腾 讯 控 股 有 限 公 司
TENCENT HOLDINGS LIMITED
南京审计学院 温泉小组
2013年10月20日
目录
一、公司摘要................................................................................................................3
二、外部环境分析(PEST).............................................................................................4
一政治环境(politi cal)....................................................................................4
二经济环境(Econo mical)..............................................................................5
三社会环境(social)........................................................................................6
四技术环境(Te chnologica l)..........................................................................6
三、 内部资源分析.......................................................................................................7
一核心竞争力................................................................................................7
二品牌价值.....................................................................................................8
三财务资源.....................................................................................................8
四人力资源.....................................................................................................8
五企业文化.. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . . .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..9
四、行业环境分析SWOT分析..........................................................................10
一优势与劣势分析 SW......................................................................10
二机会与威胁分析(OT)..............................................................................11
五、财务分析..............................................................................................................14
一腾讯的偿债能力分析..............................................................................14
二腾讯的营运能力分析..............................................................................18
三腾讯的盈利能力分析..............................................................................22
六、风险分析..............................................................................................................27
一贝塔系数概述β................................................................................27
二贝塔系数的计算......................................................................................28
三 Beta的含义..............................................................................................28
四 Beta的一般用途.......................................................................................28
七、腾讯控股有限公司的企业价值评估. . .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .31
一企业价值评估概述..................................................................................31
二企业价值评估方法..................................................................................31
三腾讯公司的企业价值评估......................................................................34
八、资本结构..............................................................................................................35
