金融百度娱乐沸点颁奖典礼

2013年秋季季报总第25期【2013年李步云法学奖】颁奖典礼在京举行日前,被誉为"中国法治三老"之一的郭道晖先生和长期从事中国法研究的兰德尔·艾德华(RandleR.
Edwards)先生分别因为对中国法学研究和中美法学交流做出的杰出贡献,荣获"李步云法学奖".
2013年8月23日,上海金融与法律研究院和广州大学在北京千禧大酒店为郭道晖先生和兰德尔·艾德华先生隆重举办颁奖典礼.
郭道晖先生从事法学研究多年,出版了多部具有影响力的著作,为推动中国法律学科建设和中国法学教育作出了重要的贡献.
而兰德尔·艾德华教作为引领中国法学界与世界沟通的传道者,促进了中国法学界同国际法学界的学术交流,为中国学者开拓视野,扩大了在世界的影响.
李步云法学奖是由上海金融与法律研究院发起设立,旨在奖励为中国法学研究和中外法学研究和法学教育交流作出杰出贡献的个人和机构.
奖项每年评选和颁奖一次,中国和外国获得者各一名,其中中国获奖者必须为个人.
向国外的个人和机构颁发奖项,这在当下中国法学界还是第一个.
谢平中国金融改革思路:2013—2020PAGE3魏迎宁保险资金运用与资本市场PAGE4王晓蕾互联网金融与征信体系建设PAGE5李迅雷中国经济:从困局到变局PAGE62上海金融与法律研究院2013年秋季季报专题:李步云法学奖郭道晖1928年出生的郭道晖先生,是我国著名的法理学、宪法学家.
现任中国法理学研究会、中国比较法学会顾问,北京大学行政法宪法学博士生导师组成员,湖南大学教授,广州大学教授、人权研究与教育中心顾问,西南政法大学名誉教授,最高人民检察院专家咨询委员会委员,东亚法哲学会理事.
郭道晖先生长期致力于立法事务与法学理论研究,历年发表学术论文300余篇,出版法学著作20余部,其代表作"法的时代三书"——《法的时代精神》、《法的时代呼唤》、《法的时代挑战》,被誉为改革开放以来为我国法学与法治披荆斩棘的思想启蒙之作.
兰德尔艾德华兰德尔艾德华先生生于1934年,先后在哈佛大学取得学士、硕士和法学博士学位.
现为美国哥伦比亚大学法学院盖尔霍恩教授、名誉教授.
兰德尔艾德华先生长期致力于中国法律和法学史的研究,并在包括哈佛大学等美国一流名校的中国法研究中心担任客座教授,至今出版有24部学术著作,这些著作被翻译成法、德、日、俄等多国语言在世界范围内广泛流传.
他对中国法的研究成为国际法学界和国际社会了解中国法的窗口.
兰德尔艾德华先生分别担任过1983-1991年中美法学教育交流委员会(CLEEC)的主席、1981-2002年哥伦比亚大学法学院中国法研究课题的负责人以及1979-1999年哥伦比亚大学法学院国外LLM项目的负责人.
在此期间,有近百位中国法学家受到中美法律交流委员会资助到美国从事法学研究.
作为中美两国法学界交流和沟通的重要桥梁,艾德华先生对中美法学交流发挥了重要作用,也促进了中国法学研究的发展.

3上海金融与法律研究院2013年秋季季报中国金融改革思路:2013—20202013年7月20日上午,中国投资有限公司副总经理谢平先生以"中国金融改革思路:2013—2020"为题做客"鸿儒论道",和与会嘉宾回顾中国金融改革的过去,一起展望未来的金融改革.

