[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/行业动态报告华为5G芯片提速,关注相关产业链报告摘要:[Table_Summary]上周市场表现:上周沪深300指数升幅2.
39%,同期电子行业(申万)跌幅0.
47%.
电子行业各子板块中,半导体跌幅3.
50%,光学光电子跌幅3.
39%,其他电子升幅1.
16%,元件升幅1.
61%,电子制造升幅1.
93%.
涨幅位于后五位的行业为公用事业、采掘、非银金融、钢铁、银行,其中公用事业的涨幅为1.
82%,电子行业位居第25位.
行业重要新闻:芯科技消息,韩国电信公司KT电信和KoreaSouthernPower公司、友利航空,以及Syncspace公司签署了《强化机能性无人机的安保设施发展安全智能环境》合作MOU,KT预期,会与合作公司完成全球首次利用5G网络进行运作的语音识别无人机;京东方将开始生产"一体成型可挠式OLED"(有机发光二极管),三星将难独占市场;近日,IDC显示,2018全年中国投影机市场总出货量累计达到435万台,同比增长31.
1%,IDC预计,至2023年中国投影机市场的复合增长率将会达到15.
5%;LGU+相关人士说明,无人驾驶汽车在5~10年完成商用化后,驾驶也可以放下方向盘,一起享受VR内容.
本周投资观点:近期华为5G终端芯片方面利好消息频出:先是华为方面正式宣布,其与安立公司在5G一致性测试上的合作联调取得重要进展,标志着SA模式的整体进度大大加快,进一步缩小了与NSA模式的差距,对SA模式缩短开发周期、尽快实现试商用有重要意义;后是英特尔携手阿里巴巴、思科、戴尔EMC、Facebook、谷歌、HPE、华为以及微软宣布成立ComputeExpressLink(CXL)开放合作联盟,旨在提升下一代数据中心的性能.
受此影响,我们建议关注华为产业链标的,如PCB领域的沪电股份、深南电路等.
此外我们还建议关注以下多个领域的低估值细分龙头公司:高频通讯和高端线路板:合力泰,生益科技;智能家居和家居AI:和而泰,东软载波,新北洋;新能源和智能汽车:万安科技,亿纬锂能;半导体:北方华创,富瀚微,士兰微;白马股:大族激光,海康威视,大华股份,三安光电,歌尔股份等;电子浆料和催化剂:国瓷材料;FPC:弘信电子、依顿电子;汽车电子:保隆科技风险提示:5G建设进度不及预期.
[Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据重点公司现价EPSPE评级2017A2018E2019E2017A2018E2019E合力泰7.
340.
380.
440.
5719.
3216.
6812.
88买入景旺电子64.
701.
622.
052.
7039.
9431.
5623.
96买入和而泰9.
180.
210.
270.
4043.
7134.
0022.
95买入三安光电14.
850.
780.
840.
9719.
0417.
6815.
31增持依顿电子11.
130.
550.
650.
7520.
2417.
1214.
84买入[Table_Invest]优于大势上次评级:优于大势[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Trend]涨跌幅(%)1M3M12M绝对收益18.
61%31.
85%-19.
09%相对收益6.
44%13.
56%-10.
52%[Table_IndustryMarket]行业数据成分股数量(只)280总市值(亿)34273流通市值(亿)23254市盈率(倍)25.
71市净率(倍)2.
73成分股总营收(亿)17989成分股总净利润(亿)904成分股资产负债率(%)53.
96[Table_Report]相关报告《政策推动超高清视频发展,关注相关产业链》2019-03-10《5G+折叠屏成创新方向,持续关注相关产业链》2019-03-03《OLED利好消息频出,继续关注相关产业链》2019-02-25《三星率先推出折叠手机,关注OLED相关标的》2019-02-18[Table_Author]证券分析师:张世杰执业证书编号:S055051806000401058034600zhshij@yeah.
net联系人:刘金宇执业证书编号:S05501180800370755-33975863liujy@nesc.
cn/电子发布时间:2019-03-18请务必阅读正文后的声明及说明2/9[Table_PageTop]行业动态报告1.
