带宽带宽是什么

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联通清理流量穿透,利好规范运营的IDC/CDN公司事件概要:近期多家媒体报道中国联通集团开始大规模清理IDC的流量穿透,很多互联网公司受到较大的影响.
市场对于IDC/CDN的相关带宽和流量的理解不全面,担心IDC/CDN相关公司存在倒卖带宽的行为,业务受到联通清理IDC流量穿透带来的负面影响.
清理流量穿透是联通应对中国移动市场竞争和加强内部盈利漏洞管理的必要手段.
目前中国互联网架构中,电信、联通是Tie1级骨干网运营商,两者之间互联互通相互不支付费用,而其他运营商均是Tie2\Tie3运营商,与电信、联通骨干网接入需支付较为昂贵的互联互通费用.
很多中间公司,从电信、联通处购买IDC接入带宽或专线接入带宽,部分转售给有需求的中国移动、广电有线运营商赚取差价,这种模式就叫做流量穿透.
中国移动宽带用户发展迅猛,威胁到中国联通固网宽带市场地位,出于对自己市场竞争,和内部加强管理的考虑,中国联通从7月底开始进行全国范围的IDC流量穿透的业务整顿.
流量穿透市场约百亿规模,市场整治对于规范运作的IDC、CDN行业有望带来10%-20%的增量收入.
流量穿透是灰色生意,其市场规模难以准确统计数据,对比国内10大国家级互联网互联互通骨干节点的总带宽约为4T,我们估算国内电信/联通流量穿透灰色市场带宽规模约为20T,市场在百亿规模左右.
此次联通清理流量穿透,将会推动提升IDC带宽接入价格和接入网互联带宽的价格.
我们认为联通清理流量穿透,对于规范的IDC、CDN有望带来10%-20%的增量收入.
移动与广电有望加大固网与IDC建设力度,规模引入CDN节点,IDC/CDN行业进一步优胜劣汰.
流量穿透清洗背景下,由于第三方带宽转售的受限,而互联互通带宽趋于饱和,加快自身IDC建设引入互联网内容和大规模的引入CDN节点将会成为移动广电等宽带接入弱势运营商短期解决问题的关键.
互联互通的困难问题,将会推动国内社区云、互联网交换中心(IXInternetexchange)产业和DCI(数据中心互联网络)产业逐步启动.
以倒卖流量穿透为主的IDC/CDN公司将面临淘汰,而合规经营的IDC/CDN将会获得更多的发展机会,寻找新的商业模式.
投资建议:中国联通清理流量穿透,将会推动中国移动等加快自有IDC、网内内容的建设进度,重点关注宝信软件;另一方面,由于网间结算需求持续高速增长,利好以节点缓存等方式解决跨网访问等网络需求的、社区云服务商,推荐网宿科技;推荐规范经营的IDC公司光环新网和广东榕泰;推荐开始由IDC/CDN业务向DCI业务拓展的高升控股、华星创业;推荐由于清理流量穿透带来的利润提升的中国联通.
对于民营的宽带接入商和广电网络公司将会造成部分的互联互通成本上升.
风险提示:网间结算价格大幅下降;互联网交换中心推进受阻Table_Title2016年08月22日通信Table_BaseInfo行业快报证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级Table_FirstStockTable_Chart行业表现资料来源:Wind资讯%1M3M12M相对收益-0.
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cn021-35082609相关报告阿里云、AWS客户结构揭秘,关注云计算、量子通信板块2016-08-15聚焦热点云计算、国企改革和量子通信板块2016-08-07市场风险偏好降低,关注高增长低估值个股2016-07-31NB-IoT后关注云计算、车联网投资机会2016-07-24V2X与智能驾驶深度解析2016-07-24-30%-23%-16%-9%-2%5%12%2015-082015-122016-04通信沪深300行业快报/通信2本报告版权属于安信证券股份有限公司.
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1.
什么是流量穿透由于互联网上的内容大多数都是在中国电信、中国联通的骨干网上(电信、联通机房和合作商机房中),其他的接入运营商如中国移动、广电有线运营商和其他民营运营商都有与这两大运营商互联互通的需求,并支付给中国电信、中国联通的互联互通费用.
在目前的中国互联网架构中,中国电信和中国联通是Tie1级的骨干网运营商,他们之间互联互通相互不支付费用,而其他的运营商都是Tie2\Tie3的运营商,与电信、联通骨干网接入都要支付较为昂贵的互联互通费用.
很多中间公司,从电信、联通处购买IDC接入带宽或专线接入带宽,并转售给有需求的中国移动、广电有线运营商,而赚取差价,这种模式就叫做穿透带宽或者流量穿透.