谢平讲到,过去十年的金融改革,中国金融总量剧增,金融机构趋于多元化,金融市场深化,这些变化产生了新问题:金融跟实体经济有些脱离,金融资源配置效率下降,这些都是为了金融改革需要解决的问题.
作为中国金融改革诸多重大决策的参与者,谢平先生对金融改革有着超越一般学理的感受.
他认为,金融改革应遵循5项原则:即要提高金融服务实体经济的能力、提高市场配置金融资源的效率、提高防范化解金融风险的能力、提高金融对外开放水平和改进金融监管.
随后,他根据自身丰富的管理经验,对国有商业银行改革、政策性金融机构改革等12项重点领域的改革提出了自己的建议.
其中,他建议国有商业银行应当降低国有股比例;证券市场改革首先要加强证监会的公信力,其中最基础的工作就是打击内幕交易,其次是IPO改革,包括信息披露,退市等方面.
最后,他强调要加强金融监管,监管当局不能自己做机构,而是应当加强消费者保护.

金融与实体经济部分脱离,金融资源配置效率下降,这是未来金融改革需要解决的问题.
4上海金融与法律研究院2013年秋季季报保险资金运用与资本市场2013年8月16日,中国保险监督管理委员会前主席魏迎宁先生携"保险资金运用与资本市场"主题来到"鸿儒论道"做了精彩演讲,并对当前保险业的热点、保险资金在资本市场的运用等话题进行深入阐述.

魏迎宁先生首先对当前保险资金运用新政、寿险费率市场化、偿付能力新标准、保险销售渠道创新等几个热点问题进行了深入浅出的解释及剖析,并从监管层的角度出发,为业界人士们开辟了看待相关问题的新视野.
魏迎宁先生认为,保险资金运用是保险公司利润的重要来源,是提高保险公正的重要手段,也是这个行业风险防范的重要环节.
魏迎宁先生介绍到,保险公司对于如何处理风险有比较完善的手段,它所承受的风险都有一定的规律性.
他以90年代初期到现在我国保险资金运用的历史沿革为例,对现行保险资金运用渠道和我国该领域的相关监管规范做出了清晰的解释说明.
最新法律规定保险公司的资金运用限于银行存款;买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券;投资不动产;以及其他国务院规定的资金运用形式.

魏迎宁认为保险资金运用渠道大幅度放开之后,可能会带来新的风险,必须加强监管.
一是对保险公司的内控机制提出要求;二是对保险公司投资能力进行管理;三是对资产发现机构提出要求;四是对保险公司的资产配置比例进行控制.
最后,魏迎宁认为保险资金运用渠道大幅度放开以后,保险业资产也够并没有发生明显的变化,保险公司仍然持谨慎态度,对于不太熟悉的领域、风险大的投资项目还是相当谨慎.
所以研究各种资产的风险,对资产的风险能够进行准确的评估才能有效防范保险公司的风险.
保险公司是资本市场的主要投资机构,资金运用渠道放宽有利于保险资产增值.
5上海金融与法律研究院2013年秋季季报互联网金融与征信体系建设2013年8月27日下午,中国人民银行征信中心副主任王晓蕾女士做客"鸿儒论道",围绕"互联网金融与征信体系建设"这一话题,同评议人和与会嘉宾一起,针对金融在互联网环境下的风险识别判断评估和管理进行了热烈讨论.
王晓蕾认为,金融的实质是融通资金和借贷交易,核心是信用风险管理,而互联网金融离不开风险识别、判断、评估、管理.
她肯定了互联网金融的创新性,并提出它在面对信息公开、使用与隐私保护方面的挑战,以及法律和政策上的宏观风险、信息管理上的微观风险.
她认为互联网金融是一种工具,目前这种工具帮助解决金融问题.
第一方面是渠道作用,第二方面是成为一种独特、以前无法控制的、无法获得的信息来源,第三方面就是中介,把借方和贷方融合在一起.
随后,王晓蕾对何为征信、我国征信体系建设的历史沿革、目前征信体系覆盖的信贷领域、信息采集与使用等情况做出细致介绍.
她认为,征信系统的建设能够提高商业银行风险管理水平、提高审贷效率、预警高风险,对促进信贷市场发展有重要作用.
对于互联网金融与征信系统的关系,王晓蕾认为两者是互相支持促进的.
征信系统通过放贷人之间的信息共享及其威慑作用支持互联网金融的发展,而互联网金融也可通过自身平台上的信贷信息对征信系统起到完善作用.

