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1/19请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_main]行业策略报告模板周报通信行业报告日期:2020年4月19日5G消息核心标的进展全呈现通信行业周报(2020年4月第3期)行业公司研究|通信设备行业|:分析师:张建民执业证书编号:S1220518060001:联系人:汪洁(S1230519120002)高宇洋:Tel:021-80108146Email:zhangjianming1@stocke.
com.
cn[table_invest]行业评级通信看好公司推荐初灵信息买入中国联通买入[table_indusTrend]52周行业走势图[Table_relate]相关报告1《通信周报:5G消息拉开5G应用生态大幕》2020.
04.
122《通信周报:重点关注物联网模组和终端机会》2020.
04.
053《通信周报:今后5G重点关注这5个方向》2020.
03.
28[table_research]报告撰写人:张建民数据支持人:汪洁,高宇洋投资策略基于VGPP模型,本周通信行业打分1.
30,仍建议保守策略,重点关注初灵信息、和而泰、东方国信、数码科技、中国联通、光环新网;5G消息拉开5G应用大幕,预计2025年行业用户市场规模580亿,并且具备人机交互更大潜力空间,推荐中国联通,关注梦网集团、神州泰岳等.
投资要点通信板块仍处于保守策略阶段:上周我们重点关注的光环新网、和而泰、东方国信跑赢中信通信指数6.
1%、3.
6%、1.
2%.
本周通信行业打分1.
30,仍建议保守策略,重点关注初灵信息、和而泰、东方国信、数码科技、中国联通、光环新网.

持续关注5G消息产业链机会:1)5G消息是运营商管道化趋势下重新夺回消息阵地的新机遇,将在C端培养用户习惯,在B端创造价值,预测2022/2025年国内行业客户市场规模218/580亿元,市场空间可观.
此外RCS+MaaP+Chatbot架构赋予5G消息交互潜力,在5G万物互联时代具备更大的市场空间:5G消息具备和智能家居直接打通的潜力;在工厂设备运维、巡检等轻量级的物联网领域也有望替代此前APP实现方式.
2)关注运营商/行业拓展商的机会:①电信运营商收入将被有力拉动,预测2022/2025年5G消息将拉动移动短信收入增长56%/148%,推荐中国联通.
②行业拓展商建议关注具备企业短信、飞信等客户资源和运营经验基础的厂商,关注梦网集团、神州泰岳、吴通控股、中嘉博创、银之杰.
我们在1.
3节中对相关企业的最新进展进行了汇总.
重要信息1)中国移动拟入股亚信科技1.
82亿股成第二大股东,股份占比约20%.
2)工信部公布2020年新能源汽车、智能网联汽车标准化工作要点.
3)郑州市郑东新区龙湖区无人驾驶公交系统工程1.
3亿采购.
4)工信部召开数字基础设施建设工作推进专家研讨会.
5)广电总局通报,28地省网已成立"一网整合"领导小组.
6)【梦网集团】梦网科技与德生科技签署《关于5G消息的战略合作协议》.
7)【中际旭创】与储翰科技签署股份转让协议拟3.
84亿现金购买67.
19%股权.
风险提示5G消息商用落地不及预期;5G消息企业用户推广不及预期;提速降费超预期等.
证券研究报告[table_page]通信设备行业周报http://research.
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com.
cn2/19请务必阅读正文之后的免责条款部分正文目录1.
本周优化VGPP评估.
41.
1.
上周VGPP评价41.
2.
本周VGPP评估41.
3.
本周投资要点.
52.
行情回顾.
82.
1.
A股通信行业.
82.
2.
美股通信行业.
92.
3.
行业估值对比.
113.
行业动态.
114.
公司动态.
144.
1.
重要公告144.
2.
大宗交易184.
3.
限售解禁185.
风险提示.
18图表目录图1:上周重点推荐个股涨跌幅.
4图2:中国企业短信发送量增长迅猛6图3:上周(2020/04/13-2020/04/17)通信行业指数下跌0.
1%8图4:上周(2020/04/13-2020/04/17)信息安全领涨,上涨7.
9%8图5:通信行业PE-TTM(整体法,剔除负值)全行业第八.
9图6:细分板块中专网板块估值水平最高9图7:通信行业周涨幅前十的个股周涨幅9图8:通信行业周涨幅后十的个股周涨幅9图9:上周(2020/04/11-2020/04/18)美股电信业务指数上涨4.
00%,信息技术指数上涨5.
52%10图10:美股电信业务PE-TTM为11.
57,信息技术PE-TTM为23.
68.
10图11:美股通信行业周涨幅前十的个股周涨幅10图12:美股通信行业周涨幅后十的个股周涨幅10图13:A股电信板块估值水平11图14:A股通信设备制造板块估值水平11图15:美股电信业务估值水平.
11图16:美股信息技术业务估值水平11表1:个股VGPP模型.
4表2:三大运营商B端5G消息市场规模预测.
6表3:三大运营商5G消息收入弹性6表4:近期RCS相关交易所关注函类公告.
7表5:关注板块美股核心标的涨跌幅及PE-TTM.
10[table_page]通信设备行业周报http://research.
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cn3/19请务必阅读正文之后的免责条款部分表6:通信板块年报披露情况.
15表7:通信板块2020Q1业绩预告情况16表8:最近两周内大宗交易.
18表9:未来三个月通信股限售解禁18[table_page]通信设备行业周报http://research.
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cn4/19请务必阅读正文之后的免责条款部分1.
本周优化VGPP评估1.
1.
上周VGPP评价上周我们建议重点关注的个股中,光环新网、和而泰、东方国信跑赢中信通信指数,相对中信通信指数上涨6.
1%、3.
6%、1.
2%.
图1:上周重点推荐个股涨跌幅资料来源:Wind,浙商证券研究所1.
2.
本周VGPP评估VGPP模型:综合估值水平(Valuation&Growth)、行业景气(Prosperity)两个指标对重点关注个股进行量化分析,0-5分,得分越高,当前投资价值越大.
