巴西特朗普称不会推迟美国大选

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com每周报告与价格预测可供收费订阅–在此注册SOFTSINFOCUS未来何去何从天气与政治:美国巴西政治风暴季节性波动与价差:春季上涨有望来临市场情绪与其他指标:大宗商品重返热门基本面亮点:可可还是棉花–随你选ICE更新:耶稣受难日假期日程www.
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com价格预测与交易区间报告可供付费订阅软商品:市场快报—2016年3月每月展望www.
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com每周报告与价格预测可供收费订阅–在此注册SOFTSINFOCUS天气与政治美国巴西政治风暴虽然厄尔尼诺效应可能还会持续数月,气象学家似乎已经一致认为当前状况已从强烈降级为中度,并将下季结束之前消散.
但他们并不确信东太平洋赤道海域降温是否足以迅速扭转到相反的拉尼娜现象,还是会维持中立状况.
在拉尼娜年份,由于东西太平洋之间的气压梯度增强,信风将异常强劲.
全球范围的拉尼娜表现为在北半球冬季、赤道中部太平洋以西的澳大利亚北部与印尼等地降水偏多.
在北半球夏季,非洲东南部和巴西北部也观察到降水偏多的状况,这也意味着拉尼娜可能在今年出现.
印度季风降水也会高于正常,特别在印度西北部.
南美洲热带西海岸、北美(墨西哥湾)和南美(巴西南部到阿根廷中部)亚热带纬度,在其各自的冬季天气较为干燥.
这将有利于巴西甘蔗收割,如果雨水不至于过猛导致单产降低的话,对印度也极为有利.
一般来说收割略为拖延也不会太令人担心.
2010年末,拉尼娜带来广泛暴雨肆虐了哥伦比亚的作物.
当前哥伦比亚过于干燥而令人担忧,在上个主要作物丰收之后,可能对4月-9月的晚期作物产生不利影响.
随着哈麦丹风消退,西非的天气趋好,但拉尼娜开始的时机十分关键,直接影响到哪些地区将会受惠或受害.
烈风显然给西非中期作物带来压力,但其效果尚未在到货量和采购数据上反映出来.
当然已有大量传闻称产量已遭损害,但建议谨慎对待而不要反应过度,因为往往事实并没有担心的那么糟糕.
作物质量可能受损,导致出口级可可供应量收紧,但总产量绝对值未必大幅减少.
当市场对西非到货量和采购数据作出反应时,针对的是数量而并非质量.
对于本农事年,象牙海岸产量连续两年丰收之后应该会适度收缩,而加纳去年产量不佳,今年产量反弹也会更加有限.
象牙海岸产量下滑,加纳反弹乏力来源:ICCO美国和巴西的政治风向正猛.
巴西现任总统遭受猛烈批评甚至呼吁弹劾,巴西雷亚尔在过去一年大幅贬值,国家经济也陷入深度衰退.
作为主要的大宗商品生产国和强劲消费国,巴西2016年GDP预计将降低3.
5%,这可能是一个多世纪以来最差表现.
巴西通胀率已经接近11%.
随着中国工业减速,对巴西铁矿石以及其他商品的需求大减.
过去十年是巴西的骄傲,许多左派行动帮助人民脱贫并提振中产阶级.
由于本国货币贬值,抵消了大宗商品价格暴跌的一部分影响,巴西显然也选择借此机会大力发展出口市场并降低库存.
2月商业经济气候持续恶化,公司经营环境仍然不利.
由于经济和政治场景充满不确定性,经济活动停顿,信贷不足而且利率极高.
这种可怜的状况预计将在2016全年持续,可能比国际货币组织预测的还要糟糕.
但是最近市场情绪似乎有所变化,巴西雷亚尔也录得几次升值.
这些势头有无关系,能否持续仍有待观察.
最近巴西前任总统因腐败问题接受盘问,而在任总统则得以幸免,不过在最新的腐败丑闻中无人可逃过调查的言论暗示也许现任总统也难以做满任期.
雷亚尔对此积极反应.
检察官声称多个公共工程项目成本虚高,政客中饱私囊并享受奢华生活.
前任总统卢拉否认有任何不当行为并认为检察官失控.
他尚未被控告任何罪行.
当然政治向来是肮脏的,打着推进社会和经济进步的名义,通过花言巧语、揭发隐私和故作姿态而只不过是搅浑水来保护本地利益和安全.
美国下任总统选举逼近,这次显然更具看点,候选人名单逐渐缩小,最后很可能是前任第一夫人兼国务卿希拉里0.
