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com请阅读最后一页各项声明第1页/共18页传媒分析师:刘冉执业证书编号:S0730516010001liuran@ccnew.
com021-50588666-8036研究助理:乔琪qiaoqi@ccnew.
com021-50588666-8081年报与一季报发布完毕,关注19年游戏公司业绩回暖——文化传媒行业月报证券研究报告-行业月报同步大市(维持)盈利预测和投资评级公司简称18EPS19EPS19PE评级吉比特10.
0611.
6319.
13增持分众传媒0.
400.
2522.
68增持游族网络1.
141.
3414.
80增持三七互娱0.
470.
8616.
08增持光线传媒0.
470.
3023.
13增持完美世界1.
301.
5316.
99增持中文传媒1.
181.
3110.
21增持传媒相对沪深300指数表现相关报告1《传媒行业点评报告:任天堂与腾讯强强联合,Switch国行可期》2019-04-192《文化传媒行业月报:广电板块受政策提振,密切关注年报与季报密集期》2019-04-043《文化传媒行业月报:板块估值回升,继续关注板块反弹机会》2019-03-11联系人:李琳琳电话:021-50588666-8045传真:021-50587779地址:上海浦东新区世纪大道1600号18楼邮编:200122发布日期:2019年05月15日投资要点:行业市场回顾:4月中信传媒指数下跌7.
60%,跑输上证综指(-0.
40%)7.
2个百分点,跑输创业板指(-4.
12%)3.
48个百分点,排在A股涨跌幅第28位,位于尾部区域,排名较3月下降8位.
细分子板块仍以下跌趋势为主,其中广播电视子版块经过3月份大幅上涨后出现回调,下跌9.
40%;平面媒体子版块下跌6.
16%;电影动画子版块下跌5.
34%;整合营销子版块下跌6.
00%;互联网子版块下跌8.
83%.
从个股的涨跌幅来看,传媒板块涨幅前五分别是腾信股份(15.
83%)、金逸影视(14.
43%)、号百控股(12.
65%)、顺网科技(12.
02%)、金科文化(10.
77%);跌幅前五分别是乐视网(-40.
49%)、ST印纪(-36.
80%)、ST东网(-25.
57%)、宣亚国际(-24.
12%)、恺英网络(-21.
69%).
行业评级及投资主线:从已经公布的传媒行业2018年年报以及2019年一季度报告来看,由于外部经济环境不景气、互联网流量红利耗尽、商誉减值、影视与游戏行业监管等问题集中爆发,导致传媒类上市公司业绩大幅下滑.
但在行业各种利空因素逐步被释放完毕之后,行业有望迎来业绩的触底回升.
建议关注各类2019年第一季度业绩超预期的公司,同时建议关注受益于5G建设的广电板块投资机会.
个股方面,建议持续关注近期游戏产品表现良好的完美世界、三七互娱、游族网络、吉比特和中文传媒,影视行业关注光线传媒,营销板块建议关注短期业绩承压,但具备中长期布局价值的新媒体广告龙头分众传媒.
风险提示:政策监管持续收紧;系统性风险;行业发展不及预期.
-37%-31%-25%-19%-13%-7%-1%2018-052018-092019-01传媒沪深300传媒本报告版权属于中原证券股份有限公司www.
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com请阅读最后一页各项声明第2页/共18页内容目录1.
4月市场回顾.
32.
公司动态要闻.
43.
行业动态要闻.
83.
1.
电影市场.
103.
2.
电视剧市场.
133.
3.
综艺节目市场143.
4.
游戏市场.
154.
行业评级及投资主线.
165.
风险提示.
17图表目录图1:2019年4月A股主要板块涨跌幅(3图2:2019年4月传媒各子版块指数涨跌幅(3图3:2018年5月-2019年4月票房变化趋势.
10图4:2019年4月电视剧网络播放量排行TOP10.
13图5:2019年4月网络剧播放量排行TOP1013图6:2019年4月30日省级卫视播放电视剧收视率排行14图7:4月电视综艺播放量排行TOP1014图8:4月网络综艺播放量排行TOP1014图9:2019年4月网页游戏运营平台开服数量TOP10.
15图10:2019年4月网页游戏开服数量TOP1015图11:AppStore畅销游戏排行榜TOP10(2019年4月30日)16图12:豌豆荚应用市场游戏排行榜TOP10(2019年4月30日)16图13:2013年1月-2019年4月中信传媒指数与沪深300、中小企业板、创业板指数市盈率(TTM,剔除负值)对比.
17表1:2019年4月传媒行业涨跌幅排行4表2:2019年4月文化传媒板块部分公司动态要闻.
4表3:2019年4月票房情况(含服务费)11表4:2019年5月部分上映电影.
11表5:2019年4月院线票房数据TOP10.
12表6:重点公司估值表(截止至2019年5月14日)17传媒本报告版权属于中原证券股份有限公司www.
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com请阅读最后一页各项声明第3页/共18页1.
4月市场回顾4月中信传媒指数下跌7.
60%,跑输上证综指(-0.
40%)7.
2个百分点,跑输创业板指(-4.
12%)3.
48个百分点,排在A股涨跌幅第28位,位于尾部区域,排名较3月下降8位.
细分子板块仍以下跌趋势为主,其中广播电视子版块经过3月份大幅上涨后出现回调,下跌9.
