基站上海启动5g试用

请阅读最后评级说明和重要声明1/17[Table_MainInfo]研究报告通信设备Ⅲ行业2018-11-195G小基站,或比以往商用更早一些行业研究行业周报评级看好维持报告要点一周市场回顾本周上证综指上涨3.
09%,申万通信指数上涨6.
85%,通信行业总体表现强于大盘.
其中通信设备指数上涨7.
23%,通信运营指数上涨4.
66%.
重要新闻评论5G:FCC开始首轮28GHz毫米波5G频谱拍卖:28GHz将成为美国部署5G的重要频段之一.
AT&T和Verizon都已经在该毫米波频段上推出了其初始网络服务.
这一频段为运营商提供了大量频谱,使其能够以无线方式提供千兆网络速度.
28GHz毫米波5G频谱的拍卖也进一步体现了美国在5G方面领跑的决心和实力.
5G:韩国SK电讯开始部署首批商用5G基站:以韩国、美国为代表的国家5G表现尤为突出,并随着5G商用的临近,不断加快部署,推出实质性的举措.
全球5G呈现"你追我赶态势".
我们国家已明确提出5G商用领先的目标,我们认为国内5G频谱分配或于年底发公布,建议关注运营商资本开支和5G项目招标情况.
重点公司公告1、华力创通:关于卫星移动终端获得电信设备进网试用批文的公告;2、烽火通信:公司董事减持股份进展公告;3、剑桥科技:股东减持股份计划公告.
本周专题研究:5G小基站,或比以往商用更早一些4G时代,小站行业较为碎片化,市场较小.
随着5G到来,为延伸至室内覆盖,主流设备商有望不断规范化、标准化小基站行业,采用"宏站+小站"组网覆盖的模式将成为主流.
华为、中兴等真正体量化的厂家有望正式切进小基站市场,部分天线、射频厂家也有望转型专注于提供小基站解决方案.
我们看好5G阶段小基站细分行业的成长空间,未来小基站或将与宏基站共同成长,建议关注主设备厂商中兴通讯,及积极布局小基站业务的剑桥科技.
[Table_Author]分析师于海宁(8610)57065360yuhn@cjsc.
com.
cn执业证书编号:S0490517110002联系人梁程加(8610)57065360liangcj@cjsc.
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cn联系人王楠(8610)57065360wangnan@cjsc.
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cn联系人章林(8621)61118751zhanglin2@cjsc.
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cn联系人赵麦琪(8621)61118751[Table_Doc]相关研究《全球5G建设最新进展》2018-11-11《通信行业2018年三季报综述》2018-11-5《通信行业2018Q3基金持仓分析》2018-10-28风险提示:1.
由于产业链成熟度不够5G规模商用进度放缓;2.
小基站规模部署进度不及预期.
32160请阅读最后评级说明和重要声明2/17行业研究行业周报目录一周市场回顾4本周通信市场表现.
4重点关注公司走势.
4重要新闻评论5FCC开始首轮28GHz毫米波5G频谱拍卖.
5韩国SK电讯开始部署首批商用5G基站.
5重点公司公告6华力创通:关于卫星移动终端获得电信设备进网试用批文的公告6烽火通信:公司董事减持股份进展公告6剑桥科技:股东减持股份计划公告.
6本周专题研究:5G小基站,或比以往商用更早一些7传统DAS面向5G演进遇到瓶颈.
7小基站:面向5G的数字化室分方案.
9数字化室分10分布式皮基站.
115G扩展型皮基站115G时代,小基站将备受青睐12海外:FCC简化小基站审批流程,助力5G布局提速.
12国内:3G/4G小基站"叫好不叫座",5G加大小基站建设力度.
13小基站商用节奏及市场规模16投资建议16图表目录图1:本周上证综指和申万通信指数累计涨跌幅(4图2:重点关注公司本周涨跌幅(4图3:传统无源室分DAS系统.
