三星千兆宽带

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告通信行业研究/行业周报主要观点:观点一工信部发布双千兆网络协同发展计划,制定六大行动目标,稳定了未来三年在信息基础设施的投资预期.
到2023年底,我国5G网络基本实现乡镇以上区域和重点行政村覆盖,固网宽带局端基本实现千兆升级,家庭端千兆用户渗透空间巨大.
移动承载网投资增长或快于无线侧,骨干网扩容迎来200G/400G时代.
观点二三大运营商2021年资本开支预算温和上行,我们认为运营商由政策导向的大基建阶段进入需求导向的补短板阶段,5G周期的资本开支投放节奏或趋于平缓,2023年前capex向下拐点预计不会来临.
Capex结构上面,2021年光传输网、云以及IDC增长较为明显,基站天线、传输网模块以及云IT基础设施存在结构性机会.
行情回顾上周,通信(申万)指数上涨0.
25%,跑输沪深300指数0.
37pct,在申万一级行业指数中表现排名第16.
板块行业指数来看,表现最好的是光模块和网络可视化,涨幅分别为2.
69%和2.
35%,光纤表现最差,跌幅为0.
05%;板块概念指数来看,表现最好的是工业互联网和边缘计算,涨幅分别为3.
18%和2.
59%,表现最差的是广电系,涨幅为0.
15%.
产业要闻1)中国移动发布2020年成绩单:营收利润双增长,净利润1078亿;2)全国产化方案:国内首个NB-IoT模组百万级大单落地;3)工信部:蜂窝物联网终端用户11.
54亿户,同比增长10.
6%;4)日本NTTDOCOMO宣布选择三星成为5G网络供应商;5)跻身硅光赛道第一阵营:亨通推出量产版400G硅光模块.
重要公司公告1)中国联通:2月份5G套餐用户累计到达8,454.
3万户,本月净增658.
9万户;2)梦网科技:发布2021年第一季度业绩预告,归属于上市公司股东净利润为4,500-6,000万元,同比增长34.
06%-78.
75%;3)中际旭创:发布2021年第一季度业绩预告,归属于上市公司股东的净利润为1.
18亿元-1.
45亿元,比上年同期下降23.
21%-5.
64%;4)闻泰科技:拟公开发行可转换债募集资金不超过86亿元,用于项目建设以及补充流动资金;5)航天宏图:拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过7亿元,用于项目建设以及补充流动资金;6)长飞光纤:发布2020年年度报告,归属上市公司工信部发布双千兆行动计划,运营商今年采购5G基站80万以上行业评级:增持报告日期:2021-03-29行业指数与沪深300走势比较分析师:张天执业证书号:S0010520110002邮箱:zhangtian@hazq.
com相关报告1.
《华安证券_行业研究_通信行业周报_5G投资保持平稳,产业互联网显著增加》2021-03-152.
《华安证券_行业研究_通信行业周报_政府工作报告解读,为通信行业注入信心》2021-03-083.
《华安证券_行业研究_通信行业周报_连接工业世界的神经:工业互联网模组打开市场窗口》2021-03-014.
《华安证券_行业研究_通信行业周报_三大运营商H股表现优异,为什么运营商开始受到关注》2021-02-225.
《华安证券_行业研究_通信行业周报_车联网模组高速增长,头部厂商抢占先机》2021-02-08-40%-20%0%20%40%60%80%通信(申万)沪深300通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明2/21证券研究报告股东净利润5.
44亿元,比上年同期下降32.
14%;7)华测导航:发布2021年第一季度业绩预告,归属于上市公司股东净利润4,700万元-5,300万元,比上年同期增长148.
85%-180.
62%.
运营商集采招标统计1)中国移动启动自有品牌家庭网关BOSA驱动芯片采购,总规模1800万片;2)中国联通移动核心网升级改造集采结果,华为、中兴和诺基亚贝尔中标;3)中国移动光纤配线架产品集采,总规模约14.
75万架;4)中国移动SPN新建部分集采中标候选人:华为、中兴、烽火入围.
投资建议三大运营商2021年资本开支预算温和上行2.
2%,年内集采5G基站或超80万,符合市场预期,2023年前资本开支不会迎来下降拐点,通信行业当前估值应存在修复空间.
短期我们建议把握三类机会.
1)2021年5G投资预算1847亿,YoY5.
1%,我们假设三大运营商投资5G基站64万,单站综合capex较去年增长7%,考虑到今年低频5G基站占比过半,主设备商成本有下降空间,建议关注国内市场份额稳定,毛利率改善预期较强的中兴通讯.
2)三大运营商资本开支中的结构性机会:移动广电今年集采700M5G基站40万,电联重耕2.
1G,建议关注天线厂商的边际改善,如京信通信(H股)、通宇通讯;年底千兆宽带覆盖能力达2亿户,10GPON局端设备和光模块需求增长显著,建议关注博创科技;运营商持续发力云和产业互联网,建议关注云IT基础设施及IDC上游行业,如浪潮信息、中科曙光、科华恒盛、佳力图、英维克.
