行业及产业行业研究/行业点评证券研究报告家用电器

2016年12月12日继续重点推荐银河电子与海信电器看好——《2016/12/5-2016/12/9》相关研究"推荐积极布局国际化经营的优质家电公司"2016年6月27日"市场宽幅震荡背景下需更加关注业绩增长确定性强的龙头公司"2016年6月20日证券分析师刘迟到A0230515050001liucd@swsresearch.
com周海晨A0230511040036zhouhc@swsresearch.
com联系人马王杰(8621)23297818*7477mawj2@swsresearch.
com本期投资提示:本周家电板块表现强于沪深300指数.
本周申万家用电器板块指数涨2.
2%%,强于沪深300指数0.
7%的涨幅.
重点公司中,美的集团(5.
5%)、海立股份(5.
3%)、三花股份(4.
3%)领涨,蒙发利(-7.
9%)、奥马电器(-7.
1%)领跌.
奥维云网周度数据:线上销量高速增长,线下回落明显.
线下冰箱零售量6.
2万台,同比下降16.
2%;洗衣机零售量10.
1万台,同比下降20.
0%;空调零售量5.
7万台,同比下降11.
3%.
线上冰箱零售量10.
3万台,同比上涨137.
3%;洗衣机零售量17.
3万台,同比上涨24.
5%;空调零售量8.
1万台,同比上涨129.
7%.
线下冰箱均价3278元,同比下降1.
3%;线下洗衣机均价上涨2.
8%至2096元,线下空调均价同比增长9.
7%至3845元.
线上冰箱均价1832元,下降10.
3%;线上洗衣机均价上涨1.
0%至1321元,线上空调均价同比下降1.
4%至2761元.
黑电线下市场销量12.
8万台,下降18.
9%;销额4.
4亿元,下降13.
0%.
线上市场销25.
9万台,同比上涨45.
7%,销额6.
5亿元,同比上涨28.
7%.
单位:万台/亿元线上线下销量增速销额增速销量增速销额增速冰箱10.
3137.
3%1.
9112.
9%6.
2-16.
2%2.
0-17.
3%洗衣机17.
324.
5%2.
325.
7%10.
1-20.
0%2.
1-17.
8%空调8.
1129.
7%2.
2126.
4%5.
7-11.
3%2.
2-2.
6%彩电25.
945.
7%6.
528.
7%12.
8-18.
9%4.
4-13.
0%资料来源:奥维云网、申万宏源研究本周重点推荐银河电子与海信电器,关注老板电器、青岛海尔和美的集团.
继续推荐或受益行业竞争缓和的黑电龙头海信电器(随着乐视等竞争对手问题显现,行业竞争趋于缓和;公司估值处于修复通道,目前公司动态估值为13.
2倍,仍低于历史估值中枢和同行业平均水平,仍存在较大修复空间,且未来运营收入变现放量将提升估值;面板价格上升,公司通过提价将成本传导给下游,盈利能力保持稳定)和转型成效明显的银河电子(随着DVB+OTT推行,预计未来公司顶盒业务保持稳定稳定;2015年、2016年同智机电军工业务均远超承诺利润,预计军工业务至少将保持年均30%以上增长;新能源业务订单充足,作为CATL战略合作伙伴,将伴随下游龙头快速成长,业绩有望超预期);此外建议积极关注老板电器(市场对地产的担忧压制公司估值,但厨电行业的市场集中度低,长期看小品牌退出、龙头整合是大势所趋,公司成长性依旧,公司2016年动态市盈率为24.
5x,仅较估值中枢高12.
6%,考虑公司估值切换,按照明年业绩35%的增长计算,2017年动态PE仅18x)、青岛海尔(公司今年强化终端营销能力,零售转型效果初显,预计明年业绩持续改善可能性较大;消费升级大背景下,公司卡萨帝品牌优势明显,公司竞争力将更加强化;收购GEA协同效应明显,预计GEA业绩增速将保持在10%左右)和美的集团(预计公司2016年收入实现高个位数增长,利润增速在20%以上;东芝白电业务加速扭亏;收购库卡进展良好,成长空间大;深港通开通下,业绩稳定、高分红率受到QFII等海外资金青睐,估值中枢有望上移).
请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共18页简单金融成就梦想1.
上市公司动态1.
1本周板块涨跌幅情况本周家电板块表现强于沪深300指数.
申万家用电器板块指数涨2.
2%,强于沪深300指数0.
7%的跌幅.
图1:本周申万板块涨跌幅资料来源:申万宏源研究本周重点公司中,美的集团、海立股份、三花股份领涨,、蒙发利、奥马电器领跌.
图2:申万家电板块中重点跟踪公司涨跌幅情况资料来源:wind、申万宏源研究行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共18页简单金融成就梦想1.
2本周上市公司公告蒙发利:关于公司与片仔癀签署战略合作协议的公告;关于部分限制性股票回购注销完成的公告:公司与片仔癀于2016年12月2日共同签署了《漳州片仔癀与厦门蒙发利战略合作框架协议》http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-03/1202857254.
PDF公司今日完成限制性股票的回购注销手续,共计1.
8万股,回购价格6.
01元/股,回购价款10.
82万元http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-11-29/1202846991.
PDF地尔汉宇:关于公司控股股东及实际控制人股权质押的公告:公司实际控制人石华山先生分别于2016年10月13日、11月10日将其所持有的本公司股份89万股、84万股与华泰证券进行股份质押式回购交易http://disclosure.
szse.
cn/m/finalpage/2016-12-02/1202855280.
