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兴业证券晨会纪要2012年10月08日陈晓威021-38565531chenxiaowei@xyzq.
com.
cn兴业观点【策略观点】节前我们提示投资者可以参与反弹行情了,节后反弹有望延续【宏观观点】投资存在暂时性回稳的可能——中国宏观经济周报【化工行业观点】化工行业每周观点(2012/10/08-2012/10/12)主要企业上调MDI挂牌价,原油价格弱势震荡——化工周报(2012/09/24-2012/10/07)江南化工(002226,$13.
75,增持):产能获批巩固地区垄断地位及提升公司盈利水平【交通运输行业观点】交通运输行业每周观点(2012/10/07-2012/10/12)"双节"期间,运量下滑,运价涨跌互现——航运数据周报(2012/09/24-2012/10/07)【TMT行业观点】中移动大力推动TD终端、高通TD芯片明年初出货——通信行业本周观点(2012/10/08-2012/10/12)【医药行业观点】个股行情延续,关注三季报——医药行业10月份观点20121007【旅游餐饮行业观点】黄金周旅游人数高基数下维持高增长——餐饮旅游行业每周观点(2012/10/08-2012/10/12)【商业零售行业观点】周零售指数涨3.
30%,关注3季报及反弹所带行情——商业零售行业每周观点(2012/10/08-2012/10/12)综合电商加速扩张产品线-电商行业9月月报兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-2-兴业观点【策略观点】策略组【张忆东、吴峰、李彦霖、蒋仕卿、刘晓清、周琳】李彦霖(策略,021-38565943)节前我们提示投资者可以参与反弹行情了,节后反弹有望延续9月26日中午我们发出策略报告《反弹时机逐渐成熟》,提示投资者可以参与反弹行情了.
季末资金面紧张度过后,传统季节性旺季,叠加"18大"临近而产生的经济政策明朗化,这使得市场节奏再次有利于反弹逻辑.
9月27日、28日市场大幅反弹,我们认为节后反弹延续的条件依然具备.
第一,基本面的阶段性好转是反弹的必要条件.
随着9-11月传统旺季的到来,观察到下游需求有所改善,与工业生产息息相关的中观价格,比如,水泥、钢铁、铁矿石、煤炭价格开始企稳并反弹.
由于三季报的披露集中在10月下半旬,10月20日之前仅178家公司预计披露三季报,因而在此之前,盈利这一今年以来对市场的制约因素可暂时被淡化.
第二,随着季末资金紧张的度过,10月资金面的边际改善是大概率事件.
(1)季末存贷比考核以及长假压力过去,对资金的短期需求减弱;(2)节前最后几天银行间资金价格已经明显回落,7天回购利率回落至飙升前的水平;(3)9月前三周,食品价格回落;房价也出现回调的迹象,给予政策略松的希望.

第三,在十八大即将召开的背景下,维稳预期提升.
经济政策趋于积极的势头越发明显.
在稳增长基调下,近期发改委加快项目审批进度,仅三季度公布的项目总投资额就超过5万亿元,考虑到项目从审批到资金的落实滞后,四季度全社会融资总量有望提升.
稳股市政策也有望加力,34家创业板公司股东延长限售股锁定期即是政策出手维稳的结果.
第四,节日期间,海外股市表现较好,我们监测的16个国外主要市场指数中,除日经225和巴西圣保罗外,其余均取得正收益,道琼斯指数创下近五年来新高.
但是,需要明确是,当前的行情是反弹,而不是反转.
在上述反弹窗口有利因素在10月下旬陆续退出之后,投资者仍然需要头脑清醒,及时主动撤退.
后续需要重点提防的风险包括,(1)年关难过,今年企业应收帐款风险大.
(2)股东延长限售股锁定期之后,年底仍有创业板、中小板解禁高峰.
投资策略:增配周期,参与反弹,见好就收.
主线一:博弈周期股的阶段性反弹.
看好需求面环比改善下的华东地区水泥、煤炭、化工子板块中的民爆、农药、MDI等板块.
券商板块和行情正相关,也是配置的主线.
主线二:强调稳增长与调结构的公约数板块.
特别是在环保、产业资本持续增持的商业零售、文化传媒、信息服务等经济转型中"做加法"行业中,选择没有减持压力的个股淘金.

兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-3-【宏观观点】宏观组【王涵、高群山、卢燕津、贾潇君、王连庆、王轶君、唐跃】王连庆(宏观,021-38565604)投资存在暂时性回稳的可能——中国宏观经济周报中期看经济仍面临下行风险.
在中长期"去杠杆去产能"的格局下,经济将持续承受向下压力,难有明显好转.
而且企业净现金流严重恶化引发对偿还能力的担忧,岁末年初信用风险有局部暴发的可能性.

但是最近有一些正面迹象,显示投资有暂时回稳的可能.
短期正面迹象一:去库存压力减轻为工业回升提供空间.
9月制造业PMI有所回升,其中新订单、原材料库存回升,另外工业库存已回到正常水平,产销率也拐头向上,这些都指向去库存压力减轻.
虽然库存水平在接下来还会继续下降,但库存到达正常水平时,往往伴随着产出缺口拐头.
由此我们推断,产出缺口在短期内或将拐头收窄.
短期正面迹象二:地产商加快拿地,预示地产投资有回升可能.
地产商资金状况不断改善,完全有能力加大投资力度.
从历史数据来看,土地购置面积与地产投资的走势吻合很好,而近期地产商明显加大拿地力度,由此我们认为地产投资在短期有回升可能.
另外资金以购地款的形式回流到政府,也有利于相关投资的回升.
短期正面迹象三:钢铁水泥价格反弹是正面迹象.
高频数据来显示钢铁、水泥、煤炭价格在9月几乎同时回升,我们倾向于认为主要原因是投资需求改善而不是季节性.
从历史数据来看,上一次钢材水泥价格的同时反弹发生在10年7月,当时的情况是经济开始加速.
下一步要观察的重要指标:信贷.
对比基建、地产、制造业在投资及在中长期贷款中占比,可以看出基建投资更加依赖于贷款.
考虑到基建投资的政府主导性质,如果信贷改善,基建投资将受益最大.
下一步要观察中长期贷款,如果其改善,经济的这种短暂回稳将会更加正面.
【化工行业观点】化工组【郑方镳、毛伟、刘曦、刘刚、孙佳丽、孙惠成】孙佳丽(化工行业,021-38565769)化工行业每周观点(2012/10/08-2012/10/12)【本周行业观点】目前行业已进入下半年旺季(9、10月份),但是化工行业终端需求依然较为疲弱,季节性因素的影响尚待观察.
近期政策面促投资保增长力度加大,但目前对化工行业影响尚有限,后续影响需继续观察下游需求和政策刺激力度.
整体而言,行业处于去产能化阶段的格局并未改变,行业中期看仍处于筑底阶段,兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-4-因此我们整体上维持行业"中性"评级,继续关注结构性机会.
子行业方面,我们继续从中线角度看好农药、MDI和民爆行业.
农药行业的具体观点在我们7月10日的深度报告《供需格局改善,农药行业步入新的上升周期》中有详细阐述.
而民爆行业将受益于原料硝酸铵价格的弱势,同时3季度起来自基础设施投资的需求有所回暖,盈利环比改善前景明确,建议关注.

