提速中国联通宽带提速

请阅读最后一页评级说明和重要声明分析师:陈志坚(8627)65799506chenzj@cjsc.
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cn宽带提速工程启动,驱动光通信行业发展加速事件描述工信部制定《实施宽带普及提速工程意见》并对外印发2012年4月1日,为加快建设宽带、融合、安全、泛在的下一代国家信息基础设施,促进宽带建设与发展,提升用户宽带上网体验和宽带使用的性价比,充分发挥宽带网络对国民经济和社会发展的基础和促进作用,工信部正式对外印发《实施宽带普及提速工程意见》.
该《意见》的主要内容包括:1、指导思想:以"建光网、提速度、促普及、扩应用、降资费、惠民生"为总体目标,加强组织领导和科技创新,创造政策环境,发挥部省联动优势和市场机制,强化信息发布和公众参与,促进产业链合作,推动我国宽带基础设施水平的提升,促进宽带应用的普及和推广,更好地发挥宽带在支撑国家信息化水平全面提升和经济社会发展中的关键作用.
2、基本原则:1)政府引导与企业主导相结合;2)提升发达地区宽带发展水平与缩小地区差距并重;3)加强从用户到信息源各环节的统筹规划与协调发展,消除网络发展瓶颈;4)宽带应用引领宽带网络发展;5)宽带建设与安全保障相协调.
3、2012年的主要目标:1)增强宽带接入能力,新增光纤到户(FTTH)覆盖家庭超过3500万户;2)总体提升我国固定宽带用户的接入速率,使用4M及以上宽带接入产品的用户超过50%,降低单位带宽价格;提高固定宽带家庭普及率,新增固定宽带接入互联网家庭超过2000万户;3)扩大公共热点区域无线局域网覆盖规模;宽带应用进一步推广和普及.
4、工作任务:1)加速城市光纤宽带网络发展,推动光纤到楼入户;2)加快农村宽带网络建设,推动农村宽带入乡进村;3)改善公益机构与低收入群体的宽带接入条件,推动宽带成果的普遍惠及;4)加快互联网网站的升级与优化,提高互联网信息源的服务能力;5)加强宽带应用创新与示范,提高宽带应用水平;6)积极支持中小企业提高宽带接入和应用水平;7)加快国家产业化基地及相关平台的宽带网络升级与提速;8)加强宽带设备系统的技术标准研制、产品研发与产业化,完善产业链.
除以上内容外,《意见》还提出了九项具体的保证宽带提速工程实施的保障措施,包括行政法规、部门关系协调、互联互通管理、财税政策支持等方面.
通信设备行业行业研究研究报告维持"看好"评级2012-4-12请阅读最后一页评级说明和重要声明工信部正式对外印发《实施宽带普及提速工程意见》,标志着中国宽带网络进入大提速阶段.
显然,以宽带网络建设为核心的高速信息网络基础设施建设,将再次成为市场关注焦点.
对于此事件,我们观点如下:第一、建设泛在、高速的基础信息网络设施是决策层的核心诉求无论是"国家宽带战略",抑或是"三网融合",决策层推出产业政策的最根本出发点,在于建成完备的基础信息网络设施,从而推动经济及社会发展.
对于新一代的基础信息网络设施,其必须具备两个基本属性:1、泛在,即在地理空间上具备无缝覆盖,以宽带网络设施的广覆盖为目标;2、高速,即在技术指标上达到硬性要求,以绝对速率的领先为目标.
自2010年"三网融合"产业政策推出后,无论是三大运营商还是广电系统,均在基础宽带网络的覆盖建设上取得了不同程度的进展,尤其是中国电信推出的"城市光网"计划,通过大面积的FTTH覆盖建设,基本完成了对城市区域的高速宽带网络覆盖建设.
显然,在宽带网络覆盖达到一定效果后,对宽带网络的建设重点自然而然的会转变到"提速"阶段.
通过宽带提速工程,可将前期的宽带网络覆盖成果转变为真实的用户宽带体验,这也是工信部推出《实施宽带普及提速工程意见》的直接动因.