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com每周报告与价格预测可供收费订阅–在此注册SOFTSINFOCUS和商业巨头和娱乐家特朗普之争.
克林顿夫人被指控处理电邮不当并因此破坏信息机密,挪用加拿大一家基金会的捐款,而该基金会也引起许多质疑和疑问,它与一系列职业杀手风格的刺杀行动有关,而受害者是已知与克林顿家庭有关、并可能其暴露不当行为的人士.
一切均未能得到证实,但这些指控显然给希拉里蒙上污名,但她似乎已经克服了有关污点,争取民主党提名进展顺利,这显示虽然起步跌跌撞撞,希拉里现已巩固了党内领先位置.
共和党候选人阵容极为庞大,现已缩小为两大对手之争,而特朗普优势明显.
这位口无遮掩的候选人自掏腰包参选,本来并不被看好,但他的傲慢、谩骂和政治不正确却似乎深深吸引了支持者,他们厌烦了陈旧的政治体制,视特朗普为新鲜空气和变革希望.
随着他越来越接近赢得提名,越来越多共和党人和保守政客也想方设法打击他的竞选活动,并警告特朗普当选总统将对美国经济和国家安全构成严重破坏.
虽然他没有任何政治经验,他的支持者相信他具有敏锐直觉,并可利用身边人才的智慧与经验予以弥补.
大量文章评述了任何一位候选人当选将对美国意味着什么.
主要观点总结如下:希拉里有一长串改革行动,包括女性权利、儿童护理、工人工资、打破障碍和能源独立等.
这些计划的资金一般由纳税人承担,试图拉近富人与劳动人民的差距,未必有利于企业主和公司.
看上去似乎反华尔街,但是希拉里只不过作出政治正确的姿态,其实并不一定会拿富人开刀,所以并不会引起任何广泛担忧.
人们并不认为她是引起不安的民粹主义者或者极左派,有人认为出于她自己的经济背景,也不太可能履行小镇演说的夸夸其谈.
她向来以支持美国家庭和美国梦而闻名,在解决收入不平等的问题上她不会攻击富人而是提振普通工人.
因此如果她当选可能维持经济现状.
有人赞赏她的对外政策和外交,但也有人对她过往表现、建议和决定嗤之以鼻.
特朗普当选总统就不太确定了,因为他根本没有政治经验.
正如希拉里的过往对外政策决定遭到质疑,特朗普的从商事业也被仔细审查,特别是任何商业失败和交易差错.
批评者不断说他没有内涵和知识,无法履行他的竞选承诺,而支持者则相信他的商业头脑将是重建伟大美国的灵丹妙药.
有人担心由于他的庞大财富因此存在利益冲突,因为任何加税和填补漏洞的政策都将有损他个人财富.
特朗普获胜似乎等于对共和党的恶意收购,而特朗普总统将难以获得国会或参议院的支持.
当然,奥巴马总统也曾面对同样挑战,特别是他的第一任.
这将导致他难以履行竞选承诺.
还有人担心外国外交官对他的看法,以及这是否给美国带来弱点.
但是希拉里与华尔街保持"朋友"关系同时尝试讨好工薪阶级,而特朗普竞选时则直言高管薪酬过高,并威胁加税.
特朗普自费竞选一路高歌猛进,主要是直接利用了民粹主义者的不满情绪.
通过炮轰当前政治现实和商业体制,他的势头越来越猛.
他这么做也没有个人风险,因为他的公司是私人企业.
由于他口无遮拦,无从知道他下一句会说出什么,因此特朗普是一个不确定因素.
虽然很受民粹主义欢迎,但华尔街和经济在存在不确定性时一般表现不好.
特朗普的竞选承诺是让美国强大起来,并达到6%的增长,与中国最新经济增长预测持平.
特朗普对世界第二大经济体中国特别强硬.
他威胁将增加关税并指出中国的弱点,例如工作和劳工关系.
特朗普的目标是让美国在世界重拾竞争力.
但没人知道他将怎么实现目标,这正是许多人对他竞选感到不安和反对的原因.
季节性波动与价差:春季上涨有望来临各个市场在2015年遭遇沉重打击,跌势在2016年第一季仍然持续,那么随着春季到来,大宗商品会不会迎来每年此时常见的上涨巴西新一季开始时,原糖市场经常因天气问题而上涨.
原糖价格已经攀升,市场似乎已经意识到这一点,但有利于巴西乙醇的税务优惠可能强化牛市腔调.
