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[Table_MainInfo]每日早报证券研究报告最新研究与资讯2016年01月21日[Table_Marketinfo]重要市场数据名称日涨跌%周涨跌%年涨跌%海通风格指数大盘100-1.
17-0.
99-12.
30小盘2000.
077.
76-20.
49表现最好前五行业非金属0.
8910.
25-25.
82综合行业0.
627.
46-20.
41石油然气0.
46-1.
71-11.
72交通运输0.
381.
51-17.
34公用事业0.
021.
48-16.
66表现最差前五行业钢铁指数-2.
42-3.
02-11.
51通讯服务-2.
26-3.
66-24.
64信息服务-2.
137.
90-24.
36食品指数-2.
091.
99-14.
97煤炭指数-2.
03-3.
93-10.
27汇率市场比例%日涨跌%周涨跌%年涨跌%欧元兑美元1.
09-0.
010.
22-6.
22美元兑日元116.
98-0.
030.
920.
84英镑兑美元1.
42-0.
01-1.
55-6.
30美元兑港币7.
82-0.
03-0.
48-0.
89美元兑人民币6.
580.
110.
23-5.
601年RMBNDF6.
890.
100.
40-8.
28石油市场价格$日涨跌%周涨跌%年涨跌%NYMEX原油28.
35-4.
13-6.
87-38.
89布仑特原油26.
39-3.
62-6.
91-41.
96金属市场价格$日涨跌%周涨跌%年涨跌%LME铜4408.
000.
711.
29-22.
28LME铝1481.
000.
072.
14-18.
54LME锌1506.
500.
702.
62-27.
50LME铅13300.
00-0.
19-1.
12-31.
18LME镍8590.
000.
004.
25-40.
66LME锡1631.
001.
561.
49-12.
17COMEX黄金1100.
71-0.
022.
06-14.
88COMEX白银14.
150.
002.
57-21.
95周边主要股市收盘涨跌%道琼斯工业指数15766.
74-1.
56标普5001859.
33-1.
17NASDAQ4471.
69-0.
12香港恒生指数18886.
30-3.
82日经225指数16416.
19-3.
71富时100指数5673.
58-3.
46韩国KOSDAQ指数1845.
45-2.
34台湾综合行业指数7699.
12-1.
98美国债券市场收益率%涨跌BP6个月票据0.
340.
032年期国债0.
82-5.
615年期国债1.
42-4.
6310年期国债1.
98-3.
56国内债券市场收盘%涨跌%国债指数155.
13-0.
04企业债指数198.
240.
01备注:数据截止至2016年01月21日7点00分资料来源:BLOOMBERG,海通证券研究所[Table_AuthorInfo]晨会编辑:冯佳睿电话:(021)23219732邮箱:fengjr@htsec.
com证书:S0850512080006重点报告推荐【公司深度报告】苏州高新(600736):地产、创投、旅游、环保——业务再升级,发展创新高.
债券十年国债能到2%吗——解读全球国债利率图谱.
我国十年国债短期破2%的可能性不大,但仍看好我国十年期国债的长期下行趋势.
低利率区间债市波动加大,建议密切关注风险,手握短久期、高等级债券,等待利率回调带来的波段机会.
质押率下调几时休——交易所回购质押率调整分析.
质押率下调分析和展望.

(1)下调分三种情况:付息下调、不符标准券清理压缩、自主调整.
(2)不符合准入标准的债券或仍会加速清理.
(3)仍符合入库标准的债券下调或主因信用资质.
行业与主题热点有色金属:"转型+次新"有色小市值蓄势待发.
关注(1)有转型成功预期的,处于朝阳行业的个股;(2)优质的拥有极佳发展方向的次新股.
建议关注:太原刚玉、红宇新材、中钢天源、关注博威合金和科恒股份.
关注次新股:四通新材和中飞股份.
电气设备:充电桩行业十三五中央奖补终稿公开下发.
《十三五新能源汽车充电设施奖励及加强新能源汽车推广应用通知》正式公开下发.
文件要求,2016年4月底前,各地将电动车推广方案及充电设施管理办法上报备案,逾期未报将无法享受国补.
关注核心标的:万马股份、特锐德、中恒电气等.
重点个股及其他点评中工国际(002051):基本面自下而上改善,显著受益人民币贬值,当前估值安全.
近期亚投行正式开业,助推海外工程建设.
推荐逻辑:1)收入在持续改善;2)人民币存在贬值压力,公司有望显著受益;3)环保相关概念有望加分.