第二、宽带提速使得宽带网络投资增长具备长期持续性从宽带网络建设的进程来看,其按照建设侧重点可以分为两个阶段:1、基础宽带网络覆盖建设阶段;2、宽带用户开通发展阶段.
简而言之,由于中国特殊国情,用户驻地网的建设均是具备排他性的,因此,在宽带网络覆盖建设阶段,为尽可能的占据用户侧管道资源,其网络建设具备一定爆发性;而在用户发展阶段,跟随用户发展节奏,其网络建设投资的持续时间更长.
需要指出,在网络覆盖建设阶段,网络建设的重点为线路及管道资源建设,即ODN网络建设,也即"薄覆盖"模式;而在用户发展阶段,宽带网络建设重点为完成楼道及用户室内光线网络建设,其主要投资于ONU等主设备领域,也即从"薄覆盖"到"全覆盖"建设模式.
通过测算,在FTTH总体投资成本中,"薄覆盖"到"全覆盖"成本占比约为50%.
因此,考虑到中国宽带用户普及率较低,尤其是FTTH用户渗透率较低的事实,宽带提速使得宽带网络投资的增长,具备长期持续性.
第三、宽带提速将使得电信运营商的带宽优势更为明显,刺激广电加快NGB建设步伐一直以来,中国电信及中国联通均是中国宽带网络建设的主要执行者,但在"三网融合"推出之后,广电有线运营商也成为宽带市场上的重要参与者.
显然,仅从宽带网络资源的现状而言,在实施宽带提速之后,广电与电信运营商的带宽差距将更为明显,因此,宽带提速工程的实施将逼迫广电加快NGB建设步伐,以保证其在宽带领域的竞争力不会过度降低.
另一方面,由于另一大电信运营商中国移动在全业务时代劣势愈发明显,其具备强烈的进入宽带市场的意愿.
显然,宽带提速工程的实施,是有利于中国电信及中国联通等宽带市场在位者的,因其强化了二者的带宽优势.
因此,对于中国移动而言,为应对不利局面,其必然加快与广电系统的合作力度,以寄希望于二者合作后能实现优势互补,在宽带市场能够有所作为.
3行业研究请阅读最后一页评级说明和重要声明第四、投资建议显然,宽带提速工程将继续推升光通信行业景气度,从而全面利好光通信板块.
我们认为,从受益程度而言,光系统设备将是宽带提速的最大受益行业,而光器件、配线、光纤光缆、双向改造等相关细分行业厂商也会从中受益.
综合考虑竞争格局、受益弹性等因素,我们优选的标的为烽火通信、光迅科技和中兴通讯,同时建议关注日海通信、新海宜、亨通光电、中天科技、数码视讯等厂商的投资机会.
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分析师介绍陈志坚,清华大学工商管理硕士,华中理工大学通信工程学士,从事通信行业研究.
胡路,北京邮电大学信息管理与信息系统硕士,北京邮电大学通信工程学士,从事通信行业研究.
郑帮强,华中科技大学管理科学与工程硕士,华中科技大学工业工程学士,从事通信行业研究.
对本报告的评价请反馈至长江证券机构客户部姓名分工电话E-mail周志德主管(8621)6875180713681960999Zhouzd1@cjsc.
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cn甘露华东区总经理(8621)6875191613701696936ganlu@cjsc.
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cn鞠雷华南区总经理(8621)6875186313817196202julei@cjsc.
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cn程杨华北区总经理(8621)6875319813564638080chengyang1@cjsc.
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cn李劲雪上海私募总经理(8621)6875192613818973382lijx@cjsc.
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cn张晖深圳私募总经理(0755)8276699913502836130zhanghui1@cjsc.
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cn投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:看好:相对表现优于市场中性:相对表现与市场持平看淡:相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:推荐:相对大盘涨幅大于10%谨慎推荐:相对大盘涨幅在5%~10%之间中性:相对大盘涨幅在-5%~5%之间减持:相对大盘涨幅小于-5%无投资评级:由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级.