征信系统的核心是放贷机构之间的共享6上海金融与法律研究院2013年秋季季报中国经济:从困局到变局2013年9月13日,海通证券股份有限公司副总裁兼首席经济学家李迅雷应邀做客"鸿儒论道",同与会嘉宾分享他关于当下中国经济存在问题和解决策略方面的思考.
他认为中国经济虽短期回稳,但在未来结构调整当中,还将处于长期回落过程.
针对国家统计局近期发布的8月份宏观经济数据,李迅雷表示中国经济已经告别了两位数的增长,2012年是7.
7%,今年预计还将在7.
5%以上,但总体增速呈现下降.
不过,从经济增长理论角度而言,这种长期增速下行是经济走向成熟的表现.
李迅雷提出,中国经济目前存在的一个问题就是结构性的负债率过高,这与出口导向、产能过剩的经济增长方式有关.
在去杠杆化的问题上,他以美国、欧洲、日本为例,认为中国在这方面应学习美国,先金融再实体逐步去杠杆化.
李迅雷还表示,从日本、韩国转型的经验来看,从高速增长期步入中速增长期后,所有新增就业均来源于服务业.
另一个重要现象是经济增速往往下降一半,但失业率保持稳定:日本上世纪70年代经济增速从近10%降至4%,但平均失业率仅从1%升至2%.
因此只要大力发展服务业,就业无忧,就无需过虑经济增速的下滑.
而随着资本、劳动力和对外开放等传统要素对中国经济的驱动力逐渐枯竭,未来需转向新增长动力,主要包括人力资本、创新和制度改革等.
李迅雷认为可以过反腐来推动改革,也包括可以采取一些迂回的措施.
比如资源要素改革(包括资金价格即利率的市场化、水电煤气油运价格改革、工业用地价格上涨、劳动力和环境价格改革等).
他提出,要让改革顺利进展,关键是要增加改革的"触点"、降低改革的"沸点"——前者是指改革应多方面推进来最终达成目标,后者则是要提高社会透明度,让公众来倒逼改革.
GDP增长和就业已经出现脱钩,高经济增速才能解决就业问题.
7上海金融与法律研究院2013年秋季季报资产证券化与中国基建融资创新2013年9月29日,上海市浦东路桥建设股份有限公司董事长葛培健做客"鸿儒论道",与一百多位与会嘉宾分享关于资产证券化与基础设施投融资方面存在的问题和解决策略.
2013年9月16日,国务院办公厅公布《国务院关于加强城市基础设施建设的意见》(国发〔2013〕36号).
《意见》明确推进投融资体制和运营机制改革.
建立政府与市场合理分工的城市基础设施投融资体制.
根据有关研究机构估算,未来10年新型城镇化需要投资40万亿元.
面对基础设施建设资金的巨大需求,如何突破对融资平台的种种限制而筹措建设资金,又要规避地方政府的债务风险,就显得尤为迫切.
作为一家在证券市场、银行间市场、保险资金市场同时开展直接融资的公司,葛培健董事长认为"破产隔离、真实出售"是资产证券化的核心,其优点主要在于可以盘活存量、加快资产周转和提升企业经营效率.
