中国it巨头

识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明1/42专题研究|计算机2015年04月23日证券研究报告本报告联系人:王文龙021-60750629wangwenlong@gf.
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cn计算机行业国产化与信息安全-从博弈变化看发展趋势和机会分析师:刘雪峰S0260514030002分析师:康健S026011104000202160750605010-59136690gfliuxuefeng@gf.
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cn本专题研究报告将从中美两国在信息安全领域博弈态势变化的角度切入,分析其背后的原因,探索我国信息技术应用国产化的趋势和上市公司的发展机会.
核心观点:中美两国博弈信息安全中国政府加码信息安全,国产化势不可挡:近一年,中国政府出台了很多信息安全领域的法律法规,加快了网络安全建设和国产化替代的步伐.
我们预计2015年将有更多高规格的政策和细则出台.
银行业是目前"安全可控"要求最具体、可操作性最强的部门之一.
我们预计,今年将在更多领域逐步展开国产化替代.
美国政府加强网络安全布局,美国企业对华态度软化:美国政府同样在积极加强网络安全.
美国企业与美国政府在信息安全方面的合作则趋于低调,并积极调整战略适应国际客户(包括中国政府及中国企业)的新要求.
国际巨头应对中国市场要求的态度更加积极开放一方面,国际巨头难以忽视巨大的中国市场.
另一方面,我国的技术水平、产业基础、人员素质,以及国际大环境都较以往有很大改善,部分环节本土企业的核心技术水平、自主可控能力也有了一定提升,国家在推进相关政策、外交博弈上更有底气.
未来行业发展趋势将表现为三种形式预计未来国产化与信息安全领域本土企业发展趋势将表现为以下三种形式:(1)龙头企业先行,在细分领域加速国产化,伴随产业整合推广及国家更大的扶持政策,它们的成长会进入快车道,如卫士通、启明星辰、浪潮信息、东方通等;(2)务实的产业链合作有助于打开成长空间,如戴尔和CEC的合作.
(3)对于技术薄弱的环节,全面引进、消化吸收,有助于企业盈利提升,如IBM在国内的硬件合作.
我们认为,从中国在关键领域一贯重视独立自主创新的传统来看,前两种形式所获的支持或许会更大、发展前景确定性可能更高.
产业链投资建议1)产业链地位明确的领先公司:卫士通、东方通、浪潮信息、中科曙光、启明星辰、绿盟科技;2)有较强自主创新能力、通过与国内外企业进行合作来提升自身商业成熟度的南大通用、中国软件、中电科普华.
风险和调整企业治理结构、技术积累、投入周期等与跨国企业的差距;国产化政策的推进可能会因中美博弈情况的变化出现节奏上的变数;生态链建设的挑战和产品迁移本身的技术风险等.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明2/42专题研究|计算机目录索引一、投资要点.
61、中国崛起助推国产化浪潮.
62、市场前景广阔和自主可控能力持续提升是基础.
63、未来行业发展趋势的三种主要形式.
6二、中美两国博弈信息安全.
81、中国政府加码信息安全、国产化势不可挡81)中央政策推进国产化替代、2015政策将加码.
82)各行业、领域"自主可控"要求更加深入具体.
92、美国政府加强网络安全布局、美国企业对华态度软化.
121)中美围绕网络安全展开博弈.
122)美国政府与中国交涉的层级上升很快133)中国在国际上积极建立对自己有利的游戏规则.
144)美国企业与美国政府的安全合作关系趋于低调.
145)结论14三、国际巨头应对中国市场要求的态度更加积极开放.
151、积极调整对华市场策略151)IBM152)戴尔173)惠普184)高通192、变化背后的原因201)中国市场巨大.
202)中国自主可控能力提升21四、未来的发展趋势.
241、龙头先行、细分领域高调替代241)国产厂商将继续攻占服务器领域.
242)自主可控的加密技术、保障各行业信息安全253)信息安全领域将持续加码.
262、务实的产业链合作方式273、引进国外先进技术、消化吸收27五、投资机会.
291、卫士通:持续创新拓展新市场与业务、安全手机市场前景广阔292、绿盟科技:拥有核心竞争力的企业级网络安全解决方案商.
303、启明星辰:持续并购及投资、领航信息安全行业314、浪潮信息:国产服务器龙头、软硬一体化布局.
335、南大通用:国产数据库的领军者.
346、东方通:领先的中间件国产厂商.
357、中国软件378、中电科普华.
37识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明3/42专题研究|计算机9、中科曙光:高性能计算机领先制造商38七、风险和挑战411、企业治理结构、技术积累、投入周期等方面的挑战.
412、国产化推进节奏可能会因国家层面博弈情况的变化有所调整.
413、中国市场既有生态链变化带来的影响414、产品迁移的技术风险.
41识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明4/42专题研究|计算机图表索引图1:第三方软件窃听原理11图2:近5年IBM中国区营收同比变动情况15图3:近5年IBMPower系统业务收入同比变动情况.
15图4:OpenPower基金会中国区发展历程.
16图5:中晟宏芯董事长郑茳给出的产品路线图.
16图6:2014年X86服务器中国市场各厂商出货量.
17图7:华三并入惠普的历程.
18图8:2013年国内电信行业主要网络设备厂商市场份额19图9:2013年安卓设备芯片品牌.
19图10:2014年安卓设备芯片品牌.
19图11:2010-2015中国ICT市场规模及增长情况.
21图12:2014年Q3高端UNIX服务器市场出货量分布.
21图13:中国服务器出货量在全球的占比.
21图14:2013Q4-2014Q4全球以太网交换机市场格局22图15:2013-2014年中国服务器销售格局.
22图16:2013年关系型数据库的全球销量市场份额.
23图17:2013年关系型数据库的中国销量市场份额.
23图18:近5年国内x86市场国内外厂商出货量占比.
24图19:2014年全球和中国市场X86服务器营收增速.
24图20:2014年中国八路X86服务器厂商出货量分布.
25图21:2014年第4季度中国服务器市场销售额25图22:加密机工作过程——以银行卡PIN保护为例.
26图23:加密机独立于其他安全设备26图24:国内信息安全未来发展方向26图25:下一代防火墙中国市场规模26图26:国内信息安全产品市场规模27图27:国内信息安全服务市场规模27图28:2006-2014年营业收入和净利润复合增长.
31图29:2014年中国八路服务器市场出货量分布.
33图30:2009-2014年营业收入和净利润复合增长36图31:公司高性能计算机产品在中国高性能计算机TOP100中份额领先38表1:国家高层对国产化与信息安全的意见和政策8表2:我国和美国的网络安全审查制度对比9表3:最新各行业指导意见和细则汇总.
10表4:计算机设备类安全可控要求.
11表5:近两年中美政府围绕对话机制展开的博弈.
13表6:戴尔2014年至今与本土企业的合作17表7:国内IT基础设施产品市场格局22识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明5/42专题研究|计算机表8:公司主要产品和服务.
30表9:公司主要产品和服务.
32表10:书生电子股权收购计划32表11:南大通用数据库35表12:中科曙光高性能计算机分类39表13:中科曙光综合毛利率39识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明6/42专题研究|计算机一、投资要点1、中国崛起助推国产化浪潮中美政府之间博弈升级.
部分美国企业因不满中方要求诉诸于国家层面施压,而在外交层面,美国尽管与中国交涉的层级上升得很快很高,但实质上立场有所软化,防守的措施更多一些,而中国表现得比以往更加强硬,更加主动.
跨国巨头以更开放的心态积极调整对华市场策略.
IBM、Dell、HP等为代表的公司,它们结合自身战略调整,积极适应国内政策的变化,与中国政府和企业展开合作,转让技术或相关业务给中国公司,这也使得国内IT产业相关的很多公司迎来了难得的战略发展机遇.
其他国家出现接受"中国崛起"的苗头.
典型例子如2015年3月,英国班伯里(Banbury)网络安全评估中心的监督委员会向英国国家安全顾问递交针对华为的首份审查评估报告,称华为不会对英国国家安全构成威胁,这意味着之前有关华为产品可能损害英国国家安全的担忧已被完全解除.
事实上,英国电信、维珍媒体等英国主要电信通讯公司都已使用华为公司的产品,这也是华为最终获得英国官方安全认可的基础.
2、市场前景广阔和自主可控能力持续提升是基础中国市场巨大.
IDC数据预计,中国2015年在信息和通讯技术方面的投资将会超过4650亿美元,全球科技产业的增长,将有43%来自中国市场.
对于跨国公司来说,中国市场非常大,让人难以忽视.
我国自主可控的能力在提升.
我国的技术水平、产业基础、人员素质,以及国际大环境都较以往有很大的改善,部分环节的核心技术、自主可控能力快速提升,使国家对推动相关国产化进度以及在对外态度上更有自信.
国产化势不可挡.
从早前曝光的银行业国产化要求到2015年4月十二届全国人大常委会第十四次会议对《国家安全法(草案)》进行第二次审议,我们预计这只是开始,2015年将有更多高规格的政策和具体细则出台;3、未来行业发展趋势的三种主要形式我们认为未来国产化与信息安全领域发展趋势将具体表现为三种形式:龙头企业以自主创新为核心,在细分领域加速国产化.
伴随产业整合推广、国家更大的扶持政策,它们的成长会进入快车道,如国产服务器、中间件、数据库等.
有一定自主基础、与国内外厂商进行产业链合作以逐步提高商业化程度、打开市场空间的本土企业,如DELL与CEC的合作.
对于技术薄弱的环节,全面引进、消化吸收,现实上有助于新进入的非传统IT基础设施公司盈利提升,如与IBM合作的部分国内企业.
从独立自主创新的意义和传统,以及相关企业的基因和基础考虑,我们更看识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明7/42专题研究|计算机好前两种发展方向,预计这两类企业未来将会获得较快增长,进一步扩大市场份额.
综上所述,2015年,国产化与信息安全领域,我们认为有如下关注方向:1)产业链地位明确的龙头,如卫士通、绿盟科技、启明星辰、东方通、浪潮信息、中科曙光、中国软件、中电科普华;2)有一定自主基础、已在逐步商业化、同时与国外有一定合作的南大通用.
我们推荐重点关注前两种投资方向.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明8/42专题研究|计算机二、中美两国博弈信息安全近几年来一系列国际范围内的安全事件爆发使得信息安全成为全球焦点,进而引发了全球范围内的安全装备竞赛,政府对我国信息安全的重视程度也达到前所未有的高度.
1、中国政府加码信息安全、国产化势不可挡1)中央政策推进国产化替代、2015政策将加码自"棱镜门"和"RSA后门"之后,国家明显加快了信息安全方面的建设速度——国家机关禁止采购Windows8,禁用赛门铁克数据防泄漏产品等.
2013年11月至今,政府、金融等领域信息安全监管标准相继试点出台,虽然还有待完善,但已显出其重视程度.
国家高层的一系列举措和意见,标志着信息安全已经上升至国家战略高度,显示出我国保障网络安全、维护国家利益、推动信息化发展、建设网络强国的决心.
2012年7月17日,《国务院关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》文件中提出,要研究制定国家信息安全战略和规划,强化顶层设计.
2014年,该文件牵头负责部门由工信部上升为中央网络安全和信息化领导小组.
