企业如何分析公司财务报表

怎么看财务报表

关于公司的财务状况怎么从报表上看出来

在企业众多的财务报表中对外公布的报表主要是资产负债表、利润及利润分配表、财务状况变动表。这三张表有不同的作用。简单地说资产负债表反映了某一时期企业报告日的财务状况利润及利润分配表反映企业某个报告期的盈利情况及盈利分配财务状况变动表反映企业报告期营运资金的增减变化情况。

(1)偿债能力指标包括流动比率、速动比率。流动比例通常以2为好速动比率通常以1为好。但分析时要注意到企业的实际情况。

(2)反映经营能力如在企业率较高情况下应收帐款周转率、存货周转率等。周转率越快说明经营能力越强。

(3)获利能力如股本净利率、销售利润率、毛利率等。获利能力以高为好。

(4)权益比例分析权益、负债占企业资产的比例。其结果要根据具体情况来确定优劣。

通过对企业毛利率的计算能够从一个方面说明企业主营业务的盈利能力大小。毛利率的计算公式为(主营业务收入-营业成本)〔主营业务收入=毛利〔主营业务收入

如果企业毛利率比以前提高可能说明企业生产经营管理具有一定的成效 同时在企业存货周转率未减慢的情况下企业的主营业务利润应该有所增加。反之当企业的毛利率有所下降则应对企业的业务拓展能力和生产管理效率多加考虑。

面对资产负债表中一大堆数据你可能会有一种惘然的感觉不知道自己应该从何处着手。我认为可以从以下几个方面着手

首先游览一下资产负债表主要内容 由此你就会对企业的资产、负债及股东权益的总额及其内部各项目的构成和增减变化有一个初步的认识。当企业股东权益的增长幅度高于资产总额的增长时说明企业的资金实力有了相对的提高反之则说明企业规模扩大的主要原因是来自于负债的大规模上升进而说明企业的资金实力在相对降低、偿还债务的安全性亦在下降。

对资产负债表的一些重要项目尤其是期初与期末数据变化很大或出现大额红字的项目进行进一步分析如流动资产、流动负债、固定资产、有代价或有息的负债如短期银行借款、长期银行借款、应付票据等 、应收帐款、货币资金以及股东权益中的具体项目等。例如企业应收帐款过多占总资产的比重过高说明该企业资金被占用的情况较为严重而其增长速度过快说明该企业可能因产品的市场竞争能力较弱或受经济环境的影响企业结算工作的质量有所降低。此外还应对报表附注说明中的应收帐款帐龄进行分析应收帐款的帐龄越长其收回的可能性就越小。又如企业年初及年末的负债较多说明企业每股的利息负担较重但如果企业在这种情况下仍然有较好的盈利水平说明企业产品的获利能力较佳、经营能力较强管理者经营的风险意识较强魄力较大。再如在企业股东权益中如法定的资本公积金大大超过企业的股本总额这预示着企业将有良好的股利分配政策。但在此同时如果企业没有充足的货币资金作保证预计该企业将会选择送配股增资的分配方案而非采用发放现金股利的分配方案。另外在对一些项目进行分析评价时还要结合行业的特点进行。就房地产企业而言如该企业拥有较多的存货意味着企业有可能存在着较多的、正在开发的商品房基地和项目一旦这些项目完工将会给企业带来很高的经济效益。

再其次对一些基本财务指标进行计算计算财务指标的数据来源主要有以下几个方面直接从资产负债表中取得如净资产比率直接从利润及利润分配表中取得如销售利润率 同时来源于资产负债表利润及利润分配表如应收帐款周转率部分来源于企业的帐簿记录如利息支付能力。

1、反映企业财务结构是否合理的指标有:

-精品-

(1)净资产比率=股东权益总额/总资产

该指标主要用来反映企业的资金实力和偿债安全性它的倒数即为负债比率。净资产比率的高低与企业资金实力成正比但该比率过高则说明企业财务结构不尽合理。该指标一般应在50%左右但对于一些特大型企业而言该指标的参照标准应有所降低。

2 固定资产净值率=固定资产净值/固定资产原值

该指标反映的是企业固定资产的新旧程度和生产能力一般该指标应超过75%为好。该指标对于工业企业生产能力的评价有着重要的意义。

(3)资本化比率=长期负债/(长期负债+股东股益)