由于基建项目现金流稳定、可预测性强,适合构建基础资产池,因此这是适合资产证券化的最好对象.
葛培健认为,当下基础设施建设资产证券化也遇到一些问题,主要是企业专项计划的法律地位不能确保"破产隔离",尤其是基建类项目大多涉及到地方政府的债务,现在尤其敏感;关联方的担保不能实现产品与原始权益人的信用隔离;产品流动性仍然不强,增加融资方成本负担等原因.
葛培健认为,目前很到高层领导的讲话和文件都体现了政府在极力缩减地方政府债务,在基建领域有转移公共服务项目投资、运营压力的思路,未来在某些公共服务领域,财政自有资金、举债建设、BT模式会逐步向BOT甚至国有资产转让等方式演变,因此基建类企业可密切关注市场上BOT、TOT以及国有资产并购转让(涉及公共服务部分)的机会.
基建领域发展资产证券化可以提高企业盈利8上海金融与法律研究院2013年秋季季报研讨公募基金突围与创新研讨会公募基金的现状长安基金总经理黄陈对公募基金行业15年来的情况做了简单总结.
他提到基金行业的高峰出现在2007年,而最近公募基金有所萎缩.
虽然整体的金融资产有所上升,但个人金融在资金配制上有明显下降.
虽然曾经的封闭式基金现已开放,但并不能向西方国家那样上市,成为了行业的一个局限.
同时,他也提到行业监管对于基金业的重要性,可能对于风险管理有利,但也可能束缚行业创新,但目前的现状是监管过严.
易欢欢与陆晓野认为公募基金现有的优势主要包括以下几点:早期的基金公司的股东势力影响大且公信力较好、监管机构普遍给予公募基金支持、公募基金可以直接设立基金子公司、很多基金产品可以免税、公募基金的风险管制较完善且管理经验丰富.
景林资产的蒋锦志董事长认为从私募基金和国际的角度,制度仍然是公募基金存在的最重要问题.
繁复的审批制度影响到了行业的创新和灵活性,且监管过于细化.
公募基金如何创新第一,建议开展股权激励,让管理层与股东利益一致性,让明星基金经理要享受到私募基金的同等待遇甚至更好的待遇,以利于人才的吸引及稳定.
同时,可以有效降低现金的工资薪金支出部分;第二,建议基金公司主动按照市场定价规则,不赚取到承诺收益,不收取管理费;打破基民对基金公司"旱涝保收"的抱怨;第三,在母公司层面,通过固定收益产品,灵活贴心的服务,获取并黏住基本客户群(像余额宝那样);在子公司层面,开展个性化、非标产品,深耕客户群体,获取更高收益;第四,积极与互联网公司开展合作,引入新的商业模式,利用互联网的外部力量变革基金公司的内部文化;第五,要大胆创新,可以考虑利用公募基金合法集资的牌照,开展P2P、众筹等业务,或者为P2P、众筹提供资金支持;第六,从监管层面,建议放开从业人员不得炒股票的规定;建议监管以严厉打击老鼠仓、不法交易为主,不要过多干涉具体产品的创新、发行等.
不要一边说你们为什么不创新,一边又设置许多创新的门槛.