7图4:4G时代双路MIMO室分,信号经两条独立室分链路传输到天线8图5华为Lampsite新型数字室分系统10图6:相比传统DAS,LampSite具有可演进、可升级、易部署等优势10图7:分布式皮基站系统11图8:近一半运营商表示将主要使用小基站进行5G容量层组网12图9:爱立信推出首个5G小基站方案5GDot16请阅读最后评级说明和重要声明3/17行业研究行业周报表1:传统馈线损耗(百米损耗dB)8表2:4G与5G小基站参数对比.
9表3:运营商基站类型.
9表4:不同室内覆盖解决方案适用场景12表5:中国移动2015年一体化皮基站集采结果:中小设备厂商排名靠前.
14表6:武汉虹信、大唐移动等12家企业分食中国移动2018-2019年4G皮基站集采.
15表7:中国移动2017-2019年室分天线集采中标结果,华为排第一.
15请阅读最后评级说明和重要声明4/17行业研究行业周报一周市场回顾本周上证综指上涨3.
09%,申万通信指数上涨6.
85%,通信行业总体表现强于大盘.
其中通信设备指数上涨7.
23%,通信运营指数上涨4.
66%.
中际旭创本周涨幅最大.
本周通信市场表现本周上证综指上涨3.
09%,申万通信指数上涨6.
85%,通信行业总体表现强于大盘.
其中通信设备指数上涨7.
23%,通信运营指数上涨4.
66%.
图1:本周上证综指和申万通信指数累计涨跌幅(%)资料来源:Wind,长江证券研究所重点关注公司走势中际旭创本周涨幅最大.
图2:重点关注公司本周涨跌幅(%)资料来源:Wind,长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明5/17行业研究行业周报重要新闻评论本周重点关注:1、FCC开始首轮28GHz毫米波5G频谱拍卖;2、韩国SK电讯开始部署首批商用5G基站.
FCC开始首轮28GHz毫米波5G频谱拍卖截至11月14日,FCC举行的美国首轮28GHz毫米波5G频谱拍卖竞标金额已超过3600万美元.
目前已有2016个许可证临时中标,竞标金额达到3,643万美元.
此外,尚有1056个许可证尚未收到竞标.
据悉有40个竞标者有资格参与拍卖,包括AT&T、T-MobileUS、Verizon和其他规模较小的无线运营商.
然而除CoxCommunications外,其他有线电视运营商均未参与28GHz和即将到来的24GHz频谱拍卖.
信息来源:http://t.
cn/E2IDY9K评论:28GHz将成为美国部署5G的重要频段之一.
AT&T和Verizon都已经在该毫米波频段上推出了其初始网络服务.
这一频段为运营商提供了大量频谱,使其能够以无线方式提供千兆网络速度.
28GHz毫米波5G频谱的拍卖也进一步体现了美国在5G方面领跑的决心和实力.
韩国SK电讯开始部署首批商用5G基站11月14日,韩国移动运营商SK电讯(SKTelecom)在首尔中心地区开启了其首个商用5G基站,展示了在明年3月推出全球首批5G服务的信心.
SK电讯采用了一个重24千克的矩形有源天线单元(AAU),采用3.
5GHz频段频谱,这一高1米宽23厘米的设备被安装在首尔明洞区一个小型酒店建筑的屋顶上.
明洞是首尔人流最密集的地区之一.
与悬挂在屋顶栏杆上的4GLTE天线单元相比,由总计32个独立天线组成的5G天线单元看起来更小、更紧凑,仅需10平方米的空间即可安装.
据悉,该设备由三星电子提供,三星是SK电讯选择的三家5G设备供应商之一.
信息来源:http://t.
cn/E2LuNDr评论:以韩国、美国为代表的国家5G表现尤为突出,并随着5G商用的临近,不断加快部署,推出实质性的举措.
全球5G呈现"你追我赶态势".
我们国家已明确提出5G商用领先的目标,我们认为国内5G频谱分配或于年底发公布,建议关注运营商资本开支和5G项目招标情况.