润和软件(300339):润和软件与阿里云达成战略合作,金融IT云化战略加速落地.
公司与阿里云正式签订《战略合作框架协议》,通过共享优质资源,深度整合双方产品和解决方案,实现双方在金融行业共同的战略合作远景规划.

天舟文化(300148):"游戏+互联网出版"双轮驱动,业绩持续高增长.
公司收购或入股3家游戏细分领域龙头,加快向移动游戏产业渗透,有望实现全产业链生态格局.
佳都科技(600728):人脸识别纯正标的,智能安防和轨交高增长.
智能安防和智能轨交带动公司业绩高增长,人脸识别提升公司解决方案能力.
由智慧城市建设向运维运营和数据挖掘拓展.
依托资本平台共同发展.
神雾环保(300156):神雾集团入股,新型电石技术打开市场空间.
公司技术有助于煤化工产业链升级,从而推动行业供给侧改革,我们预计未来可能发展清洁能源方向.
收购神雾工业炉,16年公司业绩增速或有望明显提升.
每日早报2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明重点报告推荐[Table_ImportantInfo]【公司深度报告】苏州高新(600736):地产、创投、旅游、环保——业务再升级,发展创新高公司逐步形成了以地产开发为主,旅游、环保、股权投资等为辅的产业格局.
公司控股股东为苏高新集团,实际控制人为苏州国家高新技术产业开发区管委会.
近年,公司提出旅游地产战略,实现复制输出,并推动公司多元转型.

公司地产开发业务将受益苏州地产市场复苏.
公司依托苏州的本土化优势,近年来重点通过旅游地产扩张获取开发资源,同时积极探索产业地产、养老地产.
2015年以来,苏州商品房市场复苏,且复苏情况好于全国.
2015年前11月,苏州商品房销售面积达1853.
7万平,增长32.
2%.
目前,公司拥有开发项目36个,权益建面合计448.
7万平,未结权益建面合计297.
9万平.
公司乐园建设由苏州乐园拓展到徐州彭城乐园,并托管大阳山等旅游资源.
2015年上半年,公司实现旅游产业营业收入1.
40亿元,增长9.
17%,共接待游客近93万人次,同比上升2.
32%.
公司直投企业多家即将上市,定增收购苏高新创投,实力不俗.
公司直投项目涉足即将上市的江苏银行、中新集团(CSSD)、金埔园林等.
2015年12月,公司拟支付8817万股和3.
66亿元收购苏高新创投100%股权,同时以8.
62元/股发行1.
31亿股募集11.
26亿元.
交易完成后,控股股东苏高新集团控股比例将由41.
81%降至38.
34%.
苏高新创投由股权投资、综合金融服务平台(包括融资担保、小额贷款、商业保理、一站式服务中心、融资租赁等)和第三方服务机构(与全国中小企业股份转让系统合作的"太湖金谷")构成.
自成立以来,苏高新创投已参与设立基金20多支,管理资本超百亿元,累计投资项目180多个,推动22家企业上市.
苏高新创投确认2016-2019年扣非净利润分别为8254万元、8131万元、7875万元、9028万元.
此外,公司由污水处理产业向环保产业拓展.
投资建议:参股公司上市有望提速,给予"买入"评级.
公司主要在苏高新区和徐州从事旅游地产开发,主要涉足开发、基础设施、旅游业和产业投资,并积极推动"开发+旅游+投资+环保"组合扩张和转型.
公司旗下徐州彭城乐园开始贡献业绩.
而公司所投资的中新集团、江苏银行等上市进程加快.
我们预计公司2015、2016年EPS分别是0.
24和0.
34元,对应RNAV是6.
60元.
截至1月20日,公司收盘于10.
0元,对应2015、2016年PE分别为41.
7倍和29.
4倍.
公司参股多家苏州高新区内企业,多家企业正加快A股上市步伐,未来有望受益.
我们认为公司属目前创新类园区标的(平均动态70XPE),考虑目前该主题处于持续升温阶段,给予公司2016年40XPE,对应目标价13.
6元,"买入"评级.
风险提示:公司面临房地产行业政策的调控风险.
(房地产团队涂力磊、谢盐)债券点评十年国债能到2%吗——解读全球国债利率图谱(1)全球各国国债比较放眼全球,十年国债收益率可以大致分为高中低三档.
低档国债利率(2%以下)均出现在发达经济体,集中在欧洲,亚洲仅有日本和台湾.
高档国债利率(5%及以上)为新兴国家(如印度)或者是曾陷入过债务危机的国家(如希腊)、或是近2年外汇大幅贬值的国家(如俄罗斯).
中国十年国债利率排名第30/53,属于中档水平.
中档国债利率(2~5%)既包括以色列、韩、美等发达经济体,也包括泰国、中国等新兴经济体.
(2)我国是否满足低档国债利率的特征人口周期和经济增速角度,中国国债利率还未满足低档要求.
人我国尚处于人口老龄化初期,2014年老年人口抚养比为12%,显著低于低档利率经济体(区间19~42%、均值28%).
另外,我国近5年GDP增速均值也远高于低档和中档经每日早报3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明济体(分别为1.
5%和2.
9%).
货币利率和通胀水平角度,我国也未达到要求.
我国近一年CPI均值为1.
4%,尚且满足低档国债利率所对应的CPI区间(-1.
1%~2.
2%),但在中低档经济体中均处于偏高的水平.
而近一个半月我国隔夜拆借利率均值为1.
9%,远高于低档利率经济体(-0.
7%~1.
6%).
主权评级角度,我国基本满足低档要求.
一方面,我国AA-的S&P长期债务评级基本满足低档国债评级的区间(A+~AAA).
另一方面,与同评级的经济体相比,中国十年国债均值仅低于智利,高于韩国、台湾地区和捷克.

