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1晨会纪要/证券研究报告T_MNFocus今日焦点:【行业评论】石油化工数据周报【行业评论】基础化工数据周报【行业评论】建材:今年前十月水泥行业固定资产投资完成额下降4%【行业评论】有色金属周报:产能过剩、库存高企压制基本金属收储行情,更看好稀土、钨收储【行业评论】钢铁行业数据周报(2012年11月18日)【行业评论】游艇产业:美好的前景需要现实的"硅步"【行业评论】航运周数据点评:BDI收复千点,VLCC运价大涨【行业评论】零售行业周报:网络购物"双11"销售额再创新纪录【行业评论】房地产:70个大中城市住宅价格指数月报【行业评论】计算机行业周报:工信部发布2012年前三季度软件业经济运行情况T_FFocus财经要闻:个人股息红利差异化征税利好料有限[路透]周小川:货币政策需始终强调防通胀[中国证券报]中国10月外汇占款远低于预期[路透]券商多项风险资本准备净资本标准调低[中国证券报]拆解80款中小企业集合信托的"黑匣子"[21世纪经济报道]五粮液茅台8.
5亿中标央视广告招标[21世纪经济报道]院线成立抵制联盟斥发行方"不懂规矩"[第一财经日报]第九届中国航展签约金额达118亿美元[证券日报]T_MNOldReport近日出版的报告:金融工程定期报告《风格行业主题周报(20121110-20121116)》金融工程定期报告《股指期货周报(20121110-20121116)》金融工程定期报告《估值与盈利监测周报(20121112-20121116)》行业月度报告电子元器件《电子元器件:台湾电子板块10月景气度略有提升》行业动态分析电子元器件《电子元器件:电子板块三季度景气度继续维持低迷》金融工程定期报告《情绪择时周报(11月12日至11月16日)》行业数据产品钢铁《钢铁行业数据周报(2012年11月18日)》金融工程主题报告《中国基金业绩及其持续性分析》T_ReportDate报告日期2012-11-19T_MarketInfo指数收盘涨跌%沪深3002177.
24-0.
75%上证综指2014.
73-0.
77%上证1804718.
00-0.
69%上证501625.
43-0.
69%深圳综指800.
20-0.
71%深圳1002898.
12-0.
83%中小板指4489.
62-0.
74%T_SectorInfo行业表现前五名行业1周3个月1年医疗保健-1.
8%-6.
4%-7.
7%商业服务与用品-2.
2%-7.
9%-20.
3%石油与天然气-2.
3%-4.
4%-10.
3%钢铁-2.
4%-4.
1%-24.
8%银行-2.
4%-1.
7%-5.
5%行业表现后五名煤炭-5.
1%-9.
1%-25.
4%电信服务-5.
0%-11.
2%-37.
1%旅游-5.
0%-6.
8%-11.
2%通信设备-4.
8%-11.
3%-27.
0%房地产-4.
8%-2.
4%0.
0%晨会联系人T_Analyst范妍晨会纪要编辑021-68765053fanyan@essence.
com.
cn执业证书编号S1450511020012晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明2T_SCFocus【行业公司评论】石油化工数据周报贾鹏021-68765906jiapeng@essence.
com.
cn本周国际油价WTI总体平缓,收于86.
67美元/桶.
从跟踪的石油化工产品看,1/2上涨,1/2下跌.
本周国际原油价格在低位窄幅波动,主要受供给端的地缘政治和经济疲软的需求拉锯影响.
美国大选的短时刺激基本结束,欧盟的经济面重新受到关注.
周初由于美国非常规油气页岩油气产量大幅增加,虽然目前其开采仍有技术的政策风险,但国际能源署仍然预计美未来将成世界头号产油国,同时市场对财政悬崖担忧加重,双重利空挫伤油价,但以色列炮击叙利亚境内让中东局势趋紧,限制了油价跌幅在1美元/桶内.
周三,以色列国防军宣布对加沙地带武装发起代号为"防务之柱"的大规模军事行动,当天向加沙地带武装派别目标进行了多次空中打击,一旦该国出现混乱,每天将损失百万桶的原油出口量,油价周中反弹.
下半周需求面上的数据依旧增加对经济的忧虑.
欧元区统计机构公布,欧元区第三季度GDP折合年率下降0.
4%,第二季度折合年率下降GDP0.
7%,通常GDP连续两个季度萎缩被视为经济衰退.
惠誉国际评级全球主权评级主管莱利表示,欧盟正在丧失应对主权债务危机的动力,油价回归低位.
本周EIA报告原油库存比上周增加109万桶,汽油馏分油库存处低位,显示了取暖油需求的带动.
目前中东动荡的局势加强了供应的担忧支撑油价,需求端来疲弱的全球经济继续形成制约,据此预计下周油价在85美元/桶至88美元/桶之间.
本周国内和东南亚二甲苯、PP等品种有所上涨.
两苯本应到港的船货再度延期至下周一,使得华东地区混合二甲苯库存比上周下降了-38%,直接推涨了二甲苯的价格;而华南地区周内已经有两船到港同时下游溶剂市场需求清淡,价格有所回调.
我们预计随着货物到港价格将逐步走软.
本周亚洲PP小幅上涨,东南亚市场供应商价格报价在1450吨CFR,市场追高意向有限,成交情况稀少.
下滑较为明显的是苯乙烯、东南亚纯苯、顺丁橡胶、PP、丁苯橡胶等.
从跟踪的毛利变化看,本周PVC毛利有所上升,其他品种毛利有所下降.
基础化工数据周报贾鹏021-68765906jiapeng@essence.
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cn本周基础化工市场基本稳定,从我们跟踪的基础化工产品来看,1/4上涨,1/4下跌,1/2维持稳定.
本周国际天然气、焦炭、二氯甲烷等品种有所上涨.
由于核电站停运长期化,日本对LNG这一火力发电燃料的进口激增.
日本经济产业省日前宣布,日本将为创建液化天然气(LNG)期货市场成立磋商小组,力争于2014年启动交易成为全球首个LNG期货市场.
随着北美非常规天然气的开采,LNG市场将转移至亚洲国家,近期日本的一系列举措促进了天然气价格上扬.
由于前期产量下滑,目前焦煤采购依然较为困难,焦化厂焦炭库存低位,且下游钢厂对于焦炭需求存在,放松了对焦炭价格的压制.
但随着钢厂阶段性补库结束,弱势的钢市场难以支撑高价焦炭,而且随着十八大结束部分停厂的企业恢复生产,预计焦炭价格继续上涨空间不大.
下滑较为明显的是液氯、醋酸乙烯、国际尿素、丙酮等.
从跟踪的毛利变化看,本周氯碱综合、醋酸酐、苯胺等毛利有所上升,其它品种有所下降.

