养老首只警用克隆犬

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2020年6月9日金融工程首只上海金ETF即将发行,黄金ETF创新品种正式面市——场内基金与创新产品周报20200607金融工程周报普通FOF和养老FOF回顾:(1)普通FOF:普通FOF多数收涨,其中,偏股型FOF中富国智诚精选3个月涨幅最高,单周涨幅2.
37%;偏债型FOF中南方合顺多资产A涨幅最高,达到1.
72%.
(2)养老FOF:本年以来目标风险型养老FOF中,长信颐天平衡养老(FOF)A和招商和悦稳健养老一年A涨幅分别领先,涨幅达到6.
86%和5.
58%;目标日期型养老FOF中,鹏华养老2045三年和工银养老2050五年表现相对较好,涨幅达到17.
45%和8.
61%.
创新产品回顾:本周流动性较好的20只股票ETF普遍收涨.
(1)股票ETF:股票型ETF资金持续流入33.
62亿元,TMT板块ETF显著反弹,国防军工板块ETF涨幅相对乏力.
(2)QDIIETF:本周QDIIETF普遍收涨,日本、德国市场产品表现领先.
(3)油气类QDII-LOF:本周油气类LOF持续回升;(4)黄金ETF和白银LOF:本周黄金ETF小幅下跌,白银LOF持续回升,上市黄金ETF扩容至7只.
(5)债券ETF:本周债券ETF持续大幅下挫,长期国债表现相对落后.
(6)货币ETF:货币ETF收益略有反弹.
(7)另类产品:鹏华前海价格微幅上升,折价率基本不变.
6月以来美国市场新发行4只ETF,本周有4只新ETF发行.
6月4日,Roundhill推出了RoundhillSportsBetting&iGamingETF(BETZ),旨在捕捉在线体育博彩行业的表现,这是首只专门针对在线博彩的ETF.
该基金对参与该领域的公司进行了分级指数跟踪,将iGaming定义为使用互联网对事件或游戏的结果下注.
同日,富达集中推出了三只非透明主动管理ETF:富达新千年ETF(FMIL)、富达蓝筹成长ETF(FBCG)和富达蓝筹价值ETF(FBCV),这三只产品采用了富达的内部模式,持仓情况持股情况按月报告.
本周有11只创新基金申请注册.
1)8只行业主题ETF:涵盖云计算、医疗器械、创新药、细分有色金属、食品饮料、科技、ESG、沪港深等主题;2)1只宽基ETF:跟踪上证综指;3)1只FOF:6个月持有期普通FOF;4)1只联接基金,上述基金陆续申报证监会.
本周有1只创新类基金上市,上市黄金ETF再添华夏产品:华夏黄金ETF于6月5日上市,上市交易份额0.
81亿份.
下周有2只创新类基金上市:安信价值发现两年定开(LOF)将于6月8日上市,上市交易份额1.
08亿份;嘉实中证医药健康100策略ETF将于6月10日上市,上市交易份额3.
44亿份.
下周有3只创新类基金发行,首只上海金ETF即将开始募集:永赢中证500ETF将于6月8日发行;华夏中证浙江国资创新发展ETF将于6月10日发行;首只上海金ETF——富国上海金ETF将于6月11日发行.
风险提示:本报告结论均基于历史数据客观分析,国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期,存在一定市场风险.
分析师刘均伟(执业证书编号:S0930517040001)021-52523679liujunwei@ebscn.
com联系人胡锦瑶021-52523685hujinyao@ebscn.
com相关研报《从中美指数产品市场异同看中国的发展路径》——指数化投资研究系列之六······································2019-11-09《Vanguard发展历程及三大转折点》——指数化投资研究系列之七·····································2019-11-11《主动ETF:海外运作模式不断革新,建议可从固定收益产品入手》——指数化投资研究系列之八·····································2019-11-20《国内行业ETF的发展路径与展望》——指数化投资研究系列之九····································2019-12-07《SmartBeta的中国实践》——指数化投资研究系列之十····································2019-12-12《2019年美国市场新发ETF趋势:引领创新,多点开花》——指数化投资研究系列之十一····································2020-02-082020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告目录1、创新基金市场回顾.
41.
1、普通FOF与养老FOF市场表现.
41.
2、场内基金本周市表现.
81.
3、另类产品市场表现.
152、海外ETF市场动态163、产品发行上报动态.
164、风险提示.
182020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告图目录图1:本周成交额前20股票ETF风格特征(气泡大小代表产品规模)9图2:本周资金流入前十的股票型ETF.
9图3:本周资金流出前十的股票型ETF.
9图4:本周涨幅前十股票型ETF10图5:本周涨幅后十股票型ETF10图6:本周份额增加前十股票ETF.
10图7:本周份额缩减前十股票型ETF10图8:黄金ETF和白银LOF表现13图9:本周债券ETF风格特征(气泡大小代表产品规模)14图10:鹏华前海价格和折价率走势15表目录表1:普通FOF基金本周及本年表现.
4表2:目标风险型养老FOF基金本周及本年表现(不同持有期本年收益前十降序)5表3:目标日期型养老FOF基金本周及本年表现(不同持有期本年收益前十降序)5表4:养老FOF月度定投年化收益(截止2020-06-04)6表5:成交额前20股票ETF市场表现(同一指数内按流动性降序)8表6:QDIIETF市场表现(按流动性降序)11表7:油气类QDII-LOF市场表现(按流动性降序)12表8:黄金ETF和白银LOF市场表现(同类别内按流动性降序)12表9:债券ETF市场表现(按流动性降序)13表10:货币ETF市场表现(按流动性降序)14表11:6月以来美国市场ETF发行情况.
16表12:本周申请注册基金(ETF/LOF/FOF)17表14:本周上市基金(ETF/LOF/FOF)一览.
17表15:本周发行基金(ETF/LOF/FOF)一览.
172020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告1、创新基金市场回顾1.
1、普通FOF与养老FOF市场表现普通FOF本周(2020-06-01至2020-06-05):普通FOF多数收涨,其中,偏股型FOF中富国智诚精选3个月涨幅最高,单周涨幅2.