PDF立霸股份:关于持股5%以上股东减持股份计划的实施情况公告:朱菁先生通过大宗交易的方式累计已减持了其持有的940万股公司股份,占公司总股本的5.
875%,减持计划实施后朱菁先生现已不再持有公司股份http://static.
sse.
com.
cn/disclosure/listedinfo/announcement/2016-11-22/603519_20161122_1.
pdf日出东方:关于签署投资意向书的公告;关于公司及全资子公司使用部分闲置资金购买理财产品的公告:公司拟以不超过人民币75,000万元的现金收购浙江帅康电气股份有限公司75%的股权http://static.
sse.
com.
cn/disclosure/listedinfo/announcement/2016-12-05/603366_20161205_1.
pdf公司拟使用不超过16.
5亿元的闲置资金购买理财产品http://static.
sse.
com.
cn/disclosure/listedinfo/announcement/2016-12-06/603366_20161206_1.
pdf格力电器:关于深交所公司部关注函【2016】第208号的回复:前海人寿回复深交所关注函,其与一致行动人对格力电器持股未超过5%http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-05/1202857649.
PDF行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共18页简单金融成就梦想乐金健康:关于第三届监事会及第三届董事会会议决议的公告;关于非公开发行部分限售部分解除限售的公告:公司召开第三届董事会、监事会,会议审议通过《关于董事会换届选举暨提名第四届董事会董事候选人的议案》、《关于提请召开2016年第二次临时股东大会的议案》及《关于向银行申请综合授信的议案》等议案http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-05/1202858805.
PDFhttp://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-05/1202858814.
PDF占公司总股本0.
2%的156万股限售股份12月14日解禁http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-09/1202868004.
PDF银河电子:关于完成工商变更登记的公告;关于第四次临时股东大会决议的公告:公司完成了工商变更登记及备案手续,取得了苏州工商局换发的《营业执照》http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-11-24/1202840786.
PDF公司召开股东大会审议通过《关于变更研发中心建设项目实施方式及地点的议案》http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-10/1202867446.
PDF莱克电气:关于变更保荐代表人的公告:公司保荐机构华林证券更换保荐人,由蔡晓涛接替张兴旺持续督导工作http://static.
sse.
com.
cn/disclosure/listedinfo/announcement/2016-11-29/603355_20161129_1.
pdf雷科防务:关于第五届监事会及第五届董事会大会决议公告:公司召开第五届董事会、监事会,会议通过《关于继续聘任江苏公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)为公司2016年审计机构的议案》及《关于召开2016年第四次临时股东大会的议案》http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-10-29/1202802242.
PDFhttp://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-11-23/1202839251.
PDFTCL集团:关于第五届董事会大会决议公告;关于公开发行公司债券预案的公告;关于重大资产重组停牌进展公告:公司召开董事会,会议通过《关于公开发行公司债券的议案》以及《关于通知召开本公司2016年第五次临时股东大会的议案》http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-06/1202859463.
PDF本次发行债券发行总额不超过80亿,期限不超过5年行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共18页简单金融成就梦想http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-06/1202859465.
PDF公司股票继续停牌http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-06/1202859465.
PDF澳柯玛:关于非公开发行股票获得中国证监会核准批文的公告:公司收到中国证监会核准公司非公开发行不超过1.
47亿新股的批复http://static.
sse.
com.
cn/disclosure/listedinfo/announcement/2016-12-01/600336_20161201_1.
pdf四川九洲:关于公司控股子公司股权变动的公告:公司控股子公司九州科技发生股东变更,公司持有九州科技股权比例由97.
95%增加至98.
30%http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-08/1202863880.
PDF依米康:关于重大合同的公告:公司及全资子公司桑瑞思与上海斐讯就"上海斐讯数据通信技术有限公司生产基地新建厂房3#,4#数据中心项目"的施工合同、项目采购及安装合同、项目设备总包采购合同等达成一致意见,累计金额1.
57亿元http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-07/1202862441.
PDF长青集团:关于签署《河南省信阳市平桥区明港生物质热电联产项目投资协议书》的公告;关于中山市扩容工程项目获得核准批复的公告:公司与信阳明港镇签署《生物质热电联产项目投资协议书》,公司在明港投资新建生物质热电联产项目,投资总额为3.
2亿元http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-07/1202863195.
PDF广东省核准公司在中山市的垃圾综合处理基地垃圾焚烧发电厂三期工程,工程总投资4.
3亿元http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-08/1202864171.
PDF创维数字:关于新增2016年度日常关联交易额度的公告:公司新增2016年关联交易额度4410万元http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-08/1202864537.
PDF德奥通航:关于收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》的公告;关于公司董事辞职的公告;关于停牌进展的公告:因公司上月撤回非公开发行申请,证监会终止对公司非公开发行的审查行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共18页简单金融成就梦想http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-09/1202865294.
PDF公司董事张佳运、刘滴滴辞职http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-10/1202867354.
PDF公司股票预计12月19日复牌http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-10/1202867354.
PDF禾盛新材:关于对全资子公司增资的公告:公司对子公司合肥禾盛增资1千万元,完成后合肥禾盛注册资本由2.
5亿元增至2.
6亿元http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-01/1202850762.