2013年9月14日下午,由长安基金发起,刘鸿儒金融教育基金会与上海金融与法律研究院联合举办的"公募基金创新与突围研讨会"在上海举行.
9上海金融与法律研究院2013年秋季季报SIFL丛书座谈会重新解释中国2013年8月14日上午,由上海三联书店与上海金融与法律研究院主办的重新解释中国——"上海金融与法律研究院丛书"座谈会在上海书展举行.
现场对话嘉宾包括上海金融与法律研究院执行院长、上海金融与法律研究院研究员高利民、聂日明以及刘海影博士.
活动由上海金融与法研究院研究员聂日明主持,他首先对研究院的概况、研究成果等进行了介绍,随后分别对研究院即将出版的《重新解释中国》和《大国金融崛起》两本书的研究主题做出说明.
他指出,中国作为一个整体在国际金融市场的角色如何定位;中国金融体系如何改革以应对这一角色,都是本书关注的问题.

刘海影博士阐述了中国面临产能过剩问题的现状,并提出产能过剩引起的恶性循环是中国面临的一个经济层面的挑战,若处理不当,则有可能引发经济危机.
上海金融与法律研究院研究员高利民分析了未来房地产市场价格的影响因素,他认为放宽贷款通道会助跌房地产市场,同时又会助涨A股,并指出我国A股市场低迷的部分原因在于杠杆的作用较小.
上海金融与法律研究院执行院长傅蔚冈赞同高利民先生的看法,并以美国和日本的房地产价格为例,指出前者融资主要依靠股票市场,故公司财务情况披露较充分,而后者则主要依靠银行融资,故对公司财务情况披露不充分,阐述了金融体系对于房地产市场的影响.
在互动环节时,有观众提出"人民币是否会升值"的疑问,就此问题,刘海影博士认为若人民币继续升值会导致出口竞争实力下滑,而贬值则会造成资产配置的调整,尽管面临两难问题,但短期内人民币仍可能维持缓幅升值的状态.
刘海影博士同时指出,经验表明多次金融危机发生于资本项目赫然开放之后,因此人民币国际化的进程应当谨慎缓行.
高利民老师也认为人民币进一步升值的空间有限,而如今这更成为一个工具性的问题,且工潮回流的情况说明了贬值的好处更大.
10上海金融与法律研究院2013年秋季季报工作论文图解中国基础设施投资风险【内容介绍】本文是《大西洋月刊》对于中国上海金融与法律研究院城市化与地方债务课题所作的一项成果展示.
中国对基础设施的投资处于世界领先地位,新建的道路、铁路、摩天大楼,甚至新建的城市都在昭示着中国在基础设施投资上的大手笔.
其中最主要的投资是在2008年全球金融危机期间对铁路和高速公路的投资.
在此背景下,中国上海金融与法律研究院(TheShanghaiInstituteforFinanceandLaw)对城市化和地方债务进行了一系列的研究.
上海交通大学安泰经济与管理学院(AntaiCollegeofEconomicsandManagementatShanghaiJiaotongUniversity)副研究员黄少卿主持了《基础设施投资:资金来源、投资效率与地方财政风险》》(InfrastructureInvestment:FundingSources,InvestmentEfficiencyandLocalFinanceRisks)的课题.
本文中的图表显示了该课题的一部分成果.
11上海金融与法律研究院2013年秋季季报声音在上上个十年波澜壮阔的改革大潮中,进行金融体制改革与国企改革的时候,就调整了央行的行政区划;并设想把金融系统的党委独立起来;设立央企,回收其人事权到中央组织部.
这些措施,都是切断企业,银行与地方的人事、政治利益纠结,简化各种国有经济组织的领导人的多目标性.
在当时,这主要是针对地方的投资冲动,避免重复建设.
目前,可进一步加大这种分割,实现国企、银行、政府系统人事的彻底隔绝,无疑可以强化这些经济结构单元的单一目标性.
当政府、企业、银行系统处于一个更加独立状态的时候,彼此间的利益交换即便存在,难度也更大,其行为就必然更加符合本身应有目标,中国银行体系中独特的风险感知特征也就成为无本之木,难以为继.
——刘远举/利率市场化与"人事"隔离/《长江商报》/2013-8-4可以预见,存款利率市场化会遭受来自传统金融机构形成的利益集团的抵制,目前的存贷差格局几乎保证了相关金融机构的利益,它们必然会为其既得利益而起来斗争.
但利率市场化作为一个市场经济的原则,其值得坚持的理由不仅在于其有利于发展金融市场,也在于市场化之后金融市场及商品市场因此获得的长期利益会远大于目前相关金融机构的既得利益.
不管是从原则还是从利益而言,利率市场化改革都值得进一步推进.

——李华芳/利率改革符合长远利益/《财经》杂志/2013-7-29进入中等收入社会之后,居民的风险偏好会发生变化.
存款是放弃现在消费、为未来消费攒钱的行为,利息是收入.
现在是民众有"闲钱"了,除了消费外剩余的收入要投资,要找投资渠道.
但这些闲钱存在银行收益太低,于是承担风险的高收益金融产品就热销了,银行理财卖得很火热,客户盈门,广东特别明显.
银行很多储户不是原本意义的储户,而是变成了客户,他的存款变成了各种理财产品.
——曹远征/利率市场化和中国经济转型/《南方都市报》/2013-7-21市场导向的经济体制改革,最重要的就是价格机制要发挥作用,价格应该是市场定价.
这价格当然也包括资金.
当资金价格可以议价时,利率就市场化了.
利率市场化,本质上是让利率起传递市场信息的作用,利率实际是资金的价格,同时也是衡量风险的指标,是风险的价格.
金融市场化改革不仅应包括金融的供方,还需要包含金融的需求方.
不仅包含流动的资金运行方式,也应该包含资金提供者和需求者的运行方式.