37%;偏债型FOF中南方合顺多资产A涨幅最高,达到1.
72%.
本年以来(2020年):普通FOF多数收涨,表现分化较大.
其中,偏股型FOF中富国智诚精选3个月表现较优,涨幅13.
21%;偏债型FOF中南方合顺多资产A涨幅最高,达到7.
83%.
表1:普通FOF基金本周及本年表现基金类型基金简称基金成立日本年收益率本周收益率↓基金规模(亿元)基金经理偏股混合型FOF富国智诚精选3个月2019-09-0613.
21%2.
37%22.
81王登元海富通聚优精选2017-11-0611.
87%1.
99%2.
39朱赟广发锐意进取3个月2019-11-271.
92%1.
85%0.
36陆靖昶建信福泽裕泰A2019-06-054.
28%1.
82%0.
37梁珉,王锐,姜华诺德大类精选2019-12-095.
89%1.
73%4.
23郑源平安盈丰积极配置三个月持有A(FOF)2019-12-2713.
01%1.
53%1.
21代宏坤上投摩根尚睿2018-08-151.
76%0.
95%0.
49孟鸣,刘凌云偏债混合型FOF南方合顺多资产A2019-01-177.
83%1.
72%0.
14夏莹莹华夏聚丰稳健目标A2018-10-23-2.
17%0.
77%0.
37郑铮,周桓泰达宏利全能优选A2017-11-02-0.
98%0.
75%0.
57张晓龙华夏聚惠稳健目标A2017-11-033.
86%0.
53%5.
15郑铮,李晓易嘉实领航资产配置A2017-10-262.
61%0.
43%3.
52张静南方全天候策略A2017-10-193.
95%0.
35%5.
32夏莹莹,李文良建信福泽安泰2017-11-024.
10%0.
27%2.
86梁珉,王锐,姜华中融量化精选A2018-05-04-1.
10%0.
10%0.
21哈图前海开源裕源2018-05-164.
87%0.
08%3.
23苏辛,杨德龙,覃璇长信稳进资产配置2018-09-053.
54%0.
05%6.
04于文婷,朱轶伦,杨帆工银智远配置三个月持有期2019-11-191.
81%0.
02%52.
54周崟前海开源裕泽定开2018-11-220.
09%-0.
22%1.
22苏辛,杨德龙,覃璇规模合计111.
34本周收益率计算净值截止日2020-06-04注:证监会《基金中基金估值指引(试行)》中确定了定义了基金中基金"估值日"为"净值归属日",由于每只基金投资标的情况不一,其净值披露日并不统一,因此为了不同基金间具有可比性,每周的"本年累积收益率"和"本周累积收益率"的计算均截止于本周最小的最后一个净值披露截止日.
资料来源:Wind,光大证券研究所,注:成立时间较短未公布季报的基金规模以发行规模为准,成立时间不足3月的基金暂未统计养老FOF目标风险型:本年以来目标风险型养老FOF中,按不同持有期来看,长信颐天平衡养老(FOF)A和招商和悦稳健养老一年A涨幅分别领先,涨幅达到6.
86%和5.
58%.
2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告表2:目标风险型养老FOF基金本周及本年表现(不同持有期本年收益前十降序)持有期基金简称基金成立日本年收益率(%)↓本周收益率(%)基金规模(亿元)基金经理三年长信颐天平衡养老(FOF)A2019-09-266.
86%0.
74%2.
48朱轶伦,杨帆兴全安泰平衡养老(FOF)2019-01-255.
64%1.
30%11.
43林国怀上投摩根锦程均衡养老(FOF)2019-09-024.
35%0.
94%2.
14杜习杰泰达宏利泰和养老(FOF)2018-10-253.
61%1.
48%2.
79王建钦,张晓龙招商和悦均衡养老三年(FOF)2019-12-033.
40%1.
00%0.
22章鸽武广发均衡养老目标三年2019-09-243.
04%0.
79%3.
60陆靖昶景顺长城稳健养老目标三年2019-09-262.
96%0.
86%0.
75薛显志博时颐泽平衡养老三年2019-08-282.
72%0.
94%1.
24魏凤春,余军万家平衡养老三年(FOF)2019-04-222.
71%1.
53%0.
11徐朝贞万家稳健养老(FOF)2018-12-131.
41%0.
16%3.
24徐朝贞一年招商和悦稳健养老一年A2019-04-265.
58%0.
46%9.
35章鸽武鹏华长乐稳健养老一年2019-04-224.
64%0.
16%0.
10焦文龙银华尊尚稳健养老一年2019-08-144.
40%0.
32%0.
12肖侃宁,熊侃中银安康稳健养老一年2019-05-084.
30%0.
00%4.
68石婧国投瑞银稳健养老一年2019-03-254.
26%0.
06%6.
31王宠博时颐泽稳健养老一年A2019-03-204.
26%-0.
70%5.
84魏凤春,余军建信优享稳健养老一年2019-01-313.
63%0.
18%2.
62梁珉华夏稳健养老一年2019-11-263.
56%-0.
05%0.
30李铧汶海富通稳健养老一年2019-04-253.
12%0.
11%1.
04朱赟交银安享稳健养老一年2019-05-303.
06%-0.
21%42.
98杨喆本周收益率计算净值截止日2020-06-04注:证监会《基金中基金估值指引(试行)》中确定了定义了基金中基金"估值日"为"净值归属日",由于每只基金投资的标的情况不一,其净值披露日并不统一,因此为了不同基金间具有可比性,每周的"本年累积收益率"和"本周累积收益率"的计算均截止于本周最小的最后一个净值披露截止日.
资料来源:Wind,光大证券研究所(注:成立时间较短未公布季报的基金规模以发行规模为准)目标日期型:本年以来目标日期型养老FOF中,按不同持有期来看,鹏华养老2045三年和嘉实养老2040五年表现相对较好,涨幅分别达到17.
45%和8.
61%.