建材:今年前十月水泥行业固定资产投资完成额下降4%傅真卿021-68767632fuzq@essence.
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cn上周沪深300指数下跌2.
84%,建材指数下跌4.
13%,整体跑输市场,其中水泥板块下跌4.
14%,玻璃板块下跌3.
2%,玻纤板块下跌0.
04%.
11月份的板块表现符合我们月报的观点,但我们认为目前处于正常的预期调整中,市场对板块的情绪较为健晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明3康.
往后看,淡季的价格也会比较平淡,华东和华南地区的价格不会回到8月的低价.
调整中我们继续推荐水泥板块的海螺水泥;另外我们认为玻纤制品板块的长海股份的估值已经合理,属于明年进可攻、退可守的有绝对收益机会的公司.
风险提示:固定资产投资,房地产投资及新开工面积低于预期;水泥行业价格战重新上演;原材料成本大幅上涨.
本期价格:全国水泥平均价格上涨趋势不变,环比涨幅为0.
45%.
价格上涨区域主要有北京、重庆和贵州部分区域,不同地区价格上调10-30元/吨;价格出现回落的区域有山西、山东和河南部分地区,小幅回落10-20元/吨.
浮法玻璃原片市场整体疲软,价格涨跌互现.
沙河、云南部分厂家价格提涨0.
6-2元/重量箱,其他多地厂家价格不同程度下滑,幅度在1-5元/重量箱,个别厂家10元/重量箱.
东北联合体会议13日召开,意在稳定市场,但市场已进入淡季,多厂成交价格走低,听闻个别厂家意向出台冬储政策.
随着需求减少,北方货源"南下"成为必走之路,无疑将加大南方生产厂竞争压力.
华东会议定于21日在萧山召开.
青海耀华金鼎600吨浮法线近日即将出玻璃.
安徽华光500吨二线计划18日点火复产.
本期数据:2012年前10个月完成水泥固定资产投资1140亿元,同比降低4%;其中10月份单月完成120亿元,同比降低4%.
分地区来看,西北地区累计同比增速为17%,西南地区累计同比增速为-24%.
2012年前10个月水泥行业全国项目总投资计划投资额为2943亿元,同比降低3.
8%;累计新开工项目投资额为639亿元,同比降低38%.
全国前10个月分省份水泥产量及增速数据表明:华北、东北和西北地区10月份的产量较9月份已经开始环比下降,分别下降6.
8%,14.
48%和8.
43%,其他地区环比产量有所上升,但其中江苏省、山东省、河南省和四川省的10月份产量较9月份环比略有下滑.
10月份产量环比增幅较大的省份有:浙江省、江西省、湖南省、湖北省、广西省和云南省,达到或超过10%.
有色金属周报:产能过剩、库存高企压制基本金属收储行情,更看好稀土、钨收储衡昆010-66581658hengkun@essence.
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cn上周,沪深300下跌2.
6%,有色板块跌2.
9%,仅有稀土板块小幅上涨,铝、锌板块跌幅较小.
同样是收储行情,稀土板块伴随着停产保价、高溢价收储以及产业兼并重组的预期,明显强于铝、锌.
由于产能过剩顽疾难除,基本金属的收储行情恐难延续,定点收储的中标企业将确定性受益.
上周,基本金属LME横盘震荡,铝、锌小幅上涨.
上周影响金属价格的各因素变化均较为温和,基本金属整体横盘震荡,铝、锌的上涨主要源自中国国储局收储.
考虑到上一轮周期留下的产能过剩的顽疾难除,开工率低下和库存高企,当前需求温和回暖对其基本面的改善力度本就不大,而小规模的基本金属收储仅有示范效应,对供给面的抽紧作用不强,价格上涨恐难持续.
但由于锌的收储溢价较高,且近来库存持续下降,在国内外基本金属中将有更好的表现.
上周,贵金属小幅下挫.
美国经济回暖大势逐渐明朗,大选之后两党对平滑财政悬崖更容易达成妥协,美元或已进入长期牛市,黄金长期内可能是一场秋雨一场凉.
不过,短期内,两党谈判之路依然漫长复杂,时机难以琢磨,并不排除突发性争议,QE3在年底OT结束后也有望加码,这将对美元构成压制,金价将获较强支撑.
上周,稀土价格继续企稳,氧化铽涨12.
6%,氧化镨钕、镨钕合金分别上涨4.
6%、和4.
9%.
上周二,包钢稀土在官方网站挂牌收储7种稀土产品价格,挂牌价格比现价溢价10%~30%不等.
与1季度收储相比,此次收储资金规模更大,对价格支撑力度较大,但下游需求比当时弱很多,当前的成交零落即是明证.
我们认为,当前价格上涨主要是由于收储和良好的市场预期带来炒作资金的助涨,短期可能升至收储价格上方构筑底部平晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明4台,但持续性的上涨还有待需求的真正回暖.
上周,小金属价格以平为主,钨价大幅回升8.
3%,锆英砂继续下挫7.
5%.
随着江西收储计划实施及部分大公司开始储备钨精矿库存,外加部分矿山停产,钨现货市场开始出现供应紧张,本月以来钨价已回升11.
3%.
鉴于钨的战略价值渐显以及国内钨市场的寡头垄断格局,钨价对于收储的弹性较大,短期内仍可能会延续坚挺态势,但持续上涨仍须下游回暖.
由于供给充足,作为风向标的澳洲锆英砂市场料将继续下跌,国内锆英砂市场也还未企稳.
当收储遇到产能过剩.
站在周期末端和经济潜在增速下降的节点,产能过剩是必须面对的现实.
由此而来的开工率低下、库存高企使得收储对基本金属供给的抽紧、价格的提振实际效用不大.
相比之下,政府对产业集中度高的钨、正处于行业整合关键期的稀土进行收储,对价格的提振力度更大.

钢铁行业数据周报(2012年11月18日)衡昆010-66581658hengkun@essence.
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cn1.
本周钢材价格震荡,螺纹钢价格下跌1%,热轧价格上涨1.
5%、冷轧价格上涨0.
6%,中板价格上涨1.
8%.
2.
本周原材料价格基本持平,河北铁精粉价格下跌1%.
3.
本周社会库存底部震荡.
4.
考虑四周原材料库存、完全使用现货矿估算的毛利,本周基本持平.
游艇产业:美好的前景需要现实的"硅步"张仲杰021-68767839zhangzj@essence.
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cn从国家层面的观点来看,未来新兴产业应该是国际市场有竞争力、国内市场有需求、资源有优势、劳动密集型这样几个特征.
从这些角度看,游艇产业是一个答案.
雨后春笋般的游艇展,风起云涌的游艇俱乐部,全国已经有17个省市将游艇产业作为新兴产业发展.
但从基础设施、法律法规、销售规模、游艇码头等方面,中国的游艇业又不如预期发展的那样快.

海外游艇业已经发展300多年了,中国游艇业才二十几年,成长需要时日,社会游艇生活需求的萌芽已经爆发,但中国毕竟是黄土文化.
游艇设计需要结合国情的发展,游艇的消费不仅仅是为了拥有游艇,中国游艇产业的发展需要创新,如果没有真正意义上的大众游艇消费,就会缺乏发展的动力.

目前中国的游艇经济受海外影响遇到了一个低谷期,但也是重要的调整期.
未来游艇行业的复苏指日可待.
游艇制造及配套化的中国的趋势,富商游艇(包括商务艇)大型化,私家功能艇小型化.
主要功能:商务接待为大中型,俱乐部为中型,私家品牌为小型,另外还有运动型.
关于广东省游艇产业的竞争力,《中国游艇产业发展综合报告2011年》中指出,广东五项指标均位列前三位.
地方政府也发布《广东省游艇产业经济发展规划》的指引.
影响中国游艇产业发展的几个问题包括:中国游艇文化的缺失,游艇产业边际的把握,设计-制造-服务-关联产业,协调困难.
海区隔离跨区航行诸多障碍.