3)受益于骨干网扩容、电信联通共建共享5G基站带来两套5G承载网需求以及政企专线&数据中心互联投资提升,中回传、WDM光模块和DCI子系统未来两年需求旺盛,建议关注紫光股份、光迅科技、新易盛.
风险提示运营商资本开支不及预期、移动广电共建共享落地进展慢于预期、上游器件和设备商价格战导致竞争格局恶化、中美摩擦升级.
通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明3/21证券研究报告正文目录1本周观点51.
1工信部发布双千兆网络协同发展计划,稳定新基建投资预期51.
2运营商今年资本开支稳中有增,云基础设施、光传输网存结构性机遇101.
3投资建议.
122市场行情回顾122.
1本周行业板块表现.
122.
2个股表现.
143产业要闻154重点公司公告165运营商集采招标统计196风险提示20通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明4/21证券研究报告图表目录图表1工信部《双千兆网络协同发展行动计划(2021-2023年)》政策内容和利好公司整理6图表2中国固定网络与4G网络平均下载速率逐年提升.
6图表3固网宽带技术发展历程和典型应用6图表45G宏站和小基站新建数量预测.
7图表5全球PON设备市场规模预测(百万美元)8图表6全球PON光模块市场规模预测(百万美元)8图表7我国百兆以上宽带用户渗透率已接近饱和8图表8运营商承载网网络结构9图表9全球光传输设备市场规模预测9图表10我国国际出口网络带宽扩容增速加快10图表11三大运营商5G周期资本开支分布或趋于平缓11图表12三大运营商2021CAPEX传输网、ICT云&BOSS结构性增长明显11图表13上周板块指数行情统计13图表14上周通信在申万一级行业指数中表现第1613图表15上周WIND通信行业板块指数行情统计14图表16上周WIND通信行业概念指数行情统计14图表17截至上周通信个股表现情况15通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明5/21证券研究报告1本周观点1.
1工信部发布双千兆网络协同发展计划,稳定新基建投资预期工信部发布双千兆网络协同发展计划,六大行动明确中期投资底线目标.
上周,工信部印发《"双千兆"网络协同发展行动计划(2021-2023年)》,目标用三年时间,基本建成全面覆盖城市地区和有条件乡镇的"双千兆"网络基础设施,实现移动和固网普遍"千兆到户"能力,千兆光网和5G用户加快发展,AR/VR、超高清等高带宽应用进一步融入生产生活.
文件制定了六大行动目标,并给出了短期和中期的定量考核目标,稳定了未来三年在信息基础设施的投资预期.
以投资的角度看,"千兆城市"的主要指标有运营商10GPON端口数占比不低于25%、每万人拥有5G基站数不低于12个;以用户的视角看,指标有500Mbps以上宽带用户占比不低于25%、5G用户占比不低于25%;以应用视角来看,"双千兆"城市应用创新场景不少于5个.
截至2020年底,我国城市宽带用户约3.
4亿户,城镇常住人口数量约8.
6亿人,若全面实现"双千兆"城市标准,需要局端10GPONOLT端口不低于1062万,千兆宽带用户超过8500万户,5G基站不低于103万站.
实际上,要形成良好的5G使用体验,预计城镇5G基站应在200万以上.
短期来看,到2021年底要建成20个以上千兆城市,实现千兆光网覆盖2亿户,5G网络基本实现县级以上和部分重点乡镇覆盖,预计10GPONOLT端口至少应达到625万,5G基站数量130万以上.
长期来看,到2023年底建成100个千兆城市,实现千兆光网覆盖4亿户,10GPONOLT端口至少达到1250万;5G网络基本实现乡镇级以上区域和重点行政村覆盖,预计5G基站数量在250万以上.