我们预计今年上半年该文件出台概率较大.
该文件核心要点为国家关键信息基础设施中实施国产化替代工程,扶植本土企业.
表1:国家高层对国产化与信息安全的意见和政策时间意见和政策2015/4/20《国家安全法(草案)》二审稿增加了保障"关系国民经济命脉的重要行业和关键领域"、"重大基础设施"安全的规定.
增加了国家"建设国家网络与信息安全保障体系,提升网络与信息安全保护能力"、"维护国家网络空间主权"的规定.
2015/1/23中共中央政治局召开会议,审议通过《国家安全战略纲要》,指出要做好各领域国家安全工作,大力推进国家安全各种保障能力建设,把法治贯穿于维护国家安全的全过程.
2014/11/3《中华人民共和国反恐怖主义法(草案)》第十五条拟规定,电信业务经营者、互联网服务提供者应当在电信和互联网的设计、建设和运行中预设技术接口,将密码方案报密码主管部门审查.
未预设技术接口,或者未报审密码方案的,相关产品或者技术不得投入使用.
已经投入使用的,主管部门应当责令其立即停止使用.
在中华人民共和国境内提供电信业务、互联网服务的,应当将相关设备、境内用户数据留存在中华人民共和国境内.
拒不留存的,不得在中华人民共和国境内提供服务.
2014/4/23工信部:大力支持我国Linux操作系统推广和研发.
2014/4/15中央国家安全委员会第一次会议,习近平提出,要构建集政治安全、国土安全、军事安全、经济安全、文化安全、社会安全、科技安全、信息安全、生态安全、资源安全、核安全等于一体的国家安全体系.
2014/2/27中央网络安全和信息化领导小组成立,习近平任组长.
小组第一次会议上,习近平指出网络安全和信息化是事关国家安全和国家发展、事关广大人民群众工作生活的重大战略问题.
2013/11/12中国共产党中央国家安全委员会成立,习近平任主席.
数据来源:人民日报、人民网、金融时报、中国人大网、新华网、广发证券发展研究中心我们预计2015年将有更多高规格的政策出台,继续指导和深化我国的信息安全识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明9/42专题研究|计算机建设,包括且不限于以下政策法规:安全保护建立在以政务数据为代表的核心数据共享、开放的基础上.
强调技术保障,更强调管理体系的配合,如数据提供方要承担的责任,服务方提供的责任等.
数据是信息保护的核心,特别是政府、金融、互联网等主流行业,数据安全标准的建设势在必行.
针对政务数据的自主需要,参照美国等发达国家的现行信息安全保护制度,以可信、有保障为出发点来进行审查.
表2:我国和美国的网络安全审查制度对比中国美国审查范围关系国家安全和公共利益的系统使用的重要技术产品和服务国家安全系统、国防系统、联邦政府系统的产品和服务审查内容产品的安全性和可控性产品安全性能指标,产品研发过程、程序、步骤、方法、产品的交付方法等审查原则/要求防止产品提供者非法控制、干扰、中断用户系统,非法收集、存储、处理和利用用户有关信息,对不符合安全要求的产品和服务,将不得在中国境内使用审查标准和过程不公开,不披露原因和理由,不接受供应方申诉,被审查企业须签署网络安全协议(包括通信基础设施须位于美国境内、数据和用户信息仅存储在美国、外国政府访问数据须获美国批准、配合政府对员工实施背景调查等)数据来源:人民日报,广发证券发展研究中心2)各行业、领域"自主可控"要求更加深入具体在过去一年中,各行业政策密集出台,涉及领域广泛,包含内容具体而细致.
银监会是目前相关政策出台最多,细则要求最具体,可操作性最强,唯一明文提出"自主可控"要求的部门.
经分析,安全设备、网络设备、计算机设备和存储设备这四大类设备的新增设备符合安全可控要求的比例要求最高,间接说明了我国银行业对于国外软硬件及服务的依赖程度,也反映了我们计算机产业链在这四个环节相对更具有竞争优势,更有可能实现国产替代.
对于大型机,虽然银监会没有提出比例要求.
但是,邮储银行在2011年《邮政金融IT总体规划》中确立"在开放式平台上,以小型机集群替代大型机,构建邮储银行核心系统"的技术路线,并于2014年10月25日全面完成了个人业务核心系统建设工作.
同时还全面推行"以PC服务器集群替代小型机集群"的战略.
目前在全行180多个信息系统中,有144个系统采用了PC服务器集群技术,有效降低了银行关键信息系统对高端小型机的依赖,进一步验证了银行核心系统基础硬件平台早日实现国产化的可行性.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明10/42专题研究|计算机表3:最新各行业指导意见和细则汇总时间内容2015年3月中央国家机关第三期台式计算机、便携式计算机批量采购招标公告发布.
本次批量集中采购依旧采用综合评分法,但商务部分增设了政策功能分值,尤其是操作系统这一环节,招标文件明确规定,投标产品安装国产品牌Linux操作系统的加3分,否则不加分.
2015年2月国家发改委发布国家信息安全专项及下一代互联网技术研发、产业化和规模商用专项项目清单,共有105项项目入选该清单.
2015年1月银监会下发《关于开展2014年度银行业信息技术情况调研的通知》.
此次调研科目囊括了银行信息系统的软、硬件各个领域.
调查要求将相关设备和设施的总数量、国内独资生产数量、中外合资厂商生产数量以及外资独资厂商数量逐项上报,同时要求对于2014年投入新增数量和金额进行明确.
2014年12月银监会会同工信部发布《银行业应用安全可控信息技术推进指南(2014-2015年度)》,建立了银行业信息技术资产分类目录,并要求面向银行业所售设备和软件,加密模块符合国家密码管理部门相关要求,通过国家相关部门的密码检测;源代码进行备案;并且强调相关要求不存在国别差别.
2014年10月中央军委印发《关于进一步加强军队信息安全工作的意见》.
《意见》提出当前和今后一个时期军队信息安全工作的指导思想、基本原则、重点工作和保障措施.
2014年9月银监会、发改委、科技部和工信部发布《关于应用安全可控信息技术加强银行业网络安全和信息化建设的指导意见》,要求从2015年起,各银行业金融机构对安全可控信息技术的应用以不低于15%的比例逐年增加,直至2019年达到不低于75%的总体占比;2015年起,银行业金融机构应安排不低于5%的年度信息化预算,专门用于支持本机构围绕安全可控信息系统开展前瞻性、创新性和规划性研究,支持本机构掌握信息化核心知识和技能.
2014年8月工信部发布《加强电信和互联网行业网络安全工作指导意见》,要求着力提高网络基础设施和业务系统安全防护水平,增强网络安全技术能力,强化网络数据和用户信息保护,推进安全可控关键软硬件应用.
2014年7月公安部下发通知,要求各级公安机关今后禁止采购赛门铁克的"数据防泄漏"(SymantecDLP)产品,并尽快用国产软件予以更换,原因是该产品存在窃密后门和高危安全漏洞.
2014年5月国家卫生计生委制定和发布了《人口健康信息管理办法(试行)》,其中明确提到"不得将人口健康信息在境外的服务器中存储,不得托管、租赁在境外的服务器".
2014年5月据彭博社报道,中国官方正在研究和评估IBM大型服务器在国内金融领域的垄断性地位是否会对国家金融安全造成不利影响,同时还将采取措施,逐步扩大国产大型服务器在商业银行的应用.
2014年5月银监会下发《关于开展2014年度银行业信息技术情况调研的通知》.
此次调研科目囊括了银行信息系统的软、硬件各个领域.
调查要求将相关设备和设施的总数量、国内独资生产数量、中外合资厂商生产数量以及外资独资厂商数量逐项上报,同时要求对于2014年投入新增数量和金额进行明确.
2014年5月据《金融时报》报道,知情人士透露称,中国政府要求国有企业斩断与美国咨询公司之间的联系,包括麦肯锡和波士顿咨询,担心这些咨询公司在为美国政府窃取中国情报.
2014年5月中国政府采购网发布《关于进行信息类协议供货强制节能产品补充招标的通知》.
通知第五条要求所有计算机类产品不允许安装Windows8操作系统.
数据来源:中国政府采购网、发改委官网、中国证券网、新华网、卫生计生委官网、经济参考网、广发证券发展研究中心识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明11/42专题研究|计算机表4:计算机设备类安全可控要求名称新增此类设备符合安全可控要求的比例大型计算机/小型计算机不低于50%PC服务器不低于100%台式计算机不低于100%便携式计算设备笔记本:不低于100%;平板电脑:不低于50%;智能手机:不低于50%.
其他计算机设备/数据来源:银行业应用安全可控信息技术推进指南(2014-2015年度)、广发证券发展研究中心工信部和中国工程院此前承担了"针对发展国产设备解决信息安全问题"的课题,目前,该方案已由中国工程院上报决策部门.
工信部今年将进行公共云服务网络安全防护检查,完善云计算安全防护管理措施,特别是在智慧城市建设方面推动使用国产化设备.
去年10月,工信部宣布成立国家集成电路产业投资基金,重点扶持以"龙芯"为主的CPU集成电路产业领域的研发和并购.
今年1月14日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,决定设立国家新兴产业创业投资引导基金.
国产加密手机在兴起.
随着政府对加密要求的提高,越来越多的政府公务员开始使用加密通信手机来规避信息泄露风险.
今年2月,卫士通联合中国移动、中兴通信推出了以保密通信、数据安全、手机防盗等为特色的TD-SCDMA安全手机及配套运维管理平台.
项目成功通过国家密码管理局商用密码产品技术鉴定专家评审大会的评审.
安全手机不仅能为安全敏感人士提供通信保障,还可为智能安全可信平台支撑移动办公、移动金融、智慧城市、智能家居等安全服务.
四川移动与中国电子第三十研究所、四川长虹、中兴共同签署了《移动互联网安全业务战略合作协议》,四川省更是将"安全手机项目"列入信息安全产业重点产业化推进项目.
早在2010年,中国电信的CDMA2000加密手机系统便获得国家密码管理局颁布的"商用密码产品型号证书",实现了对CDMA手机通话端到端全程加密.
图1:第三方软件窃听原理数据来源:VEB官网、广发证券发展研究中心识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明12/42专题研究|计算机据彭博报道,2014年底,吉林省四平市完成了把财政支出领域的业务应用系统全部实行国产化替代的前期测试,其软硬件产品组合为:用友的财政管理软件、浪潮的服务器和存储设备、华为的交换机、中标麒麟的操作系统、达梦的数据库和东方通的中间件.
此前有消息称,中国计划在2020年前让银行、军事机构、国企和核心政府机构放弃使用国外公司的产品.
我们预计上面提到的这些政策措施和行业动向只是中国政府加强国产化和信息安全的开端.
以基于国产CPU和操作系统的办公信息系统试点示范为基础,今年党政机关、国防科技等关键领域和金融、保险等经济命脉领域将逐步开展国产关键软硬件替换,国产芯片、操作系统、数据库、信息安全关键软硬件应用试点范围将进一步扩大.
2、美国政府加强网络安全布局、美国企业对华态度软化1)中美围绕网络安全展开博弈总体来看,美国政府的对华战略是"遏制加接触",但具体政策却是根据美国国内经济和政治因素、中国的反应以及美国亚太战略的内在要求不断调整.
