市场有风险,投资需谨慎

第1页研究创造价值研究所国都证券[table_main]行业周报[table_reportdate]信息服务2011年08月29日行业研究行业周报投资评级:短期_推荐,长期_A产业保持快速增长,盈利能力稳步提高计算机应用行业周报(8.
22-8.
28)核心观点行业表现对比图市场回顾:(1)上周沪深300指数收于2901.
22点,涨幅为3.
33%.
申万计算机应用指数收于2130.
61点,涨幅为4.
25%,行业指数跑赢沪深300指数0.
92个百分点.
(2)个股方面:本周板块内个股涨势良好,涨幅较大的个股有天玑科技(300245)、新开普(300248)、生意宝(002095)、大智慧(601519);跌幅较大的个股有易华录(300212)、恒泰艾普(300157)、石基信息(002153)等.
行业要闻:1-7月软件业务收入9588亿元同比增29.
6%中国搜索引擎市场上半年达75.
7亿北京将投入56亿实现交通行业全方位信息化第二季度中国首超美国成全球最大PC市场服务器全球市场营收二季度达132亿美元苹果CEO乔布斯宣布引退推荐库克接班2013年全球半导体元件销售额或超3000亿美元公司动态:银江股份上半年净利增27%银江股份重大工程中标金证股份净利2331.
33万同比增493%拟10转9广联达中报净利1.
25亿元同比增逾八成数码视讯股票股权激励计划东华软件半年净利1.
71亿同比增3成天玑科技半年度净利同比增长46%投资建议:我们依然维持对行业"强于大市"的投资评级.
1-7月份,全国软件收入同比增长接近30%,行业景气持续回暖.
目前行业内公司的动态市盈率在36倍左右,估值较为合理.
我们仍建议配臵成长确定的低估值个股.
建议重点关注在医疗、金融领域有广阔前景的东华软件,受益于数字城市快速发展的数字政通,以及具有长期竞争力的软控股份等.
[table_stockTrend][tablerelation]相关报告[table_research]研究员:姜瑛电话:010-84183295Email:jiangying@guodu.
com执业证书编号:S0940210070001联系人:张咏梅电话:010-84183135Email:zhangyongmei@guodu.
com涨幅前5代码股价上涨幅度%跌幅前5代码股价下跌幅度%2011-8-222011-8-262011-8-222011-8-26天玑科技30024529.
0934.
619.
11%易华录30021244.
3541.
265.
15%新开普30024835.
5241.
6218.
24%恒泰艾普30015743.
1543.
172.
81%生意宝00209514.
6117.
2116.
36%石基信息00215332.
932.
861.
53%大智慧60151914.
1516.
0313.
53%恒生电子60057016.
216.
020.
81%数字政通30007524.
4827.
412.
99%新太科技60072811.
9511.
950.
25%独立性申明:本报告中的信息均来源于公开可获得资料,国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证.
分析逻辑基于作者的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明.

行业周报市场有风险,投资需谨慎第2页研究创造价值一、行业要闻1-7月软件业务收入9588亿元同比增29.
6%工信部网站8月24日发布2011年1-7月全国软件业经济运行情况.
今年以来,我国软件产业呈现持续快速发展态势,月均增速保持在30%左右,收入规模接近万亿元,信息技术服务增势突出,产业集聚态势明显.
主要特点如下:一、产业保持快速增长,收入规模接近万亿今年以来,我国软件产业每月实现软件业务收入达千亿元以上,累计到7月底,共实现软件业务收入9588亿元,同比增长29.
6%,增速比去年同期高0.
6个百分点.
其中,7月份完成软件业务收入1523亿元,同比增长31.
4%,增速比去年同期高2.
9个百分点.
二、信息技术咨询服务、数据处理和运营服务快速发展,IC设计增速放缓1-7月,信息技术咨询服务、数据处理和运营服务实现收入892和1271亿元,同比增长36.
1%和35.
8%,增速高出全行业6.
5和6.
2个百分点,其中7月份分别增长33.
8%和43.
1%.
嵌入式系统软件实现收入1625亿元,同比增长29%,增速比去年同期高3.
7个百分点.
软件产品和信息系统集成服务发展平稳,分别实现收入3430和2089亿元,同比增长28.
9%和27.
5%.
IC设计增长放缓,实现收入282亿元,同比增长13.
4%,低于去年同期20个百分点以上.
三、嵌入式软件出口下降,导致行业出口增速回落7月份,软件出口增长3.
9%,是今年以来增速最低的月份.
累计到7月底,全国软件业共实现出口154.
6亿美元,同比增长15.
7%,增速比去年同期低10.