通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明6/21证券研究报告图表1工信部《双千兆网络协同发展行动计划(2021-2023年)》政策内容和利好公司整理行动目标任务内容利好市场/设备利好上市公司千兆城市建设行动持续扩大千兆光网覆盖范围;加快推动5G独立组网规模部署;深入推进农村网络设施建设升级;深化电信基础设施共建共享OLT局端设备、10GPON光模块、智慧家庭终端、5G基站、小基站、共享站址中兴通讯、烽火通信、博创科技、光迅科技、长飞光纤、共进股份、华体科技等承载能力增强行动提升骨干传输网络承载能力;优化数据中心互联(DCI)能力;协同推进5G承载网络建设5G承载网设备、OTN/WDM传输设备、DCI子系统、核心路由器中兴通讯、烽火通信、紫光股份、博创科技、光迅科技、新易盛、中际旭创等行业融合赋能行动创新开展千兆行业虚拟专网建设部署;大力推进"双千兆"网络应用创新;积极采用Ipv6等新技术提供确定性服务能力5G小基站、工业ODN、5G核心网网元、云IT基础设施、VR/AR等新型终端、工业网关中兴通讯、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、映翰通、三旺通信、海能达等产业链强链补链行动加强核心技术研发和标准研制;加速推进终端成熟;持续提升产业能力R175G标准和应用、5G芯片、高速PON芯片、高速WLAN芯片、100G以上相干光模块、25G以上光模块芯片、高速网络芯片等中兴通讯、紫光股份、中科曙光、光迅科技、仕佳光子、乐鑫科技、创耀科技(申报)、翱捷科技(申报)等用户体验提升行动持续优化网络结构,新增至少2个国家级互联网骨干直联点;着力保障网络质量,实现互联网网间带宽扩容10Tbps;不断提升服务质量核心路由器、MEC边缘云、CDN服务商、海底光缆、海洋通信设备紫光股份、烽火通信、网宿科技、中天科技、亨通光电等安全保障强化行动提升网络安全防护能力;构筑安全可信的新型信息基础设施;做好跨行业网络安全保障网络可视化设备、企业防火墙、云安全服务、安全认证服务中新赛克、三六零、恒为科技、紫光股份、安恒信息、启明星辰、深信服等资料来源:工信部,华安证券研究所形成固移双千兆的网络接入能力,助力新型终端和应用的推广落地.
网络接入能力的提升是新型应用爆发的基石,2015年以来,我国固定宽带平均下载速率提升了4倍,4G网络平均下载速率提升2倍.
同时,下游应用也从1080P高清视频类发展为4K超高清类,并可运行基于云的视频会议、游戏等.
根据宽带发展联盟的《千兆宽带网络白皮书》,千兆网络十大应用场景包括云VR、智慧家庭、游戏、社交网络、云桌面、平安城市、企业上云、在线教育、远程医疗和智能制造.
图表2中国固定网络与4G网络平均下载速率逐年提升图表3固网宽带技术发展历程和典型应用资料来源:信通院《上海双千兆智慧城市发展白皮书》,华安证券研究所资料来源:宽带发展联盟、华安证券研究所通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明7/21证券研究报告2023年底5G网络基本实现乡镇以上区域和重点行政村覆盖,5G覆盖任务基本完成.
与4G地理上的广覆盖不同,5G应用场景主要在城市、工业区、公路、铁路等,因而主要以应用场景为"点状"或"线状"铺开,后面随着流量爆发或典型应用出现,再连接成片的网状.
因而到2023年底,由于低频的重耕,预计国内200万5G宏站左右即可完成乡镇以上和重点农村地区的覆盖.
而2023年后将进行补盲补热,预计室内、场馆和工业区的小基站会成为5G接入更灵活的方式.
千兆宽带覆盖或带动局端设备需求,家庭端千兆用户渗透空间巨大.
固网宽带PON接入网络包括局端的OLT(包括板卡、光模块)、中间的ODN(包括光分路器、配线箱、光缆等)以及用户侧的ONT&ONU(包括光猫、企业CPE等).
截至2020年底,我国FTTH/O渗透率已达到93.
8%,因而千兆宽带的升级主要发生在局端和终端.
我们预计到2023年底局端将基本实现设备升级,带动1500万端10GPON或XGPON或ComboPON板卡及光模块需求.
Omida预测,2023年全球PON设备市场约101亿美元,而据LightCounting预测,10GPON光模块市场达11.
7亿美元.
图表45G宏站和小基站新建数量预测资料来源:工信部,SmallCellForum,华安证券研究所0102030405060708090100201920202021E2022E2023E2024E2025E2026E新建5G宏站数量(万)5G小基站出货量(万)通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明8/21证券研究报告图表5全球PON设备市场规模预测(百万美元)图表6全球PON光模块市场规模预测(百万美元)资料来源:Omdia,华安证券研究所资料来源:LightCounting,华安证券研究所用户终端方面,参考百兆宽带的渗透速度,预计千兆宽带将用5-8年左右的时间实现90%以上的渗透率.
2020年底,我国千兆宽带渗透率为1.
3%,预计2021年新增将超800万户,2022-2025每年平均新增或超5000万户,将给千兆光猫(智慧家庭网关)、WiFi6路由器等带来可观的市场空间.
移动承载网投资增长或快于5G基站,骨干网扩容迎来200G/400GOTN时代.
运营商承载网按照业务承载类型通常分为无线承载网、IP城域网、政企专线网络以及数据中心互联.
不同于无线接入网投入的周期性,承载网通常更加平滑,驱动因素主要是接入流量的扩容和云算力节点的增加.
其中,移动承载网前期接入层需求较大,承载能力需超前基站建设,而电信和联通的共建共享只在基站层面,移动承载网仍要有两套网络,而广电的加入也令移动提升了扩容预期,因而移动承载网的投资增长或快于无线网络投资.