预期今年供应缺口为5-800万吨,明年估计也无法弥补,这也可能给市场带来持续支撑.
报告称西非中期作物受损,可可市场谨慎前行,但每年此时也是可可价格最为波动的时候,市场担心下季主要作物没有获得足够雨水或日照而开花有限甚至损失.
连续几季研磨数据低迷之后,低价格应该有助于加快研磨速度,哪怕达不到惊人水平.
由于产量高度集中在象牙海岸和加纳,市场将对任何产量问题保持高度敏感.
咖啡市场往往在巴西冬季之前上涨,鉴于三大生产国–巴西、越南和哥伦比亚仍存干旱担忧,引发一波上涨行情并非难事,特别是巴西库存应该相当有限.
我会小心不会过分追涨,因为下季收成仍然可能较大,而冬季前上涨之后一般会猛烈下挫.
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com每周报告与价格预测可供收费订阅–在此注册SOFTSINFOCUS对中国释放库存的担忧减退,棉花市场可能已经准备好春季上涨,由于低价格促使全球棉花播种面积减少,一旦出现任何播种推迟或者生长季节问题,产量可能进一步减少而使市场易受攻击.
除中国外的海外供应在2015-16下降,在2016年可能进一步减少.
即使FCOJ市场也可能站稳脚跟,因为似乎出现大量果实提前脱落,以及下季作物结实不佳.
虽然存在价格发现的可能,我并不认为市场价差作出了积极响应,而是反映了持续的持有成本.
价差也许还是存在价值,但仍然不能反映出潜在的挤仓或收紧的可能性.
如果要能体现上述可能性,需要天气问题再次出现.
市场情绪与其他指标大宗商品重返热门(今年内)在我三十多年的市场分析生涯里,我多次见证了市场周期的低谷和高峰.
市场爬的越高,产量激增而需求抑制,显然就会跌的越猛和越久.
受到利率、美元走势、油价、工业需求和天气的影响,各个市场通常朝着相同方向运行.
虽然在特殊情况下有几个特例,但在超级周期高位崩盘以来,大宗商品在这个十年里基本上处于熊市周期.
随着削减产能,全球库存有足够的时间调整.
许多新兴市场仍处于衰退而中国也在挣扎之中,需求还不会快速恢复增长,这将有助于加快当前熊市的终结.
当然对中国仍存在担心,中国对工业金属和其他商品的需求可能锐减,情况可能持续甚至恶化,但即便如此,大部分商品的世界消费量已经处于历史高位并仍在攀升.
为了满足世界的长期需求,农业投资仍然是关键,而为此目标农民也必须看到诱人的回报.
大宗商品正在重返热门,只是早晚的问题.
价格下行动力已经开始放缓,2016年预计将出现软着陆.
巴西雷亚尔最近也有所回升,可能更能说明问题的是当出现利空新闻时雷亚尔并未崩溃,这可能意味着底部的开始.
随着削减产量,世界库存也在收缩,一旦再次发生一系列天气状况将没有太多缓冲余地.
各个市场,特别是谷物市场均预计将回归正常,而单产也会大幅提升.
因为如此买家暂时还没有大举买入各种商品指数,但长期而言,低价格仍然是治疗低价格的最佳解药.
虽然同一条河里的船一般会同步起伏,但至于市场趋势而言,各个市场并不会同一时间见底并结束熊市周期,这时市场基本面就变得愈发重要,以此相应的微调仓位,以及判定一篮子商品的适当权重,以前的计算方法可能也需要重新调整.
木本作物一般比行栽作物具有更长的熊市周期,因为农民不会轻易砍树或者快速种植替代作物.
他们只会调整农作投入,但这也需要时间才能影响产出,因此直接效果并不会立竿见影.
生产商还可以通过间作作物来给咖啡树遮阴,同时也带来额外收入,帮助他们熬过价格低迷时期而不至于退出业务.
与此同时,世界需求越来越集中的依赖于少数几个生产国.
这种集中度提高带来更大的风险.
可可市场一直在面对这种挑战.
咖啡也是如此,只是程度没有那么严重.
世界92%的咖啡出口只不过来自10个国家,而前四名主导了整个市场.
发生天气问题时,更有可能发生世界供应短缺,而其他生产国也难以及时弥补.
如果说即将见底,还要观察哪些信号呢美国股市连续三周上涨,已经收复了2016年大部分失地.
市场认为对经济的悲观看法言过其实,情绪也在转变.
