买入阿里云手机

2012年9月16日敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告计算机行业看淡短期行情,把握三条主线行业动态报告行业核心观点我们看平板块短期走势,认为行业虽然进入订单签署与业绩确认的旺季,但难有超预期因素出现,从而压制行业估值的进一步上行.
我们建议关注三条投资主线,一是政府及垄断行业中持续投入、支出偏刚性的领域,如电力信息化、医疗信息化等行业;二是关注新行业以及新应用带来的投资机遇,如从事电子证据应用的美亚柏科以及人事管理信息化的飞利信;三是与基建较为相关、业绩弹性较大的品种,如辉煌科技;智能交通延续强势表现对日外包跌幅明显本周,市场整体未能延续上周五的强劲走势,沪深300下跌0.
07%.
中小板和创业板分别下跌0.
45%和1.
97%.
计算机板块下跌0.
53%,略好于创业板.
上周我们推荐的组合收益为-1.
75%,略低于行业指数.
智能交通板块延续上周抢眼表现,中海科技、易华录上涨幅度均超过10%.
受钓鱼岛事件对中日关系的影响,以对日软件外包为主营业务海隆软件,本周跌幅最大,达6.
63%.
同时,前期收购对日外包公司而股价上涨强劲的博彦科技,也下跌6.
39%.
行业新闻《国家规划布局内重点软件企业和集成电路设计企业认定管理试行办法》发布,由此前每年认定改为每两年认定一次;谷歌证实反对宏碁生产阿里云手机;美国智能机革命进入尾声;苹果iPhone5无惊喜,创新力大不如前;英特尔为超极本增加语音搜索技术挑战苹果Siri.
重点事项提醒2012年9月18-21日(周二-周五)光大证券TMT行业深圳联合调研相关上市公司:金证股份、证通电子、莱宝高科、国民技术、远望谷、欧菲光、天威视讯,以及腾讯控股、金蝶国际.
推荐组合飞利信、辉煌科技、用友软件、美亚柏科、远光软件、新北洋证券代码公司名称股价EPSPE投资评级11A12E13E11A12E13E300287飞利信19.
840.
520.
771.
1137.
925.
717.
8买入002296辉煌科技19.
160.
540.
751.
0835.
625.
617.
7买入600588用友软件15.
150.
550.
730.
9727.
620.
815.
6买入300188美亚柏科27.
200.
550.
831.
1849.
032.
723.
1买入002063远光软件15.
920.
480.
650.
8533.
224.
518.
7买入300017网宿科技21.
550.
350.
530.
7860.
740.
527.
5买入600446金证股份6.
530.
200.
270.
3532.
124.
518.
9买入002376新北洋19.
800.
550.
720.
9536.
227.
620.
9买入买入(维持)分析师浦俊懿(执业证书编号:S0930512010001)021-22169117pujunyi@ebscn.
com符健(执业证书编号:S0930511080001)021-22169112fujian@ebscn.
com特别感谢张宇对本报告的贡献行业与上证指数对比图-30%-20%-10%0%10%09-1112-1103-1206-12计算机行业沪深300相关研报关注基建相关个股投资机会2012-09-09强势股回调提供介入机会2012-09-02继续看多行业,把握两条投资主线2012-08-26wwwww12012-09-16计算机行业敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告一、行业核心观点光大计算机观点:我们看平板块短期走势,认为行业虽然进入订单签署与业绩确认的旺季,但难有超预期因素出现,从而压制行业估值的进一步上行.
我们建议关注三条投资主线,一是政府及垄断行业中持续投入、支出偏刚性的领域,如电力信息化、医疗信息化等行业;二是关注新行业以及新应用带来的投资机遇,如从事电子证据应用的美亚柏科以及人事管理信息化的飞利信;三是与基建较为相关、业绩弹性较大的品种,如辉煌科技.
投资组合:飞利信、用友软件、辉煌科技、美亚柏科、远光软件、新北洋二、本周市场回顾2.
1、市场涨跌幅本周,市场整体未能延续上周五的强劲走势,沪深300下跌0.