附加价值空间(Potential)作为参考,附加价值空间(Potential)为上周收盘价与卖方一致预期目标价之间的距离.
本周对模型进行了进一步优化,后续我们会对模型持续进行优化调整.

加入通信板块整体估值打分作为个股建议的重要参考,通信行业估值打分≤1.
5,对板块推荐力度为保守策略,建议重点关注总分≥3.
5的个股,关注总分≥3的个股;通信行业估值打分在1.
5-2范围内,对板块推荐力度为中性策略,建议重点关注总分≥3的个股;通信行业估值打分≥2.
5,对板块推荐力度为保守积极策略,建议重点关注总分≥2.
5的个股.
基于VGPP模型,本周通信行业估值打分为1.
30分,建议采取保守策略,建议重点关注初灵信息、和而泰、东方国信、数码科技、中国联通、光环新网,关注紫光股份、广和通、移为通信.

1)估值指标VG:PF-FY1=收盘价/eps2020E,PE-FY2=收盘价/eps2021E,历史均值为过去250周的均值(剔除负值);[-5,5]分量化.
2)景气指标P:结合行业未来发展趋势、当前阶段、市场空间等因素以及公司业务具体情况,[0,5]分量化.

3)总分:对估值指标VG和景气指标P按照65%、35%权重计算总体,附空间价值P作为参考.
表1:个股VGPP模型公司简称估值VG景气P总分价值空间PPE-FY1PE-FY2打分当期值历史均值当期值历史均值收盘价目标价距离初灵信息22.
341.
514.
031.
25.
04.
54.
814.
2--和而泰30.
851.
022.
235.
83.
94.
84.
213.
318.
929.
7%东方国信21.
537.
217.
327.
54.
04.
44.
115.
119.
823.
9%数码科技35.
451.
717.
737.
04.
23.
84.
04.
9--中国联通24.
742.
720.
328.
83.
64.
13.
85.
36.
316.
2%[table_page]通信设备行业周报http://research.
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cn5/19请务必阅读正文之后的免责条款部分公司简称估值VG景气P总分价值空间PPE-FY1PE-FY2打分当期值历史均值当期值历史均值收盘价目标价距离光环新网36.
961.
028.
836.
33.
04.
93.
725.
127.
38.
2%紫光股份33.
346.
025.
932.
72.
44.
33.
137.
647.
721.
3%移为通信29.
235.
822.
028.
32.
04.
93.
039.
358.
032.
2%广和通38.
748.
229.
236.
11.
94.
93.
073.
985.
113.
2%麦捷科技31.
635.
023.
723.
90.
54.
72.
010.
514.
628.
0%会畅通讯43.
444.
332.
134.
20.
44.
11.
742.
958.
426.
5%移远通信55.
154.
235.
535.
7(0.
1)4.
91.
7177.
0172.
4-2.
6%海格通信40.
139.
231.
829.
9(0.
4)4.
41.
212.
213.
812.
2%烽火通信32.
630.
726.
624.
4(0.
8)4.
61.
132.
532.
3-0.
4%星网锐捷27.
225.
921.
620.
5(0.
5)4.
01.
136.
545.
920.
6%剑桥科技46.
237.
725.
224.
5(1.
3)4.
70.
837.
426.
8-39.
4%中际旭创50.
245.
037.
030.
2(1.
7)4.
90.
661.
870.
312.
1%中兴通讯29.
422.
623.
218.
0(3.
0)5.
0(0.
2)40.
051.
922.
9%宝信软件47.
537.
638.
929.
0(3.
0)4.
7(0.
3)46.
440.
3-15.
2%资料来源:浙商证券研究所1.
3.
本周投资要点5G消息是运营商管道化趋势下重新夺回消息阵地的新机遇.
移动通信网络IP化,通信业务可以承载在数据通道而不是之前专有的信道上,催生了OTT即时通信发展,运营商角色被管道化.
我们认为,5G时代的到来,网络能力的提升和连接类型的丰富,将大大扩展运营商移动通信网络的服务范围,5G消息融合通话、短信、多媒体信息、社交,将是电信运营商重夺消息入口阵地的新机遇.

5G消息将培养两大入口.
对个人用户来讲,5G消息将是全新的社交入口,在保留传统短信免注册,免安装、免加好友等优点的基础上支持即时通讯服务,给用户提供新型轻便的交流方式,并且允许发送包括文字、图片、音视频、位置信息等在内的多样化内容满足用户多样需求.
对政企用户来讲,5G消息将是实现"消息即服务"的入口,使用5G消息,政府和企业可以将公共服务和商业服务直接送达最终用户,用户也可以通过5G消息的目录服务功能,以类似应用商店的方式对服务进行搜索和选择.
这些公共服务和商业服务以RCS信息和交互式卡片的形式呈现在用户的消息界面上,用户可以随时与服务提供方交流或者选择合适服务.
未来5G消息有望在C端培养用户习惯,在B端创造价值.
由于5G消息是5G终端必选功能,加上运营商的大力推广,5G消息在C端有望获得迅速渗透,培养用户使用习惯,我们预计2020年底,国内三大运营商的RCS服务用户数将达到1亿户,2022年国内C端RCS渗透率达到46%.
5G消息具备强大的行业应用商业属性,此前企业短信是企业的重要营销方式,企业短信业务量近年来保持较快的增长.
5G消息在企业短信基础之上,提供更加丰富、更加智能化的服务能力,其商业价值更大.

[table_page]通信设备行业周报http://research.
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cn6/19请务必阅读正文之后的免责条款部分图2:中国企业短信发送量增长迅猛资料来源:中移互联网有限公司,工信部,浙商证券研究所我们认为未来行业客户将贡献5G消息的主要市场规模.
JuniperResearch预计到2022年全球RCS消息的收入将超过90亿美元,我们预测2020-22年国内行业客户市场规模为30亿元、97亿元、218亿元,2025将达到580亿元,市场空间可观.