图表7我国百兆以上宽带用户渗透率已接近饱和资料来源:工信部,华安证券研究所0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%012345620132014201520162017201820192020固网宽带接入用户(亿户)100M-1000M宽带用户占比通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明9/21证券研究报告图表8运营商承载网网络结构资料来源:中国联通研究院,华安证券研究所在传送距离较长的城域网和骨干网方面,通常采用IP+光的两层组网,底层基于WDM承载.
目前,我国骨干网已开始规模部署200GWDM,城域网核心汇聚层逐步进入200G/400G时代,100GWDM逐步进入城域边缘接入层.
根据Omdia市场研究,全球光传输设备(WDM、OTN)2020年市场规模107亿美元,400G端口规模将在2022年超过100G.
图表9全球光传输设备市场规模预测资料来源:Omdia,中国联通研究院,华安证券研究所通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明10/21证券研究报告改善国际互联网网间访问体验,国际出口带宽或翻番.
尽管美国推动的清洁网络计划人为割裂了中美通信市场,但国内与海外的信息交互需求不断增长,特别是SD-WAN技术的应用和跨国出海企业上云的需求快速增加.
《双千兆行动计划》提出目标到2023年底实现互联网网间带宽扩容10Tbps,互联网网间访问性能与欧美发达国家趋同.
根据CNNIC报告,2020年我国国际出口带宽为11.
5Tbps,预计未来三年间带宽CAGR23%,对于出口路由器、超长距离WDM设备、海洋通信中继设备、海底光电复合缆等海洋通信产业链形成利好.
产业链补强提到关键位置,高速器件和芯片国产替代加速.
《双千兆行动计划》鼓励科研机构和龙头企业在800Gbps/1Tbps超高速光纤传输、50GPON、R17、毫米波通信、高速WLAN等技术加大研发创新,鼓励设备和器件芯片厂商针对5G芯片、高速PON芯片、高速WLAN芯片、高速光模块、高性能器件等薄弱环节加强技术攻关,到2023年底,关键核心技术取得突破.
未来一段时间,中美科技贸易摩擦将成为常态,华为芯片能力持续受到压制,我国通信产业链的发展也将从过去的规模和份额驱动转向自主可控的有质量增长.
1.
2运营商今年资本开支稳中有增,云基础设施、光传输网存结构性机遇三大运营商2021资本开支预算温和上行,2023年前capex拐点预计不会来临.
截至上周,三大运营商2020年报均已披露,中国移动、中国电信、中国联通营收分别同比增长3.
0%、4.
7%、5.
0%,移动通信ARPU企稳向上,AICDE等产业互联网收入贡献显著增长.
随着5G用户的逐渐迁转和2B业务的落地,5G时代运营商业绩将稳步向好.
对于资本开支的投放,我们仍然认为运营商已走过政策导向的大基建阶段,进入需求导向的"补短板"阶段,5G周期的资本开支节奏或趋于平缓.
我们预计2021-2023,三大运营商Capex分别同比+2.
2%、+1.
2%、-4.
1%,至2025投资营收比或接近0.
18,达发达国家水平.
此外,若考虑中国广电建网需求,2023年后广电或加大自有4G网图表10我国国际出口网络带宽扩容增速加快资料来源:中国互联网络信息中心,华安证券研究所0.
00%10.
00%20.
00%30.
00%40.
00%50.
00%60.
00%70.
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00%90.
00%0200040006000800010000120001400020132014201520162017201820192020国际出口带宽(Gbps)YoY通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明11/21证券研究报告络和移动承载网的建设,运营商资本开支总量或继续保持平稳,至2025年后明显下降.
光传输网、云IT基础设施2021年结构上增长较明显.
Capex结构上面,2021三大运营商无线网络投资预算为1742亿元,同比减少7.
1%,但由于基本投资于5G基站,单站投资金额较去年并没有显著下降,这或许意味着中兴通讯等基站主设备商毛利率较好.
传输网&固网宽带方面,中国移动同比增长显著,中国电信、中国联通基本同去年相当,但均表示加大对千兆宽带、政企专线、数据中心互联的结构性投入.
ICT云&BOSS方面,中国电信同比投入大幅增长,2021年拟新增5.
2万个机柜和10万台服务器;中国移动继续加速云基础设施构筑,持续完善"3+3+X"数据中心布局.
图表11三大运营商5G周期资本开支分布或趋于平缓资料来源:三大运营商年报,华安证券研究所图表12三大运营商2021Capex传输网、ICT云&BOSS结构性增长明显注:中国联通将传输网及传送网合并口径披露,我们按照经验假设ICT云&BOSS投资占比为12%,基建及其他为6%.
资料来源:三大运营商年报,华安证券研究所0.
000.
050.
100.
150.
200.
250.
300.
350.
400500100015002000250030003500400045005000三大运营商Capex(亿元)Capex/Revenue通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明12/21证券研究报告结构性机会:基站天线、传输网光模块及云IT基础设施.