MDI方面,近期MDI下游领域步入旺季,需求形势改善,同时其供给端由于企业陆续检修、进口偏少等多重因素影响而持续紧张,产品价格和盈利空间有明显上升.
依托行业有序的竞争格局,MDI价格有望维持强势,企业盈利情况有望伴随原料价格回落而进一步好转.
【重点公司】烟台万华(600309)未来2年全球除万华宁波项目扩产外将没有大的产能释放,全球MDI供需格局将逐步趋好;公司宁波项目经过6月起的检修技改,产能扩大至90万吨,相对于竞争对手的成本优势进一步拉大.
近期聚合MDI价格大幅上涨有利于公司3、4季度的盈利上升.
扬农化工(600486)农药行业景气前景向好,公司菊酯业务具有较高竞争壁垒,麦草畏业务进入快速成长期,草甘膦步入复苏,可望较好受益于供给结构改善和行业需求的回暖.
新安股份(600596)草甘膦供需格局已有较大变化,中期强势可望延续,加之原料下跌,预计企业盈利空间将有较好改善.

有机硅业务预计低谷盘整,不会对业绩形成进一步的负面贡献.
卫星石化(002648本周新增)日本触媒位于日本姬路的丙烯酸及SAP树脂装置(分别约占全球产能的9%和20%)由于爆炸而停产(可能超过6个月),预计将造成丙烯酸及SAP树脂供应的紧张,叠加下游需求旺季,丙烯酸及酯的价格有望进一步回升,对公司影响正面,丙烯酸价格每上涨1000元对应其EPS的弹性为0.
29元.
华邦制药(002004)吸收合并颖泰嘉和实施完成,颖泰嘉和是中国最具优势的农药原药企业,拥有大量新工艺路线储备,由此华邦将在农药领域拥有广阔成长空间,同时其固有的医药原料药及中间体业务也将受益于协同效应.

联化科技(002250)海外精细化工中间体的产能向国内转移的趋势明确,以定制生产为代表的深度合作模式有助于公司建立持久的进入壁垒,公司通过收购获取光气、氟化等核心反应的基础资源进一步提升竞争力.
5月份以来原料价格总体弱势,有助公司盈利水平提升.
兴发集团(600141)磷矿资源优势突出.
未来伴随国家相关产业政策的继续推出和执行,磷化工行业整体竞争格局有望持续得到改善,对于拥有磷矿和水电资源的一体化企业最为有利.
华鲁恒升(600426)国内天然气价格上调以及煤价下跌的中期趋势明确,有利于煤头尿素企业竞争优势的提升;公司煤气化扩能后尿素产能提升,为业绩增长奠定基础.
乙二醇项目取得阶段进展,未来有望形成新的利润增长点.