表2:三大运营商B端5G消息市场规模预测2020年2021年2022年2025年企业消息总体需求,亿条10080120961451519320其中:传统短信,亿条9778111281233813524占比97%92%85%70%其中:5G消息,亿条30296821775796占比3%8%15%30%5G消息单价,元0.
100.
100.
100.
105G消息市场空间,亿元3097218580资料来源:浙商证券研究所RCS+MaaP+Chatbot架构赋予5G消息交互潜力,具备更大的市场空间.
5G消息RCS+MaaP+Chatbot的架构使其具备互动潜力.
5G时代将是万物互联的时代,而5G消息具备的互动潜力将使其在万物互联时代具备更大的市场空间:5G消息具备和智能家居直接打通的潜力,满足智能家居的控制操作;在工厂设备运维、巡检等轻量级的物联网领域也有望替代此前APP实现方式.
建议重点关注运营商/行业拓展商机会.
电信运营商收入将被有力拉动.
2019年三大运营商合计移动短信收入392亿、整体收入1.
4万亿.
我们预测2022年5G消息将拉动消息收入增长56%,拉动整体收入增长1.
5%;2025年将拉动消息收入增长148%,拉动整体收入增长4.
1%,推荐中国联通.
表3:三大运营商5G消息收入弹性2019年短信收入亿元运营商整体收入亿元2022年5G消息收入弹性2025年5G消息收入弹性拉动消息幅度拉动整体收入服务幅度拉动消息幅度拉动整体收入服务幅度3921412255.
6%1.
5%148.
0%4.
1%资料来源:浙商证券研究所行业拓展商中,建议关注具备企业短信、飞信等客户资源和运营经验基础的厂商,关注梦网集团、神州泰岳、吴通控股、中嘉博创、银之杰.
[table_page]通信设备行业周报http://research.
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cn7/19请务必阅读正文之后的免责条款部分梦网科技此前已经推出了富信业务,2019年下半年来已经分别与国票信息、海南高灯科技、北京悦畅科技、阿里云、北京停简单在电子发票、停车、互联网等多领域签署了相关战略合作协议,综合来看,3年内合计涉及富信推送数量超过60亿条.
2020年4月15日梦网集团公告为促进提升政务服务的普及推广以及5G消息的多场景应用,"梦网科技"近日与"德生科技"签署了《关于5G消息的战略合作协议》,同意在全国范围内进行基于5G消息的与人力资源和社会保障部门相关的包括社会保险、人才就业、职业培训等场景的服务内容,以及其他延伸扩展的政务领域的服务内容等的战略合作.
另外,中嘉博创、神州泰岳、初灵信息、吴通控股等相关公司也在积极布局,最新进展情况汇总如下.

表4:近期RCS相关交易所关注函类公告公司名称公告中关于RCS相关描述中嘉博创公司对RCS的研究:基于RCS技术将产品应用到金融行业领域.
公司同三大运营商绝大度数地市及省公司都建立了智能信息传输业务关系,与建设银行、招商银行、光大银行、兴业银行、新华人寿、太平洋保险等国内近百家金融机构都有良好的客户合作关系.
技术人员储备:基于RCS技术推出了相关案例,公司业务从传统的企业短信平台向统一消息平台去演进,支持短信、彩信、邮件、视频短信等多种消息形式.
RSC技术只是融合通信技术的一种,公司研发人员约有1100人,有部分研发人员负责新技术的的开发和应用.
设备储备:RCS技术以及5G消息业务属于IT计算机技术领域,公司有相关业务的服务器和计算机存储设备.
资质准入:RCS技术以及5G消息业务,属于增值业务范畴,需要增值业务牌照.
公司拥有增值业务的牌照.
该项技术和产品未来要应用到具体行业,根据具体行业自己的相关规定.
从目前阶段来看由于是新技术探索,虽然实现了销售业务收入,但业务体量很小,对上市公司业绩影响不大.

长期来看RCS技术和5G消息有望成为我们PASS(平台即服务)平台中的一个能力组成部分.
神州泰岳公司全资子公司"新媒传信"自成立来,作为中国移动的合作伙伴曾支持其运营"飞信","飞信"与"5G消息"在应用场景及展现形式上存在着一定程度上的差异,公司能否在"5G消息"上发力存在着不确定性.
虽然自2013年以来,新媒传信开始涉足RCS,目前仍属于业务推广阶段,收入占比极小.
5G消息业务开展需要以运营商为核心,消息业务全产业链共同参与和推进,演进和推广相对互联网业务较慢,尤其是运营商协同和互联互通更需要多方组织甚至政策监管部门的参与.
与此同时,5G消息业务现在运营商处于试点阶段,目前尚未形成规模应用.
公司能否持续参与尚存在不确定性,相关业务对公司利润贡献较小,不会对公司近期经营业绩产生重大影响,未来对公司业绩是否产生影响存在不确定性.

初灵信息下属子公司网经科技致力于向政企客户提供优质的融合通信产品及解决方案,在融合通信领域拥有18项授权专利,自主研发4大系列OfficeTen融合通信产品,包括1、IMS融合接入产品,应用于提供IMS网络下政企客户语音及视频业务的接入.
IMS是RCS业务的基础接入网络,并负责完成RCS用户终端的接入认证、呼叫控制、业务触发、网络互通等功能;IMS融合接入设备其部署于企业侧,通过标准协议和运营商IMS核心设备对接,向企业用户提供语音、视频等IMS通信业务.
2、融合网关产品,其部署于企业侧,并基于PON、4G/5G等方式连接运营商宽带网络及IMS网络,向企业提供互联网及IMS通道;3、平台软件产品,包括融合通信云平台、呼叫中心、智能对话平台等产品,提供平台化的多媒体智能通信业务.
智能对话平台基于人工智能技术,以Chatbot方式面向用户提供多媒体智能应答服务.