1)基站天线厂商或迎来边际改善.
低频重耕带来运营商直采基站天线,同时2G/3G加速退网,极简天面需求带来A+P等新型天面产品需求.
2)投资增长和国产替代双重逻辑,中高速传输网光模块未来两年看好.
移动承载网、骨干城域网扩容以及数据中心互联增加可插拔相干和高速传输网模块需求,同时华为海外采购受限,国产替代加速.
3)运营商战略猛攻云和产业互联网,云IT基础设施&IDC上游今年景气度较高.
1.
3投资建议《双千兆网络协同发展行动计划(2021-2023)》,明确到2021年底建成20个以上千兆城市,意味着到今年年底,国内一、二线城市和主要省会城市均将实现良好的双千兆网络覆盖,而到2023年底目标打造100个千兆城市,双千兆网络将覆盖全国三分之一的地级市.
我们认为双千兆行动计划明确了5G网络、千兆宽带、骨干传输网、移动承载网等作为新基建基础设施的中期投资预期.
另一方面,三大运营商2021资本开支预算温和上行2.
2%,年内集采5G基站或超80万,符合市场预期,并明确了资本开支2023年前不会迎来下降拐点,通信行业当前估值应存在修复空间.
短期来讲,我们建议把握三类投资机会.
1)2021年5G投资预算1847亿,YoY5.
1%,我们假设三大运营商投资5G基站64万,单站综合Capex较去年增长7%,考虑到今年低频5G基站占比过半,主设备商成本明显下降,建议关注国内市场份额稳定、毛利率改善预期较强的中兴通讯.
2)三大运营商资本开支中的结构性机会:移动广电今年集采700M5G基站40万,电联重耕2.
1G,建议关注天线厂商的边际改善,如京信通信(H股)、通宇通讯;年底千兆宽带覆盖能力达2亿户,10GPON局端设备和光模块需求增长显著,建议关注博创科技;此外,运营商持续发力云和产业互联网,云IT基础设施及IDC基础设施市场景气度较高,建议关注浪潮信息、中科曙光、星网锐捷、科华恒盛、佳力图、英维克.
3)受益于双千兆接入网带来骨干网&城域网流量提升、电信联通共建共享5G基站带来两套5G承载网需求以及政企专线&数据中心互联的投资提升,中回传、WDM光模块和DCI子系统未来两年需求旺盛,建议关注紫光股份、光迅科技、新易盛.
2市场行情回顾2.
1本周行业板块表现上周,通信(申万)指数上涨0.
25%,跑输沪深300指数0.
37pct,在申万一级行业指数中表现排名第16.
板块行业指数来看,表现最好的是光模块和网络可视化,涨幅分别为2.
69%和2.
35%,光纤表现最差,跌幅为0.
05%;板块概念指数来看,表现最好的是工业互联网和边缘计算,涨幅分别为3.
18%和2.
59%,表现最差的是广电系,涨通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明13/21证券研究报告幅为0.
15%.
图表13上周板块指数行情统计资料来源:Wind、华安证券研究所图表14上周通信在申万一级行业指数中表现第16资料来源:Wind、华安证券研究所01234567890.
000.
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00上证指数深证成指创业板指万得全A沪深300科创50通信(申万)涨跌幅(%)(左)换手率(%)(右)0.
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00农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备涨跌幅(%)(左)换手率(%)(右)通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明14/21证券研究报告图表15上周Wind通信行业板块指数行情统计资料来源:Wind、华安证券研究所图表16上周Wind通信行业概念指数行情统计资料来源:Wind、华安证券研究所2.
2个股表现从个股表现看,上周涨幅前五分别是天喻信息、恒宝股份、广和通、大唐电信、太辰光,九联科技、邦讯技术、神宇股份等表现较差.
从今年以来表现来看,表现最好的是亿通科技、路畅科技、深桑达A、科创新源、万隆光电;盟升电子、大唐电信、仕佳光子-U表现较差.
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50行业概念涨跌幅(%)通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明15/21证券研究报告资料来源:Wind、华安证券研究所3产业要闻1)中国移动发布2020年成绩单:营收利润双增长,净利润1078亿中国移动3月25日发布2020年年度业绩报告,报告显示,2020年中国移动营运收入为人民币7681亿元,同比增长3.
0%.
其中,通信服务收入为人民币6957亿元,同比增长3.
2%;EBITDA为人民币2851亿元,同比下降3.
7%;股东应占利润为人民币1078亿元,同比增长1.
1%.
(来源:C114通信网)2)全国产化方案:国内首个NB-IoT模组百万级大单落地日前,中国移动OneMO与金卡智能就全国产化NB-IoT通信模组MN316达成百万级合作,成为国内首个百万级"国产化方案"的落地应用.
作为中国移动自有品牌,OneMO深耕通信模组产业多年,紧跟物联网发展步伐.
(来源:C114通信网)3)工信部:蜂窝物联网终端用户11.