流动性角度,我国国债市场流动性还有待提升.
中国十年国债买卖价差(bid-askspread)为3.
1BP,尚且符合低利率国债所对应的价差区间(0.
14~6.
5BP),但相对于大多中低利率国1.
5BP以下的价差而言还较高.
另外,中国国债换手率与低利率的日德等国相比还有很大差距.
(3)十年国债短期迈向2%有难度我国十年国债短期破2%的可能性不大,但仍看好我国十年期国债的长期下行趋势.
低利率区间债市波动加大,我们建议密切关注风险,手握短久期、高等级债券,等待利率回调带来的波段机会.

(固定收益研究团队姜超、周霞)质押率下调几时休——交易所回购质押率调整分析质押率下调分析和展望.
(1)下调分三种情况:付息下调、不符标准券清理压缩、自主调整.
①因付息而自然下调:占比36.
25%,平均下调0.
07,折算率下调在付息日的前两天公布,付息日当天适用.
②已不符合入库规则个券的压缩清理:占比27.
67%,主要分两类:一是主体AA-及以下但有足额资产抵质押担保的债券,平均下调0.
22;二是主体AA稳定以上,但债项评级未达AAA的企业债,折算率平均下调0.
08.
③符合入库标准的个券下调加速:占比36.
08%,且不断上升,以主体AA级的公司债为主,占比达75.
24%.
自主下调影响最大.
从折算率下调对市场的影响程度来看,符合准入标准的债券>不符标准券的压缩清理>付息自然下调.
(2)不符合准入标准的债券或仍会加速清理.
按目前清理速度推算,若要清理完毕,主体AA以下但有担保的还需5-6周,企业债还需1年左右.
(3)仍符合入库标准的债券下调或主因信用资质.
下调主分两类:一是公开评级调整等重大事项.
公开评级变动会立即影响折扣系数,折算率被下调至0移逐出库,如12一重01,12盛江泉等.
二是与公开信息变动无关的质押率下调.
这些个券到期收益率较可比曲线收益率平均高出1.
04%,而交易量变化不明显,故中证登思路可能是依据信用情况进行调整,而信用情况则主要参考市场收益率,若收益率显著高于平均,则认为其信用资质较差或评级虚高.
其中半年内发行的债券占比高达34.
07%,或由于公司债扩容后评级虚高现象加剧.
(固定收益研究团队姜超、周霞)行业与主题热点点评有色金属:"转型+次新"有色小市值蓄势待发(1)有转型成功预期的,处于朝阳行业的个股.
(2)优质的拥有极佳发展方向的次新股.
梳理转型板块,建议关注:太原刚玉、红宇新材、中钢天源、关注博威合金和科恒股份.

