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证券课堂公司报道股市直击昨日沪市穴单位:万元雪上证指数2804.
35-58.
20↓2.
03%涨幅前十名N金徽酒4.
81大橡塑0.
69司太立1.
75千禾味业1.
60豫光金铅1.
89青松建化0.
43杭电股份1.
57国旅联合0.
49强生控股0.
56海天味业1.
24跌幅前十名广誉远-2.
88涪陵电力-3.
29新通联-5.
22均胜电子-3.
12乐山电力-0.
81海南矿业-1.
27渤海活塞-0.
89曲江文旅-1.
59山水文化-1.
69金瑞矿业-0.
72成交金额前十名青松建化142625中信证券140896山东黄金140108豫光金铅137062赤峰黄金122724均胜电子112684强生控股111608中国平安102446中金黄金102026山水文化99184穴单位:元雪穴单位:元雪深证成指9390.
35-132.
80↓1.
39%昨日深市涨幅前十名远大智能0.
71瑞尔特2.
63鸿博股份2.
00双汇发展1.
28泰尔重工0.
94佰利联2.
67国恩股份3.
60神州高铁0.
49深物业A0.
72埃斯顿1.
98跌幅前十名长城信息-3.
49信质电机-2.
57长城电脑-2.
15深纺织A-1.
29三钢闽光-0.
53同力水泥-1.
26南京港-0.
96摩恩电气-0.
84利达光电-2.
50金岭矿业-0.
66成交金额前十名财信发展281194棕榈园林108494万润科技107948奥飞动漫105518华工科技104122招商蛇口103886科大讯飞101615航天科技94522怡亚通91210天齐锂业91103穴单位:元雪穴单位:元雪穴单位:万元雪责编:吴维英电话:23529502016年3月11日星期五财金09czczrb@163.
com安信证券敬请关注每日证券股评文章属个人观点,据此入市操作,风险自负.
安信证券潮州地区中心营业部席位号:232701(深A)227399(深B)12812(沪A)90015(沪B)委托电话:95517咨询电话:23561922274835(市区)6616668(潮安)8860300(饶平)地址:潮州市城新西路89号网址:http://www.
essence.
com.
cn枫溪凤新西路证券营业部咨询电话:6893198潮安金石大道证券营业部咨询电话:6565566周四开盘沪深两市涨跌互现,沪指低开,深指小幅高开.
开盘后指数一度往上,智能机器等概念也表现活跃,但短暂上冲后出现震荡下跌,成交量萎缩,早盘沪指以小阴线报收.
午后部分题材股反弹走强,创业板盘面翻红,沪指也明显收窄跌幅.
但量能不济,各主要指数均未突破早盘高点就又再度回落,2点半后出现急跌走势,沪指跌幅超2%.
尾盘沪指加速下跌,全天以中阴线报收,结束连阳.
最终上证综指收在2804.
35点,跌幅2.
03%,成交1418.
12亿元;深成指报收9390.
35点,跌幅1.
39%,成交2132.
30亿元.
消息面上有:1、李克强参加广东代表团审议时指出,广东是改革开放的"排头兵",要推进结构性改革尤其是供给侧结构性改革;2、张德江表示,2016年将继续修订证券法,制定网络安全法、中医药法、电影产业促进法、公共文化服务保障法等;3、外管局表示,目前,各类购付汇和收结汇均正常进行,与去年相比无显著变化;4、土部部长姜大明表示,已会同多方制定了人地挂钩方案,正在按程序报批;5、央行副行长潘功胜表示,正抓紧建设全国统一票据市场;业内看好纸质票据电子化势在必行;6、中铁隧道集团副总工程师王梦恕表示,中俄同意建设铁路连接吉林和东西伯利亚地区.
从盘面上看,个股出现普跌,除公共交通和酿酒外所有的分类板块均以绿盘报收.
西藏、证券、文教休闲、草甘膦和互联网等板块领跌,板块平均跌幅超过2.
5%.
交投非常清淡,仅11家个股涨停,但也有11家个股跌停.
扣除刚上市的次新股涨停的个股不足5家,说明全市场均处于强烈的观望态度.
从权重股看,银行和保险全面下跌,无一红盘,成为空头的主要力量.
从技术上看,沪指成交金额小幅萎缩,市场交易氛围非常低落,目前股指可能处于一个扩张整理平台中,后市需留意2770点-2795点区间的支撑.
时间窗口即将开启,市场横盘的走势也即将结束,方向性选择即将出现,暂时不宜过度看多和看空.