PDF顺威股份:关于收到民事判决书的公告:康佳集团、康佳壹视界起诉本公司一案宣判,公司与两原告签订的《股权转让意向协议》解除,公司向原告康佳集团赔偿15万元,向康佳壹视界赔偿2.
7万元http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-09/1202866080.
PDF老板电器:关于收到政府补助的公告:浙江省对公司的3000万元政府补助资金已到账http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-10/1202867158.
PDF盾安环境:关于公司发行公司债券的公告:公司拟平价发行5亿元债券,期限5年http://disclosure.
szse.
cn/finalpage/2016-12-10/1202868803.
PDF2.
行业变化2.
1原材料价格情况截止2016年12月2日,国内铜价为46900元/吨,同比上涨34.
19%,环比上涨0.
97%;铝价为13410元/吨,同比上涨32.
64%,环比下降4.
35%.
图3:本周国内铜铝价表现行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共18页简单金融成就梦想资料来源:Bloomberg、申万宏源研究2.
2一周家电数据变化奥维周度数据16W41周(10.
03-10.
09)【黑电观察】黑电线下市场销量12.
8万台,下降18.
9%;销额4.
4亿元,下降13.
0%.
线上市场销25.
9万台,同比上涨45.
7%,销额6.
5亿元,同比上涨28.
7%.
【白电观察】线下冰箱零售量6.
2万台,同比下降16.
2%;洗衣机零售量10.
1万台,同比下降20.
0%;空调零售量5.
7万台,同比下降11.
3%.
线上冰箱零售量10.
3万台,同比上涨137.
3%;洗衣机零售量17.
3万台,同比上涨24.
5%;空调零售量8.
1万台,同比上涨129.
7%.
线下冰箱均价3278元,同比下降1.
3%;线下洗衣机均价上涨2.
8%至2096元,线下空调均价同比增长9.
7%至3845元.
线上冰箱均价1832元,下降10.
3%;线上洗衣机均价上涨1.
0%至1321元,线上空调均价同比下降1.
4%至2761元.
【市场竞争】线下冰箱市场:海尔占比29.
3%,美的占比9.
6%,西门子占比9.
7%,容声占比10.
8%;线下空调市场:格力占比43.
6%,美的占比18.
8%,海尔占比9.
6%,海信6.
6%;线下洗衣机市场:小天鹅占比15.
7%,海尔占比28.
9%,西门子占比9.
7%,松下占比7.
9%.
线上冰箱市场:海尔占比21.
6%,美的占比12.
8%,西门子占比12.
0%,容声占比9.
6%;线上空调市场:格力占比19.
9%,美的占比15.
5%,海尔占比7.
1%,奥克斯22.
2%;线上洗衣机市场:小天鹅占比17.
2%,海尔占比23.
0%,西门子占比10.
8%,美的占比11.
6%.
3.
行业新闻摘要智能制造与工业机器人推动中国产业发展我国目前正从劳动密集型向现代化制造业方向发展,振兴制造业、实现工业化是我国经济发展的重要任务.
从制造业的发展历程看,生产手段必然要经历机械化、自动化、智120001300014000150001600017000180001900035000400004500050000550006000065000700007500080000铜(现货)铝(现货,右轴)行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共18页简单金融成就梦想能化、信息化的变革.
随着国民经济的快速发展以及生产技术的不断进步和劳动力成本的不断上升,如何进一步提高生产率、提高产品质量、降低劳动强度、改善劳动条件已经成为不少企业不得不考虑的问题.
作为先进制造业中不可替代的重要装备和手段,工业机器人的应用和普及自然成为企业较理想的选择.
工业机器人与传统技工相比,优势在哪里武汉华中数控有限公司副总裁熊清平说,以喷釉机器人为例,一个机器人在8小时内可以完成480件,而2个工人同等时间只能完成256件,且机器人喷釉优等率在98%以上.
当前一名喷漆技工的市场劳动工资是6万元/年,而一台机器人价值25万元,如果按企业每天3000件的量来算,企业每年可节省500万元.
再加上机器人不会"喊累"、不会"休息"、不会"旷工",生产可以三班倒,而且机器人的精度比人工更高,技术和效果也更好.
此前,中国工业机器人市场的增长主要依赖于汽车行业.
但如今,电子、物流等行业的机器人安装数量增长很快,这也意味着工业机器人正不断向一般制造业延伸.
有业内人士指出,相比其他消费电子行业,家电行业规模大,标准化程度高,最有可能继汽车工业之后,成为下一个广泛应用机器人的行业.
机器人工作站,特别是机器人自动化生产线的不断出现,不仅大大增强了企业竞争力,也给用户带来了显着效益,随着企业自动化水平的不断提高,机器人自动化生产线的市场肯定会越来越大,将逐渐成为自动化生产线的主要形式.
未来,汽车及其零部件制造仍然是工业机器人的主要应用领域.
从我国近几年来的工业机器人安装情况来看,汽车工业用工业机器人占工业机器人安装总数的50%,2010年我国新安装的用于汽车及其零部件制造的工业机器人在7000-8000台之间.
预计"十二五"期间,用于汽车及其零部件制造的工业机器人占全部机器人的比重会略有降低,但年新增供应量将会有所扩大.
此外,我国的建筑业、采矿业、铁路和公共建设、水力工程建设和工程机械、建筑机械市场的扩大也将对工业机器人产业起到推动作用.
建筑工程机械的结构件多为焊接件,为提高焊接质量和效率,满足市场的需求,目前许多工程机械厂商纷纷要求采用机器人进行焊接.