表3:目标日期型养老FOF基金本周及本年表现(不同持有期本年收益前十降序)持有期基金简称基金成立日本年收益率(%)↓本周收益率(%)基金规模(亿元)基金经理三年鹏华养老2045三年2019-04-2217.
45%0.
24%0.
52焦文龙,赵强华夏养老2045三年A2019-04-0911.
94%1.
91%5.
25李铧汶,许利明鹏华养老2035三年2018-12-0510.
09%0.
71%3.
39焦文龙银华养老2040三年2019-08-168.
95%1.
90%0.
12肖侃宁,熊侃银华养老2035三年2018-12-138.
40%1.
46%2.
63肖侃宁,熊侃华夏养老2040三年2018-09-138.
10%1.
06%5.
71许利明,李铧汶中欧预见养老2035三年A2018-10-107.
78%0.
90%7.
38桑磊平安养老2035A2019-06-197.
60%1.
24%3.
94张文君,高莺工银养老2040三年2019-09-177.
34%1.
31%0.
30蒋华安工银养老2035三年2018-10-316.
84%1.
29%3.
18蒋华安五年工银养老2050五年2019-03-288.
61%2.
03%0.
93黄惠宇2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告嘉实养老2040五年2019-03-068.
51%2.
23%0.
52郑科嘉实养老2050五年2019-04-258.
33%2.
28%0.
16郑科中欧预见养老2050五年A2019-05-107.
89%1.
90%0.
22桑磊汇添富养老2040五年2019-04-297.
82%1.
39%5.
35蔡健林汇添富养老2050五年2019-05-177.
56%1.
35%0.
18蔡健林华夏养老2050五年2019-03-267.
20%1.
22%0.
53李铧汶,许利明景顺长城养老2045五年2019-11-264.
98%1.
63%0.
37薛显志广发养老2050五年2019-04-260.
66%1.
40%0.
14陆靖昶本周收益率计算净值截止日2020-06-04注:证监会《基金中基金估值指引(试行)》中确定了定义了基金中基金"估值日"为"净值归属日",由于每只基金投资的标的情况不一,其净值披露日并不统一,因此为了不同基金间具有可比性,每周的"本年累积收益率"和"本周累积收益率"的计算均截止于本周最小的最后一个净值披露截止日.
资料来源:Wind,光大证券研究所(注:成立时间较短未公布季报的基金规模以发行规模为准)表4:养老FOF月度定投年化收益(截止2020-06-04)目标风险/目标日期持有期基金简称成立日成立以来定投年化收益成立以来年化收益今年以来定投年化收益今年以来年化收益目标日期三年华夏养老2040三年2018/9/138.
7%12.
8%9.
4%15.
3%中欧预见养老2035三年A2018/10/109.
8%17.
2%10.
0%19.
6%工银养老2035三年2018/10/318.
0%12.
3%8.
5%13.
5%南方养老2035三年A2018/11/67.
8%13.
6%8.
0%14.
7%鹏华养老2035三年2018/12/510.
4%15.
3%10.
6%16.
1%银华养老2035三年2018/12/139.
7%14.
9%9.
7%15.
3%易方达汇诚养老三年(FOF)2018/12/266.
6%11.
3%6.
4%11.
3%汇添富养老2030三年2018/12/278.
2%12.
4%8.
0%12.
4%华夏养老2045三年A2019/4/913.
7%21.
1%13.
7%21.
1%鹏华养老2045三年2019/4/2217.
3%22.
7%17.
3%22.
7%华夏养老2035三年A2019/4/245.
8%8.
0%5.
8%8.
0%华安养老2030三年2019/4/265.
2%7.
8%5.
2%7.
8%易方达汇诚养老2033三年2019/4/303.
7%6.
4%3.
7%6.
4%易方达汇诚养老2038三年2019/4/304.
7%9.
4%4.
7%9.
4%兴业养老2035A2019/5/64.
9%6.
7%4.
9%6.
7%平安养老2035A2019/6/1910.
6%17.
8%10.
6%17.
8%大成养老2040三年A2019/6/279.
3%19.
2%9.
3%19.
2%国泰民安养老2040三年2019/7/166.
5%11.
6%6.
5%11.
6%嘉实养老2030三年2019/8/510.
4%19.
6%10.
4%19.
6%银华尊和养老2030三年2019/8/168.
8%12.
6%8.
8%12.
6%银华养老2040三年2019/8/1612.
4%18.
2%12.
4%18.
2%农银养老20352019/8/288.
9%13.
1%8.
9%13.
1%工银养老2040三年2019/9/1711.
2%18.
2%11.
2%18.
2%天弘养老2035三年2019/9/192.
3%3.
1%2.
3%3.
1%南方养老2030三年2019/12/36.
4%8.
5%6.
4%8.
5%工银养老2045三年2020/1/2113.
0%14.
6%13.
0%14.
6%泰达养老2040三年A2020/2/275.
9%6.
2%5.
9%6.
2%五年嘉实养老2040五年2019/3/611.
3%15.
5%11.
3%15.
5%华夏养老2050五年2019/3/2611.
7%20.
3%11.
7%20.
3%工银养老2050五年2019/3/2811.
0%16.
1%11.
0%16.
1%嘉实养老2050五年2019/4/2513.
1%22.
7%13.
1%22.
7%2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告广发养老2050五年2019/4/263.
7%5.
8%3.
7%5.
8%汇添富养老2040五年2019/4/2911.
9%19.
7%11.
9%19.
7%中欧预见养老2050五年A2019/5/1011.
8%20.
5%11.
8%20.
5%汇添富养老2050五年2019/5/1711.
7%20.
1%11.
7%20.
1%景顺长城养老2045五年2019/11/268.
5%11.
4%8.
5%11.
4%目标风险一年富国鑫旺稳健养老一年2018/12/133.
5%6.
5%3.
4%6.
6%广发稳健养老目标一年2018/12/253.
8%7.
2%3.
6%7.
2%建信优享稳健养老一年2019/1/314.
6%7.
6%4.
6%7.
6%博时颐泽稳健养老一年A2019/3/204.
6%6.
0%4.
6%6.