RCS的核心是Chatbot,公司的智能对话平台通过IMS接入产品接入IMS网络,可通过开发运营商发布的标准接口协议实现和5G消息网关的对接,并通过Chatbot实现人机交互式;4、增值业务产品,提供计费、话务台、网管、录音等增值功能应用.
网经科技的平台软件产品未来能否应用于"5G消息业务"尚存在不确定性,且目前RCS商业模式、市场发展前景、合作方准入政策尚未明确,公司未来能否参与存在不确定性.
同时,公司根据自身的技术、业务、资金等情况综合考虑是否跟进运营商相关业务.
吴通控股国都互联作为国内领先的企业移动信息化服务商,与国内三大运营商、RCS平台厂商保持密切的沟通与交流,积极探讨相关产品及业务的应用场景及创新方案,不断加快原有短信服务系统产品升级、测试验证与对接联调.
但由于运营商RCS业务尚未正式商用,因此在目前日常经营活动中,国都互联仅为客户提供了文字或图片形式的普通短彩信发送服务.
[table_page]通信设备行业周报http://research.
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cn8/19请务必阅读正文之后的免责条款部分国都互联已经在某运营商组织下,与相关5GMC(5G消息中心)厂家等相关方紧密配合,完成了部分RCS(5G消息)行业客户应用测试.
但前期相关工作仅作为案例展示,尚未投入商用,截至目前没有形成与RCS业务直接相关的收入,且目前尚未签订相关业务合同、无在手订单.
国都互联一直紧密关注着RCS技术发展与行业趋势,持续投入研发资源,包括人力资源、开发设备、工具软件、测试环境等,在现有短彩信平台的软硬件架构基础上积极开展相关技术研究与迭代开发.
截至本关注函回复日,基于RCSUP2.
4协议版本的产品正在测试验证,运营商还未正式商用RCS(5G消息)相关产品,公司无在手订单.
资料来源:Wind,浙商证券研究所2.
行情回顾2.
1.
A股通信行业上周(2020/04/13-2020/04/17)沪深300指数上涨1.
9%,中信通信指数下跌0.
1%.
图3:上周(2020/04/13-2020/04/17)通信行业指数下跌0.
1%资料来源:Wind,浙商证券研究所上周通信行业细分板块中,信息安全领涨,上涨幅度7.
9%.
图4:上周(2020/04/13-2020/04/17)信息安全领涨,上涨7.
9%资料来源:Wind,浙商证券研究所从估值水平来看,通信行业PE-TTM(整体法,剔除负值)为31.
7,低于国防军工、计算机、电子、医药、消费者服务、有色金属、食品饮料,排在全行业第八.
其中,专网细分板块水平最高,PE-TTM(整体法,剔除负值)为129,大数据细分板块估值水平最低,PE-TTM(整体法,剔除负值)为21.
[table_page]通信设备行业周报http://research.
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cn9/19请务必阅读正文之后的免责条款部分图5:通信行业PE-TTM(整体法,剔除负值)全行业第八资料来源:Wind,浙商证券研究所图6:细分板块中专网板块估值水平最高资料来源:Wind,浙商证券研究所从个股表现来看,涨幅前五的个股为:龙宇燃油、神州泰岳、宝信软件、中新赛克、科陆电子;涨幅后五的个股为:宜通世纪、佳讯飞鸿、高新兴、华星创业、创意信息.
图7:通信行业周涨幅前十的个股周涨幅图8:通信行业周涨幅后十的个股周涨幅资料来源:Wind,浙商证券研究所资料来源:Wind,浙商证券研究所2.
2.
美股通信行业上周(2020/03/16-2020/03/20)纳斯达克指数上涨2.
81%,标普500指数上涨2.
68%、道琼斯工业指数上涨2.
21%,电信业务指数上涨4.
00%,信息技术指数上涨5.
52%.
[table_page]通信设备行业周报http://research.
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cn10/19请务必阅读正文之后的免责条款部分图9:上周(2020/04/11-2020/04/18)美股电信业务指数上涨4.
00%,信息技术指数上涨5.
52%资料来源:Wind,浙商证券研究所美股估值水平,电信业务PE-TTM(整体法,剔除负值)为11.
57,信息技术PE-TTM(整体法,剔除负值)为23.
68.
图10:美股电信业务PE-TTM为11.
57,信息技术PE-TTM为23.
68资料来源:Wind,浙商证券研究所在我们关注的135只美股通信行业个股中,涨幅前五的个股为:ResonantInc、SierraWirelessInc、InseegoCorp、OISAADR、BKTechnologies;跌幅前五的个股为:前线通信、网侦系统、IntelsatSA、奥科、ORBCOMMInc.
图11:美股通信行业周涨幅前十的个股周涨幅图12:美股通信行业周涨幅后十的个股周涨幅资料来源:Wind,浙商证券研究所资料来源:Wind,浙商证券研究所我们在重点关注的运营商、主设备商、专网、光模块/器件、卫星导航及车联网板块中的美股标的,其涨跌幅及PE估值情况如下:表5:关注板块美股核心标的涨跌幅及PE-TTM[table_page]通信设备行业周报http://research.
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cn11/19请务必阅读正文之后的免责条款部分证券代码证券简称PE-TTM周涨跌幅年初至今涨跌幅VZ.
N威瑞森电信12.
551.
78%-2.
76%TMUS.
OT-MobileUSInc22.
485.
93%16.
03%T.
N美国电话电报16.
121.
63%-17.
59%ERIC.
O爱立信122.
247.
39%0.
28%NOK.
N诺基亚2,503.
026.
42%-6.
20%MSI.
N摩托罗拉解决方案31.
003.
19%-1.
70%LITE.
OLumentumHoldingsInc-154.
43-4.
99%-5.
11%QCOM.
O高通20.
526.
41%-12.
98%GRMN.
O佳明16.
444.
40%-15.
17%TRMB.
O天宝导航15.
79-5.
80%-22.
14%资料来源:Wind,浙商证券研究所2.
3.
行业估值对比A股:电信板块(中国联通,PE-TTM)的市盈率为32.