这些年由于工程学和美学的发展,游艇设计水平在不断提高.
对2012年欧洲形势不看好,不过中国、巴西是欧洲船厂的机遇.
意大利对拉美和亚洲的出口在增长,海湾国家2012年的形势较好,全球经济衰退没有影响超级游艇.
市场在缓慢复苏,但和金融危机之前相比差很远,意大利春季交船的价格下降.
俱乐部可以培养风格,推广文化,中国是游艇的天堂.
俱乐部提供的是航海机会,俱乐部的责任包括:码头管理,一条龙服务,维护保养等.
俱乐部一定要有很多活动,最重要的就是来玩船.
游艇俱乐部的发展要与现代化休闲方式相符,包括现代化的管理,社会角色的调整,吸引年轻的一代,在环保领域走在前列.
要减少入会的费用,使青年人有能力租小船,参与到俱乐部活动.

晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明5截至2010年底,中国大约有1200-1500艘游艇,其中价值500万元的大约300艘,这种游艇业的金字塔基础太窄,单靠高端游艇使推不动游艇产业,必须启动中产的巨大力量,方法包括:把航海文化深入老百姓生活,如中小学运动课教授操作帆船,利用学生把帆船运动带入家庭.
发展公共泊位,不能依赖私人俱乐部提供泊位.
鼓励发展干泊位.
政府发展水上活动中心,提供培训及廉价船只租赁.
香港政府的泊位收费低于每月700元.
游艇登记容许多人合股持有.
培养制造、驾驶、管理人才.
扶持50万元以下的国产游艇生产.
增加水上休闲区域.
消除跨区航海障碍.
"产权游艇分时度假"是将一条游艇产权等比例分割,所有买家均拥有一定的游玩时段,剩余时间由公司代为管理运营来增加效益,这样"买租"结合,有效扩大潜在客户群体,从而使游艇消费平民化.

风险提示:行业及基本面因素变动超出预期.
航运周数据点评:BDI收复千点,VLCC运价大涨汪立0755-82558010wangli1@essence.
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cn上周航运指数跑赢沪深300指数与交运指数.
年初至今,交通运输指数下跌14.
7%,跑输沪深300指数7.
5个百分点.
航运板块跌幅为15.
6%,跑输沪深300指数8.
4个百分点,跑输交运指数0.
9个百分点.
上周,航运板块下跌2.
5%,分别跑赢沪深300指数和交运指数0.
4个百分点和0.
2个百分点.
个股普遍下跌,只有亚通股份和宁波海运分别以2.
8%和0.
3%收涨.
A-H股溢价反弹至35%左右.
BDI收复千点.
国际干散货运输市场步入上升通道,波罗的海干散货综合运价指数(BDI)收复千点,报收于1036点,周涨幅为10.
2%,其中:巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数(BHSI)分别报收于886、2347、674、403,周涨跌幅分别为22.
7%、6.
5%、3.
9%、-1.
0%.
原油运价上涨,TD3航线等价期租超过2万美元/天.
至上周四,波罗的海交易所原油综合运价指数(BDTI)和成品油综合运价指数(BCTI)分别为715点和681点,分别比前周涨7.
2%和跌3.
8%.
上周,油轮市场的TCE走势分化,整体TCE小幅度上涨,TD3航线大涨.
中东至日本航线等价期租水平前周转正后,上周大幅上涨,周四报价已经超过2万美元/天.
集运现货运价持续下跌.
上周,中国出口集装箱运输市场总体行情继续下行.
11月16日,上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数为1152.
85点,较前周下跌0.
3%;上海出口集装箱运价指数为1134.
98点,较前周下跌4.
9%.
其中,欧洲线和美西线分别为1225美元/TEU和2224美元/FEU,分别跌11.
4%和跌3.
7%.
沿海散货市场出现反弹.
上周,沿海煤炭运输市场结束了长达8周的跌势行情,运价有所反弹.
11月16日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收于1042.
39点,周涨幅为0.
3%.
其中上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数较前周上涨0.
2%至1128.
22点.
燃油价格有所波动.
上周国际油价有所波动,布伦特油价周四报110.
87美元/桶,较上周四上涨3.
5%.
新加坡380CST报价为615美元/吨,较前周上涨3.
9%,同比下降11.
4%.
04-08年行业繁荣带来的巨量订单影响行业的复苏,对于过剩运力只有通过需求增长和拆船来消化,目前来看仍需要较长时间.
近期油轮板块运价触底反弹,集运、BDI开始调整,短期内行业各板块供需基本面难以扭转,航运板块主要关注细分板块运价触底反弹(目前干散货、VLCC以及沿海散货运价有止跌回升态势)、行业救助政策出台等机遇.
风险提示:运力过剩,需求不振、油价上涨.
晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明6零售行业周报:网络购物"双11"销售额再创新纪录张静021-68763865zhangjing5@essence.
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cn本周观点由于零售企业的打折促销,10月份零售行业销售增速环比有所回暖,但同比仍下降.
形成鲜明对比的是,"双11"电商促销使得销售增长达200%多.
在经济增长低迷的背景下,由于消费者对商品价格敏感性非常高,实体消费不仅受经济的影响,而且受网络购物的侵蚀.
我们预计,今年四季度和明年上半年销售增速依然低位徘徊,而经济已从三季度慢慢复苏,我们预计零售市场最早将于明年下半年复苏.
其中,实体零售增长将更慢,而网络购物虽增速放缓,但仍旧维持30%以上的增长.
我们给予行业同步大市-A的投资评级,推荐业绩增长较为确定的王府井、欧亚集团、友阿股份;和具有收购题材的中百集团、大商股份.
个股点评银座股份:托管集团门店,及其董事会换届行业及公司信息汇编零售月度数据:10月份全国百家大型零售企业零售额同比增长10%波士顿咨询:3年内中国将超日本成全球第二大消费市场零售业:正在经历着人才的争夺和劳动力市场的短缺京东商城:10月份第六轮融资再获3亿美元支付宝:"双11"销售额191亿,同比增长260%韩国网络购物:2012年或将超过超市成为第一大零售业态风险提示:行业增速大幅放缓,甚至下降房地产:70个大中城市住宅价格指数月报徐胜利010-66581636xusl@essence.
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cn2012年10月份住宅价格指数变化情况及点评:一、环比变化:70个样本城市中,新建商品住宅价格指数环比上涨的城市35个,下跌的17个,持平的18个.
较上月,上涨城市个数增加5个,下跌的城市个数减少7个,持平的城市增加3个.
70个样本城市中,二手房住宅价格指数环比上升的城市32个,下降的18个,持平的20个.
较上月,环比上涨的城市个数减少3个,下降的城市个数不变,持平的城市增加3个.
新房房价环比上涨的城市涨幅扩大、下跌的城市跌幅扩大.
二手房房价环比上涨的城市涨幅持平、下跌的城市跌幅略缩小.
二、同比变化:70个样本城市中,新建商品住宅价格指数同比上涨的城市为12个,与上月持比平,下跌城市数量为56个,变化不大.
70个样本城市中,二手房住宅价格指数同比上涨的城市略增加,为15个,下跌城市数量为55个,与上月变化不大.
三、简评:晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明710月份房价数据反映市场没有出现明显的趋势性的变化.
风险提示:市场利率反弹,购房需求萎缩.
计算机行业周报:工信部发布2012年前三季度软件业经济运行情况胡又文021-68766271huyw@essence.
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cn市场回顾:上周沪深300指数下跌2.
84%,中小板指数下跌3.
63%,创业板指数下跌2.
53%,计算机(中信)板块下跌3.
42%.
板块个股涨幅前五名分别为:华平股份、用友软件、新开普、美亚柏科和雷柏科技;跌幅前五名分别为:启明星辰、东方国信、合众思壮、浪潮信息和新北洋.
行业要闻:2012年1-9月全国软件业务收入同比增长25.
8%2017年移动支付用户将超3.
8亿亚太成重要区域2012年医卫行业IT投资为190亿重点之一为区域卫生建设公司动态:科大讯飞:中移动将推手机语音应用支持语音办理业务网易、腾讯、思科等公司发布第三季度财务报告天猫淘宝"双十一"交易额191亿元同比增260%美移动支付公司Square年交易额将达百亿美元投资建议:计算机板块三季度整体业绩不佳,短期缺乏催化剂,预计仍将维持弱势.
建议关注两条投资线索:重点推荐"两朵云":科大讯飞的"语音云"和美亚柏科的"公证云"是目前计算机行业中仅有的将云计算运用到自身产品中并在市场上得到认可的服务模式,市场空间巨大.
关注业绩增长确定性高的个股,推荐华平股份、东华软件、大华股份、海康威视.