07%.
中小板和创业板分别下跌0.
45%和1.
97%.
计算机板块下跌0.
53%,略好于创业板.
我们推荐的组合收益为-1.
75%,低于行业指数.
图表1:主要指数一周表现回顾指数代码指数名称周收盘点位周涨跌幅000300.
SH沪深3002315.
54-0.
07%399005.
SZ中小板指4401.
45-0.
45%399006.
SZ创业板指744.
46-1.
97%005027.
CI计算机1665.
72-0.
53%推荐组合-1.
75%资料来源:同花顺,光大证券研究所2.
2、个股涨跌幅本周,个股涨幅前五的股票分别为中海科技、易华录、网宿科技、御银股份和汉王科技;跌幅前五的股票分别为海隆软件、浪潮软件、博彦科技、万达信息和天玑科技.
智能交通板块延续上周抢眼表现,中海科技、易华录上涨幅度均超过10%.
受钓鱼岛事件对中日关系的影响,以对日软件外包为主营业务海隆软件,本周跌幅最大,达6.
63%.
同时,前期收购对日外包公司而股价上涨强劲的博彦科技,也下跌6.
39%.
我们将对中日关系对于软件外包行业的影响做持续跟踪.
图表2:2012年9月10日至14日计算机板块涨跌幅榜涨幅前五名跌幅前五名股票代码股票简称周涨跌幅周换手率股票代码股票简称周涨跌幅周换手率002401.
SZ中海科技12.
86%175.
27%002195.
SZ海隆软件-8.
14%12.
56%300212.
SZ易华录11.
91%24.
62%600756.
SH浪潮软件-6.
63%24.
68%300017.
SZ网宿科技5.
07%16.
27%002649.
SZ博彦科技-6.
39%35.
38%002177.
SZ御银股份4.
57%36.
94%300168.
SZ万达信息-6.
32%5.
59%002362.
SZ汉王科技4.
45%32.
44%300245.
SZ天玑科技-6.
25%91.
97%资料来源:同花顺三、重点报告摘要wwwww22012-09-16计算机行业敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告远光软件:新一期股权激励助力公司未来成长公司发布限制性股票激励计划草案,拟面向306名员工授予不超过1300万股股票,授予价为7.
89元,行权条件为2012-2014年净利润规模分别不低于2011年规模的125%、150%和175%.
推出股权激励计划,助力下一轮成长我们认为公司在此时推出限制性股票激励计划,主要基于两方面的原因:一方面,公司第一期股权激励将于明年进入最后一个行权期,基于对核心员工持续激励的考虑,需要在目前时点推出新的计划;另一方面,公司面临着国网三集五大体系建设、南网"一体化"管理工作推进、发电与辅业集团新一轮信息化建设等电力客户的迫切需求,自身有望进入新一轮成长期,因此推出激励计划以更好地凝聚核心员工、激发团队工作热情.
而采取限制性股票的方式,可以有效规避股票市场风险,起到较好的激励效果.
激励方案普惠中层,有效覆盖业务骨干2009年初公司推出首次股权激励的激励对象共有93人,而预留期权授予对象则为33人,受益人员一共仅有120多人,而从09年至今,公司员工总数经历了大幅度的增长,由当时的1595人增至目前的2479人,与2008年相比更是翻番,这期间成长起的一批管理人员与业务骨干,已成为公司的中坚力量.
此次激励覆盖对象达到306人,占目前员工总数的12.
3%左右,我们认为这样一种"普惠中层"的方案对于核心人员将起到良好的激励效果.
行权条件不代表公司经营目标,激励费用压力较为有限根据解锁条件,2012-2014年公司净利润的最低增速为25%、20%和16.
7%,我们认为并不能以这样的增速作为对公司未来增速的判断.
从前一期激励来看,公司2009-2011年净利润增长达到了56.
2%、65.
5%和10.
7%,大幅超出行权条件,我们认为,鉴于下一阶段电力行业信息化的旺盛需求和公司的不断提升的竞争力,此次也不会例外.
