责任编辑:胡辛欣(从业证号:F0298200

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com.
cn黑色化工建材钢材中性投资建议:短期行情纠结,观望为主,关注陕西煤矿事件对黑色影响.
行情分析及热点评论:1.
1月11日,螺纹现货价格,天津3760(+20)元/吨,上海3780(-20)元/吨,武汉3790(-10)元/吨,广州4240(-)元/吨;热卷现货价格,上海3620(-10)元/吨,武汉3780(-)元/吨,广州3830(-10)元/吨;双休期间,唐山地区普碳钢坯价格下跌40元,出厂价格3380元/吨.
2.
最近一期库存数据,螺纹钢社会库存366.
46(+31.
32)万吨,厂库库存182.
87(-12.
96)万吨,热卷社会库存186.
5(+6.
87)万吨,厂库库存92.
44(-0.
19)万吨.
3.
11日,全国237家钢贸商建材成交量13.
60(+1.
60)万吨.
4.
上海螺纹05基差358(-46)元,上海热卷05基差182(-27)元.
钢材厂库减、社库增,部分地区冬储已经开始启动,当下螺纹库存低于近几年同期,不过产量亦处于高位.
铁矿石中性投资建议:短期震荡运行,I1905压力位520.
长期早讯研究咨询部2019-01-14行情分析及热点评论:1.
62%铁矿石价格指数74.
70(+0.
05),青岛港61.
5%PB粉556(-2)元.
2.
铁矿石05基差103(-5)元.
3.
港口铁矿石库存14182(-106)万吨.
4.
Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数30(+1)天,烧结粉矿库存1721.
6(+116.
86)万吨.
5.
全国163家钢厂高炉产能利用率(剔除淘汰落后产能)80.
81%,环比提升0.
15%.
12月以来环保限产趋严,供给有所收缩,利空铁矿石需求;当下钢厂铁矿库存低位回升,补库预期部分兑现,后期仍存在一定空间,央行降准、基建项目密集批复等对市场信心有一定提振.
焦煤焦炭中性投资建议:预计焦煤震荡偏强,焦炭震荡,一定程度跟随焦煤走势,关注煤矿安检政策和环保政策.
行情分析及热点评论:【焦煤】山西吕梁主焦煤(A10.
5,S1)市场价1650元/吨(0),河北邯郸(A10.
5,S1)车板价1560元/吨(0),京唐港山西(A8,S0.
9)库提价1860元/吨(0),京唐港河北(A10,S0.
8)库提价(含税)1660元/吨(0),连云港山西主焦煤(A9,S.
6)平仓价(含税)1960元/吨(0),澳大利亚峰景矿硬焦煤(A10.
5,S0.
6)到岸现货价201美元/吨(-18.
7),折合1365.
0元/吨(人民币中间价).
【焦炭】一级冶金焦:天津港山西(A12.
7,S0.
65)平仓价(含税)2150元/吨(-25),山西临汾(A12.
5,S0.
7)车板价1890元/吨(0),河北唐山(A12.
5,S0.
7)市场价2050元/吨(0).
二级冶金焦:山西临汾(A12.
5,S0.
75)市场价1850元/吨(0),河北唐山(A13,S0.
7)市场价1990元/吨(0),江苏徐州(A13,S0.
8)市场价2050元/吨(0).
【库存】炼焦煤:煤矿库存较上期增加15.
65/162.
92万吨(变化值/本期值),钢厂库存增加30.
95/912.
98万吨,港口库存增加2.
10/279万吨,独立焦化厂库存增加16.
70/973.
7万吨,钢厂炼焦煤库存平均可用天数15.
5天,较上期增加0天;焦炭:港口库存减少9.
50/110万吨,独立焦化厂库存增加6.
88/49.
46万吨,钢厂库存增加4.
80/469.
34万吨,钢厂焦炭库存平均可用天数增加10.
80/10.
8天.
【产能利用率】独立焦化厂产能利用率77.
85%,较上期增加1.
44%.
全国钢厂高炉开工率64.
36%,较上期增加0.
13%.