存在流量穿透主要是由于运营商互联互通结算的价格与IDC接入价格存在巨大的价差.
目前互联互通的带宽Gbps/每月的价格约为20-50万元,但如果以IDC主机托管的形式,购买的骨干带宽的非BGP价格则每年2-3万元/G/月之间(不同区域存在一定的价格差).
这使得中间存在巨大的价差,使得国内存在一个巨大的流量穿透灰色市场.
除了大型互联网客户,联通电信自己宽带代理商,甚至公司内部员工都参与建设网间下水道,而各省公司在年底业绩冲刺也会大量低价批发互联网出口带宽.
整个产业规模,足以让中国移动每年以公开招标的形式采购电信、联通的第三方宽带.
图1:以中国移动为例,流量穿透示意图资料来源:安信证券研究中心而运营商由于是两层结构(集团+省公司/地市公司)模式,省公司/地市公司需要满足自己的收入考核目标.
对于电信\联通的省公司/地市公司来说,清理流量穿透会影响业务规模和业绩,而且在很多转手倒卖带宽公司背后,隐现着电信内部员工的影子,所以始终屡清不绝.
由于各地宽带用户快速发展,用户带宽提升,'流量穿透'的需求也越来越大,已经从小打小闹变成有组织的大规模穿透.
弱势运营商往往是A省被中国电信卡流量,就立刻调整路由,利用流量穿透从B省跨省疏通流量.
1994年以来,中国建立了以北京、上海、广州三个骨干直联点为主、交换中心为辅的骨干行业快报/通信3本报告版权属于安信证券股份有限公司.
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网间互联顶层架构.
2013年,新增成都、武汉、西安、沈阳、南京、重庆、郑州7个骨干直联点,形成了覆盖全国所有城市的多张高性能骨干网.
2008年至2014年,中国骨干网间互通带宽提升8倍.
国际互联网出入口带宽以年均15%的速率增长,2015年6月达到4607Gbps.
中国骨干网容量大幅提升,单端口带宽能力从Kbps提升至100Gbps,骨干网带宽已超100Tbps.
目前国内已经在十个城市建设了互联网国家交换中心节点,其互联互通的带宽达到了4Tbps,假设互联互通的平均价格20万/Gbps/月,市场规模为96亿.
通过第三流量中介转售的穿透带宽规模应该为正规互联互通的4-5倍,按照预计16T带宽和5万/Gbps/月售卖价格,估算市场规模在96亿左右.
图2:2009-2015年中国互联网骨干网间带宽资料来源:工信部,安信证券研究中心行业快报/通信4本报告版权属于安信证券股份有限公司.
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2.
流量穿透的灰色商业模式运营商TOB带宽销售主要有四种类型:(1)租用运营商的IDC机房,配臵相关接入到骨干网的带宽;(2)自建IDC机房,与运营商合作,购买接入运营商的光纤,从而接入骨干网;(3)购买互联网接入专线;(4)运营商互联互通带宽接入.
市场中存在大量与地方电信、联通关系深厚的小型企业,通过将自建光纤接入运营商IDC机房转型或购买运营商IDC接入带宽的方式,将购买的IDC带宽,分成了IDC接入和宽带用户接入的复用,将IDC带宽复用转卖到其他接入运营商.
目前市场上需要宽带接入运营商主要是中国移动(含铁通),宽带民营运营商鹏博士、方正宽带等和广电网络运营商歌华有线、天威视讯、广电网络等在宽带接入市场较为弱势的运营商.
部分IDC/CDN运营商购买运营商的IDC接入带宽后,IDC机柜访问和宽带用户范围的主要流量方向不同,将IDC机房流量与宽带接入流量进行违规复用,这样一份IDC接入带宽可以销售两次.
使得这样不规范的IDC/CDN运营商销售的IDC带宽的价格也明显低于市场水平,因为部分成本已经被宽带接入的销售摊销了.
但这样模式,会造成IDC机柜访问的质量稳定性下降,在私接的宽带用户上网流量高峰期,影响IDC客户的带宽质量稳定性.
图3:IDC接入带宽与宽带接入带宽复用示意图资料来源:安信证券研究中心行业快报/通信5本报告版权属于安信证券股份有限公司.
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3.
中国联通的流量穿透清理情况中国移动宽带用户爆发型发展是中国联通清理活动的主要起因.
截止2016年7月,中国移动的固网宽带用户已经达到了6857.
3万,已经威胁到中国联通宽带用户(7368.
9万)第二的市场位臵.
按现有增长速度,预计年底中国移动固网宽带用户数将超过中国联通.