如果将工程机械行业、电子和家电等行业需求的机器人计算在内,需求量更大.
预计未来几年我国工业机器人仍将保持稳定的增长势头.
http://news.
steelhome.
cn/2016/12/07/n2961533.
html健康安全舞动17年热水器行业进入寒冬之后,提前引爆的2017年热水器市场,最大亮点就是一个:热水要节能,还要更健康、更安全.
2016年的中国家电市场,热水器属于一个闷声发财的领域,基本上中外企业巨头都赚的"盆满钵满".
面对已经开启的2017年市场竞争,热水器必须要有新的变化,才能继续保持稳定发展的动力.
行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共18页简单金融成就梦想可以看到,今年以来,受到外部政策的推动,以及内部良性竞争的双向驱动力,除了太阳能热水器之外,传统的燃气热水器迎来一个量增利涨新通道,电热水器也保持着不错的发展,空气能热水器虽然基数小但增速仍然最快.
其实随着一轮消费需求的持续升级,特别是中高端化迭代,带给整个热水器产业,无论是太阳能、空气能,还是电能、燃气能,本质上都需要面临从过去的"水加热",向新一轮的"水处理"迭代,其核心就是要进一步关注人们对于健康、安全的需求,从而推动大健康理念在热水沐浴的新理念.
可以说,一旦将热水器变成一套水处理系统,赋予热水更多的健康、安全新内涵,对于整个热水器产业的蛋糕做大,以及用户需求的满足,都将是一场新的战役.
特别是当前正在引爆的一轮中高端化的家电消费趋势来说,正好迎合并反向推动热水器企业的经营能力提升.
目前来看,电热水器的水处理应用走到整个热水器产品的最前沿.
包括海尔、美的等一大批领军企业,都推出了类似净水洗,活水洗等健康技术,就是要解决热水器的热水健康性问题.
同样今年以来,方太等企业则在燃气热水器领域,推动磁化水技术的应用,解决燃气热水器的热水健康.
接下来,空气能和太阳能企业都应该快速跟上.
赋予热水健康的新内涵.
当然可能会有人提出,对于热水器来说,关键还是安全.
比如说电热和燃热,每年都会发生一些不安全的事故.
显然,安全是一个长线发展的主旋律,属于热水器从业者的基本的门槛.
面对正在升级的消费需求,从产品使用的安全,到热水健康洁净,无疑是一轮新的风口.
因此热水的健康只是一个方面,100%的安全放心使用,对于所有热水器企业来说,将是新的机遇.
共同构成了从热水器安全、热水安全,再到用户使用安全的企业新增长通道和体系.
从水加热到水处理,看似只是短短两个字的变化,但是对于中国的热水器行业和企业来说,则是接下来继续推动产品升级和技术创新的动力;更是一轮以用户为中心的产品创新迭代主动引爆.
当前中国热水器市场的竞争,已经步入巨头主导时代,17年的市场竞争也将主要围绕3-5家中外品牌之间展开.
这将会维护整个热水器行业在技术迭代、产品驱动的轨道中,走向新的良性竞争!
http://mt.
sohu.
com/20161203/n474858237.
shtml海信赞助羽超联赛再度发力体育营销12月6日,2016-2017赛季中国羽毛球俱乐部超等联赛开战,国产家电品牌海信成为本次联赛官方相助搭档,再次发力体验营销.
行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共18页简单金融成就梦想究竟上,海信一向钟情于体育营销.
此前海信曾先后赞助过F1英菲尼迪红牛车队、NASCARXFINITY系列角逐及JGR车队、澳网果真赛及冠名Arena体育馆、沙尔克04足球俱乐部等体育赛事.
本年头,海信与阿迪达斯、麦当劳、韩国当代等浩瀚国际品牌一道,成为2016年法国欧洲杯的环球顶级赞助商.
本年8月巴西里约热内卢奥运会时代,海信成为中国国度体操队官方相助搭档,借助奥运会的春风又一次将海信品牌与产物推向环球斲丧者.
海信团体品牌总监朱书琴曾果真暗示,体育营销为海信环球市场扩张起到了庞大浸染.
仅以2016年欧洲杯为例:本届欧洲杯电视转播包围环球230多个国度和地域,均匀每场直播观众高出1.
5亿,央视欧洲杯电视直播累计包围4.
24亿观众.
赞助欧洲杯也成为海信品牌国际化历程的里程碑变乱,不只其"海信电视,中国第一"的围栏告白通过一条条直播讯道不绝在环球230多个国度和地域的70亿观众的眼前刷屏,并且海信还环绕欧洲杯主题开展了多元化的品牌营销勾当,如进行足球宝物海选、推出欧洲杯主题定制版电视、冰箱等产物,这让海信狠狠地尝到了体育营销的长处.
据悉,2016-2017新赛季中国羽毛球俱乐部超等联赛所有赛事为期三个月,从2016年12月开始直至2017年2月竣事.
作为官方相助搭档,海信将举行多场线上线下勾当,提供角逐门票以及各类福利,回馈用户和球迷伴侣,从而引爆年末的体育营销热火.
海信方面暗示,此次赞助羽超联赛,已经是海信2016年赞助的第三个别育赛事,也将为海信2016年的体育营销画上一个美满的句号.
http://www.
ay68.
com/view-111750-1.
html伊莱克斯出售吸尘器品牌Eureka美的接盘据美国媒体报道,瑞典家电制造商伊莱克斯正在出售其著名的吸尘器品牌Eureka,接盘者为中国家电龙头企业美的集团,交易金额尚未披露.