【结论】1.
夜盘焦煤涨1.
82,焦炭涨0.
82%.
2.
现货方面,焦煤港口价格有下跌,焦炭价格相对稳定.
3.
库存方面,焦煤库存全线增加,焦炭港口库存下降,焦化厂、钢厂增加,焦炭价格六轮下跌,贸易商走货积极.
4.
宏观方面,国内经济政策偏稳,人民币升值,整体宏观预期一般.
5.
焦煤近期受安全方面影响,包括国家煤矿安监局的文件以及陕西地区发生的矿难,煤矿逐步停产整顿,使得煤矿整体供给偏紧,山东地区前期焦煤优惠价格取消,焦煤供给收缩,价格难以下降,需求方面,焦化厂开工率上行,高炉开工率略有增加,焦煤需求转好,库存方面,继续全线增加.
焦化开工率高位增加,供给偏宽松,库存仅港口下降,高炉开工率略增加,需求正常,焦煤价格受政策冲击,难以下降,成本端压力增加,焦炭利润进一步压缩,或短期焦炭价格进一步下跌空间有限.
预计焦煤震荡偏强,焦炭震荡,一定程度跟随焦煤走势,关注煤矿安检政策和环保政策.
动力煤中性投资建议:关注动力煤价格受煤炭突发事件大幅反弹行情分析及热点评论:12日16时30分,陕西省神木市百吉矿业李家沟煤矿井下发生事故.
事故发生后,神木市立即启动应急预案,省委书记胡和平、省长刘国中分别作出重要批示,要求全力以赴,科学施救,防止发生次生灾害,同时做好善后工作.
经核查,当班入井矿工共87人,事故发生后66人安全升井,21人被困.
截至目前,被困的21人中已确认19人死亡,其余2人正在全力搜救中.
玻璃中性投资建议:震荡上涨趋势延续,多单持有,关注1340压力1260支撑行情分析及热点评论:现货价格方面,目前河北现货1429,山东现货1520,武汉现货1478附近,基本稳定,近期现货行情有所好转,库存下降,厂商相对乐观,后期玻璃会议商议涨价可能性较大,偏多为主.
有色金属铜偏弱投资建议:中美贸易谈判无具体结果,逢高做空为主行情分析及热点评论:上周五LME铜小幅上涨,LME铜库存增加100吨至13.
4万吨,贴10元/吨-升60元/吨.
持货商贴水转升水,下游维持刚需购买,成交无明显改善.
第一量子将启动一个大型铜矿项目.
河南经协打造"城市矿山"年产再生铜杆60万吨.
2018年12月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨0.
9%,环比下降1.
0%;工业生产者购进价格同比上涨1.
6%,环比下降0.
9%.
全年工业生产者出厂价格比上年上涨3.
5%,工业生产者购进价格上涨4.
1%.
Grasberg铜精矿产量料大降为2019年全球铜供应最大变量.
ICSG:未来三年矿山铜年均增长2.
2%.
Cochilco:2019年智利铜产量将首超600万吨.
今年将出台鼓励汽车家电消费新政.
基本面方面仍相对稳定,新建冶炼产能逐步释放,民营炼厂由于资金压力生产困难,精炼铜产量稍有下滑,下游需求仍是一片惨淡,整个消费市场增速放缓明显,汽车市场已经开始萎缩,电网投资开始加速,目前铜价仍受宏观主导,关注中美谈判.
锌偏弱投资建议:空单继续持有,主力关注20000元/吨支撑行情分析及热点评论:上周五LME锌价格上涨,LME锌库存减少250吨至12.
7万吨.
现货升水940-990元/吨.
当月次月价差拉大,升水小幅上调,下游逢低适量备库,市场交投氛围有所好转,成交货量稍好于昨日.
12月锌精矿开工率录得明显下滑.
1月压铸锌合金开工率显现下行拐点.
中金:发改委汽车促消费措施料使市场需求恢复从中低端开始.
SMM保税区锌锭库存连增11周.
湖南株冶有色金属有限公司30万吨锌冶炼项目成功投料.