中国移动在高速发展宽带用户时,内部的IDC建设和互联网内容引入速度远远满足不了爆炸性需求增长.
按照工信部互联互通管理规定,三大运营商只能通过目前全国10个骨干网直连点进行互通.
而通过国内十大互联互通节点实现对接,不仅仅成本高,而且节点带宽有限.
必须从第三方带宽中介采购大量的流量穿透的带宽来满足中国移动固网宽带用户和4G手机用户互联互通的需求.
如果没有来自第三方中介的流量穿透支持,中国移动大规模发展宽带用户的同时,网络质量和用户感知必将大幅下降.
中国联通认为,由于自身的管理不规范,造成部分内部人员与第三方流量中介、不规范的IDC、CDN一起来倒卖带宽,直接推动中国移动宽带用户的高速发展.
出于对自己市场竞争,和内部加强管理的考虑,中国联通从7月底开始,进行了全国范围的IDC流量穿透的业务整顿.
中国联通开展的《规范互联网接入及大带宽管理》工作,彻查业务主要包括:互联网专线、IDC大带宽及BGP业务自查和整改、IDC外拉光纤及电路整改、历史工单、疑似违规IP地址检查.
类似的IDC流量穿透整顿活动,中国电信在2012年也曾整治过.
我们预计后期中国电信也将会和中国联通一起加强流量穿透整顿.
4.
穿透流量整顿对产业影响及投资建议中国联通、中国电信的穿透流量整顿将会带来三个方面的影响:1)违规的IDC/CDN公司的业务将会受到冲击.
随着联通的整顿公司,市场上违规的IDC/CDN业务将会逐步被关停.
2)没有了穿透流量,部分的带宽中介的业务将会被停止,市场上的IDC带宽价格竞争将会更加有序,利好合规经营的IDC和CDN企业.
已经有部分互联网公司因为购买了超低价、不合规的流量,收到穿透流量整顿而造成了服务停止.
未来所有的互联网公司都会更加关注采购带宽的质量、稳定性和合规性,市场上整体的IDC接入带宽价格将会提升.
而更多正规经营的IDC和CDN企业将会收益.
3)对于中国移动、民营宽带接入商和广电网络公司,互联互通的成本将会大幅增加.
随着对穿透流量的整顿,其他的宽带接入商都只能用其他方式来解决网络内资源供给不足的问题.
与中国移动、广电网络公司合作的IDC和CDN公司将会收益.
中国移动的内容端流量供给带宽主要是如下5种方式:1、自身IDC中的互联网引入内容提供流量供给中国移动为了提升用户的访问体验,从2008年开始进行大规模的IDC建设和互联网内容的引入;2、通过互联网交换节点(NAP)从中国电信/中国联通网络中获得流量.
中国移动借助十个城市的互联网交换中心来访问电信/联通骨干网上的IDC数据中心;3、通过第三方带宽中介代购到中国电信/中国联通带宽.
中国移动通过购买第三方的转接带宽来访问电信/联通骨干网上的IDC数据中心;4、通过Cache(缓存)方式获得的流量供给,通过在城域网/省骨干网的互联互通交换节点旁建设Cache服务器的方式来提供重复内容的多次访问;行业快报/通信6本报告版权属于安信证券股份有限公司.
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5、中国移动网内引入CDN节点提供的流量供给.
中国移动通过引入CDN提供商的CDN节点方式来满足移动用户高速访问CDN服务商签约客户的的内容需求.
由于第三方带宽转售的受限,而互联互通带宽趋于饱和,加快自身IDC建设,引入互联网公司内容和大规模的引入CDN节点将会成为短期解决问题的关键.
我们认为与中国移动、民营宽带接入商和广电网络公司正规合作的IDC和CDN公司都将收益.
图4:中国移动互联网内容端带宽供给示意图资料来源:安信证券研究中心投资建议:中国联通清理流量穿透,将会推动中国移动加快自有IDC、网内内容的建设进度,重点关注宝信软件;另一方面,由于网间结算需求持续高速增长,利好以节点缓存等方式解决跨网访问等网络需求的、社区云服务商,推荐网宿科技;推荐规范经营的IDC公司光环新网和广东榕泰;推荐开始由IDC/CDN业务向DCI业务拓展的高升控股、华星创业;推荐由于清理流量穿透带来的利润提升的中国联通.
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行业评级体系收益评级:领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上;同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%;落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上;风险评级:A—正常风险,未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动;B—较高风险,未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动;Table_AuthorStatement分析师声明李伟声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,勤勉尽责、诚实守信.
本人对本报告的内容和观点负责,保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声明.
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