上周市场表现上周沪深300指数升幅2.
39%,同期电子行业(申万)跌幅0.
47%.
电子行业各子板块中,半导体跌幅3.
50%,光学光电子跌幅3.
39%,其他电子升幅1.
16%,元件升幅1.
61%,电子制造升幅1.
93%.
涨幅位于后五位的行业为公用事业、采掘、非银金融、钢铁、银行,其中公用事业的涨幅为1.
82%,电子行业位居第25位.
图1:电子行业各板块走势数据来源:东北证券,Wind图2:上周各行业涨跌幅对比数据来源:东北证券,Wind从个股来看,上周涨幅前五名的公司为飞乐音响、晓程科技、东晶电子、猛狮科技和铭普光磁,涨幅分别为30.
98%、29.
69%、29.
48%、24.
89%、24.
33%,跌幅前五名的公司为深天马A、国科微、华东科技、和晶科技和长电科技,跌幅分别为-18.
00%、-16.
60%、-15.
76%、-13.
99%、-13.
14%.
表1:上周电子行业涨幅前五名请务必阅读正文后的声明及说明3/9[Table_PageTop]行业动态报告周涨幅(%)收盘价(元)总市值(亿元)飞乐音响30.
986.
8567.
74晓程科技29.
6914.
0238.
41东晶电子29.
4814.
0134.
11猛狮科技24.
898.
4347.
83铭普光磁24.
3330.
4642.
64数据来源:东北证券,Wind表2:上周电子行业跌幅前五名周跌幅(%)收盘价(元)总市值(亿元)深天马A-18.
0016.
08329.
34国科微-16.
6046.
1851.
61华东科技-15.
762.
78125.
92和晶科技-13.
996.
5829.
54长电科技-13.
1413.
81221.
36数据来源:东北证券,Wind估值方面,截止本周,电子行业市盈率(TTM)为32.
53X,半导体、其他电子、电子元件、光学光电子及电子制造市盈率分别为55.
75X、33.
00X、33.
05X和27.
13X及32.
92X.
图3:电子行业各板块估值水平数据来源:东北证券,Wind请务必阅读正文后的声明及说明4/9[Table_PageTop]行业动态报告图4:上周各行业估值对比数据来源:东北证券,Wind2.
行业重要新闻表3:上周行业重要新闻分类日期内容来源消费电子2019/03/12芯科技消息,韩国电信公司KT电信将开发通过5G网络执行语音命令,时速高达100公里的空中无人机.
12日,KT电信和KoreaSouthernPower公司、友利航空,以及Syncspace公司签署了《强化机能性无人机的安保设施发展安全智能环境》合作MOU,KT预期,会与合作公司完成全球首次利用5G网络进行运作的语音识别无人机.
通过协议,这些公司将积极发掘能灵活进行安保的领域,包含无人机基础设施、机能型无人机、人工智能、物联网等.
芯科技消费电子2019/03/12芯科技消息,据韩媒《国民日报》报导,11日在首尔江南区清潭洞奥林匹克大路,无人驾驶汽车后座的乘客正戴着VR(虚拟实境)头戴设备环顾周围,并享受虚拟空间里的海洋生态.
LGU+相关人士说明,无人驾驶汽车在5~10年完成商用化后,驾驶也可以放下方向盘,一起享受VR内容.
LGU+和汉阳大学多次强调无人驾驶时代里5G网络的重要性.
如使用5G网络的交通信号取代相机辨别信号灯和高速行驶的状况下处理周边的车辆数据.
芯科技芯片2019/03/13集微网消息,近日华为方面正式宣布,其与安立公司在5G一致性测试上的合作联调取得重要进展.
华为5G终端芯片Balong5000(巴龙5000)使用安立公司一致性测试系统在业内率先完成了NSA(非独立组网)模式和SA(独立组网)模式下一致性测试用例的调试.
这标志着SA模式的整体进度大大加快,进一步缩小了与NSA模式的差距;对SA模式缩短开发周期、尽快实现试商用有重要意义.