请阅读最后评级说明和重要声明6/17行业研究行业周报重点公司公告华力创通:关于卫星移动终端获得电信设备进网试用批文的公告华力创通研发的两款卫星移动终端(天通手机)分别获得了我国工业和信息化部颁发的《电信设备进网试用批文》,标志着公司研制的卫星移动终端已经可以全面接入通信网络.
此次《电信设备进网试用批文》的颁发,是我国首批关于卫星移动终端的入网牌照,标志着我国卫星移动通信业务已经形成完整的产业链,摆脱了国外长期以来的技术封锁与限制,整个卫星移动通信产业实现了自主可控.
烽火通信:公司董事减持股份进展公告公司董事长鲁国庆先生,副董事长吕卫平先生、何书平先生,董事童国华先生、徐杰先生自2018年9月17日至2019年2月22日期间拟减持的公司无限售条件流通股合计不超过246,785股(不超过减持计划披露时公司总股本0.
0222%).
截至2018年11月16日,徐杰先生已累计减持公司股份36,600股,占公司总股本的0.
0031%,减持数量已超过减持计划数量的一半.
本次减持计划尚未实施完毕.
剑桥科技:股东减持股份计划公告宁波安丰和众创业投资合伙企业(有限合伙)计划在2018年12月7日至2019年3月7日期间减持公司股份不超过公司股份总数的1%(即1,287,800股);江苏高投成长价值股权投资合伙企业(有限合伙)计划在2018年11月21日至2019年5月20日减持公司股份合计不超过公司股份总数的3.
12%(即4,014,068股).
请阅读最后评级说明和重要声明7/17行业研究行业周报本周专题研究:5G小基站,或比以往商用更早一些4G规模建设高峰已过,5G商用逐步到来.
与4G时代类似,5G时代70%的新业务将会发生在室内,高价值商务客户80%工作时间都位于室内,但当前近50%的用户对室内体验并不满意,因此运营商室内覆盖能力至关重要.
4G时代的室内覆盖方案主要分为三大类:室外穿透覆盖室内、传统DAS(DistributeAntennaSystem,室内分布系统)、室内部署小基站.
室外穿透覆盖室内有两种方式:1)室外宏站、微站对室内进行覆盖;2)使用Relay站或微放器对室内进行延伸覆盖.
但随着5G高频的引入,传统室外覆盖室内方案面临一系列挑战,室外信号在穿透砖墙、玻璃和水泥等障碍物后只能提供浅层的室内覆盖,无法保障室内深度覆盖所需的良好体验.
基于4G/5G的室内覆盖技术主要分为:传统DAS和小基站系统.
传统DAS面向5G演进遇到瓶颈传统无源室分DAS系统主要由BBU、RRU、合路器、功分器、室分天线等部分组成.
基带信号从BBU发出,经光纤传输到RRU,RRU将基带光信号转换成射频信号,然后放大传送至合路器,合路器将不同频段的信号集成,再通过功分器将信号分传到室内不同方位的天线上.
图3:传统无源室分DAS系统资料来源:中国移动,长江证券研究所传统DAS系统专为2/3G语音和低速数据业务而设计,主要由铜缆厂商等无源器件厂商进行研发,用于提供高质量的通话能力.
随着技术和市场需求的发展,传统DAS系统在4G视频业务大发展时期已经出现了体验瓶颈,如容量不足、不适应高频段、传输速率不够、故障定位难等问题.
5G时代,传统DAS系统遇到了更严峻的问题:在馈线传输方面,由于绝大多数存量DAS系统是馈线结构,其采用的低频无源电缆最高只能支持2.
7GHz频段传输,而面对5G时代3.
5GHz以上的高频段,传统DAS系统很多元器件将不能支持,难以满足5G时代高速传输需求.
请阅读最后评级说明和重要声明8/17行业研究行业周报表1:传统馈线损耗(百米损耗dB)馈线类型900MHz1800MHz1900MHz2100MHz2300MHz2400MHz2500MHz2600MHz3500MHz1/2''61010.
310.
611.
411.
712.
112.
5157/8''45.
75.
856.
056.
66.
97.
17.
38资料来源:中国移动,长江证券研究所频率越高,相同线型的百米损耗越大;线型越粗,各频段的损耗差越小.
