06.
02)万达院线以1.
09亿的票房高居排名榜第一,观影人次254.
10万;大地院线第二,票房为0.
64亿,观影人次达195.
17万;上海联合院线以0.
63亿的票房排名第三.
表4:2019年第21周(2019.
05.
27-2019.
06.
02)全国院线票房TOP10院线名称周票房(亿)观影人次(万)平均票价万达院线1.
09254.
1043大地院线0.
64195.
1733上海联合院线0.
63165.
3238中影南方新干线0.
54161.
4934中影数字院线0.
47141.
9733中影星美0.
36103.
8934广州金逸珠江0.
35100.
6935江苏幸福蓝海院线0.
2780.
0534横店院线0.
2682.
0732华夏联合0.
2676.
2434资料来源:艺恩,光大证券研究所3.
1.
4、影投公司:万达电影蝉联周票房榜首,超过第二名CGV影城投资公司3倍以影投公司为单位,第21周(2019.
05.
27-2019.
06.
02)万达电影以1.
04亿的票房排名第一,大地影院以0.
29亿的票房排名第二,CGV影城投资公司以0.
27亿的票房排名第三,横店院线以0.
22亿的票房排名第四,金逸影视以0.
20亿的票房排名第五.
万达电影在观影人次方面遥遥领先.
表5:2019年第21周(2019.
05.
27-2019.
06.
02)影投票房排名TOP10影投公司周票房(亿)观影人次(万)场均人次万达电影1.
04242.
9814大地影院0.
2986.
269CGV影城投资公司0.
2763.
1515横店院线0.
2270.
168金逸影视0.
2053.
87112019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-13-证券研究报告中影影院投资0.
1957.
1714香港百老汇0.
1426.
5717博纳影视投资0.
1230.
0213上影影院0.
1124.
4414保利影业0.
1026.
9513资料来源:艺恩,光大证券研究所3.
2、电视剧/网剧:神话题材电视剧《封神演义》强势夺得本周播放量冠军3.
2.
1、网络及卫视电视剧播放量现代题材电视剧《封神演义》获得本周播放量冠军,《筑梦情缘》播放量位居第二.
第21周(2019.
05.
27-2019.
06.
02)电视剧和网剧播放量排名,《封神演义》以6.
1亿的播放量排名第一,《筑梦情缘》以4.
1亿播放量排名第二,《我的真朋友》以3.
1亿的播放量排名第三.
表6:2019年第21周(2019.
05.
27-2019.
06.
02)电视剧和网剧总播量TOP10资料来源:骨朵传媒,光大证券研究所3.
3、综艺:浙江卫视《奔跑吧》周五收视夺冠3.
3.
1、卫视综艺日收视率:浙江卫视《奔跑吧》周五收视夺冠2019年5月31日,浙江卫视的《奔跑吧》以1.
5319%的收视率和9.
1491%的市场份额排名第一.
浙江卫视的《奔跑吧第三季》以1.
5149%的收视率和9.
3410%的市场份额排名第二.
表7:5月31日省级卫视晚间综艺节目收视率TOP10排名名称频道收视率%市场份额%1奔跑吧浙江卫视1.
53199.
14912奔跑吧第三季浙江卫视1.
51499.
34103向往的生活湖南卫视1.
10218.
94974向往的生活第三季湖南卫视1.
037910.
32285跑男来了浙江卫视1.
034810.
30116巅峰之夜湖南卫视0.
89754.
92997奔跑吧浙江卫视0.
51628.
54748向往的生活湖南卫视0.
478712.
2086排名剧集名称播放量(亿)播出平台1封神演义6.
1多平台2筑梦情缘4.
1多平台3我的真朋友3.
1多平台4听雪楼2.
7腾讯5白发2.
3多平台6我们都要好好的1.
8多平台7凤弈1.
4腾讯8我只喜欢你1.
3多平台9亲爱的婚姻1.