关注次新股:四通新材和中飞股份.
风险提示:大盘系统性风险.
每日早报4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明(有色金属团队施毅、刘博、田源)电气设备:充电桩行业十三五中央奖补终稿公开下发(1)《十三五新能源汽车充电设施奖励及加强新能源汽车推广应用通知》正式公开下发.

(2)与《征求意见稿》相比,终稿对各地奖补标准、电动车推广比例、各地方案上报时间进行一定调整.
删除"原则上中央、地方奖励不得重叠支持同一项目";新增"公共机构考核奖励办法".
(3)国补测算:根据终稿,十三五期间:重点地区(北京、上海等10地)基本奖励合计53亿元,上限合计80亿元.
中部地区(安徽、江西等6地,包含福建)基本奖励合计21亿元,上限合计48亿元.
两类地区补贴上限约130亿元.
其他地区每地基本奖励2亿元,上限8亿元.
补贴标准较为合理.
(4)后续政策快步跟上:文件要求,2016年4月底前,各地将电动车推广方案及充电设施管理办法上报备案,逾期未报将无法享受国补.
此外,充电产业引入碳交易机制,亦值得期待.
(5)充电产业规划、扶持政策密集出台,《指导意见》、《发展指南》、《十三五财政奖励》、《新国标》、《住建部推进文件》相继落地.
关注核心标的:万马股份、特锐德、中恒电气等.
风险提示:产业推进不达预期.
(电力设备团队房青)重点个股及其他点评中工国际(002051):基本面自下而上改善,显著受益人民币贬值,当前估值安全近期亚投行正式开业,助推海外工程建设.
主席首次访问中东三国,"一带一路"辐射区有望扩大,均利好国际工程板块.
推荐逻辑:1)15年归属净利同增21%,16年仍有19%的股权激励要求,收入也在持续改善;2)人民币存在贬值压力,贬值将带来毛利率提升和汇兑收益增加,公司有望显著受益;3)拥有领先的正渗透水处理公司沃特尔,环保相关概念有望成为加分项;4)预计15-16年EPS分别为1.
36元和1.
60元,当前股价对应16年PE约17.
6倍.
风险提示:经济下滑风险,海外政治风险,订单下滑风险.
(建筑工程团队赵健)润和软件(300339):润和软件与阿里云达成战略合作,金融IT云化战略加速落地2016年1月20日,润和软件与阿里云正式签订《战略合作框架协议》,建立金融行业战略合作伙伴关系.
公司与阿里云将在金融行业领域展开基于阿里云计算平台、云产品及业务的多方面密切合作,通过共享各自领域的优质资源,深度整合双方产品和解决方案,为金融行业客户提供端到端的"一站式"金融信息化解决方案,实现双方在金融行业共同的战略合作远景规划.
合作的主要内容:1、结合阿里云在Iaas、Paas领域的优势和润和在Saas领域的优势,向金融领域客户推广相关基于云的运营服务;每日早报5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2、基于阿里云的的云计算平台、云产品及业务,开展进一步的技术研发、技术创新;3、通过市场资源共享,双方积极导入金融行业客户,利用各自领域优势加深合作,促进双方品牌的共同推广;4、双方协同努力,致力于引领"金融产品云端化、金融机构云端化、金融服务云端化、金融创新云端化、金融风险控制云端化"的行业发展方向.
我们认为润和与阿里云的本次合作,将建立双方的金融行业战略合作伙伴关系.
将有望为润和带来云技术的支撑并导入阿里的资源,共同实现云计算在金融领域的拓展,从而革新产品交付模式和商业模式.
公司在金融IT特别是银行和保险领域具备较强的优势,本次合作的落地将有利于公司在互联网对金融业冲击的大背景下,将直销银行、手机银行等渠道类业务,以及CRM系统、OA系统等后台管理业务,各种外围系统,甚至是核心系统全部云化,通过SAAS的模式向有"银行+互联网"和"互联网+银行"转型需求的客户提供服务,加速公司金融IT云化战略的快速落地.
风险提示:金融IT、互联网金融进展不及预期,系统性风险.
(计算机团队魏鑫)天舟文化(300148):"游戏+互联网出版"双轮驱动,业绩持续高增长公司收购或入股初见科技、游爱网络和派娱科技3家游戏细分领域龙头,加快向移动游戏产业渗透,有望实现全产业链生态格局.
收购国内唯一一家互联网泛教育产品导购平台——决胜网18.
889%的股权,两者强强联合所产生的价值令人浮想联翩.
公司作为国内出版行业的领头羊,公司一直采取"内容策划+发行服务"的经营模式,旗下拥有众多优质教育IP资源,如红魔英语系列、天舟学练王系列和原创新童话等.
公司业务重心正由传统教辅出版向"移动游戏+互联网教育"转移.