40%;平面媒体子版块下跌6.
16%;电影动画子版块下跌5.
34%;整合营销子版块下跌6.
00%;互联网子版块下跌8.
83%.
从个股的涨跌幅来看,传媒板块涨幅前五分别是腾信股份(15.
83%)、金逸影视(14.
43%)、号百控股(12.
65%)、顺网科技(12.
02%)、金科文化(10.
77%);跌幅前五分别是乐视网(-40.
49%)、ST印纪(-36.
80%)、ST东网(-25.
57%)、宣亚国际(-24.
12%)、恺英网络(-21.
69%).
图1:2019年4月A股主要板块涨跌幅(%)资料来源:Wind,中原证券图2:2019年4月传媒各子版块指数涨跌幅(%)资料来源:Wind,中原证券传媒本报告版权属于中原证券股份有限公司www.
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com请阅读最后一页各项声明第4页/共18页表1:2019年4月传媒行业涨跌幅排行涨幅TOP5涨幅(%)跌幅TOP5跌幅(%)腾信股份15.
83乐视网-40.
49金逸影视14.
43ST印纪-36.
80号百控股12.
65ST东网-25.
57顺网科技12.
02宣亚国际-24.
12金科文化10.
77恺英网络-21.
69资料来源:Wind,中原证券2.
公司动态要闻表2:2019年4月文化传媒板块部分公司动态要闻整合营销公司简称公告日期公告事项摘要博通股份2019-04-052018年公司营业收入1.
79亿元,同比增加16.
28%,净利润316.
5万元,同比减少27.
97%,基本每股收益0.
05元.
北京文化2019-04-13截至2019年4月11日,公司来源于影片《流浪地球》的收益约为23,000万元-26,000万元(最终结算数据可能略有误差).
2019-04-27公司2019年一季度实现营业收入3.
15亿元,同比减少78.
93%,净利润-2713万元,同比减少312.
73%.
科达股份2019-04-182018年公司营业收入142.
09亿元,同比增加50.
05%,净利润2.
63亿元,同比减少43.
19%,基本每股收益0.
20元.
省广集团2019-04-182018年公司营业收入121.
15亿元,同比增加7.
26%,净利润1.
86亿元,同比增加200.
99%,基本每股收益0.
11元.
元隆雅图2019-04-192018年公司营业收入10.
52亿元,同比增加28.
36%,净利润9354万元,同比增加30.
92%,基本每股收益0.
73元.
2019-04-26公司2019年一季度实现营业收入3.
07亿元,同比增加50.
90%,净利润2524万元,同比增加26.
57%.
麦达数字2019-04-23公司2019年一季度实现营业收入1.
60亿元,同比减少38.
16%,净利润5438万元,同比增加68.
52%.
2019-04-232018年公司营业收入10.
36亿元,同比增加10.
64%,净利润-3.
70亿元,同比减少590.
55%,基本每股收益-0.
64元.
天龙集团2019-04-242018年公司实现营业收入79.
68亿元,同比增长15.
88%;净利润-9.
06亿元,同比下降192.
40%;每股收益为-1.
25元.
分众传媒2019-04-25公司2019年一季度实现营业收入26.
11亿元,同比减少11.
78%,净利润3.
40亿元,同比减少71.
81%.
2019-04-252018年公司实现营业收入145.
51亿元,同比增加21.
12%;净利润58.
23亿元,同比减少3.
03%;每股收益为0.
40元.
佳云科技2019-04-252018年公司实现营业收入231.
04亿元,同比增加51.
69%;净利润3.
89亿元,同比增加74.
99%;每股收益为0.
18元.
2019-04-262019年一季度公司实现营业收入9.
76亿元,同比增长7%;净利润2,182万元,同比下降12.
86%.
每股收益0.
03元北巴传媒2019-04-26公司2019年一季度实现营业收入11.
27亿元,同比增加12.
31%,净利润1704万元,同比增加12.
58%.
每日互动2019-04-26公司2019年一季度实现营业收入1.
42亿元,同比增加7.
05%,净利传媒本报告版权属于中原证券股份有限公司www.
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com请阅读最后一页各项声明第5页/共18页润6033万元,同比减少12.
04%.
东方嘉盛2019-04-26公司2019年一季度实现营业收入29.
08亿元,同比增加42.
32%,净利润5344万元,同比减少2.
93%.
2019-04-262018年公司实现营业收入128.
96亿元,同比增加27.
24%;净利润1.
35亿元,同比增加13.
85%;每股收益为0.
98元.
芒果超媒2019-04-302018年公司实现营业收入96.
61亿元,同比增加16.
80%;净利润8.
66亿元,同比增加21.
03%;每股收益为0.
92元.
2019-04-30公司2019年一季度实现营业收入24.
85亿元,同比增加2.
10%,净利润4.
18亿元,同比增加23.
99%.
互联网公司简称公告日期公告事项摘要昆仑万维2019-04-052016年7月,北京昆仑万维科技股份有限公司通过股权转让方式向苏州克里爱工贸股份有限公司(2016年8月更名为杭州如涵控股股份有限公司)投资5,000万元人民币.
2018年5月,如涵在海外搭建VIE平台,公司持有如涵境外主体RuhnnHoldingLimited16,170,000股股份.