久联发展(002037)公司作为西部地区行业龙头受益于该地区较强的民爆器材及工程爆破业务需求,且并购神威公司实现兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-5-跨区域布局.
许可产能增加及充裕的工程爆破服务在手订单保障公司业绩稳定增长.
此外原料硝酸铵价格预计后续将维持弱势,有利于工业炸药毛利率改善.
稳健型组合——烟台万华、华邦制药、联化科技、兴发集团、华鲁恒升、扬农化工、久联发展进取型组合——烟台万华、扬农化工、新安股份、卫星石化【行业动态】1.
石化行业发布支撑技术目录:9月27日,在南京召开的2012全国石油和化工行业环境保护与清洁生产新技术、新产品、新设备交流会上,首次发布了《石油和化工行业环境保护和清洁生产支撑技术目录》,185项支撑技术将在全行业推广应用.
会上,中国石油和化学工业联合会、中国化工环保协会对评选出的重点支撑技术进行了授牌.
2.
我国自主打造千亿元膜产业:近日,科技部发布了《高性能膜材料科技发展"十二五"专项规划》,提出"十二五"期间膜材料的发展目标,即实现5~8种关键膜材料国产化,建成膜生产线3~6条,到2015年形成千亿元产业.
3.
三大产胶国设定干预橡胶价格门槛:马来西亚行业消息人士5日表示,全球最大的几个产胶国-泰国、印尼和马来西亚已决定,若橡胶价格跌至每公斤2.
70美元,则将对市场实施干预.
主要企业上调MDI挂牌价,原油价格弱势震荡——化工周报(2012/09/24-2012/10/07)1.
两周涨幅较大的产品:HenryHub天然气,16.
4%;聚合MDI(华东),13.
8%;石脑油(中东),7.
0%;原盐(山东),7.
0%;亚氨基二乙腈(华东),6.
2%.
两周跌幅较大的产品:二甲醚(永煤龙宇),-6.
0%;液化气(江苏),-4.
6%;苯酐(华东),-4.
3%;硫磺(固态,长三角),-3.
9%;WTI原油,-3.
2%.
2.
原油价格弱势震荡.
国际原油价格自9月中下旬大幅下跌后,两周来延续弱势盘整,其中两周内WTI和Brent原油期货价格分别下跌3.
2%和上涨0.
5%至89.
88美元/桶和112.
02美元/桶.
在全球经济低迷,原油需求疲弱,以及叙利亚局势不稳,供应受限预期的双重影响下,原油价格持续震荡.
未来原油需求及地缘政治仍将共同影响油价,预计短期原油价格将维持震荡格局.
3.
主要企业上调10月MDI挂牌价.
9月26日烟台万华发布10月MDI挂牌价,纯MDI(桶装)和聚合MDI价格分别上调1000和2700元/吨至24200和22500元/吨,同时巴斯夫将10月聚合MDI挂牌价调整为22500元/吨,较9月上调3500元/吨.
与之相应,近两周华东地区纯MDI和聚合MDI价格分别上涨5.
7%和10.
7%至24000和25300元/吨.
行业刚性需求稳定,而聚合MDI由于货源持续紧张,主要企业发布挂牌价后,价格继续大幅走高,纯MDI价格受挂牌价及聚合MDI价格上涨带动稳步上涨.
目前韩国锦湖、巴斯夫装置正逐渐恢复生产,上海工厂装置运行正常,但进口货源依然偏少,加之万华20万吨装置即将进入检修期,预计短期MDI货源偏紧将延续,价格有望维持高位.
4.
磷肥淡季出口窗口关闭,价格维持稳定.
两周内磷肥价格维持稳定,其中长三角地区64%磷酸二铵价格维持为3450元/吨.
前期磷肥以出口为主,市场运行平稳,价格稳定.
10月1日开始磷肥淡季出口窗口关闭,未来磷酸二铵销售将转向国内市场,目前国内备肥市场较为低迷,短期或对磷酸二铵价格形成一定向下压力,而后期走势则有待观察国内用肥需求及淡季储备政策.
5.
短期投资视点:临近长假及长假期间化工产品价格总体较为平稳.
原油价格因全球经济低迷及叙利兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-6-亚局势不稳而呈弱势震荡,石化产品价格受之影响多数出现小幅下滑;化肥产品中,磷肥价格平稳,尿素价格由于印度招标成交量低于预期而略显弱势,而钾肥市场价格因国内外企业及渠道库存较高而继续走弱;聚氨酯产业链中MDI和TDI货源持续紧张,价格延续强势;草甘膦价格高位盘整;而化纤产品价格则因需求低迷及原料价格下滑等因素影响小幅下跌.
投资视点上,建议继续重点关注烟台万华(MDI)、华邦制药、联化科技、扬农化工、新安股份(农药)、兴发集团(磷化工)、久联发展(民爆)等.
6.
风险提示:经济持续低迷导致化工产品需求及价格不达预期的风险.
刘刚(化工行业,021-38565870)江南化工(002226,$13.
75,增持):产能获批巩固地区垄断地位及提升公司盈利水平事件:江南化工公布公告公司控股子公司新疆天河化工有限公司(下称"新疆天河")获批对现有生产线进行技术改造增加生产许可能力1万吨.
技改完成后新疆天河工业炸药生产许可能力由5.
45万吨增加至6.
45万吨,公司总生产许可能力由25.
95万吨增加至26.
95万吨.
点评:1.
新疆天河许可产能增加有利于巩固地区垄断地位并提升公司盈利能力.

江南化工控股子公司新疆天河本次获批1万吨产能使新疆天河的许可产能增加至6.
45万吨(未考虑参股子公司新疆雪峰许可产能).
按公司占新疆天河84.
27%股权计算,江南化工权益许可产能从21.
37万吨增加至22.
21万吨.
本次新增产能将有助于扩大公司新疆地区工业炸药销量,巩固公司在南疆地区的垄断地位.

尽管目前全国民爆行业总体增速有所放缓,但由于新疆、内蒙等西部地区矿产资源丰富,并且正大规模进行铁路、公路等基础设施建设,上述地区民爆行业仍有望保持较快增长.
据我们测算新疆天河现有许可产能无法满足当地市场需求,因而我们预计本次新批产能将能够在疆内顺利消化.

由于新疆市场工业炸药供不应求以及新疆天河基本控制了南疆市场的流通渠道,新疆天河盈利能力高于江南化工其他子公司,今年上半年新疆天河净利润约占公司总净利润的一半.
据我们测算,今年上半年新疆天河工业炸药单吨净利润约为3000元.
若本次新批1万吨产能顺利投产,按公司占新疆天河84.
27%股权计算,将增加江南化工净利润约2500万元,增厚EPS0.
06元(若考虑硝酸铵价格高位回落因素,EPS将增厚0.
07元).
2维持"增持"评级.
由于我们在此前预测中已包含对公司新获批产能的预期,因而我们维持江南化工2012-2014年EPS为0.
66、0.
80和1.
00元的预测.
公司目前是国内规模第二大的民爆行业龙头企业,本次新获批产能将进一步巩固公司在新疆地区的垄断地区,凭借西部地区民爆器材强劲需求,其工业炸药盈利能力将有望稳步增长;同时通过和矿企合作快速进入爆破工程服务领域,其爆破工程服务业务有望实现快速增长.
综合上述因素,维持"增持"的投资评级.
3.
风险提示:宏观经济形势持续低迷的风险,原料价格大幅上涨的风险.
兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-7-【交通运输行业观点】交通运输组【曾旭、纪云涛、朱峰、龚里、王品辉、张晓云】王品辉(交通运输行业,021-38565503)交通运输行业每周观点(2012/10/07-2012/10/12)【本周行业观点】下半年建议配置估值有安全边际且盈利不失弹性的交运子行业,总体策略以攻为守.
航空:积极配置消费属性日益增强的航空股,把握航空业中短期业绩改善驱动和中长期业绩弹性驱动的双重投资逻辑.
航运:随着运价在底部反复蹉跎,航运股的盈利底和估值底已经到来,长期战略布局机会显现,选股逻辑上建议:长期看价值,短期重博弈.
物流:当前市场环境下,估值安全边际第一,成长性第二.
铁公机港:配置低估值、高分红、稳增长的防御性个股.
行业整体维持"推荐"评级.
【重点公司】上海机场(600009)推荐理由:商业价值日益凸显,消费属性日渐增强东方航空(600115)推荐理由:去年日本地震和京沪高铁的低基数,今年改善空间较大,二三季度业绩环比季节性和确定性持续好转中海集运(601866)推荐理由:受运价上涨、油价下跌滞后影响三季度盈利有望超预期,若四季度船东合力控制运力,全年有望盈亏平衡.
飞力达(300240)推荐理由:重庆子公司开始盈利,纬创FTL业务三季度逐步开展,将带来额外业务增量,超级本爆发预期恒基达鑫(002492)推荐理由:今年以来扬州地区产能利用率提高,业绩增长确定性高.
【行业动态】1)、航空行业:预计9月第四周航空旅客同比+3%,环比-1.
4%;客座率82%,同比-4PT,环比-1.
4PT;裸票价同比+0-5%,环比+1.
2%.
预计9月全月累计航空旅客同比+9.
5%(去年同期+9.
6%),环比-8%(去年-7%);累计客座率83%(去年83%),同比+0.
4PT(去年+1.
3PT),环比-3PT(去年-3PT);裸票价同比+5-10%(去年持平),环比-5%(去年-8%).
在非传统旺季的九月,航空需求同比维持高位,景气季节性回落幅度与去年相仿.
我们认为3季度航空盈利释放的确定性依然较强,同时油价振荡回落,人民币贬值预期减弱,若大盘继续企稳反弹,建议博弈航空,关注可选消费反弹的机会.