5个百分点.
其中嵌入式软件出口下降0.
8%,是行业出口增速回落的主要原因;软件外包服务出口27.
3亿美元,同比增长44.
7%,对软件出口增长贡献率达到40%,成为拉动软件出口的重要力量.
四、西部软件业增势突出,东部保持平稳发展1-7月,西部地区完成软件业务收入814亿元,同比增长42.
3%,增速比去年同期提高16个百分点,其中四川、重庆等省市增速超过40%;东部地区完成软件业务收入8318亿元,占全国软件业务收入的87.
4%,同比增长28.
7%,其中江苏、浙江、福建和山东等省的增速超过30%;中部地区完成软件业务收入456亿元,同比增长25%,增速高于去年同期1.
8个百分点.
五、中心城市发展加快,产业集聚优势突出1-7月,全国15个副省级城市实现软件业务收入4976亿元,同比增长34.
2%,占全国软件业务收入的52%,增速快于全国平均水平4.
6个百分点,高于去年同期1.
9个百分点.
中心城市的软件产业服务化趋势更为突出,信息技术咨询服务、数据处理和运营服务的增长达到50.
1%和38.
8%;实现软件出口102亿美元,增长19%,占全国软件出口的66%.
中国搜索引擎市场上半年达75.
7亿行业周报市场有风险,投资需谨慎第3页研究创造价值(中国软件网讯)根据易观国际发布的《中国搜索引擎市场年度综合分析报告2011》显示,截止2011年上半年,中国搜索引擎运营商市场规模为75.
7亿元,较2010年下半年增长8.
2%,关键字收入继续呈现强劲的营收态势.
图1:2009-2011年上半年中国搜索引擎运营商市场规模数据来源:中国软件网,国都证券中国搜索引擎市场在营收方面主要依靠关键字广告收入,并且由于营销效果良好促使整体市场收入逐年提升.
但是,营收渠道的单一化和新型营销平台的不断出现也使得搜索引擎运营商正在不断尝试自身营销形式的丰富和渠道扩充,希望以此不断提升自身平台对广告主的吸引力.
社区搜索仍在进行布局.
通用搜索在互联网中的市场地位正在被以SNS和微博为代表的新媒体不断冲击.
所以,无论是出于产品布局还是垂直领域的突出重围,社区搜索都是搜索引擎运营商布局的重点.
以搜搜为代表,凭借腾讯QQ在社区方面的优势,搜搜在表情、音乐、皮肤等内容的搜索量不断增大.
这也为搜搜在垂直搜索上打开了局面.
北京将投入56亿实现交通行业全方位信息化(新华网讯)北京市交通委24日透露,"十二五"期间,北京将规划投入56亿元,带动交通全行业基本实现全方位信息化,使公众出行满意度得到进一步提高.

据介绍,"十二五"期间,北京将建成交通运行协调指挥中心和路网运行、运输监管、公交安保三个分中心,形成一体化、智能化综合交通指挥支撑体系.

为高效支撑交通规划设计、日常管理、安全应急、政策制定与公众服务,北京将建成包括全路网、各种运输方式、居民出行三个方面的数据采集系统,数据的采集、整合、利用将达到90%以上.
同时,包括高速公路、城市道路、普通道路在内的全路网养护管理将实现100%信息化.
道路基础设施养护管理效率将大幅提高,路网承载能力将大幅提升.

此外,为支撑"公交城市"建设,北京还将构建新型公共交通出行信息服务体系,行业周报市场有风险,投资需谨慎第4页研究创造价值实现地面公交、轨道交通、换乘枢纽全方位出行信息服务.
第二季度中国首超美国成全球最大PC市场(新浪科技讯)北京时间8月23日下午消息,市场研究公司IDC的数据显示,今年第二季度中国首次取代美国,成为全球最大的PC市场.
IDC分析师布莱恩·马(BryanMa)今天在接受采访时透露,今年第二季度中国市场中PC出货量增长14%,达到1850万台;与此同时,美国市场中PC出货量下滑4.
8%,为1770万台.
中国已成为全球最大的PC市场.
他表示,按全年出货量计算,中国有可能在2012年超越美国,成为全球第一.
作为全球最大的消费市场之一,中国的重要性正日益凸显.
中国2009年超越美国,成为全球最大汽车市场.
在科技领域,全球最大PC厂商惠普上周宣布剥离PC业务,将重点转移到软件上;而中国科技巨头联想上季度的利润增长近一倍,发展势头迅猛.

日本第一生命经济研究所(Dai-IchiLifeResearchInstitute)首席经济学家ToshihiroNagahama对此表示:"就像汽车市场那样,这是迟早会发生的事情.
