如何选择一家股票众筹平台

在线智慧投资蓝皮书作者:ShellyHodMoyal,iAngels创始合伙人iAngels.
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第1页iAngelsiAngels.
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第2页介绍2014年是众筹的爆发期,该年度数百家平台募集了超过160亿美金.
但根据世界银行理查德斯沃特的报告,2014年的募资金额仅仅是众筹资金规模的冰山一角,他预期到2025年募资将暴涨至3000亿美金.
众筹总体发展趋势良好,而其中的股票众筹,允许私人公司通过交易股权的方式在线募集资金,这是目前发展最为迅速的一种众筹方式.
直到最近,仅拥有充足运营历史和数百万美金营业额的上市公司方能向公众募集资金.
而私人投资并不对外,只有机构投资者和超富裕人士方能参与其中.
今天,股票众筹重新定义了全世界的投资和募资可能性,因为它首次为众多新投资者打开了私人市场的大门.
伴随这一趋势也涌现了数百家股票众筹平台.
那么交易者该如何选择呢和人生许多事情一样,细节决定成败.
初看之下这些平台都是类似的-整洁的图片设计,紧跟时代的用户体验以及友好的使用界面-真正的区别则在于交易质量功能、期限结构、策略和战术性资产配置、以及业绩记录这些方面.
为了帮助您选择最佳的平台,我们的综合指南将引导您选择出最佳股票众筹平台.
ShellyHodMoyaliAngels创始合作人iAngelsiAngels.
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第3页TableofContents下一个大事件让生活更轻松团队的重要性促进流程公开与精英共同投资期望回报是多少改进投资流程不同平台,不同条款不要低估税费的重要性谁来买单一个保护你权益的平台学习并成长谁在运营该平台交易流程4严格评估5团队6透明度7联合投资7潜在回报8用户体验9交易条款10税收考虑11激励结构12投资者权利培训13信任1415iAngelsiAngels.
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第4页下一个大事件投资者总是在寻找最佳的公司来投资以期望挣最多的钱.
因此,当面临选择股票众筹平台时,想获得最多收益的投资者就必须评估交易流挂牌产品的质量和种类.
质量方面,花时间了解交易出自何处.
许多平台允许所有初创公司将风险产品挂牌并加入募资网络.
在这种情况下,交易流几乎都是流入,基于那些希望挂牌的初创公司供应,然后你可能就会发现要从这无数个交易流中找出一笔真正值得投资的项目是多么的困难.
决定质量的一个因素就是筛选流程.
调查筛选流程的管理方式和严格程度,了解该平台所评估的公司数量以及他们被选中的概率.