集微网请务必阅读正文后的声明及说明5/9[Table_PageTop]行业动态报告芯片2019/03/14集微网消息,英特尔携手阿里巴巴、思科、戴尔EMC、Facebook、谷歌、HPE、华为以及微软宣布成立ComputeExpressLink(CXL)开放合作联盟,旨在共同合作开发CXL开放互连技术并制定相应规范,促进新兴应用模式的性能突破,同时支持面向数据中心加速器和其他高速增强的开放生态系统.
CXL是一种全新突破性的高速"CPU到设备"和"CPU到内存"的开放互连技术,可实现CPU与平台增强功能及工作负载加速器(如GPU、FPGA和其他专用加速器解决方案)之间的高速、高效互连,旨在提升下一代数据中心的性能.
集微网面板2019/03/11集微网消息,今(11)日,IDC发布最新发布的《IDC2018年第四季度中国投影机市场跟踪报告》显示,2018全年中国投影机市场总出货量累计达到435万台,同比增长31.
1%.
IDC预计,至2023年中国投影机市场的复合增长率将会达到15.
5%.
从品牌竞争看,2018年全年投影机市场排名(按销量计算)前五大厂商为XGIMI,Epson,BenQ,Sony,NEC,国有品牌极米首次问鼎年度冠军.
此外,2018年家用投影机出货量将近228万台,是分行业第一大市场,同比增长74.
5%.
商用市场2018年全年出货量达到207万台,同比仅增长2.
9%.
集微网面板2019/03/13芯科技消息,京东方将开始生产"一体成型可挠式OLED"(有机发光二极管),属于高附加价值产品,目前唯一批量生产该产品的公司是三星电子,这是继京东方进军大型LCD(液晶显示器)市场后,将再次追击韩国OLED产业.
一直以来,一体成型可挠式OLED就像是三星显示器(SamsungDisplay)的专属产品,该OLED的核心是内装触控面板(TSP),过去外装式技术是以黏贴胶片的方式制造,因此内装TSP会比外装式更加轻薄,特别是这样的工程并不复杂,还可以降低成本.
芯科技数据来源:东北证券,互联网3.
上周重要公告表4:上周重要公告公司日期内容太龙照明2019/03/11太龙(福建)商业照明股份有限公司与李英拟共同投资设立合资公司漳州市太龙照明工程有限公司.
合资公司注册资本为人民币500万元.
公司以货币形式出资人民币300万元,占注册资本的60%.
投资目的是基于太龙照明整体的战略规划以及自身业务发展的需要,提高太龙照明的核心竞争力及品牌知名度.
璞泰来2019/03/11报告期内,上海璞泰来新能源科技股份有限公司实现主营业务收入330,733.
13万元,比上年同期增长47.
50%;主营业务成本225,275.
29万元,比上年同期上升59.
57%;归属于上市公司股东的净利润59,425.
78万元,比上年同期上升31.
80%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润为49,465.
91万元,比上年同期上升16.
08%.
得益于其负极材料业务、锂电设备业务、隔膜业务、铝塑包装膜业务增长较快.
请务必阅读正文后的声明及说明6/9[Table_PageTop]行业动态报告英飞特2019/03/12英飞特电子(杭州)股份有限公司拟对外投资设立香港子公司,计划投资总额不超过100万港元.
其将推动公司逐步开展海外业务以及开展境外投资并购事宜,有利于公司进一步寻找符合公司发展战略和产业链布局的技术、项目和企业,以形成公司新的利润增长点,从而进一步完善公司产业布局.
深南电路2019/03/12报告期内,公司实现营业总收入76.
02亿元,同比增长33.
68%;归属于上市公司股东的净利润6.
97亿元,同比增长55.
61%;印制电路板、封装基板、电子装联三项业务均实现较快速度增长.
大立科技2019/03/13浙江大立科技股份有限公司于近日收到公司与客户签订的两份军品订货合同,合同标的分别为某型号军品红外热像仪、某型号军品红外成像子系统,合同金额分别为8305万元、4466万元人民币,占公司2017年度经审计营业收入的27.
54%、14.
81%,将对公司2019年度营业收入、利润总额产生积极影响.