如今是时候了.
"他还说:"中国人口规模庞大,中国人的收入水平正在提高.
"IDC的数据显示,今年第二季度,中国市场中PC出货价值达119亿美元,超过美国的117亿美元.
按出货量计算,中国占据全球市场22%的份额,比美国高1%.
布莱恩·马说,2011年中国市场中PC出货量将达到7240万台,约比美国少100万台.
2012年,中国市场中PC出货量有望提高18%,超越美国市场的7660万台,成为全球第一.
服务器全球市场营收二季度达132亿美元(中国软件网讯)根据市场研究机构IDC本周二公布的《全球季度服务器追踪报(WorldwideQuarterlyServerTracker)》显示,今年第二季度全球服务器市场营收同比增长17.
9%至132亿美元.
图2:第二季度全球服务器市场营收前五强数据数据来源:中国软件网,国都证券受全球服务器市场需求继续上扬提振,这已经是该市场营收连续第六个月实现同比增长.
今年第二季度,全球服务器出货量也同比增长了8.
5%至210万台,创造了有记录以来年度第二季度出货量第二高水平.
行业周报市场有风险,投资需谨慎第5页研究创造价值苹果CEO乔布斯宣布引退推荐库克接班(wind资讯)据外电8月25日报道,一封致董事会和苹果公司的信件显示,苹果公司首席执行长乔布斯已辞职.
他还在信中建议由首席营运长库克接替他的职位.
上述消息公布前,苹果公司股票暂停盘后交易,在交易重启后跳水6%,随后收复部分跌幅.
乔布斯在信中称:"如果有一天我不再能够胜任,无法满足你们对我的期待,那么我将主动让你们知道.
这一天已经来临.
"但苹果公司称,乔布斯虽然辞掉CEO职位,但被选为公司的董事长.
库克在苹果公司有丰富经历,1997年,苹果损失超过10亿,乔布斯再次回归拯救苹果,库克负责生产和库存管理的部分,到1999年底,库克把31天库存量压为2天;2000年乔布斯又把苹果的全球电脑销售和客户支持部门交由库克负责;2004年库克替代第一次病休的乔布斯主持公司运营两个月,在一年后,库克被任命为COO.
2013年全球半导体元件销售额或超3000亿美元(新浪科技讯)《福布斯》网站8月25日发表卡尔〃约翰逊(CarlJohnson)的评论文章,称一些机构早在1990年代中期就预测IC销售额到2013年将超过3000亿美元.
现在EelctroIQ发布了最新的预期,认为最强劲的IC增长领域将来自汽车芯片需求.
EelctroIQ发布了最新的半导体元件(IC)销售额预测,而早在1990年代中期,半导体行业就流传着类似的预测.
该机构最新预计,IC销售额在2013年将超过3000亿美元.
在1995年,IC市场销售额首次超过1000亿美元,到2005年达到2000亿美元.
IC销售额从1000亿美元到2000亿美元花费了10年的时间,而从2000亿美元到3000亿美元将只需8年的时间.
"我相信是Gartner(当时称为Dataquest)首先提出了关于IC年销售额将达到约3000亿美元的预测.
在互联网泡沫破灭后,再没有多少机构愿意冒这个险了.
在经济环境充满不确定性的情况下作出长期预测是一件麻烦的事情.
而IC最强劲的增长将发生在:"IC应用领域的最显著增长将来自于汽车芯片.
2011年模拟产品芯片市场将增长32%,汽车特殊用途逻辑/微处理器外围设备(MPR)领域和32位微处理器单元(MCU)的增长也将努力接近该水平.
先进安全系统、驾驶者信息系统和发动机控制系统的IC需求都将推动汽车IC市场保持活跃,这种旺盛的需求将一直保持到2015年.
"这是多么美妙的前景啊!
二、公司动态银江股份上半年净利增27%(中证网讯)银江股份(300020)于25日晚间公布2011年半年度报告.
2011行业周报市场有风险,投资需谨慎第6页研究创造价值年1-6月公司实现营业收入36,657.
49万元,较上年同期增长39.
03%,其中:智慧交通业务实现收入14,056.
37万元,同比增长16.
44%;智慧医疗业务实现收入7,236.
29万元,同比增长208.
47%.
公司实现净利润2,855.
32万元,较上年同期增长26.
51%.
其中,母公司实现净利润3,119.
20万元,同比增加34.
30%.
基本每股收益为0.
12元,比上年同期增长33.
33%.