54亿户,同比增长10.
6%近日,工信部通报了前两月我国电信用户发展情况.
数据显示,运营商蜂窝物联网和IPTV用户增长较快,手机上网用户对移动电话用户渗透率稳中有升.
具体而言,截至2月末,三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户11.
54亿户,同比增长10.
6%,比上年末净增1827万户.
(来源:C114通信网)4)日本NTTDOCOMO宣布选择三星成为5G网络供应商三星官网消息宣布,日本移动运营商NTTDOCOMO已选择三星作为其5G网络解决方案提供商.
三星将向NTTDOCOMO提供其包含OpenRAN解决方案在内的创新5G技术,从而使NTTDOCOMO能够向用户提供丰富的5G服务,促进企业的数字化转型,并改善整个社会.
(来源:5G通信)图表17截至上周通信个股表现情况周表现最好前十周表现最差前十今年以来表现最好前十今年以来表现最差前十天喻信息14.
80%九联科技-25.
41%亿通科技48.
26%盟升电子-43.
31%恒宝股份11.
33%邦讯技术-17.
31%路畅科技36.
81%大唐电信-33.
14%广和通10.
44%神宇股份-7.
96%深桑达A24.
25%仕佳光子-U-27.
86%大唐电信8.
69%仕佳光子-U-6.
49%科创新源21.
66%中际旭创-27.
57%太辰光8.
49%盟升电子-4.
62%万隆光电20.
45%会畅通讯-27.
51%东信和平7.
53%奥维通信-4.
60%东信和平20.
24%映翰通-27.
40%创维数字6.
66%有方科技-3.
89%中嘉博创17.
80%东土科技-25.
64%华测导航6.
59%佳创视讯-3.
80%移远通信13.
83%合众思壮-25.
43%硕贝德6.
54%百邦科技-3.
36%东信B股11.
19%九联科技-25.
41%天孚通信6.
50%澄天伟业-3.
24%科信技术10.
64%澄天伟业-25.
35%通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明16/21证券研究报告5)跻身硅光赛道第一阵营:亨通推出量产版400G硅光模块亨通光电3月26日宣布,其旗下亨通洛克利科技有限公司推出了量产版400GQSFP-DDDR4硅光模块和基于传统方案的400GQSFP-DDFR4光模块,进一步充实数通高速模块产品系列,为市场提供不同传输距离的400G单模光模块以供选择.
(来源:光通信观察)6)中国联通2月5G套餐用户数净增长列三大运营商之首日前,三家运营商纷纷公布了2月份的运营数据,其中5G套餐用户数的增长情况成为业内关注的焦点.
联通2月的5G套餐用户数增长速度也一鸣惊人,数据显示,中国联通5G套餐用户数净增为658.
9万户,5G套餐用户总数累计达到8454.
3万户.
(来源:运营商财经网)7)Marvell官宣:收购Inphi已获中国监管机构批准,4月完成交易日前,Marvell在官网宣布,中国国家市场监督管理总局(SAMR)已经批准该公司收购Inphi的提议.
预计该笔交易将于2021年4月完成,尚需Inphi和Marvell股东的批准,双方股东将在当地时间4月15日分别进行投票.
(来源:光通信观察)8)新突破:5GMassiveMIMO芯片三星电子公司与Marvell公司之间在无线接入网络领域的合作以5GMassiveMIMOSoC芯片的形式取得了第一个成果,双方声称该5GMassiveMIMOSoC芯片可以改善5G网络的性能---可在5G网络中提供功耗和覆盖优势.
(来源:5G)4重点公司公告1)中国联通:2021年2月份业务数据公告发布2021年2月份业务数据,5G套餐用户累计到达8,454.
3万户,本月净增658.
9万户;固网宽带用户累计到达8,716.
3万户,本月净增25.
6万户;本地电话用户累计到达4,729.
7万户,本月减少1.
8万户.
2)创维数字:发布2020年年度报告发布2020年度报告,实现营业收入85.
08亿元,同比减少4.
43%;实现归母净利润3.
84亿元,同比减少38.
73%,经营活动现金流量净额为24.
46亿元.
业绩变动原因如下:公司持续夯实研发能力、产业链整合能力及工业实力,2020年在全球新冠疫情背景下,公司全力做好疫情防控措施,保证有序及安全的经营.
3)梦网科技:发布2021年第一季度业绩预告、对外投资公告(1)发布2021年第一季度业绩预告,预计业绩同向上升,归属于上市公司股东净利润为4,500–6,000万元,同比增长34.
06%-78.
75%;每股收益0.
06元/股–0.
07元/股.
(2)拟与其他公司共同发起设立厦门市深高投金圆股权投资基金合伙企业(有限合伙),本基金总认缴出资额为3亿元人民币,全部为货币出资.
通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明17/21证券研究报告4)中国通号:关于中标候选人公示公告公司中标"天津地铁11号线一期工程信号系统集成采购项目",中标金额2.