该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重 因而该指标不宜过高一般应在20%以下。

2、反映企业偿还债务安全性及偿债能力的指标有:

(1)流动比率=流动资产/流动负债

该指标主要用来反映企业偿还债务的能力。一般而言该指标应保持在2:1的水平。过高的流动比率是反映企业财务结构不尽合理的一种信息它有可能是

(1)企业某些环节的管理较为薄弱从而导致企业在应收账款或存货等方面有较高的水平

(2)企业可能因经营意识较为保守而不愿扩大负债经营的规模

(3)股份制企业在以发行股票、增资配股或举借长期借款、债券等方式筹得的资金后尚未充分投入营运等等。但就总体而言过高的流动比率主要反映了企业的资金没有得到充分利用而该比率过低则说明企业偿债的安全性较弱。 (2)速动比率 流动资产存货预付费用待摊费用流动负债由于在企业流动资产中包含了一部分变现能力流动性很弱的存货及待摊或预付费用为了进一步反映企业偿还短期债务的能力通常人们都用这个比率来予以测试 因此该比率又称为“酸性试验” 。在通常情况下该比率应以1:1为好但在实际工作中该比率包括流动比率的评价标准还须根据行业特点来判定不能一概而论。

3、反映股东对企业净资产所拥有的权益的指标主要有

每股净资产股东权益总额股本总额〓股票面额)

该指标说明股东所持的每一份股票在企业中所具有的价值即所代表的净资产价值。该指标可以用来判断股票市价的合理与否。一般来说该指标越高每一股股票所代表的价值就越高但是这应该与企业的经营业绩相区分 因为每股净资产比重较高可能是由于企业在股票发行时取得较高的溢价所致。第四在以上这些工作的基础上对企业的财务结构、偿债能力等方面进行综合评价。值得注意的是 由于上述这些指标是单一的、片面的 因此就需要你能够以综合、联系的眼光进行分析和评价 因为反映企业财务结构指标的高低往往与企业的偿债能力相矛盾。如企业净资产比率很高说明其偿还期债务的安全性较好但同时就反映出其财务结构不尽合理。你的目的不同对这些信息的评价亦会有所不同如作为一个长期投资者所关心的就是企业的财力结构是否健全合理相反如你以债权人的身份出现他就会非常关心该企业的债务偿还能力。

最后还须说明的是 由于资产负债表仅仅反映的是企业某一方面的财务信息 因此你要对企业有一个全面的认识还必须结合财务报告中的其它内容进行分析以得出正确的结论。

-精品-

如何做公司财务报表【如何做财务报表】

财务报表是指在日常会计核算资料的基础上按照规定的格式、 内容和方法定期编制的综合反映企业某一特定日期财务状况和某一特定时期经营成果、现金流量状况的书面文件。

如何做好财务报表的分析呢?笔者认为可以归纳为“三表为要点比率是中心;点面相结合比较是关键”这一句话。就是说从损益表、资产负债表、现金流量表三张主要报表着手收集完整的资料运用财务比率对企业各期的经济指标进行比较分析。分析要求有针对性而又不失完整性对主要的经营事项也可侧重进行专项分析。财务分析大致可分五个部分进行

第一部分 经营业绩分析

一般情况下会计报表使用者对企业的经营情况比较关注拿到一份报表往往是先看经营成果即利润等指标完成了多少、效益如何、比历史同期有无增长等。财务分析必须先满足这部分会计报表使用者的需要。一般可以从以下几方面来分析

1、年初制定的指标完成情况分析

根据企业制定的年度经营目标主要对主营业务完成情况进行分析以检查业务是否按预定目标发展并预测以后各期进展情况。通过对实际执行结果与预期目标比较找出存在的差异。在与以前年度同期比较时由于外部环境、内部环境均在发生变化时间过长可能受外界影响过多因此收集财务资料一般以最近三年为好。例如对损益表项目的分析可采用比较定基百分比法即将比较期中第一期的全部指标设为100%以后各期的报表数据换算为第一期数据的百分比以发现各项目的变动情况和发展趋势然后再对一些“差异”较大的项目进行重点分析。这样比较直观也容易理解。