种类方面,一些平台提供数量庞大的交易供选择而另外的一些则更为精挑细选.
常规想法认为越多越好,因为考虑到平台的筛选程度和机会呈现总数之间的相关性.
一家每月挂牌100家公司的平台为投资者创造的价值远低于每月审查100家公司,最后仅挂牌5家公司的平台.
与公开上市公司类似,如果你对自己熟悉并想投资的某个特定的地区、市场、或板块有着独到的认识,请确认所选平台能够符合你的风格.
如果你选择全面组合投资方式,那么评估平台挂牌的数个领域的公司.
随着时间深入,你将能够找出潜力股并从各平台的投资组合中获得回报,这将能让你轻松地评估交易流质量.
届时,选择流程的基础以及交易种类将成为指导你在选择这些平台交易流的有效指标.
"最重要的事就是在你开始投资初创公司前关心你的交易流来源.
若想成功,你需要估算出你的边界值并确保你能负担趋势与预期不一致时导致的亏损.
"TalMorgenstern,合作伙伴,红杉资本iAngelsiAngels.
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第5页让生活更轻松尽管股票众筹获得了高速发展,但仅有少数平台纳入了详细的尽职调查流程,以此节省一名投资者他/她宝贵和有限的资源:时间.
这一辅助行为对你发掘不太熟悉领域中的机会,或在海外市场面临自身尽职调查挑战时尤为宝贵.
你能够通过观察股票众筹平台如何调查每个机会的重点部分以此评估该平台的尽职调查运作情况,这包括:要求该公司是否为实际问题提供解决方案市场是否存在广阔的潜在市场愿为该解决方案买单竞争对手其他的主要竞争对手是否也提供相同的解决方案,如果是,该初创公司是否与他们存在关键区别或者竞争优势.
技术该公司是否拥有技术优势或其正在构造一款技术上可行的产品法律是否拥有专利和/或提供此产品或服务存在法律限制团队该公司是否由一个强大的团队组成,他们是否拥有执行公司目标的能力,同时该团队在该行业的相关经验如何动力是什么推动团队按时完成目标(关键业绩指标)所有权谁是股东主要股东管理层是否有足够强的动力推动公司发展iAngelsiAngels.
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第6页与此同时,了解谁在执行尽职调查也至关重要.
总的来说,专业投资者如风投公司就拥有充足的执行尽职调查的经验,包括更广泛的业内专家网络以及战略合作伙伴都可以在他们评估机会时为他们提供顾问服务.
你可以将业内专家或某特定市场经验丰富的投资者视为潜在客户,观察他们是否选择买入该产品.
不论哪种情况,此类专家的建议都非常宝贵,通常他们的结论比数小时的独立研究更有说服力.
团队的重要性早期阶段的初创公司产品和市场是在不断变化的,因此经验丰富的投资者会认为影响投资决定的一个重要因素就是团队.
要真正了解某团队的潜力,光靠查阅他们人员的简历和LinkedIn档案是远远不够的.
风投公司在投资创业公司前会与他们进行多次会面,以此判断该团队是否有能力完成目标并为公司的成长长期奋斗,同时还要考察团队人员面对挫折的经验.
对于股票众筹,所有投资几乎都是通过在线完成的,因此你无法拥有与初创人员见面的机会.
一些平台通过开展虚拟通讯并代表投资人进行筛选以此调节这一问题.
"投资初创公司最重要的事就是"团队,团队,团队".
我尝试评估创业者们是否拥有企业家所需的能够从容应对大起大落的气魄-他们在困难时刻会坚持如一吗就算该公司开发了一款市场尚不能接受的产品,一个好的团队能够及时做出调整,最终获得成功,无论起点如何.
"DavidAssia,iAngels董事长iAngelsiAngels.
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第7页促进流程公开对平台有深入的了解并掌握其高质量的信息将帮助你做出有见地和有根据的决定.
让自己对平台筛选和投资流程变得熟悉.
确保交易流来源、费用、流程和潜在投资都得到了完整地披露.

一些平台仅提供有限的公司营销材料,与之相反的是某些平台会公开披露有价值的尽职调查信息,让客户了解共同投资者的出资情况,发送关于他们状态和进展的定期更新,同时告知你第三方的意见和分析.
与精英共同投资作为一名新手天使投资人,你可能暂时无法拥有广阔的业内专家和资深投资者人脉,由他们那里获得咨询建议.
各平台与传统专业投资者共事,比如风投公司和顶尖天使投资人,以此最小化风险并最大化利润.
借助综合分析以及专业投资者和平台投资经理的尽职调查,你的投资机会集合将比那些不审计投资者,甚至一些更糟的完全没有专业投资者的平台高得多.
与专业人士共同投资的优势在投资达成后依然继续存在.
请牢记,那些大额投资人士已经坚定的看好所投资公司的成功了.
作为一名非正式顾问或BoD成员,专业投资者会为创业者提供引导,辅助以及必要的业内人脉资源来助其业务成长.
简而言之,共同投资将产出大于预期的,风险调整的回报.
"我认为我介入过的所有公司,其整个发展历程都伴随着天使投资人或种子投资者的身影.
"NiviBabak,AngelList联合创始人iAngelsiAngels.
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第8页期望回报是多少来自私人公司的潜在回报主要由四部分决定:入手估值、后续融资、脱手估值以及投资年期.