2芒果TV10出线了,初恋0.
8芒果TV2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-14-证券研究报告9奔跑吧第三季浙江卫视0.
36827.
269710向往的生活第三季湖南卫视0.
291910.
5357资料来源:猫眼专业版,光大证券研究所3.
3.
2、综艺播放量:电视综艺《极限挑战第五季》第一,网络综艺《创造营2019》夺冠《极限挑战第五季》的播放量获电视综艺第一名.
从电视综艺来看,第21周(2019.
05.
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06.
02)《极限挑战第五季》以1.
4亿的播放量排名第一,《奔跑吧第三季》以8805万的播放量排名第二,《我家那小子第二季》以6020万的播放量排名第三.
网络综艺《创造营2019》播放量夺冠.
从网综来看第21周(2019.
05.
27-2019.
06.
02),《创造营2019》以2.
5亿的播放量排名第一,《哈哈农夫》和《少年可期》以1.
3亿和1.
2亿的播放量排名第二、第三.
表8:2019年第21周(2019.
05.
27-2019.
06.
02)电视综艺播放量TOP10排名剧集名称播放量(万)播出平台1极限挑战第五季14000多平台2奔跑吧第三季8805多平台3我家那小子第二季6020芒果TV4向往的生活第三季5845多平台5爱情保卫战4875多平台6快乐大本营20194148芒果TV7我们的师父3916芒果TV8巅峰之夜3643芒果TV9青春环游记3457多平台10非常完美3016多平台资料来源:骨朵传媒,光大证券研究所表9:2019年第21周(2019.
05.
27-2019.
06.
02)网络综艺播放量TOP10排名剧集名称播放量(万)播出平台1创造营201925000腾讯2哈哈农夫13000芒果TV3少年可期12000芒果TV4密室大逃脱8981芒果TV5我们是真正的朋友8795腾讯6变形记第十八季7533芒果TV7忘不了餐厅7053腾讯8拜托了冰箱第五季6815腾讯9我最爱的女人们6674多平台10童言有计第二季6585芒果TV资料来源:骨朵传媒,光大证券研究所3.
4、出版:《斗罗大陆》居虚构榜第一,《习近平在正定》居非虚构畅销榜榜首《斗罗大陆(第四部)终极斗罗(5)》居虚构榜第一,《习近平在正定》居非虚构畅销榜榜首.
2019年第21周(2019.
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02),虚构类书籍:《斗罗大陆(第四部)终极斗罗(5)》排名第一;《红岩》排名第二;《就喜欢你看不惯我又干不掉我的样子》排名第三.
非虚构类书籍:2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-15-证券研究报告《习近平在正定》排名第一;《习近平的七年知青岁月(平装)》排名第二;《美国陷阱》排名第三.
表10:2019年第21周(2019.
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02)畅销书排行榜排名虚构非虚构1斗罗大陆(第四部)-终极斗罗(5)习近平在正定2红岩习近平的七年知青岁月(平装)3就喜欢你看不惯我又干不掉我的样子美国陷阱4撒野(2)梁家河5活着天才在左疯子在右(完整版)(新版)6摆渡人(3)-无境之爱未来简史:从智人到智神7撒野人类简史:从动物到上帝(新版)8解忧杂货店成事:冯唐品读曾国藩嘉言钞9三体半小时漫画中国史(全新修订版)10人生海海时间简史(插图本)资料来源:开卷,光大证券研究所3.
5、国漫:《斗罗大陆》的播放量位居国漫第一名,《雪鹰领主》居第二《斗罗大陆》的播放量位居国漫第一名,《雪鹰领主》居第二.
2019年第21周(2019.
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27-2019.
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02),《斗罗大陆》以5427万的播放量排名第一,《雪鹰领主》以3111万的播放量排名第二,《雄兵连之诸天降临》以2964万的播放量排名第三.
腾讯仍然是国漫播出的最主要平台.