中美贸易谈判前景扑朔迷离,美联储言论转鸽,国外锌矿复产加速,炼厂利润回升但受环保影响,三地社会库存持续在低位徘徊,LME库存再度回落,镀锌卷板库存持续累积,下游需求不佳,汽车市场面临萎缩.
镍偏弱投资建议:暂时观望,关注94000元/吨压力位行情分析及热点评论:上周五LME镍价格上涨,LME镍库存减少2178吨至20.
1万吨.
SMM1#电解镍报价90750~91600元/吨,周末下游需求稍有回暖,金川镍成交较好,俄镍成交表现不佳,整体成交氛围转好,市场成交尚可.
华东大型镍生铁工厂新产能本周已出铁.
三元电池技术获突破,能量密度提升.
山东鑫海国内单台容量最大RKEF镍铁电炉投用.
印尼一家镍铁工厂停产检修,预计三月复产,该厂镍铁月产量未2000吨,2018年总产量为101000吨(Ni9-10%).
1月5日印尼北马鲁古省南哈马黑拉县发生5.
2级地震,位于Obi岛的镍铁厂原计划于1月底投产1台33000KVA的EKEF镍铁生产线,目前来看投产将延迟.
SMM调研内蒙古地区部分工厂春节有检修计划.
一月中旬到二月中旬国内有六个冷轧不锈钢计划检修,共影响产量约13万吨,包括福建甬金3万吨、江苏甬金3万吨、福建宏旺2万吨、山东宏旺3万吨、安徽宝恒1万吨、句容中圣1万吨.
2019年镍市供需缺口将收窄,主因镍矿、镍铁供应集中增加,而不锈钢、三元电池耗镍增量不及供给端增量.
铝弱势投资建议:空单继续持有,关注13000元/吨支撑行情分析及热点评论:上周五LME铝价格下跌,LME铝库存减1325吨至128.
5万吨.
现货贴水30元/吨~升10元/吨.
持货商出货积极,中间商之间交投活跃,市场成交尚可.
新疆地区铝杆加工企业停产.
1月10日中国铝业铝锭价格及氧化铝报价全线下调.
海德鲁望数月内恢复满产.
美国议会要求延后俄铝制裁决定公布时间.
南山铝业在互动平台上表示,公司环保设施已全部达到国家要求,没有限产.
中美贸易谈判未达成一致.
12月我国广义乘用车销量226万辆,同比减少19%,2018年广义乘用车销量同比下降6%,是中国乘用车销量20年来首次出现下跌.
12月份铝型材企业开工率43.
82%,环比下滑1.
57个百分点.
当前部分小型铝材企业因效益不佳已开始进行年终盘点、设备维修;中型企业维稳,完成目前订单量后于一月中旬开始停产放假,而大型企业则是最为繁忙的,目前仍致力于接单赶货,欲为年后生产做充足准备.
1月10日我们测算的吨铝成本是13531元/吨.
目前消费淡季叠加基本面、宏观面表现悲观,铝价持续承压.
化工品种原油中性偏弱投资建议:多头持有.
行情分析及热点评论:WTI1902收跌1.
90%报51.
59美元/桶,Brent1903收跌1.
95%报60.
48美元/桶,SC1903夜盘收跌1.
44%报417.
6元/桶或61.
49美元/桶.
市场资讯1.
伊拉克巴士拉石油公司高管:伊拉克计划2019年年底的Majnoon油田增产至29万桶/日,目前为24万桶/日.
2.
俄罗斯能源部长Novak:国内石油产量正在逐渐下降.
俄罗斯将在1月份减产石油5万桶/日.
1月石油日产量较10月减少逾3万桶/日.
目前还没有关于OPEC+举行特别会议的讨论.
俄罗斯预计,OPEC+联合减产监督委员会(JMMC)将于4月份开会.
3.
美国油服贝克休斯周报:美国1月11日当周石油钻井数下降4台,至873台.
美国1月11日当周天然气钻井数增加4台,至202台;总钻井数持稳于1075台.
4.
