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重要提示:请务必阅读尾页免责条款1目录一、宏观策略信息21、【大盘缩量反弹注意见好就收】22、【每逢杀跌即增仓权当"双底"来炒】23、【蓝筹股题材股携手上扬缩量反弹恐难持续】3二、行业研究信息31、十二五光热发电装机达100万千瓦5年后装机或超预期32、援疆概念"半坡起步"两类公司明显受益.
3三、个股研究信息41、天润曲轴:确定的高增长,少见的低估值.
42、浙江龙盛:业绩稳健提升存在多元爆发可能.
43、雷柏科技:自有品牌国际化进程加速.
5策略研究孙翠娥执业证书:S0870611080002电话010-84086868*312邮箱suncuie@hotmail.
com聚宝盆2011年8月24日星期三http//www.
shzq.
com重要提示:请务必阅读尾页免责条款2一、宏观策略信息1、【大盘缩量反弹注意见好就收】基本面回暖助多头反攻对于昨日A股市场走势来说,主要是因为两个舆论信息刺激了多头的反攻激情.
第一,据参与投标的交易员透露,中国央行昨日上午发行的人民币30亿元1年期央票中标利率为3.
5840%,与上周持平.
这大大缓解了各方的加息预期.
第二,市场开始对美联储未来推出措施刺激经济增长有乐观预期.
一旦QE3成行,那么,就意味着中国进一步紧缩的可能性也不大,从而提振了多头的做多底气,推动着A股市场在昨日出现震荡回升的趋势.
弹升空间仍不宜乐观首先是因为成交量的问题.
如果不是昨日尾盘的放量弹升,沪市的量能可能会创出近一年来的成交量新低.
其次是因为创业板的领涨力量主要集中在新股与次新股,其余板块的涨升力量仍不充沛.
而新股与次新股的缺点突出,尤其是持续活跃的换手率以及高企的估值意味着该板块的行情属于典型的资金推动型.
既如此,如果A股市场成交量不能有效放大,那么,后续的弹升空间自然不宜过分乐观.
适量出击强势股在操作中,建议投资者积极关注量能的变化.
如果量能,尤其是沪市的量能仍然保持在600亿元左右,建议投资者不宜加大仓位,且不宜追涨强势股.
但一旦量能有效放大,则可以加大仓位比例,同时适量出击强势股.
就目前来看,智能卡业务的天喻信息、东信和平;环保股的维尔利、永清环保;磷化工的兴发集团、宜化集团;稀土永磁的正海磁材、中科三环等个股可跟踪.
与此同时,高含权股的铁汉生态、蓝丰生化、新联电子等个股也可跟踪.
信息来源:中财网东方早报2、【每逢杀跌即增仓权当"双底"来炒】昨大盘上涨一方面和技术面相关,因其上档缺口将补未补,形态不太充分,所以一有机会即弹升.
另一诱因是昨上午汇丰中国采购经理人指数公布值呈回升状,8月份的这个指数由上月的49.
3%回升至49.
8%,预示中国经济硬着陆风险减小,所以对相关个股产生利好.
9月9日我国将公布8月CPI等经济指标,该数据高低是未来宏观政策考虑因素之一,另一因素就是楼市,于此,近期投资者或只能通过二、三线城市楼市限购进展情况从侧面判断.
只要CPI走向和楼市走向有利于股市,则沪综指的"双底"有望成立,除非这期间外盘发生意想不到的大幅滑落,而这个确实不太容易捉摸.
昨国际货币基金组织(IMF)前总裁H.
JohannesWitteveen表示,威胁全球金融系统的危机超过发达国家所能处理的能力,这场危机可能比2008年更严重,欧洲央行、美联储会接近能力极限.
未来我国可能在某种限度内担当支撑世界经济的责任,但2008年以来的经验告诉我们,这样的举动最终或使我们更苦,所以基本上可预期的是,未来我国必将有所"韬晦".
考虑到各种因素,笔者认为基本不必指望再出什么暴烈的经济刺激政策,在人民币国际化方面及国际板等方面倒是可以一看.
综上所述,内部情况或有所好转,外围则不太可测,但考虑到2400点一带支撑强劲,所以近期投资者应可在警觉情况下去炒作"双底"机会.
无论"双底"最终能否成立,但只要品种选择得当,一般能在风险可控的情况下追逐些利润,因为即使"双底"最终被证明失效,也会有一个过程,在避险方面给了投资者足够的缓冲时间.
信息来源:东方财富网每日经济新闻重要提示:请务必阅读尾页免责条款33、【蓝筹股题材股携手上扬缩量反弹恐难持续】对于目前的市场走势和未来的投资机会,金鹰策略配臵基金拟任基金经理杨绍基表示,从市场估值水平、企业资金链压力、毛利率水平、通胀以及政策面五个方面因素看,目前市场比较安全,股市市盈率在15倍左右,如按照接近20%的盈利增长则市盈率接近12倍左右,这个估值水平跟998点的水平比较一致.
