互联网黑色星期五电影

2015年5月重构的三次方,我们迎来最好的时代——上市公司应具备的互联网思维与战略机遇王禹媚SAC执业证书编号:S05705150300041、重构的一次方:产业重构全民创业潮背后的逻辑全民创业潮:宏观层面,源于消费周期和技术周期的双重叠互联网行业宏观层面,消费周期和技术周期的双重叠,主要包括移动互联网的普及以及社会人口结构变迁下80、90后成为主流消费群体,共同推动互联网全民创业热潮.
全民创业潮:中观层面,源于互联网正从第一代走向第二代中观层面,互联网正告别第一代"流量为王、赢家通吃"的时代,从媒介到服务到场景不断延伸,大步迈入互联网第二代,传统产业插上互联网的翅膀将展翅高飞.

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1第一代互联网:流量!
流量!
流量!
第一代互联网赢家通吃供给创造需求流量变现产业链短核心规则核心价值核心模式继承美国90年代互联网大潮的"免费思想",即通过免费提供服务聚集线上流量,再将流量导入广告或游戏来变现;产业链短.
1996年,新浪、搜狐、网易三大门户网站建立,互联网正式进入公众视野;以一系列技术为驱动,第一代互联网精英为几亿人口提供了前所未有的线上体验.
流量变现模式下,企业的胜出在于形成了一定程度的流量垄断,掌握了流量的定价权,所以第一代互联网的商业原则是流量为王,赢家通吃.
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1第一代互联网衍生的广告&游戏市场,中规中矩、不再性感互联网广告产业链——2014年互联网广告市场规模1540亿,同比增长40%互联网游戏产业链——2014年互联网游戏市场规模1108亿,同比增长24%1.
2眼看它流量起,眼看它变现近,眼看它掉队了!
优土12年3月合并时几乎垄断视频网站流量视频网站日均覆盖人数对比1.
2乐视:全产业链布局,上游布局版权,下游延伸硬件1.
2眼看它流量起,眼看它变现近,眼看它掉队了!
2013年经营数据:当当远落后于京东电商网站日均覆盖人数对比1.
2京东:向上供应&向下物流延伸,拓展产业链1.
3第二代互联网:给传统产业以互联网,而非给互联网以传统产业第二代互联网商业模式多种多样参与人群由极客变为线上线下复合型人才重塑现实供需产业链被拉长第二代互联网的本质特征是互联网变成信息能量,像水电煤一样来重塑现实社会中的供需关系.
互联网产业链从单纯的线上向线下延伸,如视频向上游内容和下游硬件延伸,电商向上游商品定制和下游物流仓储延伸;产业链拉长.
互联网与现实的结合,使得参与到互联网中的人群也由第一代的极客,变成了同时对原有线下产业和互联网有认知的人.
可参与人群的扩大,使得创业门槛大大降低,互联网驱动的全民创业成为可能.
不同于第一代互联网简单的流量变现模式,第二代互联网根据不同渗透行业会演绎出不同的商业模式.
更广泛的参与+更普遍的行业渗透带来商业模式的多样化.
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3第二代互联网核心发展方向:上升为云和大数据;下沉为O2O第二代互联网商业模式云计算和大数据成为"基础设施",一系列的应用和服务都构筑其上,是数据时代最具价值的底层平台.
往上升云和大数据向下沉O2O通过互联网/移动互联网深入现实产业链中,提升效率,解决痛点,数倍放大市场.
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3往上走:云和大数据2017年我国云计算市场或将突破10亿美元互联网巨头抢滩布局云市场平台型互联网企业具备向上发展的潜力.
作为"基础设施",数据&云的量级与其价值呈指数相关,因此这是"大公司"的游戏.
有机会参与到这个发展方向的是平台级的大企业,如BAT、乐视、小米、京东、蚂蚁金服.

我们判断,云和大数据领域将诞生千亿美金级的公司,并围绕这些公司形成一系列生态圈.