另外,公司目前估算2012-2015年激励成本分别为599万、6814万、2624万和1013万元,但由于去年与今年股权激励费用都在4000万以上,因此二期股权激励费用带来的业绩压力其实并不显著.
维持买入评级,目标价上调至19.
5元按照目前估算的股权激励费用,我们调整2012-2014年盈利预测为0.
65元、0.
85元和1.
22元,我们认为股权激励方案的推出有助于增强市场对于公司持续增长的信心,因此维持买入评级,目标价19.
5元.
四、行业新闻摘要4.
1、《国家规划布局内重点软件企业和集成电路设计企业认定管理试行办法》发布研发投入重要性被推升至新高度8月30日,国家发改委发布《国家规划布局内重点软件企业和集成电路设计企业认定管理试行办法》,其中申报办法为:1)规划布局企业须同时符合财税〔2012〕27号文件和本办法规定的条件.
(财税〔2012〕27号文即《关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》)2)规划布局企业须符合战略性新兴产业发展规划、信息产业发展规划等国家规划部署,在全国软件和集成电路行业中具有相对比较优势.
wwwww32012-09-16计算机行业敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告3)符合下列条件之一的软件企业可进行申报:(一)年度软件产品开发销售(营业)收入总额超过(含)1.
5亿元人民币且当年不亏损;(二)年度软件产品开发销售(营业)收入总额低于1.
5亿元人民币,在认定主管部门发布的支持领域内综合评分位居申报企业前五位;(三)年度软件出口收入总额超过(含)500万美元,且年度软件出口收入总额占本企业年度收入总额比例超过(含)50%.
相对于2005年发布的《国家规划布局内重点软件企业认定管理办法》,我们发现以下几点区别:1)规划布局重点软件企业由此前的每年认定变为每两年认定一次,认定有效期为两年;2)软件年营业收入的条件从1亿元提升至1.
5亿元;3)年度软件出口收入下限条件从100万美元提升至500万美元;4)新增条件:规划布局企业须符合财税〔2012〕27号文件规定的条件,主要包括:一、签订劳动合同关系且具有大学专科以上学历的职工人数占企业当年月平均职工总人数的比例不低于40%,其中研究开发人员占企业当年月平均职工总数的比例不低于20%.
二、拥有核心关键技术,并以此为基础开展经营活动,且当年度的研究开发费用总额占企业销售(营业)收入总额的比例不低于6%;其中,企业在中国境内发生的研究开发费用金额占研究开发费用总额的比例不低于60%三、软件企业的软件产品开发销售(营业)收入占企业收入总额的比例一般不低于50%(嵌入式软件产品和信息系统集成产品开发销售(营业)收入占企业收入总额的比例不低于40%),其中软件产品自主开发销售(营业)收入占企业收入总额的比例一般不低于40%(嵌入式软件产品和信息系统集成产品开发销售(营业)收入占企业收入总额的比例不低于30%)四、主营业务拥有自主知识产权,其中软件产品拥有省级软件产业主管部门认可的软件检测机构出具的检测证明材料和软件产业主管部门颁发的《软件产品登记证书》5)公布了国家规划布局内重点软件企业评价指标,包括研发水平、经营水平、发展潜力、支撑带动作用等四大类评审内容,分值占例分别为35%、35%、20%、10%.
我们认为本次推出的重点软件企业认定办法与05年发布的最重要的区别是技术研发的重要性被推升到了新的高度.
在本次认定办法中新增的评价指标,研发水平占到35%的分值.
其中具备指标为:获得知识产权数量和质量、企业技术领先性和创新性、研发经费占销售收入比例、研发投入、研发人员占企业总人数比例.
无独有偶,在新增财税〔2012〕27号文中,也着重强调企业研发人员比例、研发费用占收入比、拥有核心技术和自主知识产权等.
wwwww42012-09-16计算机行业敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告我们可以将本次重点软件企业认定的申报条件,当作国家引导国内软件企业积极向高端软件企业转型的一种手段.
