公司买茅台人脸识别

[Table_Title]财富早知道央行:下调存款准备金率0.
5个百分点2020年01月02日[Table_Summary]【财经要闻】央行:下调存款准备金率0.
5个百分点为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.
5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司).
财政部社保司司长符金陵:尽快健全激励约束机制引导居民早参保、多缴费据统计,城乡居民基本养老保险制度在我国覆盖人口超过5.
2亿人,领取待遇的人数近1.
6亿人.
2018年末,全国的基金总收入3838亿元,总支出2906亿元,累计结存7250亿元.
但是,城乡居民基本养老保险存在总体保障水平低、未形成按年调整机制等缺陷,这也成为社会讨论的焦点.
财政部社会保障司司长符金陵在研讨会上介绍,目前我国城乡老年居民月领养老金水平为164元,其中个人账户养老金18元,仅占了11%.
美联储灌水1.
6万亿科技股撑起美股创6年新高!
2020将咋演绎截至2019年收盘,美国三大股指集体收涨.
道指年涨22.
3%,标普500指数年涨近29%,纳指年涨逾35%,两大指数年涨幅均创近六年来新高.
苹果股价再创新高,年涨近89.
82%,创九年来最大年涨幅.
微软年涨58.
21%,连涨八年,且创十年来最大年涨幅.
两大科技巨头的惊艳表现占标普年度涨幅的15%左右.
贵州茅台:2019年预计净利润405亿元左右同比增长15%左右贵州茅台2日公告,公司初步核算,2019年度生产茅台酒基酒约4.
99万吨,系列酒基酒约2.
51万吨;2019年度实现营业总收入885亿元左右,同比增长15%左右;实现归属于上市公司股东的净利润405亿元左右,同比增长15%左右.
本公司2020年度计划安排营业总收入同比增长10%.
奇瑞混改进入深水区:人事调整悄然开始上市进程提速奇瑞增资扩股项目落定后,内部调整已悄然开始.
启信宝显示,奇瑞控股集团有限公司与奇瑞汽车股份有限公司(以下简称奇瑞股份)近期进行了工商变更,主要涉及高管、股东股权、注册资本变更三个方面.
[Table_Author]东方财富证券研究所证券分析师:吴安琪证书编号:S1160519080001联系人:马建华电话:021-23586480[Table_Index]主要市场指数指数收盘涨幅%东方财富全A4201.
950.
40上证指数3050.
120.
33沪深3004096.
580.
37中小板指6632.
680.
95创业板指1798.
120.
44三板做市1400.
070.
57恒生指数28189.
75-0.
46台湾加权11997.
14-0.
47道琼斯28538.
440.
27标普5003230.
780.
29纳斯达克8972.
600.
30富时1007542.
44-0.
59日经22523656.
62-0.
76主要商品期货名称收盘涨幅%纽约原油61.
21-0.
73COMEX黄金1520.
000.
12LME铜6174.
00-0.
71LME铝1808.
00-0.
85BDI航运1090.
00-1.
18主要外汇外汇中间价涨幅%美元/人民币7.
02980.
04欧元/人民币7.
74060.
09百日元/人民币6.
4186-0.
09期指主力合约合约结算价涨幅%IF当月连续4105.
00.
34IH当月连续3070.
60.
12IC当月连续5266.
80.
52挖掘价值投资成长[市场研究/最新资讯/证券研究报告敬请阅读本报告正文后各项声明2[Table_yemei]财富早知道央行降准放出8000亿资金!
2020年开市首日五大干货请收藏!
中国人民银行1月1日公告称,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.
5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司).
6800亿解禁洪峰创4年半新高机构称实际减持规模有限可能仅有240亿数据显示,1月A股共有167只个股限售股解禁,解禁股数552.
16亿股,解禁市值高达6821亿元.
招商证券指出,股东减持规模与解禁规模的高峰并不完全对应,也就意味着减持与解禁不一定同步发生,所以解禁不一定带来大规模减持.
考虑到年初是一些中长期机构投资者布局的时期,增量资金的进入可在一定程度上对解禁带来的减持形成对冲,所以总量上无需过度担忧.
中信证券进一步指出,按照解禁主体类型和当前减持规则,1月实际可减持的规模相对有限,估计只有240亿元左右,仅占当月解禁规模的3.
5%.
【大事提醒】时间事件影响板块2020-01-06服务业/非制造业PMI:经营活动指数(报告期:2019年12月)所有版块2020-01-06综合PMI:综合产出指数(报告期:2019年12月)所有版块资料来源:东方财富证券研究所【公司动态】新股申购和远气体:申购代码:002971,申购价格:10.