近两年,在信息安全问题上,美国一方面不断强化网络进攻和防御能力;另一方面则更希望与中国政府以沟通和对话的方式增强互信和合作.
奥巴马政府近期积极推动国内网络安全建设的相关措施如下:成立网络威胁情报整合中心(CTIIC).
该机构将协调整合国土安全部、联邦调查局等多部门的情报力量,提高美国防范和应对网络攻击的能力.
公布《2015年消费者隐私权法案》草案.
新法案将赋予美国民众更大的隐私权,并制定一套新的隐私准则框架.
促进企业之间和私营企业与政府部门之间共享有关网络安全威胁的信息.
目的是建立一个框架来帮助私营企业和政府部门迅速发现包括犯罪组织和外国政府雇佣的黑客在内的恶意黑客发起的攻击和保护自己.
在向国会提交的2016财年预算报告中,美国联邦政府网络安全预算为140亿美元,较2015财年增长12%.
其中,国防部的网络安全预算就达55亿美元,占联邦政府网络安全预算的1/3.
美军网络司令部司令罗杰斯在2014年9月的比林顿网络安全会议上透露,网络部队人数将在2016年前增至6200人.
3月6日,美中情局局长约翰〃布伦南宣布进行大规模重组,并将着力加强网络情报搜集能力.
3月12日,美参议院通过《网络空间安全信息共享法》,旨在实现关于网络安全漏洞的信息分享.
同时,美国不断推动与中国网络安全对话机制的建立:美国试图让中国相信,美国针对中国企业的情报搜集行动与中国针对美国企业的行动有本质性区别.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明13/42专题研究|计算机表5:近两年中美政府围绕对话机制展开的博弈时间内容2014年11月据BBC报道,中国和美国官员在中国乌镇召开的世界互联网大会闭幕前举行了闭门会谈.
此次会谈由中国国信办主任鲁炜主持,中美双方高层官员以"构建和平、安全、开放、合作的网络空间"为题,进行了约两个小时的网络安全圆桌会议.
2014年10月中国国务委员杨洁篪对美国国务卿克里表示,由于美方的错误做法,当前中美在网络安全领域开展对话合作面临困难.
美方应该采取积极行动,为双方恢复网络安全领域对话合作创造必要条件.
2014年7月中美安全与经济对话期间,美国曾尝试过推动恢复中美网络安全工作组的运行,但没有成功.
2014年5月美国指控5名中国军官侵入美国私人公司以获取商业竞争优势,此事表明美国对与中国就网络窃密问题缺乏进展正失去耐心.
作为反击措施之一,中国政府决定暂停中美网络工作组活动.
2013年7月第五轮中美战略与经济对话期间,第一次网络安全工作组会议举行.
中美分别提出各自对网络安全问题的担忧,并为今后这方面的合作定调.
2013年6月"习奥会"以"网络安全"为首要议题.
双方商定在中美战略安全对话框架内,专门设立一个网络安全问题工作组.
2013年4月美国国务卿克里访华时同中国国务委员杨洁篪宣布中美将设立一个网络安全工作小组.
数据来源:BBC官网、FT中文网、中国新闻网、京华网、广发证券发展研究中心但是,我们注意到美国和中国在对待网络安全问题上所表现出的异于以往议题的细微差别:尽管美国与中国交涉的层级上升得很快,但实质立场有所软化,防守措施更多一些,而中国表现的比以往更加强硬,更加主动.
2)美国政府与中国交涉的层级上升很快在围绕网络安全的担忧不断加剧之际,美国科技巨头正忙于应对中国政府对他们在中国市场开展业务施加新限制的问题.
由于中国银行业加强金融信息安全的新规要求外国科技公司提交软件源代码,防范外国间谍活动,今年2月14日代表美国科技产业大多数领域的十七家贸易团体联名致函美国官员,要求白宫向中国政府施压,敦促中方改变政策,避免向中国政府提交源代码.
美国贸易代表弗罗曼、国务卿约翰〃克里、商务部长彭妮〃普里茨克和财政部长雅各布〃卢四名内阁级官员曾致函中国官员表示抗议.
代表欧洲在华企业的欧洲商业联合会和城市英国等组织,也向欧盟委员会抗议.
此外,奥巴马在今年3月初曾出面严厉批评中国《反恐法》草案中保障国内信息数据安全的规定.
据《华尔街日报》中文版4月9日消息,美国禁止向中国出口与超级计算机有关的技术,此举实际上禁止了英特尔等公司向中国出售用于升级系统的新一代芯片.
据商务部的公告,这类许可的申请通常会遭到政策性的拒绝.
美方交涉级别的明显提高从另一个角度侧面印证了中方地位和话语权的提升.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明14/42专题研究|计算机3)中国在国际上积极建立对自己有利的游戏规则中国已经开始在包括太空、海洋和网络空间在内的多个领域向美国发起挑战,与以前相比表现得更加积极主动.
在信息安全问题上,中国认为经济和安全是不可分割的整体.
一方面在国内推动国产化和自主可控,实施进口替代,加强跨国公司监管和网络监管;另一方面坚决反对利用信息技术优势或利用提供信息技术产品的便利条件实施网络监控,支持并积极推动在联合国框架下制订对中方有利的网络空间国际规则.
超级计算机专家、劳伦斯伯克利国家实验室的副主任西蒙称,长期来看,美国的限制措施将对中国芯片生产企业有利,对美国公司不利.
中国企业将有更大动力来开发自有技术,而美国制造公司将被认为不再那么可靠,甚至有可能无法满足海外订单.
4)美国企业与美国政府的安全合作关系趋于低调美国科技企业在海外市场的企业形象、业务等因为美国政府的监控项目严重受损.
2014年8月,六个美国科技贸易组织致信白宫,敦促奥巴马政府对监控项目进行改革;政府监听项目使得科技巨头和白宫间的关系开始恶化,谷歌、雅虎和Facebook三家美国科技巨头的最高层都没有出席奥巴马在斯坦福大学举办的网络安全峰会,由公司的信息安全主管代为参加.
不仅如此,科技巨头开始改变产品的加密方式,强化用户数据安全.
苹果和谷歌开始以默认打开的方式向智能手机提供加密数据,用技术手段保护照片、文档、联系人信息不会被政府或是黑客窃取,即便是谷歌和苹果自己都不能破解这样的加密;谷歌和雅虎都已经在着手为自己的电子邮件服务提供端到端加密.
我们认为,这些做法都表明国际巨头更加重视美国以外的国际客户(包括中国政府及中国客户)的感受.
5)结论我们认为,围绕中美关系发展的主线,信息安全只是中美双方博弈的一部分.
中美之间的网络安全冲突既不会从根本上影响到中美之间命运相互依存、实力差异巨大的竞合关系,也不会立即改变中美在信息技术上悬殊的实力对比.
长期而言,在这一领域的博弈有助于提升中国从信息技术到国防技术的综合实力.
鉴于此,美国势必将加大对华出口中的高新技术产品管制,但这同时会促使中国进一步在IT技术和互联网等重要领域发展自己的专有技术,建立相关技术的国家标准,尤其是在像芯片、操作系统、数据库和下一代互联网等关键技术领域,坚定不移地走"独立开发为主、国际协作为辅"的自主知识产权发展之路.
这也再次说明了国产替代、自主可控仍然是未来一段时间的重点.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明15/42专题研究|计算机三、国际巨头应对中国市场要求的态度更加积极开放1、积极调整对华市场策略目前,中国政府推行的自主可控和信息安全相关政策加大了跨国企业在中国开展业务的难度.
我们能够看到部分国际IT巨头结合自身情况进行战略调整,积极适应国内政策的变化,与中国政府和企业展开合作.
以IBM、Dell、HP等公司为代表,它们或将技术授权和共享给国内企业、和国内企业共同做大市场,或将相关业务转让给中国公司.
这种机遇对于中国企业来讲是过去从未有过的.
1)IBM随着整个计算机行业快速向云计算领域转型,加上受我国政府国产化替代和自主可控政策的影响,IBM全球营收至今已连续12个季度下滑.
服务业务增长乏力,出现下滑态势;硬件业务2014年延续了2013年大幅下滑态势.
此外,IBM的PowerSystems系列(基于Power芯片的主机和服务器)此前一直是高度封闭的系统,IBM借此获得了高额的利润并锁定了高端市场和用户.
在互联网开放环境下和X86庞大的生态系统面前,Power系统业务从2012年开始,营业收入连续3年同比大幅下滑.
图2:近5年IBM中国区营收同比变动情况图3:近5年IBMPower系统业务收入同比变动情况数据来源:IBM财报、广发证券发展研究中心数据来源:IBM财报、广发证券发展研究中心IBM结合自身战略转型需要,一方面出售X86服务器业务、剥离芯片制造业务,将硬件业务的重心转移到以自家技术为核心的产品——即Power芯片设计、小型机、大型机和存储为核心的基础架构解决方案上来;另一方面,于2013年8月成立了OpenPower联盟、开放Power,意欲借助更多厂家的力量以power为核心打造一个产业链,力图挽救并做大Power市场.
2014年开始,IBM在中国推出了一系列Power架构开放举措和本土企业合作,在帮助自身建立生态圈的同时也助推了中国的国产化浪潮.
-20%-10%0%10%20%30%20102011201220132014-40%-30%-20%-10%0%10%20%200920102011201220132014识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明16/42专题研究|计算机图4:OpenPower基金会中国区发展历程数据来源:江苏产业技术国际研究院官网、比特网、CSDN网、新华网、广发证券发展研究中心通过向外部伙伴公司开放授权,IBM希望提高Power芯片在服务器处理器的市场份额.
鉴于中国政府开始加强金融等行业的信息系统安全,在技术授权合作中,IBM公司鼓励中国的合作伙伴,在芯片或者服务器产品中,植入自行控制的特色功能.
我们认为,通过开源,IBM无疑将提升与英特尔在服务器市场竞争的优势,在服务器端建立一个全新的开源生态系统.
同时,该举措也顺应中国政府的信息安全政策.
对于本土企业而言,IBM确实将目前的利润空间让给了国内企业,让他们有机会在关键领域掌握核心技术和争取市场空间其构建生态圈重要的一环.
图5:中晟宏芯董事长郑茳给出的产品路线图数据来源:经济参考报、广发证券发展研究中心2014年,IBM大举向大数据、云计算、移动社交转型.
在大数据领域,先后与宝信科技、华胜天成、浪潮、用友、数慧科技、南大通用、正通汇智等本土合作伙伴展开合作.
宣布与香港中文大学市场学系对外贸易大学国际商学院、西南交大经济管理学院等联合推出"百企大数据『A100』"计划,免费为100所拥有B2C数据的企业提供大数据分析服务.
我们认为,面对Intel等开放生态系统的大规模扩张,IBM这一系列举措不仅是为追赶全球开放的浪潮,更重要的是为寻找自身新的盈利点.
所以,可以注意到CP1H2015年12月去除IBM安全模块CP1H2016年搭载国产OS和基础软件,针对中高端市场CP22017年12月真正自主可控芯片CP22018年6月针对中低端市场2014年5月2014年8月2014年10月2014年11月工信部与IBM关于Power联合工作组正式成立.