2019年4月3日(美国东部时间),如涵正式在纳斯达克证券交易所挂牌上市,股票代码"RUHN".
如涵挂牌上市后,公司持有的16,170,000股股份占此次如涵发行后的3.
91%股权.
2019-04-11根据北京昆仑万维科技股份有限公司的战略发展规划,公司全资子公司KunlunGroupLimited拟以自有资金5,000万美元投资PonyAIInc.
,取得Pony融资后3%的股权.
吉比特2019-04-102018年公司实现营业收入16.
55亿元,同比增加14.
91%;净利润7.
23亿元,同比增加18.
58%;每股收益为10.
12元.
三七互娱2019-04-11吴氏家族持有公司股份合计539,030,528股,占公司总股本的25.
37%.
2018年1月1日至2019年3月12日期间,吴氏家族通过大宗交易和集中竞价(ETF换购)累计减持公司股份150,760,527股,减持后,吴氏家族持有公司股份388,270,001股,占公司总股本18.
27%.
吴氏家族持有公司股份比例减少7.
10%.
2019-04-262018年公司实现营业收入76.
33亿元,同比增加23.
33%;净利润10.
09亿元,同比减少37.
77%;每股收益为0.
47元.
2019-04-26公司2019年一季度实现营业收入32.
47亿元,同比增加95.
46%,净利润4.
54亿元,同比增加10.
80%.
视觉中国2019-04-19视觉(中国)文化发展股份有限公司全资子公司汉华易美(天津)图像技术有限公司收到天津市互联网信息办公室行政处罚决定书《津网信罚决字【2019】第1号》,决定给予汉华易美天津罚款三十万元的行政处罚.
掌阅科技2019-04-202018年公司实现营业收入19.
03亿元,同比增加14.
17%;净利润1.
39亿元,同比增加12.
62%;每股收益为0.
35元.
2019-04-27公司2019年一季度实现营业收入4.
50亿元,同比减少3.
64%,净利润3098万元,同比减少13.
28%.
宝通科技2019-04-252018年公司实现营业收入21.
66亿元,同比增加37.
12%;净利润2.
72亿元,同比增加22.
96%;每股收益为0.
69元.
2019-04-25公司2019年一季度实现营业收入6.
01亿元,同比增加38.
82%,净利润8756万元,同比增加63.
17%.
世纪华通2019-04-272018年公司实现营业收入81.
24亿元,同比增加132.
72%;净利润9.
62传媒本报告版权属于中原证券股份有限公司www.
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com请阅读最后一页各项声明第6页/共18页亿元,同比增加22.
94%;每股收益为0.
43元.
2019-04-30公司2019年一季度实现营业收入21.
72亿元,同比增加57.
76%,净利润1.
96亿元,同比减少37.
38%.
游族网络2019-04-30公司2019年一季度实现营业收入8.
33亿元,同比减少4.
03%,净利润1.
73亿元,同比减少22.
20%.
2019-04-302018年公司实现营业收入35.
81亿元,同比增加10.
68%;净利润10.
09亿元,同比增加53.
85%;每股收益为1.
15元.
电影动画公司简称公告日期公告事项摘要华谊兄弟2019-04-04公司全资子公司华谊兄弟国际有限公司及其在美国的全资孙公司WRBrothersInc.
与公司的关联方MountQinlingInvestmentLimited达成协议,WR拟向公司的关联方MountQinlingInvestmentLimited发行3,000万美元的可转债票据,期限为自可转债票据交割日起的三年,具体以各方签署的文件约定为准.
此外,MountQinling拥有在自可转债票据交割日起的五年内累计购买金额不超过6,000万美元的购买WR股份的购买选择权,具体以各方签署的文件约定为准.
万达电影2019-04-102019年3月,公司实现票房6.
4亿元,观影人次1,554.
6万人次.
1-3月累计票房27.
6亿元,同比下降6.
50%,累计观影人次6,071.
5万人次,同比下降14.
83%.
截止2019年3月31日,公司拥有已开业直营影院609家,5,387块银幕.
2019-04-262018年公司实现营业收入140.
88亿元,同比增加6.
49%;净利润12.
95亿元,同比下降14.
58%.
基本每股收益0.
74元.
幸福蓝海2019-04-122018年公司实现营业收入16.
54亿元,同比增加9.
07%;净利润-5.
32亿元,同比下降572.
78%.
基本每股收益-1.
43元.
金逸影视2019-04-122018年公司实现营业收入20.
10亿元,同比下降8.
24%;净利润1.
58亿元,同比下降25.
29%.
基本每股收益0.
59元.
2019-04-26公司发布2019年第一季度季报,公司实现营业收入5.
62亿元,同比下降4.
54%;净利润3,231万元,同比下降42.
59%;实现基本每股收益0.
12元.
上海电影2019-04-20天下票仓(上海)网络科技有限公司于2018年12月27日成为公司的新进关联方,经追溯,过去12个月公司与天下票仓达成的交易累计金额约为6500万元.
华策影视2019-04-262018年公司实现营业收入57.
97亿元,同比增加10.
52%;净利润2.
11亿元,同比下降66.
71%.
基本每股收益0.
12元.
2019-04-26公司2019年一季度实现营业收入7.
35亿元,同比增加23.
79%,净利润3605万元,同比减少59.
37%.