82元,发行总数约4000万股,网上发行约为1600万股,发行市盈率16.
41倍,公司主营:各类气体产品的研发、生产、销售、服务以及工业尾气回收循环利用万德斯:申购代码:787178,申购价格:25.
20元,发行总数约2125万股,网上发行约为605.
6万股,发行市盈率29.
14倍,公司主营:公司专业提供先进环保技术装备开发、系统集成与环境问题整体解决方案,主营业务聚焦垃圾污染削减及修复业务、高难度废水处理业务等奥普家居:申购代码:732551,申购价格:15.
21元,发行总数约4001万股,网上发行约为1200.
3万股,发行市盈率21.
86倍,公司主营:从事浴霸、集成吊顶等家居产品的研发、生产、销售及相关服务的提供中标合同中国铁建:公告,近日,公司下属中铁十九局集团有限公司与中国有色金属建设股份有限公司签订了ER几内亚铝土矿矿山和辅助基础设施综合项目矿山采矿工程合同.
合同期限12年(含2年基建期),合同金额约19.
4亿美元,折合人民币约136.
42亿元,约占公司2018年营业收入的1.
87%.
海兴电力:公告,公司成为南方电网公司2019年计量产品(电能表)第二批框架招标项目中标候选人,预计中标总金额约1.
09亿元,占公司2018年度营业总收入的4.
25%.
通光线缆:公告,全资子公司江苏通光强能输电线科技有限公司近日参与了南方电网公司2019年主网线路材敬请阅读本报告正文后各项声明3[Table_yemei]财富早知道料第三批框架招标项目,预中标20kV至500kV项目用钢芯铝绞线和20kV至500kV项目用铝包钢芯铝绞线,合计中标金额为8354万元,约占2018年营收的5.
2%.
三丰智能:公告,公司中标常州比亚迪新能源汽车"总装车间"输送线及公用系统总包项目,中标额1.
16亿元(未含税),占公司2018年营业总收入的6.
47%.
另外,公司控股股东、实控人朱汉平和高管朱汉梅近日通过大宗交易方式合计减持公司股份1256万股(占公司总股本的1.
58%).
中贝通信:公告,公司成为中国移动2020年至2021年通信设备安装工程施工服务集中采购项目的中标候选人,预估中标总额18.
29亿元.
花王股份:公告,公司成为聊城市东昌府区北部片区海绵城市市政道路建设工程项目的第一中标候选人,预中标价3.
13亿元.
业绩预告汤臣倍健:晚间披露业绩预告,2019年预亏3.
65亿元至3.
7亿元,上年同期盈利10亿元.
公司根据相关要求,对前期收购LSG形成的商誉进行了初步减值测试,预计计提商誉减值准备约10亿元-10.
5亿元,计提无形资产减值准备约5.
4亿元-5.
9亿元,导致报告期公司业绩亏损.
增持减持国旅联合:公告,公司控股股东江旅集团自2019年11月26日至12月31日,通过二级市场增持公司股份2524.
69万股,占公司总股本的5%.
增持后,江旅集团持股比例增至19.
57%.
江旅集团目前没有未来12个月内继续增持的计划.
汇顶科技:公告,2019年10月31日至12月31日期间,控股股东张帆通过大宗交易方式累计减持公司股份905.
96万股,占公司总股本的1.
99%.
截至目前,张帆的减持时间区间已届满,此次减持计划实施完毕.
公司此前公告,张帆拟减持股份不超过公司总股本的4.
73%.
武进不锈:公告,持股6.
20%的股东徐玉妹计划15个交易日后的6个月内,减持不超过286.
26万股,不超过公司总股本的1%.
金辰股份:公告,公司持股3.
375%的股东宁波辽海华商创业投资基金(有限合伙),计划减持公司股份不超178.
5万股,即不超过公司总股本的1.
6875%.
诚志股份:公告,公司持股8.
36%的股东北京华清创业科技有限公司,计划通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超7518万股(占公司总股本的6%).
同和药业:公告,公司持股4.
31%的股东中国-比利时直接股权投资基金(简称"中比基金"),计划通过大宗交易或集中竞价交易方式,减持公司股份不超260万股(占公司总股本的3.
21%).
欣锐科技:公告,公司持股4.
07%的特定股东唐冬元,拟以大宗交易方式或集中竞价方式合计减持不超过229万股(占公司总股本的2%).
美都能源:公告,公司董事兼副总裁陆锡明计划15个交易日后的6个月内,通过集中竞价交易方式减持不超过327.
57万股,占公司总股本的0.
09%.
志邦家居:公告,公司监事蒯正东计划通过集中竞价方式减持不超过200万股,占公司总股本的0.
9%.
