绝地绝地求生加速器哪个好

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号未经许可,禁止转载证券研究报告公司点评顺网科技股票代码:300113.
SZ腾讯正式代理重度社交型端游《绝地求生》,网吧人数预期激增事项:腾讯正式与蓝洞达成战略合作,获得《Playerunknown'sBattlegrounds》在中国的独家代理运营权.
腾讯将协同PUBG公司为《PUBG》国服提供网络优化、服务器扩容、外挂打击等技术支持,营造积极、正向的游戏氛围.
尤其是为未成年人用户传递健康正向的文化理念和价值观导向.
同时腾讯也将和PUBG公司一起与各直播平台、媒体、上网服务场所等行业各界合作伙伴打造公平、健康、可持续的生态体系.
目标价:20-22RMB当前股价:17.
91RMB投资评级推荐评级变动维持点评1.
网络、服务器、外挂打击优化,促进用户体验提升网络:此前,受限制于网络、境外服务器限制,中国《绝地求生》玩家用户体验受到一定打击.
对于FPS类游戏来说,游戏延迟对于用户体验有着非常大的影响;而此次腾讯正式代理《绝地求生》能最大程度满足国内游戏玩家对于网络性能的需求.
外挂:同时,外挂也威胁着游戏公平性,影响游戏玩家体验.
此前《绝地求生》外挂泛滥,蓝洞对此应对策略较为薄弱,近期只能采用2500年前的陶片放逐法(当收到超过7个玩家的举报后,就会触发封禁)来临时处理问题.
腾讯长期代理重度端游,对于处理游戏外挂有着充分经验,预计此后普通玩家用户体验会有更好地提升,推动用户基数增长.
2.
理顺价值观、文化理念,促进游戏正常出现于直播、媒体获得更大流量导向《绝地求生》、《H1Z1》等游戏此前受到批评,《H1Z1》等游戏直播被下架处理.
腾讯代理之后,预期能很好地对其进行调整,做到符合文化理念、价值观的导向,使得游戏直播、电竞赛事等大流量活动充分展示在游戏玩家面前,带动更大的用户活跃度、玩家流量、ARPU.
日常直播活动的正常进行是维持《绝地求生》生命周期的很大保障.
3.
《绝地求生》拥有广大用户基数,此次腾讯代理料将进一步带动中国玩家数量激增自2017年3月正式上线以来,《绝地求生》全球销量已经超2000万份,并打破多项吉尼斯世界记录,同时获得2017年金摇杆奖的最佳多人游戏与最佳PC游戏等一系列国际大奖.
图表1《绝地求生》在线人数变化证券分析师:谢晨执业编号:S0360515100003电话:021-31755797邮箱:xiechen@hcyjs.
com联系人:李雨琪电话:021-20572585邮箱:liyuqi@hcyjs.
com总股本(百万股)69,381资产负债率(%)46,253/-每股净资产(元)19.
0市盈率(倍)4.
3市净率(倍)25.
0612个月内最高/最低价33.
16/17.
25《顺网科技(300113):业绩强增长,泛娱乐平台启航》2016-08-11《顺网科技(300113):2016年报点评:并购及游戏平台优异表现带来营收净利飙升"推荐"》2017-03-27《网易(NTES.
O):Q2净利同比增长7.
8%,游戏长期爆款潜力无限》2017-8-11《网易(NTES.
O):优质内容如何连续生产解码网易手游龙头之路》2017-9-20相关研究报告公司基本数据华创证券研究所公司研究移动互联网服务2017年11月23日顺网科技公司点评证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号2资料来源:steamcharts根据SteamSpy统计数据,该游戏的中国玩家数量占比高达49.
88%,居世界第一,此次腾讯正式代理预期将进一步打开《绝地求生》中国市场.
图表2《绝地求生》各国市场份额资料来源:SteamSpy4.
重度社交型端游大力推动网吧用户数量增长,顺网科技业绩爆发可期在《绝地求生》中,玩家往往会通过多人组队配合来提高获胜几率.
在游戏中,参与组队战斗的玩家血量降为0时不会立即死亡,而是进入濒死状态,无法使用武器道具并只能通过爬行移动,此时队友可以对濒死玩家进行救治,充分发挥组队优势.
通常在一个小队中,玩家会通过语音交流战术、进行任务分配并分享装备资源.
由于团队合作在FPS游戏中的重要地位,以及游戏玩法带来的组队优势,玩家在游戏中更倾向于群体活动,主动积极去和其他玩家沟通合作.
此种玩法大幅增加玩家网吧需求.
除此之外,《绝地求生》对于电脑配置有着较高要求,曾一度带动电脑配件市场.
非高端配置电脑容易产生卡顿,闪退,对于游戏体验有着较大影响,若个人笔记本不符合游戏配置最低要求,或者想拥有对重度游戏的更好体验,预计较多用户会选择在网吧开黑,进一步带动顺网科技业绩.
图表3《绝地求生》电脑配置要求顺网科技公司点评证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号3资料来源:SteamSpy5.
投资建议:腾讯代理《绝地求生》上线在即,预期能极大推动网吧用户基数增加,同时带动网吧设备升级、用户体验优化.
我们预计,公司2017-2018年归母净利润5.
2/5.
9亿元,对应EPS为0.
74/0.
85元,对应PE为24/21,维持"推荐"评级.
6.
风险提示:游戏热度不达预期.