2)、机场行业:首都机场8月起降49420次,同比5.
3%,旅客吞吐量771.
8万次,同比4.
6%.
上海机场8月起降31884次,同比5.
3%,旅客吞吐量419.
16万次,同比8.
23%,货邮吞吐量24.
72万吨,兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-8-同比-5.
03%.
白云机场8月起降32252次,同比7.
9%,旅客吞吐量420.
68万次,同比7.
8%,货邮吞吐量10.
39万吨,同比5.
5%.
3)、航运行业:散货-截止10月5日BDI收于845点,较2周前涨9.
2%,其中BCI、BPI、BSI分别变动+18.
2%、+16.
5%、-5.
3%.
截止9月28日沿海综指跌0.
4%至1086点,秦沪、秦广煤炭运价分别为29.
4元/吨(-1元/吨)、38.
2元/吨(-0.
3元/吨),秦港库存收于607.
7万吨,周降5.
2%.
油轮-截止10月4日BDTI、BCTI报收664、628点,较2周前变动+3.
4%、-1.
7%,VLCCTD3WS值收至35.
3点(-4.
3点).
集运-截止9月28日SCFI跌1.
1%报1247点,欧线跌1.
2%报1158美元/TEU,美西线涨0.
1%报2730美元/FEU.
4)、港口行业:8月份,沿海港口完成货物吞吐量5.
39亿吨,同比+3.
7%,日均吞吐量环比-1.
2%(7月份同比+4.
3%,日均环比-3.
2%),1-8月份沿海港口累计完成货物吞吐量43.
7亿吨,同比+7.
0%(1-7月份累计同比+7.
7%).
8月份,沿海港口完成集装箱吞吐量1346.
1万TEU,同比+3.
8%,日均吞吐量环比-0.
5%(7月份同比+4.
5%,日均环比+4.
4%),1-7月份沿海港口完成集装箱吞吐量10260万TEU,累计同比+7.
9%(1-7月份累计同比+7.
9%).
5)、公路行业:2012年8月,全国公路客运总量29.
39亿人,同比增长7.
23%,客运周转量完成1554.
55亿人公里,同比增长10.
28%.
2012年8月,全国公路货运总量27.
97亿吨,同比增长13.
07%,货物周转量完成5219.
62亿吨公里,同比增长15.
35%.
6)、铁路行业:1月至8月,全国铁路累计运输旅客12.
83亿人,同比增长3.
6%.
全国铁路旅客周转量完成6842.
8亿人公里,同比增长1.
8%.
货运方面,1月至8月,全国铁路日均货运装车完成16.
5万车,同比下降1.
2%.
全国铁路货运总发送量完成26.
07亿吨,同比下降0.
2%.
货运总周转量完成19370亿吨公里,同比下降0.
2%.
7)、物流行业:国家统计局和中国物流与采购联合会10月1日发布的数据,9月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.
8%,比上月回升0.
6个百分点,接近临界点,为2012年5月以来连续4个月回落后的首次回升.
龚里(交通运输行业,021-38565596)"双节"期间,运量下滑,运价涨跌互现——航运数据周报(2012/09/24-2012/10/07)沿海散货市场:备货完成,煤运成交请淡截止9月28日沿海运价综合指数报收于1085.
6点,周降0.
4%.
秦皇岛-上海煤炭运价周跌1.
0元至29.
4元/吨、秦皇岛-广州煤炭运价周跌0.
3元至38.
2元/吨.
秦港煤炭日均调入量为62.
9万吨,周跌2.
4%,港口日均吞吐量为67.
7万吨,周跌5.
5%,秦港库存607.
7万吨,周降5.
2%.
因电厂储煤行动基本在节前一周完成,节日情绪下本周供需两端均活动较少,沿海煤运市场承压,呈疲软状态,节后大秦线展开10-15天的检修,预计继续对煤运造成压力.
干散货市场:铁矿石运输市场表现活跃,BDI连续反弹截止10月5日BDI收于845点,较2周前涨9.
2%,其中BCI、BPI、BSI分别变动+18.
2%、+16.
5%、兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-9--5.
3%.
截止10月4日巴西图巴朗、西澳-北仑/宝山铁矿石运价分别为22.
35美元/吨和8.
95美元/吨,较2周前上涨6.
1%、11.
7%.
本周Capsize型船平均TCE为15,189美元/天,较2周前涨47%,Panamax型船平均TCE为3147美元/天,较2周前涨14.
4%.
受QE3刺激矿价反弹、国内大批基建项目获批的利好因素持续影响,BDI自底部反弹27.
8%.
节前受贸易商集中订货及两大矿商推货影响,铁矿石运输市场表现活跃.
油轮市场:需求疲弱,VLCC运价反弹未能延续截止10月4日BDTI报收664点,较2周前涨3.
4%,BCTI报收628点,较2周前跌1.
7%.
布伦特原油价格两周涨0.
54%至112.
02美元/桶.
本周VLCC、Suezmax、Aframax、Panamax平均TCE分别为5697、8356、13138、16533美元/天,分别较两周前变动-45.
4%、+24.
9%、-6%、+49.
2%,VLCC中东-日本WS值为35.
3点,较2周前下降4.
3点.
尽管QE3推出释放流动性,但在全球原油需求下滑的担忧下,油价一度暴跌,并影响油轮市场需求.
集运市场:欧线长假期间停航保装载率本周SCFI报收于1247点,较上周环比跌1.
05%.
欧线跌1.
19%报1158美元/TEU,美西线涨0.
11%报2730美元/FEU.
双节前夕,需求并无明显起色,欧洲航线船公司降价揽货,但总体舱位利用率仅维持在80%.
美线船舶平均舱位利用率为95%以上,多个航次爆舱,运价保持稳定.
长假期间,多数船公司采取临时停航措施以应对货量下滑,根据Alphaliner的测算,长假期间欧线可供运力将同比下滑23%,长假后一周将同比下滑34%.
10月第三周开始G6联盟以及CKYH联盟将正式削减2条欧洲航线,而为实现11月1日提价500美元/TEU的目标,船东仍需进一步削减运力.
风险提示:全球经济陷入低迷,国内经济硬着陆,油价剧烈波动【TMT行业观点】电子组【刘亮、韩林、秦媛媛】、计算机组【张英娟、沈怡】、通信组【李明杰、唐海清】李明杰(通信行业,021-38565934)中移动大力推动TD终端、高通TD芯片明年初出货——通信行业本周观点(2012/10/08-2012/10/12)【上周板块走势回顾】本周(09.
24-09.
28)通信板块整体呈上涨态势,通信设备和通信运营分别上涨3.
33%、4.
38%,同期沪深300指数上涨4.
28%.
通信设备跑输沪深300指数、而通信运营则跑赢,超额收益分别为-0.
95%和0.
10%.
【上周重要事件】1、中移动召开TD终端大会,作为大力发展TD-SCDMA重要举措,开始推动TD制式手机普及,并提出明年TD终端出货量占国内3G手机50%,移动的的用户发展策略开始变化,开始加速中移动用户2G向3G迁移.
2、高通发布兼容三大运营商通信制式芯片,明年1季度支持TD手机将出货.
TD制式得到了芯片巨头的支持,性能方面将有较大提升.
兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-10-3、工信部将于1个月内公布LTE频谱,LTE频谱的确定对于正处在发展阶段的TD-LTE非常重要,这有利于厂商尽快确定设备频率性能,推动整个产业链快速发展.
中移动开始大力提升TD终端、网络性能,并开始改变用户发展策略,重点转向3G用户,这对中移动用户份额稳定起到了重要作用.
而对联通来说,中移动3G业务大力推动将会对联通的用户扩展产生一定的阻力作用.
【本周行业观点】通信设备"中性",下半年相对乐观:我们做了通信行业3季报预测,部分厂商的盈利能力环比在不断改善,盈利变动情况逐步验证我们的观点.
而运营商的资本开支还是有所延迟,这对一些公司3季报业绩带来一定的变数.
但展望4季度,我们对行业营收增长和盈利改善趋势更加乐观.
通信运营"推荐":中国联通盈利能力不断改善,但是用户数扩张难有进一步提升,我们认为盈利改善能够产生短期交易机会,但是市场用户份额的进一步提升才是中长期联通投资价值的关键,我们希望看到联通在用户增长方面更多的进展.
个股推荐:中国联通、中兴通讯、数码视讯、中天科技、大富科技、亨通光电.