风险提示:政府支出减少;行业竞争加剧.
T_FFocus【财经要闻】范妍021-68765053fanyan@essence.
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cn个人股息红利差异化征税利好料有限[路透]为鼓励个人投资者长期投资,抑制短期炒作,中国财政部决定自明年起将对上市公司股息红利实行差别化个人所得税政策,持股超一年该税负水平减为5%.
财政部网站公告称,自2013年1月1日起,对个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票,股息红利所得按持股时间长短实行差别化个人所得税政策.
持股一个月至一年的,税负为10%;持股一个月以内的,税负为20%.
山西证券策略分析师杜亮称,该政策利好有限,由於并非对占大头的机构征税政策做出调整,对市场的实际影响估计不大.
此前证监会发言人曾表示,税收政策调整後,税收政策的杠杆作用将引导投资者长期持有股票,高派红公司将受到市场的更多关注.
晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明8中国《个人所得税法》规定个人取得的利息、股息、红利所得,需按20%的比例缴纳个人所得税.
财政部、国家税务总局在2005年6月规定,将股息红利个人所得税暂减按所得的10%徵收.
周小川:货币政策需始终强调防通胀[中国证券报]中国人民银行行长周小川17日在2012财新峰会上表示,中国经济处于转轨过程中,经济过热倾向往往多于通缩倾向,货币政策需要始终强调防范通胀.
在同日举行的国际金融论坛第九届全球年会上,他指出,金融改革以自下而上方式进行,既积累经验,又保护基层积极性,无论是地方还是企业的基层都有创新改革动力.
改革应允许试错.
周小川在2012财新峰会上总结了新世纪以来的中国货币政策.
他说,中国处于向市场经济转轨过程中,财务"软约束"现象依然存在,尤其是各地方举债、上项目动力都很强,都希望"银根"松一些,容易造成经济易热不易冷、潜在通胀压力较大等问题.
在亚洲金融危机以后,亚洲国家政策普遍趋向保守,积累大量外汇储备,中国也不例外,在较长时间里面临着国际收支双顺差格局,外汇大量流入导致流动性被动投放较多,对物价形成压力.
他表示,中国货币政策具有多重目标,即维护低通胀,推动经济合理增长,保持较为充分的就业及维护国际收支平衡.
多目标制与从计划经济向市场经济体制转轨有关.
在转轨过程中,中国最主要的任务之一就是消除价格扭曲,转向市场化价格体制.
"如果只关注低通胀,就会对任何价格改革持抵制态度,使央行陷入尴尬局面.
"金融机构是否稳健是货币政策能否有效传导的关键.
新世纪以来,中国加快银行体系改革,周小川将之称为"在线修复","因为经济运行没法中断,机器要继续运转,同时更换问题部件".
他强调,危机时对金融机构的救助是必要的.
周小川称,新世纪以来,货币政策工具转向更加市场化的手段.
价格型工具和数量型工具,"用得好的话,都是市场化调节手段".
他承认,有时还会经济手段与一些行政手段并用,导致政策力度波动过大.

在对汇率改革历程进行回顾时,周小川说,其顺序应在银行部门改革后,改革时机上需国内外宏观经济金融环境相对平稳.
随着汇率浮动区间逐渐扩大,他称,中国经济结构调整取得积极进展,对外失衡程度大幅降低.

对持续国际收支双顺差带来的流动性过剩,央行采用发行央行票据、调整存款准备金率、回购及掉期交易等工具对冲.
周小川称,这些工具经过配合,能起到对冲流动性的作用.
对这些工具的使用都有争议,每一次调整都会引发讨论.
2011年中国在全球率先启动宏观审慎政策框架.
周小川称,中国与发达国家情况不同:从危机中较早复苏,因此也较早进入过热状态,"中国有条件也有必要率先引入宏观审慎框架.
"目前金融宏观逆周期式调控工具包括公开市场操作、利率、存款准备金率和资本监管要求等.
尽管有些调控工具现在并未使用,周小川称,应丰富调控工具,以便需要时使用.
他表示,在2008年国际金融危机后,货币政策应对危机要果断有力,以稳定市场信心和预期.
政策应具有前瞻性,适时退出.
中国10月外汇占款远低于预期[路透]中国10月外汇占款净增额连续第二个月回升,但大幅低於市场预期,显示在管理层推动的国际收支平衡政策已显现效果,外汇整体供需正趋向于平衡.
而当月财政性存款增幅则为2000年以来历年同期最高.
这两项数据一低一高,令10月市场减少流动性4,589亿元人民币,佐证了当月下旬始流动性紧张的原因.
晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明9根据中国央行网站的金融机构人民币信贷收支表,今年10月末金融机构外汇占款余额为257,923.
87亿元人民币,当月净增216亿元.
10月末财政性存款余额为37,309.
72亿元,当月增加4,805亿元.
10月人民币兑美元即期月环比上涨0.
76%,较多时间成交于交易区间上限附近,然市场流动性不足,美元有价无市;代客市场,虽然银行贱买,但客户售汇需求依旧源源不断.
在这种大背景下,10月外汇占款净增额只有区区两百亿元人民币,大幅低於此前机构逾千亿的预期.
"外汇占款数据怎麽这麽低啊"数据一出,业内人士疑问连连.
一长期关注外汇占款问题的资深市场研究人士称,"外汇占款是金融机构持有多少外汇而占用的人民币,这个包括央行和银行的,但如果其中有人通过其他渠道把人民币回笼,外汇占款是减少的.
"该人士并解释到,外汇市场近期人民币的连续涨停,是买卖双方力量和意愿的表现,并不会反映金融机构或企业将自有的外汇资金摆布在国外资产上的举动.
这对外汇占款有对冲效果.