其它业务对目标完成的影响不会太大可以简单分析;但对一些新的业务如开发新市场、新产品等则要加以关注或做一些专项分析以有助于报表使用者做出正确判断和决策。

2、盈利能力分析

利润指标是企业最重要的经济效益指标。对该项指标的分析应着重分析主营业务盈亏有外贸进出口权的企业可以分外贸、内销两部分分析其它非主营业务盈亏情况和营业外收支情况的分析可以简单一些。

财务比率的计算是比较简单的难就难在对其进行解释和说明如果仅仅是计算出财务比率不进行分析那什么问题也说明不了只有深入分析才能寻找出影响指标的最直接的原因。

-精品-

3、成本费用因素对利润的影响分析

若对利润指标做进一步的分析一般说有两种途径一种是可以从单价、变动成本、销售量、固定成本等本量利的基本因素上去分析。在实际工作中由于主营业务涉及的产品一般较稳定单价、变动成本等因素变化不大(除非产品有较高的附加值或原材料价格波动较大)  因此只需将销售量、固定成本与以前年度进行对比分析即可。

另一种途径是进行盈利结构分析。从损益表的构成项目入手先做销售收入的多期比较看看与往年相比本期的销售额有无较大变化;再将其它项目转换为占销售收入的百分比看损益表的各项比重哪一些项目变化较大并进一步分析其原因。对营业外收支、投资收益也不例外。在结构百分比的基础上也可以结合一些财务指标来分析例如成本费用利润率可分解为销售净利率和成本费用占销售收入的比重相除而得这样只要知道任何一项费用在销售收入中的比重就可计算出这项费用的支出能产生多少回报俐润) 企业管理者可据此有的放矢地压缩成本、削减费用力求以最少的投入取得最大的产出。

第二部分 资产管理效率分析

企业各项资产运转能力的比率强弱体现了管理者对现有资产的管理水平和使用效率。资产周转速度快反映企业资产流动性好偿债能力强资产得到了充分利用。对资产管理效率的分析主要通过以下指标来进行应收账款周转率、存货周转率、投资报酬率、固定资产周转率、流动资产周转率和总资产周转率。

对应收账款周转情况一般采用账龄法分析并着重分析应收账款逾期情况根据单位的信用情况和重要性程度做出排序并开列清单提供详细资料督促直接责任人积极催讨;对存在的呆账、坏账还要做出具体分析以引起管理层注意。

对存货周转快慢的分析一方面要与同行业相比与企业的前期相比 同时还要对影响存货周转率的因素做进一步分析。一是分析存货中各构成项目周转率的快慢另一个是要分析存货产生时间长短以及存在的滞销、霉变库存商品占全部存货的比率以及一年以上老库存潜亏等。

第三部分 偿债能力分析

偿债能力分析是指对企业偿还各种短期负债和长期负债能力的分析。企业偿债能力的高低是债权人最关心的但出于对企业安全性的考虑也受到管理者和股东的普遍关注。偿债能力的分析除流动比率和资产负债率指标外还可用下列产权比率、利息保障倍数指标分析说明。

第四部分 现金流量分析

现金流量表主要用来反映企业创造净现金流量的能力。对现金流量表的分析有助于报表使用者了解企业在一定时期内现金流入、流出的信息及变动的原因预测未来期间的现

-精品-

金流量评价企业的财务结构和偿还债务的能力判断企业适应外部环境变化对现金收支进行调节的余地揭示企业盈利水平与现金流量的关系。由于现金流量信息自身的客观性以及某些方面与评价目标有更强的相关性因此对现金流量比率的分析可以对其它财务指标分析起到很好的补充作用。一般可以从以下几个比率来分析

现金流量比率指标表

第五部分企业管理存在的不足及需采取的措施

针对企业的财务状况提出尚需解决和改善的问题并结合企业的实际情况提出一些解决问题的建议。

财务分析的目的是在于解释各项目变化及其产生的原因通过分析发现一些问题衡量现在的财务状况预测未来的发展趋势将大量的报表数据转换为对特定决策有用的信息。在公司的经营过程中碰到了新问题、新情况如汇率剧烈变动、开发较有前景的新产品、比重较大的代理销售等应分析其中原委做出比较详细、透彻的专题分析突出该事件的重要性引起管理层的注重真正体现财务会计的监督、管理职能。