伊莱克斯小家电事业部负责人OlaNilsson表示,出售Eureka"允许我们在美国聚焦更加盈利的品类,也允许我们在创新和战略增长方面进行投资.
"不过,OlaNilsson同时也表示,美国吸尘器市场对伊莱克斯而言"依然重要".
在过去的一年里,伊莱克斯销售了6000万美元的Eureka品牌产品.
伊莱克斯表示,在本月底交易结束时,伊莱克斯将出让绝大多数的Eureka资产.
然而,伊莱克斯并未公布具体的交易金额.
107年前,Eureka品牌由一度为拍卖师和吸尘器销售员的FredWardell创立,该品牌于1945年与WilliamsOil-O-Matic合并,并于1974年被伊莱克斯收购.
Eureka最具代表性的产品是一款小巧但强有力的罐式吸尘器MightyMite,这款产品在1982年被《时代》杂志评选为年度10大最佳设计产品之一,这款吸尘器一度占据零售畅销榜榜首,在亚马逊罐式吸尘器销量排行榜上排名第三.
行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共18页简单金融成就梦想美的美国公司负责美的集团自主品牌及授权品牌家电产品在美国市场的销售与分销,同时为其他厂商提供OEM服务,年销售额达5亿美元.
美的将于下个月在肯塔基州路易斯维尔市开设新的研发中心.
http://www.
cet.
com.
cn/itpd/jd/1862114.
shtml2016年家电网购增长强劲高端产品受热捧近年来,家电市场一直呈现出线上线下"冰火两重天"的现象.
在经济下行的宏观形势下,线下市场量、额下滑的趋势仍未好转.
然而,线上市场依然逆势增长,成为整个家电行业的一大亮点.
12月8日,星图数据发布的《2016年中国家电行业电商运营质量分析》报告显示,2016年线上家电零售市场份额不断提升,同比增长24.
9%,高于同期社会消费品零售总额增速14.
6个百分点.
作为电商销售额的主要贡献品类,家电线上增长势头强劲,今年双十一全网家电销售额达到了361.
2亿元.
以冰箱、洗碗机、空气净化器、榨汁机等为代表的大家电、厨卫、小家电等品类今年均价均有所上升,消费者越来越趋向于购买高品质家电.
电商江湖:京东家电"一哥"地位受到挑战多年以来,京东家电一直稳站家电网购市场冠军宝座.
不过,京东市场份额虽然一直比天猫高,但是今年天猫在销量上对京东实现了超越.
星图数据显示,2016年京东家电平台销量占比39.
3%,销售额占比43.
9%.
天猫销量占比达到了46.
0%,略高京东6.
7个百分点,销售额占比37.
3%.
此外,今年双十一家电市场,京东份额为39.
3%,天猫份额为38.
9%,天猫主场优势显著,与京东的差距缩小,在家电市场仍有超越京东的机会.
从优势品类来看,京东大家电和厨卫产品市场份额比较高,两者拉高了京东的客单价,天猫则在客单价较低的小家电份额方面占优势.
电视市场:互联网品牌崛起行业洗牌继续线上市场,传统电视品牌依旧占据较高的市场份额.
在电视TOP20品牌中,以海信、创维、TCL为代表的传统品牌市场份额占比37.
3%,以夏普、三星、索尼为代表的外资品牌份额为28.
9%,以乐视、小米、酷开等为代表的互联网品牌占据了28.
3%的市场份额,已经基本接近外资品牌.
不过,互联网品牌的崛起拉低了平均电视价格.
目前,电视市场线上品牌集中度还远低于线下,未来行业洗牌还将继续.
此外,电视屏幕尺寸逐年增大,线上电视屏幕尺寸已经由2015年的50英寸上升到2016年的55英寸.
平台方面,天猫和京东更适合互联网品牌销售,对乐视的销售贡献最大,苏宁易购和国美在线对传统和外资品牌贡献较大.
星图数据分析师隋海君认为,互联网电视品牌份额的走高说明,对于传统零售商来说,单一的硬件思维已经不适用,必须要在销售思维方面加以转变.
行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共18页简单金融成就梦想冰箱产品:高端化趋势明显警惕价格违规从星图数据的分析结果来看,中高档冰箱在线上市场受到追捧.
西门子、松下、三星等单价超过5000元的品牌份额出现了大幅上涨,其中3000元-5000元区间增长了18.
0%,5000元-8000元区间上升了8.
3%.
星图数据认为,线上市场已经不再是低价产品的倾销地,品牌商和零售商应该根据消费者需求转变产品结构和采销方案.
从分平台数据来看,国美在线的冰箱市场份额高于国美在线家电的整体份额,很明显三星、西门子、松下等高端品牌拉高了国美在线份额.
冰箱线上市场,京东自营平台的份额超过了家电平均水平,说明京东的自营物流对其销售提供了强有力的支撑.
另外,星图数据的线上渠道巡检系统SkyScope监测显示,大家电的线上违规率比较高,尤其是价格违规率.
其中,大家电促销违规率为38.
6%,命名违规率为43.
4%,价格违规率为63.
3%.
具体到不同平台和不同店铺,违规率各有高低,这与不同品牌对渠道的管控力度有关.