3.
5GHz采用1/2"射频馈线的百米传输损耗为15dB,采用7/8"射频馈线的百米传输损耗为8dB.
这意味着,随着5G采用的频段越来越高,1/2"馈线难以满足性能,7/8"馈线可能勉强满足需求,但增加了施工和物业协调难度.
此外,现网功分器、耦合器、电桥、合路器、室分天线等器件在3.
5G和4.
8G频段的插入损耗等指标也难以满足5G应用.
在支持多天线技术方面,绝大多数存量DAS系统往往只支持单通道传输,少量的支持双路.
对于传统室分系统,MIMO的多路并行数据流,意味着新增室分链路将射频信号传输到天线,即多路并行射频信号经过馈线、无源器件等连接到室分天线.
在面向5G室内4x4MIMO及更多通道演进方面,传统无源室分需新增多路射频馈线通道,工程复杂,扩容困难.
不仅如此,传统DAS系统故障检测难和业务单一等矛盾也是长期困扰运营商的问题.
图4:4G时代双路MIMO室分,信号经两条独立室分链路传输到天线资料来源:中国移动,长江证券研究所除此之外,传统DAS系统仍存在很多问题:1)施工困难麻烦.
信源需要机房等配套设施,设计和施工难度大、周期长,需要多处钻孔走线等,且天线外露,物业协调困难重重.
2)不支持可视化运维.
无源器件多,故障点多,无法有效监控,不利于5G室内网络快速部署和网络智能化演进.
3)不支持室内精确定位.
传统室分小区级定位范围是50-100米,无法满足未来基于高精度定位的位置服务LBS业务.
4)支持LTE需进行室分改造,网络演进能力差.
5)室内外系统没有协同.
请阅读最后评级说明和重要声明9/17行业研究行业周报小基站:面向5G的数字化室分方案相比传统宏站,小基站是一种小型化、低功率的基站设备,其质量一般在2-10kg之间,功率一般在50mw-5w,覆盖范围在10-200米,具有可控性好、智能化和组网灵活等特点.
小基站可以工作在授权许可频率、也可融合WIFI使用非许可频率接入,支持包括DSL/光纤/WLAN及蜂窝技术在内的多种技术的回传.
此外,小基站还具备自动邻区识别、自配置等SON功能.
在4G网络中占有一席之地的小基站主要用于深度覆盖提升、大容量业务场景保障、特殊场景的建设需求(景区、大型场馆)等.
小基站按照功率大小可以分为微基站、皮基站、家庭基站(飞基站,Femtocell).
微基站微基站即微型化的基站,通常指在楼宇中或密集区安装的小型基站,用于室外补充覆盖热点和增加容量,微基站的体积小、覆盖面积小,承载的用户量比较低.
其中在居民区或者在街巷中用的微RRU功率一般在10W以下,体积更小,而新出现的灯杆站功率相对较大,用于道路以及沿街建筑物的覆盖.
由于室外条件恶劣,微基站的可靠性远不如宏基站,维护起来比较麻烦.
皮基站相较于宏基站和微基站,皮基站功率更小,覆盖半径更小,用于室内热点区域的覆盖.
由于5G终端支持4T4R,为保证室内用户高速体验要求,中国移动建议一体化皮基站采用4T4R架构.
同时,4G与5G同点位布放,需要提升总发射功率保持相同的功率谱密度,终端采用4收弥补3dB空间损耗.
表2:4G与5G小基站参数对比基本参数4G5G工作频段2.
3G3.
5G信号带宽50MHz100MHz通道数2T2R4T4R发射功率2x125mW4x250mW资料来源:中国移动,长江证券研究所由于一体化皮基站不支持小区合并,部署规模大时,干扰控制不足,因此适用于单点布放,用于小面积场景的室内深度覆盖和容量补充.
家庭基站(飞基站)飞基站是三种小基站中最为小型的基站,主要为家庭基站使用,由家庭宽带接入.