阿联酋能源大臣:对(2018年)下半年油价波动感到不高兴.
OPEC+减产石油120万桶/日足矣,不同意OPEC+进一步减产石油.
OPEC并非垄断组织卡特尔.
OPEC+将在3月底之前完成编制章程的工作,届时,章程将保持OPEC+的现存框架.
OPEC+应当维持联合减产监督委员会(JMMC)和联席主席制度.
页岩油可能会再度增产石油,存在这样的风险.
如果页岩油生产过剩,将需要更长时间来处理供应过剩问题.
后市预测周末沙特、阿联酋再度释放减产信号,俄罗斯能源部长表示已经开始逐步减产;美国钻机数量下滑,呈现出滞涨的态势.
虽然上周五油价下行,不过整体而言预计OPEC+减产将有力平衡市场,而沙特大幅减少对美国原油出口或降低美油库存水平.
综合来看,宏观预期边际改善,供需面逐步向好,预计油价短期内保持强势.
PTA中性投资建议:震荡偏弱;重点跟踪原油价格走势对带动成本影响以及下游产销情况.
行情分析及热点评论:1月11日PTA期现货市场高位震荡,本周货源和1905合约的基差报盘升水270元/吨附近,部分递盘和1905合约基差报盘升水250元/吨附近,1月下旬货源和1905合约基差报盘升水250元/吨附近,商谈价格在6250-6300元/吨.
华东PTA市场日内听闻在6250元/吨、6270元/吨、6290元/吨自提成交.
1月9日夜盘期货PTA1905收于6022元/吨,涨幅0.
60%,基差253元/吨.
前期原油上涨给市场带来一定的提振,但是需求端悲观预期依旧,市场心态依旧谨慎;后期临近春节聚酯减产明确,预计震荡偏弱运行为主.
中期来看,一季度为消费淡季,面临累库风险;若成本端无大幅利好,价格难有表现.
甲醇中性投资建议:短线低位整理偏强.
行情分析及热点评论:1月11日CFR中国报价268-270美元/吨(2295),太仓现货2405元/吨(+0),1月下2405元/吨(-5),2月下2435元/吨(-10),3月下2475元/吨(+10),夜盘主力05升水97(+19).
库存数据,截止上周三港口总库存增加6.
19万吨至74.
32万吨,华东增幅10%左右,华南减少;内陆部分代表性企业库存减少3万吨至30.
71万吨.
产业链随前期甲醇价格下跌,整体下游利润改善明显,但市场整体需求步入需求淡季,近期随着甲醇价格反弹下游利润有所回落.
上周西北厂家出货良好,受短期市场有春节备货支撑,且厂家有排库需求;美金报盘弱势调整,据悉伊朗装置再次停车短期或有所支撑,港口整体货源充裕,下游按需采购,华东港口随期货联动为主,纸货交易呈现远期升水排练,关注01交割后货源再次释放及终端烯烃需求释放节点.
技术面甲醇盘面破位后继续低位整理,近期原油止跌反弹商品偏暖,周五持仓净空减仓明显,近期资金多空调整明显加大,整体呈现均衡状态.
PP偏弱投资建议:短期内行情震荡为主行情分析及热点评论:最终收盘8707,涨幅2.
24%.
周涨幅1.
2%,上涨103点.
元旦过后,下游企业逐渐开始启动春节备货,备货节奏开始加快,神华煤化工PP拍卖成交率逐日提升,三天共计投放10821.
3吨,三日成交比例分别为64.
62%,82.
31%,98.
48%.
但是相对而言,现货报价基本维持稳定,华东大区拉丝料油制企业报价维持9000~9200元/吨,较为稳定,煤制企业报价8950~9150元/吨,下调幅度在50~100元/吨.
装置方面,1月4日神华宁煤六线30万吨年产能装置开车,产1102K拉丝料,同日,宁波富德40万吨装置压机故障停车,晚上已恢复生产.
东华能源张家港40万吨装置继续停车中.
整体供应情况有所增加,上游库存即使有一点压力,但是对即将到来吨春节备货预期,并无太大销售压力.