表11:2019年第21周(2019.
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27-2019.
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02)国漫播放量TOP10排名剧集名称播放量(万)播出平台1斗罗大陆5427腾讯2雪鹰领主3111腾讯3雄兵连之诸天降临2964腾讯4万界神主2645腾讯5天行九歌2149多平台6灵剑尊第1季1910腾讯7万界仙踪第2季1843腾讯8狐妖小红娘1462多平台9非人哉1203多平台10斗魂卫之玄月奇缘816腾讯资料来源:骨朵传媒,光大证券研究所4、行业重点新闻回顾4.
1、影视:《破冰行动》导演为逻辑Bug道歉回应感情戏多余4.
1.
1、《破冰行动》导演为逻辑Bug道歉回应感情戏多余近日受到网络热议的缉毒题材剧《破冰行动》在5月30日晚迎来大结局.
但随着黑警、卧底身份都一目了然,烧脑刺激情节越来越少,部分网友开始吐槽"主角人设崩塌"、"男主感情戏多余",豆瓣评分也持续下跌至8.
0.
2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-16-证券研究报告在大结局播出前,该剧导演傅东育在微博发布长文《喧嚣之后的告别》,回忆拍摄经历的同时,也在文中回应质疑.
他表示,《破冰行动》不仅是一个强情节、强动作、热闹的商业作品,他更想表现人物的情感和命运的无常,而今天的成像符合他对于整个作品的预设,"当然,如何将情节与情感,水乳交融,这是类型片的终极命题.
在技巧上,在能力上我也许做得还不够好,但我在努力尝试.
"(资料来源:新京报)4.
1.
2、中国移动投资16亿入股芒果超媒5月28日,在第七届中国网络视听大会上,湖南广播电视台党委书记、台长、湖南广播影视集团有限公司党委书记、董事长吕焕斌出席大会主论坛,在演讲中,他分享了一个最新消息:中国移动投资16亿入股芒果超媒,已经成为了芒果超媒的第二大股东.
吕焕斌还透露,今年,芒果超媒的承诺业绩利润过10亿,相应的收入将过百亿.
5月27日,芒果超媒发布公告称,中国移动子公司中移资本认购其配套融资20亿元中的近16亿元,成为芒果超媒的第二大股东,持股比例为4.
37%.
(资料来源:界面新闻)4.
2、游戏:腾讯成长守护平台携手中国联通,打造未成年人专属定制卡4.
2.
1、腾讯成长守护平台携手中国联通,打造未成年人专属定制卡为进一步完善腾讯未成年人保护体系,与行业共建未成年人守护生态,腾讯成长守护平台与运营商中国联通达成深度合作,计划逐步开放平台功能,打通技术壁垒,将成长守护平台功能从线上延伸至手机sim卡这一实物载体,推出面向未成年人及其家长用户的专属定制卡,帮助更多家长实现对未成年人游戏行为的管理和保护.
目前,双方合作打造的专属定制卡已进入功能调试阶段,近期将在腾讯"成长守护平台"及中国联通"王卡助手"两大平台开放申请.
根据规划,家长为未成年孩子申请专属定制卡并进行绑定后,可实现对未成年孩子游戏行为的查询,并通过流量限制,管理孩子在腾讯游戏等腾讯系应用中的上网时间,培养孩子健康、适度的上网习惯.
同时,为了帮助家长更全面地了解孩子的游戏行为,避免孩子通过多个游戏账号规避监护,成长守护平台将基于此前进行的"查小号"技术探索,在本次推出的专属定制卡中正式上线"小号查询"功能.
此外,专属定制卡中还将尝试内置定位查询功能,为家长关注孩子人身安全提供更多有效方式.

腾讯成长守护平台还将和联通探讨开发更多实用功能,为家长提供关注、管理未成年人上网行为的便捷工具.