0%国投瑞银稳健养老一年2019/3/255.
3%8.
1%5.
3%8.
1%鹏华长乐稳健养老一年2019/4/225.
2%7.
3%5.
2%7.
3%海富通稳健养老一年2019/4/254.
3%7.
6%4.
3%7.
6%华宝稳健养老一年2019/4/253.
2%5.
5%3.
2%5.
5%招商和悦稳健养老一年A2019/4/266.
5%11.
3%6.
5%11.
3%国联安安享稳健养老一年2019/4/263.
5%6.
2%3.
5%6.
2%民生加银康宁稳健养老一年2019/4/265.
0%9.
5%5.
0%9.
5%中银安康稳健养老一年2019/5/85.
2%9.
3%5.
2%9.
3%南方富元稳健养老一年A2019/5/102.
8%5.
6%2.
8%5.
6%交银安享稳健养老一年2019/5/303.
8%7.
0%3.
8%7.
0%银华尊尚稳健养老一年2019/8/146.
1%9.
8%6.
1%9.
8%易方达汇智稳健养老一年2019/11/52.
4%4.
6%2.
4%4.
6%浦银安盛颐和稳健养老一年A2019/11/261.
1%3.
6%1.
1%3.
6%华安稳健养老一年2019/11/263.
9%6.
3%3.
9%6.
3%华夏稳健养老一年2019/11/264.
8%9.
2%4.
8%9.
2%三年泰达宏利泰和养老(FOF)2018/10/255.
0%8.
2%5.
1%10.
3%万家稳健养老(FOF)2018/12/133.
1%5.
9%3.
1%6.
0%兴全安泰平衡养老(FOF)2019/1/259.
5%20.
9%9.
5%20.
9%万家平衡养老三年(FOF)2019/4/225.
8%10.
0%5.
8%10.
0%博时颐泽平衡养老三年2019/8/284.
2%5.
9%4.
2%5.
9%上投摩根锦程均衡养老(FOF)2019/9/27.
3%11.
8%7.
3%11.
8%广发均衡养老目标三年2019/9/245.
6%7.
6%5.
6%7.
6%长信颐天平衡养老(FOF)A2019/9/269.
1%13.
0%9.
1%13.
0%景顺长城稳健养老目标三年2019/9/264.
7%6.
7%4.
7%6.
7%前海开源康颐平衡养老三年2019/11/130.
5%0.
2%0.
5%0.
2%招商和悦均衡养老三年(FOF)2019/12/34.
0%11.
1%4.
0%11.
1%海富通平衡养老目标三年(FOF)2020/2/1910.
2%10.
1%10.
2%10.
1%注:1、成立以来定投方式:成立当日首次买入,随后每月第一个交易日等额定投,每周末统计成立以来定投年化收益2、今年以来定投方式:今年第一个交易日首次买入,随后每月第一个交易日等额定投,每周末统计年初以来定投年化收益3、区间内定投总额为单位1资料来源:Wind,光大证券研究所(注:成立时间不足3月的基金暂未统计)2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告1.
2、场内基金本周市表现本周流动性较好的20只股票ETF全线收涨.
截止本周最后一个交易日(2020-06-05),最活跃的上证50ETF为华夏上证50ETF,周成交额达39.
38亿元;最活跃的沪深300ETF为华泰柏瑞沪深300ETF,周成交额54.
16亿元;最活跃的中证500ETF为南方中证500ETF,周成交额40.
67亿元;最活跃的创业板ETF为易方达创业板ETF,周成交额29.
61亿元;最活跃的非宽基类ETF为华夏国证半导体芯片ETF,周成交额78.
42亿元.
表5:成交额前20股票ETF市场表现(同一指数内按流动性降序)交易代码名称指数名称规模(亿元)一周份额变化(百万份)一周资金流入/出(亿元)1一周收益率(%)一年收益率(%)周成交额(亿元)一周偏离度(%)2年化跟踪误差(%)3510050.
SH华夏上证50ETF上证50400.
24-263.
705.
053.
218.
1639.
380.
010.
76510300.
SH华泰柏瑞沪深300ETF沪深300393.
35-336.
600.
573.
5812.
8554.
160.
110.
40510330.
SH华夏沪深300ETF沪深300283.
45-167.
403.
333.
5913.
1534.
280.
120.
40159919.
SZ嘉实沪深300ETF沪深300274.
96-194.
401.
863.
5813.
0329.
010.
110.
38510310.
SH易方达沪深300ETF沪深30075.
92-498.
00-5.
953.
5713.
629.
160.
100.
38515110.
SH易方达中证国企一带一路ETF国企一带一路14.
26-1539.
00-13.
071.
80-13.
040.
116.
26510500.
SH南方中证500ETF中证500379.
67-145.
204.
063.
4318.
1440.
670.
120.
47159915.
SZ易方达创业板ETF创业板指154.
74-324.
00-0.
783.
8549.
7829.
610.
030.
30159949.
SZ华安创业板50ETF创业板5070.
22-682.
00-2.
574.
1565.
1122.
870.
030.
44512880.
SH国泰中证全指证券公司ETF证券公司194.
62-448.
002.
753.
623.
8555.
880.
020.
43512000.
SH华宝中证全指证券公司ETF证券公司123.
63-316.
201.
623.
643.
8629.
670.
040.
44515030.
SH华夏中证新能源汽车ETFCS新能车104.
45-552.
001.
065.
95-15.
41-0.
0710.
10515700.
SH平安中证新能源汽车产业ETF新能源车52.
95-221.
000.
265.
01-9.
630.
0421.
70515050.
SH华夏中证5G通信主题ETF5G通信287.
68-1422.
009.
459.
29-70.
00-0.
065.
04159994.
SZ银华中证5G通信主题ETF5G通信44.
84-574.
00-1.
259.
24-15.
88-0.
119.
73515000.
SH华宝中证科技龙头ETF科技龙头103.
23-523.
00-1.
046.
45-20.
08-0.
053.
71159995.
SZ华夏国证半导体芯片ETF国证芯片157.
49-1725.
00-6.
627.
69-78.