晓程科技:公告,公司持股22.
51%的股东程毅,计划以集中竞价和大宗交易方式,合计减持公司股份不超过842.
25万股(占公司总股本的3.
07%).
敬请阅读本报告正文后各项声明4[Table_yemei]财富早知道麦迪科技:公告,公司控股股东翁康的一致行动人严黄红计划15个交易日后的6个月内,以集中竞价交易方式减持不超过224.
91万股,即不超过公司总股本的2%.
此外,公司董事兼副总经理傅洪计划减持不超过85.
13万股,即不超过公司总股本的0.
757%.
经营数据中国中车:公告,公司2019年11-12月期间签订了若干项合同,合计金额约404.
6亿元,约占公司2018年营业收入的18.
5%.
智慧能源:公告,12月27日至12月31日,公司收到子公司签约千万元以上合同订单的确定金额合计为2.
97亿元.
赛为智能:公告,公司2019年10月1日至12月31日止新签合同金额累计16.
07亿元.
重大事项晶方科技:披露非公开发行股票预案,拟募资不超过14.
02亿元,用于集成电路12英寸TSV及异质集成智能传感器模块项目.
此次募资用于主营业务发展,有利于解决公司产能受限问题,提升公司市场规模.
项目达产后,预计新增年均利润总额1.
6亿元,预计投资回收期(税后)约6.
19年.
盛运环保:公告,公司正在筹划重大资产重组,茂博集团拟以不超18亿元的资产,协助公司解决关联方非经营性资金占用问题.
即茂博集团拟以股权转让方式注入资产代关联方偿还对公司的资金占用,具体交易协议尚在洽谈中.
拟注入资产初步计划为饰面石材用灰岩矿采矿权相关股权资产.
目前关联方占用公司资金合计21.
41亿元.
此次资产注入是以公司一揽子破产重整方案申请能够获得监管机构批复为前提.
仟源医药:公告,子公司海力生制药近日收到国家药监局核准签发的"盐酸坦索罗辛缓释胶囊"的《药品补充申请批件》,该药品通过仿制药质量与疗效一致性评价.
"盐酸坦索罗辛缓释胶囊"主要用于治疗成人前列腺增生症引起的排尿障碍,是目前治疗该疾病的一线主要用药,现已列入国家医保目录和国家基本药物目录.
泰和科技:公告,公司通过了山东省第二批化工重点监控点认定,可根据市场情况及公司战略发展的需要在现有厂区内新建、扩建化工项目,为进一步延伸产品产业链,丰富产品结构奠定了基础,将为公司提供更大的发展空间.
维维股份:公告,徐州市鼓楼区政府决定对公司子公司维维六朝松面粉产业有限公司下淀厂区地块改造项目范围内的房屋实施征收.
双方协商确定征收补偿为1.
5亿元,交易完成后,六朝松面粉公司将产生资产处置收益9294万元,增加上市公司净利润8532.
82万元.
柯利达:公告,收到公司控股股东柯利达集团、实控人顾益明、朱彩珍、顾龙棣关于拟协议转让公司股份的告知函,此次控股股东及实控人拟合计减持不超过5754.
68万股,占总股本的10.
4%.
此次协议转让是为了引入战略投资者,不会导致公司控制权变更.
旋极信息:公告,公司、宜宾开发区管委会及公司实控人陈江涛签订战略合作框架协议,结合宜宾产业政策及市场发展环境,各方拟在宜宾临港经济技术开发区共同打造高端智能装备产业项目,并分阶段落地相关项目.
金洲慈航:公告,公司持股37.
04%的控股股东九五集团,拟将所持公司3.
82亿股股份(占公司总股本的18%)相应的股东权利,委托茂名高新和无象投资管理.
此次托管是控股股东为保障公司可持续发展,为公司的战略投资人的引入、资本运作、资产重组、业务重组等引入专业化机构,促进公司更好发展.
此次权益变动不涉及实控人变更.
敬请阅读本报告正文后各项声明5[Table_yemei]财富早知道浙江龙盛:公告,公司因道墟厂区搬迁退出将合计获得1.
45亿元政府奖励补助资金,12月30日公司收到绍兴市上虞区道墟政府财政零余额账户划拨的化工企业退出奖励补助资金1.
25亿元,剩余款项2000万元将于2020年拨付.
近12个月公司及下属合并报表范围内的子公司累计收到政府补助5.
09亿元,占公司2018年净利润的12.
38%.
美晨生态:公告,公司全资子公司赛石园林与信恒银通基金管理(北京)有限公司(简称"信恒银通")签订战略合作框架协议,双方在基础设施建设、园林绿化设计施工养护、运维、产业基金等方面达成合作意向.