目前,健康系统仍在继续推进覆盖,基于健康系统的"16+"试点已在《和平精英》上启动,腾讯将根据用户反馈和各界建议,持续优化各项保护措施,完善未成年人保护体系.
未来,腾讯希望能更好地协同各行业,探索更多引导未成年人健康上网的有效方式,共同守护未成年人健康成长.
(资料来源:游戏葡萄)2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-17-证券研究报告4.
2.
2、二次元游戏再创佳绩,《明日方舟》夺AppStore畅销榜第一游戏葡萄5月30日消息,鹰角网络自研自发的二次元游戏《明日方舟》,上线接近1个月之后,随着第一次系列活动内容的推出,在今天下午登顶国内AppStore畅销榜.
踩在市场产品荒的窗口,他们用一款独特性极强,在前期已经营造出足够话题效应的游戏,拿下了二次元领域绝大部分的市场,并且借助优质的内容水准,实现了快速登顶和一口气爆发.
上线近一个月以来,《明日方舟》一直稳定在AppStore畅销榜前十之内,考虑到初版游戏内容并不多,这一成绩主要以来前期的内容消耗来支撑.
而随着《明日方舟》对国内二次元玩家的不断渗透,这款产品或许会在更短的时间内占据圈内的头部位置,如果这款产品还能依靠其内容影响到更多泛用户,那么或许有希望与国内大厂的头部产品,在更长的周期内有一次精彩的竞争.
(资料来源:游戏葡萄)4.
3、音乐:彭博社消息指出环球音乐50%股权可能会卖给腾讯4.
3.
1、与Spotify等巨头竞争,「Castbox」将中国小众的播客生意在欧美做大"播客"(Podcast)一词对中国绝大多数人来说,仍是有些陌生的.
但在海外发达国家,播客正逐渐成为一种日常的内容消费.
根据咨询公司EdisonResearch发布的《2019年播客消费者》,51%超过12岁的美国人曾听过播客(1.
44亿人),比2018年多出2000万人.
同时,收听频次也在上升,每个月都会收听的人数占比从26%上升至32%.
反观上游市场,除了苹果外,其他巨头也开始在播客上发力.
Spotify在今年年初斥资3.
4亿美元,先后收购了3家播客公司.
根据外媒TheVerge的报道,Spotify正在测试新版本,新设计将并排展示音乐和播客两大内容.
谷歌搜索也开始为播客编制索引,相关搜索结果可以直接播放播客条目.

2016年,Castbox通过抢先上线海外安卓市场、关联搜索词等方式迅速收割了一批用户.
几年来,团队也一直专注在安卓渠道上,2018年底Castbox有超过150万个Channel,DAU达到250万,MAU达到420万,用户平均每日打开4-5次,收听时长约100分钟.
目前Castbox75%的用户集中在美国和欧洲等发达国家地区,年龄大约在25-34岁,以本科以上学历为主.
(资料来源:36Kr)4.
3.
2、喜马拉雅FM回应12名董事退出5月26日,针对此前喜马拉雅FM股东退出新闻,喜马拉雅FM回应称,此次变动是因为公司搭VIE结构,所有境内VIE公司的董事变更为境外母公司的股东,属于VIE标准结构.
喜马拉雅FM目前没有明确的上市计划,若有会尽早和大家沟通.
2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-18-证券研究报告天眼查数据显示,5月24日上海证大喜马拉雅FM网络科技有限公司发生多项工商变更,小米旗下创投公司——天津金星创业投资有限公司退出股东行列,公司注册资本减少314余万元,缩减5.
22%,包括小米副总裁洪峰在内的12名董事退出,仅剩喜马拉雅FMCEO余建军一人.
公开资料显示,截至2018年12月喜马拉雅FM总用户规模突破4.
8亿,包括车载、穿戴、音响智能设备用户及3500万海外用户,活跃用户日均收听时长达135分钟.
平台内共有600万主播,覆盖财经、音乐、新闻、商业、小说、汽车等328类上亿条有声内容,行业占有率超73%.