94,大幅低于板块均值144.
83.
通信设备制造板块(中信,整体法,剔除负值)的市盈率为29.
99,低于历史均值41.
65,趋势上向均值回归.
美股:美股电信业务(wind行业分类,整体法,剔除负值)的市盈率为11.
68,低于历史均值14.
15;美股信息技术业务(wind行业分类,整体法,剔除负值)的市盈率为24.
67,高于板块均值23.
86.
图13:A股电信板块估值水平图14:A股通信设备制造板块估值水平资料来源:Wind,浙商证券研究所资料来源:Wind,浙商证券研究所图15:美股电信业务估值水平图16:美股信息技术业务估值水平资料来源:Wind,浙商证券研究所资料来源:Wind,浙商证券研究所3.
行业动态【5G】[table_page]通信设备行业周报http://research.
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cn12/19请务必阅读正文之后的免责条款部分1)IMT-2020(5G)推进组5G应用工作组通过在线形式召开了第五次全体会议.
5G应用工作组确定全年工作目标,2020年将聚焦面向行业的网络基础能力、行业解决方案和业务评估体系三个方面,重点开展5G行业无线专网、基于MEC平台的企业服务共性问题、智慧港口、云化机器视觉和垂直行业无线应用可靠性评估等五大项目的研究.
2)年产80万台(套)5G基站天线总部基地项目签约落户南浔,总投资55亿元,主要从事5G基站天线、振子及滤波器等产品的研发和生产,达产后预计年销售收入可达50亿元,实现利润1.
1亿元.
3)工信部召开数字基础设施建设工作推进专家研讨会表示要加快5G建设进度,力争早日建成高质量、广覆盖的5G网络,特别是在需求迫切的产业集聚区、经济发达地区优先建成应用.
4)山西2020年将新建5G基站1.
3万座,现已完成计划的29%.
5)中国通信标准化协会无线通信技术工作委员会频率工作组对"2.
1Hz频段5GNR与现有系统的兼容性分析研究"、"1.
8Hz频段5GNR与现有系统的兼容性分析研究"等研究课题进行了讨论.
【运营商】1)中国移动发布2020年PC服务器集中采购招标公告,项目采购满足期为半年,采购规模共计138272台.
2)中国移动拟认购亚信科技1.
82亿股新股,入股后将成为其第二大股东,股份占比约20%.
3)广东联通携手格力、华为,在珠海建成并测试成功了国内首个基于MEC边缘云+智能制造领域5GSA切片的专网.
4)中国移动发布2020年至2021年数据中心交换机和管理交换机扩容集采单一来源采购信息公告,分别向华为、新华三、锐捷、中兴四厂商采购数据中心交换机配件35386、21743、6857、5068套.
5)天津联通携手华为开通天津五大道首个5G共建共享BookRRU站点.
6)中兴通讯联合中国联通率先完成2.
1G50MNR大带宽射频测试.
7)天翼电信终端江苏分公司2020年NB-IoT物联网模组集中采购项目中,集成了芯翼信息科技XY1100芯片的模组厂商高新兴物联的NB-IoT模组以独家占据30%以上份额的成绩,成为该项目的第一中标人.
8)中国联通5G创新应用专区第一批供应商:爱立信、浪潮、联通时科、九州通等33家入选.
9)中国移动浙江公司公布2020年度半有源CWDM设备采购中标候选人名单,迅特通信、瑞斯康达、烽火通信、格林威尔四家企业中标,中标份额分别是35%、30%、20%和15%.
10)中国广播电视网络有限公司的5G进程正在提速,目前全国28个省区已正式成立有线电视网络整合发展领导小组及办公室等机构.
《地面数字电视700兆赫频率迁移工作方案》已经发布,并要求按照"五式工作法"明确时限,确保700兆频率迁移目标如期实现.
【设备商】1)4月23日,华为将正式在线上发布新机Nova7系列,欲对抗苹果中端机机型iPhoneSE.
2)魅族今天正式对外公布为解决5G痛点而生的mSmart5G快省稳系统级方案.
据悉,mSmart5G将会率先在魅族17上首发搭载,并对后续所有魅族手机开放.
3)台积电召开线上业绩说明会,董事长刘德音表示台积电本身希望美国不要加大对华为制裁,若一旦发生也已做好准备,会将负面影响降到最低.
4)康宁围绕五大关键领域对业务进行了重组,更加专注于消费电子、固定和移动网络部门,力求从所有部门更广泛的协同效应中获益.
[table_page]通信设备行业周报http://research.
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cn13/19请务必阅读正文之后的免责条款部分5)诺基亚近日宣布为其现有诺基亚AirScale基站推出动态频谱共享(DSS)解决方案,其DSS解决方案不仅支持4G/5G之间的频谱共享,还包括2G/3G/4G技术之间的动态共享,从而支持向5G部署的平滑演进.
6)华为和中兴正有意地将供应链迁往国内,目前5G基站芯片已经在大陆开始封测,不过尚处于工程批阶段,真正的量产或将在第三季度开始.
【物联网/车联网】1)工信部公示8个车联网通信行业标准,包括车联网安全、PC5接口RSU和OBU设备技术要求.
2)工信部公布2020年新能源汽车、智能网联汽车标准化工作要点.
3)阿里巴巴集团副总裁库伟宣布,阿里云IoT和天猫精灵正式资源整合,共同开拓AIoT行业,帮助3C、数码、大小家电、家装家居等行业智能化升级.
4)商务部、工信部、生态环境部、农业农村部、人民银行、市场监管总局、银保监会、中国物流与采购联合会发文,要求"加快物联网、边缘计算、5G等新兴技术在供应链领域的集成应用".
5)郑州市郑东新区龙湖区无人驾驶公交项目已由郑东发改统计发改【2020】27号文批准建设,资金来源为县区财政,项目出资比例为100%,项目总投资约13000万元.
【海外】1)Wi-Fi6E将登场,首用6GHz、速度更快信号更稳,美国FCC(联邦通信委员会)定于4月23日投票决定开放新的非授权6GHz频段,预计从5.
