余额宝最高限额降低的背后普惠金融理念
是余额宝“安身立命”之本
2017年天弘基金被评为“金牛基金管理公司”。这份沉甸甸的荣誉是对天弘基金作为一家优秀的综合性基金管理公司的肯定。
在天弘基金副总经理周晓明看来无论是余额宝还是互联网基因这些鲜明个性彰显的是天弘基金践行普惠金融的初心和坚持。余额宝是普惠金融理念与互联网技术结合的产物在新的发展形势下余额宝一方面限制单户持有额度上限一方面大力拓展低线城市和农村市场 为的就是在行稳致远的前提下更好地践行普惠金融理念。
天弘基金的普惠金融理想并不仅仅止步于此。近4年来在保持和拓展现金管理业务优势的同时天弘基金一直在打造更加均衡的产品线提升债券和权益资产管理能力和投资业绩布局养老、大数据应用、股权投资等业务。
2013年6月天弘基金的余额宝上线。在诞生4年之后余额宝已经成为全球最大的货币基金。
作为一款现象级的货币基金产品余额宝引得很多同行羡慕。周晓明是余额宝业务的创意者和主要推动者。他认为余额宝之所以具有强大的生命力最重要的原因是其普
惠金融定位。 余额宝年内再次“腰斩”最高限额
今年5月底余额宝的个人交易账户持有额度上限首度大幅降低从100万降为25万而没过多久 8月12日天弘基金再发公告余额宝最高额度又下调到10万元 同时公告称 已有存量不受影响。
图源天弘基金官网
从此这一疯狂增长的全球第一大货币基金或将迎来拐点 民众口袋中的钱是否会继续“顺手”放进余额宝这将成为习惯了用余额宝理财的富人们面临的新问题。但一般来看余额宝定位是小额现金管理工具对绝大部分用户不造成影响。 余额宝收益今年冲高回落未来或进一步下降
2017年初开始资金逐渐“偏紧” 由此带来对利率相对敏感的货币基金、理财产品收益一路走高高峰期时余额宝等宝宝类产品的收益超过4%逼近银行理财的平均收益率。
图为余额宝收益率近6个月的走势
余额宝的收益率走高也带来了规模的迅猛扩大截至6月30日余额宝的规模达到1.43万亿元超过招商银行2016年底的个人活期和定期存款总额。
而步入7月后银行等机构年中考结束 资金紧张期已过再叠加央行净投放市场利率小幅下降余额宝等货币基金收益率也随之下滑。 7月4日余额宝7日年化收益站上4.178%的关口而随着市场流动性的宽松 8月13日该收益率跌至3.900%。
余额宝带头货币基金在年初“冲高回落”之后有分析师认为货币基金新规即将落地。新规将禁止投资AA+以下的存单减少了货币基金获取高收益的机会更偏重投资更高等级的存单 因此受益将进一步下滑。 余额宝为何既降低最高限额又降低收益率
短短半个月的时间内为何余额宝同时降低了最高限额和收益率
除了货币基金新规可能将落地和市场资金面宽松的原因以外这也和蚂蚁金服的开放策略有关。根据笔者观察这种开放本质上是可替代产品的引进让余额宝的安全性和收益性不再独占鳌头。
今年3月蚂蚁金服宣布向基金行业开放自运营平台“财富号”并于6月正式上线正式上线后已有天弘、博时、国泰、建信、南方、兴全、民生加银共7家基金公司进驻“财富号”。蚂蚁金服表示用户在蚂蚁财富上购买货币基金除了天弘基金的余额宝会有更多选择不仅是基金行业今后或将向银行、证券、保险行业全面开放。
一位基金公司的负责人表示天弘基金近期两次限制持有规模或也与即将推出的货币基金流动性新规有关。根据3月公布的征求意见稿对流动性风险把控及风险准备金的要求非常高天弘基金已超过200倍要求 因此会选择收缩规模。
笔者看来物极必反是一般规律余额宝成为全球最大规模货币基金后若继续快速增长 由于规模太大一些平时看起来不是风险的风险也会造成巨大的影响。一旦发生市场波动或政策变化就面临极大的流动性风险和挤兑风险如此很难保证余额宝的稳健健康。而此次调低个人最高额度之后加上收益率的下降余额宝增速预计将迎来放缓符合“个人小额现金管理工具”的定位 “主动限速”相比“超速”更能维持这一“巨头犀牛”的稳定防止“灰犀牛”的出现。
周晓明坦言余额宝的规模确实已经达到一定体量系统重要性提高了一旦发生风险有可能会对金融体系产生影响。但从余额宝的发展状况来看其风险管控体系尤其是流动性风险管理能力是强大而有效的。如前所述余额宝的普惠定位使其在客户结构和客户行为上具有较大优势依托严格的流动性管理体系加之大数据等技术的应用让余额宝能够更加有效地防范风险。在周晓明看来这些都是余额宝的固有优势只有不断夯实这些固有优势余额宝才能行稳致远。
降低单户持有额度上限就是夯实余额宝固有优势的举措之一。今年5月26 日天弘基金发布公告称为保持余额宝现金管理工具的基本定位从用户根本利益出发天弘余额宝货币市场基金于2017年5月27日起将个人交易账户持有额度上限调整为25万元。 8月11 日天弘基金再发公告将个人账户持有额度上限调整为10万元 已有存量不受影响余额宝转出等其他服务功能均不受影响。
周晓明认为对于余额宝来说它的定位是零钱理财普惠金融理念是它“安身立命”之根本。对余额宝的单户持有额度上限做出限制就是在保证大多数客户不受影响的前提下来限制、分流一部分理财需求较强的资金从而保障余额宝的现金管理工具定位和固有优势继而进一步夯实余额宝的流动性安全基础。
成立4年之后余额宝正面临新的发展境遇。很多人在关心未来余额宝会如何 “现在我们跟蚂蚁金服一起在推动余额宝持续稳健发展一方面我们把单户持有额度上限降下来另一方面们在三、 四、五线城市甚至农村进行推广。 ”周晓明透露这一举措的目的在于让余额宝能够在一定体量之内服务更多人进一步实践普惠金融的价值理念。随着移动互联网和智能手机的普及现在已经具备在农村推广余额宝的硬件基础。 同时 由于农村银行网点少老百姓理财特别是零钱理财、转账不是很方便而余额宝可以有效
满足他们的需求。因此天弘基金正在与“农村淘宝”等合作在农村地区推广余额宝。周晓明说 “这是一个需要较大投入的过程但也是余额宝未来发展的一个重要方向和领域。
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