当然,这一切均有待货币当局资产负债表、外管局代客结售汇10月当月数据给出进一步的印证.
"10月客户结汇比9月略大,客户要结汇就得给结啊,客户是上帝,"一外汇做市商行资深交易员称,"市场这些头寸平不掉,我们拿在手里,会占用我们的人民币(形成外汇占款).
我们只能等有流动性时打开(即期汇价)涨停,那种流动性提供虽然次数不多,但你给多少(外汇),他就能接多少.
"**资本项下流出乃国际收支平衡手段**外汇占款此前经常被视作向市场提供流动性的主要渠道.
如果增加,则意味着注入流动性,减少则相反.
在10月外贸顺差高企,人民币连续涨停的情况下,这一远低於市场预期的数据,令市场颇为关注.

"经常项目顺差,资本项下逆差,是中国保持国际收支平衡的政策导向.
"一位资深外汇分析人士也指出,"此前已的官方数据已有所表示,估计未来仍会是这种动向.
"国家外汇管理局公布的单季国际收支平衡表显示,今年二季度以来,资本和金融项下开始显现逆差,第二和第三季度分别逆差412亿和710亿美元,逆差有扩大迹象.
券商多项风险资本准备净资本标准调低[中国证券报]证监会日前连出三项举措:正式发布修改后的券商自营业务规定,扩大证券自营投资品种范围;修改券商风险资本准备计算标准,降低多项自营业务中风险资本准备计算标准;调整券商净资本相应规定,调低券商净资本计算时多个项目的扣减比例.
分析人士指出,后两项新规将给券商释放更多用于创新业务的资金.

证监会发布的三项新规分别是《关于修改〈关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规定〉的决定》、《关于修改的决定》、《关于调整证券公司净资本计算标准的规定(2012年修订)》.
证监会有关部门负责人此前表示,券商创新大会上提出的11项措施在操作层面的办法将于年底前全部出齐.
此前,《证券公司代销金融产品管理规定》等多项措施已经发布.
修改后的《自营规定》《证券公司证券自营投资品种清单》包括:"一、已经和依法可以在境内证券交易所上市交易和转让的证券.
二、已经在全国中小企业股份转让系统挂牌转让的证券.
三、已经和依法可以在符合规定的区域性股权交易市场挂牌转让的私募债券,已经在符合规定的区域性股权交易市场挂牌转让的股票.

四、已经和依法可以在境内银行间市场交易的证券.
五、经国家金融监管部门或者其授权机构依法批准或备案发行并在境内金融机构柜台交易的证券.
"修改后的《风险资本准备计算标准》规定:"证券公司经营证券自营业务的,对未进行风险对冲的证券衍生品、晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明10权益类证券和固定收益类证券分别按投资规模的20%、15%、8%计算风险资本准备;对已进行风险对冲的证券衍生品、权益类证券和固定收益类证券按投资规模的5%计算风险资本准备";"股指期货投资规模以股指期货合约价值总额的15%计算,利率互换投资规模以利率互换合约名义本金总额的3%计算";"证券公司违反规定超比例自营的,在整改完成前应当将超比例部分按投资成本的100%计算风险资本准备".
此外,"证券公司经营证券资产管理业务的,应当分别按专项、集合、限额特定、定向资产管理业务规模的2%、2%、1%、1%计算资产管理业务风险资本准备";"证券公司经营融资融券业务的,应当分别按对客户融资业务规模的5%、融券业务规模的10%计算融资融券业务风险资本准备".
此外,A、B、C、D类公司应分别按照相关规定的基准计算标准的0.
3倍、0.
4倍、1倍、2倍计算有关风险资本准备.
连续三年为A类的公司应按照相关规定的基准计算标准的0.
2倍计算有关风险资本准备.
《关于调整证券公司净资本计算标准的规定(2012年修订)》显示,在金融资产的风险调整合计方面,上海180指数、深圳100指数、沪深300指数成分股扣减比例由此前的10%降为5%;一般上市股票扣减比例由15%降为10%;证券投资基金(不含货币市场基金)扣减比例由2%降为1%;货币市场资金、国债、中央银行票据不再扣减.
在其他资产项目的风险调整合计方面,融出资金扣减比例由5%降为2%.
拆解80款中小企业集合信托的"黑匣子"[21世纪经济报道]11月6日,金谷〃向日葵9号中小企业发展信托计划(第一期)开始销售,项目由金谷信托发起,资金用于向成都当地中小企业发放信托贷款.
这是今年发行的第80款资金投向中小企业的集合信托计划.
用益信托统计显示,今年以来发行的80款中小企业集合信托预期平均收益率为8.
14%.
不过,据本报观察,此类集合信托结构差异很大,部分由地方政府牵头,部分由企业担保增信,不少还连续滚动发行,类似资金池.
用益信托分析师岳婷提示,除非有政府牵头,否则信托资金向中小企业放贷风险不容低估.
本周产品报告为大家拆解此类集合信托的"黑匣子",提示购买前需关注的四大要素.
去年开始,区域集优票据、中小企业私募债开始陆续登台,相比这些集合融资方式,发行集合信托不需要复杂的审批手续,今年信托公司开始加快开发这类产品.
据用益信托数据,今年来截至目前,以长安、国元、华澳、华宝、建信、金谷、新时代、兴业为主的信托公司,共发行了80款中小企业集合信托产品,预期收益率平均为8.
14%,最高为11.
5%.
且收益率主要集中在8.
5%附近.
本报对80款中小企业集合信托发行人进行分类,其中兴业信托最为积极,今年已经累计发行了38款,几乎占今年发行量的一半.
其他较为积极的信托公司包括,金谷信托发行了8款"向日葵"系列,投向石家庄金泰、成都同兴、广东佛山等;建信信托发行了6款,投向镇江、北京朝阳等地区;国元信托发行了4款,投向皖江、合肥;长安信托发行了4款"天骄"系列,投向鄂尔多斯.
根据利得财富的相关报告,截至目前,全国发行的中小企业集合信托产品有近百款,此前每年发行量保持在近30款左右,今年以来80款的发行量则提速明显.
此类信托产品绝大多数会在资金用途注明,向中小企业直接发放贷款.
从已经发行的信托来看,"集合包"中安徽、福建、鄂尔多斯、浙江等地中小企业较多.
就可以"入包"的企业资质看,以上述最高预期11.
5%收益率的"华澳〃中小企业发展基金Ⅱ号集合资金信托"晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明11为例,要求包括:企业实际控制人及其配偶个人征信记录良好;企业征信(贷款卡)记录良好;企业主营业务持续经营24个月以上.
"信托资金池"变异投资者在购买中小企业集合信托产品前,有四点要素需要考量.
首先,关注地方政府是否参与,这是这类产品最大的增信砝码.
有确定投放区域的中小企业集合信托,多有地方政府参与.
以金谷信托的"向日葵"系列为例,"向日葵3号"所筹资金为向台州玉环县数十家中小企业发放信托贷款,预期收益率为9%、10%两档.
产品说明书披露,劣后级由玉环县中小企业投资管理公司以自有资金认购.
该县经贸委去年专门为信托计划审批成立中小企业管理公司,负责中小企业融资运作的管理.
或许是因为有政府背景的机构劣后垫底,利得财富数据显示,该产品原计划募资5000万元,但两周内募集就高达1.
1525亿元.
不过,地方政府的隐形担保体量毕竟很小,此类信托大规模发起后,若无政府牵头,信托公司对中小企业包尽职调查能力又有限情况下,就要特别关注风险.
信托业研究人士、原西南财经大学信托与理财研究所研究员赵扬认为,中小企业集合信托属于组合类投资,单个企业信息披露较少,因此除了看政府参与否、担保措施外,还需要注意两点.
一是,观察信托公司的风控水平,这可从往期同类产品运行、信托公司股东等情况入手.
据本报观察,多数中小企业集合信托能兑付预期收益.
以近期兑付的"山西省中小企业发展基金(十五期)集合资金信托计划"为例,到期收益率为7%,与预期吻合.
赵扬认为,集合产品中的中小企业数目多,每家具体经营情况又不同,不如跳出单个企业视野,从宏观上看企业所在区域整体经济发展,这同时代表了购买信托计划劣后产品的地方财政实力.