加大研发投入,提升研发实力也将成为中国软件行业整体提升技术水平和壁垒的必然选择.
这也为我们看清软件企业长期投资价值提供了风向标.
4.
2、谷歌证实反对宏碁生产阿里云手机阿里指其封闭【新浪科技】这款手机原定于本周发布,却在发布会即将开始时被宏碁和阿里巴巴临时叫停.
随后,两家公司发表声明称,这款产品的发布受到了谷歌的阻挠.
谷歌表示,该公司之所以抵制"阿里云"手机,是因为这款手机操作系统是Android的一个"不兼容"版本.
也就是说,阿里巴巴通过修改Android而研发了"阿里云".
谷歌在声明中称,与其他Android厂商一样,宏碁曾"承诺建设唯一的Android平台,不推出不兼容的Android设备.
"对于谷歌的这番言论,阿里巴巴表示强烈不同意.
该公司负责国际事务的副总裁约翰·斯佩里奇(JohnSpelich)在一份声明中称:"阿里云OS并不是Android生态系统的一部分,当然不必与Android兼容.
"斯佩里奇还表示:"这样一家大谈开放性的公司,却在鼓吹一个封闭的生态系统,颇有讽刺意味.
"阿里巴巴此前透露,阿里云OS基于Linux"开源"软件.
另一方面,Android同样基于Linux.
谷歌在声明中称:"兼容性是Android生态系统的核心,是为开发者、生产商和消费者提供始终如一的体验的保障.
像阿里云这样的Android不兼容版本将削弱整个生态系统.
"4.
3、渗透率过半美国智能机革命进入尾声市场研究公司BIIntelligence最近发布的一份报告称,在美国这个相对成熟的市场,智能手机革命实际上已进入了尾声.
具体而言,美国的智能手机渗透率已达到了一个拐点:市场增长速度已开始急剧放缓.
再过几年,美国市场将会达到饱和状态.
美国智能手机市场日益成熟,加上未来新用户的收入状况相对较弱(大多数富裕的美国人已拥有了智能手机),美国智能手机生态系统——设备、应用程序、广告、移动商务和移动网络使用——的发展速度也可能会在未来几年中出现放缓的趋势.
因此,那些原以为美国智能手机革命尚处于早期阶段的移动高管和投资者们,现在应该提高警惕了.
最新的数据显示,美国智能手机市场的渗透率已超过一半以上.
这一点至关重要,因为大多数技术市场的发展速度,往往会在渗透率达到50%的时候出现急剧放缓的势头.
4.
4、苹果iPhone5无惊喜创新力大不如前【腾讯科技】新款iPhone5更薄、屏幕更大,支持高速4GLTE无线网络.
虽然比较上一代产品,iPhone5的各类参数都有所提升.
不过,对比同行产品,新款iPhone并没有太多优势,三星等竞争对手都推出了各自的超薄手机,且拥有独特时髦的外观设计.
可以说,iPhone5如今面临的是一个强手如云的市场.
诚然,比起竞争对手,苹果在很多方面仍有巨大优势,比如其拥有70万APP的数字应用生态系统和正在升级的iTune云服务.
此外,苹果还将发布新wwwww52012-09-16计算机行业敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告的移动操作系统iOS6来支持即将出售的iPhone5和iPad迷你设备.
不过,其竞争对手的实力也不可小觑,亚马逊也传言要发行自有品牌的智能手机,谷歌(微博)也在积极部署硬件、软件生态系统,对于苹果来说,还想向过去那样走在时代前沿独吞市场份额,实在需要加把劲了.
4.
5、英特尔为超极本增加语音搜索技术挑战苹果Siri【凤凰网】语音输入软件DragonforPC和Swype的开发商纽昂斯通讯周二称,语音输入软件DragonAssistant测试版现在向英特尔推广的超极本提供.
戴尔XPS13超极本将是在2012年第四季度出货的配置这个软件的第一批PC.
纽昂斯通讯的这个语音输入技术也是驱动苹果Siri的技术.