420.
0414.
33159801.
SZ广发国证半导体芯片ETF国证芯片37.
93-310.
50-0.
437.
68-11.
470.
039.
43512760.
SH国泰CES半导体行业ETF中华半导体CNY118.
24-258.
002.
456.
82111.
1947.
660.
044.
10512480.
SH国联安中证全指半导体产品与设备ETF中证全指半导体61.
34-261.
00-0.
846.
8394.
5912.
59-0.
121.
77资料来源:Wind,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)1此处资金流入/流出=本周末基金净资产–上周末基金净资产,下文同.
2一周偏离度=周收益率-指数周收益率,下文同.
3年化跟踪误差:近一年日收益率计算,下文同.
2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告图1:本周成交额前20股票ETF风格特征(气泡大小代表产品规模)资料来源:Wind,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)本周股票型ETF资金流入33.
62亿元.
其中,华夏中证5G通信主题ETF资金流入最高,达到9.
4亿元,华安上证180ETF和华夏上证50ETF紧随其后;本周资金流出最高的为易方达中证国企一带一路ETF,资金流出达13.
1亿元.
图2:本周资金流入前十的股票型ETF图3:本周资金流出前十的股票型ETF资料来源:Wind,光大证券研究所资料来源:Wind,光大证券研究所本周TMT板块ETF显著反弹,国防军工板块ETF涨幅相对乏力.
本周跟踪的股票类ETF普遍收涨,其中,TMT板块ETF涨幅显著,5G主题ETF单周涨幅接近10%,而国防军工板块ETF反弹力度较弱.
2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告图4:本周涨幅前十股票型ETF图5:本周涨幅后十股票型ETF、资料来源:Wind,光大证券研究所资料来源:Wind,光大证券研究所本周一带一路主题与金融行业ETF份额增量领先,5G主题ETF和宽基ETF份额缩减最多.
本周所有权益ETF中共32只份额增加,其中,汇添富中证国企一带一路ETF份额增量领先,华夏国证半导体芯片ETF份额缩减最多.
图6:本周份额增加前十股票ETF图7:本周份额缩减前十股票型ETF资料来源:Wind,光大证券研究所资料来源:Wind,光大证券研究所本周QDIIETF普遍收涨,德国、香港市场产品表现领先.
本周全市场26只QDIIETF表现分化较大.
其中,华安国际龙头(DAX)ETF和华安CES港股通精选100ETF表现领先,单周分别上涨8.
10%、7.
78%.
跟踪港股市场的两只ETF易方达恒生中国企业ETF和华夏恒生ETF单周成交额较大,分别达82.
67亿元和53.
91亿元,前者较上周小幅下滑,后者较上周小幅上涨.
2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告表6:QDIIETF市场表现(按流动性降序)交易代码名称指数名称规模(亿元)一周份额变化(百万份)一周资金流入/出(亿元)一周收益率(%)一年收益率(%)周成交额(亿元)一周偏离度(%)年化跟踪误差(%)510900.
SH易方达恒生中国企业ETF恒生中国企业指数98.
98-291.
001.
655.
223.
2482.
67-0.
062.
16159920.
SZ华夏恒生ETF恒生指数77.
55-270.
002.
087.
77-3.
4353.
91-0.
110.
85513090.
SH易方达中证香港证券投资主题ETF香港证券3.
90-170.
00-1.
437.
70-5.
06-0.
600.
91513500.
SH博时标普500ETF标普50020.
95-4.
000.
291.
8214.
154.
55-3.
091.
25513050.
SH易方达中证海外中国互联网50ETF中国互联网5031.
90-14.
001.
465.
5650.
594.
44-1.
080.
10513100.
SH国泰纳斯达克100ETF纳斯达克10010.
10-0.
040.
3736.
114.
13-2.
441.
34513030.
SH华安国际龙头(DAX)ETF德国DAX13.
51-46.
500.
568.
103.
432.
93-2.
783.
49159809.
SZ博时恒生沪深港通大湾区综合ETF恒生沪深港通大湾区综合指数1.
39-156.
00-1.
456.
15-2.
340.
061.
79513520.
SH华夏野村日经225ETF(QDII)日经2251.
76-24.
00-0.
231.
55-1.
51-2.
965.
17159941.
SZ广发纳斯达克100ETF纳斯达克1005.
69-12.
00-0.
240.
3033.
761.
33-2.
511.
39159976.
SZ工银瑞信粤港澳大湾区创新100ETF湾创1005.
07-28.
00-0.
025.
41-1.
330.
241.
11159978.
SZ建信中证沪港深粤港澳大湾区发展主题ETFSHS大湾区(CNY)2.
74-88.
00-0.
736.
24-1.
270.
021.
62159983.
SZ华夏粤港澳大湾区创新100ETF湾创1001.
63-33.
00-0.
265.
42-0.
620.
261.
18513600.
SH南方恒生ETF恒生指数1.
82-0.
137.
50-1.
880.
59-0.
371.
85159803.
SZ易方达中证浙江新动能ETF(QDII)浙江新动能(CNY)0.
44-41.
00-0.
402.
65-0.
52-2.
954.
05159984.
SZ南方粤港澳大湾区创新100ETF湾创1002.
40-32.
00-0.
195.
47-0.
470.
311.
44513660.
SH华夏沪港通恒生ETF恒生指数11.
9110.
001.
047.
31-1.
100.
41-0.
572.
00513900.
SH华安CES港股通精选100ETF中华港股通精选1000.
37-0.
037.
783.
460.
39-0.
490.
77513000.
SH易方达日兴资管日经225ETF(QDII)日经2251.
21-7.
00-0.
052.
46-0.
36-2.
057.
00159954.
SZ南方恒生中国企业ETF恒生中国企业指数1.
89-8.
000.
025.
233.
270.
30-0.
052.
12159963.
SZ富国恒生中国企业ETF恒生中国企业指数0.
34-0.
025.
133.
540.
25-0.
151.
88513880.
SH华安三菱日联日经225ETF(QDII)日经2250.
69-3.
50-0.
022.
41-0.