18亿元.
5)中际旭创:发布2021年第一季度业绩预告发布2021年第一季度业绩预告,预计业绩同向下降,归属于上市公司股东的净利润为1.
18亿元-1.
45亿元,比上年同期下降23.
21%-5.
64%.
6)闻泰科技:2020年度公开发行可转债预案公告拟公开发行可转换债募集资金不超过86亿元,将投资于闻泰无锡智能制造产业园项目、闻泰昆明智能制造产业园项目(二期)、闻泰印度智能制造产业园项目、移动智能终端及配件研发中心建设项目、补充流动资金及偿还银行贷款项目.
7)天喻信息:关于股东权益变动提示性公告公司股东产业集团和华工创投向同喻投资协议转让其持有的占股本2.
69%、21.
89%股份,若本次股份转让实施完成,同喻将持有24.
58%股份,公司控股股东将变更为同喻投资,实际控制人将变更为艾迪和闫春雨.
8)移远通信:关于使用募集资金向子公司增资及借款公告公司拟使用募集资金3.
5亿元向子公司常州移远增资,及使用募集资金4.
6亿元向常州移远提供无息借款.
9)有方科技:2021年限制性股票激励计划(草案)公司拟向高管、核心技术人员等合计160人授予限制性股票641万股,占股本总额的6.
99%,第一期解锁目标需满足:1)2021年度营收10亿元以上;2)个人年度考核评价结果60分以上.
10)中贝通信:发布2020年年度报告发布2020年年度报告,公司实现营业收入20.
67亿元,同比增长12.
82%;归属于上市公司股东净利润5,693.
04万元,同比下滑62.
67%.
业绩变动原因为:受疫情影响较大,国内不同区域停工3-5个月,国际有关国家停工6个月以上,严重影响项目进度.
11)中科星图:拟投资设立控股子公司的公告公司拟与山东产研投、共青城星图智慧共同出资1亿元设立中科星图智慧,投资占比分别为中科星图70%,山东产研投10%,共青城星图智慧20%.
12)航天宏图:关于向特定对象发行A股股票的公告公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过70,011.
00万元,其中51.
99%用于"分布式干涉SAR高分辨率遥感卫星系统项目",30.
87%用于"北京创新研发中心项目",17.
14%用于"补充流动资金项目".
13)优刻得:关于成立全资子公司的公告为建设青岛工业云平台,打造全国工业互联网总部基地,公司拟投资7000万元成通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明18/21证券研究报告立青岛优云智联全资子公司,主要经营范围为技术服务与咨询、物联网技术服务与研发、互联网信息服务等.
14)天邑股份:解除限售股份、发布2020年年度报告(1)解除限售股份1.
62亿股,因其他因素本次未能上市流通数量为1.
29亿股,实际可上市流通数量为3,240万股,占公司股本总额的12.
12%,上市流通日期为2021年3月31日.
(2)发布2020年年度报告,2020年营业收入19.
06亿元,比上年同期减少10.
83%;归属上市公司股东净利润1.
10亿元,比上年同期增加2.
32%.
业绩变动原因为:深化研发机构改革,持续研发投入,加快成果转化;国际国内市场联动,拓市场、拓产品;加强供应链渠道建设.
15)华脉科技:发布2020年年度报告发布2020年年度报告,2020年营业收入11.
62亿元,比上年同期增长0.
7%;归属上市公司股东净利润3,177万元,比上年同期增长34.
29%.
业绩变动原因为:积极调整布局,优化产品结构,加大市场开发力度;所获政府补助以及转让控股子公司股权产生投资收益.
16)长飞光纤:发布2020年年度报告发布2020年年度报告,2020年营业收入82.
22亿元,比上年同期增长5.
82%;归属上市公司股东净利润5.
44亿元,比上年同期下降32.
14%.
业绩变动原因为:成功防控疫情,快速复工复产;需求企稳回暖,价格持续承压;持续开拓多元化业务.
17)华测导航:发布2021年第一季度业绩预告发布2021年第一季度业绩预告,预计业绩同向上升,归属于上市公司股东净利润4,700万元至5,300万元,比上年同期增长148.
85%至180.
62%.
18)南京熊猫:发布2020年年度报告发布2020年年度报告,2020年营业收入39.
52亿元,比上年同期减少15.
19%;归属上市公司股东净利润7,732万元,比上年同期增长46.
83%.
业绩变动原因为:公司保持稳中求进,坚持高质量发展,一手抓疫情防控,一手抓生产经营,以问题和市场为导向,不断优化产业结构、推动科研创新、推进精益管理、加强队伍建设、切实防范风险,全力打好疫情防控阻击战、降本增效攻坚战和经营目标保卫战.
19)东信和平:发布2020年年度报告发布2020年年度报告,2020年营业收入10.
63亿元,比上年同期减少9.
84%;归属上市公司股东净利润3,546万元,比上年同期减少10.