公司称,营业收入增长的主要原因为:本期并购了北京四海商达科技发展有限公司、浙江浙大健康管理有限公司,大大增加了智慧医疗业务的收入;同时公司积极拓宽业务渠道,继续完善5大营销平台并开拓了智慧城市业务,主要包括能源领域、环境领域、教育领域、金融领域及旅游领域的智能化和信息化业务,使公司本期的收入获得了较大提升.
银江股份重大工程中标公司23号发公告称,收到无锡众邦技术咨询有限公司的两份中标通知书,由无锡市公安局滨湖分局同时公开招标的滨湖区道路监控网"3.
20"工程(工程编号为"WXBH201107004-01")和滨湖区感知安保应用二期工程(工程编号为"WXBH201107005-01")的评标工作已结束,现确定中国联合网络通信有限公司无锡市分公司和银江股份有限公司(联合体)为上述项目的中标人.
本次中标的滨湖区道路监控网"3.
20"工程和滨湖区感知安保应用二期工程合计中标金额为6055.
0634万元,约占公司2010年度营业总收入的8.
49%,将对本公司2011年及未来年度的业绩产生积极的影响.
金证股份净利2331.
33万同比增493%拟10转9(证券时报网)金证股份(600446)8月24日晚间发布中报,上半年实现营业收入7.
59亿元;归属于上市公司股东的净利润2331.
33万元;同比增长493.
46%;基本每股收益0.
17元.
公司拟向全体股东按10:9的比例进行资本公积金转增股本.
广联达中报净利1.
25亿元同比增逾八成(网易财经)广联达(002410)8月23日晚间披露2011年半年度报告.
公司上半年实现营业收入2.
93亿元,同比上升72.
45%.
其中,归属于上市公司股东的净利润为1.
25亿元,相比去年同期增加81.
83%.
上半年实现基本每股收益0.
46元,同比增加64.
29%.
数码视讯股票股权激励计划数码视讯(300079)于23日推出首期股权激励,公司拟向4名副总裁、1名财务总监及其他核心业务及技术人员合计211人授予股票期权数量共计1363万份,首次授予1227万份.
该股权激励计划行权安排不超过5年,激励对象应在首次授权日起满12个月行业周报市场有风险,投资需谨慎第7页研究创造价值后36个月内分三期行权,行权比例分别为30%、30%、40%.
至于此次激励计划的行权考核条件,则以2010年净利润为基数,2011~2013年相对于2010年的净利润增长率分别不低于15%、32.
25%、52.
08%.
以此计算,公司2011年、2012年、2013年的净利润将分别不得低于1.
71亿元、1.
97亿元、2.
26亿元.
另外,2011~2013年净资产收益率分别不低于7.
43%、7.
87%、8.
30%.
行权价为22日收盘价25.
56元.
东华软件半年净利1.
71亿同比增3成东华软件(002065)8月22日晚间公布2011年半年度业绩报告,公司实现营业总收入10.
96亿元,同比增长27.
59%;归属于上市公司股东净利润1.
71亿元,同比增长31.
81%;基本每股收益0.
3928元,同比增长26.
71%.
分行业来看,公司各行业均有所提升,其中金融保险医保行业的增幅最大,同比增加45.
08%,毛利率为31.
21%,同比增加1.
69个百分点.
分产品来看,系统集成营业收入同比增加31.
51%,毛利率上升了0.
92个百分点;自制及定制软件同比减少了0.
87个百分点,毛利率为84.
10%,同比上升了2.
94个百分点;技术服务营业收入同比增长了67.
71%,毛利率为68.
99%,同比增加了9.
9个百分点.
分地区来看,公司各地区的营业收入均有所增加,尤其是是华北地区、华南地区和西南地区,分别同比增长44.
21%、51.
01%和87.
47%.
公司预计2011年1-9月份净利润同比增长30%~50%.
天玑科技半年度净利同比增长46%天玑科技(300245)于22日公布2011年半年度报告,公司实现营业总收入9850.
45万元,较去年同期增长41.
79%;归属于母公司股东的净利润为2544.
54万元,较去年同期增长46.
27%;基本每股收益0.
51元.
公司称,公司营业收入大幅增长,主要由于公司销售规模进一步增大所致.
净利润的增长超过营业收入的增长是因为公司随着核心竞争力的提升,相应的综合毛利率也获得较大幅度的提升.
随着业务规模、销售力量的加强,各分支机构的业务拓展开始获得成效,预计随着各地业务的大规模开展、IT基础设施服务内容的不断丰富及客户应用的不断深化,公司在华东以外地区的业务将得到更快发展.

公司上半年的产品服务营业收入大幅提升,其中IT支持与维护服务同比增长了32.
95%,毛利率为69.