厨卫产品:均价上涨价格违规率最低星图数据检测结果显示,消毒柜、洗碗机产品价格上涨明显,而且3000元以上消毒柜、洗碗机份额上涨8个百分点,西门子、老板、方太等单价高的嵌入式产品受到了消费者的追捧.
分平台来看,西门子、方太的产品拉高了苏宁易购和国美在线的市场份额.
作为高端品牌的代表,西门子、方太的高销售占比也说明了高端厨卫产品的走俏.
热水器方面,今年燃气热水器线上市场份额上涨明显,与电热水器份额差距缩小.
AO.
史密斯、林内、能率等高端品牌份额一路走高,尽管万和以及万家乐在50、60、70后消费者心目中知名度较高,但是太过于追求性价比,不被新一代消费者所青睐,因此造成了品牌份额的下降.
违规方面,厨卫产品促销违规率为40.
3%,命名违规率为36.
7%,价格违规率为22.
5%,在各品类中,厨卫产品价格违规率最低.
小家电:依赖第三方店铺价格乱象严重2016年,扫地机器人市场渗透率提升到了22.
4%,75%的份额掌握在科沃斯、iRobot、浦桑尼克、海尔、福玛特五大品牌手中.
总体来看,扫地机器人均价接近1500元,其中高端品牌IRobot均价超过3200元.
星图数据分析称,电商是扫地机器人的主要销售渠道,目前渠道把控能力比较强的品牌专卖、专营店份额较高.
料理机、原汁机方面,高端产品份额明显上升.
韩国惠人、欧美洁氏、德国诺华等品牌份额进一步提升,拉高了线上料理机、榨汁机份额,主要源于产销单品均为均价较高原汁机、破壁机.
星图数据监测发现,高端小家电越来越受到消费者青睐,其中天猫平台小型厨电销售份额比较高,线上专卖店的贡献也比较大.
行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共18页简单金融成就梦想近年来,压力IH电磁技术带火了高端电饭煲市场,不过国产品牌依然以低价为主.
星图数据分析师隋海君认为,国产品牌下一步可以从营销策略上提高客单价,打造专业化的消费者品牌印象.
从分品牌监测数据来看,日本高端电饭煲单价超出国产品牌近10倍,以高价继续抢占国内线上市场,这一方面印证了消费升级在常规消费品中的体现,另一方面也说明年轻消费者的购买趋向与线下传统区域有所差异.
违规方面,小家电促销违规率为50.
0%,命名违规率为20.
0%,价格违规率为59.
4%.
小家电专卖店、专营店比较多,价格乱象严重.
星图数据认为,虽然线上专卖店、专营店数量众多,刺激了家电产品的销售,但是针对大家电、厨卫产品的命名违规、小家电的价格违规现象,电商渠道应该采相应取措施加强管控.
http://www.
cet.
com.
cn/itpd/jd/1865117.
shtml海尔退出全球首个智慧家庭操作系统12月6日,海尔发布了物联网时代首个专为智慧家庭定制的生态操作系统——海尔UHomeOS系统,并推出了搭载该系统的首款智能家电产品"门中门T型"互联网冰箱.
此前市场上已经出现的智能操作系统基本都是基于手机、电脑、电视的以信息交流为主,但基于家电产品的智慧家居操作系统还没有出现过,此次海尔则是基于对"人、家电、服务"三张网的串联,让家电不再冷冰冰而是真正成为家庭中的一员,具有账户体系、人工智能、大数据等能力,比如冰箱可以自动识别你放进去的所以食物,并记录下保质期,这样你在超市里就能查到家里缺什么菜;在家时冰箱会根据食材自动组合出菜谱;食物吃完了,它甚至会自动提醒你上网订购.
http://www.
chinaiol.
com/znjd/q/1209/87176833.
html全球智能制造发展之中国8日,中国经济信息社在南京发布"全球智能制造发展指数报告(2016)",报告筛选22个样本国家开展评价,美国、日本和德国位居第一梯队,是智能制造"引领型"国家;韩国、英国、中国、瑞典、瑞士等处在第二梯队,是智能制造"先进型"国家.
当天,来自省政府研究室、东南大学的专家学者共同探讨了智能制造前沿话题.
报告围绕发展环境、要素支撑、发展基础和制造业智能化应用水平四个维度展开评价,中国智能制造发展环境和发展基础较好,但要素支撑和制造业智能化应用水平有待提升.
值得注意的是,中国智能装备的进出口总额与日本、德国相当,但日本、德国以出口智能装备为主,中国进口装备规模远高于出口规模,高端设备对外依存度较高.
同时,中国国内在加速智能制造的进程.
工信部发布的"智能制造发展十三五规划全文"(下称"规划")首次提出了规划实现的保障措施.
具体包括加大财税支持力度,即统筹支持智能制造关键共性技术的研发;完善和落实支持创新的政府采购政策;推进首台行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共18页简单金融成就梦想(套)重大技术装备保险补偿试点工作;落实税收优惠政策.
此外,发挥国家财政投入的引导作用,吸引企业、社会资本,建立智能制造多元化投融资体系.
http://www.
chinaiol.
com/znjd/q/1209/58176828.
html12月家电全面涨价,何时刹车11月,家电涨价风起,12月,这场风已开始凌冽地席卷了全行业.
据了解,受原材料涨价影响,近期家电主流厂商已纷纷做出了涨价决定,包括美的、海尔、海信、志高等,产品涵盖了白电和黑电.