所以,目前A股市场总体已经比较安全,进入可以逐步建仓的区间.
招商安达保本拟任基金经理张国强认为,债务危机对国外经济的影响将逐渐显现,国内经济去库存化进程仍将持续,经济增速在三季度仍将缓步向下.
而在通胀方面,7月份很可能是通货膨胀的年内顶峰.
随着通胀趋势性回落,本轮加息周期料将接近尾声,这对市场也构成利好.
综合市场环境来看,目前处于相对有利的投资时点.
广发基金投资总监易阳方表示,下半年整个中国的经济很可能会企稳.
因为新修水利建设,国家对保障房的推动,以及超预期的出口增幅等因素,可以说,二季度经济增速已接近底部,如果下半年不出台更加严厉的货币政策,那么下半年的经济情况将会好于二季度.
短线来看,目前多空双方势均力敌,国内外消息面因素依然复杂,这也是近期市场反复缩量的主要原因.
从历年熊市反弹的经验看,缩量始终将制约反弹的高度,投资者对此需保持谨慎.
信息来源:凤凰网解放网-新闻晨报二、行业研究信息1、十二五光热发电装机达100万千瓦5年后装机或超预期记者从权威渠道获悉,在即将出台的《可再生能源发展"十二五"规划》中,太阳能热发电目标拟定为2015年装机达100万千瓦,到2020年装机达300万千瓦.
分析指出,100万千瓦的装机目标意味着未来5年光热发电市场的规模可达150亿元.
尽管"体量"不大,但由于光热发电相较于光伏在技术、发电效率和全球市场形势等方面存在明显的优势,未来5年光热发电的市场潜力或超预期,目前市场上逐渐开始涉足这一领域的公司特别是设备制造商将迎来利好.
华泰联合证券新能源行业首席分析师王海生告诉记者,尽管2015年光热发电装机目标被定为100万千瓦,但目前已公布即将实施的项目规模就达300万千瓦,在技术优势和政策扶持等多种因素共同推动下,未来5年国内光热市场的潜力有望超过预期.
更有市场分析认为,与国内风电过去5年装机出现爆发性增长的情景类似,到2020年,国内光热发电的装机有望突破千万千瓦,市场规模可达千亿元以上.
据了解,目前国内市场涉足光热发电业务的公司主要分为系统集成和设备制造两大块.
系统集成方面有大唐发电、天威保变和中海阳,设备制造商主要包括航空动力、*ST力阳、金晶科技和南玻A等.
分析指出,光热发电市场的规模化启动将以设备市场扩容为首要表现,因此,未来5年这一领域的设备组件商将率先从中受益.
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信息来源:中财网2、援疆概念"半坡起步"两类公司明显受益8月20日,国务院国资委携120家央企负责人在新疆乌鲁木齐举办"中央企业产业援疆推介会".
会上,央企与新疆维吾尔自治区和生产建设兵团签订了总额超过7000亿元的产业援疆项目.
国务院国资委主任王勇指出,"十二五"时期,央企在疆总投资将超过1万亿元.
方正证券首席分析师汤云飞表示,援疆计划表明中央政府对于调整区域性经济差异的决心,预计中央政府会将重心放在区域重要提示:请务必阅读尾页免责条款4以及产业结构调整方面来拉动经济增长.
从受益行业来看,广发证券行业分析师王飞称,央企主导下的援疆建设,将开启互利共赢的投资盛宴.
其中,新疆石油天然气、煤炭资源丰富,将吸引央企的优势资源.
资料显示,截至2010年底,共有44家央企参与新疆石油石化、煤炭、电力和冶金等行业的投资开发,资产总额达5739亿元,对新疆工业增加值的贡献率超过70%.
中金公司的报告指出,有两类上市公司将从中受益.
一类是区域性建筑公司,如新疆城建和北新路桥.
两家公司均是新疆地区的建筑龙头,从估值和业绩弹性角度来看,新疆城建更具优势.
另一类是大力拓展新疆业务的公司,如中国建筑和葛洲坝.
中国建筑通过托管母公司旗下的新疆建工集团,曲线进入新疆市场,葛洲坝更是通过工程施工、水力发电、煤炭开采等多种方式大力进军新疆.
相比而言,葛洲坝在新疆地区的发展潜力更大,中国建筑的基本面更为扎实.
信息来源:东方财富网国际金融报三、个股研究信息1、天润曲轴:确定的高增长,少见的低估值借鉴印度曲轴龙头巴勒特成长路径,天润曲轴具备类似的技术升级趋势、市场环境和成长潜力,股价具有黄金投资价值.
并购影响深远,启动行业整合,全球布局指日可待.