第三点值得注意的是,中小企业集合信托目前还出现了连续发行、无具体投资地区的系列产品,它们往往在说明书中注明,除给予中小企业发放贷款,资金还可"购买银行或信托理财产品或其收益权及进行同业存款等".
赵扬称,此类产品多为信托资金池,投资低收益理财、同业存款或会拉低产品的整体收益.
考量此类产品的本金风险,和其他中小企业集合信托产品并无二致.
另一家央企系信托经理提醒,购买中小企业集合信托产品还应注意商业风险,中小企业的运营持续性最关键.

据记者了解,目前中小企业组合融资风险事件,多由个别企业资不抵债引发,如今年的两起中小企业集合债券代偿事件.
五粮液茅台8.
5亿中标央视广告招标[21世纪经济报道]11月18日讯被称为中国经济的晴雨表的央视的黄金资源广告招标大会8日)上午在北京召开.
此次招标会和往年不同的是,在"限酒令"下,白酒企业仅有四个广告位臵可投标.
但茅台和五粮液两家"国酒"级企业共计斥资8.
51亿获得新闻联播报时广告招标.
招标结果显示,五粮液斥资4.
99亿,茅台投3.
52亿共8.
51亿获得新闻联播报时广告招标,白酒企业水井坊也以7799万元中标纪录频道合作伙伴.
据了解,"新闻联播"整点报时广告组合竞拍引起酒类企业大比拼.
出现了959和989、969、599等多家酒企的竞争.
989茅台以2亿元中标二单元广告资源.
《新闻联播》、《焦点访谈》等前后的广告时间,汽车、金融、医疗、白酒等依旧是今年招标的热点行业.
不过,晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明12烈性酒广告仍被"限制",这届广告招标中,央视各频道对于酒的播出条数进行控制,只有四个项目可以投放产品广告.
中央电视台广告经营管理中心副主任李怡表示,如果酒企业中标的话,可以投放酒产品广告.
其它的标的一旦中标,酒企业只能播发酒的企业形象广告.
其他企业中标情况:上海的国有企业相宜本草化妆品公司以1.
09亿中标CCTV-1《舞出我人生》.
这家一跃而起的本土护肤企业,过去4年间其销售收入翻了10倍.
而今相宜本草正在谋求上市,若能顺利上市将成A股市场上首家主打化妆品概念的上市公司;汇源3.
39亿元首个中标《星光大道(超级版)》的独家冠名权;水井坊以7799万元中标纪录频道合作伙伴;加多宝王老吉再战央视,其中加多宝8,600万元中标《新闻联播》10秒广告正一位臵,或成2013年最大广告主;国美电器以2.
15亿中标新闻联播报时组合第一季度资源.
今年是央视招标的第十九个年头,央视广告招标规模较大被称为"中国经济晴雨表".
然而在地方卫视营收崛起的挑战下,央视广告创收面临不少挑战.
公开信息显示,2011年"吸金"栏目中:《新闻联播》广告收入为40亿元,《焦点访谈》超30亿元,江苏卫视的《非诚勿扰》约为20亿元,《金鹰独播剧场》约14亿元.
在上午进行的《新闻联播》标版10秒广告的竞标中,多家企业参与竞标,最终经过多轮争夺,于12点55分完成全部位臵竞标,央视凭借这一资源将36.
5411亿元"收入囊中".
对于2013年央视现场招标的产业投放分析,有业内分析认为,快消品企业投放仍然是主导,金融业、邮电通讯等行业将表现突出,地产、家电、汽车业投放可能收缩.
院线成立抵制联盟斥发行方"不懂规矩"[第一财经日报][制片发行方:一部投资过亿的片子,演员片酬就要占到近一半投资院线:高租金成为影院最大负担,票房收入的15%以上贡献给了房租]制片发行方的"高调",激起了下游院线的"愤慨".
近期五大发行方向院线发出提高影片分账比例通知后,多家院线以及电影发行放映协会紧急召开会议,细数中影、光线传媒、华谊兄弟、博纳影业、星美五大发行方"八宗罪".
不仅如此,昨天,《第一财经日报》从知情人士处获悉,院线联合发起的抵制联盟也已经形成,有超过11家院线在抵制协议上盖章,包括了国内最大的万达院线以及联和院线、广州金逸珠江院线、新影联、大地院线等多家主流院线,占据国内过半影片播放渠道.
制片发行方与院线之间"战火"一触即发.
院线:发行方"八宗罪"晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明13近日,多家院线在深圳紧急召开会议,并提出八点说明,称制片发行方"不懂规矩、不懂历史、不合情理、不掌握时机、不懂政治、不懂方法、不讲情义、见利忘义".
与此同时,由国内几大院线带头发起的联合抵制也同期展开.
截至昨天,已经有11家院线在抵制协议上盖章,表示不接受制片发行方单方面提出的提高分账比例要求.
不过,由于中影星美院线、中影数字院线等均有中影股份在其中,并未加入院线抵制同盟.
对于抵制制片发行方,院线方提出三点理据,首先,随着租金、人力成本上涨,影院数字化改造耗资金等.
国内某院线总经理告诉记者,国内影院运营困难,调查报告显示,这两年新建影院超过八成以上亏损,提高分账将严重打击影院建设热情.
其次,制片、发行方费用在减少,这两年,数字化改造后发行方减少了拷贝费用,一部影片减少拷贝费用就达数百万甚至千万.
最后,政府也在考虑加大对制片方的扶持.

对于院线的指责,发行方一片沉默.
记者联系了华谊兄弟、博纳影业等发行方,对方均表示暂时不方便透露任何信息.
消息人士透露,目前多家院线已经通过电影发行放映协会将院线的意见提交给五大发行公司,提出共同协商解决问题.
脆弱的联盟虽然院线提出的理据看似充分,但是在双方博弈中院线并不占据优势.
由于贺岁档中进口大片配额已经耗尽,少了五大发行方的影片,各大院线旗下影院将面临无片可放的境地.
"在这种情况下,相对松散的院线联盟很容易瓦解.
"一家院线公司相关负责人表示.
该负责人表示,目前,如果提高片方分账比例,损失最大的要数万达、金逸、大地三家院线,因为三家院线不仅从事院线业务,院线内的影院大都是直营,而非加盟.
该负责人表示,最终发行方很可能单独跟三家院线达成私下协议,包括提高分账比例后再返点等形式来"搞定"反对意见较大的院线,而话语权较小的众多院线最终只能无奈接受分账比例提高的现实.