DragonAssistant测试版允许用户向超极本发出语音指令,进行搜索网络、查找内容、播放音乐、查看和回复电子邮件、更新在社交网络的状态以及做更多的事情.
英特尔周二还发布了英特尔概念计算SDK(软件开发工具)2013测试版.
这个开发工具包含纽昂斯通讯的语音SDK组件,为开发者提供利用Dragon软件工具创建自然的和直观的语音互动应用和体验的能力.
纽昂斯通讯首席营销官彼得·马奥尼(PeterMahoney)称:"DragonAssistant是纽昂斯通讯和英特尔关于人与技术更人性化和更自然的互动的展望的一个直接的结果.
你讲话,超极本回答.
通过与英特尔密切合作,我们已经创建了为超极本优化的语音助理体验.
人们将从我们与英特尔合作的技术创新中得到快速的、可靠的语音体验和性能.
DragonAssistant将提高办公效率和创造性并且提供适合目前繁忙的生活方式的PC体验.
五、下周重要事项提醒光大证券TMT行业深圳联合调研时间:2012年9月18-21日(周二-周五)地点:深圳相关上市公司:金证股份、证通电子、莱宝高科、国民技术、远望谷、欧菲光、天威视讯,以及港股腾讯控股、金蝶国际.
wwwww62012-09-16计算机行业敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告行业重点上市公司评级与估值指标证券代码公司名称流通A(百万)当前股价目标价EPS(元)P/E(x)P/B(x)投资评级11A12E13E11A12E13E11A12E13E上次本次300170汉得信息10317.
16240.
560.
801.
0530.
721.
4516.
342.
732.
492.
16买入买入300182捷成股份4225.
1830.
80.
620.
881.
2540.
928.
6120.
144.
283.
953.
4买入买入300287飞利信2119.
8426.
950.
520.
771.
1137.
925.
7717.
8710.
063.
112.
71买入买入600446金证股份2616.
5390.
20.
270.
3532.
124.
1918.
663.
33.
052.
62买入买入600588用友软件97915.
15200.
550.
730.
9727.
620.
7515.
625.
024.
443.
84买入买入002195海隆软件8713.
7617.
70.
570.
710.
9024.
119.
3815.
294.
273.
452.
88买入买入002649博彦科技3817.
74200.
480.
650.
8437.
127.
2921.
123.
072.
862.
59买入买入300188美亚柏科2727.
237.
760.
550.
831.
184932.
7723.
054.
483.
933.
43买入买入002063远光软件33215.
9219.
50.
480.
650.
8533.
224.
4918.
737.
216.
044.
83增持买入002296辉煌科技5419.
1624.
840.
540.
751.
0835.
625.
5517.
744.
974.
33.
62买入买入300130新国都4815.
6322.
110.
660.
891.
1923.
617.
5613.
131.
911.
741.
57买入300017网宿科技7221.
5519.
40.
350.
530.
7860.
740.
6627.
634.
263.
963.
59买入002642荣之联5014.
6617.
820.
361.
031.
4541.
114.
2310.
113.
551.
661.
43买入002376新北洋15219.
821.
60.
550.
720.
9536.
227.
5020.
844.
74.
183.
65买入买入002657中科金财1735.
58350.
810.
761.
0344.
146.
5134.
389.
53.
643.
25增持600271航天信息92316.
6121.
421.
071.
191.
3315.
513.
9612.
493.
22.
792.
43买入增持300191潜能恒信4618.
07200.
480.
290.
4137.
562.
5844.
622.
712.
222增持002312三泰电子10112.
1718.
840.
290.
530.
6642.
222.
9618.
443.
282.
682.
34增持300010立思辰13179.
890.
290.
700.
9424.
310.
077.
422.
711.
221买入增持002474榕基软件8619.
3820.
820.
580.
881.
1433.
622.
1517.
073.
281.
431.
28增持增持002073软控股份6038.
5100.
610.
420.
6313.
920.
2413.
492.
161.
961.
75增持增持002232启明信息3867.
22120.
160.
520.
884613.
888.
203.