如今,喜马拉雅FM不仅共享阅文集团所有版权,还与中国出版集团、中信出版集团达成合作.
其中包括马东、吴晓波、高晓松、蔡康永、陈志武、郭德纲、冯仑、龚琳娜、黄健翔,喜马拉雅FM占据了市场上70%畅销书的有声版权.
中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举表示,喜马拉雅FM要想走得更远,知识产权是一个很难解决但又必须突破的问题,"12名董事的退出应该不会对公司产生什么影响,版权问题才是关键,知识版权其实是整个音频行业需要共同面对的一个问题,处理不好的话会在一定程度上影响行业发展,也会对喜马拉雅FM这些公司的利润造成一定的影响".
(资料来源:Tom)4.
4、动漫:品牌打造逐步成为动漫产业发展的核心引擎4.
4.
1、杨守民:品牌打造逐步成为动漫产业发展的核心引擎由文化和旅游部、国家广播电视总局、北京市人民政府共同主办的"第十四届中国北京国际文化创意产业博览会-中国文化产业发展论坛"于2019年5月29日-30日召开.
主题为:引领文化产业高质量发展助推全国文化中心建设.
中国动漫集团有限公司党委委员、总经理杨守民出席并演讲.

杨守民表示,中国动漫发展出现了几点问题:一是企业盲目追求短期效益,造成产品的设计理念不符合消费者预期,产品质量遭受诟病.
不少企业原创的着眼点过于集中在外在符号层面,对形象、剧情在文化内涵、正能量价值观等方面关注较少,造成一些作品社会效益较弱.
另外也有相当的一部分作品仍然主要以模仿欧美、日本等动漫发达国家和地区的内容和风格为主,没能将自身民族特色转化为国际语言.
二是相关政策滞后于市场发展,地方上对本地企业扶持手段单一,效果欠佳,与动漫企业的交流与沟通不足,针对其优秀动漫作品的创作的支持手段比较单一,产业园的运营思路存在一定的偏差,运营方对动漫文化的辐射和延伸作用在认识上还有一定差距.
三是民营企业难于获得金融机构支持,融资困难.
金融机构对小微文化企业的扶持力度不足,政策门槛较高,不少文化企业存在融资难的问题.
但另一方面,我国动漫产业发展对经济做出了突出贡献.
2017年,我国国内动漫产业产值已经达到了1700亿元人民币,占国内生产总值比重达到0.
2%,预计到十三五末期,国内动漫产业产值要达到2500亿元人民币.
可喜的是,目前国内动漫企业的运营模式正在由产品导向向品牌导向转型,品牌打造和品牌授权正逐步成为动漫产业转型升级和实现跨越式发展的核心引擎.
(资料来源:新浪财经)2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-19-证券研究报告4.
4.
2、湖北加速动漫游戏产业发展31家动漫企业获国家级认定目前,湖北省共有31家企业获得国家级动漫企业资质认定,3家企业获得国家级重点动漫企业资质认定.
截至去年底,全省各动漫企业累计生产制作原创作品超过3500分钟.
5月23日至24日,湖北省动漫游戏业培训班在光谷举行,来自全省各市州文旅部门相关负责人以及省内动漫企业代表70余人参加.
记者从该培训班上获悉,省文化和旅游部门今年将推进一系列措施,进一步培育壮大市场主体,加速动漫游戏产业发展.
去年以来,武汉太崆动漫制作的《冲破天际》,已进入全球100多个电影节、动漫节,获得了29项国际大奖,并成功入围奥斯卡最佳动画短片提名,实现了中国动漫产业历史上的第一次提名.
武汉博润通与腾讯视频、杭州友诺联合出品动画片《乌龙院之活宝传奇》在腾讯视频独家首播,网络播放量超7亿次,儿童类动漫排名第一.