操作策略上,以20日均线之下以防范个股系统风险为首要策略.
洪蕾执业证书编号:S1450611020035黑化股份:将"戴帽"进入风险警示板据新华社哈尔滨3月10日专电(记者马晓成)中化集团旗下上市公司黑龙江黑化股份10日发布公告,根据上交所股票上市规则,股票于3月10日停牌1天,并从3月11日起进入风险警示板进行交易,证券名称将变更为"ST黑化",证券代码不变,进入风险警示板后股票价格的日涨跌幅限制将被限定为5%.
根据公告,黑化股份目前主营业务为尿素及焦炭的生产与销售.
受当前煤化工市场整体环境影响,公司产品成本与售价倒挂,亏损严重.
尽管公司采取了限产、以销定产及低负荷运行等措施,仍难以为继.
此外,部分生产设备老化、安全环保等方面也存在隐患.
2015年11月初,黑化股份对尿素生产装置采取停产措施,3月7日起,焦炭生产系统也已停产.
至此,黑化股份除热电装置因需要保障冬季采暖期的供热继续生产外,主营业务已全部停产.
业界认为:新三板分层将促市场交投升温板块分化提速中国证监会近日表示,新三板分层机制预计于今年5月正式实施.
与此同时,全国股转系统也拟定于4月组织挂牌公司分层信息揭示的全市场测试.
业内人士认为,新三板分层促市场交投升温,板块分化将提速.
根据《全国股转系统挂牌公司分层方案(征求意见稿)》,挂牌公司分层的总体思路为"多层次、分步走".
未来全国股转系统将由多个层级的市场组成,每一层级市场分别对应不同类型的公司.
起步阶段挂牌公司拟划分为创新层和基础层.
"分层制度将为市场提供有效信息,提高资源配置效率.
"英大证券研究所所长李大霄说.
他认为,该制度通过一定的标准,对不同发展程度、不同规模和不同经营情况的新三板企业作出甄别,为实施差异化的制度安排作准备,将有效提高市场资源配置效率.
国泰君安首席经济学家林采宜说,相对于之前很难达到的转板目标,向创新层冲刺,更能为挂牌企业树立一个具体细化的目标.
实施分层制度,对于投资者而言,将降低其甄别、研究投资标的的成本.
挂牌企业也将通过分层了解自身情况和其他企业的股权背景,开展并购或被上市公司并购.
对市场而言,将促进资金与投资标的合理匹配.
"目前大多挂牌企业的最终目的不是IPO,而是通过这样一个平台来进行高效的股权融资.
"武汉大学金融研究所所长董登新认为,设立创新层,开始规范公司内部法人治理,是分层的主要目的和意义.
申万宏源研究所理财研究部联席总监桂浩明说,按照目前的标准比对,现有新三板中能满足创新层要求的企业大概有600多家,在所有新三板企业中超过10%.
"对于创新层的标准应该是动态调整的,不只在推出前可能产生变化,在分层制实施后,也应随着规模的变化适时调整.
"李大霄说.
为了进一步增加新三板的流动性,桂浩明建议,进一步完善做市商制度,如将时间范围设定更长,对做市效果进行更为明确的规定,让股价更真实地反映公司市场价值.
业内专家预计,新三板实施分层后,板块分化将加速,出现资金局部充裕的现象.
对此,林采宜建议,循序渐进地增加企业的信息披露、完善定价制度,以切实活跃交投,增加新三板全市场的流动性.
新华社北京3月10日专电2月P2P问题平台数超新增平台数新华社太原3月10日专电(记者魏飚)金融信息平台银率网最新发布的数据显示,2016年2月全国新成立P2P平台共7家,新增问题平台则达到71家,问题平台数远超新增平台数,全国正常运营平台连续3个月负增长.
据银率网数据库统计,2016年2月全国新增问题平台71家,环比上月减少10.
1%.
从月度数据看,问题平台数量依然保持高位,而新增平台数量显著下滑,2015年12月以后,问题平台数已连续3个月超过新增平台数,P2P行业转型变革、合规发展的新阶段将持续较长时间.
银率网分析师李先瑞认为,目前值得投资者警惕的有两类P2P产品,即活期理财产品和房贷类产品.
P2P平台推出的活期理财产品并不符合监管要求,今年2月份不少P2P平台已经叫停了该类产品.
李先瑞认为,另一类须警惕的产品是房贷类产品,特别是首付贷.
很多P2P平台有房贷类产品,包括首付贷、按揭贷、卖房贷、赎楼贷等.
其面临两大风险:一是作为基础资产的房产的真实性及估值问题.