合作范围包括南京江北新区研创园芯片之城科创基地项目,项目总投资194亿元,以及天府国际机场资阳临空经济区产业新城PPP项目,项目总投资约490亿元.
豫金刚石:公告,近日公司在郑州银行金水东路支行的2.
24亿元资金,被郑州银行金水东路支行强行划扣.
被划扣的资金来源为公司2015年非公开发行股票募集资金,原定用于2015年非公开发行股票募投项目,目前公司已终止该募投项目并将剩余募资永久补充流动资金.
公司现已向法院提起诉讼.
佳创视讯:公告,从2020年1月1日起,公司将率先与吉视传媒(601929)、广电网络(600831)、山东广电网络滨州分公司分别在陕西全省范围、吉林全省范围、山东省滨州市实现商业化运营落地,《佳创VR专区》正式开始运营收费,公司率先在广电行业实现VR商业化运营.
同时,公司与广信天下建立了内容合作,向广信天下授权IPTV端的VR专区运营内容,将公司VR业务从广电延伸到电信.
翰宇药业:公告,公司此前拟4亿元-8亿元回购股份.
因公司目前所面临的行业发展机遇、市场环境较回购方案确立时发生了较大变化,同时受宏观经济等因素影响,市场流动性趋紧,外部融资环境较预期更为困难,公司审慎决定终止回购股份.
截至目前,公司已耗资3.
19亿元回购股份3368.
57万股,约占公司总股本的3.
67%.
海天味业:公告,拟以1.
69亿元的价格,取得合肥燕庄食用油有限公司67%的股权.
此次交易有利于公司进一步提升原材料的粗加工能力和仓储配送能力.
天壕环境:公告,公司全资子公司华盛燃气拟以4900万元,收购控股子公司华盛汇丰燃气输配有限公司(简称"华盛汇丰")49%少数股东权益.
收购后,公司将通过华盛燃气持有华盛汇丰100%股权,对华盛汇丰拥有的管道资产掌握绝对控制权,为未来使用该资产进行股权或资产合作提供更多的可能性,有利于公司整合分配管道资源,推进燃气板块发展战略实施.
洛阳玻璃:公告,公司全资子公司洛玻集团龙门玻璃有限责任公司超白超薄玻璃生产线于2011年1月6日点火投产至今.
该生产线设计窑龄为8年,现己超期运行约1年.
公司决定,该生产线拟于2020年1月2日止火停产.
公司将尽快拟定该生产线的技术改造方案.
长安汽车:公告,长安汽车与前海锐致签署《股权转让协议》,将所持有的长安PSA50%股权全部转让给前海锐致,转让额16.
3亿元.
完成后,长安汽车不再持有长安PSA的股权.
前海锐致的股东为宝能汽车有限公司,持股比例100%,实控人为姚振华.
长安汽车预计此次出售股权事项对合并报表产生的影响为增加税前利润13.
52亿元.
中广天择:公告,近期有媒体报道公司涉及"网红概念股",公司2018年开始布局短视频业务,从2019年开始实现收入,2019年度MCN(Multi-ChannelNetwork,网红孵化运营和营销业务)平台营收占公司总营收占比很小.
公司MCN业务目前处于发展初期,市场认可度及盈利模式尚存在不确定因素.
沃森生物:公告,国家药监局已于近日批准公司子公司玉溪沃森生物申报的13价肺炎球菌多糖结合疫苗上市注册申请.
该疫苗主要用于6周龄至5岁(6周岁生日前)婴幼儿和儿童,预防肺炎球菌1型、3型等13种血清型肺炎球菌引起的侵袭性疾病.
此次批准的13价肺炎球菌多糖结合疫苗是我国首个自主研发生产的国产疫苗,同时也是全球第二个产品.
克来机电:公告,公司拟发行股份及支付现金购买南通克来凯盈智能装备有限公司(简称"克来凯盈")35%股权,同时非公开发行股份募集配套资金.
交易完成后,克来凯盈将成为公司全资子公司.
此次交易预计不构成重大资产重组.
公司股票2020年1月2日起停牌.
敬请阅读本报告正文后各项声明6[Table_yemei]财富早知道博汇纸业:公告,公司实控人杨延良及其配偶李秀荣与金光纸业签署股权转让意向书,拟协议转让所持博汇集团100%的股权.
博汇集团持有公司28.
84%股份.
转让后,金光纸业及其一致行动人将直接和间接持有公司股份合计6.
53亿股,占公司总股本的48.
84%.
公司控股股东仍为博汇集团,公司实际控制人将由杨延良变更为黄志源及其家族成员.
公司股票2020年1月2日复牌.