23-2.
107.
50159960.
SZ平安港股通恒生中国企业ETF恒生中国企业指数5.
28-12.
000.
155.
163.
730.
16-0.
131.
78159979.
SZ广发粤港澳大湾区创新100ETF湾创1000.
89-1.
000.
045.
52-0.
140.
351.
19513800.
SH南方顶峰TOPIXETF(QDII)东证指数0.
58-0.
80-0.
90-0.
02-2.
226.
34513680.
SH建信港股通恒生中国企业ETF恒生中国企业指数0.
06--4.
990.
43--0.
301.
97资料来源:Wind,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)本周油气类LOF持续回升.
本周油气LOF产品净值大幅回升,其中,华安标普全球石油指数(LOF)涨幅最大,单周涨幅达9.
21%.
华安标普全球石油指数(LOF)表现最为活跃,单周成交额4.
04亿元.
2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告表7:油气类QDII-LOF市场表现(按流动性降序)交易代码名称指数名称主要投资标的规模(亿元)一周资金流入/出(亿元)一周净值变化(%)一周价格变化(%)周成交额(百万元)一周偏离度(%)年化跟踪误差(%)溢价率(%)162411.
SZ华宝标普石油天然气上游股票指数(LOF)标普石油天然气上游股票全收益指数股票36.
683.
099.
218.
42404.
28-13.
991.
31-0.
50160416.
SZ华安标普全球石油指数(LOF)标普全球石油指数股票23.
481.
597.
288.
15187.
57-7.
262.
210.
33162719.
SZ广发道琼斯美国石油开发与生产指数(QDII-LOF)道琼斯美国石油开发与生产股票3.
550.
288.
558.
12174.
89-11.
182.
050.
19161129.
SZ易方达原油(QDII)标普高盛原油超额收益指数公募基金(ETF)5.
200.
316.
30-0.
3075.
90-4.
7524.
8328.
97资料来源:Wind,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)本周黄金ETF小幅下跌,白银LOF持续回升,上市黄金ETF扩容至7只.
白银LOF作为市场上唯一一只跟踪白银期货走势的基金,本周净值小幅回升,今年年初(2020年)以来跌幅达到8.
36%;黄金ETF本周净值有所回调,其中华安易富黄金ETF表现活跃,单周成交额达到92.
28亿元,较上周有所上升.
(注:此处收益率指净值收益率)表8:黄金ETF和白银LOF市场表现(同类别内按流动性降序)交易代码名称规模(亿元)份额(亿份)一周份额变化(百万份)一周资金流入/出(百万元)一周收益率(%)一年收益率(%)周成交额(亿元)溢价率518880.
SH华安易富黄金ETF113.
4229.
69-21.
00-201.
01-1.
0529.
0192.
28-0.
08159934.
SZ易方达黄金ETF36.
349.
5914.
1015.
36-1.
0528.
9439.
33-0.
02159937.
SZ博时黄金ETF56.
7014.
8521.
6023.
08-1.
0528.
9324.
25-0.
08518800.
SH国泰黄金ETF5.
451.
441.
20-1.
22-1.
0528.
847.
76-0.
02518660.
SH工银瑞信黄金ETF4.
181.
08-32.
40-131.
28-1.
02-4.
73-0.
11159812.
SZ前海开源黄金ETF3.
010.
78-3.
90-18.
42-1.
03-1.
13-0.
03518850.
SH华夏黄金ETF3.
140.
81-5.
10-23.
27-1.
03-0.
80-0.
08161226.
SZ国投瑞银白银期货(LOF)13.
4116.
00-6.
400.
4810.
553.
90-0.
72资料来源:Wind,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-13-证券研究报告图8:黄金ETF和白银LOF表现资料来源:Wind,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)本周债券ETF持续大幅下挫,长期限产品表现相对落后.
从收益情况来看,本周跟踪的债券类ETF纷纷下跌,其中,广发上证10年期国债ETF跌幅相对较小,单周下跌0.
48%.
而从流动性来看,国泰上证5年期国债ETF表现最活跃,周成交额达4.
98亿元.
从规模变化来看,本周债券类ETF份额整体下降.
表9:债券ETF市场表现(按流动性降序)交易代码名称分类规模(亿元)一周份额变化(万份)一周资金流入/出(亿元)一周收益率(%)一年收益率(%)周成交额(亿元)一周偏离度(%)年化跟踪误差(%)511010.
SH国泰上证5年期国债ETF国债、中长期限9.
3510.
00--1.
274.
614.
980.
061.
56511260.
SH国泰上证10年期国债ETF国债、长期限3.
841.
00-0.
03-1.
154.
744.
13-0.
092.
26511270.
SH海富通上证10年期地方政府债ETF国债、长期限8.
27--0.
08-0.
947.
682.
33-0.
111.
74511060.
SH海富通上证5年期地方政府债ETF国债、中长期限46.
73-125.
00-1.
87-1.
21-0.
950.
031.
63159972.
SZ鹏华中证5年期地方政府债ETF国债、中长期限38.
88--0.
48-1.
21-0.
500.
030.
80511220.
SH海富通上证城投债ETF中高等级、中长期限17.
11-18.
00-0.
30-0.
724.
600.
28-0.
260.
60159926.
SZ嘉实中证金边中期国债ETF国债、中期限0.
13-1.
00-0.
01-1.
422.
010.
03-0.
381.
94511020.
SH平安中证5-10年期国债活跃券ETF国债、中长期限11.
43--0.
15-1.
265.
210.
02-0.
072.
15511030.
SH平安中债-中高等级公司债利差因子ETF中高等级、中短期债52.
81-20.
00-0.
57-0.
684.
230.
010.
030.
22511280.
SH华夏上证3-5年期中高评级可质押信用债ETF信用债、中期限0.
32---0.
724.
90--0.
030.
62511290.
SH广发上证10年期国债ETF国债、长期限0.
12---0.
483.
64-0.
592.
04511310.
SH富国中证10年期国债ETF国债、长期限0.
31---1.
424.
77--0.
313.