【重点公司】中国联通(600050)今年情况来看,联通3G用户仍具备明显市场优势,未来我们看好联通用户发展和份额稳定.
目前股价因8月用户数出现回调,PB再次回落到1.
1历史底部附近,长期来看盈利能力提升将是大概率事件,PB将在ROE回升中逐步提升,股价具备吸引力,建议买入.
中兴通讯(000063)3季度汇兑收益以及中兴装备投资收益,有望扭转公司业绩下滑趋势,预计3季报业绩和去年持平,如果公司经营面有明显改善,那将对公司股价产生重要催化.
烽火通信(600498)国内PTN招标9月底才开标,进展速度较慢,这对烽火3季度业绩将产生一定影响,预计Q3和去年持平,三季报业绩增长20%左右.
数码视讯(300079)受创业板影响出现大幅下跌,但公司基本面仍持续向好.
3季度订单增长持续迅猛,预计3季报增长15%左右.
新业务稳健推进,超光网尽管受价格因素造成进展缓慢,但已经在部分地市广电运营商以及行业客户方面逐步落地;移动支付则是公司中期增长的另一新动力,在NFC-SD卡的封装方面具有领先优势.
中天科技(600522)3Q毛利率企稳和费用率压力放缓,盈利能力不断改善,长期来看,光棒产能释放和海缆的放量都将推公司企业长期持续增长.
亨通光电(600487)今年再次启动增发,业绩释放动力强,全年业绩增长20-30%;明后年,光棒、海缆、特种电缆等产能释放,有助于保持营收稳定增长,此外随着投入高峰过去以及募投资金到位,费用有望下滑,业绩增长有望长期保持.
新海宜(002089)去年同期毛利率和投资收益均是历史高点,业绩同比压力极大,预计三季报下滑20%.
但4Q随着政府兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-11-补贴到位,全年业绩20%增长确定性较大,并且股价据离行权价12.
18元仍有50%空间.
【行业动态】1)工业和信息化部无线电管理局谢飞波局长透露,工信部最迟将在一个月之内公布LTE的频谱规划,最快在一周内发布,但他明确指出,"大家不要期望中国和外国完全一样,因为我们和美国和他们的基本国情都很不一样.
2)中国移动总裁李跃表示,2013年中移动的目标是TD终端销售量过亿,智能手机比重突破80%,社会渠道占比突破50%,裸机销售明年达到4000万.
中国移动终端公司总经理助理唐剑锋在接受采访时也透露TD终端有望在明年达到3G市场的50%.
"3)中移动终端公司总经理助理唐剑峰在接受采访时表示,中移动在公开平台的电子渠道已与淘宝、京东展开了密切合作,此外,自有平台的电子渠道正在建设中,年内将会上线,名称是中移动终端网上商城.
自有渠道和公开渠道的电子渠道将会是未来中移动渠道发展之重.