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3向下沉:O2O小米份额已经成为国内智能手机第一1)高集中度行业将迎互联网破坏式创新.
"成功是成功者的墓志铭",互联网会以降维打击方式,消除原有渠道/品牌优势,从而直接的更有效率的把服务提供给需求方.
这种情况下,互联网会对行业形成颠覆.
这类行业中,原行业内企业如参与变革,则总会面临"左右互博"的尴尬境地,难以成功;而对产业有了解的互联网企业没有历史包袱,反而更易成功.
而经过一轮对传统厂商的收割之后,在传统产业站稳脚跟的互联网公司会形成更高的垄断,传统产业数据的积累甚至会使这些新龙头有机会往第二代互联网的上升模式发展.
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3向下沉:O2O"心塞行业"优秀企业利用互联网改善原有行业痛点2)"心塞行业"原有领先者将获得更大机会.
原有服务痛点多,信息不透明,缺乏信用体系,或存在政策限制,导致整个行业发展不成熟,行业集中度低,其首要需求是利用互联网改善原有行业痛点.
这时能胜出的企业往往是原有行业的领先者.
这类企业在传统领域耕耘多年,对行业痛点充分了解,线下地推强大,后端能力强,辅以互联网的加成,将获得更大机会.
"心塞行业"原来优秀企业用互联网的方式将行业集中度大幅提升,亦可以将自身规模做到千亿以上.

第二代互联网的市场空间将是第一代的几十倍.
第一代互联网是线上直接创造商业价值,其增长空间取决于其变现手段的增长空间,而万亿级的广告&游戏市场维持线性增长.
第二代互联网,面对的是每一个即将深入的万亿级市场,合起来会是几十个万亿市场的叠加.

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4重构之后,中国引领世界面向未来,中国将迎来继人口红利后的下一个红利——大数据红利,引领世界互联网体验升级潮流.
国内80后生人普遍对于互联网、移动互联网接受程度更高,他们是互联网一代,既受益于互联网也授益于互联网,它们的网络行为提供了全球无可匹敌的大数据节点.

第二代互联网加大数据红利将使得未来线上线下服务的体验达到极致.
我们可以乐观的预计,中国将引领下一轮全球变革.
如果说制造业的中心在德国,创新的中心在美国,那么下一代互联网数据&服务的中心在中国.
中国将迎大数据红利"黑色星期五"VS天猫"双十一"交易额2、重构的二次方:资本重构良性泡沫刺激创新2.
1资本+互联网,这一次门当户对互联网正面临中国第一轮真正经过沉淀的产业资本财富转向新经济的时机.
目前国内传统资产投资进入调整期,产业资本焦急寻找新出口;而重构中的互联网,符合产业发展趋势,长期具备确定性,资本一见钟情.
因此,10年沉淀的产业资本正大规模向新经济/互联网转移.