20资料来源:Wind,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-14-证券研究报告图9:本周债券ETF风格特征(气泡大小代表产品规模)资料来源:Wind,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)本周货币ETF收益略有反弹.
其中最活跃的货币ETF为华宝添益ETF,周成交额达497.
92亿元;份额变动最大的货币ETF为银华日利ETF,其份额大幅减少3.
89亿份;本周货币ETF七日年化收益整体均值为1.
36%;七日年化收益均值较上周上升0.
03个百分点.
表10:货币ETF市场表现(按流动性降序)交易代码名称份额(亿份)一周份额变化(百万份)周成交额(亿元)一周七日年化均值(%)本周七日年化变化(%)一周万份基金单位收益均值(元)本周万份收益变化(元)溢价率(%)买入当日是否计息511990.
SH华宝添益ETF928.
38-3205.
83497.
921.
360.
030.
370.
01-是511880.
SH银华日利ETF653.
12-3893.
11404.
141.
470.
01---是511660.
SH建信货币ETF建信添益163.
62-201.
8337.
401.
58-0.
030.
42-0.
01-是511810.
SH南方理财金货币ETF29.
72-189.
1410.
741.
37-0.
520.
36-0.
080.
01是159001.
SZ易方达保证金6.
5260.
767.
841.
090.
010.
300.
03-否159003.
SZ招商快线1.
87-0.
753.
881.
320.
090.
35--否511690.
SH大成交易货币ETF19.
990.
432.
581.
960.
160.
43-0.
16-是511850.
SH招商财富宝货币ETF11.
15-22.
502.
031.
410.
080.
390.
03-是511800.
SH易方达货币ETF3.
07-10.
381.
241.
380.
320.
390.
07-是511900.
SH富国货币ETF3.
17-8.
140.
681.
43-0.
050.
38-0.
02-是511700.
SH平安场内货币ETF2.
21-3.
580.
531.
68-0.
470.
01-是511600.
SH华安货币ETF0.
68-7.
620.
291.
54-0.
060.
38-0.
05-是159005.
SZ汇添富添富快钱0.
48-0.
880.
270.
620.
190.
180.
04-否511860.
SH博时保证金货币ETF2.
80-0.
020.
131.
060.
040.
28-0.
01-是511980.
SH汇添富现金添富ETF1.
02-0.
340.
111.
68-0.
040.
45-0.
01-是511670.
SH华泰天天金ETF0.
63-0.
870.
091.
790.
140.
520.
05-是511650.
SH华夏快线ETF1.
441.
040.
081.
31-0.
040.
35-0.
02-是511830.
SH华泰货币ETF0.
92-1.
420.
071.
420.
420.
450.
18-是511620.
SH国泰货币基金ETF0.
270.
160.
010.
900.
460.
270.
11-0.
01是511920.
SH广发货币ETF0.
10-0.
040.
011.
41-0.
020.
39-0.
010.
07是511820.
SH鹏华添利ETF2.
46-0.
480.
011.
36-0.
470.
37-0.
13-是511910.
SH融通货币ETF0.
05-0.
02-1.
70-0.
280.
43-0.
01-是511930.
SH中融日盈货币ETF0.
03-0.
09-1.
500.
130.
520.
13-是2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-15-证券研究报告511950.
SH广发添利货币ETF0.
110.
01-1.
250.
080.
350.
030.
25是511960.
SH嘉实快线ETF0.
16-0.
02-1.
260.
050.
350.
02-是511970.
SH国寿货币ETF0.
070.
01-1.
53-0.
420.
01-是511770.
SH金鹰增益货币ETF0.
07--0.
200.
040.
060.
02-是资料来源:Wind,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)1.
3、另类产品市场表现鹏华前海万科REITs(简称"鹏华前海"):成立于2015年7月6日,作为国内首次使用公募基金作为发行载体的类REITs产品,流动性上实现了重大突破.
该基金在10年期内为封闭式基金,此后转为LOF债券型基金.
持有的不动产资产并不是商业物业的产权,而是一个有固定期限(10年)的BOT[4]收益权.
本周鹏华前海价格微幅上升,折价率基本不变.
鹏华前海作为国内首次使用公募基金作为发行载体的类REITs产品,近1个月来其价格持续下跌,本周价格小幅上涨0.
11%,折价率基本不变.
图10:鹏华前海价格和折价率走势资料来源:Wind,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)[4]根据募集说明书,前海企业公馆项目为BOT项目,即由万科出资建设前海企业公馆,并通过8年的运营来回收项目投资,最后再无偿移交给前海管理局.
2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-16-证券研究报告2、海外ETF市场动态6月以来美国市场新发行4只ETF,本周有4只新ETF发行.
6月4日,Roundhill推出了RoundhillSportsBetting&iGamingETF(BETZ),旨在捕捉在线体育博彩行业的表现,这是首只专门针对在线博彩的ETF.
该基金对参与该领域的公司进行了分级指数跟踪,将iGaming定义为使用互联网对事件或游戏的结果下注.
将符合条件的公司分为三个级别:纯业务、核心和非核心.
纯业务公司占核心公司的150%,核心公司占非核心公司的150%,截至4月底,该指数共有31只成分股.
6月4日,富达集中推出了三只非透明主动管理ETF:富达新千年ETF(FMIL)、富达蓝筹成长ETF(FBCG)和富达蓝筹价值ETF(FBCV),这三只产品采用了富达的内部模式,持仓情况持股情况按月报告.
非透明主动管理ETF将允许发行人将现有的共同基金策略纳入ETF产品.
这三只新基金基本上是富达现有共同基金的ETF版本,每种基金已经可供投资者使用数十年,但是,ETF都比共同基金便宜.
FMIL是1992推出的资产规模22亿美元的共同基金的ETF版本.
该基金主要投资于那些可能受益于技术创新、人口统计和社会态度等模式转变的公司的股票,共同基金的费率为0.
69%,FMIL的费率为0.
59%.
FBCG是1987年推出的资产规模320亿美元的共同基金的ETF版本,费率为0.
80%,FBCG的费率为0.
59%.