石英股份:公告,公司接到日本东京电子株式会社(下称"TEL")通知,公司生产的半导体领域用系列石英产品通过其官方认证.
获得TEL认证,表明公司生产的半导体用石英系列产品已经具备进入TEL国际供应链体系的市场准入条件,有利于扩大公司与TEL及其下游用户的市场合作空间.
华友钴业:公告,公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得证监会有条件通过.
公司股票2020年1月2日复牌.
莱美药业:公告,为促进公司业务发展,补充运营资金等需求,公司拟接受中恒集团向公司提供的财务资助,预计资助金额8000万元,该资金使用期限不超过12个月,利率为使用资金金额的5.
5%/年.
傲农生物:公告,公司全资子公司吉水县傲禧农牧有限公司在江西省吉水县投建存栏规模为10000头母猪的商品母猪场,项目产品主要是商品仔猪,为配套该项目的自主育肥能力,公司拟在当地投资5000万元新设全资子公司建设育肥养殖小区,从事商品猪育肥业务.
【近期东财重点推荐报告】A股公司深度研究:立讯精密(002475)深度研究:精密制造龙头,全方位构建核心竞争力发布时间:2019/12/31分析师:王好【投资要点】精密制造龙头,不断筑高护城河.
公司自2014年起围绕大客户成功进行了一系列产品线的扩张,实现了消费电子业务营收4年10倍的增长.
与此同时,公司着眼未来,提早布局通信业务和汽车电子业务以保障长远发展.
公司的核心竞争力主要在于以下四点:扎根技术、把握趋势、精细管理和重视人才.
扎根技术是基础,使得公司能够满足大客户严苛的要求;通过与国际大客户的合作,公司能够对下游需求有最深刻的理解,从而得以把握行业发展趋势,扩展新的产品线和新的应用领域;在新的领域如何取得后发优势,则离不开公司的精细管理和优秀的成本管控能力;而以上三点的实现又和人才密不可分,公司对人才的重视和相应的激励制度是实现以上的前提.
通过把握这几方面,公司的护城河不断筑高.
三年内,消费电子为主驱动力的战略确定.
公司的消费电子业务已经拓展了天线、无线充电、声学元件、马达乃至成品组装等多个全新领域,公司并非上述领域的先行者,但公司通过获得大客户订单,抢占竞争对手份额,证明了自身实力.
未来几年各个新产品的份额提升将是公司成长的主要逻辑之一.
尽管近两年智能手机销量下滑,但去年开始智能手表、智能音箱和TWS耳机为代表的可穿戴设备迎来爆发式增长.
公司作为Airpods的主要代工厂商,将继续受益行业增长的红利.
此外,5G到来推动移动终端天线量价齐升,公司在LCP基材,SMT、折弯、测试等环节均有布局,参与了主要手机品牌厂商的项目,明年相关业务业绩有望释放.
中长期,通信和汽车电子业务增长逻辑清晰.
长期来看,消费电子行业红利期已经结束,未来增长驱动力将来自通讯业务和汽车电子业务.
公司早在上市前就开始布局,通讯业务方面,公司看好5G的发展潜力,从最早的连接器产品扩展到目前的基站天线、基站射频滤波器、光模块等业务,主要客户有华为、思科、浪潮、华三、戴尔等;汽车电子业务方面,公司从传统线束向车身电子、新能源汽车业务扩展,积累了日产、英菲尼迪、蔚来、众泰、长城、博世等知名车企客户.
上述两项业务有望贡献公司的长期增长动力.
【配置建议】预计公司19/20/21年营业收入分别为526.
29/712.
00/904.
31亿元,同比增长46%/35%/27%,归母净利润分别为42.
01/57.
19/71.
42亿元,同比增长54%/36%/25%,对应EPS为0.
79/1.
07/1.
34元,对应PE为45/33/26倍.
公司在行业中处于龙头地位,占据优质赛道,业绩不断超出市场预期,因此可给予公司高于行业平均敬请阅读本报告正文后各项声明7[Table_yemei]财富早知道的估值水平,参考行业平均估值水平和公司历史估值水平,给予2020年40倍PE,对应12个月目标价42.
80元,首次覆盖,给予"买入"评级.
【风险提示】公司新业务拓展不及预期;行业竞争进一步加剧.
电子设备行业专题研究:TOF有望成为3D感测主流方案发布时间:2019/12/31分析师:王好【投资要点】智能手机3D感测渗透加速,TOF有望成为主流技术.
2018年8月23日OPPO发布了首部搭载TOF摄像头的智能手机OPPOR17Pro,拉开智能手机领域TOF模组应用的序幕.
随后vivo、华为、三星、LG、联想等公司也纷纷发布搭载TOF摄像头的机型.