一资本结构概述..........................................................................................35
二固定资产与流动资产的比例关系..........................................................37
三资产负债率..............................................................................................38
四股东权益结构..........................................................................................39
五调整资本结构的举措..............................................................................40
九、综合结论..............................................................................................................47
一、公司摘要
腾讯公司成立于1998年11月是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一也是中国服务用户最多的互联网企业之一。成立十年多以来腾讯一直秉承“一切以用户价值为依归”的经营理念始终处于稳健发展的状态。 2004年6月16日腾讯公司在香港联交所主板公开上市股票代号700。
通过互联网服务提升人类生活品质是腾讯公司的使命。 目前腾讯把为用户提供“一站式在线生活服务”作为战略目标提供互联网增值服务、移动及电信增值服务和网络广告服务。通过即时通信QQ、微信、腾讯网QQ. com、腾讯游戏、 QQ空间、无线门户、搜搜、拍拍、财付通等中国领先的网络平台腾讯打造了中国最大的网络社区满足互联网用户沟通、资讯、娱乐和电子商务等方面的需求。截至2012年12月31日 QQ即时通信的活跃帐户数达到7.982亿最高同时在线帐户数达到1.764亿。腾讯的发展深刻地影响和改变了数以亿计网民的沟通方式和生活习惯并为中国互联网行业开创了更加广阔的应用前景。
面向未来坚持自主创新树立民族品牌是腾讯公司的长远发展规划。 目前腾讯50%以上员工为研发人员。腾讯在即时通信、电子商务、在线支付、搜索引擎、信息安全以及游戏等方面都拥有了相当数量的专利申请。 2007年腾讯投资过亿元在北京、上海和深圳三地设立了中国互联网首家研究院——腾讯研究院进行互联网核心基
础技术的自主研发正逐步走上自主创新的民族产业发展之路。
成为最受尊敬的互联网企业是腾讯公司的远景目标。腾讯一直积极参与公益事业、努力承担企业社会责任、推动网络文明。 2006年腾讯成立了中国互联网首家慈善公益基金会——腾讯慈善公益基金会并建立了腾讯公益网gongy i.qq.com专注于辅助青少年教育、贫困地区发展、关爱弱势群体和救灾扶贫工作。 目前腾讯已经在全国各地陆续开展了多项公益项目积极践行企业公民责任为“和谐社会”建设做出贡献。
二、外部环境分析(PEST)
一政治环境(political)
1 自20世纪90年代以来随着互联网技术的快速发展 中国网民数量也开始急速增加。依法建网、依法管网、依法用网是中国互联网事业发展的重要原则也是世界各国的共同做法。近年来中国高度重视互联网法律法规建设规范中国互联网秩序与此相关的法制建设与网站备案等基础性工作正稳步推进先后颁布实施了《全国人大常委会关于互联网安全的决定》、 《互联网新闻信息服务管理规定》等规章制度为规范网上信息传播提供了有力的法律保障。
2随着中国网民数量的急速增加尤其是未成年网民的暴增网络用户低龄化正在越发凸显作为是非观善恶观尚未明晰的青少年 自主自控能力尤为薄弱网络世界复杂多变充满各种不良诱惑。近几年来政府逐步加强对互联网服务和应用的管制措施从信息安全到上网服务从互联网新闻服务到网络游戏审批等各个方面都在逐一进行规范。去年的网游防沉迷系统今年的绿坝软件推广 以及近
期新闻出版总署和文化部对网络游戏的审批加强这一系列事件充分说明政府对互联网环境的清理和规范的决心正在加强。
这一系列行政干预对整个互联网行业的长期健康发长是有利的一些不按规则经营破坏正常竞争的企业将受到管制同时也对像腾讯公司这样的大型企业带来一定程度的约束对企业经营提出了更高要求。因此在制定经营策略考虑经营业绩的同时还必须考虑到推出产品和服务带来的社会效益和社会影响。
3腾讯公司的即时通信工具腾讯QQ目前拥有注册用户近10亿活跃用户4亿多每日最高同时在线超过1亿用户这一数据规模和中国网民规模相当。海量的用户资源不仅蕴涵巨大的商机也存在着较大风险。因为从本质上来说即时通讯工具和传统的电话、手机一样都是用户间传递信息进行沟通的载体腾讯QQ在此就相当于互联网上的电信运营商。在面对诸如网络安全、用户信息安全、抵制色情/暴力信息传播、抵制反动信息传播上都面临巨大的挑战。由于网络的快速普及犯罪分子经常会借助腾讯QQ这一即时通讯平台进行沟通联络以及散播各种不良信息。如果腾讯公司必须严格要求和规范自身服务提高安全意识 同时加强与政府各机关的密切合作与沟通才能够在提供优质服务的同时维护国家安全促进和谐社会健康发展。
二经济环境(Economical)
1近日中国经济导报报道分析指出 “十二五”期间中国经济面临的国际环境将有三个重要特点一是世界经济进入一个危机之后的“新常态” 二是全球金融监管与货币体系改革三是低碳经济发展。
2009年哥本哈根气候变化会议的召开 以低能耗、低污染、低排放为基础的经济模式。 "低碳经济"呈现在世界人民面前发展"低碳经济"已成为世界各国的共识倡导低碳消费也已成为世界人民新的生活方式。
如采用无纸办公尽量用电子公文替代纸质公文。利用互联网收发传真用邮件、短信传送和交换企业、个人信息及开展商务活动。互联网基础服务商不断技术更新为用户提高办公效率、节约成本给予了大力支持腾讯公司的网络即时通讯工具QQ和TM便可以帮助用户更快捷方便地通过短信平台传达通知、信息、公告等让无纸化办公更有成效。
2 2010年是继续面对国际金融危机冲击保持经济平稳较快发展、加快转变经济发展方式的关键之年我国互联网产业也迎来了新的发展机遇并显现出巨大的价值和潜力网民的规模继续保持快速增长 4.2亿的庞大网民基数为互联网产业的发展带来了巨大的商业机遇和广阔的市场空间。电子商务经营率进一步提高电子商务平台继续向行业纵深化发展网络购物市场规模快速增长成为带动消费、拉动经济增长的巨大动力移动互联网用户高速增长带动了信息通
信、商务金融、文化娱乐等多方面的应用和创新。互联网与传统产业融合催生出的新兴商务模式为互联网的持续发展带来无限市场机遇的同时其自身价值的进一步提升更对市场的升级改造为经济增长方式的转型提供了有力的支撑。
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