表3:运营商基站类型基站类型单载波发射功率覆盖能力(覆盖半径)宏基站大于10W200米以上微基站500mW-10W50-200米皮基站100-500mW20-50米飞基站小于100mW10-20米资料来源:光电新闻网,长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明10/17行业研究行业周报按照设备形态,小基站主要分为一体化基站和分布式基站,其中一体化基站通常包括三部分:基带处理单元(BBU)+射频处理单元(RRU)+天馈系统,而分布式基站通常即小型RRU,需要连接BBU才能使用.
据大唐移动专家估计,三大运营商在室外应用的微基站部署已经超过70万个,而室内应用的皮基站也已达到150万个以上.
室内覆盖将是5G时代的关键战场,而以小基站为代表的室内数字化覆盖则是5G时代的必然趋势.
数字化室分数字化室分最大的特点是,采用光纤或网线传输数字信号,代替传统室分的射频馈线传输模拟信号,进而可将多路信号合并传输,并在末端支持双通道功率独立可调输出,保障双通道MIMO性能.
基于小基站可以构建数字化室内覆盖网络的三级架构,即基带(BBU)、Hub、远端数字化射频发射单元(RRU),可以针对5G适用的频谱升级射频单元,从而实现平滑升级到5G.
以华为新型数字室分系统Lampsite为例,整个系统分为三部分:BBU、RHub、pRRU.
基带信号从BBU出发,经过光纤到达RHub,进行信号的放大与转发,再送入pRRU中转化成无线射频信号发射出去.
其中pRRU可同时支持3G/4G/WIFI模式,其内天线支持2T2RMIMO.
图5华为Lampsite新型数字室分系统图6:相比传统DAS,LampSite具有可演进、可升级、易部署等优势资料来源:华为,长江证券研究所资料来源:华为,长江证券研究所相比于传统室分,数字化室分优势如下:1)结构简单,施工容易,相比于传统室分系统,器件数量减少80%,施工周期缩短2/3;2)整个系统不存在监控盲区,每个设备的工作状态尽在掌握中;3)扩容方便,小区可远程分裂.
在传统室分系统中,一旦需要要进行小区分裂扩容,每多分裂一个小区,就需要室内改造增加一个RRU,但在LampSite系统中,pRRU的极限状态是OnepRRUOneCell,因此可以通过软件配置的方式灵活扩容;4)支持网络演进.
pRRU中可支持2G/3G/4G通信制式,甚至可以集成WIFI,支持网络演进,一次部署,长期受益;5)室内外协同自动化.
系统可以根据手机邻区测量信息自动增加/删除邻区,依据KPI报告自动调整pRRU导频功率,根据UE历史切换失败原因自动优化调整切换参数.
请阅读最后评级说明和重要声明11/17行业研究行业周报分布式皮基站分布式皮基站采用基带单元+交换单元+射频远端pRRU架构.
基带单元完成基带信号的调制解调功能.
贾环单元将基带单元下发的数字信号转发至多个射频远端单元;同事将多个射频远端单元上传的信号进行合路,传回至基带单元.
交换单元支持对射频单元远程供电,以及远程监控管理功能.
射频远端单元将扩展单元下发的数字信号或模拟信号转成射频信号,实现5GNR的无线覆盖,同时将接收的上行射频信号转成数字信号或模拟中频信号,传至交换单元.
图7:分布式皮基站系统资料来源:中国移动,长江证券研究所5G扩展型皮基站4G扩展型皮站是一体化皮站的演进形态,目前主要应用于2万平米以内的低成本室内覆盖解决方案.
扩展型皮基站与分布式皮基站架构一致,不同之处在于不支持小区分裂.
基带处理单元复杂度低.
5G扩展型皮基站架构与4G扩展型皮基站类似,皮站主机具备通过多个扩展单元连接多个远端单元的能力,其中一个扩展单元可带8个远端单元.
皮站主机由于处理复杂度低,因此成本比分布式皮基站更低.