公司本次收购,直观效果是区域布局产能,完善客户配套,实现产能扩张(30%),巩固成长基石;实质是公司技术管理优势的强化,在行业压力大的周期背景下,并购竞争对手,剑指行业寡头地位;经过本次并购,公司将实现穿越周期的高速增长,彰显"高成长、低估值"的投资价值.
公司"产品+市场"多元化之路越走越坚实,越走越确定.
公司在曲轴市场具有绝对技术和管理优势,重、中、轻、轿车和船用曲轴多种产品赢得广泛市场,产能实现全面布局;市场开拓加速,产品能够为国内所有主流发动机企业供货,并已成为康明斯、依维柯、奔驰、卡特彼勒、约翰迪尔的全球供应商.
产品+市场多元化完成将加快公司成为全球领先的发动机零部件供应商.
投资建议:基于预期,11-13年增发摊薄后(摊薄比例18%)EPS为0.
63元、0.
91元、1.
26元,对应11-13年PE为23、16、12倍;对于产业升级的优秀代表企业,将保持三年年均40%+高速增长,成长空间广阔,成长速度明确,估值过低,我们给予11年合理估值35倍,调高6-12个月目标价22元,维持"强烈推荐"评级风险提示:重卡销量恢复过慢、原材料成本上升,将影响公司短期盈利不达预期.
信息来源:中财网中国建银投资证券2、浙江龙盛:业绩稳健提升存在多元爆发可能公司2011年中报显示:2011上半年实现收入42.
07亿元,实现净利润4.
765亿元,归属母公司净利润4.
689亿元,同比分别增长32.
68%、10.
11%和14.
59%.
化工产能规模优势突出,是我国染料、减水剂行业的龙头企业,是浙江原料化工的主要供应商.
多元化经营,涉足染料、减水剂、基础原料化工、房地产、金融等多个领域:公司目前有上海三个地块的回迁安臵房、商业酒店地产项目,目前资金已经到位,按目前建设进度,应能在2012年中期左右完工;公司不但设立了创投基金公司,投资领域较多,比如滨化股份、大新华航空等,而且公司进行过多次短期债务融资入股模式的拆借,伴随着公司金融业务的发展,不排除公司将如涉足航空业一般参与银行业.
公司主业利润有保证:公司所在上虞地区三大公司基本垄断了国内分散染料市场,间苯二酚系列产品将维持垄断格局;活性染料凭借kirin和德司达、龙盛中国形成完整产销链;同时主业所处重要提示:请务必阅读尾页免责条款5的染料行业目前产业整合、产品升级、海外市场拓展都将提高行业的盈利状况,故此我们认为公司主业利润有保证.
公司2010年0.
56元的EPS完全符合我们的预期,在不考虑公司进一步对德司达的报表合并、不考虑东田之外的其他投资收益,不考虑2013年之前的卤化丁基橡胶的贡献,我们预测公司2011-2013年EPS为0.
65、0.
75、0.
93元.
虽然公司存在一致行动人关系解除带来的对公司,尤其是对股价的不利影响,但基于对公司业绩的稳定增长,我们认为其具有明显的投资价值,上调其至"买入"评级,半年目标价12.
59-13.
42元.
信息来源:东方财富网山西证券3、雷柏科技:自有品牌国际化进程加速受多项不利因素影响,中报业绩下滑.
2011年上半年,公司实现营业收入3.
02亿元,实现利润总额6,659.
42万元,实现归属于上市公司股东的净利润5,009.
23万元,较上年同期减少18.
01%.
公司经营业绩下滑的主要原因是:一季度春节期间临时性缺工问题突出,人工及原材料成本上涨明显、公司贴牌业务因为公司开始在海外推广自有品牌下滑明显、增加自动化设备导致折旧增加.
我们认为这是公司加快自有品牌建设的必由之路,割舍低毛利率的贴牌代工业务,专心做高毛利率的自主品牌产品,将推动公司的长期增长.
优化业务结构,发展自有品牌,淡出贴牌业务.
公司公告称将在今年9月份彻底淡出贴牌业务,用毛利更高的自有品牌业务进行替代,优化公司的业务结构.
明年公司将全部开拓自主品牌市场.
新产品、新技术引领行业发展潮流.
2011年上半年,公司在技术创新与新产品开发上均有较大突破,基本完成5.
8G无线外设新平台与"刀锋系列"键盘产品的开发,营造技术领先优势,并确保公司产品能引领行业发展潮流.
同时,公司在工艺提升、自动化导入方面取得进展,进一步提升公司的管理水平与生产效率.
盈利预测与估值.
预计公司2011年—2013年的每股收益分别为1.
1元、1.
69元和2.
47元,按8月17日收盘价27.
94元,对应市盈率为25.
4倍、16.
51倍、11.
31倍,按2012年20倍的PE估值,公司的合理价格在34元,维持"增持"评级.
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