4)针对中秋国庆销售旺季,中国联通旗下终端子公司联通华盛透露,将发动今年下半年规模最大的一次3G手机促销攻势,联合数家著名手机厂商,推出十几款时尚智能手机,均为联通下半年主力机型.
5)中国电信正式对外推出国内首个3G预付费卡"天翼云卡",该卡主要有4个特性:"即买即用、高额话费赠送、自选终端、自选套餐".
同时,中国电信宣布在全国启动"天翼智能手机节"活动,对包括iPhone4S手机、千元大屏手机、双模手机在内的数十款热销天翼智能手机,进行限时降价、终端直降、上市有礼等促销活动.
同时,为了更好地满足广大用户对手机靓号的需求,将有181新号批量上市.
6)按照计划,继在全球9个国家和地区首轮发售以后,苹果iPhone5手机今天将在其它22个国家和地区开启,但是这一名单中,仍然没有中国大陆的身影.
iPhone5全球第二轮发售涉及22个国家,21个都是欧洲国家.
7)苹果公司最新发布的iPhone5已获得中国3C认证,据了解,此次获得3C认证的产品型号为A1429,产品名称为"WCDMA数字移动电话机".
要具备在国内上市销售的资格,iPhone5除了获得3C认证还必须获得国家无线电设备型号核准、工信部入网许可.
8)高通宣布S4PlusMSM8930处理器支持UMTS、CDMA和TD-SCDMA,这也意味着高通首次实现支持TD-SCDMA标准.
这款处理器支持LTE-FDD和TD-SCDMA,是全球首款集成LTE调制解调器点芯片解决方案,该款处理器S4PlusMSM8930将于2012年年底出样,内置商用终端预计将于2013年一季度上市.
【医药行业观点】医药组【项军、徐佳熹、邓晓倩】徐佳熹(医药行业,021-38565685)个股行情延续,关注三季报————医药行业10月份观点20121007兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-12-【月度行业观点】反弹中医药板块相对滞后:9月医药行业指数全月震荡上涨1.
67%,但相比大盘的反弹力度则相对滞后.
9月份沪深300指数上涨4.
00%,医药行业指数跑输沪深300指数2.
34个百分点,这也是二季度以来医药行业指数首次在月度明显跑输大盘.
兴业医药稳健组合跑赢行业指数2.
97个百分点,进取组合跑输行业指数3.
01个百分点.
个股行情有望延续,关注三季报:短期来看医药板块由于估值不低,溢价率也处于历史高位,因此要获取超额收益主要还是要靠精选个股;但从另一方面来看,相比上次医药板块的高点(2010年11月份),虽然溢价率创了新高,但整体估值要低很多,而且板块盈利增速处于低位,未来上市公司业绩大面积低于预期的可能性较小,因此医药股向下的风险也不大.
维持此前的观点,我们认为下一阶段医药板块仍然是个股分化主导的行情.
近期随着医药股的整体回调,部分个股逐渐进入有吸引力的投资区间,我们认为如果板块继续回调反而是逢低买入优质医药企业和真正成长股的良好时机.
10月份是三季报的密集发布期,我们认为三季报整体将略好于中报,中报超预期的公司可能三季报会延续良好的表现,需要密切关注三季报业绩可能会超预期的个股.
看好两类个股,白马股仍可逢低配置:目前我们主要看好两类个股:1)业绩扎实,预期向上,估值仍偏低的公司;2)明年能获得确定性的高成长,调整后估值出现吸引力的股票,四季度有望在估值切换的行情中获取超额收益.
此外,对于部分今年以来跌幅较大、但在细分行业地位稳定,明年有望恢复性增长的公司也可以提前予以关注.
对于质地优良的一二线白马股,从中长线来看仍然是逢低配置的理想标的.
风险提示.
医药板块在市场弱势下的补跌风险;部分估值偏高三季报依然不佳的公司可能面临短期风险.
【重点公司】推荐组合:在进取组合方面,我们维持此前双鹭药业、丽珠集团、新华医疗和三诺生物的配置;同时我们维持恒瑞医药、云南白药、华润三九、天士力、人福医药作为10月份的稳健组合.
并建议继续关注恩华药业、利德曼等成长股逢低买入的机会.
恒瑞医药(600276)业绩稳定增长,稀缺的优质创新药标杆企业云南白药(000538)业绩增长稳定,中成药消费品的优质标的天士力(600535)一线产品丹滴稳定增长,二线产品快速增长,业绩增速较快华润三九(000999)OTC稳定增长,处方药快速增长,成本有下降预期人福医药(600079)麻醉镇痛药增长快,空间大,宜昌人福今年有望加速增长,收购巴瑞增厚业绩双鹭药业(002038)贝科能医保放量超预期,2-3线产品快速增长,中报超预期,估值具提升空间新华医疗(600587)明年取得50%的高增长确定性较强,等待估值切换行情的启动兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-13-丽珠集团(000513)下半年将加速增长,动态估值不到20倍,被地沟油事件错杀,估值偏低三诺生物(300298)受益于血糖仪行业的高景气,未来2-3年高增长确定.
【行业动态】(1)、9月中下旬,发改委、卫生部、人保部印发推进县级公立医院医药价格改革工作的通知,指出要通过取消药品加成、调整医疗服务价格、改革收付费方式和落实政府办医责任等综合措施和联动政策,破除"以药补医"机制,降低群众医药费用负担,为2015年实现县级公立医院阶段性改革目标打好基础.
(2)、9月27日,有多家媒体报道称,国家食品药品监督管理局正在酝酿修订《药品广告审查办法》,初稿中涉及禁止OTC企业在大众媒体上发布广告,只能在指定的专业媒体上发布.
此后又有报道指出这一消息在行业内引发强烈反响,多家品牌OTC企业和部分媒体均对此提出反对意见.
我们认为广告一直是OTC药企树立品牌、扩大销量的重要手段,对于品牌OTC企业而言无论是新产品推广,还是拉动消费者更多使用OTC都需要投放广告,国外主流规范市场也并无禁播大众媒体广告的先例,因此短期内要做到全面禁止可能性较小,估计有可能通过逐步加强监管来遏制目前药品非法广告屡禁不止的情况.
(3)、9月27日:FDA印发化学药品注射剂与塑料包装材料相容性研究技术指导原则(试行)【旅游餐饮行业观点】旅游餐饮行业组【刘璐丹、李跃博、王晓明】李跃博(餐饮旅游行业,021-38565752)黄金周旅游人数高基数下维持高增长——餐饮旅游行业每周观点(2012/10/08-2012/10/12)【本周行业观点】行业近况分析:黄金周期间,全国纳入监测的119个直报景区点接待游客数及旅游收入均保持超过20%的增长,在去年高基数的基础上仍然维持高速增长,但以往十一后行业会经历调整,建议短期谨慎.