IBM将支持浪潮开发基于OpenPOWER基金会的系统解决方案.
IBM召开了中国POWER技术产业生态联盟成立大会,宣布与苏州中晟宏芯、南大通用等公司合作,旨在共同推进包括POWER、Informix数据库在内的IBM软硬件技术在国内市场的应用.
IBM与华胜天成及北京经信委就建立完整的可信高端计算系统产业链的进一步合作签署了三方合作谅解备忘录.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明17/42专题研究|计算机在此联盟中表现更为积极的并非浪潮信息这种专业厂商,客观上也对推动国产化有一定的促进作用.
2)戴尔自1998年进入中国市场以来,中国已经成为戴尔除美国之外的全球第二大市场,在其全球战略中扮演着非常重要的角色.
与此同时,戴尔在本土化方面一直比较用心,其服务器的研发、制造都在中国.
图6:2014年X86服务器中国市场各厂商出货量数据来源:IDC、广发证券发展研究中心自2012年二季度以来,戴尔服务器连续第10个季度位列中国市场出货量榜首,可以看到戴尔在中国市场所占份额很大.
2014年8月,戴尔宣布计划在其商用电脑中预装中标麒麟操作系统,鉴于戴尔在我国PC市场很大的市场占比,我们预计国产操作系统的份额将持续增加.
2015年1月,戴尔宣布,将通过在PowerEdge服务器上测试、认证和授权,支持CEC在自主研发的操作系统上进行创新和市场推广,同时联合开发基于ARM架构服务器芯片.
可以看到戴尔为适应我国国产化政策所做的积极努力.
2013年戴尔完成私有化之后,戴尔一直强调要建立生态系统,与合作伙伴一起共同开发中国市场,打造本土化"端到端"计算解决方案.
表6:戴尔2014年至今与本土企业的合作时间内容2015年1月20日与中国电子信息产业集团有限公司(CEC)签署战略合作备忘录戴尔将通过在PowerEdge服务器上测试、认证和授权,支持中国电子信息产业集团有限公司在自主研发的操作系统上进行创新和市场推广.
探索联合开发基于ARM架构服务器芯片的合作模式.
2014年9月与魅族正式签署战略合作备忘录,确立了长期战略合作伙伴关系.
通过戴尔的企业级产品和解决方案,具体包括第12代服务器PowerEdgeR720及R720XD、OptiPlex3020台式机、PrecisionT1700工作站和软件/外设等系列产品,为客户打造行业内领先的售后服务和呼叫中心云平台.
2014年8月与中标软件有限公司签署战略合作协议计划在戴尔商用电脑系列产品预装中标麒麟(NeoKylin)操作系统软件,其中包括Latitude商用笔记本电脑、OptiPlex商用台式机电脑、Precision工作站等终端产品.
随着合作的深入,,戴尔还会陆续将该操作系统预装延伸至其他产品线包括Vostro系列等.
数据来源:DELL中国、广发证券发展研究中心[类别名称][百分比]浪潮16%惠普15%联想12%华为12%IBM11%曙光10%其他5%识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明18/42专题研究|计算机3)惠普北京时间3月27日,据《华尔街日报》网络版报道,知情人士称,惠普正达成一项将其中国数据网络业务华三通信51%股权出售给清华紫光的交易,交易还可能包含一项单独的服务器业务.
4月2日,惠普最终决定将51%的华三股权卖给清华紫光.
图7:华三并入惠普的历程数据来源:广发证券发展研究中心收购华三后,惠普将自身的服务器、存储、安全等产品打包融入H3C的网络产品体系,推出一系列"云网融合"产品.
其后,H3C成长为仅次于思科的网络设备商.
据Gartner统计,惠普连续多个季度在全球网络设备市场排名第二,以收入统计,其市场份额超过8%,接近第三名Juniper的三倍.
H3C承载的网络产品是惠普所有企业业务中唯一保持收入增长的产品线,惠普其它三大产品线--服务器、存储、关键业务系统已连续4年下滑.
据惠普历年财报统计,2014年,惠普网络产品相比于2011年增长9%,但服务器、存储、关键业务系统的收入分别缩水8%、18%、56%.
但是,受我国信息安全方面政策的影响,H3C近两年在国内市场中多次失利.
中移动公布的2014-2015年度路由器和交换机集采结果,华为取代H3C收获最大份额,H3C总份额大幅缩水,位于第三标段且只占23.
08%.
除运营商市场之外,政府、金融这两个H3C的利润源也受到了很大影响.
惠普早已开始为华三寻找潜在买家,并限定只有国内企业才能参与竞标,一个重要原因是考虑到企业在中国市场的本土化要求.
华三作为一家总部在中国本土的公司,控股权却在惠普这家美国公司手中,身份尴尬,比如从三大电信运营商近期的设备集采中几乎没有看到华三的身影.
在此情况下,惠普选择一家内地企业易手,不仅利于华三业务的发展,惠普也可借此缓和与中国政府的信任危机,利于自身业务在中国市场的开展.
我们认为,惠普此时出售H3C股权无论出于哪种原因,对中国企业来说,都是一次机会.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明19/42专题研究|计算机图8:2013年国内电信行业主要网络设备厂商市场份额数据来源:中为咨询网、广发证券研究发展中心2015年,惠普最新发布的SuperdomeX服务器将x86的高效能与Superdome上的创新结合起来,通过在扩展性方面的突破(高达16路CPU计算单元和12TB内存)重新定义x86计算,从而支持最大型企业应用以及关键业务工作负载.
在HPSuperdomeX进入中国后,惠普已与中标麒麟、ISV、OEM厂商共同合作,希望能够推进中国整个安全、可控的进程.
2015年3月,HPSuperdomeX通过中标麒麟NeoCertify测试的各项内容,能够满足中标麒麟高级服务器操作系统软件V6.
0Update5及其虚拟化版的认证要求,成功获得中标软件NeoCertify认证测试.
4)高通2015年2月,美国移动芯片制造商高通宣布,同意向中国支付9.
75亿美元罚金了结为期14个月的反垄断调查,创下中国史上最大笔的企业罚款纪录.
同时,公司将对其专利授权方式进行更改,对中国厂商不捆绑专利授权、不强制交叉授权,还承诺降低在中国的专利使用费率.
过去两年,高通在中国的营收增长逾一倍,从2011年的47亿美元上涨到了2013年的123亿美元,而中国的营收约占其全球营收的一半,其中又有很大部分来自于高通的专利授权部门.
图9:2013年安卓设备芯片品牌图10:2014年安卓设备芯片品牌数据来源:AnTuTuBenchmarkV5.
0数据来源:AnTuTuBenchmarkV5.
035.
50%29.
32%10.
68%6.
91%3.
08%2.
63%1.
88%10.
00%华为思科(Cisco)华三(H3C)中兴通讯瞻博(Juniper)星网锐捷迈普技术其他[类别名称][百分比]三星,26%联发科,7%英伟达,8%海思,3%[类别名称][百分比]德州仪器,1%英伟达,8%[类别名称][百分比]三星21%联发科30%英伟达4%海思3%[类别名称][百分比][类别名称][百分比]英伟达4%其他2%识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明20/42专题研究|计算机可以看到从2013年到2014年,高通份额下降了14个百分点.
同时,英特尔在手机芯片领域与瑞芯微、展讯合作,市场份额得到了进一步扩大,有望在2015年达到更大的市场份额.
高通面对着竞争对手的追赶,不可能放弃其最重要的利润来源——中国市场,因而只能无条件地接受处罚.
针对专利授权,高通将作出几项重要的整改措施:不改变整机收费的授权原则,但收费的基准将打折,按终端设备净售价的65%为收费基准.
按照这一整改措施粗略计算,大约会给手机等终端企业节省35%的专利费支出.
据路透社的统计,整改措施将使高通的专利授权费下降33%.
这些措施将在一定程度上降低中国大型智能手机品牌厂商的生产成本.
高通已经意识到,最好的策略不是妨碍中国的崛起,而是追随并让自己有用.
2、变化背后的原因无论是跨国企业的积极调整,迎合中国政府的国产化要求,还是诉诸于国家层面的施压,以及中美在信息安全层面博弈的细微变化,在我们看来,这种变化的原因有:中国市场需求巨大,跨国企业难以忽视.
中国是全球第二大x86服务器市场.
2014年中国市场营收增速为29.
7%,而同期全球增速仅为7.
1%.
我国技术水平、产业基础、人员素质以及国际大环境都较以往有很大的改善,部分环节本土企业的核心技术水平、自主可控的产品能力也有提升,这为国家推进相关政策、进行外交博弈奠定了基础.
国家推动信息安全的决心坚定,自主可控、国产化势不可挡.
1)中国市场巨大据IDC透露,中国2015年在信息和通讯技术方面的投资将会超过4650亿美元(约合2.
86万亿元人民币),全球科技产业的增长,将有43%来自中国市场.
对于跨国企业来说,中国市场需求巨大,难以忽略.
据Gartner的数据,中国是全球第二大x86服务器市场,规模超过整个欧洲,相当于日本的3.
7倍.
2014年,中国市场增速为29.
7%,且仍然处于快速增长的阶段.
同期,全球服务器市场增速仅为7.
1%.
另外,中国的互联网用户是美国的两倍,中国市场在2015年全球信息科技支出中所占比例预计将达到一半.
中国的产业政策让政府对经济拥有强有力的控制,中国本土的科技公司在规模和能力方面均在快速增长.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明21/42专题研究|计算机图11:2010-2015中国ICT市场规模及增长情况数据来源:IDC、广发证券发展研究中心2)中国自主可控能力提升近年来,我国的技术水平、产业基础、人员素质,以及国际大环境都较以往有很大的改善,部分环节本土企业的核心技术水平、自主可控的产品能力也在提升.
IT基础设施领域:服务器市场.
国产厂商逐步崛起主要源于自身实力的提高,不仅在政府、电信、金融等受政府政策影响较大的传统行业占据主导地位,在完全市场化的互联网行业也明显占优.
中国服务器出货量在全球的占比也在稳步攀升.
浪潮在2013年1月发布中国第一台自主生产的主机系统——天梭K1系统,使中国成为全球第三个掌握最新主机技术的国家,具备了在产业链核心环节打破垄断的条件.
IDC的数据显示,2014年三季度公司在高端UNIX服务器市场份额为12%,位列第三.
目前天梭K1的增长率一直保持在3位数,目标是实现30%的市场份额.
图12:2014年Q3高端UNIX服务器市场出货量分布图13:中国服务器出货量在全球的占比数据来源:IDC、广发证券发展研究中心数据来源:IDC、广发证券发展研究中心数据库软件市场.
Oracle、IBM、微软、SAP和Teradata既是全球也是中国数据库软件市场的前五大厂商.
但伴着国产化的推进,国产数据库在中国市场还是具有一定的竞争力.
同时,IDC数据显示,中国数据库市场规模预计将超过7亿美元.
0%5%10%15%20%25%30%010002000300040005000201020112012201320142015E中国ICT市场规模(亿美元)YOY%惠普19%甲骨文3%浪潮12%IBM66%10%12%14%16%18%20%20112012201320144656识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明22/42专题研究|计算机随着对信息安全重视度的提高,国产数据库软件品牌方面,南大通用近两年蝉联市场份额第一,也是国内份额第三的神舟通用的第二大股东,其自主研发的支撑大数据应用的新型数据库GBase8a集群突破了120个节点的规模,市场营收增长40%以上.