-精品-

投资项目经济可行性分析【财务报表分析】

1、 投资项目经济可行性分析的步骤和内容

1弄清市场需求和销售情况。包括需求量、需求品种等的预测。

2弄清项目建设条件。包括资金、原料、场地等条件。

3弄清技术工艺要求。包括设备供应、生产组织、环境等情况。

4投资数额估算。包括设备、厂房、运营资金、需求量等投资数额

注在计算运营资金需求量时应先计算出生产成本然后按照资金周转所需时间来计算。

5资金来源渠道和筹借资金成本的比较分析。

6生产成本的计算。包括原材料、工资、动力燃料、管理费用、销售费用各项租金等。

7销售收入的预测。包括销售数量和销售价格。

8实现利税总额的计算。

9投资回收期的估算和项目生命周期的确定。

10折旧及上缴税金的估算。

注通过项目在生命期内提取折旧计入成本来测算项目实现利润和上缴的税金。

11项目经济效益的总评价。

2、 投资项目经济可行性分析的一般方法

判断预期未来投资收益是否大于当前投资支出项目实施后是否能够在短期内收回全部投资。

1投资回收期

也称投资收回期以年或月计是指一个项目投资通过项目盈利收回全部投资所需的时间。

2投资项目盈利率

投资项目盈利率年平均新增利润/投资总额〓100

3贴现法将投资项目未来逐年收益换算成现在的价值和现在的投资支出相比较的方法。

V0Pn〓 1i --n

注 V0收益现值 Pn未来某一年的收益 i换算比率即贴现率

3、 在考虑时间因素情况下的评价指标

1净现值指投资项目在生命周期内变成现值后逐年的收益累计与总投资额之差。

注一般要求的贴现率净现值为正的项目都可接受净现值越高的项目盈利能力越强。

2项目盈利系数指项目盈利现值累计数与总投资额之比。

3 内部收益率指在投资项目净现值为0时的贴现率。

注 内部收益率大于企业要求的贴现率或利润率的所有投资项目企业原则上都可以接

受此时投资项目的净现值为正从筹资角度讲如果已知某一项目的内

-精品-

部收益率

那么所有筹资成本低于内部收益率的筹资方案都是可行的方案。

4、 与分析投资项目经济可行性有关的其他经济分析

1最优生产规模的确定利润分析法、经验分析法、成本分析法和盈亏平衡点法。

2销售收入的确定。

3生产成本的测算

原材料费原材料耗用量〓单位价格

燃料动力费燃料动力耗用量〓单位价格

工资及工资附加费生产定员人数〓平均工资及附加费水平

车间经费车间管理费折旧费修理费

管理费用公司经费工会经费劳动保险费土地使用费董事会经费咨询费

税金技术转让费业务招待费其他管理费

营业费用运输费包装费保险费广告费差旅费销售人员工资及其他费

产品制造成本原材料费燃料动力费工资及附加车间经费管理费用营业费用

5、 收购兼并项目经济可行性分析

1现金收购兼并的经济可行性分析

A、一般步骤a、预测被收购兼并企业以后各年的可能收益确定收购兼并后的现金流量b、确定收购兼并对象应该实现的最低可接受报酬率c、确定收购兼并最高的可接受现金价格d、计算收购兼并并投资所能获得的报酬率e、根据企业的资金结构分析现金收购的可能性f、分析收购兼并产生的影响。