根据中国家电网的最新报道,志高空调的零售价格计划在12月和1月份各自上调2%;日立家用中央空调将于2017年1月1日起对系列产品平均上调10%以上.
而电视厂家则在面板价格的疯涨下已经悄然提价,尤其是40吋以上的大屏产品未来或现大幅度上涨.
此外,各厂家推出的新品中都顺理成章地包含了涨价成本.
从生产端来看,最近上下游企业都是满产应对涨价.
以空调为例,产业在线最新监测数据显示,12月压缩机和空调行业排产仍旧居高不下,大部分都是同环比双增.
从压缩机企业看,排产仍是跟着整机节奏走,订单满满.
来自整机企业的反馈也主要集中在原材料价格上,因为担心后期进一步上涨,大家都开足马力生产备货,力争以尽量小的成本获取更多的利润.
相比之下,之前敏感的库存当前不再是企业关注的重点,由于旧库存在今年的旺季已基本消化殆尽.
产业在线分析师周丹认为,现在国内空调行业库存3000多万,仍属可控范围内,因为曾经的行业库存一度超过5000万,目前还有足够空间给大家折腾.
同时这其中也有各整机厂家博弈的成分,认为谁不多做谁就吃亏.
至于持续到何时,现在各企业已经基本形成共识:至少在过完新年后看情况做调整,预计最终刹车可能是明年5月份.
不过,这仅仅是一个从库存上的判断,未来,原材料上涨能否逆转,人民币走势如何等外围因素都充满了不确定,这个世界有太多的无法预料,因此,此番家电涨价,也只是整体涨价的一部分,只看得到源头,看不到尽头.
不仅空调如此,家电如此,乃至整体传统的制造业也都大同小异.
总之,近年来,传统制造行业在产能过剩、无序竞争的恶性循环下,利润一降再降,早已是"趴在地板上运行".
如今,涨价大幕已全面拉开,供给侧改革也带来了各相关产业更深度的调整,此番涨价或许会带动已经被价格战伤得体无完肤的家电业迎来转机.
http://www.
chinaiol.
com/sy/q1209/19176836.
html智能家居市场格局:四大阵营模式对比智能家居是以住宅为平台,实现"以人为本"的全新家居生活体验,是集物联网、智能家居、互联网为一体的新型应用.
随着物联网、云计算等新兴技术的发展,智能家居正在从徘徊期步入融合演变的阶段,互联网、IT巨头的争相跨入正引爆智能家居市场,家庭互联网是PC互联网、移动互联网之后的第三张网,家庭互联网入口之战正在悄然展开.
行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共18页简单金融成就梦想从全球市场看,智能家居市场规模在2014年约为410亿美元,虽增速逐渐趋缓,但预计仍将维持每年约80亿美元的增速,2018年市场规模将达到710亿美元.
从国内市场看,2014年中国智能家居市场规模达46亿美元,预计未来几年呈现爆发式增长,增速达50%左右,2018年市场规模将达到225亿美元;中国的智能家居市场逐渐成为全球智能家居市场增长重心,占全球智能家居比重有望从2014年的11%提升到2018年的31%.
阵营不同,模式各异目前国内的智能家居提供商按其阵营,大致可以分为4类:终端厂商阵营、互联网公司阵营、视频网站阵营、运营商阵营,每个阵营都有不同特点.
美的:以传统家电智能化为契机,打造M-Smart智慧家居平台.
总体定位:智能家居硬件产品提供商.
核心产品:以白家电智能化为切入点,逐步打造空气智慧管家、营养智慧管家、水健康管家、能源安防智慧管家四大智慧家居系统.
关键动作:基于阿里巴巴物联网开放平台构建M-Smart系统;强强联合,实现白电品类的智能化.
小米:以小米盒子和路由器为突破口,致力成为家庭互联网解决方案提供商中的引领者.
总体定位:家庭互联网解决方案提供商.
核心产品:以小米盒子和小米路由器为基础产品,以智能手环、小蚁智能摄像机、空气净化器、智能插座、yeelight智能灯泡、iHealth智能血压计等为增值应用.
关键动作:广泛投资智能硬件公司,多达20余家;发布小米智能模块,推进传统家电变身;以低价或者免费方式加大互联网与传统家电厂家的合作.
百度:以智能硬件作为切入点,实施软硬云服务一体战略.
总体定位:以智能硬件切入、以电商平台打造作为差异化手段,致力成为智能家居生态系统的打造者.
核心产品:智能路由器、百度影棒等硬件类基础产品.
关键动作:自建电商平台"百度未来商店",推广智能硬件;携手硬件厂商发布智能产品;依靠百度云、百度大脑等高端资源帮助厂商以较低成本快速切入智能家居市场.
电信:以智能终端和智能应用为核心,打造智能家庭产品的全新品牌.
总体定位:以智能终端和智能应用为核心,光宽带为接入方式,致力于成为家庭信息化一揽子解决方案提供商,为家庭用户提供影音娱乐、民生应用和智能网关应用三大类服务.
核心产品:用户提供影音娱乐、民生应用和智能网关应用三大类服务.
行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共18页简单金融成就梦想关键动作:与电视机厂家、芯片厂家、终端厂家、渠道商和应用提供商等共同发起成立智慧家庭产业平台;发布悦me3.
0打造中国电信智慧家庭产品的全新品牌;悦me套餐与传统宽带无缝协同.