通过对3D结构光和TOF两种方案进行对比分析,可得出结论在人脸识别等短距离、精度要求较高的应用场景,3D结构光方案更为适合,因此预计苹果未来仍将沿用前置3D结构光的方案;在AR应用、手势识别等较长距离、精度要求较低的应用场景,TOF方案更为适合,预计未来包括苹果以及安卓主流厂商都会导入后置TOF镜头.
另外据腾讯科技、集微网、韩国网站TheElec等多家媒体报道,供应链消息称苹果将在2020年的iPadPro和两款iPhone中搭载TOF后置镜头.
苹果的入局有望加快安卓端的渗透速度,我们对主要品牌手机厂商的TOF机型2019年和2020年的渗透率进行了假设,预测2019/2020年全球搭载TOF模组的智能手机出货量分别为4300万和1.
5亿部.
考虑到华为、三星等部分高端机型搭载前后TOF模组,预测2019/2020年全球智能手机的TOF模组合计为5700万和1.
83亿个.
5G时代物联网/VR/AR应用拉动TOF需求.
尽管目前已经推出的TOF手机功能众多,如美图、体型测量、AR尺子、Emoji表情等,但以上功能对于用户而言更多是尝鲜,并不实用.
实际上,在智能手机之外,TOF模组还有更广阔的应用市场,包括智慧驾驶、机器人、智能家居、智慧电视、智能安防和VR/AR等.
5G时代推动物联网应用,从而带来各类智能设备对三维感知能力的需求.
TOF凭借其成本优势、优秀的实时感知能力将成为主流的3D感测方案.
据IHSMarkit预测,2022年全球TOF市场规模将达到15亿美元,约占整个3D感测市场的50%.
国内厂商在镜头、滤光片和模组环节占据较大优势.
整个TOF产业链包括方案厂商、算法厂商、发射端泛光照明器以及接收端近红外摄像头等环节.
TOF主要方案厂商有微软、索尼、松下、英飞凌/pmd、AMS、ST、TI、Melexis、ESPROS等海外公司,国内相对领先的有聚芯微电子、炬佑智能等公司.
在泛光照明器中的VCSEL环节,从上游的砷化镓晶圆、外延片、IC涉及到下游的晶圆代工等都基本由国外主导,国内三安光电、乾照光电等厂商也在积极布局.
近红外摄像头的CMOS传感器环节,索尼和三星具备绝对领先优势.
国内舜宇光学、联创电子在镜头领域具备一定优势,水晶光电在窄带滤光片环节具备较大优势,舜宇光学、欧菲光等在模组环节具备较大优势.
【配置建议】看好手机摄像头模组龙头厂商欧菲光,谨慎看好窄带滤光片龙头厂商水晶光电,建议关注国内镜头领先厂商联创电子.
【风险提示】智能手机领域TOF渗透不及预期;物联网应用落地不及预期;其他3D感测技术替代风险.
电子设备行业专题研究:大基金一期投资硕果累累,二期蓄势待发发布时间:2019/12/31分析师:王好【投资要点】加快发展国内集成电路产业,《集成电路产业发展推进纲要》重磅推出.
2014年6月《国家集成电路产业发展推进纲要》正式公布,纲要推出的目的就是为了加快推进我国集成电路产业发展,纲要制定了三步发展的目标,到2030年将逐步缩小国内集成电路产业与世界先进水平的差距,实现国内产业链的自主可控.
纲要从领导组织、金融支持、产业应用以及人才培养等多个方面制定了扶持政策,助力国内集成电路产业链快速发展,其中在金融方面,设立集成电路产业投资基金,直接向国内集成电路产业重点发展领域核心公司提供敬请阅读本报告正文后各项声明8[Table_yemei]财富早知道资金支持,协助企业做大做强.
国家集成电路产业投资基金一期投资完毕,投资效益显著.
国家集成电路产业投资基金成立于2014年9月,出资方包括财政部、国开金融以及中国烟草等,目前大基金一期已经投资完毕,共计投资1387亿元,投资范围覆盖产业链上游至下游各个环节,其中制造业投资占比67%,设计业投资17%,封测业占比10%.
通过梳理涉及的19家上市公司的投资情况,仅有北斗星通出现亏损,其中涨幅最高的是中微公司,账面浮盈69.
03亿元,涨幅高达1438.
13%,全部上市公司合计出资313亿元,截至统计日,持股市值719.
32亿元,账面浮盈392.
95亿元,涨幅为125.
54%,由此可以看到大基金的投资,获得了较高的投资收益.
大基金二期成立,接棒投资集成电路产业.