中国电影2019-04-272018年公司实现营业收入90.
38亿元,同比增加0.
55%;净利润14.
95亿元,同比增加54.
85%.
基本每股收益0.
80元.
2019-04-27公司2019年一季度实现营业收入22.
26亿元,同比增加1.
28%,净利润3.
55亿元,同比增加4.
50%.
平面媒体公司简称公告日期公告事项摘要盛通股份2019-04-112018年公司实现营业收入18.
44亿元,同比增加31.
42%;净利润1.
24亿元,同比增加34.
16%.
基本每股收益0.
38元.
山东出版2019-04-132018年公司实现营业收入93.
51亿元,同比增加5.
05%;净利润14.
85传媒本报告版权属于中原证券股份有限公司www.
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com请阅读最后一页各项声明第7页/共18页亿元,同比增加8.
80%.
基本每股收益0.
71元.
城市传媒2019-04-172018年公司实现营业收入21.
70亿元,同比增加10.
19%;净利润3.
48亿元,同比增加5.
66%.
基本每股收益0.
50元.
2019-04-30公司2019年一季度实现营业收入5.
54亿元,同比增加13.
21%,净利润9434万元,同比增加18.
58%.
时代出版2019-04-182018年公司实现营业收入64.
37亿元,同比减少2.
57%;净利润3.
30亿元,同比增加9.
79%.
基本每股收益0.
65元.
2019-04-30公司2019年一季度实现营业收入16.
88亿元,同比增加14.
31%,净利润1.
18亿元,同比增加0.
25%.
南方传媒2019-04-182018年公司实现营业收入55.
97亿元,同比增加6.
60%;净利润6.
55亿元,同比增加7.
18%.
基本每股收益0.
73元.
2019-04-30公司2019年第一季度,实现营业收入14.
72亿元,同比增长15.
35%.
实现归属于上市公司股东的净利润2.
75亿元,同比增长64.
07%.
实现基本每股收益0.
31元,同比增长63.
16%.
新经典2019-04-202018年公司实现营业收入9.
26亿元,同比减少1.
90%;净利润2.
41亿元,同比增加3.
65%.
基本每股收益1.
79元.
2019-04-30公司2019年一季度实现营业收入2.
21亿元,同比增加5.
55%,净利润5582万元,同比增加1.
65%.
出版传媒2019-04-202018年公司实现营业收入23.
38亿元,同比增加10.
09%;净利润1.
77亿元,同比增加10.
09%.
基本每股收益0.
32元.
皖新传媒2019-04-202018年公司实现营业收入10.
87亿元,同比减少2.
67%;净利润5.
70亿元,同比减少2.
73%.
基本每股收益0.
55元.
2019-04-27公司2019年一季度实现营业收入24.
21亿元,同比增加7.
29%,净利润2.
88亿元,同比减少56.
22%.
长江传媒2019-04-252018年公司实现营业收入103.
63亿元,同比减少7.
74%;净利润7.
33亿元,同比增加19.
45%.
基本每股收益0.
60元.
2019-04-29公司2019年一季度实现营业收入16.
07亿元,同比减少26.
12%,净利润2.
38亿元,同比增加33.
20%.
中国出版2019-04-262018年公司实现营业收入53.
31亿元,同比增加13.
52%;净利润6.
01亿元,同比增加13.
35%.
基本每股收益0.
33元.
2019-04-30公司2019年一季度实现营业收入8.
76亿元,同比增加32.
11%,净利润5832万元,同比扭亏为盈.
凤凰传媒2019-04-262018年公司实现营业收入117.
88亿元,同比增加6.
68%;净利润13.
25亿元,同比增加13.
63%.
基本每股收益0.
52元.
中原传媒2019-04-29公司2019年一季度实现营业收入16.
95亿元,同比增加6.
76%,净利润8953万元,同比增加15.
57%.
广播电视公司简称公告日期公告事项摘要吉视传媒2019-04-122018年公司实现营业收入20.
12亿元,同比减少1.
72%;净利润3.
04亿元,同比减少18.
90%.
基本每股收益0.
10元.
当代明诚2019-04-122018年公司实现营业收入26.
68亿元,同比增加192.
61%;净利润1.
78亿元,同比增加38.
91%.
基本每股收益0.
37元.
2019-04-20公司2019年一季度实现营业收入5.
19亿元,同比增加79.
34%,净利润5612万元,同比增加1.
93%.
湖北广电2019-04-13公司持股5%以上的股东中信国安信息产业股份有限公司的一致行动传媒本报告版权属于中原证券股份有限公司www.
ccnew.
com请阅读最后一页各项声明第8页/共18页人中信国安集团有限公司通过集中竞价方式累积减持公司股份3,626,712股,本次减持计划已实施完毕.
歌华有线2019-04-202018年公司实现营业收入27.
25亿元,同比增加1.
00%;净利润6.
94亿元,同比减少8.
81%.
基本每股收益0.
50元.
新文化2019-04-23持公司股份160,141,600股(占公司总股本比例19.
86%)的股东上海渠丰国际贸易有限公司计划在公告披露之日起六个月内以大宗交易或集中竞价交易方式减持公司股份不超过24,186,905股(占公司总股本比例3%).
光线传媒2019-04-232018年公司实现营业收入14.
92亿元,同比下降19.
09%;净利润13.