未来看点:(1)持续外延式并购不断完善移动游戏产业链,移动游戏业务未来盈利能力提升预期强,弹性大,有望打造业绩增长新引擎;(2)未来有望大力拓展互联网教育服务领域,原有线下教辅资源优势互联网化,有望进一步做大.
建议关注现有教育IP资源结合游戏业务进行充分变现,打造青少年教辅出版发行新业态.
风险提示:系统性风险.
(传媒团队钟奇)佳都科技(600728):人脸识别纯正标的,智能安防和轨交高增长(1)智能安防和智能轨交带动公司业绩高增长,人脸识别提升公司解决方案能力公司主业是基于智慧城市的智能化技术不同行业应用,目前重点投入领域是智能安防和智能化轨交两块.
智能轨交进入门槛较高,公司是国内唯一四块业务同时覆盖的企业.
受益安防由铺硬件到布软件阶段的过度,以及十三五对轨交安全领域的投资,公司两大新兴核心业务高速增长.
此外,人脸识别在公安、地铁和金融行业的应用痛点明确,示范效应强,公司投资的云从科技技术领先,进一步提升了公司解决方案的能力和竞争优势.

(2)由智慧城市建设向运维运营和数据挖掘拓展公司未来的发展方向是向运维、运营和基于智能分析的数据挖掘拓展,包括可视化大数据和民生数据服务.
高清化、智能化和网格化发展趋势下对平台能力和算法要求较高,公司的事前、事中和事后智能分析,以及其联网、实战、运维、云数据分布管理平台是核心竞争力.
(3)依托资本平台共同发展公司1月20日公告定增的股权登记已经完成,我们认为之后投资并购思路和产业链整合思路也将围绕智能安防和智能轨每日早报6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明交以及数据智能分析挖掘核心业务发展路径.
此外预计公司还将发展产业基金平台,结合公司本身的资本平台共同发展.

风险提示:人脸识别应用拓展不达预期,智能安防和智能轨交进展不达预期.

(计算机团队魏鑫)神雾环保(300156):神雾集团入股,新型电石技术打开市场空间(1)内蒙古港原项目顺利推进.
(2)低油价下采用公司的"预热炉+密闭炉"技术仍有成本优势,与传统电石路线相比成本降低500~800元/吨.
(3)公司技术有助于煤化工产业链升级,从而推动行业供给侧改革.
(4)未来考虑发展清洁能源方向,着力打造LNG项目.
(5)神雾工业炉15/16/17年对赌业绩分别为1.
45/2.
33/2.
35亿元,16年公司业绩增速或有望明显提升.
风险提示:新型电石工艺规模化生产的不确定性、订单的不确定性,神雾工业炉业绩不达预期等.