国家集成电路产业投资基金二期于2019年10月22日正式成立,注册资本金为2041.
5亿元,规模是一期的两倍左右,相比一期,二期基金的出资方更为分散,吸引了更多股东参与投资.
大基金二期将加大对IC设计业的支持,重点扶持存储、5G以及人工智能等领域的发展,此外将继续设备和材料的补短板工作,完善国内半导体产业链供应能力.
【投资建议】随着国家集成电路产业投资基金二期的正式成立,国内半导体产业链有望迎来新一轮的产业支持.
根据大基金二期投资方向,我们建议继续关注半导体设备板块:谨慎看好北方华创(002371),公司定增项目获得大基金认购,大基金将继续支持公司进行高端集成电路装备研发及产业化项目,补足国内5/7nm相关设备的空白;建议关注中微公司(688012),公司具备全球领先的刻蚀机生产技术,打破国际垄断,是实现半导体设备国产化的中坚力量.
此外,大基金二期还将加大对集成电路设计业的支持,建议关注韦尔股份(603501),公司收购豪威科技进入CIS芯片领域,随着智能手机多摄渗透率提升,成长空间较大;建议关注北京君正(300223),公司完成收购矽成半导体,将进入存储器领域,在半导体国产化的大趋势下将深度受益.
【风险提示】大基金二期投资进度不及预期;大基金一期退出导致股价波动;国内集成电路企业研发进度不及预期.
A股年度投资策略:柳梢绿小,步步为营发布时间:2019/12/24分析师:王好【投资要点】尽管2019年国内经济总体表现疲弱,但基本面上的积极因素开始逐渐显现,数量也不断增加.
受益于中美经贸关系缓和、国内经济基本面改善、第二产业周期回暖和非制造业高景气度持续,我们认为,2020年国内经济增速未必会再下台阶.
猪肉价格高企带动全面通胀的概率很小,CPI预计前高后低;PPI则取决于基建开工情况.
货币政策大概率松紧适度,政策主要目标将重新转移到解决国内经济发展的问题上来.
地方政府专项债将继续发力,基建、城乡发展和产业发展等项目有望占据更高资金比重.
2019年债券市场总体呈现震荡与分化的格局.
我们判断,2020年债券收益率的总体将呈现倒"V"型走势,配置机会很可能出现在明年下半年.
拐点在于固定资产投资和通胀的变化.
2019年A股在经历了前四个月的普涨行情后转入结构性牛市.
各类指数均录得不错的涨幅,申万一级二十八个行业中有二十五个录得正涨幅.
我们认为,2020年A股依然具有投资价值和投资机会,但不会出现大规模的指数行情,结构性牛市有望延续.
A股相较利率债和信用债更加具有估值优势,但流动性增量存在不确定性,解禁压力也较大.
自上而下选择,我们建议关注四个主题:经济增速、固定资产投资、需求和通胀的变化.
2019年原油价格走势可以概括为从单边上涨到区间震荡,2020年国际原油价格走势依然取决于供给和需求端的博弈.
2019年黄金价格走势可以分为三个阶段:1-5月,震荡走平;6-9月单边拉升;10-12月,震荡下行.
预计2020年黄金价格将维持震荡下行趋势.
一个不可忽视的主要因素是美股回调的风险.
大类资产配置建议:利率债收益率明年将呈现倒"V"型走势,信用债略优于利率债,建议根据宏观经济形式、货币政策和债券品种调整配置策略;国内权益市场总体上仍将维持震荡整理格局,结构性牛市有望贯穿期间,主题选择重于行业轮动,整体建议标配;大宗商品走势与宏观经济相关性较高,建议根据全球经济状况和风险选择配置策略,前期标配周期品种,不确定性上升后标配黄金.
敬请阅读本报告正文后各项声明9[Table_yemei]财富早知道【风险提示】国内经济增速和政策变化超预期导致资本市场大幅波动.
外部经济和政治环境突变,以及外部资本市场爆发系统性风险.
A股公司深度研究:存储、控制、传感三轮驱动,业绩成长具备想象空间发布时间:2019/12/17分析师:王好【投资要点】公司历经十几年的发展,形成了围绕存储器、MCU和传感器研发销售的业务体系,服务消费电子、通信设备、汽车电子以及工业控制等众多领域的客户,公司以及旗下产品获得了客户的一致好评,斩获国内多个荣誉奖项.
公司业绩在过去多年来保持稳定增长,虽然在18Q4及19Q1受到贸易因素,整体表现不佳,但是随着外部环境逐步向好发展,下游需求受到抑制后重新爆发,公司在19Q2及Q3数据持续创历史新高,业绩拐点显现.