南大通用还通过与IBM进行战略合作,获得了Informix数据库技术授权,将基于Informix最新源代码自主构造一款面向高端行业的复杂事务处理数据库产品——GBase8t.
GBase8t将与GBase8a一起分别在OLTP和OLAP领域为公司下一阶段更高速的发展提供有力支撑.
路由器和交换机市场.
国产厂商如华为、中兴,正在赶超世界其他企业.
此外,在美国厂商当前占据优势的存储设备(EMC)、芯片等领域,国内厂商也在奋起直追.
2015年4月2日,惠普将51%的华三股权卖给清华紫光.
华三作为惠普的中国网络部门,在2014年三大电信运营商的路由器和交换机集采中,几乎颗粒无收.
而过去,这一领域高达70%的份额曾是属于华三的.
同时,由于中国政府国产化和信息安全政策的引导,在中国市场,思科的份额将会不断下降,逐步被华为、中兴等国产厂商替代.
表7:国内IT基础设施产品市场格局类别国内市场格局交换机2013年,中国交换机市场,思科、华为、H3C三家品牌关注比例均在两成以上,成三足鼎立之势.
华为取代思科,获得亚军位,其他上榜品牌关注比例均在10%以下.
思科在以太网交换机市场仍占据主导位臵,但2014年第二季度市场份额首次跌破60%;2014年第二季度,华为市场份额达到26%,为过去一年数据中心市场增长最快的公司.
路由器至2012年第四季度,思科、华为牢牢占据第一和第二,阿尔卡特朗讯上升至第三,而Juniper退居第四;四巨头占据了路由器市场89%的份额.
服务器2014年年度数据,惠普、IBM、戴尔、思科和甲骨文5大生产商占据了全球72.
5%的市场,国内的浪潮成为在中低端主机领域成长最快的厂商;中国的X86服务器市场增长领跑全球.
芯片Intel、AMD、ARM;其中Intel与AMD占据PC市场主导地位,ARM占据移动市场主导地位.
存储EMC、NetApp、HDS等纯粹的存储厂商一直引领着整个市场;IBM与HP等传统服务器巨头也通过其服务器客户占据一定的市场份额操作系统国内操作系统以Windows为主,有少量开源Linux、MacOS,服务器操作系统则以Linux、Unix占多数应用软件种类繁多,商务软件以Office为主数据来源:IDC、Gartner、广发证券发展研究中心图14:2013Q4-2014Q4全球以太网交换机市场格局图15:2013-2014年中国服务器销售格局数据来源:IDC、广发证券发展研究中心数据来源:IDC、广发证券发展研究中心020040060080010001200戴尔浪潮惠普联想华为IBM曙光其他20132014单位:百万美元识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明23/42专题研究|计算机图16:2013年关系型数据库的全球销量市场份额图17:2013年关系型数据库的中国销量市场份额数据来源:Gartner、广发证券发展研究中心数据来源:赛迪顾问、广发证券发展研究中心v信息安全领域:行业格局较为分散,本土企业和外国企业的技术竞争力差距比某些IT基础设施产品小,且国外企业在国内的市场份额不具备压倒性优势,甚至这两年因为政策限制、安全审查等因素掣肘,国产厂商逐步提高了在政府、军工、金融、能源、电信等领域的市场份额.
2015年4月20日,新一代北斗卫星上装着"中国芯"的计算机正式开机,该北斗卫星部件的国产化率达到95%.
随着国家国产化政策的推进,无论是通过自主研发还是技术引进,国产芯片都将占据更大份额.
47%19%18%7%4%1%4%OracleMicrosoftIBMSAPTeradataInterSystems其他40.
88%18.
56%14.
41%6.
16%2.
03%1.
74%1.
27%0.
94%0.
86%0.
68%12.
46%OracleIBM微软SAPTeradata南大通用达梦数据库神舟通用人大金仓瀚高Others识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明24/42专题研究|计算机四、未来的发展趋势对于本土企业来说,国家政策的扶持提供了良好的发展环境,而不断创新才是驱动企业长期增长的主要动力.
我们认为未来国产化与信息安全领域发展趋势将表现为三种形式:1、龙头先行、细分领域高调替代以浪潮信息、卫士通为代表的国产化细分领域龙头,预计未来伴随产业整合推广、国家更大的扶持政策、资本市场的借力,它们的成长会进入快车道.
1)国产厂商将继续攻占服务器领域因其相对低廉的售价及不断改善的性能,自2007年营收超过小型机后,近年来,X86服务器一直占据着服务器市场80%以上的份额.
X86市场需求普增,高端服务器(主要指4路服务器)的市场需求强劲.
作为市场利润的主要贡献者,4路X86服务器增长很快,平均达到28%.
尤其是浪潮、华为、曙光,分别增长200%、35%、45%.
虽然全球服务器市场增速放缓,但中国市场却逆势而扬,2014年X86服务器中国市场营收增速达到29.
7%.
据Gartner统计,2014年第四季度中国X86服务器市场销售额前六名厂商中4个都是本土厂商.
同时,得益于政府国产化政策红利,在中国,X86市场国产厂商的份额提升至62%,"去IOE"速度加快.
我们认为,随着更多信息安全领域具体政策的推出,国产服务器厂商将可能实现更快的增速.
图18:近5年国内x86市场国内外厂商出货量占比图19:2014年全球和中国市场X86服务器营收增速数据来源:IDC、广发证券发展研究中心数据来源:IDC、广发证券发展研究中心[值][值][值][值][值][值][值][值][值][值]20102011201220132014国内国外识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明25/42专题研究|计算机图20:2014年中国八路X86服务器厂商出货量分布图21:2014年第4季度中国服务器市场销售额数据来源:IDC、广发证券发展研究中心数据来源:Gartner、广发证券发展研究中心v而作为国产厂商龙头之一的浪潮信息,2014年营收同比增长72.
99%,其中来自服务器及部件的收入达66.
27亿,同比增长87.
30%.
我们认为,公司份额的提升不仅源于国家推动政府、电信、金融等传统行业的需求,更重要的是自身实力的提高.
为了实现"软硬一体化"的战略目标,公司通过和南大通用合作、获得鼎天盛华50.
96%股权、收购山东超越资产等方式进入信息安全产业链其他环节.
预计在近乎完全市场化的互联网行业,以浪潮为代表的本土企业竞争力优势明显,能获得更大的市场份额.
2)自主可控的加密技术、保障各行业信息安全国际上,出于经济政治利益的考虑,窃密活动十分频繁.
为了维护国家的主权和信息安全,密码产品在各国都受到严格的控制.
各国在大力发展自己的密码技术的同时都不同程度地限制出口高强度的密码技术,限制使用他国的密码技术.
欧美国家对出口密码产品的控制以及我国对使用境外密码产品的限制,使我国以使用自主可控的加密产品为主.
同时我国在也在努力推动国密算法SM1、SM2、SM3、SM4等的应用.
因此,发展我国独特可控的加密技术是必然的趋势.
自"棱镜门"爆发之后,各国政府对信息安全的重视达到了空前的高度.
其中,通信信息的保密更是至关重要.
一直以来,各国政要都使用专门的安全加密手机,包括美国总统奥巴马、德国总统默克尔等.
我国继全面禁止采购Windows系统电脑后,国产加密手机也进入政府公务人员集体采购名单,这无疑为国产加密手机提供了一个广阔的市场.
据了解,加密手机不仅局限于政企客户,还包括在金融、国防、制造业、商业等各领域.
[类别名称][百分比][类别名称][百分比][类别名称][百分比][类别名称][百分比][类别名称][百分比]0510152025联想+IBM浪潮惠普戴尔华为曙光识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明26/42专题研究|计算机图22:加密机工作过程——以银行卡PIN保护为例图23:加密机独立于其他安全设备数据来源:江南科友官网、广发证券发展研究中心数据来源:昌隆科技官网、广发证券发展研究中心卫士通作为国产加密技术龙头厂商,公司不断巩固并扩大在传统重点行业的优势地位,包括党政、能源、金融等,深耕电子政务内外网、能源信息安全、金融信息安全、分级保护等传统优势行业.
此外,公司还在不断完善产品线,拓展新业务领域.
此外,公司的加密技术并不仅仅用于加密机,还将迅速扩展到手机终端.
3)信息安全领域将持续加码IDC预测,2013年国内信息安全产品市场规模将达到9.
50亿美元,信息安全服务市场规模将达到4.
84亿美金;由于个人用户安全软件大部分已经免费,未来市场的竞争将转向企业客户,到2017年,国内信息安全产品的市场规模有望达到15.
62亿美元,未来5年CAGR为13.
5%;到2017年,国内信息安全服务的市场规模有望达到7.
07亿美元,未来5年CAGR为9.
9%.
图24:国内信息安全未来发展方向图25:下一代防火墙中国市场规模数据来源:广发证券发展研究中心数据来源:IDC、广发证券发展研究中心010020030020102011201220132014E2015E2016E单位:百万美元识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明27/42专题研究|计算机图26:国内信息安全产品市场规模图27:国内信息安全服务市场规模数据来源:IDC、广发证券发展研究中心数据来源:IDC、广发证券发展研究中心我们认为,国内信息安全行业未来主要有如下几个发展方向:1)信息安全产品线结构丰富,需求日益旺盛;2)内需主导行业发展,国内厂商在市场规模上占据优势,内需仍然是中国信息安全行业成长的主要推动力;3)自主可控,政策和专项措施推动行业发展;4)行业参与者日益增多,企业走向整合化发展.
2、务实的产业链合作方式我国曾在操作系统、芯片等领域尝试国产化,一方面是基础设施的融合化趋势与产业生态链的缺失阻碍了国产化.
另一方面,IT产业生态环境相关性高,全球化分工成熟,短期内突破全产业链的困难巨大.
在这种背景下,以国家为主体推动产业链合作是有必要的,兼容既有的产业标准,主动融入产业链分工,寄望于成为国际化产业链的一环是更务实也更容易取得突破的策略.
如戴尔和CEC的合作,根据双方签署的合作备忘录,不仅在操作系统上进行合作,双方还将探索联合开发基于ARM架构服务器芯片的合作模式.
有助于国产操作系统的商业化扩张.
两会期间,CEC总经理刘烈宏诠释CEC的最新改革思路:将把信息网络安全产品作为中国电子新一轮经济发展和结构调整的重点,打造国产操作系统,国产的计算机、服务器、网络交换设备的核心芯片,满足国家电子信息化对自主可控的产品需求.
我们认为,CEC集团多方合作打造信息安全平台,旗下资产的重整也将配合打开产业环境.
3、引进国外先进技术、消化吸收在IT基础软硬件的芯片、操作系统等领域,本土企业和跨国巨头核心技术还存在有较大差距,短期内难以轻言替代进口.
面对强劲的市场,国内外企业都紧盯这块高利润市场,作为中间过渡路线是可行的发展路径.
中国芯片公司可以获得POWER架构芯片的底层代码,并根据自身服务器芯片需求进行消化吸收再创新,进而逐渐建立完善的产业生态.