12.
451.
96买入增持300020银江股份14014.
65120.
340.
650.
7142.
622.
5420.
635.
094.
213.
53买入增持300229拓尔思6815.
816.
990.
360.
410.
5343.
938.
9330.
104.
331.
851.
66增持002410广联达9918.
81230.
690.
891.
1627.
321.
1316.
224.
023.
593.
16增持300248新开普3412.
37140.
470.
270.
3826.
445.
2532.
392.
412.
181.
83增持300166东方国信3115.
520.
480.
470.
670.
9032.
723.
0217.
292.
810.
810.
73增持增持300231银信科技2512.
92150.
430.
430.
5729.
930.
2222.
823.
61.
41.
18增持300157恒泰艾普9123.
2828.
270.
450.
911.
2852.
325.
4618.
182.
692.
712.
29增持增持002405四维图新37514.
5814.
40.
490.
450.
5729.
932.
4025.
583.
643.
43.
06买入增持002253川大智胜12415.
4931.
850.
370.
691.
1142.
322.
3313.
922.
882.
31.
88买入增持300297蓝盾股份2519.
93250.
530.
510.
7137.
339.
0828.
277.
852.
562.
24增持002152广电运通59715.
2219.
910.
811.
001.
1918.
715.
2212.
843.
892.
211.
88买入增持002268卫士通16212.
79130.
50.
690.
8725.
518.
5414.
704.
293.
593.
09买入增持300212易华录7031.
66210.
490.
290.
4364.
8107.
4074.
436.
284.
844.
22增持300245天玑科技5210.
3512.
370.
40.
640.
8725.
916.
1711.
972.
861.
191.
03买入增持300150世纪瑞尔5816.
3833.
510.
711.
231.
7023.
113.
329.
641.
581.
31.
16增持中性300290荣科科技1715.
9316.
380.
660.
560.
7524.
128.
3221.
247.
492.
562.
25中性增持资料来源:光大证券研究所wwwww72012-09-16计算机行业敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告分析师声明负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证,本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点.
负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益.
所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与,不与,也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系.
分析师介绍浦俊懿,浙江大学自动化专业学士,香港大学管理科学硕士.
曾就职于湘财证券,2010年加入光大证券,现主要负责计算机行业研究.
符健,CFACIIAFRM,毕业于北京大学,管理学与理学双学士学位.
曾供职于中国工商银行资产托管部,有近4年金融软件项目开发经验,现在光大证券从事计算机行业研究.
投资建议历史表现图计算机行业-50%-40%-30%-20%-10%0%10%Sep-11Oct-11Nov-11Dec-11Jan-12Feb-12Mar-12Apr-12May-12Jun-12Jul-12Aug-12Sep-12计算机行业沪深300资料来源:光大证券研究所日期评级2012-06-04买入2012-06-27买入2012-06-27买入2012-07-02买入2012-08-05买入2012-08-12买入2012-08-19买入2012-08-26买入2012-09-02买入2012-09-09买入买入—增持—中性—减持—卖出—行业及公司评级体系买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上;增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%;中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%;减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%;卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上.
市场基准指数为沪深300指数.
分析、估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同.
本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易.
wwwww82012-09-16计算机行业敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告特别声明光大证券股份有限公司(以下简称"本公司")创建于1996年,系由中国光大(集团)总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司,是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一.
公司经营业务许可证编号:z22831000.
公司经营范围:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;为期货公司提供中间介绍业务;证券投资基金代销;融资融券业务;中国证监会批准的其他业务.
此外,公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务.
本证券研究报告由光大证券股份有限公司研究所(以下简称"光大证券研究所")编写,以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性.
光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息,但不保证及时发布该等更新.
本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,仅供本公司的客户使用.
本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整.
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光大证券股份有限公司研究所销售交易部机构业务部上海市新闸路1508号静安国际广场3楼邮编200040总机:021-22169999传真:021-22169114、22169134销售交易团队姓名办公电话手机电子邮件北京王汗青(总经理)010-56513035-wanghq@ebscn.
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