全球半导体市场受到存储器市场拖累,在19Q2总销售额为982亿美元,表现为同比下滑16.
8%,仍未出现回暖迹象,存储器占据半导体销售额30%左右,全球存储器领域处于高度垄断状态,国际巨头三星、美光、海力士把控着90%左右的市场份额,我国是全球存储器最大的销售市场,占全球市场份额约55%,份额未来还将持续提升,但是国产存储器供应能力还远远跟不上,兆易创新作为存储器国产化的重点公司,形成了以NORFlash为主,DRAM以及NANDFlash为辅的存储器全面布局,公司19Q2NORFlash销售实现逆势大涨45.
15%,市场份额达到了13.
9%,排名市场第四,未来随着对国产存储器支持力度的加大,公司市场份额有望持续提升.
公司通过收购思立微进入传感器领域,可以提供包括指纹识别、电容触控芯片以及配套算法,下游主要应用为智能手机及平板电脑等移动终端,公司触控芯片经过多年的自主研发和技术积累,在技术性能和成本上具备一定优势,市场份额排名市场前列;指纹识别产品品类包括Coating涂覆式指纹识别芯片、盖板指纹识别芯片、光学屏下指纹芯片以及在研超声波屏下指纹芯片,从2018年指纹芯片出货量来看,思立微市场份额上升迅速达到了11%,排名全球第五,公司具备屏下指纹芯片的生产能力,自2018年以来智能手机屏下指纹渗透率持续提升,公司将显著受益于行业增长红利.
MCU作为设备控制核心具备广阔的发展空间,物联网及汽车电子的快速发展史未来驱动MCU需求增长的主要因素,做为物联网终端模组的核心部件,价值量占比为35-45%,根据测算,到2024年全球物联网模组市场规模将有463亿美元,2017年至2024年复合增长率为21.
36%.
MCU主要供应商为国外企业,行业集中度较高,国产MCU主要集中在中低端产品,高端产品相对较为缺乏.
兆易创新的GD-32MCU在国内市场具备较高知名度,连续多年获得"中国芯"最佳市场表现奖以及"年度最佳MCU"等荣誉称号,在五年时间内累计出货超过2亿颗,成为了中国32位通用MCU的主流选择.
【投资建议】由于以Airpods为代表的可穿戴设备的快速发展,公司业绩明显受益,我们上调公司盈利预测,预计19/20/21年营收分别为31.
27/43.
05/58.
65亿元,归母净利润分别为6.
48/9.
01/12.
19亿元,EPS分别为2.
02/2.
81/3.
80元,对应PE分别为101/72/54倍.
公司立足存储领域,布局传感和控制产业链,是国内IC设计企业中在物联网时代最为受益的标的,公司所处赛道市场空间大,国产替代需求强烈,未来业绩成长具备想象空间,首次覆盖,给予"增持评级".
【风险提示】全球贸易环境趋严;TWS耳机需求增长不及预期;超薄屏下指纹芯片出货不及预期.
A股公司深度研究:匠心打造中国芯发布时间:2019/12/17分析师:王好【投资要点】澜起科技是全球领先的内存接口芯片厂商.
目前全球市场上可以生产符合DDR4内存标准的接口芯片的厂商仅有澜起科技、IDT以及Rambus,公司占比市场份额的近50%,公司从2004年开始研发销售内存接口芯片,从市场的追随者一路成长为行业领导者,公司研发的DDR4全缓存"1+9"架构已经被采纳为国际标准,公司也在积极研发下一代DDR5接口芯片,在行业中有望持续领先.
敬请阅读本报告正文后各项声明10[Table_yemei]财富早知道研发服务器产品,拥抱更广阔市场.
公司推出津逮服务器平台,进军服务器市场,公司携手英特尔和清华大学合作研发适用于X86通用平台的津逮CPU,可以对内存及CPU运行进行动态安全监控,配合公司的混合安全内存芯片,可以为服务器提供芯片级实时安全监控,是更为安全可靠的运算平台.
服务器市场有望在2020年恢复增长.
全球服务器市场经过17/18年的快速扩张后,在2019年进入短暂的休整期,通过跟踪服务器上游英特尔及信骅的业绩,可以看到在三季度业绩有明显的回暖,且预计四季度将持续好转,明后两年是服务器更新换代的大年,叠加传统行业数字化转型及人工智能和大数据行业的快速发展,服务器市场将重回增长区间.
【投资建议】我们预计公司19/20/21年收入分别为20.
82/26.
35/33.
66亿元,归母净利润分别为9.
60/12.
08/15.
31亿元,EPS分别为0.
85/1.
07/1.
35元,对应PE分别为84/67/53倍.
首次覆盖,给予"增持"评级.