73亿元,同比增加68.
47%.
基本每股收益0.
47元.
2019-04-23公司2019年一季度实现营业收入9.
15亿元,同比增加128.
56%,净利润9160万元,同比下降95.
40%.
数码科技2019-04-23公司18年实现营业收入15.
66亿元,同比增加16.
00%;净利润8432万元,同比增长131.
05%;基本每股收益0.
06元.
2019-04-27公司2019年一季度实现营业收入3.
09亿元,同比增加15.
05%,净利润5245万元,同比增加2.
02%.
中视传媒2019-04-27公司18年实现营业收入8.
11亿元,同比增加12.
93%;净利润1.
15亿元,同比增加39.
28%;基本每股收益0.
29元.
华录百纳2019-04-27公司2019年一季度实现营业收入4109万元,同比减少81.
85%%,净利润976万元,同比增加120.
94%.
新媒股份2019-04-29公司2019年一季度实现营业收入1.
86亿元,同比增加44.
88%,净利润7345万元,同比增加90.
54%.
完美世界2019-04-30公司2019年第一季度实现营业收入20.
42亿元,同比增加13.
26%;净利润4.
86亿元,同比增加34.
95%;基本每股收益0.
37元.
公司18年实现营业收入80.
34亿元,同比增加1.
31%;净利润17.
06亿元,同比增加13.
38%;基本每股收益1.
30元.
来源:Wind,公司公告,中原证券3.
行业动态要闻【海外】北京时间4月5日早上,HBO在纽约为《权力的游戏》第八季举办了盛大的首映礼,HBO发布了一组首映现场拍摄的主创写真.
据透露《权力的游戏第八季》将于4月14日开播.
(来源:艺恩网)【游戏】4月2日,版号解冻后的第一批进口游戏版号发放.
本次进口游戏版号发放共30个,移动游戏22个,客户端游戏5个,游戏机-PS4和游戏机-Xbox各1个.
包括腾讯的端游《冠军盛典》;腾讯代理发行、游族研发的《权力的游戏·凛冬将至》;网易的《迷室3》;雷霆互动的《永不言弃·黑洞!
》;掌趣科技的《一拳超人:最强之男》;创梦天地的端游《伪装游戏》;完美世界的端游《红潮之焰》;巨人网络的《龙珠时空传说》;心动网络的《战斗天赋解析系统》;阿里互动娱乐的《偃月之日》等.
(来源:游戏陀螺)【BAT】4月2日,英特尔与腾讯游戏共同宣布,升级"联合创新实验室"项目,开启项目3.
0,继续深化游戏领域的创新探索和实践,将合作拓展至标准制定、平台构建和加快成果产品化等全新领域.
项目的下一阶段,将关注PC游戏、电竞e-Sports、AI、云游戏、创新探索传媒本报告版权属于中原证券股份有限公司www.
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com请阅读最后一页各项声明第9页/共18页和实践五大领域.
(来源:新浪网)【监管】4月3日,国家广播电视总局发布《未成年人节目管理规定》,自2019年4月30日起施行.
《规定》明确要求,不得炒作明星子女,不得利用不满十周岁的未成年人作为广告代言人.
《规定》通过多种管理手段,推动未成年人节目坚持正确导向,提高节目质量,对未成年人节目、节目传播、监督和法律责任做出了规范.
(来源:新浪网)【投融资】笑果文化完成B轮融资.
从接近交易的人士处了解到,投资方为老股东天图资本和南山资本,笑果新估值为30亿元.
爆款综艺之后,笑果2019年的触角打算扩张到网剧和线下消费.
(来源:艺恩网)【监管】4月12日,据"网信中国"发布的消息,2018年12月以来,国家网信办会同有关部门,针对涉黄涉赌、恶意程序、违规游戏、不良学习类移动APP开展专项整治行动,关停下架违法违规APP33638款,拦截恶意网站链接234万余个,社交平台清理低俗不良信息2474万余条、封禁违规账号364万余个,APP乱象得到有效遏制,网络生态持续向好.
(来源:网信中国)【美股】Netflix公布2019年第一季度财报,该公司第一季度营收为45.
21亿美元,同比增长22.
2%;净利润为3.
44亿美元,同比增长19%.
Netflix第一季度营收和每股收益均超出华尔街分析师预期,但对第二季度每股收益和付费用户总人数作出的展望则均为未达到预期,受此影响,Netflix盘后股价跌近1%.
(来源:36氪)【监管】视觉中国在其官微发布关于接受天津网信办行政处罚的声明:昨日,我司全资子公司汉华易美(天津)图像技术有限公司接到天津市网信办依据《中华人民共和国网络安全法》作出的行政处罚决定.
我司诚恳接受处罚.
今后,我司将严格遵守国家法律法规的规定,切实履行平台主体责任.
(来源:华尔街见闻)【游戏】新京报快讯,4月19日,原国家新闻出版广电总局官网显示,《出版国产电脑网络游戏作品申请书》或《出版国产移动游戏作品申请表》,以及《出版境外著作权人授权互联网游戏作品申请书》已经上线.
据了解,《出版国产电脑网络游戏作品申请书》适用于客户端、网页、网络下载的单机游戏等类型国产网络游戏作品的申报,《出版国产移动游戏作品申请表》适用于国产移动网络游戏作品的申报,《出版境外著作权人授权互联网游戏作品申请书》适用于各类型进口网络游戏作品的申报.