海量的人民币资金涌来,与美元资金催生的互联网不是一个量级.
EZCapital统计数据显示,2014年国内新成立创投基金大部分是人民币基金,258支中人民币基金占比86%,募资金额1143亿元中人民币占比58%.
不同于美元资本催生的第一代互联网,人民币资本对产业发展的切身感知和深入理解,将给予第二代互联网更强大的动量.
08-14年中国创投市场基金募集数量及规模2014年中国创投市场基金募资金额分布2.
2重蹈覆辙告诉你为什么不一样美国90年代下半期,个人计算机的革命性技术爆发性普及,吸引资本大量向互联网行业集聚,驱动了纳斯达克指数波澜壮阔地上涨.
但当时互联网只有技术,高举"免费"大旗,并未找到清晰的商业模式,因此只孕育出大量泡沫.
与美国当时的情况不同,国内很多互联网子领域的商业模式相对清晰,资本涌入速度、资本累积速度与互联网所处状态相对应.
资本市场只会产生适量的良性泡沫,而这些资本衍生的造富效应,也将是催生下一轮创新以及新经济的催化剂.
1995-2001纳斯达克指数变化美国互联网泡沫时期典型代表公司2.
3二级市场,舍你其谁我们认为,产业资本会首先进入二级市场.
这是由中国产业资本的心态,以及资本市场的人员结构决定的.
a)中国现阶段的资本累积始于改革开放,集中于过去十年.
过去资本累积的心态决定了,相对于变现期限较长的一级市场,人民币基金更容易接受二级市场.
b)国内过去资本市场的特殊结构,使得一级市场投资集中于Pre-IPO阶段,二级市场,尤其是互联网企业投资比较多的基金,对于行业的研究时间更长、更深入;在这场互联网盛宴中,也获得了更好的卡位.
一级市场在2014年下半年即开始趋于谨慎互联网传媒板块市值&估值概览3、重构的三次方:估值重构带来三阶段投资机会3.
估值重构带来三阶段投资机会,做个VC投二级乐视网高飞,高级副总裁,曾任新浪网新闻中心主编、新浪网视频中心总监、酷6网副总编.
袁彬,联席CTO,原爱奇艺技术产品副总裁莫翠天,国际事业部行政总裁,原魅族副总裁.
雷振剑,乐视网副总裁、乐视体育CEO,新浪网音乐频道和娱乐频道主编乐视致新(超级电视)梁军,乐视致新总裁,曾先后担任过联想产品链管理部总经理、联想服务器事业部总经理、联想移动通信科技有限公司产品营销部总经理、联想集团智能手机的产品开发副总裁张志伟,乐视致新副总裁,原京东渠道专家乐视影业张昭,乐视影业总裁,曾创立光线影业张艺谋,艺术总监,国内一线导演.
乐视体育刘建宏,首席内容官,原央视足球名嘴强炜,首席营销官,原奥美集团体育营销总监于航,副总裁,原新浪体育频道合作总监金航,副总裁,原搜狐体育频道总监乐视手机冯幸,移动智能总裁,原联想集团副总裁、运营商业务总经理马麟,前魅族副总裁3.
1乐视网:集聚业内优势人才,专业化分工,平台吸引力凸显3.
1乐视网:打造垂直整合生态战略,提升整体竞争力2014年,乐视网超级电视新增销量超150万台;闭环生态下,乐视利用智能硬件领域确定的市场地位,正积极向手机、智能汽车等领域进行拓展.
为拓展用户牺牲短期利润14年实现营业收入68.
2亿,同比增长189%收入结构更趋合理广告业务收入连续翻番增长3.
1乐视网:硬件驱动收入高增长,运营持续健康化乐视手机已通过3C认证,即将推出:全金属机身,无边框大屏,销量有望达到千万量级根据目前曝光的谍照和信息:乐视超级手机将采用全金属机身、无边框大屏设计;预计将采用高像素摄像头,着重影音功能.
结合同为无边框、大屏设计的华为Mate7热销情况,我们认为超级手机销售有望达到千万级别.
手机业务驱动下,公司有望迈向千亿市值智能硬件估值:小米估值450亿美金;14年含税收入743亿元(售出6112万台手机);对应含税收入P/S为3.
8对照小米P/S,不考虑乐视影业注入,乐视网2015年市值有望达到1100亿.
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1乐视网:超级手机即将推出,助力公司迈向千亿市值异地项目:遍地开花,客流高增长可期主题公园+旅游演艺作为宋城演艺公司的业务根基,根植杭州大本营,异地复制脚步稳健,营收及利润水平稳定上升,为公司"泛文旅"格局奠定了坚实的基础.
全国布局(左上角为14年度公司收入分布图)杭州大本营:模式成熟、深挖景区内涵、提升客单价主题公园演艺节目开业时间项目总投资运营中项目宋城景区宋城千古情1996年杭州乐园吴越千古情2011年推出吴越千古情,目前已停止演出烂苹果乐园2012年7月8日5亿元三亚千古情景区三亚千古情2013年9月25日4.
9亿元丽江宋城旅游区丽江千古情2014年3月21日5亿元九寨宋城旅游区九寨千古情2014年5月1日2.
89亿元筹建中项目石林宋城旅游区(筹)阿诗玛千古情(筹)泰山宋城旅游区(筹)泰山千古情(筹)武夷宋城旅游区(筹)武夷千古情(筹)北京泰山杭州武夷山九寨沟丽江石林三亚宋城股份全国布局为已落地项目3.