(石油化工团队邓勇、王晓林)每日早报7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明近两日研究报告[Table_ReportsInfo]【宏观】1、逆回购加码备春节——流动性观察2016-01-20姜超,顾潇啸2、宏观快报20160120:15年惨淡收官,16年供给破局——4季度GDP及工业投资数据点评2016-01-20姜超,顾潇啸3、宏观快报20160120:消费整体平稳--15年12月零售数据点评2016-01-20姜超4、香港联汇保卫战——号角再吹响2016-01-19姜超,顾潇啸【策略】【债券】1、转债发行报告20160120:打新收益较低,博弈性质较强——澳洋顺昌转债发行报告2016-01-20姜超,周霞2、转债发行报告20160120:大盘转债来袭,建议参与申购——广汽集团转债发行报告2016-01-20姜超,周霞3、十年国债能到2%吗——解读全球国债利率图谱2016-01-20姜超,周霞4、债市快报20160120:多工具轮番上阵,资金面稳定可期——评央行逆回购加码和MLF投放2016-01-20姜超,周霞5、收紧CNH打击空头,国内流动性无忧——评境外行境内人民币存放缴纳准备金2016-01-19姜超,周霞6、质押率下调几时休——交易所回购质押率调整分析2016-01-19姜超,周霞【基金】1、海通证券一季度基金投资策略:降低收益预期,均衡组合风格2016-01-20田本俊2、海通证券开放式基金周报(2016-1-19):均衡略偏成长,静候深蹲反弹2016-01-19陈瑶【金融产品】1、多因子跟踪周报(2016.
01.
11-2016.
01.
17)2016-01-19郑雅斌【行业】1、重点推荐长海股份,继续关注"供给侧改革"主题2016-01-20邱友锋,钱佳佳2、国发公司将成立,买入弹性最大标的2016-01-20徐志国3、房地产行业2015年数据点评:行业去杠杆明显,资金状况显著改善2016-01-20涂力磊,贾亚童4、第一家煤炭供给侧改革企业破冰出世2016-01-20吴杰5、适度扩大总需求的同时,加强供给侧改革2016-01-20吴杰6、海通证券农产品数据双周报-201601192016-01-19丁频7、"转型+次新"有色小市值蓄势待发2016-01-19施毅,刘博,田源8、超跌个股全梳理,新增推荐东百集团2016-01-19汪立亭9、化工企业转型——把握新机遇,期待新成长2016-01-19邓勇,王晓林10、系统性急跌,再具择优配臵吸引力2016-01-19朱劲松11、待到"煤"开,满春"色"2016-01-19施毅,刘博,吴杰,田源12、特高压仍是2016年投资重点2016-01-19牛品,房青13、住建部发文落实充电设施建设,后续政策仍可期2016-01-19房青,牛品14、关注跌幅较大、具有安全边际,且基本面大逻辑向好的个股2016-01-19焦娟,唐苓【公司】1、地产、创投、旅游、环保——业务再升级,发展创新高2016-01-20涂力磊,谢盐2、产品为王,强者恒强2016-01-20周旭辉,徐柏乔,杨帅3、布局新型肥料发展,将受益于供给侧改革2016-01-20王晓林,邓勇4、从区域龙头到全国性大商业,有望迎来新一轮高增长2016-01-20余文心5、领导班子调整,改革进取进一步强化2016-01-20林周勇6、收购新疆元鼎,销售网络向西北进军2016-01-20余文心7、收购科技园物业,大资管业务再扩大2016-01-20涂力磊,贾亚童8、重磅定增落地,全面布局未来汽车蓝海2016-01-20邓学9、南京银行业绩快报点评:盈利高增持续同比25%,不良显著下降,提示关注2016-01-19林媛媛10、携手金海运,开启军工之路2016-01-19田源,熊哲颖11、"游戏+互联网出版"双轮驱动,业绩持续高增长2016-01-19钟奇12、业绩和估值有望双升的食品添加剂细分领域龙头2016-01-19闻宏伟13、业绩大增,受益于新能车业务2016-01-19邓学14、签约四维,掘金车联网&无人驾驶2016-01-19钟奇,魏鑫每日早报8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明15、买点再现2016-01-19林周勇16、业绩略超预期,受益人民币贬值,当前股价与定增价倒挂,建议积极关注2016-01-19赵健17、业绩快报符合预期,航空机电龙头价值处洼地2016-01-19徐志国18、业绩高增可期,估值较低凸显投资价值2016-01-19丁频19、非公开发行完成,增强公司资本实力2016-01-19王晓林,邓勇每日早报9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明信息披露投资评级说明1.
投资评级的比较标准类别评级说明投资评级分为股票评级和行业评级买入个股相对大盘涨幅在15%以上;以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准,报告发布日后6个月内的公司股价(或行业指数的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌幅为基准;增持个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间;股票投资评级中性个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间;减持个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间;卖出个股相对大盘涨幅低于-15%.
2.
投资建议的评级标准增持行业整体回报高于市场整体水平5%以上;报告发布日后的6个月内的公司股价(或行业指数的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌幅.
行业投资评级中性行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间;减持行业整体回报低于市场整体水平5%以下.
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