9GHz频段(45MHz频宽)起跳,新增可容纳8个160MHz或3个320MHz的连续频谱(总计1200MHz频宽).
2)Wi-Fi联盟已建立更新一代的Wi-Fi6E标准,首次引入6GHz频段,外媒报道,美国FCC定于4月23日投票决定开放新的非授权6GHz频段,WifiForward推算6GHzWi-Fi的推广将在未来五年为美国增加1800亿美元的收入.
3)GSA:73家运营商在全球41个国家地区推出商用5G服务,380家运营商正投资5G网络,疫情期间,AT&T核心网流量增幅20%-30%.
4)Counterpoint数据,全球芯片组(智能手机应用处理器)2019年市场份额,高通(33.
4%)、联发科(24.
6%)、三星(14.
1%)、苹果(13.
1%)、华为(11.
7%)排名前五.
5)Omdia预测2019-2023年云服务和托管服务提供商的数据中心资本支出CAGR为9.
8%.
6)ARM加入O-RAN联盟.
借助OpenRAN,运营商的资本支出、运营支出可以分别减少40%、30%.
7)华为在英国全光固定接入网、无线接入网、移动通信核心网、固网核心网、承载及传送网的份额分别约43.
5%、35%、17%、14%、13.
8%.
8)市场研究机构StrategyAnalytics的最新报告显示,2019年全年全球智能手机应用处理器(AP)市场收益196亿美元,同比下降3%.
前三收益份额分别为高通(36%),苹果(24%)和海思(14%).
9)市场研究公司AnalysysMason一份新报告预测,2020年全球发达市场的电信市场收入将同比下降3.
4%,预计疫情影响下电信行业预计仍会保持相对良好的发展势头.
10)T-Mobile更新疫情期间用户的网络使用情况:自3月初以来,Google教室和可汗学院等教育应用增长了167%;3月Slack、Webex和Zoom等协同办公工具的使用量增长了137%;自3月初以来,Sprint客户的流视频使用量增加了32%,视频游戏则增长了85%;T-Mobile客户使用彩信的比例提高了54%,Sprint客户发送彩信比例提高了69%.
11)美国电信运营商T-Mobile完成对Sprint的收购,此次并购价值约为318亿美元.
合并后的新公司名为"NewTMobile".
[table_page]通信设备行业周报http://research.
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com.
cn14/19请务必阅读正文之后的免责条款部分12)日本乐天移动计划采用容器化技术建设5G网络,在其网络功能虚拟化NFV基础设施以及其部分无线接入网RAN中采用容器化技术而非虚拟机技术,技术合作供应商包括Robin.
io、Altiostar和英特尔.
13)德国电信与欧洲运营商合作伙伴瑞士电信、Telia和沃达丰达成了NB-IoT漫游协议,旨在将服务覆盖范围扩展至共计18个国家.
14)媒体报道称,诺基亚正在与花旗银行合作,以保护自己免受恶意收购的影响,这一消息导致诺基亚股价大幅上涨,诺基亚拒绝对此消息进行置评.
【其他】1)上海人民政府办公厅印发《上海市促进在线新经济发展行动方案(2020-2022年)》,促进在线新经济发展.
2)中国有线领导班子调整,于保安出任中国有线董事长,张文晨出任中国有线总经理,此次干部调整是对中国有线领导班子的加强.
3)山东省率先发布全国首套分级分类推进智慧城市建设的地方标准.
4)贵安新区大数据及相关产业今年累计用电量同比增长66.
7%.
4.
公司动态4.
1.
重要公告1.
增持、减持&回购【武汉凡谷】公司控股股东、实际控制人之一孟庆南计划减持公司股份不超过1100万股,即不超过公司总股本的1.
95%;公司控股股东的一致行动人王凯计划减持公司股份不超过100万股,即不超过总股本的0.
18%.
【中贝通信】减持时间过半:2020年1月14日至4月10日,高级管理人员饶有根通过集中竞价交易方式减持股份占公司总股本的0.
0148%.
2.
股票/债券发行【硕贝德】定增申请获中国证监会受理.
【纵横天下】拟公开发行总额2.
70亿元可转债,资金用途通信网络建设技术服务升级项目及研发中心建设项目.
【光环新网】拟非公开发行股票不超过50亿元用于多地云计算数据中心及基地建设和补充流动资金3.
收购/投资【星网宇达】拟非公开募资不超过3亿元用于全地形无人车(智能机器人)项目及偿还银行借款.
【中国联通】下属公司联通创投拟以自有资金2.
5亿元认购深圳创新基金的基金份额.
【海格通信】终止实施《怡创科技总部建设项目》,并将募集资金30,707.
36万元及其银行理财收益及利息永久补充流动资金.
4.
质押/解质押【通鼎互联】控股股东通鼎集团质押及解除质押部分股份,当前通鼎集团及其一致行动人质押股份占所持股份的89.
68%,占总股本的37.
71%.
5.
其他【梦网集团】梦网科技与德生科技签署《关于5G消息的战略合作协议》,在全国范围内进行基于5G消息的与人力资源和社会保障部门相关的包括社会保险、人才就业、职业培训等场景的服务内容,以及其他延伸扩展的[table_page]通信设备行业周报http://research.
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cn15/19请务必阅读正文之后的免责条款部分政务领域的服务内容等的战略合作.
【亿联网络】拟向113名激励对象授予限制性股票312.
75万股,占总股本的0.
52%,首次授予价格为42.
81元/股,解禁条件2020-2022年营收及净利润较上年同比增速不低于20%.
【江苏有线】董事长王国中先生辞职,选举董事、总经理姜龙先生为董事长.

【生益科技】拟将其控股子公司生益电子分拆至上交所科创板上市.
【佳讯飞鸿】公司完成了5G宽带接入模块的硬件研发.
【天邑股份】公司WiFi6路由器已进入中国电信采购目录且已经实现批量发货.