请阅读最后评级说明和重要声明12/17行业研究行业周报表4:不同室内覆盖解决方案适用场景解决方案使用场景室外覆盖室内考虑到物业协调、维护、投资等因素,居民区等结构相对简单、穿透损耗相对较小的建筑,建议优先考虑采用"室外穿透覆盖室内"方案一体化皮站中小面积场景的室内场景深度覆盖和容量补充;如营业厅、底商、居民楼、小型写字楼、小型超市、卖场等分布式系统DAS(双通道)2/3/4/5G具有较大覆盖需求、数据业务需求不高的室分新建场景光纤分布系统(mDAS)同轴电缆部署困难、2/3/4/5G都具有较大覆盖需求、数据流量不大的室内场景;如城中村、居民小区等扩展型皮站可用在具有较大覆盖但对容量要求不高的室内大型场景;如:商场、写字楼、地下停车场分布式皮站可用在具有较大覆盖和容量需求的重要室内大型场景;如:机场、火车站、大型场馆、高端酒店、高端写字楼、密集商场等资料来源:中国移动,长江证券研究所5G时代,小基站将备受青睐海外:FCC简化小基站审批流程,助力5G布局提速小基站在国外发起较早,在3G时代就开始崛起,于2008年就首次商用,到2015年底数量已达1330万台.
美国AT&T表示,小基站对LTE和未来5G发展至关重要,公司将在未来五年大幅建设小基站.
美国另一运营商Sprint也表示,将部署几万台小基站,用来增强美国移动网络.
在小基站论坛于2017年11月进行的一项调查中,58家运营商在被问及将如何部署5G容量层时(在这种情况下,他们将在未来几年继续使用LTE作为覆盖层).
有近一半(48%)的运营商表示,他们将主要使用5G小基站,24%的运营商表示将主要使用5G宏基站,其余的表示将采用HetNet组网.
图8:近一半运营商表示将主要使用小基站进行5G容量层组网资料来源:Smallsellforum,长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明13/17行业研究行业周报对于西方主流运营商来说,相当多的财务成本、时间成本都花在通信站点申请上,4G小基站部署过程中的流程和实施问题在一定程度上影响了美国小基站的快速部署及发展.
为确保美国在5G领域的领先地位,2018年3月,美国联邦通讯委员会(FCC)通过一项法规给予小型基站豁免权,旨在减少小基站部署的选址审查流程,加快部署节奏,更加发挥小基站快速、简洁的优势,推动整个小基站产业的发展.
国内:3G/4G小基站"叫好不叫座",5G加大小基站建设力度3G/4G:小基站"叫好不叫座"运营商:首先,国内从2G-4G新技术迭代周期不断加速,呈不断追赶态势,相较小基站在海外从3G时代就开始崛起,海外经过7-8年3G的发展进入4G国内运营商从2009年初获得3G发牌,到中国移动2012年开始建设4G网络,3G生命周期非常短暂,且开始发展小基站较晚,没有给发展小基站提供沃土.
其次,和日韩不同,我国国土面积大,大部分地区人口密集度不高,只有部分大城市才有较大通信需求,所以对运营商来说,3G、4G时代做小基站深度覆盖范围窄、投入大、收益少.
此外,部分运营商如中国电信手握800MHz优质低频资源,具备室外覆盖室内能力.
而传统DAS系统3G/4G时代性价比优势明显,三家运营商3G/4G存量室分已达70多万套,绝大部分采用传统无源室分,沉淀了千亿以上的投资,三大运营商发力小基站意愿不强.
设备商由于国内运营商看好小基站体积小、功率低的商业价值,并不断对小基站提更高要求,进而迫使设备商必须提高设备内部的集成度,去做更小的基带板和更加密集的元器件分布,同时需要选择更加高性能的芯片和散热工艺,如何提高集成度且保证小基站稳定性给设备商带来了很大挑战.
小基站频频出故障,维护难度持续加大.
相较传统的基站加核心网的扁平化网络构架,小基站的网络架构是在基站和核心网之间增加类似于3G中RNC网关的网络节点,用于管理小基站.
但在实际部署中,由于不同厂家对于协议的理解不同,大大增加了开通和维护小基站的难度,因此小基站的现网故障率高于宏基站.