武汉两点十分文化传播公司2018年获得合同总额近亿元,多部动漫作品获得总计300余亿次的点击量,并连续入选"国家动漫品牌建设与保护计划".
原创漫画《银之守墓人》网络点击量破146亿,被评为"十大国漫".
武汉斗鱼已在纳斯达克顺利上市,成为全国最具影响力的直播企业,注册用户超过2亿人,日活跃用户3200万人次,2018年营业收入为36.
54亿元.
记者从湖北省文旅厅获悉,今年已出台年度扶持动漫产业发展专项资金申报指南,重点围绕原创精品、品牌战略、融合与创新3个方面进行申报,在行业发展规模、产业园区发展、市场监管工作、服务平台建设上加大扶持力度.
同时,将继续做好动漫企业认定工作,争取更多的企业通过文化部认定,落实税收减免、退税等相关优惠政策.
通过事前指导、事中扶持、事后奖励等方式,帮助动漫企业生产出更多富有时代特色、文化内涵、适合各年龄阶段、深受老百姓喜爱的动漫精品力作.
(资料来源:湖北日报)4.
5、互联网:电商618首日战报:苹果3分钟过亿,上海成交量最高4.
5.
1、电商618首日战报:苹果3分钟过亿,上海成交量最高6月1日,618电商大促拉开帷幕,多家电商平台迎来一小时开门红.
天猫平台数据显示,11时23分,成交额已超过去年6月1日全天业绩.
截至凌晨1时的618开门红第一个小时内,天猫618诞生了苹果、美的、耐克、奥克斯、海尔、欧莱雅、兰蔻、阿迪达斯和小米等成交过亿品牌.
其中,苹果品牌2分45秒成交过亿,美的和耐克4分钟成交过亿,小米59分钟成交过亿.
开场一小时,天猫聚划算13款商品成交额过千万元,包括iPhoneXR、iPhoneXsMax、iPhoneXs、欧莱雅抗初老黑精华、华为P30Pro、Olay淡斑小白瓶等;360款商品成交额过百万,包括完美日记哑光唇膏、护舒宝液体卫生巾等.
而在5月31日晚,天猫曾携手苹果、海尔、TCL、苏宁等数百品牌推2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-20-证券研究报告出品牌直降"抢折上5折"会场,为消费者带来超过30万件5折商品.
地域方面,618第一个小时成交最高的前10个城市为:上海、北京、广州、杭州、深圳、成都、武汉、重庆、南京、苏州.
京东方面,今日凌晨1时,京东销售商品1700万件商品,同比增加83%.
按下单量统计,手机、空调、平板电视分别占据品类排行榜前三的位置;北京、上海、广州成为购买力最强的城市;荣耀20、华为P30、realmeX占据搜索排行榜前三的位置.
据了解,京东在2018年"618大促"累计下单金额为1592亿元,相比2017年同期增长近33%.
(资料来源:腾讯网)4.
5.
2、公益皮肤筹款610万美元拳头公司获2018慈善金光奖《英雄联盟》开发商拳头公司推特上宣布,2018年上架的公益皮肤"死兆星科加斯"共获得610万美元筹款,这笔筹款捐助给了全世界的20多个公益组织,而这项公益活动则让他们(拳头公司)获得了2018年慈善金光奖.
拳头表示很荣幸能够得到这个北美企业社区慈善活动的最高荣誉,也十分感谢《英雄联盟》的玩家.
事实上,微软、谷歌、迪斯尼等大公司也曾获得过此荣誉.
拳头表示从这次与玩家合作的慈善捐款中学到了很多,希望尽最大努力改进,并继续进行慈善活动.
(资料来源:DoNews)5、上周公告5.
1、主板传媒上市公司重要公告长城影视(002071.
SZ)关于控股子公司股权被冻结的公告1、截至本公告披露日,淄博影视城运营一切正常,日常生产经营活动未受到上述冻结事项的影响.