(来源:腾讯网)【短视频】4月19日,抖音宣布与安乐影片、万达影视、光线影业、阿里影业、新丽电影、英皇电影6家影视公司达成战略合作,共同推出"视界计划".
抖音将与这些影视公司在双屏联动、品牌蓄势、宣发资源合作和音乐赋能等四个方面进行合作.
(来源:华尔街见闻)【BAT】阿里巴巴正式启动"视频版权保护计划",《复仇者联盟4:终局之战》为首部受益影片.
该计划以打假技术为依托,联合电影公司、发行方等社会各界力量,防控和打击盗版视频,保护知识产权.
(来源:36氪)传媒本报告版权属于中原证券股份有限公司www.
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com请阅读最后一页各项声明第10页/共18页【监管】在2018年度上海十大版权典型案例发布会上,针对近期社会普遍关心的"黑洞图片"版权问题所引发的连环效应,上海市版权局相关负责人表示,上海市版权局日前已约谈东方IC、摄图网、包图网、我图网、上海微图等5家沪上知名图片类互联网企业,要求企业加强自查自纠,全面深入查找问题并及时作出整改.
(来源:艺恩网)【IPO】蓝鲸TMT频道4月23日讯,日前斗鱼向纽交所提交IPO申请,股票代码为"DOYU",最高融资5亿元.
根据斗鱼方面的财务数据显示,2018年营收36.
5亿元,同比增长93.
8%.
毛利润1.
51亿元,毛利润率达4.
1%;2018年净亏损8.
7亿元.
在用户数上,2018年斗鱼付费用户数达380万,2019年Q1则达到600万.
在2018年Q1斗鱼月活1.
592亿,同比增长25.
7%,其中PC端月活达1.
101亿,移动端4910万.
(来源:中国经济网)【电影】艺恩数据显示,《复仇者联盟4:终局之战》(以下简称《复联4》)首日票房5.
31亿,单日观影人次达到1040万,超过了大年初一《疯狂的外星人》902万,创造2019至今为止最高纪录.
除此之外,《复联4》首映日的上座率为33.
8%,首日排片率为87.
5%.
而4月24日票房排名第二的《反贪风暴4》单日票房219万,当日排片率仅有4.
7%.
(来源:艺恩网)3.
1.
电影市场4月国内电影市场单月总票房47.
00亿元,分账票房43.
91亿元,环比分别提高13.
53%和16.
35%,同比分别提高20.
24%和20.
37%.
观影人次1.
12亿人次,环比下降7.
85%,同比下降1.
89%.
由于4月下旬上映的好莱坞影片《复仇者联盟4:终局之战》平均票价较高,因此带动4月票房环比与同比均出现较大幅度提高,但观影人次并未出现明显上升,反而同比与环比均有不同程度下滑.
从单片票房看,《复仇者联盟4:终局之战》于4月24日上映后迅速成为4月票房冠军,单月票房26.
04亿元,且单日票房占比均高于85%,最高可达98.
7%,排片占比则保持在约70%以上.
第二名则是《反贪风暴4》,单月票房7.
80亿元,第三名《调音师》单月票房3.
13亿元.
图3:2018年5月-2019年4月票房变化趋势资料来源:猫眼专业版APP,中原证券传媒本报告版权属于中原证券股份有限公司www.
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com请阅读最后一页各项声明第11页/共18页表3:2019年4月票房情况(含服务费)影片名称单月票房(万元)累计票房(万元)月度占比场均人次上映日期复仇者联盟4:终局之战260435.
67260435.
6755.
4%332019-04-24反贪风暴478019.
3278019.
3216.
5%112019-04-04调音师31280.
8031280.
806.
6%102019-04-03雷霆沙赞!
29401.
9229401.
926.
2%92019-04-05老师·好13205.
85约3.
53亿元2.
8%72019-03-22小飞象7520.
08约1.
47亿元1.
5%72019-03-29祈祷落幕时6617.
456617.
451.
4%72019-04-12风中有朵雨做的云6478.
016478.
011.
3%72019-04-04海市蜃楼4456.
79约1.
10亿元0.
9%62019-03-28比悲伤更悲伤的故事3929.
83约9.
53亿元0.
8%53019-03-14其他6.
6%资料来源:猫眼专业版APP,中原证券4月份国内电影市场表现较为不振,在4月24日《复仇者联盟4:终局之战》上映前市场缺乏亮点,连续多日全国单日票房仅为约3000万元-4000万元级别,其中4月22日单日票房仅3202万元,创年内最低.
《复仇者联盟4:终局之战》上映后对电影大盘有极强的提振效果.
由于《复仇者联盟4:终局之战》影片时间较长,动作场面宏大,因此平均票价较高,但并未对观影人次带来明显提高.
截止至4月底,19年国内电影市场票房为233.
15亿元,同比下降3.
37%;观影人次5.
92亿人次,同比下降12.
34%.