作为一名天使投资人,你将承担很多风险,因此你应该确保得到了相应的回报.

资产估值考虑你能承担的风险回报组合.
如果你决定投资一家非常早期阶段的仅有一个想法或雏形的初创公司,你将以更低的公司估值获得更大的公司份额.
虽然拥有更大的上涨潜能,但同时也意味着更高的风险.
评估应该充分反映投资公司所处阶段.
后续融资这将会稀释你在公司的地位.
观察这些交易时,深挖公司计划以及业务模型.
尤为重要的是了解该公司达成目标所付出的代价是什么某些公司属于资本密集型企业同时需要大量投资.
其他公司则可能实现盈利的步伐更快.
目前有数种行业需要大额投资而为人熟知,比如B2C(商家对客户).
同时这类公司因为上述原因风险也更大.
投资B2C公司时,寻求那些善于募集资金的CEO(与其他事比较而言),因为公司需要大量募资.
举例来说,假设你以相同的入手和脱手估值投资了两家公司(抛开其他因素),但一家公司只进行了一轮融资而另外一家已经进行了三轮后续融资,并且每一轮卖掉了公司20%的股权.
那么后者的回报就仅有前者的一半.
投资年期由于私人证券的非流通性,应尝试确定其达成清算事件的时间(企业并购/首次公开募股/二级销售).
3年内你的投资翻十倍(内部收益率115%)和10年内翻十倍(内部收益率26%)是有很大区别的.
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第9页脱手估值在评估一次早期阶段公司投资机会时,尝试预估脱手可能性.
你可以查看最近的交易,业内当前和历史估值,之后评估达成此结果的机会有多大.
对初创公司而言,事实上每个公司成功的机会都不高.
天使投资人寻找的都是有机会大展宏图的公司,同时其团队和/或技术具有优势,能够为他们的成功增加砝码.
你投资的大多数初创公司都会表现不佳,但其中的非凡者将补偿你的损失.
请牢记投资初期阶段私人公司时,通过多元化投资组合将风险分散到数个机会中非常重要,这其中的胜出者将弥补失败者为你带来的损失.
仅仅投资一到两家公司将导致负收益(除非你的运气极佳!
)"根据经验,如果你每年能一次性拿回你交易中投资的钱,那么这就是一次优秀的投资.
如果你的每笔投资都获得了25%的正回报,包括利率(假设一切顺利),你将极为幸运的获得超过15%的内部收益率.
这是基于大多数预测乐观的情况下,同时这也意味着某些投资收益超出了你的预期;但事实上,大多数投资的收益都会低于你的预期.
平均来说,你的总体收益不会高于25%.
因此,每笔投资的预期回报应该高于你所有投资回报的平均值.
"DavidGladstone,风险投资人以及《风险投资》的作者改进投资流程一家股票众筹平台能够改进整个投资流程.
寻找自动化,报告和其他功能帮助你追踪你的投资以及投资的公司的运营状况,以及投资后管理.
同样还有一些功能能够帮助你分析自己的投资组合,显示多样化,偏好和绩效.
观点和工具越多越好.
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第10页不同平台,不同条款因投资条件协议的制定者不同,股票众筹平台也会有很大变化,这也将极大的影响你的投资回报率.
在创业者驱动平台中,交易条款由创始人设立,这相对于投资者驱动平台而言,对投资者更加不利.
后者,投资者可以协商投资条款同时通常拥有议价能力.
或者平台可能会代表投资者进行条款协商.
由于较低的激励,这种条款协商方式比不上投资者直接参与,但平台通常也对交易负有赔偿责任,因此这种方式依然比创业者决定条款更为有利.
不要低估税费的重要性根据你投资的地区以及你的居住国,税费要求和条约就必须纳入考虑范畴.
每个国家都有特定的税费要求和福利.
了解你投资的税费影响,特别是纳税申报,资本收益税率和股息税费非常重要,因为它直接影响了你投资的未来回报.
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第11页谁来买单为了理解股票众筹平台的激励结构,第一件事就是了解该平台的客户是谁.
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