26%.
业绩变动原因为:提质增效,协同优化;聚焦数字安全,保持技术创新;积极推进复工复产,做好疫情常态化防控.
20)博创科技:向特定对象发行A股股票报告书、大股东减持公告(1)向特定对象增发募资6.
26亿元用于年产245万只硅光收发模块技改项目、年产30万只无线承载网数字光模块项目及补充流动资金.
(2)持股5%以上股东东方通信因减持及公司总股本变动,其持股比例变动达到公司总股本的1.
00%,权益变动方式为通过证券交易所的集中交易.
通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明19/21证券研究报告21)华星创业:向特定对象发行股票公告公司本次向特定对象发行的股份数量不超过1.
07亿股(含本数),且募集资金总额不超过4.
92亿元,用于偿还借款以及补充流动资金,这有利于优化公司资本结构,降低财务风险.
5运营商集采招标统计1)中国移动启动集束跳线产品集采,总规模约218.
95万根中国移动于3月22日下午发布2021-2023年集束跳线产品的集采公告.
据采购公告显示,本次采购的产品为集束跳线8种型号,采购规模约为218.
95万根,该项目不划分标包,中标供应商的中标份额将按照厂商综合排名进行采购数量的份额分配.
2)安徽联通通信设备维保服务采购,华为、烽火、爱立信和诺基亚中标安徽联通于日前就2021-2022年度通信设备维保服务项目进行了单一来源采购,华为、烽火、爱立信和诺基亚中标.
据安徽联通方面表示,本项目是购买安徽联通通信设备原厂维保服务,须向原设备供应商进行采购,否则将影响功能配套要求,故本项目按单一来源采购方式进行采购.
3)中国移动光纤配线架产品集采,总规模约14.
75万架中国移动于3月22日发布2021-2022年光纤配线架产品集中采购招标公告,采购规模约为14.
75万架,项目最高预算28942.
4187万元(不含税),需求满足期为1年.
该项目不划分标包,中标人数量为9个.
中标份额分别为17.
07%、14.
63%、13.
41%、12.
20%、10.
98%、9.
76%、8.
54%、7.
32%、6.
09%.
4)中国移动启动自有品牌家庭网关BOSA驱动芯片采购,总规模1800万片中国移动发布2021年3月-2023年3月自有品牌智能家庭网关产品BOSA驱动芯片项目的比选公告.
公告显示,本项目将采购1800万片(非承诺量)自有品牌智能家庭网关产品BOSA驱动芯片,项目总预算为4428万元(含税).
该项目不划分标包,选择2家供应商,中选份额分别为70%和30%.
5)中国电信走线架、光纤槽道产品集采,总规模185.
6万米中国电信启动2021年走线架、光纤槽道产品集中采购项目资格预审公告,将采购中国电信集团有限公司和中国电信股份有限公司及其下属子公司、分公司在2021年至2022年各工程中所需的走线架、光纤槽道产品.
本次采购的走线架和光纤槽道产品均包含两种型号,采购总规模为185.
6万米,其中走线架129.
73万米,光纤槽道55.
87万米.
6)中国联通移动核心网升级改造集采结果,华为、中兴和诺基亚贝尔中标中国联通于3月25日晚间公示了2020年中国联通移动核心网升级改造项目集采的中标结果,华为、中兴和诺基亚贝尔中标,投标总价(不含税)分别为186495.
2174万元、149243.
801万元、192482.
5249万元.
通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明20/21证券研究报告7)中国移动内容分发网络总部节点项目采购,中科院、华为和中兴中标中国移动3月25日发布2021年内容分发网络总部节点项目的单一来源采购公告.
公告显示,本次将采购原服务提供商,为中国移动提供内容分发网络内容管理平台、调度控制中心等软件功能升级改造服务.
中标的厂商包括中科院、华为、中兴.
8)中国移动SPN新建部分集采中标候选人:华为、中兴、烽火入围中国移动公示2021年至2022年SPN设备新建部分集中采购中标候选人,华为、中兴通讯、烽火入围.
据初步统计,本期SPN新建项目,华为获得41.
40%的份额,中兴通讯获得36.
48%的份额,烽火通信获得22.
12%的份额.
根据各家投标报价以及份额计算,此次集采规模约为人民币23.
51亿(26省市).
6风险提示运营商资本开支不及预期、移动广电共建共享落地进展慢于预期、上游器件和设备商价格战导致竞争格局恶化、中美摩擦升级.
通信/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明21/21证券研究报告重要声明分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告,本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息,本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更.
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投资评级说明以本报告发布之日起6个月内,证券(或行业指数)相对于同期沪深300指数的涨跌幅为标准,定义如下:行业评级体系增持—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%以上;中性—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%;减持—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%以上;公司评级体系买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上;增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%;中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%;减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%;卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上;无评级—因无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使无法给出明确的投资评级.
市场基准指数为沪深300指数.