FBCV是2003年启动的3.
68亿美元共同基金的ETF版本,费率为0.
65%.
这两只基金都从包括标普500指数和道琼斯工业指数成分股中选择蓝筹股.
表11:6月以来美国市场ETF发行情况名称发行日期管理公司费率FidelityBlueChipValueETF(FBCV)06/04/2020Fidelity0.
59%FidelityBlueChipGrowthETF(FBCG)06/04/2020Fidelity0.
59%FidelityNewMillenniumETF(FMIL)06/04/2020Fidelity0.
59%RoundhillSportsBetting&iGamingETF06/04/2020Roundhill0.
75%资料来源:ETF.
com,ETFTrends,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)3、产品发行上报动态本周有11只创新基金申请注册.
1)8只行业主题ETF:涵盖云计算、医疗器械、创新药、细分有色金属、食品饮料、科技、ESG、沪港深等主题;2)1只宽基ETF:跟踪上证综指;3)1只FOF:6个月持有期普通FOF;4)1只联接基金,上述基金陆续申报证监会.
2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-17-证券研究报告表12:本周申请注册基金(ETF/LOF/FOF)基金类型基金公司基金名称材料接收日ETF博时博时中证云计算与大数据主题交易型开放式指数证券投资基金2020/6/1平安平安中证医药及医疗器械创新交易型开放式指数证券投资基金2020/6/1易方达易方达中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金2020/6/1建信建信中证细分有色金属产业主题交易型开放式指数证券投资基金2020/6/2天弘天弘中证食品饮料交易型开放式指数证券投资基金2020/6/3银华银华中证沪港深500交易型开放式指数证券投资基金2020/6/3国泰国泰上证综指交易型开放式指数证券投资基金2020/6/4南方南方中证科技100交易型开放式指数证券投资基金2020/6/4富国富国中证ESG120策略交易型开放式指数证券投资基金2020/6/5FOF华宝嘉实民安增益稳健配置6个月持有期混合型基金中基金(FOF)2020/5/25联接基金华泰柏瑞华泰柏瑞中证港股通50交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2020/5/25资料来源:证监会,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)本周有1只创新类基金上市,上市黄金ETF再添华夏产品:华夏黄金ETF于6月5日上市,上市交易份额0.
81亿份.
下周有2只创新类基金上市:安信价值发现两年定开(LOF)将于6月8日上市,上市交易份额1.
08亿份;嘉实中证医药健康100策略ETF将于6月10日上市,上市交易份额3.
44亿份.
表13:本周上市基金(ETF/LOF/FOF)一览基金代码基金简称上市日期上市交易份额(亿份)本周上市基金518850.
OF华夏黄金ETF2020/6/50.
81下周即将上市基金167508.
OF安信价值发现两年定开(LOF)2020/6/81.
08515960.
OF嘉实中证医药健康100策略ETF2020/6/103.
44资料来源:Wind,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)下周有3只创新类基金发行,首只上海金ETF即将募集:永赢中证500ETF将于6月8日发行;华夏中证浙江国资创新发展ETF将于6月10日发行;首只上海金ETF——富国上海金ETF将于6月11日发行.
表14:本周发行基金(ETF/LOF/FOF)一览基金代码基金简称招募说明书公告日募集起始日(发行日)计划募集截止日截止本周已发行基金008236.
OF招商深证100ETF联接A2020/3/62020/3/112020/6/10511053.
OF兴业上证1-5年期地方政府债ETF2020/3/102020/3/162020/6/10008585.
OF华夏中证人工智能主题ETF联接A2020/5/82020/5/152020/6/11159814.
OF西部利得创业板大盘ETF2020/5/222020/5/252020/6/12510573.
OF兴业中证500ETF2020/4/302020/5/62020/6/18008149.
OF山西证券中证红利潜力ETF联接2020/3/172020/3/202020/6/19515563.
OF建信中证全指证券公司ETF2020/4/232020/4/282020/6/19008622.
OF鹏华股息龙头ETF联接A2020/3/212020/3/242020/6/232020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-18-证券研究报告008249.
OF工银深证100ETF联接A2020/4/202020/4/232020/6/23008926.
OF泰康沪深300ETF联接A2020/5/262020/6/12020/6/24008701.
OF华夏黄金ETF联接A2020/4/102020/4/132020/7/13512353.
OF兴业中证福建50ETF2020/4/172020/4/202020/7/17515613.
OF中银中证800ETF2020/4/272020/4/302020/7/24159815.
OF招商中证浙江100ETF2020/4/222020/4/282020/7/27513993.
OF招商上证港股通ETF2020/4/222020/4/282020/7/27008776.
OF华安沪深300ETF联接A2020/5/262020/6/52020/7/27159808.
OF融通创业板ETF2020/4/272020/4/302020/7/29159816.
OF鹏华中证0-4年期地方政府债ETF2020/4/272020/4/302020/7/29511363.
OF海富通中证短融ETF2020/4/232020/4/302020/7/29515503.
OF海富通中证长三角领先ETF2020/4/292020/5/62020/8/5511183.
OF海富通上证投资级可转债ETF2020/4/282020/5/82020/8/7008832.
OF海富通中证长三角领先ETF联接2020/4/292020/5/132020/8/12下周即将发行基金159999.
OF永赢中证500ETF2020/5/252020/6/82020/7/10515763.
OF华夏中证浙江国资创新发展ETF2020/6/62020/6/102020/9/9518683.
OF富国上海金ETF2020/6/82020/6/112020/6/30资料来源:Wind,光大证券研究所(注:截止2020-06-05)4、风险提示本报告结论均基于历史数据客观分析,国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期,存在一定市场风险.
原点资产2020-06-09金融工程敬请参阅最后一页特别声明-19-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行业及公司评级买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上;增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%;中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%;减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%;卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上;无评级因无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使无法给出明确的投资评级.
基准指数说明:A股主板基准为沪深300指数;中小盘基准为中小板指;创业板基准为创业板指;新三板基准为新三板指数;港股基准指数为恒生指数.
分析、估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同.
本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易.
分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责.
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