用户总投诉、小基站不招待见.
小基站一般安装在信号比较差的区域,如办公楼内部、信号覆盖不好的超市、营业厅等区域,而这些地方又恰好是用户对通信质量要求比较高的区域.
而小基站的高故障率也增加了维修人员返场排查小基站故障的频率,久而久之必然降低用户对小基站的印象.
综上原因,3G、4G时代,运营商及主流设备厂商对推动小基站建设方面一直不太积极.
以中国移动2015年一体化皮基站招标为例,一些主流大型设备厂商并没有入围,而很多原来从事WLAN、室内分布的中小设备厂商排名很靠前.
请阅读最后评级说明和重要声明14/17行业研究行业周报表5:中国移动2015年一体化皮基站集采结果:中小设备厂商排名靠前排名中标人1福建三元达通讯股份有限公司2邦讯技术股份有限公司3深圳国人通信股份有限公司4上海鑫众通信技术有限公司5爱立信(中国)通信有限公司6大唐移动通信设备有限公司7京信通信系统(广州)有限公司8广东超讯通信技术股份有限公司9瑞斯康达科技发展股份有限公司10中兴通讯股份有限公司资料来源:中国移动采购招标网,长江证券研究所5G:运营商协同主流厂商将加大小基站推广力度当前传统的室内覆盖DAS系统在5G演进阶段已经出现巨大瓶颈,当前的业务发展和用户体验需求也在呼唤技术变革.
4G后期,室内数字化方案在体验提升和快速扩容方面的优势已经得到充分的证明.
建设一张面向5G的室内数字化网络,不仅可以支撑当前的流量经营,也能应对5G时代eMBB的大流量.
目前国内运营商的室内数字化覆盖都已经进入了相关部署阶段.
由于频率资源、用户数量等方面运营商各自情况不同,因此不同运营商对室内数字化室分频段都有着个性化的需要.
中国移动2016年底就要求新建室内场景的90%用数字化室内覆盖方案.
中国电信正在全力建设数字化室分网络,2017年一些省市电信分公司就开始探索和应用有源室分系统,2018年中国电信更是开启18省有源室分系统规模采购和建设.
中国联通也要求未来建设数字化室内覆盖.
目前,国内运营商的数字化室分均已经进入了相关部署阶段,三大运营商均在加大小基站的建设力度.
其中,中国移动最早发力有源室分覆盖,早在2016年底中国移动就要求新建室内场景的90%用数字化室内覆盖方案,借助有源室分系统,逐步取代原有的DAS系统.
2018年11月,中国移动公布2018年至2019年4G皮基站集中采购结果:武汉虹信、大唐移动等12家企业分食移动4G皮基站9.
6亿元集采大单.
请阅读最后评级说明和重要声明15/17行业研究行业周报表6:武汉虹信、大唐移动等12家企业分食中国移动2018-2019年4G皮基站集采排名产品名称数量份额占比中标人投标报价(万元)(不含税)标段一单载频、双载频一体化皮基站4.
9万台23.
91%大唐移动通信设备有限公司6,376.
6619.
57%京信通信系统(中国)有限公司6,464.
8817.
39%北京华环电子股份有限公司6,616.
1015.
22%日海智能科技股份有限公司7,876.
3113.
04%瑞斯康达科技发展股份有限公司7,649.
4710.
87%中兴通讯股份有限公司9,901.
34标段二扩展性皮基站3.
42万台18.
84%武汉虹信通信技术有限责任公司77,161.
7615.
94%京信通信系统(中国)有限公司73,104.
1214.
49%三维通信股份有限公司77,494.
3613.
04%深圳国人通信股份有限公司76,496.
5711.
59%大唐移动通信设备有限公司109,922.
2510.
14%福建三元达网络技术有限公司108,092.
998.
70%杭州纵横通信股份有限公司116,407.
837.
25%邦讯技术股份有限公司107,095.
20资料来源:中国移动采购招标网,长江证券研究所表7:中国移动2017-2019年室分天线集采中标结果,华为排第一排名中标人中标份额1华为技术有限公司18.