表4:2019年5月部分上映电影首映日期影片名称类型国家地区5月1日港珠澳大桥纪录片中国5月1日猫公主苏菲动画/冒险中国5月1日悟空奇遇记喜剧/动画中国5月1日下一任:前任爱情中国5月2日国礼剧情中国5月3日大破天门阵古装/战争中国5月7日午夜怪谈恐怖/惊悚/悬疑中国5月10日半边天剧情中国5月10日铁拳雄心动作/励志中国5月10日进京城剧情中国5月10日一路疯癫喜剧中国5月10日一个母亲的复仇剧情/犯罪印度5月10日欢迎来北方II剧情/喜剧法国5月10日大侦探皮卡丘喜剧/动画/冒险美国5月10日罗马剧情/家庭墨西哥5月15日周恩来回延安剧情/历史中国5月16日昆仑兄弟剧情中国5月16日海蒂和爷爷剧情瑞士/德国传媒本报告版权属于中原证券股份有限公司www.
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com请阅读最后一页各项声明第12页/共18页5月17日致命梦魇悬疑/惊悚/犯罪中国5月17日柔情史剧情/家庭中国5月17日音乐家剧情/历史中国5月17日搞怪奇妙夜剧情/喜剧中国5月17日企鹅公路动画日本5月17日最后的勇士奇幻/喜剧俄罗斯5月17日一条狗的使命2剧情/喜剧/家庭美国5月18日武陵山上的星光传记中国5月18日空天战队之星兽大战动画/冒险中国5月18日双生悬疑/爱情/剧情中国5月19日陵水谣爱情/剧情中国5月20日过昭关剧情/家庭/儿童中国5月20日王者盛筵剧情中国5月20日真爱不迟到剧情中国5月23日邻座的怪同学剧情/喜剧/爱情日本5月23日真爱百分百喜剧/爱情法国/比利时5月24日1931刺杀宋子文之谜纪录片中国5月24日天眼风云剧情中国5月24日灰猴喜剧/剧情中国5月24日耿二驴那些事儿喜剧/爱情/励志中国5月24日五月天人生无限公司纪录片/音乐中国5月24日龙珠超:布罗利动画日本5月24日云端之上剧情/家庭印度5月24日大大哒剧情/喜剧马来西亚5月24日阿拉丁爱情/奇幻/冒险美国5月31日尺八·一声一世纪录片/音乐中国5月31日泣血旅馆剧情/惊悚/恐怖中国5月31日哥斯拉2:怪兽之王动作/科幻/冒险美国5月31日托马斯大电影之世界探险记喜剧/动作/动画/家庭/冒险英国资料来源:中国电影发行放映协会,中原证券院线方面,根据猫眼专业版APP统计,2019年4月万达院线依然位列首位,月票房6.
83亿元;大地院线排名第二,月票房4.
03亿元;上海联合院线排名第三,月票房3.
84亿元.
榜单排名情况与19年3月相比出现小幅变化,横店影视院线下降2位,华夏联合院线以及幸福蓝海院线分别上升1位.
表5:2019年4月院线票房数据TOP10院线票房(亿元)人次(万人)场均人次平均票价(元)排名万达院线6.
831357.
21850.
3-大地院线4.
031092.
41136.
9-上海联合院线3.
84857.
51544.
8-中影南方院线3.
63959.
91337.
9-中影数字院线2.
92788.
91137.
0-传媒本报告版权属于中原证券股份有限公司www.
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com请阅读最后一页各项声明第13页/共18页中影星美院线2.
40607.
81339.
5-金逸珠江院线2.
38572.
11441.
7-幸福蓝海院线1.
81447.
91440.
6↑1华夏联合院线1.
66427.
81238.
8↑1横店影视院线1.
64456.
01136.
0↓2全国43.
911.
12亿1239.
1资料来源:猫眼专业版APP,中原证券3.
2.
电视剧市场【电视剧网络播放】根据骨朵数据统计的4月电视剧网络播放量排行,《封神演义》单月全网播放量(爱奇艺与优酷等网站不公布前台播放量)23.
2亿次排名第一,;《青春斗》以单月播放量21.
0亿次排名第二;《小女花不弃》以9.
1亿次播放量排名第三.
【网络剧】根据骨朵数据统计的4月网络剧播放量情况,《夜空中最闪亮的星》为单月冠军,播放量26.
8亿次;《倚天屠龙记》以24.
0亿次排名第二;《我的波塞冬》播放量为9.
5亿次排名第三.
图4:2019年4月电视剧网络播放量排行TOP10图5:2019年4月网络剧播放量排行TOP10资料来源:骨朵数据,中原证券资料来源:骨朵数据,中原证券【电视剧卫视播放】根据CSM52统计4月30日省级卫视黄金剧场收视排名:第一名是湖南卫视播放的《如果可以这样爱》,收视率为1.
384%;第二名是北京卫视播放的《因法之名》,收视率为1.
009%;第三名与第五名分别是浙江卫视和江苏卫视播放的《一场遇见爱情的旅行》,收视率分别为0.
983%与0.
921%;第四名是上海东方卫视播放的《趁我们还年轻》,收视率为0.
981%.
TOP5省级黄金剧场电视剧合计收视率5.
278%,比3月31日提升了0.
448个百分点.
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com请阅读最后一页各项声明第14页/共18页图6:2019年4月30日省级卫视播放电视剧收视率排行资料来源:微博账号:卫视小露电,中原证券3.
3.
综艺节目市场根据骨朵传媒统计2019年4月电视综艺节目播放量,《奔跑吧第三季》播放量为40.