如华胜天成与IBM的合作,设立华胜信泰为国产化的载体,在北京市政府扶持下成立的TOP公司负责消化和吸收IBM相关技术.
我们认为,这种引进消化吸收能通过技术手段抹去国外产品中的信息安全隐患.
对华胜天成而言,公司有望通过对Informix进行二次开发,实现功能扩展和后期维护,未来企业的盈利能力有望得到0%5%10%15%20%25%0500100015002000市场规模(百万美元)同比增长0%5%10%15%20%0200400600800市场规模(百万美元)同比增长识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明28/42专题研究|计算机一定改善.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明29/42专题研究|计算机五、投资机会综上所述,落实到投资机会上,我们看好如下几类:(1)产业链地位明确的龙头:卫士通(独特加密技术的稀缺标的)、浪潮信息(服务器龙头)、绿盟科技(拥有核心竞争力的企业级网络安全解决方案商)、东方通(领先中间件国产厂商)、启明星辰(持续并购及投资,领航信息安全行业)和中科曙光(高端计算机领先制造商);(2)以自主创新为主的企业:拟上市的南大通用(借力资本市场以及与浪潮信息等公司的长期合作关系实现飞跃);(3)短期内难以替代进口,但通过强强合作,引进消化或产业链合作方式打开成长空间的企业:中电科普华(操作系统)、中国软件(在类似与戴尔的合作中有切实可行的机会).
1、卫士通:持续创新拓展新市场与业务、安全手机市场前景广阔公司自1998年成立以来一直从事信息安全行业,打造了在信息安全领域"国家队"的品牌.
公司拥有六大类产品体系、近20个产品族类、100余个产品/系统,是国内最大信息安全产品提供商之一.
2013年,公司通过重大资产重组,收购三零盛安、三零瑞通和三零嘉微三家信息安全企业,形成从芯片到模块、从单机到系统的信息安全完整产业链,进一步增强了公司的市场竞争能力.
公司采用OEM、ODM、合作开发、自行研制等方式,围绕国产高可信计算机、路由交换综合安全防护、移动办公综合安全防护、工业控制系统综合安全防护、面向大数据的高性能密码服务、物联网无线传感器网络节点安全、安全虚拟运营商建设等方向进行研究和突破.
公司正积极拓展新业务领域:VPN系列产品、新型电力纵向加密认证装臵系统、电力安全防护系统、基于国产操作系统防护系列产品、电子政务应用安全支撑平台、金融系列密码机国产算法落地项目、安全电子邮件系统、中国移动安全手机、安全平板、2.
4GHz射频安全SoC芯片.
360互联网安全中心公布的《2014年中国手机安全状况报告》表明,2014年全年Android平台新增恶意程序样本326.
0万个,较2013年增长了3.
86倍,用户感染恶意程序3.
19亿人次,下半年恶意程序感染量是上半年的3倍左右.
政商界人士对手机安全问题愈发关注.
美国国防部采购8万部黑莓手机,因为只有黑莓才能达到要求,从而成为国防信息系统局ATO认证的移动终端管理服务提供商.
在中国,掌握重要机密的公务员不在少数,只有加密手机才能满足他们的工作需求.
而随着中国政府对信息安全的愈发重视,未来将会有越来越多的公务员使用国产安全手机.
加密技术的内嵌属性特点和作为中电科网络信息安全核心单位旗下的上市公司,令公司产品线的后续拓展非常具有想象空间.
从近几年的发展可以看出,卫士通的加密技术并不仅仅用于加密机,也迅速扩展到手机终端.
公司与中国移动通信集团联合研制的智能安全手机及后台密钥管理系统,主要是针对党、政、军等专用领域相对级别较低的市场,安全手机的市场空间将被完全打开.
从2015年一季度开始大规模推广,我们预计2015年和2016年出货量分别为25万台、40万台,新增收入5亿元、识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明30/42专题研究|计算机8亿元.
我们认为,行业的龙头地位和技术优势与广适用性,加上国家未来预计会出台的一系列国产化安全政策措施,将持续为公司打开更为广阔的发展空间.
2、绿盟科技:拥有核心竞争力的企业级网络安全解决方案商公司主要向用户提供网络及终端安全产品、Web及应用安全产品、合规及安全管理产品等信息安全产品,并为其提供专业安全服务,客户主要是政府、电信运营商、金融、能源、互联网等领域的企业级用户.
市场份额方面,公司的网络入侵防御系统、抗拒绝服务系统、漏洞扫描产品、Web应用防护系统市场占有率分别为23.
2%、30%、23.
6%、31.
9%,排名第一;网络入侵检测系统市场占有率22.
6%,排名第二.
公司09-13年营业收入CAGR达到22%,净利润CAGR达到31%,增速明显高于行业和竞争对手.
同时公司作为国家信息安全标准化成员单位,参与了多项国家级、行业级、企业级等各类规范与标准的编写工作.
目前公司现有客户24.
9%为政府机构,25.
3%为电信运营商,此外还有金融、能源、互联网等行业客户,细分行业的巨大优势,并保持了长期稳定的合作关系.
表8:公司主要产品和服务产品分类二级分类具体产品信息安全产品网络及终端安全产品网络入侵监测系统(IDS)网络入侵检测系统(IPS)Web及应用安全产品安全网关(SG)内网安全管理系统(EPS)网络流量分析系统(NTA)合规及安全管理产品抗拒绝服务系统(ADS)Web应用防护系统(WAF)安全配臵核查系统(BVS)安全服务专业安全服务远程安全评估系统(RSAS)内容安全管理系统(SCM)安全审计系统(SAS)安全评估、安全管理、威胁管理、早期预警、网站安全监测系统(WSMS)数据来源:公司资料、广发证券发展研究中心根据IDC研究报告,2012年至2017年信息安全产品市场的CAGR为13.
5%,信息安全服务市场的CAGR为9.
9%,与此同时,并购整合也在信息安全行业悄然展开,利用优势产品通过原始积累取得较快发展的企业开始扩充产品业务线以提升整体解决方案能力,互补性并购成为获得竞争优势的重要手段,外延式并购同样是绿盟未来发展的必然之路.
2014年,绿盟科技收购亿赛通100%股权、入股安华金和及深之度、收购敏讯科技55%股权、参股力控华康,不断完善公司的信息安全产业链.
绿盟科技现有的业务主要覆盖网络安全、web及应用安全、合规及安全管理领域,而亿赛通是国内数据安全防护领域的领先厂商,本次收购将进一步提高公司提供信息安全系统解决方案的能力.
安华金和公司是专业数据库安全产品和服务提供商,已积累较为先进的数据库安全核心技术.
深之度主营为基于Linux内核的Deepin操作系统的产品及解识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明31/42专题研究|计算机决方案的研发及销售,已进入政府采购名单.
收购反垃圾邮件公司敏讯科技有助于进一步完善公司的内容安全解决方案.
此外,公司作为国家信息安全标准化成员单位,参与了多项国家级、行业级、企业级等各类规范与标准的编写工作.
设立海外子公司,利于公司获得前沿的攻防技术信息,提升竞争力.
同时,由于行业的可复制性,行业经验的积累对于信息安全厂商至关重要.
公司通过与细分行业核心客户的密切合作,积累了信息安全项目实施经验,同时完善信息安全产品的性能,动态把握主要领域客户对于信息安全的技术需求及发展趋势.
此外,金融、能源、互联网等细分行业市场空间依然巨大,政府、能源等行业政策壁垒较高,国内厂商竞争优势明显;在金融、互联网等充分竞争行业,已形成国内外厂商共同竞争的格局.
我们看好公司长期的发展以及技术优势和市场前景,外延式并购将成为公司扩充产品业务线以提升整体解决方案能力的重要手段.
3、启明星辰:持续并购及投资、领航信息安全行业公司拥有完善的专业安全产品线,包括防火墙/UTM、入侵检测管理、网络审计、终端管理、加密认证等技术领域,客户主要集中在政府、电信、金融、能源、交通、军队、军工、制造等国内高端企业级客户.
2007-2014年公司营业收入CAGR26.
10%,净利润CAGR23.
43%.
图28:2006-2014年营业收入和净利润复合增长数据来源:Wind、广发证券发展研究中心公司上市后投资设立、参股和收购了多家企业,进入多个技术产品领域和市场.
收购网御星云,是军队、武警、军工企业防火墙和UTM产品的主要供应商,拥有上百家金牌代理商和战略合作伙伴、覆盖全国二三级及部分四级城市的销售渠道;收购书生电子,在数字签名、电子印章、文档安全等安全文档技术有着深厚的积累;收购合众数据,在大数据分析处理、边界接入、隔离交换等方面有着深厚的技术积累;拟收购安方高科,从事电磁兼容和信息安全防护工程设计、安装及产品研发.
0%10%20%30%40%50%60%70%80%020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,00020072008200920102011201220132014营业收入(万元)净利润(万元)营业收入同比增长净利润同比增长识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明32/42专题研究|计算机表9:公司主要产品和服务产品分类二级分类具体产品信息安全产品安全网关1、天清汉马USG一体化安全网关(UTM)5、天清Web应用安全网关7、天清异常流量管理与抗拒绝服务系统17、天榕数据防泄密(DLP)系统2、天清汉马USG防火墙12、运维安全管控系统安全检测6、天清Web入侵防御系统3、天阗入侵检测与管理系统(IDS)4、天阗威胁检测与智能分析系统(TDS)平台工具15、泰合信息安全运营中心(SecurityOperationCenter)系统9、安全配臵核查管理系统(基线)8、天镜脆弱性扫描与管理系统11、泰合信息安全运营中心系统-日志审计系统10、天玥网络安全审计系统(业务网审计)14、天珣内网安全风险管理与审计系统13、天玥网络安全审计系统-互联网行为管控16、泰合信息安全运营中心系统--业务支撑安全管理系统(TSOC-BSM)安全服务专业安全服务安全风险评估、安全管理咨询、应用系统安全评估、安全管理监控、客户化安全服务数据来源:公司资料、广发证券发展研究中心除此之外,启明星辰发挥平台型企业的整合优势,先后并购及参股多家公司,这也使得公司在信息安全领域内的产业链逐渐完善.
我们认为公司在资本规模、产业链渠道与技术方面已经晋升为具备全产业链整合能力的行业龙头,在持续的外延扩张中逐渐成为行业翘楚.
表10:书生电子股权收购计划执行期时间数量比例第一期授予日51%第二期2015年12月31日前24%第三期2016年12月31日前25%数据来源:公司资料、广发证券发展研究中心市场份额方面,公司在网络入侵防御系统、入侵防御系统、统一威胁管理、漏洞扫描产品、安全管理平台、安全服务等多项细分市场排名前列.
在政府和军队拥有80%的市占率,为世界五百强60%的中国企业客户提供安全产品及服务,对政策性银行、国有控股商业银行、全国性股份制商业银行实现90%的覆盖率,为中国移动、中国电信、中国联通三大运营商提供安全产品、安全服务和解决方案.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明33/42专题研究|计算机4、浪潮信息:国产服务器龙头、软硬一体化布局2014年,浪潮发布中国第一台自主知识产权的关键应用主机系统——天梭K1系统,使中国成为世界上三个掌握最新主机技术的国家之一,具备了在产业链核心环节打破垄断的条件.