B、避税效应

当某一盈利企业兼并一亏损企业时兼并后亏损企业的亏损额将冲抵盈利企业的盈利

使盈利企业应税利润减少从而实现避税效应。

C、现金流量预测a、现金流量经营利润所得税折旧及非支出现金的费用流动资金增加数

固定资产新增数b、第N年的现金流量第N1年的销售收入〓(1销售收入增长率)〓第N年的销售的

销售利润率〓 1所得税率  第N年的销售收入第N1年的销售收入

〓 每1元销售收入所需增加的固定资产投资和流动资产投资

D、估计可接受的最低报酬率

借入资金成本借入资金利率〓 1所得税率

自有资金成本无风险报酬率风险系数〓市场风险补偿率

最低报酬率长期负债〔结构性负债〓长期负债利率所有者权益〔结构性负债

-精品-

〓自有资金成本

注无风险报酬率通常取国债券的收益率

风险系数是收购兼并者股票的价格或企业的价值随市场波动而波动的幅度是项

目投资者风险大小的指数对于上市企业可以取该企业股票价格增减百

分比和股票总指数增减百分比的比值

市场风险补偿率是指具有代表性的股票市场指数的报酬率超过无风险报酬率的部

分通常在55.5之间

如果被收购或兼并企业的风险系数和借入资金的借款利率较高时应该以被收购

兼并企业资金总成本为计算最低报酬率的依据。

E、计算最可能接受的现金价格

可接受的最高现金价格累计现值残值有价证券现值债务

注某年现值某年现金流量〔 1最低报酬率

对于上市股份制企业来说可用最高现金价格除以股票总数来得到收购兼并时每

股的最高出价。

F、计算各种价格和方案的报酬率

G、分析现金收购或兼并的可行性

H、评估收购或兼并对每股收益和资金结构的影响

2股票收购兼并的经济可行性分析

A、一般步骤a、确定增发股票的数量即增加多少股票不至于影响企业的控制权b、确定增发新股对每股收益和股票价格的影响c、估计被收购企业的股票价值比较股息收益率高低以决定是采用何种收购方式d、确定可以用来交换的股票的最大数量e、评价收购对企业每股收益和资金结构的影响。

B、用于评价上市公司的特殊财务比率a、每股收益净利润〔年度末普通股份总数

Ⅰ 、合并报表问题编合并报表时应以合并报表数据计算。

Ⅱ、优先股问题如果公司发行了不可转换优先股则应扣除。

每股收益 净利润优先股股利 〔 年度末普通股份总数年度末优先股数

Ⅲ、年度中普通股增减问题在普通股发生增减变化时该公式的分母应使用按月计算

的“加权平均发行在外的普通股股数”

平均发行在外的普通股股数∑发行在外普通股股数〓发行在外月份数〔12

Ⅳ、复杂股权结构问题发行普通股以外的其他种类的股票如优先股等的公司

应按国际惯例计算该指标并说明计算方法和参考依据。

-精品-

b、市盈率倍数 普通股每股市价〔普通股每股收益

注该指标不能用于不同行业公司比较

市盈率高低受市价影响市价影响因素很多包括投机、炒作长期趋势很重要。c、每股股利股利总额〔年末普通股股份总数

注股利总额是指用于分配普通股现金股利的总额d、股票获利率普通股每股股利〔普通股每股市价〓100e、股利支付率每股股利〔每股净收益〓100

股利保障倍数普通股每股收益〔普通股每股股利

留存盈利比率 净利润全部股利 〔净利润〓100f、每股净资产年度末股东权益〔年度末普通股股数

注年度末股东权益是指扣除优先股权益后的余额

每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。如果公司的股票价格低于净资产

的成本成本又接近变现价值说明公司已无存在价值清算是股东最好的选择。g、市净率倍数 每股市价〔每股净资产

C、确定增发股票的数量

收购兼并活动要以不降低企业股票的价格和每股收益为原则。

D、估计收购方和被收购方企业的价值确定收购方式和换股比例

甲公司1股换乙公司股票的比例 甲公司股票价格〓乙公司市盈率 〔

乙公司股票价格〓甲公司市盈率

注 当收购企业的价值被市场低估或者以股票价格计算的企业价值低于用现金流量计算

的企业价值时收购企业倾向于用现金收购的方式而不是用股票收购相反收购

方倾向用股票收购更合算。

E、评价收购对企业每股收益和资金结构的影响a、如果收购方支付给被收购方的股票市盈率大于其自身原来的市盈率则会使收购方的

每股收益减少反之则增加如果两者相等则每股收益不变。b、从资金结构的角度讲股票收购不会引起新的债务从而会使企业的自有资金负债率

降低但这种降低是否值得关键在于收购兼并行为是否会给企业带来更高的收益

如果兼并后被收购企业的未来收益增长高于收购企业则兼并活动能在较短时期内提

高整个企业的每股收益并为收购方创造良好的效益。

3杠杆收购的经济可行性分析

A、定义一个企业通过借款收购另一个企业产权后又依靠被收购企业创造的现金流量来

偿还债务的收购方式为杠杆收购。

B、意义a、 目前杠杆收购已变成了一种融资、避税、促使企业效率提高和确认企业价

-精品-