2、公司于2019年1月4日、2019年1月21日分别召开了第六届董事会第三十二次会议和2019年第二次临时股东大会,审议通过《关于出售全资子公司股权的议案》,同意将公司全资子公司诸暨影视城100%股权出售给绍兴优创健康管理合伙企业(有限合伙).
公司一方面一直与绍兴优创积极沟通,绍兴优创正在筹措资金,另一方面公司正在积极寻找新的融资渠道,降低成本费用支出,盘活资产,提高运营资产的使用效率.
同时控股股东长城集团正在与永新华、科诺森进行股权合作的洽谈,长城集团计划通过引入外部战略合作者对长城集团增资扩股不低于15亿元或通过法律法规允许的方式开展股权合作.
如后续最终签署合作协议,长城集团将会在资金到位后全力支持解决公司的股权冻结事项,争取早日解除股权冻结,办理完成工商变更手续以及相应的交割程序.
3、经核查,因杭州市下城区人民法院受理了中国银行股份有限公司浙江省分行与公司等其他有关方的金融借款合同纠纷一案,导致公司持有的诸暨影视城100%股权及淄博影视城部分股权被冻结.
因上海市浦东新区人民法院受理了华美银行(中国)有限公司与公司等其他有关方的金融借款合同纠纷2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-21-证券研究报告一案,导致公司持有的诸暨影视城及马仁奇峰部分股权被冻结.
详见公司分别于2019年5月15日及同日在《证券时报》及巨潮资讯网(http://www.
cninfo.
com.
cn,下同)披露的《关于诉讼事项的公告》(公告编号:2019-063)及(公告编号:2019-070).
4、除已披露的诉讼事项外,公司尚未收到其他方关于上述股权冻结事项的相关法律文书、通知.
公司正在对上述股权冻结事项进行核查.
公司将根据上述冻结事项的后续进展及时按照法律法规的相关规定履行信息披露义务.

大晟文化(600892.
SH)关于转让孙公司股权的公告公司拟向郑超、邹常雷和赵静转让持有的深圳市第七感影视文创有限公司49%股权,交易金额为人民币1元.
独立董事发表独立意见如下:本次股权交易公开、公平,审议程序符合《公司法》、《上海证券交易所上市规则》和《公司章程》的相关规定.
本次股权交易未经评估,交易金额较小,以2018年12月31日深圳市第七感影视文创有限公司净资产为定价依据,交易价格公平合理,不存在损害公司和全体股东、特别是中小投资股东利益的情形.
因此,同意转让持有的深圳市第七感影视文创有限公司49%股权.
皖新传媒(601801.
SH)关于发起设立安徽皖新卓越文创科教产业基金的公告安徽新华传媒股份有限公司拟与合肥包河文广产业投资有限公司共同发起设立一支主要投资于文化创意、科技创新和教育领域的产业基金,总规模为人民币10亿元,共分五期.
该产业基金一期认缴规模为人民币20,100万元,由安徽新华传媒股份有限公司和合肥包河文广产业投资有限公司作为有限合伙人分别认缴人民币15,000万元和5,000万元,安徽皖新卓越文创投资有限公司作为普通合伙人认缴人民币100万元.
新华传媒(600825.
SH)关于获得投资收益的公告上海新华传媒股份有限公司于2011年5月24日召开的第六届董事会第一次会议审议通过关于投资上海文化产业股权投资基金的议案,同意公司使用自有资金向上海文化产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)投资2亿元人民币,成为其有限合伙人.
详见公司于2011年5月25日在上海证券交易所网站披露的《第六届董事会第一次会议决议公告》(公告编号:2011-013).
文化基金成立于2012年9月3日,其在中国证券投资基金业协会备案的基金编号为:SD3275,备案时间为2014年5月26日,基金管理人为海通创意资本管理有限公司.
中国出版(601949.
