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证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明行业研究报告石化化工行业2016年01月09日原油周报:沙特伊朗交恶不及库存暴增美元走强,油价创12年新低核心观点:沙特伊朗交恶,美国汽油库存大增,国际油价承压重挫新年伊始,中东局势风云突变.
沙特于1月2日处决一名什叶派教士后,引发伊朗民众强烈不满并冲击了沙特驻伊朗的使领馆.
随后,沙特、巴林、苏丹、吉布提、阿联酋等国先后宣布与伊朗断交或降低外交级别.
沙特于本周下调了欧洲市场的出口官价,市场预期其与伊朗之间可能展开价格战以保持市场份额,导致油价再度承压.
此外,根据EIA于6日公布的数据,全美汽油库存暴增1057.
6万桶,远高于市场预期,显示消费需求严重不足.
受此影响,本周国际油价大幅波动,4日跳空高开但迅速回落并持续下挫.
本周WTI和Brent分别报收于32.
77美元/桶和33.
26美元/桶,双双创12年来新低.
我们认为油价不宜太悲观,进一步下行空间已不大,今年有望回到50美元上下的区间.
G"Ap"-117石化化工行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.
图目录图1:2014年油价大跌以来的Brent和WTI原油价格走势(美元/桶)1图2:2007年以来Brent和WTI原油价格走势(美元/桶)1图3:欧佩克国家的原油产量(千桶/日)2图4:沙特的原油产量(千桶/日)2图5:伊朗、伊拉克、利比亚的原油产量(千桶/日)2图6:美国原油产量(千桶/日)2图7:美国原油消费量(千桶/日)3图8:美国炼厂开工率(3图9:美国原油钻机数量3图10:中国原油进口量(万吨)3图11:美国原油商业库存(千桶)4图12:美国WTI原油多空头持仓量.
4图13:美元指数.
5石化化工行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.
1一、国际原油价格走势图1:2014年油价大跌以来的Brent和WTI原油价格走势(美元/桶)资料来源:wind,中国银河证券研究部图2:2007年以来Brent和WTI原油价格走势(美元/桶)资料来源:wind,中国银河证券研究部石化化工行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.
2二、OPEC原油产量图3:欧佩克国家的原油产量(千桶/日)资料来源:wind,中国银河证券研究部图4:沙特的原油产量(千桶/日)图5:伊朗、伊拉克、利比亚的原油产量(千桶/日)资料来源:wind,中国银河证券研究部三、美国原油产量图6:美国原油产量(千桶/日)资料来源:wind,中国银河证券研究部石化化工行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.
3四、美国原油消费图7:美国原油消费量(千桶/日)图8:美国炼厂开工率(%)资料来源:EIA,中国银河证券研究部五、美国钻机数量图9:美国原油钻机数量资料来源:EIA,中国银河证券研究部六、中国原油进口图10:中国原油进口量(万吨)资料来源:Wind,中国银河证券研究部石化化工行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.
4七、美国原油库存图11:美国原油商业库存(千桶)资料来源:Wind,中国银河证券研究部八、美国原油多空持仓图12:美国WTI原油多空头持仓量资料来源:Wind,中国银河证券研究部石化化工行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.
5九、美元指数图13:美元指数资料来源:Wind,中国银河证券研究部石化化工行业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.
6评级标准银河证券行业评级体系:推荐、谨慎推荐、中性、回避推荐:是指未来6-12个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报20%及以上.
该评级由分析师给出.
谨慎推荐:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)超越交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报.
该评级由分析师给出.
中性:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)与交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报相当.
该评级由分析师给出.
回避:行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)低于交易所指数(或市场中主要的指数)平均回报10%及以上.
该评级由分析师给出.
银河证券公司评级体系:推荐、谨慎推荐、中性、回避推荐:是指未来6-12个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报20%及以上.
该评级由分析师给出.
谨慎推荐:是指未来6-12个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报10%-20%.
该评级由分析师给出.
中性:是指未来6-12个月,公司股价与分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报相当.
该评级由分析师给出.
回避:是指未来6-12个月,公司股价低于分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报10%及以上.
该评级由分析师给出.
裘孝锋、王强,石化和化工行业证券分析师.
2人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,本人承诺,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告.
本报告清晰准确地反映本人的研究观点.
本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿.
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