【神州数码】TDMP数据脱敏系统解决方案通过华为基于鲲鹏处理器TaiShan200系列服务器首批兼容性测试.
【数源科技】公司发布重大资产重组收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》的公告.

【杰赛科技】广东省广州市海珠区人民法院宣告控股子公司互教通公司破产.
截至2019年4月10日,互教通公司资产总额516.
63万元,负债总额727.
53万元,所有者权益为-210.
90万元.
【通宇通讯】董事会同意聘任旷建平先生为公司董秘、副总经理,聘任马岩先生为公司副总经理.

表6:通信板块年报披露情况证券代码名称营业收入,万元归母净利润,万元本期增长率%本期增长率%603322.
SH超讯通信126692.
50-9.
15-9334.
11-475.
73603042.
SH华脉科技115354.
9711.
982365.
74121.
44300548.
SZ博创科技40717.
1648.
00778.
36233.
91300383.
SZ光环新网709717.
2617.
8382459.
0823.
54300136.
SZ信维通信513404.
199.
07101989.
053.
25688159.
SH有方科技78216.
7340.
395456.
0525.
44603236.
SH移远通信412974.
6052.
8714800.
15-18.
00300638.
SZ广和通191507.
0953.
3217007.
4795.
95300628.
SZ亿联网络248934.
6737.
13123529.
4645.
08300711.
SZ广哈通信26711.
6633.
081703.
349.
05002296.
SZ辉煌科技50440.
89-4.
606703.
40141.
71300213.
SZ佳讯飞鸿133949.
0910.
1115313.
1917.
70300731.
SZ科创新源30598.
377.
034940.
8611.
52000586.
SZ汇源通信43426.
981.
77838.
11389.
30600776.
SH东方通信268320.
2711.
5813167.
843.
36900941.
SH东信B股268320.
2711.
5813167.
843.
36002231.
SZ奥维通信35881.
1344.
964793.
50136.
08300414.
SZ中光防雷40052.
925.
464994.
36-6.
80600775.
SH南京熊猫466004.
703.
555265.
79-67.
49300570.
SZ太辰光75323.
11-5.
1416805.
5410.
03300183.
SZ东软载波82813.
35-18.
2719776.
3910.
76601138.
SH工业富联40869758.
10-1.
611860618.
4010.
08000063.
SZ中兴通讯9073658.
206.
11514787.
70173.
71002396.
SZ星网锐捷926576.
781.
4761131.
365.
16600050.
SH中国联通29051455.
46-0.
12498208.
3722.
09[table_page]通信设备行业周报http://research.
stocke.
com.
cn16/19请务必阅读正文之后的免责条款部分603712.
SH七一二214065.
3331.
6934531.
6753.
52600130.
SH波导股份53723.
19-11.
552791.
60-15.
67300563.
SZ神宇股份47133.
3627.
325363.
9621.
53300211.
SZ亿通科技9890.
87-22.
69634.
3027.
39300310.
SZ宜通世纪248572.
46-3.
603171.
62101.
61300322.
SZ硕贝德174950.
641.
589287.
9548.
84300620.
SZ光库科技39078.
0035.
095748.
42-28.
07资料来源:Wind,浙商证券研究所表7:通信板块2020Q1业绩预告情况证券代码名称预告归母净利润,万元预告归母净利润同比%上限下限上限下限002089.
SZ*ST新海100.
000.
00102.
36100.
00002359.
SZ*ST北讯-15000.
00-25000.
00-53.
33-155.
55000889.
SZ中嘉博创-1291.
00-2398.
00-124.
63-145.
75002161.
SZ远望谷-12000.
00-16000.
00-332.
28-409.
70002897.
SZ意华股份4200.
002800.
00574.
67349.
78002792.
SZ通宇通讯-2600.
00-2800.
00-43.
25-54.
30002491.
SZ通鼎互联-4500.
00-5500.
00-293.
36-336.
32000070.
SZ特发信息-6400.
00-8600.
00-275.
23-335.
46002115.
SZ三维通信-4000.
00-6000.
00-266.
53-349.
80002313.
SZ日海智能-1600.
00-2100.
00-322.
17-391.
60002813.
SZ路畅科技-600.
00-900.
0048.
2422.
35002383.
SZ合众思壮-11000.
00-14000.
00-290.
20-396.
61002583.
SZ海能达33000.
0022000.
00430.
61320.
41002281.
SZ光迅科技-500.
00-1000.
00-107.
82-115.
64000836.
SZ富通鑫茂-1100.
00-1500.
00-169.
00-194.
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SZ春兴精工-9000.
00-11000.
00-3803.
70-4626.
75000971.
SZ*ST高升-2000.
00-3000.
00-144.
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SZ汇源通信-100.
00-400.
0036.
97-152.
13002396.
SZ星网锐捷-5000.
00-6000.
00-711.
16-873.
39002417.
SZ深南股份1000.
00500.
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SZ盛路通信300.
000.
00-95.
55-100.
00600804.
SH鹏博士8279.
917879.
9160.
5252.
77002544.
SZ杰赛科技-3900.
00-4600.
00-252.
62-280.
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SZ国脉科技1800.
001200.
00-49.
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SZ高斯贝尔-950.
00-1400.
0065.
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SZ亿联网络37320.
0034710.
0043.
0033.
00300735.
SZ光弘科技2500.
002000.
00-69.
54-75.
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SZ澄天伟业360.
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00-41.
15-67.
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SZ光环新网24000.
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48300308.
SZ中际旭创16750.
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0068.
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20300590.
SZ移为通信2158.
341888.
54-20.
00-30.
00[table_page]通信设备行业周报http://research.
stocke.
com.
cn17/19请务必阅读正文之后的免责条款部分300502.
SZ新易盛5900.
005100.
0082.
0457.
35300615.
SZ欣天科技345.
00256.
0016.
00-14.
00300292.
SZ吴通控股-300.
00-800.
00-103.
77-110.
06300698.