事实上,包括院线影院、制片发行双方皆认同提高发行方的分账比例是大势所趋.
不过,在行业上下游皆处于相对困难时期,发行单方面表现出的强硬态度令院线很难接受.
而目前在分账上为几个点争执不下的根本原因在于国内电影产业的不健康发展.
有业内人士戏称:"发行方是为演员、导演打工,院线是为地产商打工.
"在国家大力发展文化产业的政策背景下,大量热钱涌入电影产业,造成影片投资过快、影院建设大跃进现象.

世茂影院投资发展有限公司相关负责人周女士介绍,热钱的进入并没有带来电影制作产业的全面提升,更多是带来了演员导演片酬的增加,造成国产影片质量不高,大量依赖明星演员撑起一部片子,往往一部投资过亿的片子,演员片酬就要占到近一半投资.
而影院建设也面临类似问题.
某院线负责人告诉记者,目前影院收入大部分贡献给了地产商,高租金成为国内影院最大的负担,每年国内票房收入的15%以上贡献给了房租,有些影院甚至有一半以上票房收入用来交房租.
电影行业人士指出,要改变现状,无论制片发行方还是院线方都应该改变过度依赖票房的现状,发展衍生品以及影院卖品等,多渠道营收势在必行.
目前,美国制片发行方一半以上收入依赖票房之外的收益,而影院有近半收入来自卖品等收益,同样的数字在国内分别是制品发行方九成依赖票房,影院卖品收入占总收入不到5%.
第九届中国航展签约金额达118亿美元[证券日报]18日,为期6天的第九届中国国际航空航天博览会在珠海落幕.
此次盛会上,参展商签订了30个项目价值约118亿美元的各种合同、协议及合作意向,成交了202架各种型号的飞机.
这是历届中国航展签约金额最多的一届.
晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明14最新宏观评论高善文莫倩尤宏业姚学康景晓达日期:2012-11-13最新评论时间:2012-11-12近期欧日以外多数国家出口表现有所改善、工业生产环比回升,工业品价格也出现了上涨,全球制造业周期触底回升显现早期迹象.
9、10月份进出口尤其是出口增速的较大改善和贸易盈余的扩张,也许主要同海外需求的边际复苏有关.
但全球经济复苏仍有许多不确定性,其恢复趋势能否延续需要密切跟踪.
最新评论时间:2012-11-10从CPI的角度来看,10月份环比下降0.
1%,低于历史环比均值0.
35个百分点.
其中,食品环比下降0.
8%,是拖动本月CPI下行的主要原因.
从细项来看,鲜菜价格环比下降12.
1%,对CPI贡献-0.
35个百分点,而肉禽及其制品价格环比上涨0.
8%,粮食价格环比上涨0.
5%.
可以认为10月份CPI环比层面低于历史均值的异常下行主要受到鲜菜价格下跌的影响.
鲜菜价格如此剧烈的波动值得进一步跟踪观察.
其次,非食品领域10月份环比涨幅0.
3%,较上月下降0.
1个百分点;同比涨幅1.
7%,较上月下降0.
2个百分点.
非食品10月环比大体与过去10年历史均值持平.
从PPI的角度来看,10月份PPI同比-2.
8%,较9月份上升0.
8个百分点;环比连续6个月以来首次转正期.
此次PPI环比的转正,短期内可能受到库存调整的影响更甚.
但我们对之后的PPI发展持乐观态度,结合投资和货币信贷的数据,中国经济最坏的时候可能已经过去.
最新评论时间:2012-11-12M2新增-7288.
75亿元,对应同比增速14.
1%,较上月下降0.
7个百分点;人民币贷款新增规模为5052亿元,对应同比增速为15.
9%,较上月下降0.
4个百分点.
10月份社会融资规模为1.
29万亿元,对应同比增速20.
71%,较上月上升仅1个百分点.
以下几点现象值得投资者关注:第一,以当月占比的角度衡量,债券融资占社会融资总量的比例,以及债券融资占当月新增信贷的比例均已经达到近年来的新高;第二,从总量增长角度看,在10月份信贷增速回落了0.
4个百分点的同时,社会融资总量增速却上升了近1个百分点;第三,从期限结构角度看,中长期信贷增速大体稳定,而广义的中长期资金供应增长更快,广义中长期资金增速和中长期信贷增速之间的裂口进一步增大.
最新评论时间:2012-11-99、10月份消费增速较6-8月份平均水平上升了1个百分点,这可能来自于假日的刺激.
1-10月份消费累计名义同比为14.
1%,较去年同期17%的增速下滑2.
9%.
然而考虑到通货膨胀较快下降,实际消费增速大体维持了稳定.
在2、3季度经济增长向下的情况下,实际消费增速反而出现微弱的上升.
实际消费增速的稳定,边际上减缓了今年经济下探的深度.
T_Macro2晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明15最新评论时间:2012-11-910月份工业生产同比9.
6%,较9月份回升0.
4个百分点.
工业生产连续两个月回升的背后,是投资需求的企稳、库存调整的结束,以及出口和PPI的改善,此外,实际消费增长的稳定也起到了一定的支持作用,预计未来1-2个季度内经济增速小幅回升的趋势能够维持.
最新评论时间:2012-11-9测算政府基建类投资,1-10月累计同比增速14.
1%,较1-9月份回升1.
5个百分点,回升趋势延续.
宏观调控、资金紧张以及一些事件性的冲击,使得政府基建类增速在年初触及低点.
4月份以后,随着宏观调控的结束、决策层面对经济滑落的认识以及冲击性时间影响的消失,政府投资增速企稳回升.
我们对基建投资反弹的看法是,空间有限,难以促进经济反转,但能够使经济调整的底部不会太深.
在资金面缓解,企业盈利下降速度放缓的情况下,我们预期地产投资和私人投资快速下滑对经济增长的负面影响在消退.
T_FIPO基金发行信息日期:2012-11-19基金代码基金名称基金类型投资风格发行数量(亿份)封闭期(月)发行日期070038嘉实纯债债券型发起式证券投资基金契约型开放式债券型3.
0020121119080019长盛添利60天理财债券型发起式证券投资基金契约型开放式货币型3.
0020121119750005安信平稳增长混合型发起式证券投资基金契约型开放式混合型3.
0020121119720003财通保本混合型发起式证券投资基金契约型开放式保本混合型3.
0020121119400018东方央视财经50指数增强型证券投资基金契约型开放式增强指数型3.
0020121119080018长盛添利60天理财债券型发起式证券投资基金契约型开放式货币型3.
0020121119070037嘉实纯债债券型发起式证券投资基金契约型开放式债券型3.
0020121119210012金鹰货币市场证券投资基金契约型开放式货币型3.
0020121119210013金鹰货币市场证券投资基金契约型开放式货币型3.
0020121119040039华安日日鑫货币市场基金契约型开放式货币型3.
0020121116040038华安日日鑫货币市场基金契约型开放式货币型3.
0020121116110050易方达月月利理财债券型证券投资基金契约型开放式货币型3.
0020121116110051易方达月月利理财债券型证券投资基金契约型开放式货币型3.
0020121116001063华夏海外收益债券型证券投资基金契约型开放式债券型3.
0020121115001061华夏海外收益债券型证券投资基金契约型开放式债券型3.
0020121115001065华夏海外收益债券型证券投资基金契约型开放式债券型3.
0020121115001066华夏海外收益债券型证券投资基金契约型开放式债券型3.
0020121115550012信诚理财7日盈债券型证券投资基金契约型开放式货币型3.
0020121115550013信诚理财7日盈债券型证券投资基金契约型开放式货币型3.
0020121115380005中银纯债债券型证券投资基金契约型开放式债券型3.
0020121114380006中银纯债债券型证券投资基金契约型开放式债券型3.
0020121114270049广发纯债债券型证券投资基金契约型开放式债券型3.
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0020121112121013国投瑞银纯债债券型证券投资基金契约型开放式债券型3.
0020121112晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明16253070国联安中债信用债指数增强型发起式证券投资基金契约型开放式增强指数型3.
0020121112270048广发纯债债券型证券投资基金契约型开放式债券型3.
0020121112233015摩根士丹利华鑫量化配臵股票型证券投资基金契约型开放式股票型3.
0020121112163415兴全商业模式优选股票型证券投资基金契约型开放式股票型3.
0020121112050028博时安心收益定期开放债券型证券投资基金契约型开放式债券型3.
0020121107050128博时安心收益定期开放债券型证券投资基金契约型开放式债券型3.
0020121107161822银华中证中票50指数债券型证券投资基金契约型开放式被动指数型3.