2宋城演艺:主题公园+旅游演艺:核心业务,根植杭州,走向全国线下"内容+渠道"优势的巩固和拓展:1)旅游演艺版图进一步壮大;2)向城市演艺延伸,打造中国演艺谷,参股京演集团旗下的中杂公司、北京歌舞剧院公司线上"内容"全方位布局、打造网络端渠道:1)设立综艺节目制作公司宋城娱乐;2)收购视频制作公司本末文化;3)参股电影制作公司大盛国际;4)投资电视剧作品;5)建立宋城演艺移动平台收购视频制作公司:2014/4,收购本末文化60%,拓展微电影、TVC宣传片、影视前后期制作业务,标的外接业务的同时,为线下演艺项目内容向线上内容升级服务综艺节目旅游演艺旅游演艺产品:杭州、三亚、丽江、九寨四地千古情系列六大景区公园:杭州、三亚、丽江、九寨四地宋城旅游区,杭州乐园,烂苹果乐园城市演艺线下——演艺内容+景区渠道线上——综艺影视视频内容+网络渠道电影电视剧视频制作移动端渠道中国演艺谷:千古情大剧院等13个剧院,周边配套千古情酒店、餐饮、购物等设施,打造中国式百老汇平台参股一线国有演艺机构:收购北京演艺集团旗下中杂公司35%股权、北京歌舞剧院公司20%股权,借力京演舞台资源,共享剧目、人才资源设立综艺制作公司:2014/7,设立宋城娱乐,专注各类综艺、真人秀节目制作,目前启动四档真人秀节目,意在打造一流现象级节目建立移动平台:以目前的电商平台独木桥为抓手,建立宋城演艺移动平台.
基于千万级游客量,以景区无线网络服务为主要入口,提供咨询导游、演艺直播互动、用户社区等服务参股电影制作公司:2013/12,收购大盛国际35%股权.
拍摄《钟馗伏魔:雪妖魔灵》等影片投资电视剧作品:与海润影视合作投拍电视剧3.
2宋城演艺:演艺项目公司向文化平台公司转型,文化平台架构初步形成官网六间房工作室表演者用户增值服务的收入提供平台合作代为管理雇佣及经纪官方分成表演者分成消费提供表演或娱乐六间房的主要产品是连接观众和表演者、并鼓励全体用户用视频、文字等多种方式在线交流的互联网社交平台.
在桌面端,6.
cn用页面实现全部在线直播和互动的功能,易于获取用户和扩大社区规模.
对中国用户心理需求的精准把握及先发优势具有自我生长机制的平民艺人在线社区六间房的业务指标快速增长六间房历史收入规模持续增长,未来盈利能力较强六间房主营业务及特色六间房收入构成每月10%的互联网用户访问量每天超过31,000小时的视频直播时长超过45,000个签约主播累计超过1,000,000人在6.
cn有过播出记录,其中有5万人与六间房签约4.
5亿2012201320142015201620172018收入毛利2.
3亿虚拟礼物付费是六间房的主要收入来源170.
832415420112014平均月度活跃用户平均月度付费用户3.
2宋城演艺:六间房提供线上演艺服务,形成独特生态系统3.
3昆仑万维:研发+运营+渠道一体化,全球化布局的先行者公司研发运营一体化模式公司覆盖全球的游戏发行网络公司游戏业务分地域收入公司历年业务收入结构公司营业收入及净利润分析3.
3昆仑万维:股权激励力度空前,深度绑定核心员工权益授予对象(2人被同时授予股票期权及限制性股票)股票期权的行权条件昆仑万维3月30日公布股权激励草案:拟授予激励对象权益987万份(其中限制性股票965.
6万股,股票期权21.
4万份),占总股本的3.
52%.
行权条件以2014年为基数,2015-18年复合增长率22%.
股票期权行权价格79.
71元,限制性股票授予价格36.
94元.
(1)激励对象主要为中层&核心业务骨干,解决核心员工持股问题,保障公司中长期竞争力.
(2)人均权益17万份,激励力度空前,远超同类公司激励力度,更有利深度绑定核心员工.
(3)限制性股票+期权相结合,首次授予+预留相结合,操作灵活,保障激励落地.
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3昆仑万维:外延布局持续推进,转型互联网综合平台12346200万美元获互联网金融平台——趣分期25.
7%股权趣分期是国内领先的面向大学生提供分期消费的金融服务平台,覆盖了全国近3000万大学生用户,截至2015年3月31日累计商业化用户120万,并逐步扩展到互联网白领等各垂直分期领域,成为互联网金融优质用户的入口.
1500万元获移动互联网金融公司——信达天下15%股权信达天下是一家提供端到端的互联网信息化运营服务以及移动互联网整体解决方案的公司,其服务客户包括中国联通等世界500强企业.
2014年,信达天下整合优势资源,推出了多款合作品牌和自有品牌的移动互联网金融产品,并积极布局消费金融服务,有望成为国内领先的互联网金融服务企业.
6000万元获IP增值服务平台——和力辰光3%股权和力辰光是国内知名的IP增值服务平台,该公司是集剧本创作和改编平台、影视剧投资平台、影视剧制作平台、影视制作监理服务平台、新媒体影视剧开发制作平台、综合型营销服务平台于一体的影视投资集团.