整体报价预计维持稳定.
乙二醇中性投资建议:偏弱整理,逢高做空为主;重点跟踪原油价格走势对成本的影响以及下游产销情况.
行情分析及热点评论:1月11日乙二醇期现货价格弱势整理,主力EG1906收盘报5117元/吨,跌幅0.
39%.
华东现货价上调30元/吨至5130元/吨,现货成交5120元/吨.
前期原油上涨给市场带来一定的提振,但是需求端悲观预期依旧,乙二醇处于累库阶段,市场心态谨慎,乙二醇短期预计维持偏弱整理格局.
中期看一季度为消费淡季,面临累库风险;若成本端无大幅利好,价格难有表现;长期看MEG面临自身产能投放后,供应增加和成本下滑后的双重利空.
燃料油中性投资建议:震荡调整行情分析及热点评论:1、1月11日新加坡MOPS:180cst报386.
10(2.
41),380cst报386.
09(3.
91).
2、上周五BDI收于1169,下跌1.
68%.
3、中国政府从去年11月中旬开始实施煤炭进口限制,以使2018年的海外采购量与2017年的2.
71亿吨水平保持一致.
海关总署于18年12月8日发布的数据显示,11月中国煤炭进口总量为1915.
3万吨,环比下降17%.
一位中国煤炭分析师表示,目前看来煤炭进口没有被官方限制,但煤炭进口情况依然低迷.
希腊船舶经纪公司Intermodal表示,中国农历新年前期是干散货船需求的季节性疲软时期.
未来几周的预期仍然相当不乐观,船东们希望市场看到受限制的下行压力.
PVC中性投资建议:延续横盘整理为主;注意跟踪现货价格及库存变化情况.
行情分析及热点评论:1月11日PVC期现货市场价格稳中上涨,PVC现货华北市场6300-6430元/吨(-50/-20),华东市场6450-6580元/吨(0/0),华南市场6600-6780元/吨(-80/-40).
PVC1905合约收于6380元/吨,涨幅0.
08%,基差190元/吨.
社会库存低于历史同期,但管材型材逐步步入消费淡季;并且下游刚需采购为主,暂无囤货意向,预计PVC市场横盘整理为主.
中期看春节消费淡季持续,PVC需求恐难有亮点,因此预计在一季度整体难有很好的表现,但运输影响加大或将支撑期价.
长期看PVC面临产能大量投放,而房地产拖累需求不力,价格也不容乐观.
沥青中性投资建议:原油价格上涨推动盘面06现阶段升水现货200以上,可能有短空机会出现.
行情分析及热点评论:估值方面:本周东北主流2750左右维稳,山东地区冬储价格京博2700、秦皇岛2850,重庆码头3150承跌,主力合约1906收盘价2812,1909合约收盘价2814,1912合约收盘价2790.
现货成交价低端价基本平水盘面.
焦化料价格2800,略高于山东沥青2785主流价,但支撑效果不强.
部分贸易商开始冬储,现货大幅降价的概率已经不高,冬储实际价格将于近期明朗,近期市场无大变化的情况下,对冬储2700左右的价格有一定接受度.
同时,外盘原油暴跌沥青维稳,相对原油利润提升,且新加坡沥青比燃料油在1.
1左右,处于偏高位置.
驱动方面:需求端:近期需求大幅度下降,年前虽有一定刚需但整体不高,现货价格明稳暗降,西南市场仍未出现明显好转.
供给端:12月份炼厂产量大幅下降,供给减弱.
库存方面:交易所库存上周减少11620,炼厂库存明显降低,社会库存相对较低,上游压力不大.
中性软商品橡胶中性投资建议:天胶1905处于短线震荡格局,区间为10000至11800.
行情分析及热点评论:目前国内云南及海南产区虽已经处于停割期,但东南亚产区目前开割情况一切正常,整个主产国1至10月份天胶产量为931.
5万吨,同比去年增长5.
1%.
而在11至12月份东南亚没有极端反常的天气下,今年的天胶产量较去年增长5%以上已成定局.