SH)关于变更部分募集资金投资项目的公告中国出版传媒股份有限公司于2019年5月24日召开的第二届董事会第三十一次会议、第二届监事会第二十六次会议审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》.
公司拟对部分募集资金投资项目进行变更,将原诗词中国2.
0建设项目变更为文科通识知识服务项目,中国美术全媒体开发应用平台变更为中国美术教育全媒体开发应用平台.
2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-22-证券研究报告芒果超媒(300413.
SZ)关于非公开发行股份募集配套资金相关方承诺事项的公告根据中国证券监督管理委员会下发的《关于核准快乐购物股份有限公司向芒果传媒有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》(证监许可[2018]999号),芒果超媒股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项已完成非公开发行股份募集配套资金的相关实施工作.
在本次交易中,募集配套资金认购方中移资本控股有限责任公司、中国人寿资产管理有限公司作出的主要承诺事项如下:对于本单位获购的芒果超媒本次非公开发行的A股股票,自发行结束之日起十二个月内不得转让,包括但不限于通过证券市场公开转让或通过协议方式转让.
法律法规对限售期另有规定的,从其规定.
华策影视(300133.
SZ)关于股东股份质押的公告浙江华策影视股份有限公司于今日接到控股股东杭州大策投资有限公司通知,其持有的本公司的部分股票被质押.
截至本公告披露日,大策投资持有本公司股份352,512,000股,占公司总股本的19.
88%.
本次质押后,大策投资所持有本公司股份累计被质押159,100,000股,占其持有公司股份总数的45.
13%,占公司总股本的8.
97%.
5.
2、港股传媒上市公司重要公告阿里影业(1060.
HK)有关(1)授出使用电影信息网络传播权之许可;(2)出售剧集新媒体播映权及电影信息网络传播权之关联交易董事会宣布,上海阿里巴巴影业(本公司之合并附属公司)已于二零一九年五月三十一日与优酷科技(AGH之间接附属公司)订立许可协议,据此,上海阿里巴巴影业已同意向优酷科技授出电影III(一部名为「小猪佩奇过大年」之电影)信息网络传播权之许可.
优酷科技根据许可协议而应付上海阿里巴巴影业之相关许可费为人民币4,500,000元.
董事会亦宣布,华盟(天津)(本公司之合并附属公司)已于二零一九年五月三十一日与优酷科技(AGH之间接附属公司)订立新媒体播映权转让协议,据此,华盟(天津)已同意出售及优酷科技已同意收购剧集F(一部现名为「你好检察官」并由本集团与其他独立第三方投资者联合制作之剧集)之新媒体播映权.
剧集F出售事项之代价为人民币150,000,000元(含税).
根据本集团与其他独立第三方投资者订立之联合投资安排,本集团有权收取剧集F出售事项代价之60%(包括投资收入分成及宣传发行服务费).
6、风险分析(1)影视内容:消费者需求减弱的风险,产业政策变动的风险.
(2)动漫:内容创新不足的风险,技术发展不及预期的风险.
2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-23-证券研究报告(3)游戏:行业监管政策的风险,网络安全的风险,持续开发新游戏、新技术的风险.
(4)广告:宏观经济波动的风险,创新能力不足的风险.
(5)文旅相关:创新能力不足的风险,政策变动的风险.
(6)出版:侵犯著作权的风险,产业政策变动的风险.
(7)广电:政策变动的风险,市场萎缩的风险.
(8)电商:业务拓展整合进度不及预期的风险,产业政策变动的风险.
2019-06-02互联网与传媒敬请参阅最后一页特别声明-24-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行业及公司评级买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上;增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%;中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%;减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%;卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上;无评级因无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使无法给出明确的投资评级.
基准指数说明:A股主板基准为沪深300指数;中小盘基准为中小板指;创业板基准为创业板指;新三板基准为新三板指数;港股基准指数为恒生指数.
分析、估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同.
本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易.
分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责.
负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证,本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点.
研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益.
所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与,不与,也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系.