长信科技2019/03/13芜湖长信科技股份有限公司公开发行可转换公司债券人民币12.
30亿元,每张面值为人民币100元,共计12,300,000张,按面值发行.
本次发行的可转债的存续期限为自发行之日起六年,票面利率第一年0.
4%,第二年0.
6%,第三年1%,第四年1.
5%,第五年1.
8%,第六年2%.
本次可转换公司债券转股期自可转换公司债券发行结束之日(2019年3月22日)满六个月后的第一个交易日(2019年9月23日)起至可转换公司债券到期日(2025年3月18日)止,初始转股价格为6.
38元/股.
台基股份2019/03/14湖北台基半导体股份有限公司拟出资10,000万元人民币在北京亦庄经济开发区投资设立全资子公司北京台基半导体有限公司.
亦庄在半导体集成电路领域具有较明显的集群优势,拥有半导体设计、研发、生产、装备制造等一系列的产业资源和人才储备.
公司本次在亦庄设立子公司,有利于公司吸引优秀人才,提升研发实力,扩大市场影响力.
本次对外投资符合公司的战略需要,有利于增强公司的核心竞争力,对公司未来的发展有着积极的促进作用.
深天马A2019/03/142018年,公司实现营业收入289.
12亿元,增长21.
35%;实现净利润9.
84亿元,同比减少35.
88%.
2018年公司计提资产减值损失60,892万元.
截至2018年12月31日,深天马应收票据及应收账款中,应收账款余额6,793,459,376.
18元,坏账准备金额825,035,801.
53元,应收账款占资产总额比重为9.
94%.
传艺科技2019/03/15江苏传艺科技股份有限公司2018年实现营业收入11.
43亿元,较上年同期增长70.
95%,归属于上市公司股东净利润0.
96亿元,较上年同期增长23.
83%.
主要是报告期内销售增加和合并公司所致.
洁美科技2019/03/15报告期内,浙江洁美电子科技股份有限公司实现营业收入13.
11亿元、营业利润3.
23亿万元、利润总额3.
22亿元、归属母公司净利润2.
75亿元,分别较上年同期上升31.
58%、45.
73%、45.
03%和40.
30%.
国内外电子信息产业迅猛发展并且带动上游电子元器件产业实现了高速增长.
在电子信息制造业持续增长的大背景下公司经营情况稳定,公司产销规模扩大,销量稳步增长.
数据来源:东北证券,Wind4.
本周投资建议近期华为5G终端芯片方面利好消息频出:先是华为方面正式宣布,其与安立公司在5G一致性测试上的合作联调取得重要进展,标志着SA模式的整体进度大大加快,进一步缩小了与NSA模式的差距,对SA模式缩短开发周期、尽快实现试商用有重要意义;后是英特尔携手阿里巴巴、思科、戴尔EMC、Facebook、谷歌、HPE、华为以及微软宣布成立ComputeExpressLink(CXL)开放合作联盟,旨在提升请务必阅读正文后的声明及说明7/9[Table_PageTop]行业动态报告下一代数据中心的性能.
受此影响,我们建议关注华为产业链标的,如PCB领域的沪电股份、深南电路等.
此外我们还建议关注以下多个领域的低估值细分龙头公司:1)高频通讯和高端线路板:合力泰,生益科技2)智能家居和家居AI:和而泰,东软载波,新北洋3)新能源和智能汽车:万安科技,亿纬锂能4)半导体:北方华创,富瀚微,士兰微5)白马股:大族激光,海康威视,大华股份,三安光电,歌尔股份等6)电子浆料和催化剂:国瓷材料7)FPC:弘信电子、依顿电子8)汽车电子:保隆科技5.
风险提示5G建设进度不及预期.
请务必阅读正文后的声明及说明8/9[Table_PageTop]行业动态报告分析师简介:张世杰:北京大学物理学博士,具备多年光学及光电方向前沿科学研究经验,在国际知名刊物发表多篇文章,2016、2017年水晶球团队成员,2016年加入东北证券.
刘金宇:中国科学院大学金融硕士,2018年加入东北证券电子行业研究团队.
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