纸浆中性投资建议:经过反弹,目前期货贴水缩小至200元以内,宏观氛围转暖,建议多单操作.
行情分析及热点评论:华南地区针叶浆市场行情淡稳,银星市场供应量依旧较少,加针市场货源充足,浆价小动大稳.
目前针叶浆市场参考报盘价:银星5600-5650元/吨,俄针5500-5600元/吨,月亮5700元/吨,万宝路5550元/吨,虹鱼5900-6000元/吨,实单实谈.
棉花、棉纱中性投资建议:中美贸易战的细节正在磋商中,棉花市场心态企稳,但整体宏观经济氛围非常差,等待下游转好,可以逐步建立低位多单.
行情分析及热点评论:国内3128B指数15378元,+10元;C32S指数23130元,-10元.
截至1月10日24时,新疆累计加工486.
85万吨,较去年同期的479.
24万吨增加1.
59%.
本年度平均日加工量高于去年同期水平,今日累计加工量高于去年同期.
1月11日,中美谈判之后市场平静,没有USDA数据指引的棉花市场交投减少,ICE期货在投机卖盘的打压下继续收低.
如果美国政府关门继续下去,棉花价格仍将没有方向感,下周继续盘整的可能性大.
农产品豆粕、菜粕偏弱投资建议:现货企业随买随用,投资者轻仓参与,偿试逢高空行情分析及热点评论:1.
CBOT隔夜大豆小幅反弹,据咨询机构AgRural周五称,本周巴西2018/19年度大豆收割工作已经完成2.
1%,远远高于上年同期的0.
1%以及五年平均水平0.
4%.
帕拉纳州大豆收割工作完成6%,马托格罗索州完成3.
9%.
农户已经开始种植二季玉米,时间刚刚好.
截至1月9日,阿根廷2018/19年度大豆播种工作完成96.
1%,高于一周前的89.
7%,比去年同期提高1.
8个百分点.
2.
国内豆粕现货上周继续保持较高成交量80多万吨,现货价格日照2840,张家港2880,东莞2810,现货稳定.
春节前补库需求基本结束,美豆出口不佳,利空美豆,国内需求不佳,豆粕仍看弱.
玉米、淀粉中性投资建议:操作上,保守投资者可卖近买远套利交易,激进投资者仍可逢高沽空05合约.
行情分析及热点评论:1.
1月11日辽宁鲅鱼圈港玉米平舱价格市场主流为1878—1998元/吨,较10日跌15元/吨;上海港口玉米成交价格市场主流为1970—1990元/吨,较10日持平,东北地区玉米价格维稳,华北黄淮玉米价格维稳,南方销区玉米价格维稳.
1月11日山东、河北淀粉价格市场主流为2460—2550元/吨,个别跌20元/吨,山东加工利润-32.
9元/吨(-4.
4元/吨).
2.
截止1月9日当周81家玉米深加工企业淀粉库存总量58.
78万吨(-2.
64万吨),开机率为74.
34%(+0.
96%);截止1月4日当周114家玉米深加工企业玉米库存总量759.
42万吨(+13.
57万吨).
3.
贸易商称中国允许采购转基因玉米,但出口商表示仅成交1船.
据悉中国正在讨论购买美国玉米,DDGS,乙醇以及美国小麦的可能性.
中美贸易战传达出重启进口的信息,加上玉米本身售粮压力增大,饲用需求处于淡季,整体走势不容乐观.
但考虑到种植成本和年底运力成本增加,下方底部仍有支撑,预计短期玉米仍以稳中偏弱运行.
密切关注后市上市进度、中美贸易进程和政策变化.
操作上,保守投资者可卖近买远套利交易,激进投资者仍可逢高沽空05合约.
鸡蛋中性投资建议:暂时观望行情分析及热点评论:1.
1月11日全国鸡蛋价格上涨,全国均价4.
13元/斤,较前一交易日涨0.
05.
主产区均价4.
03元/斤,涨0.
04元/斤;主销区均价4.
30元/斤,涨0.
08元/斤.
2.