【重点公司】中国国旅(601888)在目前行业相对收益已经较高的情况下,中国国旅具备未来政策预期下的业绩大幅提升的空间,现估值更有安全边际.
丽江旅游(002033)公司由于短期与基本面无关的减持压力,股价承压.
我们认为公司基本面依然稳健向上,丽江区域旅游形势良好,三季度应将保持增长.
在减持压制之下,有望以更理想价格介入.

【行业动态】兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-14-(1)9月30日-10月7日黄金周期间,全国纳入监测的119个直报景区共接待游客3424.
56万人次(+20.
96%),旅游收入17.
65亿元(+24.
96%);(2)酷讯旅游数据显示,黄金周期间国内游价格比平时上涨20%-30%,部分热门线路比淡季上涨50%以上;(3)7天宣布,已收到以联席董事长何伯权与郑南雁为首的股东集团价值约6.
35亿美元的私有化收购要约;(4)云南文投集团投资50亿的云南省民族文化产业示范园区项目露美雅阁9月17日在丽江启动,该项目位于丽江古城与束河古镇之间,建成后将成为丽江最大的文化旅游产业综合体.

【商业零售行业观点】商业零售行业组【向涛、张凤、叶茂】张凤(商业零售行业,021-38565543)周零售指数涨3.
30%,关注3季报及反弹所带行情——商业零售行业每周观点(2012/10/08-2012/10/12)【上周板块走势回顾】节前一周兴业零售行业指数涨跌幅为3.
30%,跑输上证指数(4.
45%);各子业态中,百货、超市、家电及IT、珠宝首饰、专业市场涨跌幅分别为2.
19%、1.
20%、10.
79%、0.
00%、2.
53%.
【本周行业观点】1)10月关注三季报以及反弹行情可能带来的机会,关注前期跌幅较大的个股及三季报有超预期可能个股,重点包括苏宁电器、天虹商场、大商股份、王府井等;2)中长期看,多家产业资本及大股东增持零售个股有助于积聚板块人气,也有助于二级市场判断板块估值底部;3)偏稳健投资者可以考虑配置部分基本面良好的超跌零售个股,推荐友谊股份、鄂武商、合肥百货及友阿股份;此外国际金价持续上扬,有望支撑黄金珠宝个股进一步走强,继续推荐老凤祥.

【重点公司】步步高(002251)深度挖掘低线城市消费潜力.
公司超市业务稳健发展,百货业务近年来持续发力,先后在长沙以及湖南地级城市开出综合性百货业态.
综合百货、超市、家电及休闲餐饮的综合性百货店在国内地级市取得了显著成效,目前湘潭店、长沙店、岳阳店均培育均好于市场预期,后续将陆续在郴州、张家界等地开出新店,持续增长可以期待.
我们预计公司12-13年的EPS为1.
23元,1.
56元,维持"买入"评级.
投资风险:宏观经济回落致使百货店培育低于预期.
银座股份(600858)业绩拐点可以期待.
2012年以来公司部分商业地产项目动工,财务费用得以资本化,加之早期扩张门兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-15-店进入收获期,盈利有望迎来拐点.
做为山东省最大的零售龙头企业,公司在除青岛、烟台外几乎所有城市都取得了领先地位,长期潜力也可以期待不考虑地产业务结算带来的增量,我们预计公司12-13年EPS分别为0.
58元,0.
70元,维持"增持"评级.
投资风险:重资产项目开业后培育情况不能尽如人意.

鄂武商(000501)业绩拐点可以期待.
百货方面其在武汉市以及湖北下线城市开始尝试偏购物中心业态扩张,摩尔城开业后保持稳定经营,十堰人商重开后有望成为盈利增长点.
公司大股东未来拟在21.
21元价格实施要约收购,长期看有利于公司业绩合理释放.
我们预计公司12-13年EPS分别为0.
73元,0.
85元,维持"增持"评级.
投资风险:股权争夺进一步加剧带来业绩波动.
友好集团(600778)业绩拐点可以期待.
新疆地区持续投入是公司未来盈利高增长的保证.
区域强势垄断,2013年经营面积有望翻倍,不同层次门店布局满足乌鲁木齐主要消费需求.
地产项目进入结算期有望贡献持续发展现金流.
广汇增持则有望稳固市场对公司基本面信心.
我们预计公司12-13年EPS分别为0.
40元,0.
50元,维持"买入"评级.
投资风险:新疆地缘政治动荡带来的股价波动风险.
欧亚集团(600697)持续稳健成长.
吉林省区域垄断优势愈发显著,管理层现金激励方案有望确保未来盈利持续稳定增长.

2010年以来在吉林省地级市新开项目有望陆续进入收获期.
自持物业重估价值奠定安全边际.
我们预计公司12-13年EPS分别为1.
30元,1.
70元,维持"买入"评级.
投资风险:资本开支大幅增加,项目培育超预期.
王府井(600859)短期低迷不改长期向上趋势.
短期受到宏观经济波动盈利增速放缓,但是其并不改变我们对公司持续盈利增长的信心.
预计随着国家政策放松,消费需求恢复公司同店增长有望恢复高增长,中长期看为百货公司中首选白马标的.
我们预计公司12-13年EPS分别为1.
55元,2.
00元,维持"买入"评级.
投资风险:宏观经济持续低迷,同店销售短期难以恢复.
友谊股份(600827)率先转型的区域零售商.
经济低迷使得一线城市零售商同店增速大幅放缓,友谊股份亦受到较大冲击.