K1获得国家科学进步奖一等奖,公司技术实力获权威肯定.
据IDC最新公布的2014年X86服务器市场调查报告显示,浪潮出货量同比增长70.
3%,增速全球第一;浪潮八路服务器出货量同比增长139.
4%,份额占比42.
8%,保持中国市场第一.
我们认为中国X86服务器的市场规模增幅超过资本市场平均预期,随着X86服务器市场容量向高端转移,公司必将进一步提升市场占有率图29:2014年中国八路服务器市场出货量分布数据来源:IDC、广发证券发展研究中心此外,据IDC预测,到2018年高密度服务器在北美市场的份额约为传统刀片服务器的2.
5倍.
整机柜服务器的高速成长,在中国市场也得到了验证.
据赛迪网报道,2013年整机柜在BAT数据中心的占比只有5%,2014增长到20%,而2015将达到50%占比.
浪潮作为国内最早研发整机柜服务器,且是天蝎标准重要参与者,其SmartRack整机柜服务器已做到业界领先水平,市场占有率达到60%,产品批量部署在百度、阿里巴巴等互联网巨头公司.
除了巩固国产服务器龙头地位外,浪潮信息还在积极拓展产业链布局:2014年8月,浪潮与IBM宣布双方将致力于向国内客户和独立软件开发商(ISVs)提供大数据分析以及交易处理解决方案,将在浪潮天梭K1系统上运行IBMDB2与IBMWebSphere应用服务器软件.
2014年10月,浪潮集团与国产数据库厂商南大通用达成全面战略合作,双方将联合开发中国自主研发的大数据核心技术与产品.
2014年12月,浪潮信息以"受让+增资"方式获得鼎天盛华50.
96%股权,借此进入数据库和中间件领域,改善公司关键应用主机的生态环境.
凭借TmaxSoft、TmaxData在中国区的授权和经营权,在中国市场占据绝对支配地位.
2015年1月,公司公告将以12.
5亿元收购山东超越工控机及全国产系统业务资产.
通过此次收购,公司将增强研发实力,巩固其国产化领先龙头的行业地位,标志着公司在集团资产整合方面迈出了重要的一步.
2015年2月,由中国政府援建、浪潮集团承建的津巴布韦高性能超级计算机中心交付使用,这使津巴布韦成为第五个拥有超级计算机的非洲国家,其运算能力排非洲第二位.
可以看出,中国已逐步生产出能替代美国信息化核心装备的产品.
浪潮43%曙光24%华为8%惠普14%其他11%识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明34/42专题研究|计算机在"InspurWorld2014"大会上,董事长兼CEO孙丕恕表示,浪潮将以数据为中心构建云海战略.
可以看到,浪潮集团为配合新战略的推行,成立了云服务事业部和大数据事业部,数据业务将是公司未来发展的一块重要业务.
我们认为真正意义上的自主、可控的产品应来自于国内企业自己的研发成果.
回顾公司最近两年的布局,我们认为公司的战略地位会更加提高,产业链整合才刚刚拉开大幕,未来不排除国家层面有更多动作支持更广泛资本运作的可能性.
5、南大通用:国产数据库的领军者南大通用成立于2004年,是国内领先的数据库产品与解决方案供应商,在安全加密存储、行业大数据存储分析等领域拥有多款数据库软件,并连续三届入选(2010年、2011-2012年,2013-2014年)国家规划布局内重点软件企业.
公司的Gbase系列数据库产品已成功应用于电信、银行、政府等多个关键行业,客户包括北京联通、湖北移动、招商银行、中国农业银行、银监会、天津市党委等.
南大通用是人员规模最大、市场占有率最高、技术能力最强的国产数据库厂商.
根据赛迪顾问对我国数据库品牌的调查研究,南大通用在2012、2013年分别以0.
87亿元、1.
07亿元收入占市场份额1.
64%、1.
74%,蝉联国内品牌市场份额首位.
南大通用还是国产数据库四强中的神舟通用的第二大股东,持有神舟通用41.
5%的股权.
神舟通用的数据库产品在国产数据库品牌中市场份额连续两年排名第3.
浪潮集团和南大通用在银监会"现场检查信息系统"项目中已将浪潮的关键应用主机天梭K1与南大通用的GBase8a进行了认证与兼容.
计划将在近期发布的浪潮云海大数据一体机G2.
0上,实现浪潮云谷CloudCanyon与南大通用GBase的深度融合.
GBase8t是国内第一款与世界技术同级的国产事务型通用数据库系统,基于IBM的成熟商用企业级数据库Informix12.
10最新版授权源代码自主构造而发行,已经实现了对天梭K1的支持.
同时,GBase8t与东方通应用服务器TongWeb、交易中间件TongEASY两款产品也已完成兼容性测试,为信息系统的高效稳定运行提供安全保障.
此外,GBase8t通过了中标麒麟高级服务器操作系统软件(x86-64)认证测试的各项内容,实现顶级的国产数据库和操作系统的适配.
南大通用还将加速进行GBase8t国产事务型数据库的产业链打造,与芯片制造商、应用开发商等上下游企业加强融合,建立一个开放、多赢的国产数据库产业生态链,全面支撑国家自主可控战略.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明35/42专题研究|计算机表11:南大通用数据库型号特点应用场景数据存储管理与展示GBase8a与EMC的Greenplum和HP的Vertica占据目前中国新型数据库市场的前三名中国移动、公安部、招商银行、新疆移动、吉林移动、中兴通讯、用友软件等GBase8aMPPCluster装载数据速度大于1TB/小时满足在10TB到PB级海量数据级别.
电信系统话费查询系统,税务系统的业务查询、报表应用等GBaseBI采用J2SE与J2EE技术、SOA思想采用SWT技术,可与国际主流数据库及南大通用GBase系列数据库无缝集成全方位支持各种主流操作系统平台对数据高度聚合后呈现的关联、趋势、比较等关系进行分析数据安全GBase8s国内唯一获得"商用密码产品型号"的安全数据库产品首个取得中国国家信息安全产品认证证书的安全数据库产品涉密信息系统、信息系统安全等级保护要求中规定的三级以上信息系统、国民经济支柱行业核心信息系统GBase8d国产目录数据库的第一品牌,在PKI/PMI市场占有率达80%以上政府、国防和金融电力等行业中大型分布式目录体系数据性能GBase8t国内第一款与世界技术同级的国产事务型通用数据库系统基于IBMInformix12.
10最新版授权源代码自主构造发行关键行业核心业务系统事务型数据库的国产化替代,企业经营类、政府管理类、公共服务类和专业类等数据来源:公司官网、广发证券发展研究中心在数据库层,以前Oracle、Informix、DB2、VSAM以及开源的MySQL几分天下,国产化替代基本没有可能.
现在IBM将Informix开放给南大通用,虽然规模相差较大,但这是少有的内行与内行的合作,是IBM真正向同行企业开放.
同时软件的源代码开放不像芯片类还面临制造工艺环节的巨大挑战,我们认为这对于推动数据库国产化来说是很好的机会.
6、东方通:领先的中间件国产厂商公司主要从事中间件产品的研发、销售和相关技术服务,在国内中间件市场紧随IBM和Oracle之后,排在第三位.
根据计世资讯的报告,2010-2012年,公司在国内中间件软件行业的市场占有率分别为4.
8%、5.
4%和6.
8%,在国产品牌中稳居首位.
2014年公司实现营业收入1.
94亿元,同比增长7.
73%;实现净利润5712万元,同比增长25.
60%.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明36/42专题研究|计算机图30:2009-2014年营业收入和净利润复合增长数据来源:Wind、广发证券发展研究中心公司主要产品为"Tong"系列中间件软件产品,包括基础中间件、集成中间件、VSP等,已广泛应用于政府、金融、电信、交通等领域,且均具有很高的市场知名度和认可度.
基于公司产品线的完整性以及强竞争力,其在消息与可靠传输、数据集成与信息交换、基于文件的传输与集成、服务集成与SOA、服务管理平台、智慧城市等六大领域内提供相应的技术解决方案,.
2014年,公司收购惠捷朗100%股权,一方面丰富软件产品线,另一方面充分利用公司在中间件领域的核心竞争力,结合惠捷朗在移动端数据采集、网络分析优化等方面的竞争优势,共同开拓大数据、云计算领域,对现有业务形成良好补充和延伸.
同时,收购同德一心100%的股权,完善公司在基础软件领域的布局,利于公司迅速进入服务器虚拟化软件市场.
2015年4月,公司收购购微智信业100%股权.
微智信业成立于2003年,主要从事信息安全产品及解决方案.
产品广泛应用于电信运营商、广电企业、政府部门等行业客户,在全国30个省完成100多个项目实施,海外市场拓展顺利,产品成功部署于中东、非洲、东南亚等多个国家,产品及解决方案能力在国内处于领先地位.
与IBM、Oracle相比,公司在技术研发实力、市场培育、产品销售渠道建设等方面仍存在较大差距,但是作为国产中间件企业,其产品所具有的本土化优势已凸显无疑.
2015年3月17日,公司凭借其在中间件市场的杰出表现,在"2015年中国IT市场年会"上被评选为"2014-2015年中国中间件软件市场年度成功企业".
考虑到中间产品应用的特点,即需要不断升级换代、信息化建设的持续深入需要不断购买新的中间件、细分市场从政府、电信金融等行业向卫生、物流、建筑等行业不断扩张、采购需求从省市级城市向县市级下层转移等,未来中间件厂商会拥有更为广阔的市场机遇.
电信、金融行业是中间件最传统的应用领域,国外厂商IBM和Oracle进入该领域较早,把握住这两大行业并占据领先市场份额;但伴随金融、电信领域信息化的逐步完善,其信息系统建设、集成的速度开始趋于稳定,对中间件的需求也趋于稳定.
而政府部门是目前和今后中间件应用的主要行业.
我们认为,随着国家信息化建设0%20%40%60%80%100%0500010000150002000025000200920102011201220132014营业收入净利润营业收入同比增长净利润同比增长识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明37/42专题研究|计算机的不断深入,以及政务信息化建设步伐加快所带动的信息化采购需求,政府用户对中间件的需求规模会进一步扩大,并且处于快速成长阶段、投资热点分布较广,因此巨大的电子政务建设成为未来中间件产业发展的关键点.
当前中间件软件主要应用于电子政务、银行、证券、电信、能源、交通、电子商务等敏感行业的信息系统,互联互通过程中需要传输大量的敏感数据,因此中间件对信息安全具有更加特殊的意义,发展国内自主可控的中间件是保证国内各敏感行业信息安全的战略性问题.
7、中国软件中国软件与技术服务股份有限公司,是中国电子信息产业集团有限公司(CEC)控股的大型高科技上市企业,承担着"软件行业国家队"的责任和使命.
公司是首批获得工信部计算机信息系统集成特一级资质的大型软硬件集成服务企业,拥有计算机信息系统集成一级资质、国家涉密计算机信息系统集成资质(甲级)等齐全完备的资质中国软件拥有较为完善的自主基础软件发展体系,打造了一个从操作系统、数据库、中间件、安全产品到应用系统的产业发展链条;先后承担了数千项国家重大工程项目,在全国税务、信访、安监、应急、政法、审计、烟草、交通、金融、物流、能源、工商等国民经济重要领域拥有上万家客户群体;同时积极推动移动增值、智慧城市、软件外包等新型服务业务的发展.