83%,同比增加了5.
33个百分点;IT外包服务同比增长了50.
19%,毛利率为68.
27%,同比增加了3.
68个百分点;IT专业服务同比增长了50.
22%,毛利率同比增加了3.
79个百分点;软硬件销售同比增长了71.
39%,毛利率为21.
45%,同比增加了0.
11个百分点,公司的综合毛利率同比提升了1.
82个百分点.
行业周报市场有风险,投资需谨慎第8页研究创造价值三、市场回顾(1)上周沪深300指数收于2901.
22点,涨幅为3.
33%.
申万计算机应用指数收于2130.
61点,涨幅为4.
25%,行业指数跑赢沪深300指数0.
92个百分点.
(2)个股方面:本周板块内个股涨势良好,涨幅较大的个股有天玑科技(300245)、新开普(300248)、生意宝(002095)、大智慧(601519);跌幅较大的个股有易华录(300212)、恒泰艾普(300157)、石基信息(002153)等.
表1:个股概览涨幅较大的股票概览证券代码证券简称周涨跌幅(%)周换手率(%)预测市盈率(PE)市净率(PB)周开盘价(元)周收盘价(元)300245.
SZ天玑科技19.
10590.
585938.
661518.
174229.
0934.
6300248.
SZ新开普18.
2386114.
605335.
637535.
5241.
62002095.
SZ生意宝16.
362416.
071740.
47456.
295914.
6117.
21601519.
SH大智慧13.
526931.
751434.
55473.
414814.
1516.
03300075.
SZ数字政通12.
989734.
774831.
63712.
680124.
4827.
4300096.
SZ易联众11.
465934.
031239.
43164.
858815.
1115.
36300253.
SZ卫宁软件11.
2232142.
149345.
788738.
6643.
01002312.
SZ三泰电子10.
91849.
335540.
68724.
835115.
5617.
27300059.
SZ东方财富10.
617210.
87551.
65773.
294523.
2925.
63002405.
SZ四维图新10.
39975.
651241.
41626.
806927.
1129.
83跌幅较大的股票概览证券代码证券简称周涨跌幅(%)周换手率(%)预测市盈率(PE)市净率(PB)周开盘价(元)周收盘价(元)300212.
SZ易华录-5.
149454.
001741.
71644.
3541.
26300157.
SZ恒泰艾普-2.
81410.
932263.
6985.
020143.
1543.
17002153.
SZ石基信息-1.
52832.
686935.
640711.
19832.
932.
86600570.
SH恒生电子-0.
8053.
274232.
76229.
687616.
216.
02600728.
SH新太科技-0.
25047.
495513.
141611.
9511.
95002253.
SZ川大智胜-0.
05362.
520749.
39637.
081137.
837.
28资料来源:wind,国都证券图3:上证指数与计算机行业指数对比图4:沪深300与计算机行业指数对比资料来源:wind,国都证券资料来源:wind,国都证券行业周报市场有风险,投资需谨慎第9页研究创造价值国都证券投资评级国都证券行业投资评级的类别、级别定义类别级别定义短期评级推荐行业基本面向好,未来6个月内,行业指数跑赢综合指数中性行业基本面稳定,未来6个月内,行业指数跟随综合指数回避行业基本面向淡,未来6个月内,行业指数跑输综合指数长期评级A预计未来三年内,该行业竞争力高于所有行业平均水平B预计未来三年内,该行业竞争力等于所有行业平均水平C预计未来三年内,该行业竞争力低于所有行业平均水平国都证券公司投资评级的类别、级别定义类别级别定义短期评级强烈推荐预计未来6个月内,股价涨幅在15%以上推荐预计未来6个月内,股价涨幅在5-15%之间中性预计未来6个月内,股价变动幅度介于±5%之间回避预计未来6个月内,股价跌幅在5%以上长期评级A预计未来三年内,公司竞争力高于行业平均水平B预计未来三年内,公司竞争力与行业平均水平一致C预计未来三年内,公司竞争力低于行业平均水平免责声明国都证券研究所及研究员在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时,在研究所和研究员知情的范围内本公司、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系.

本报告中的信息均来源于公开资料或国都证券研究所研究员实地调研所取得的信息,国都证券研究所及其研究员不对这些信息的准确性与完整性做出任何保证.
国都证券及其关联机构可能持有报告所涉及的证券品种并进行交易,也有可能为这些公司提供相关服务.
本报告中所有观点与建议仅供参考,根据本报告作出投资所导致的任何后果与公司及研究员无关,投资者据此操作,风险自负.
本报告版权归国都证券所有,未经书面授权许可,任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发送、发布、复制.