公司商业地产购物中心转型领先于其他区域零售商,06、07年以来陆续开业的购物中心项目在今年仍取得稳定增长,未来盈利结构有望出现大幅改变,新的增长点包括购物中心及奥特莱斯业态.
我们预计公司12-13年EPS分别为0.
85元,1.
02元,维持"买入"评级.
投资风险:百货老店同店持续负增长影响盈利水平.

老凤祥(600612)公司品牌影响力强,渠道布点深入低线城市.
公司是有着一百多年历史积淀的珠宝首饰公司,品牌影响力强,有着"国内黄金首饰第一"的美誉,渠道数目众多,深入低线城市,而这些低线城市是将来珠宝行业最大的增长区域.
市场对美国推出QE3在未来一段时间仍将有持续预期,预期老凤祥将有相对收益的机会.
我们预计2012-2013年盈利预测为每股1.
14元、1.
66元,维持"增持"评级.
投资风险:金价波动带来的影响.
【行业动态】1)苏宁易购6600万美元收购"红孩子"双方将独立运营;兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-16-2)中国钻石销量增速"由20%降至约10%";3)友好集团拟租赁7万平商业房产开设大型购物中心.
叶茂(商业零售行业,021-38565597)综合电商加速扩张产品线-电商行业9月月报访问量情况:9月电商访问量增速出现分化.
由于相关部门的调查,9月各大电商暂时停止了价格战,加上8月价格战的效果渐去,主要电商的访问量情况出现分化.
京东、易购、国美商城等几家8月价格战主要参与方的9月访问人数、人均访问页面数和访问时间等指标均出现明显下滑,其中易购各项指标下滑幅度最大,京东较小,而天猫和当当没有参与8月价格战,其9月各项指标均保持稳定上升.
天猫人气最旺,京东用户粘性最高.
在访问人数上,天猫保持继续领先的优势,显示其更高的人气;而在人均访问页面数和访问市场上京东则保持较大的优势,显示其更好的用户粘性.

投融资情况:资本市场对线上零售行业投资热情仍处于低位.
2010和2011年投资高峰后,电商投融资金额呈现连续下降趋势.
在目前价格战仍然激烈,电商盈利前景并不乐观的情况下,资本市场对电商的投资热情可能持续低迷,'失血'的线上零售行业未来整合将加剧.
9月行业重要事件事件1:相关部门对8月价格战参与方调查,9月价格战暂停事件2:苏宁易购收购红孩子,通过并购快速扩张品类事件3:苏宁线下去电器化加速,9月新开新一代实体Expo超级店事件4:京东收购支付业务事件5:综合电商产品线推广至虚拟产品--游戏平台和生活服务类项目事件6:京东推平台广告系统各大综合性线上零售商近期的重点在于对产品线的扩张,并开始对零售业务带来的巨大流量的价值进行挖掘.
随着未来网络零售生态圈的成熟,综合性网络零售商的职能角色可能进一步演变并定位于平台以及供应链服务商,各项围绕在商业周围的服务收入才是公司盈利的核心来源.

兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-17-新股信息新股发行代码简称发行数量(万股)发行价(元)002703浙江世宝6500.
00002701奥瑞金7667.
0021.
60002702腾新食品1770.
0029.
00603993洛阳钼业20000.
003.
00300356光一科技2167.
0018.
18300355蒙草抗旱3436.
0011.
80300353东土科技1340.
0020.
75兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-18-兴业近期研究报告一览研究员报告名称行业投资评级日期王轶君新兴市场制造业PMI回升宏观2012-10-07王轶君失业率大幅回落宏观2012-10-07王轶君德国IFO经济景气延续下滑宏观2012-10-07刘晓清兴业策略团队:产业资本A股市场行为跟踪数据周报(兴业证券策略组张忆东刘晓清20121005)策略2012-10-07周琳兴业策略团队:兴业证券策略数据周报(张忆东刘晓清20121005)策略2012-10-07王连庆投资或阶段性企稳宏观2012-10-07王连庆节后资金宽松将是阶段性的宏观2012-10-08韩林月营收维持高位,后市判断看十一电视销售——LED行业2012年9月月报LED推荐2012-10-05沈怡软件外包二季度总结:第二轮洗牌期启动,阶段性看好扩张性厂商信息服务推荐2012-10-07王轶君对QE3退出时点的思考宏观2012-09-28陈晓威兴业证券晨会纪要(2012-09-28)2012-09-28刘曦烟台万华(600309):MDI价格大幅上涨,预计公司3、4季度盈利理想聚氨酯买入2012-09-28傅慧芳银行理财产品周报(2012.
9.
17-2012.
9.
23)银行Ⅱ推荐2012-09-28陈晓威兴业证券晨会纪要(2012-09-27)2012-09-27雒风超电科院(300215)公告点评:超募项目延期,爆发力换续航力其他电力设备增持2012-09-28刘欢煤炭行业每周要闻-2012年第40周煤炭开采Ⅲ中性2012-09-28王爽百丽国际(1):借力百货,布局多品牌纺织制造推荐2012-09-28叶茂品类扩张增砝码,并购效果待观察-苏宁电器收购公告点评专业连锁增持2012-09-28蒋仕卿反弹时机逐渐成熟—A股市场投资策略报告(兴业证券策略团队20120926)策略2012-09-26陈晓威兴业证券晨会纪要(2012-09-26)2012-09-26兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-19-投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:推荐:相对表现优于市场中性:相对表现与市场持平回避:相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:买入:相对大盘涨幅大于15%增持:相对大盘涨幅在5%~15%之间中性:相对大盘涨幅在-5%~5%之间减持:相对大盘涨幅小于-5%机构客户部联系方式上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼21层邮编:200135传真:021-38565955北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦6层邮编:100140传真:010-66290200深圳市福田区益田路4068号卓越时代广场15楼1502-1503邮编:518048传真:0755-82562090兴业证券晨会纪要2012年10月08日兴业请阅读最后一页信息披露和重要声明-20-【信息披露】本公司在知晓的范围内履行信息披露义务.
客户可登录www.
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cn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况.
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