二是政策调控风险,部分房贷类产品可能会因违规而被加强监管或被叫停.
10日人民币对美元汇率中间价下跌21个基点新华社上海3月10日专电来自中国外汇交易中心的最新数据显示,10日人民币对美元汇率中间价报6.
5127,较前一交易日下跌21个基点.
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2016年3月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.
5127元,1欧元对人民币7.
1531元,100日元对人民币5.
7521元,1港元对人民币0.
83871元,1英镑对人民币9.
2511元,1澳大利亚元对人民币4.
8618元,1新西兰元对人民币4.
3293元,1新加坡元对人民币4.
7137元,1瑞士法郎对人民币6.
5240元,1加拿大元对人民币4.
9115元,人民币1元对0.
63110林吉特,人民币1元对10.
9106俄罗斯卢布.
前一交易日,人民币对美元汇率中间价报6.
5106.
市场预期欧洲央行将会再次降息,人民币对美元汇率中间价10日继续小幅下跌.
2016年金价或出现宽幅震荡———建行阐金论银系列之一今年至今,国际金价累积上涨近16%,因金融市场普遍动荡,避险情绪持续升温激发了对黄金的需求.
同时,美联储(FED)进一步加息的可能性下降,投资人寻求资产保值,金价持续受到支撑.
展望未来:1.
黄金避险与保值属性凸显,谨慎看多.
2016年,美联储加息路径是黄金市场走势主要影响因素,避险需求也值得重点关注.
上涨因素主要有:一是美国进入加息周期,全球流动性紧缩加剧新兴市场动荡;二是地缘政治危机频现,威胁金融环境稳定,黑天鹅事件或将发生,避险需求将推升金价;三是供给成本区间对金价支撑作用强劲.
承压因素主要有:一是虽然美国经济复苏势头良好,但全球金融市场出现动荡,加息步伐存在不确定性;二是原油等大宗商品低位运行,黄金抗通胀需求不强.
2.
春节期间金价的强势上涨,已突破技术面长期下降通道的上沿.
金价上行突破1200美元/盎司的关键心理水平后,技术面大幅改善,空头止损订单被触发推动金价进一步上行,市场对美国和全球经济担忧加强以及避险情绪或将推动金价继续上涨,持续数年黄金熊市或将终结.
3.
未来金价表现或将出现宽幅震荡.
在谨慎看多前提下,若上半年美国经济势头保持良好,通胀回升,全球金融环境可控,美联储将继续执行防范性紧缩措施,加息步伐偏向鹰派、黄金价格上行承压,或仍将维持成本区间震荡走势.
预计价格波动区间【1000,1500】美元/盎司,或【220,320】元/克.
但2016年黄金市场波动率预计加大,年化日波动率约16%.
4.
硬通货地位不可撼动,中国黄金投资空间广阔.
2月7日,中国人民银行更新了截至2016年1月末的黄金储备数据,数据显示中国黄金储备环比增长了0.
92%至1,778.
5吨.
此前我们分别从需求、来源、渠道三个维度测算,2003年至2014年间,中国民间黄金存量增加近6000吨,但我国人均拥有黄金较国际差距明显,民间黄金投资空间依然广阔.
从长期和战略的角度出发,黄金储备一直是各国国际储备多元化构成的一个重要内容,对维护国家金融安全和推动人民币国际化进程具有重要意义.
建行保护性卖权的股指期货复制策略资本市场中存在的巨大不确定性催生了投资者的避险需求,而避险需求的存在使得各类避险产品及策略应运而生.
其中保护性卖权策略是最为简单的一种避险策略.
所谓保护性卖权策略是指,投资者期初在购买股票的同时,直接购买欧式卖权,然后持有直到保险到期日为止,期间并不修改任何保险策略.
欧式保护性期权策略从理论上看似乎是无懈可击,同时是简便易行,但它要求市场上存在以风险资产组合S为标的资产的欧式看跌期权,另外该期权的期限与投资者的保险期一致.
上述两点导致该策略实际运用的可能性和有效性大打折扣.
目前就我国证券市场而言,由于缺乏期权工具,因此保护性卖权策略更加难以实施.
尽管无法直接实施这一策略,但我们却可以对该策略进行复制.
复制保护性卖权策略的基本思想为,将欧式保护性卖权中的标的资产S和看跌期权put的组合变为只有无风险资产和风险资产的组合,这样一来,在理论上,投资者就毋须具有合适协定价和期限的欧式看跌期权,而同样可以达到规避风险享受收益的目的.