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00-1085.
00-778.
59-807.
87300710.
SZ万隆光电-350.
00-650.
00-156.
73-205.
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003700.
00-16.
16-26.
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SZ天孚通信5081.
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00-800.
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0034.
895.
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00-500.
00-530.
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712989.
3115.
000.
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00-1500.
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8218.
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570.
00-10.
00300264.
SZ佳创视讯-400.
00-800.
0064.
8829.
76300578.
SZ会畅通讯1900.
001300.
00-42.
30-60.
52300025.
SZ华星创业-2800.
00-3300.
00-278.
68-346.
30300627.
SZ华测导航1950.
001850.
006.
551.
08300081.
SZ恒信东方-1000.
00-1300.
00-171.
84-193.
39300353.
SZ东土科技-3120.
00-3620.
00-115.
28-117.
73300134.
SZ大富科技-400.
00-900.
00-117.
94-140.
36300312.
SZ邦讯技术-1000.
00-1500.
0035.
753.
62300736.
SZ百邦科技-1400.
00-1700.
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28-254.
91300548.
SZ博创科技340.
00240.
00-0.
09-29.
48300638.
SZ广和通5574.
734613.
5745.
0020.
00300711.
SZ广哈通信-800.
00-1000.
00-142.
73-203.
41300213.
SZ佳讯飞鸿-2300.
00-2500.
00-419.
12-446.
87300731.
SZ科创新源1000.
00800.
00-20.
22-36.
17300310.
SZ宜通世纪450.
00350.
00-74.
09-79.
85002296.
SZ辉煌科技1368.
251210.
37160.
00130.
00002908.
SZ德生科技513.
28342.
19-40.
00-60.
00300414.
SZ中光防雷1533.
831278.
2080.
0050.
00002231.
SZ奥维通信0.
00-500.
00100.
00-95.
39300183.
SZ东软载波3254.
742405.
6815.
00-15.
00300570.
SZ太辰光1300.
00800.
00-62.
78-77.
10300560.
SZ中富通1601.
021372.
30110.
0080.
00002104.
SZ恒宝股份-1051.
26-1501.
80-142.
00-160.
00300563.
SZ神宇股份1410.
211282.
0110.
000.
00300211.
SZ亿通科技160.
00125.
0030.
091.
63300322.
SZ硕贝德800.
00500.
00-56.
14-72.
59300620.
SZ光库科技745.
00579.
0035.
005.
00资料来源:Wind,浙商证券研究所[table_page]通信设备行业周报http://research.
stocke.
com.
cn18/19请务必阅读正文之后的免责条款部分4.
2.
大宗交易表8:最近两周内大宗交易名称交易日期成交价前一交易日收盘价折价率(%)成交额(万元)亨通光电2020-04-1716.
8216.
83-0.
06373.
24路通视信2020-04-168.
159.
06-10.
04407.
50中兴通讯2020-04-1439.
5338.
502.
68237.
18深南股份2020-04-145.
936.
59-10.
021,719.
70闻泰科技2020-04-09108.
28110.
95-2.
41634.
52中兴通讯2020-04-0737.
6940.
97-8.
017,538.
00中兴通讯2020-04-0737.
6940.
97-8.
017,078.
18中兴通讯2020-04-0737.
6940.
97-8.
012,751.
37中兴通讯2020-04-0737.
6940.
97-8.
012,072.
95中兴通讯2020-04-0737.
6940.
97-8.
011,884.
50中兴通讯2020-04-0737.
6940.
97-8.
011,319.
15中兴通讯2020-04-0737.
6940.
97-8.
01999.
92中兴通讯2020-04-0737.
6940.
97-8.
01376.
90世纪鼎利2020-04-076.
436.
49-0.
92192.
90资料来源:Wind,浙商证券研究所4.
3.
限售解禁未来三个月限售解禁通信股共13家,解禁股份数量占总股本比例超过15%的有上海瀚讯、亿联网络、华测导航、广和通、瑞斯康达、*ST北讯、华脉科技.
表9:未来三个月通信股限售解禁代码简称解禁日期解禁数量(万股)占比(%)解禁股份性质603803.
SH瑞斯康达2020-04-2020126.
4047.
80%首发原股东限售股份002359.
SZ*ST北讯2020-04-2737863.
1834.
83%定向增发机构配售股份002281.
SZ光迅科技2020-04-272292.
253.
39%定向增发机构配售股份300603.
SZ立昂技术2020-05-072788.
109.
92%定向增发机构配售股份000070.
SZ特发信息2020-05-181057.
591.
30%定向增发机构配售股份002089.
SZ*ST新海2020-05-29421.
620.
31%定向增发机构配售股份603042.
SH华脉科技2020-06-013497.
1425.
71%首发原股东限售股份600260.
SH凯乐科技2020-06-232357.
652.
36%定向增发机构配售股份300736.
SZ百邦科技2020-07-0372.
000.
55%股权激励限售股份300308.
SZ中际旭创2020-07-1424932.
5634.
96%定向增发机构配售股份603236.
SH移远通信2020-07-163688.
0041.
35%首发原股东限售股份资料来源:Wind,浙商证券研究所5.
风险提示5G消息商用落地不及预期;5G消息企业用户推广不及预期;提速降费超预期等.
[table_page]通信设备行业周报http://research.
stocke.
com.
cn19/19请务必阅读正文之后的免责条款部分股票投资评级说明以报告日后的6个月内,证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准,定义如下:1、买入:相对于沪深300指数表现+20%以上;2、增持:相对于沪深300指数表现+10%~+20%;3、中性:相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动;4、减持:相对于沪深300指数表现-10%以下.
行业的投资评级:以报告日后的6个月内,行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准,定义如下:1、看好:行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上;2、中性:行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%以上;3、看淡:行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下.
我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准.
我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重.
建议:投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素.
投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格,经营许可证编号为:Z39833000)制作.
本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但浙商证券股份有限公司及其关联机构(以下统称"本公司")对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更.
本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务.
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