顺网科技公司点评证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号4附录:财务预测表资产负债表利润表单位:百万元20162017E2018E2019E单位:百万元20162017E2018E2019E货币资金1,1741,8372,5433,313营业收入1,7021,8542,0352,233应收票据0000营业成本422530556611应收账款190207227249营业税金及附加22242628预付账款3334销售费用251273300329存货55707380管理费用362395433475其他流动资产60606060财务费用-13-21-33-46流动资产合计1,4822,1772,9073,707资产减值损失18202020其他长期投资408408408408公允价值变动收益0000长期股权投资251251251251投资收益43404040固定资产722383营业利润683673773856在建工程0000营业外收入26303030无形资产32323232营业外支出4555其他非流动资产1,1681,1681,1681,168利润总额704698798881非流动资产合计1,9301,8821,8661,861所得税9291104115资产合计3,4124,0594,7735,568净利润612607693766短期借款0000少数股东损益9190103114应付票据0000归属母公司净利润521517590652应付账款109137143157NOPLAT561550625686预收款项132144158173EPS(摊薄)(元)0.
750.
740.
850.
94其他应付款391391391391一年内到期的非流动负债0000其他流动负债180180180180主要财务比率流动负债合计81185187290120162017E2018E2019E长期借款0000成长能力应付债券0000营业收入增长率66.
5%9.
0%9.
7%9.
7%其他非流动负债26262626EBIT增长率102.
8%-2.
0%13.
8%9.
7%非流动负债合计26262626归母净利润增长率82.
4%-0.
8%14.
2%10.
4%负债合计838877898928获利能力归属母公司所有者权益2,4632,9803,5704,221毛利率75.
2%71.
4%72.
7%72.
7%少数股东权益111202305419净利率36.
0%32.
7%34.
1%34.
3%所有者权益合计2,5743,1823,8754,640ROE21.
2%17.
3%16.
5%15.
4%负债和股东权益3,4124,0594,7735,568ROIC66.
5%37.
9%29.
2%23.
6%偿债能力现金流量表资产负债率24.
5%21.
6%18.
8%16.
7%单位:百万元20162017E2018E2019E债务权益比1.
0%0.
8%0.
7%0.
6%经营活动现金流904603633685流动比率182.
7%255.
8%333.
4%411.
4%现金收益581590631680速动比率175.
8%247.
6%325.
1%402.
4%存货影响-48-14-3-7营运能力经营性应收影响-54-38-40-42总资产周转率0.
50.
50.
40.
4经营性应付影响362402129应收帐款周转天数40404040其他影响64252525应付帐款周转天数93939393投资活动现金流-958404040存货周转天数47474747资本支出-51-100每股指标(元)股权投资20404040每股收益0.
750.
740.
850.
94其他长期资产变化-928000每股经营现金流1.
300.
870.
910.
99融资活动现金流483213346每股净资产3.
554.
295.
156.
08借款增加0000估值比率财务费用13213346P/E24242119股东融资472000P/B5433其他长期负债变化-1000EV/EBITDA19181716资料来源:公司报表、华创证券顺网科技公司点评证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号5传媒组团队介绍组长、首席分析师:谢晨复旦大学经济学硕士,南开大学理学本科.
曾任职于SMG(上海文广)战略投资部.
2013年加入华创证券研究所.
2015、2016连续两年入围新财富最佳分析师,2016年金牛最佳分析师第五名.
联席首席分析师:李妍复旦大学传播学硕士,武汉大学编辑出版学本科.
曾任职于招商证券研究所.
分获2014至2016年新财富最佳分析师评选第五名、第三名、第四名.
2016年加入华创证券研究所.
分析师:肖丽荣北京大学管理学硕士,香港大学经济学硕士.
曾任职于中信证券.
2016年加入华创证券研究所.
助理研究员:李雨琪美国波士顿大学经济学硕士.
2016年加入华创证券研究所.
助理研究员:潘文韬同济大学经济学硕士.
曾任职于国金证券.
2017年加入华创证券研究所.
助理研究员:徐呈隽复旦大学经济学硕士.
2017年加入华创证券研究所.
顺网科技公司点评证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号6华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱北京机构销售部崔文涛销售副总监010-66500827cuiwentao@hcyjs.
com申涛高级销售经理010-63214683shentao@hcyjs.
com刘蕾销售经理010-63214683liulei@hcyjs.
com黄旭东销售经理010-66500801huangxudong@hcyjs.
com广深机构销售部张娟所长助理、广深机构销售总监0755-82828570zhangjuan@hcyjs.
com郭佳资深销售经理0755-82871425guojia@hcyjs.
com王栋高级销售经理0755-88283039wangdong@hcyjs.
com汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyan@hcyjs.
com罗颖茵销售经理075583479862luoyingyin@hcyjs.
com朱研销售助理0755-82027731zhuyan@hcyjs.
com上海机构销售部石露销售副总监021-20572595shilu@hcyjs.
com李茵茵资深销售经理021-20572582liyinyin@hcyjs.
com沈晓瑜资深销售经理021-20572589shenxiaoyu@hcyjs.
com朱登科高级销售经理021-20572548zhudengke@hcyjs.
com张佳妮销售经理021-20572585zhangjiani@hcyjs.
com陈晨销售经理021-20572597chenchen@hcyjs.
com何逸云销售助理021-20572591heyiyun@hcyjs.
com张敏敏销售助理021-20572592zhangminmin@hcyjs.
com柯任销售助理021-20572590keren@hcyjs.
com蒋瑜销售助理021-20572509jiangyu@hcyjs.
com顺网科技公司点评证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号7华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300)公司投资评级说明:强推:预期未来6个月内超越基准指数20%以上;推荐:预期未来6个月内超越基准指数10%-20%;中性:预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间;回避:预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间.
行业投资评级说明:推荐:预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上;中性:预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%;回避:预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上.
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