沪深300股指期货的推出丰富了我国的金融工具,股指期货的杠杆特性、做空机制的引入以及相对低廉的交易成本为避险产品及策略的设计打开了空间.
本文我们主要介绍三种利用股指期货来复制保护性卖权策略:0-1简单策略、delta中性策略及SPO策略,希望为避险产品及策略的设计提供一些思路.
此外,股指期货的复制期权技术不仅可以满足部分投资者对期权的需求,同时也能为期权的做市商及卖方提供一种较好的对冲工具.
保护性卖权颇具吸引力的地方就在于其下有保底,而上不封顶的特性.
套利机制的存在决定了欧式看跌期权在存续期内,很少会出现长期折价以及大幅溢价的情形.
因此在整个存续期内,若设标的资产的价格为S,执行价格为K,则保护性卖权策略的价值与max(S,K)基本接近.
基于保护性卖权的这一特性,我们可以构造基于股指期货的简单复制策略:设K为保本线,当股票组合的市值跌破K时,就在股指期货市场卖出开仓,锁定整个组合的市值,当股票组合的市值在K以上时,将股指期货的空头头寸平仓,如果没有空头头寸则无需进行任何操作.
上述简单的0-1复制策略事实上就是对收益max(S,K)的复制,因此用0-1策略,我们可以对保护性卖权的走势进行大致复制.
delta中性策略的原理相当于现货部位持有人先向自己购买了一个虚拟的看跌期权,然后使用市场上的期货部位使用delta中性的避险策略对卖出期权的部位进行对冲.
这样当价格在小范围波动时,期货部位的损益波动就近似等于持有的虚拟期权的损益变化.
SPO策略采用的原理是利用看跌期权与看涨期权的平价关系,将保护性卖权分解成股票与无风险资产,再根据期货与股票的关系,最终仅运用期货与现金对保护性卖权进行复制.
三种策略的特点可归结如下:0-1复制策略最大的特点就是简单,易执行,不需要估计参数,但由于该策略是期权的近似复制,会有一定的跟踪误差,而且需要不断地低卖高买,价差成本较大.
Delta中性策略的最大特点就是利用期货代替现货调整风险头寸.
但其缺点也是显著的:一方面需要估计隐含波动率;另一方面该策略还存在delta跟踪误差,gamma风险以及基差风险.
SPO复制策略最大的特点就是利用期货代替现货作为风险资产,由于股指期货的杠杆作用,这大大降低了风险资产占用的资金成本,提高了资金的利用率.
缺陷方面,该策略除了具备delta策略所有的缺点外,还存在较大的展期成本,而且跟踪误差较delta策略会更大.
我们利用上述三种策略对A股市场进行了实证分析,发现三种策略均能取得一定的复制效果,但相比而言,0-1简单策略的效果最好,成本最低,delta策略次之,而SPO策略最差,0-1策略甚至能跑赢沪深300指数.
安信沪指结束连阳考验2800点支撑中石油携手阿里巴巴开启"互联网+"创新发展模式据新华社北京3月10日专电中国石油天然气集团公司10日对外发布消息说,中石油集团与阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团当天在北京签署战略合作框架协议.
中石油和阿里巴巴及其关联企业蚂蚁金服,将在电子地图、互联网汽车、菜鸟物流,以及中石油掌上营业厅、互联网支付、电子加油卡、互联网金融、会员共享和积分互换等领域开展合作.
此前,双方已在支付宝服务窗充值和支付宝条码付等方面展开合作.
中石油有关负责人介绍,中石油携手阿里巴巴,加快打造智慧物流、智慧油站,依托昆仑加油卡这一媒介,深入开展跨界营销,积极拓展汽车后服务市场.
这位负责人说,与阿里巴巴进行战略合作,将加快中石油与"互联网+"的深度融合,提升核心竞争力,有效应对低油价挑战.
国际油价9日上涨新华社纽约3月9日专电(记者黄继汇)美国原油产量下降及汽油库存降幅高于预期,国际油价9日上涨.
美国能源信息局9日公布的数据显示,上周美国汽油库存环比下降450万桶,为近两年最大降幅,且高于市场预期.
市场认为该数据显示需求回升.
美国能源信息局报告说,美国原油产量自去年4月以来持续环比下降.
此外,有消息说欧佩克和非欧佩克产油国可能在3月底举行会谈,有望就冻结原油产量达成共识.
截至当天收盘,纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨1.
79美元,收于每桶38.
29美元,涨幅为4.
9%.
5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.
42美元,收于每桶41.
07美元,涨幅为3.
58%.