中标软件公司是中软旗下专门从事国产操作系统研发的子公司.
中国软件持股比例为50%,中电科普华持股比例为39.
06%.
中标软件拥有"中标麒麟"、"中标凌巧"、"中标普华"三大产品品牌.
中标麒麟操作系统系列产品主要以操作系统技术为核心,据赛迪顾问统计,自2011年起已经连续四年位列中国linux操作系统市场占有率第一名,市场表现突出.
2014年,Dell、海尔、联想、同方、Acer等企业均在其个人或服务器电脑产品中提供了中标麒麟国产操作系统.
今年将有更多整机厂商加入预装国产操作系统的行列.
近期,惠普HPSuperdomeX已通过中标软件的各项测试,此举表明其已加入提供国产操作系统的整机厂商阵营.
中标凌巧移动终端操作系统根植于行业领域应用.
中标普华以办公软件为核心.
达梦数据库有限公司为中国软件参股公司,持股比例39.
51%,专业从事数据库管理系统与数据分析软件的研发、销售和服务,已覆盖公安、电力、铁路、航空、审计、通信、金融、海关、国土资源、电子政务、应急救援等军口、民口20多个行业领域,连续5年国产数据库市场占有率第一.
2015年1月,戴尔宣布,将通过在PowerEdge服务器上测试、认证和授权,支持CEC在自主研发的操作系统上进行创新和市场推广,同时联合开发基于ARM架构服务器芯片.
8、中电科普华普华基础软件股份有限公司是中国电子科技集团公司下属一级公司,专注于国产基础软件产品研发和产业化工作.
目前子公司包括北京人大金仓信息技术股份有限公司、日本TurboSystems株式会社和PuhuaEuropeAB.
同时公司还参股中标软件.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明38/42专题研究|计算机人大金仓是中国自主研发数据库产品和数据管理解决方案的旗舰企业,参与多项国家数据库领域的科研任务,其核心产品金仓数据库KingbaseES是入选国家自主创新产品目录的唯一数据库产品,获得北京市科技进步一等奖.
普华公司持有人大金仓37%股权,为第一大股东,并正酝酿进一步提高持股比例.
TurboLinux公司成立于1992年,是全球优秀的Linux高端产品及解决方案供应商之一,也是日本市场占有率最大的Linux产品与解决方案发布商和提供商.
普华公司于2010年收购TurboLinux公司的全部Linux业务,并注册成立日本TurboSystems株式会社,拥有TurboLinux的所有知识产权和品牌.
日本TurboSystems株式会社注册资金1亿日元,普华公司持有其51%股权.
普华基础软件与市场主流的软硬件厂商形成了完整的软硬件兼容认证合作,普华服务器操作系统与市场主流软硬件厂商包括金仓、达梦、神通、东方通、金蝶、中创、浪潮、联想等进行了完善的兼容测试,并共同签署产品兼容互认证明.
9、中科曙光:高性能计算机领先制造商中科曙光是在中国科学院大力推动下,以国家"863"计划重大科研成果为基础组建的国家高新技术企业.
20年前,"曙光一号"诞生第三天,西方国家便宣布解除10亿次计算机对中国的禁运.
公司主要从事研究、开发、生产制造高性能计算机、通用服务器及存储产品,并围绕高端计算机提供软件开发、系统集成与技术服务.
中科曙光是国内唯一一家跻身世界前十强的高性能计算机企业,2009-2014年连续6年蝉联中国高性能计算机TOP100排行榜市场份额第一.
据IDC的报告,2013年公司高性能计算机产品按厂商销售额排名升至全球第六,在亚洲厂商中排名第一.
曙光同时也是GFW和"金盾工程"的主要硬件供货商.
随着我国对信息安全和网络监管力度的加大,对高端计算机的需求将会越来越多.
图31:公司高性能计算机产品在中国高性能计算机TOP100中份额领先数据来源:HPCTop100、广发证券发展研究中心公司不仅拥有高性能计算机,其从2009年就开始布局从"设备供应商"向"服务提供商"的战略转型.
2013年,曙光数据存储总量已超过10PB,全国云计算中心总量达到10个.
2015年3月,曙光公司召开战略发布会,宣布全新的"数据中国"战略,提出5年内要在国内上百个城市和上百个行业云计算中心,并搭建一个覆盖全国的数据平台,提供基于数据的服务,从"服务供应商"向"数据供应商"转型.
2014年11月,中科曙光牵头成立中国科学院首个创新与产业化联盟.
曙光公司总裁历军担任联盟理事长,中科曙光也将作为主要载体建立成果孵化平台.
35%7%35%13%4%4%1%1%曙光浪潮IBMHP国防科大国家并行工程中心联想中科院过程所识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明39/42专题研究|计算机表12:中科曙光高性能计算机分类类别型号主要参数应用场景高性能计算机Nebula中国第1台、世界第3台实现双精度浮点计算超千万亿次的超级计算单柜峰值高达25.
7TFlops,国内同类系统单位面积计算峰值最高的计算机每瓦能耗实测性能超过4.
98亿次,国内最绿色的超级计算机TC4600-H最多10个计算刀片12根内存插槽,支持DDR31866/1600/1333/1066ECC内存可提供10个56Gbps的FDRInfiniband接口大型数据中心应用,适用于高性能计算应用高性能异构计算I620-G15GPU服务器支持IntelXeonE5-2600/E5-2600v2系列多核处理器IntelC602芯片组,大容量三级缓存(10/15/20/25/30MB)虚拟化、中型数据库、企业信息化、HPC、网络游戏、WEB搜索、文件服务、VOD、Mail等整机柜高性能计算机TC5600-H双路IntelXeonRomley-EP高密度双路Twin刀片节点支持IntelXeonE5-2600系列、E5-2600v2系列处理器云计算时代数据中心(超算中心)高性能计算软件Gridview2.
6大规模服务器集群管理软件.
简化HPC集群管理.
同时监控超过5000个节点大规模高性能计算中心或数据中心集群等ClusQuotaHPC集群专业计费软件.
将计算资源按单位机时量化计费.
大规模高性能计算中心、高校计算中心、多用户计算中心等数据来源:公司官网、广发证券发展研究中心公司连续三年综合毛利率高于行业可比上市公司,盈利能力较强.
表13:中科曙光综合毛利率2014年2013年2012年浪潮信息14.
19%17.
14%21.
44%长城电脑9.
57%8.
46%8.
15%同方股份19.
22%(Q3)18.
83%16.
16%方正科技10.
19%(Q3)7.
43%7.
11%平均13.
29%12.
97%13.
22%中科曙光28.
72%24.
51%28.
72%数据来源:Wind、广发证券发展研究中心2014年11月公司IPO上市,拟用募投资金投资ParaStor300并行分布式云存储项目和CloudView2.
0云计算管理系统项目.
这两个项目是未来行业发展方向,有助于公司稳固行业优势和领先地位,保障未来业绩增长.
公司经过多年技术积累已掌握大量相关领域的核心技术.
现正逐步从"硬件提供商"向"云计算服务提供商"迈进,推出XData大数据一体机以及全新的大数据解识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明40/42专题研究|计算机决方案——超融合计算架构.
未来,公司将不仅是高端计算机供应商,更会是全面的信息加数据管理服务提供商.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明41/42专题研究|计算机七、风险和挑战1、企业治理结构、技术积累、投入周期等方面的挑战与跨国巨头相比,我国本土企业在企业治理结构、研发投入、人才储备、技术积累上差距较大.
部分环节的基础技术投入周期较长,短期内本土企业面临研发能力不足的问题,自主创新的环境也有待优化.
比如,大型机是IBM在60年代花了几十亿美金研发出来的产品,且当年客户的需求也简单.
如果现在要研发出满足现在的商业需求的大型机,即使是模仿,最少也可能要投数十亿人民币,且在成功之前,基本上是没利润的.
哪家企业能有这个能力、这种魄力去赌并且,政府和各种研究院对这种商业产品的研发效率比企业更低.
2、国产化推进节奏可能会因国家层面博弈情况的变化有所调整目前我国计算机技术、软件技术和电路技术体系,重要信息系统、关键基础设施中使用的核心技术产品和关键服务还依赖于国外,比如虽然IBM的P系列市场份额正在被X系列蚕食得厉害,但银行核心用的全是I系列和Z系列,这部分中国短时间内无法被替代.
我国对自主可控要求的强势推进可能会引发国外企业的超预期反应,如果停止服务,将导致国内企业受损.
中国现阶段的实力还不足以和美国等高科技国家硬碰硬,比如中国银行业加强金融信息安全的新规要求外国科技公司提交软件源代码,防范外国间谍活动的规定遭到了大部分外企的强烈反对,各国政府也向中国政府表示抗议.
据路透社报道,美国财政部高级官员北京时间3月31日表示,中国已经同意推迟执行新的银行技术限制.
作为大国博弈的一部分,国产化政策的推进可能会因美国政府的反应及美国企业的应对而出现变数.
3、中国市场既有生态链变化带来的影响赛迪顾问研究发现,我国高端服务器在硬件制造与系统架构方面与国外差距已经不大,差距最主要体现在应用方面,主要原因在于用户习惯因为国外品牌成功案例比较多,平台运行较为稳定,技术相对成熟,国内一些高端用户沿用近20年余年,使用习惯一时难以改变,这也影响自主可控产品的大规模推广应用.
此外,全面国产化还需要整个行业的技能标准作出改变,这更多是渐进的演变过程.
4、产品迁移的技术风险大多数国内技术产品开发时主要的目标是缩短性能和功能方面和国外产品的差距.
限于技术水平、用户规模偏小和验证时间短等因素,可靠性和可维护性方面存在不足.
因此我们认为监管指标应拉开差距,关键业务可以考虑两套系统并行,增加运维人员数量,提高运维水平.
识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明42/42专题研究|计算机Table_Research广发计算机行业研究小组刘雪峰:首席分析师,东南大学工学士,中国人民大学经济学硕士,1997年起先后在数家IT行业跨国公司从事技术、运营与全球项目管理工作.
2010年7月始就职于招商证券研究发展中心负责计算机组行业研究工作,2014年1月加入广发证券发展研究中心.
康健:资深分析师,美国南加州大学金融数学硕士,2010年进入广发证券发展研究中心.
Table_RatingIndustry广发证券—行业投资评级说明买入:预期未来12个月内,股价表现强于大盘10%以上.
持有:预期未来12个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%.
卖出:预期未来12个月内,股价表现弱于大盘10%以上.
Table_RatingCompany广发证券—公司投资评级说明买入:预期未来12个月内,股价表现强于大盘15%以上.
谨慎增持:预期未来12个月内,股价表现强于大盘5%-15%.
持有:预期未来12个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-5%~+5%.
卖出:预期未来12个月内,股价表现弱于大盘5%以上.
Table_Address联系我们广州市深圳市北京市上海市地址广州市天河北路183号大都会广场5楼深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼邮政编码510075518026100045200120客服邮箱gfyf@gf.
com.
cn服务热线020-87555888-8612Table_Disclaimer免责声明广发证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格.
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