运营商优势:接入和用户规模可见在智能家居市场,不同阵营的智能家居提供商必须根据自身特点进行布局,塑造差异化优势,才可能占据一席之地.
对于运营商在智能家居领域的定位及策略,笔者有以下建议.
首先,要发挥本身特长,构建差异化优势.
接入能力和用户规模是运营商进军智能家居的差异化优势.
因此,运营商一方面需要强化其在接入端的控制能力,同时快速加强智能网关环节竞争力;另一方面需要发挥并增强用户的黏性价值,结合大数据分析等手段给用户提供个性化产品和服务.
其次,需合作共享,形成解决方案提供能力.
进军智能家居,运营商的天然短板在产品及解决方案提供能力方面.
因此,运营商一方面需与产业链其它成员合作,逐步形成提供一揽子解决方案的能力;另一方面可与地产、家装、安防、教育等行业进行合作,共同拓展智能家居产品.
最后,还应进行机制创新,建立互联网化运营机制.
运营商要想提高智能家居领域的竞争力,在运营机制方面也需进行创新.
其中,合作伙伴管理将是后续运营工作的重中之重,建立有效合理的激励机制将是吸引合作伙伴并长期共赢的有效保障;此外,线上运营也是工作重点,如何通过线上渠道提升线上销售和服务等,也是需要重点考虑的问题.
http://www.
chinaiol.
com/znjd/q/1209/87176834.
html附表:家用电器行业重点公司估值表股票代码股票名称投资评级12月9日收盘价净利润(百万元)每股收益(元/股)PE201520162017201520162017201520162017000333美的集团买入30.
181270714820172312.
992.
322.
6910.
113.
011.
2000651格力电器买入26.
991253211502126472.
081.
912.
113.
014.
112.
9002032苏泊尔增持34.
86889112814191.
41.
782.
2424.
919.
615.
6002508老板电器买入38.
39830112614621.
731.
54222.
224.
919.
2600060海信电器买入17.
651489169218631.
141.
291.
4215.
513.
712.
4行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共18页简单金融成就梦想600690青岛海尔增持10.
284301480962990.
70.
791.
0314.
713.
010.
0600983惠而浦买入12.
723674506220.
480.
590.
8126.
521.
615.
7000418小天鹅A增持34.
69919119314851.
451.
892.
3523.
918.
414.
8002035华帝股份增持28.
562083054010.
580.
851.
1149.
233.
625.
7002242九阳股份增持20.
426207138220.
810.
921.
0625.
222.
219.
3002429兆驰股份增持11.
493464965920.
220.
260.
3152.
244.
237.
1002686亿利达买入15.
61961241520.
230.
350.
4967.
944.
631.
9300217东方电热买入4.
6975941300.
170.
090.
1127.
652.
142.
6300247乐金健康增持9.
1741851030.
110.
120.
1483.
476.
465.
5300342天银机电增持23.
241101682160.
550.
50.
6442.
346.
536.
3资料来源:Wind资讯、申万宏源研究行业点评请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第18页共18页简单金融成就梦想信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责.
本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿.
与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司.
本公司经中国证券监督管理委员会核准,取得证券投资咨询业务许可,资格证书编号为:ZX0065.
本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的,还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务.
本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务.
客户可通过compliance@swsresearch.
com索取有关披露资料或登录www.
swsresearch.
com信息披露栏目查询从业人员资质情况、静默期安排及其他有关的信息披露.
机构销售团队联系人上海陈陶021-2329722118930809221chentao@swsresearch.
com北京李丹010-6650061018930809610lidan@swsresearch.
com深圳胡洁云021-2329724713916685683hujy@swsresearch.
com海外张思然021-2329721313636343555zhangsr@swsresearch.
com综合朱芳021-2329723318930809233zhufang@swsresearch.
com股票投资评级说明证券的投资评级:以报告日后的6个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下:买入(Buy)增持(Outperform)中性(Neutral)减持(Underperform):相对强于市场表现20%以上;:相对强于市场表现5%~20%;:相对市场表现在-5%~+5%之间波动;:相对弱于市场表现5%以下.
行业的投资评级:以报告日后的6个月内,行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下:看好(Overweight)中性(Neutral)看淡(Underweight):行业超越整体市场表现;:行业与整体市场表现基本持平;:行业弱于整体市场表现.
我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准.
我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议;投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素.
投资者应阅读整篇报告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论.
申银万国使用自己的行业分类体系,如果您对我们的行业分类有兴趣,可以向我们的销售员索取.
本报告采用的基准指数:沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司(以下简称"本公司")的客户使用.
本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户.
客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通,需以本公司http://www.
swsresearch.
com网站刊载的完整报告为准,本公司并接受客户的后续问询.
本报告首页列示的联系人,除非另有说明,仅作为本公司就本报告与客户的联络人,承担联络工作,不从事任何证券投资咨询服务业务.
本报告是基于已公开信息撰写,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性.
本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请.
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动.
在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告.
客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突,不应视本报告为作出投资决策的惟一因素.
客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险.
本公司特别提示,本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失,任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效.
本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议.
本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要.
本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问.
在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议.
在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任.
市场有风险,投资需谨慎.
若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问.
本报告的版权归本公司所有,属于非公开资料.
本公司对本报告保留一切权利.
除非另有书面显示,否则本报告中的所有材料的版权均属本公司.
未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用.
所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记.