0020121105161821银华中证中票50指数债券型证券投资基金契约型开放式被动指数型3.
0020121105159921中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金契约型开放式被动指数型3.
0020121105320022诺安中小板等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金契约型开放式被动指数型3.
0020121105T_RIPO增发信息日期:2012-11-19公司代码公司名称发行价格发行数量(万股)募集资金(亿元)发行方式增发公告日发行日上市日002364中恒电气16.
132365.
463.
82定向201211152012110220131119300026红日药业17.
771922.
333.
42定向201211152012101220131118300026红日药业32.
05355.
261.
14定向201211152012111220131118000768西飞国际13.
1117621.
6123.
10定向201211142012110720151116000789江西水泥10.
301300.
001.
34定向201211142012110720131115000498*ST丹化3.
0067943.
9120.
38定向2012111220121030000705浙江震元12.
704173.
235.
30定向201211122012110620131113000889渤海物流5.
4310681.
405.
80定向201211102012110520151113430056百慕新材4.
021700.
00.
68定向201211092012110620141106600403大有能源20.
8436175.
6275.
39定向201211092012110720131107430088七维航测4.
30715.
00.
31定向201211082012103120131031002374丽鹏股份13.
002073.
852.
70定向201211072012110220131108600198大唐电信8.
3930272.
0925.
40定向201211072012110120131101002276万马电缆6.
6115205.
7510.
05定向201211052012103020131106T_PRIPO增发预案信息日期:2012-11-19公司代码公司名称发行方式发行数量(万股)方案进度预案公告日定价依据002179中航光电定向6900.
00董事会预案20121117本次非公开发行基准日为公司第三届董事会2012年第四次临时会议决议公告日(即2012年11月17日).
本次非公开发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%,即每股人民币12.
04元.
002309中利科技定向11000.
00董事会预案20121117本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%,即不低于9.
54元/股.
002101广东鸿图定向6882.
00董事会预案20121116本次非公开发行的定价基准日为公司第四届董事会第二十六次会议决议公告日(2012年11月16日),发行价格不低于定价基准日前二十个交易日股票交易均价的百分之九十,即8.
52元/股.
430107朗铭科技定向200.
00董事会预案20121115本次定向增资价格为每股人民币2.
8元.
000078海王生物定向14371.
87证监会批准20121114发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%,即发行价格不低于7.
43元/股.
601888中国国旅定向9850.
00董事会预案20121114本次非公开发行股票发行价格不低于26.
93元/股,为定价基准日)前二十个交易日公司股票交易均价(29.
92元/股)的90%.
即为26.
93元/股600401海润光伏定向67000.
00董事会预案20121113本次非公开发行的定价基准日为公司第四届董事会第三十五次会议决议公告日,发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%,即5.
68元/股.
600312平高电气定向32000.
00董事会预案20121112发行价格为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价,即7.
31元/股晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明17600172黄河旋风定向12000.
00董事会预案20121109本次发行定价基准日为公司第五届董事会2012年第四次临时会议决议公告日,发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%,即不低于6.
72元/股.
600579*ST黄海定向14518.
69董事会预案20121109本次发行股份购买资产的定价基准日为本次交易首次董事会决议公告日(2012年10月26日),发行价格为定价基准日前20个交易日股票的交易均价,即4.
28元/股000630铜陵有色定向28000.
00董事会预案20121108本次发行的定价基准日为铜陵有色六届二十五次董事会决议公告日,发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十,即不低于16.
45元/股.
000971ST迈亚定向62500.
00董事会预案20121108本次非公开发行股票的定价基准日为本公司董事会决议公告日(即2012年11月8日).
发行股票的价格为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%,即本次发行价格为3.
20元/股.
002089新海宜定向1910.
00董事会预案20121108本次发行股份的定价基准日为公司第四届董事会第三十次会议决议公告日.
发行价格为定价基准日前20个交易日股票交易均价,即7.
86元/股002089新海宜定向707.
21董事会预案20121108发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%,即7.
07元/股.
002207准油股份定向2000.
00董事会预案20121108本次非公开发行的定价基准日为公司第三届董事会第十九次会议决议公告日(即2012年11月8日),发行价格为定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%,即本次发行价格为11.
16元/股.
600775南京熊猫定向26050.
00董事会预案20121108本次非公开发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%,即每股人民币5.
07元/股600406国电南瑞定向13929.
44董事会预案20121107本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价,即为人民币16.
44元/股200770*ST武锅B定向73394.
50董事会预案20121106本次债转股方案将考虑以阿尔斯通中国过去对法人股的要约收购价格(即每股人民币2.
18元)为此次交易的公允股价.
000760博盈投资定向31446.
53董事会预案20121105本次非公开发行价格为4.
77元/股,未低于公司第八届董事会第三次会议决议公告日2012年11月5日(定价基准日)前二十个交易日公司股票均价的90%,即4.
77元/股.
002092中泰化学定向71839.
00国资委批准20121105本次非公开发行股票的定价基准日为本次非公开发行股票的董事会决议公告日(2012年11月5日),发行价格为不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的百分之九十,即不低于发行底价6.
96元/股.
晨会纪要敬请阅读本报告正文后各项声明18本公司具备证券投资咨询业务资格的说明T_CompanyStatement安信证券股份有限公司(以下简称"本公司")经中国证券监督管理委员会核准,取得证券投资咨询业务许可.
本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务.
发布证券研究报告,是证券投资咨询业务的一种基本形式,本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告,并向本公司的客户发布.
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