养殖利润丰厚,且玉米和豆粕成本大幅上涨压力不再,利于蛋鸡存栏恢复.
3.
养殖户普遍看空春节后行情,临春节是老鸡淘汰高峰期,如果有超预期的老鸡淘汰量会造成节后供应偏紧,对05合约形成支撑.
4.
雨雪天气增加主销区鸡蛋运输成本,产销区价差稍大.
5.
本周开始销区务工人员回乡人数增加,销区走货一般,预计销产区价差缩小.
盘面缺少新消息刺激,仍以震荡偏弱行情为主.
苹果偏弱投资建议:弱势调整,下跌趋势未变行情分析及热点评论:产地整体行情稳定,山东产区客商备货继续进行,采购商稳定增加,交易氛围尚可.
西部产区采购客商增加有限,行情热度与山东产区有一定差距,成交以质论价.
辽宁产区客商补货需求增加,库存富士交易速度加快,价格暂无变动.
油脂中性投资建议:低位震荡,继续棕榈油多5空9,关注豆油多5空9以及多油粕比套利.
行情分析及热点评论:1、周五CBOT大豆低位反弹,因技术性买入和担忧南美作物前景,截至周五AgRural称巴西2018/19年度大豆收割工作已经完成2.
1%,远远高于上年同期的0.
1%和五年平均0.
4%;ICE加拿大油菜籽期货跟随美盘微涨;马来西亚BMD棕榈油期货低点反弹,追随原油价格升势,且出口需求改善给予支撑,船运机构显示1月1-10日出口环比增47%-52.
9%不等.
2、豆棕现货滞涨回落,成交转淡,沿海一级豆油主流价位5390-5550元/吨(跌10-50),沿海24度棕榈油4480-4550元/吨(跌20-60),沿海菜油报价6190-6430元/吨(跌20-30).
截止1月4日当周豆油商业库存156.
7万吨(-6.
14);港口食用棕榈油库存51.
31万吨(+3.
8),菜油库存52.
17万吨(-2.
05),油厂开机率意外下滑和小包装油备货,豆菜油库存继续回落,但棕榈油因集中到港库存增加,整个油脂去库存.
3、国内油厂豆粕库存压力依旧存在,限制大豆压榨量,加上油脂备货继续,豆油库存持续下降,基本面表现偏强于豆粕,菜油进口利润持续打开,棕榈油进口利润也处于盈亏平衡,两者库存预计稳中小增,整体油脂去库存预计偏慢.
外围市场多空参杂,一季度产地棕榈油预期去库存遭遇现实库存高企,巴西天气炒作遭遇丰产美豆的出口竞争,以及原油低位震荡生柴利润不佳,好在目前大豆榨利改善但仍亏损,成本端支撑更多体现在油脂上,限制油脂大幅下跌空间,但向上驱动不足,预计整体油脂低位震荡,关注产地棕榈油去库存进度和国内油脂消费变化,产地棕榈油以及豆油去库存背景下,可以把握棕榈油5-9以及豆油5-9正套,同时由于豆粕消费下滑,关注多油粕比套利.
大豆偏弱投资建议:弱势震荡,后期关注国内进口大豆榨利修复情况.
行情分析及热点评论:国产大豆报价持稳,黑龙江三等豆3420-3500、山东4060,河北3920-3980.
青岛进口大豆3200-3300.
12月28日,大连商品交易所调整黄大豆1号合约基准交割地、增设交割区域及修改地区升贴水.
自黄大豆1号2005合约开始施行,有利于增强期货盘面价格的代表性和影响力.
当前进口大豆榨利改善但亏损,进口成本支撑对国产大豆盘面有支撑,但东北大豆大量上市,黑龙江多地粮库收购价继续下调,这在一定程度上影响了贸易商向粮库送粮的积极性,以及低价临储大豆陆续出库,大豆走货缓慢,南方地区购销两难,市场消耗库存为主,令大豆承压,远月合约因贸易战停战国内加大美国农产品进口预期走势也偏弱,整体弱势震荡,后期关注国内进口大豆榨利修复情况.
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