5亿次,占据榜首;《向往的生活》以14.
6亿次的播放量排名第二;《王牌对王牌第四季》以11.
5亿次播放量排名第三.
在网综方面,《创造营2019》播放量13.
8亿次,排名第一;《妻子的浪漫旅行第二季》播放量6.
8亿次,排名第二;《密室大逃脱》播放量6.
8亿次,排名第三.
图7:4月电视综艺播放量排行TOP10图8:4月网络综艺播放量排行TOP10资料来源:骨朵数据,中原证券资料来源:骨朵数据,中原证券传媒本报告版权属于中原证券股份有限公司www.
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com请阅读最后一页各项声明第15页/共18页3.
4.
游戏市场【网页游戏】游戏运营平台开服数方面,37游戏以3102组开服数量排名第一,大幅超过排名第二的搜狗游戏1099组与排名第三的360游戏1049组.
3月TOP3运营平台合计开服5250组,较3月相比增加102组.
游戏开服数方面,《灭神》以开服1876组排名第一,《蓝月传奇》和《猛将天下》分别位列第二、三位.
图9:2019年4月网页游戏运营平台开服数量TOP10图10:2019年4月网页游戏开服数量TOP10资料来源:9K9K,中原证券资料来源:9K9K,中原证券【手机游戏】根据七麦数据统计的2019年4月30日IOS畅销游戏排行榜TOP10中,《王者荣耀》排名第一,实现长期霸榜;A股上市公司完美世界同名IP手游《完美世界》排名第三;网易出品的《阴阳师》、《梦幻西游》、《率土之滨》、《大话西游》位列二、四、八、十名.
腾讯手游《火影忍者》、《一起来捉妖》、《蓝月传奇》排名第五与第六与第七;A股游戏公司吉比特旗下产品《问道》位列第九.
安卓手机方面,腾讯占据了TOP10中的4个席位,《和平精英》(原《绝地求生:刺激战场》)和《王者荣耀》排名第一与第二,网易出品的《我的世界》和《明日之后》以及《第五人格》分别位列第五与第七与第九.
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com请阅读最后一页各项声明第16页/共18页图11:AppStore畅销游戏排行榜TOP10(2019年4月30日)图12:豌豆荚应用市场游戏排行榜TOP10(2019年4月30日)资料来源:七麦数据,中原证券资料来源:七麦数据,中原证券4.
行业评级及投资主线以TTM整体估值法(剔除负值)计算,2013年1月-2019年4月间,中信传媒指数PE均值为46.
44倍,中位数为47.
79倍.
以2019年4月30日收盘价计算,中信传媒板块PE为26.
58倍,同期创业板PE为41.
05倍,中小企业板26.
16倍.
从各子版块来看,截止至19年4月30日,平面媒体PE为16.
38倍,广播电视PE为37.
06倍,电影动画PE为28.
81倍,互联网PE为34.
01倍,整合营销PE为25.
88倍,位于历史较低位区间,因此维持行业"同步大市"投资评级.
从已经公布的传媒行业2018年年报以及2019年一季度报告来看,由于外部经济环境不景气、互联网流量红利耗尽、商誉减值、影视与游戏行业监管等问题集中爆发,导致传媒类上市公司业绩大幅下滑.
但在行业各种利空因素逐步被释放完毕之后,行业有望迎来业绩的触底回升.
建议关注各类2019年第一季度业绩超预期的公司,同时建议关注受益于5G建设的广电板块投资机会.
个股方面,建议持续关注近期游戏产品表现良好的完美世界、三七互娱、游族网络、吉比特和中文传媒,影视行业关注光线传媒,营销板块建议关注短期业绩承压,但具备中长期布局价值的新媒体广告龙头分众传媒.
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com请阅读最后一页各项声明第17页/共18页图13:2013年1月-2019年4月中信传媒指数与沪深300、中小企业板、创业板指数市盈率(TTM,剔除负值)对比资料来源:Wind,中原证券表6:重点公司估值表(截止至2019年5月14日)公司简称总股本/亿股流通股/亿股股价(元)EPS(元)每股净资产(2019Q1)PE(倍)投资评级2018A2019E2020E2018A2019E2020E三七互娱21.
2515.
9213.
830.
470.
861.
043.
0229.
4316.
0813.
30增持完美世界13.
154.
8726.
001.
301.
531.
776.
7620.
0016.
9914.
69增持光线传媒29.
3427.
436.
940.
470.
300.
342.
9314.
7723.
1320.
41增持分众传媒146.
78146.
785.
670.
400.
250.
290.
9614.
1822.
6819.
55增持中文传媒13.
7813.
7813.
381.
181.
311.
419.
6411.
3410.
219.
49增持游族网络8.
886.
4219.
831.
141.
341.
545.
3317.
3914.
8012.
88增持吉比特0.
720.
42222.
5310.
0611.
6313.
0940.
4422.
1219.
1317.
00增持资料来源:Wind,中原证券注:均采用摊薄EPS5.
风险提示1)政策监管持续收紧;2)系统性风险;3)行业发展不及预期.
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com请阅读最后一页各项声明第18页/共18页行业投资评级强于大市:未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上;同步大市:未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间;弱于大市:未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上.
公司投资评级买入:未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上;增持:未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%;观望:未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%;卖出:未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上.
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