84%2三维通信股份有限公司15.
94%3中邮科通信技术股份有限公司14.
49%4中兴通讯股份有限公司13.
04%5江苏省东方世纪网络信息有限公司11.
59%6上海东洲罗顿通信股份有限公司10.
15%7广东健博通科技股份有限公司8.
70%8武汉虹信通信技术有限责任公司7.
25%资料来源:中国移动采购招标网,长江证券研究所而为提升网络系统容量,增强室内网络信号,中国电信也已开始大力开展有源室分覆盖建设,中国电信一些省市电信分公司早在2017年就开始应用有源室分系统.
2018年2月,中国电信更是开启LTE六期工程有源室分设备(FDD)采购,为18省分公司采购和建设LTE-FDD有源室分相关设备,由于本次采购为原局同型号的单一来源扩容采购,中标厂商为华为、中兴、爱立信.
中国联通也要求未来建设数字化室内覆盖.
2018年上半年,爱立信和华为两大设备商巨头先后发布5G数字化室分产品.
爱立信和华为这样的巨头过去以来在推动小基站方面并不是太积极,而今两家公司均在5G商用之前提前发布5G数字化室分解决方案,可见大厂商已经对5G小基站市场愈发重视.
请阅读最后评级说明和重要声明16/17行业研究行业周报图9:爱立信推出首个5G小基站方案5GDot资料来源:中国通信网,长江证券研究所小基站商用节奏及市场规模5G初期:"宏站+小站"联合覆盖组网的模式将成为主流.
对于运营商而言,5G室外覆盖建设仍是前期的建设重点,但考虑到5G时代室内业务将占据70-80%流量,部分5G典型业务初期也发生在室内.
因此,室内覆盖也运营商是打造精品网络,提升用户体验的重要方向,倘若运营商选择率先在室内进行数字化精品网络的部署,将带来用户体验和品牌形象的极大提升.
4G中后期:小基站将成为室分和网优的主流技术.
当前4G广覆盖已进入尾声,深度覆盖及网优将逐渐成为下一步工作重点,考虑当前国内三大运营商的4G数字化室分均已经进入了相关部署阶段,运营商或将大量启动小基站建设.
我们认为国内运营商4G/5G一体化小基站集采、建设进度有望提前到来,预计最快于2019年中旬开启.
考虑中国移动或分2.
6GHz频段,电信、联通或分3.
5GHz的可能,我们预计5G基站数目会是4G基站的1.
36倍,约达530万站规模.
室内分布系统分为企业级和家庭级,我们认为5G企业级室内分布小基站系统将成建设主流,同时考虑5G超密集组网场景中,小微基站之间的间距很小(10-20米),其数量保守估计将是宏基站的2倍,总数量保守估计为1000万左右,对应市场规模超过1000亿.
投资建议4G时代,小站行业较为碎片化,市场较小.
随着5G到来,为延伸至室内覆盖,主流设备商有望不断规范化、标准化小基站行业,采用"宏站+小站"组网覆盖的模式将成为主流.
华为、中兴等真正体量化的厂家有望正式切进小基站市场,部分天线、射频厂家也有望转型专注于提供小基站解决方案.
我们看好5G阶段小基站细分行业的成长空间,未来小基站或将与宏基站共同成长,建议关注主设备厂商中兴通讯,及积极布局小基站业务的剑桥科技.
联系我们[Table_contact]上海武汉浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层(200122)武汉市新华路特8号长江证券大厦11楼(430015)北京深圳西城区金融街33号通泰大厦15层(100032)深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼(518048)分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告.
分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点.
作者所得报酬的任何部分不曾与,不与,也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系,特此声明.
重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号:10060000.
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报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关.
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据;在不同时期,本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告;本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表本公司或其他附属机构的立场;本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态.
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长江证券研究所投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:看好:相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性:相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡:相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:买入:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%增持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间减持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%无投资评级:由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级.
相关证券市场代表性指数说明:A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以恒生指数为基准.