各市场还在纠结于中国经济数据疲软,以及发生更严重下行的可能,这些看法也有相当依据.
但是所有这些因素也总会被市场所消化并反映在价格里.
同样,什么时候市场不再对利空新闻作出反应,这可能就是买入的最佳时机.
大宗商品超级周期的原始假设还是有效的.
价格只是升的不够高,不足以刺激增加投资,但这并不意味着消费量不会跟上,并再次超越产量.
原糖将连续第二季库存减少.
可可供不应求.
棉花与FCOJ一样面临供应减少.
咖啡市场在供应盈余和缺口之间摇摆,但库存量远远不如几年前那么庞大.
差价坚挺,说明库存并不多.
应该从何开始我会先关注下挫最猛、也许跌的过深的市场,这些市场随着大宗商品整体下行,价格可以已经低于平均生产成本.
与使用量对比的库存量.
这仍然是市场方向和趋势变化的可靠指标.
基本面亮点可可还是棉花–随你选可可市场在2014-15年发生供应过剩,虽然加纳产量大幅降低,但象牙海岸丰收足以抵消.
根据ICCO数据,2015-16年将再次出现产量增减抵消,每月展望www.
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com每周报告与价格预测可供收费订阅–在此注册SOFTSINFOCUS加纳产量将增加10万吨而象牙海岸将减少10.
6万吨.
如果不是干旱天气,加纳产量还可能反弹更多,而象牙海岸产量也不会下降太甚.
主要作物的收获已近尾声,至今为止的产量水平尚不能反映上述观点.
但是本农事年余下时间所收获的可可数量几乎可以肯定证实,如果干旱天气的担心成为现实,而中期作物产量受损.
印尼、厄瓜多尔和巴西今年也可能轻度减产,有助于市场转为供应不足.
作为需求指标,研磨量预计将适度恢复.
世界产量去年下降3.
2%,预计今年降1.
8%,总收获量将为415.
4万吨–三年新低.
研磨量上个农事年暴跌4.
1%后将可能反弹1.
9%.
与以往消费量下降后的反弹年份相比,研磨量增加预测值相对保守.
欧洲与亚洲研磨量均预计恢复,但美国则将下降.
美元强势对欧洲制造商有利并削弱对美国巧克力的需求,但欧洲和亚洲研磨量对此受到的影响最大,因此正常情况下这两个地区的恢复力度也会更大.
我认为最为利多的表现在于可可库存量相对于需求量持续减少.
以前这并不重要,因为库存仍然充裕,但现在库存预计将跌至1983-84以来最低水平,而之前转结下来的盈余也已被消化.
这可能构成可可再次上涨的基础,但最起码说明可可价格不应持续下跌.
库存/使用比率为三十多年来最低来源:ICCO春季播种之前棉花价格跌得越深,今年稍后出现强力反弹的机会越大.
我认为棉花市场已经蓄势待发.
市场将一些不太可能发生的事件也反映到价格上,很有可能出现急升.
市场深信中国将出售部分储备,虽然这似乎很有道理,问题是中国政府会不会低价抛售承担损失鉴于棉花品质已经恶化,出售储备棉的价格只能极低.
这不会减轻优质棉花的供应紧张,而市场价格反映的更多是优质棉花.
经认证的库存将保持低水平.
价格下跌将导致美国减少播种面积,但其他棉花生产国也会如此,这将导致下个农事年的优质棉花供应依然有限.
USDA仍可能调整2015-16供需平衡的预测数据,库存量可能比现在预测更低.
经济不确定而需求前景不佳以及低油价均让农民不愿选择棉花.
正因如此,我认为春季播种完成后市场前景可能出现快速扭转.
很有可能棉花播种量减少过多.
如果出现任何有损作物生长的天气问题,过低的播种量将难以弥补.
虽然多数人担心中国将持续减少对大宗商品的需求,棉花却刚好相反.
市场越来越乐观的估计中国棉花消费将出现2009-10年以来的首次使用量增长.
ICE更新2016耶稣受难日假期日程ICE美国期货交易所将于2016年耶稣受难日假期执行以下交易日程.
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11号和16号原糖,咖啡"C",2号棉花,世界棉花,可可,和FCOJ合约:日期交易时间结算窗口Thurs,Mar24正常时间正常时间Fri,Mar25休市无Mon,Mar28正常时间正常时间10%20%30%40%50%60%70%75/7680/8185/8690/9195/9600/0105/0610/1115/16每月展望www.
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