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[Table_IndustryInfo]2018年12月23日跟随大市(维持)证券研究报告行业研究传媒影视传媒行业周报(1216-1222)三档男团选秀综艺上线,游戏版号审核已开启投资要点西南证券研究发展中心[Table_Author]分析师:刘言执业证号:S1250515070002电话:023-67791663邮箱:liuyan@swsc.
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cn联系人:杭爱电话:010-57758568邮箱:ha@swsc.
com.
cn[Table_QuotePic]行业相对指数表现数据来源:聚源数据基础数据[Table_BaseData]股票家数150行业总市值(亿元)12,727.
38流通市值(亿元)12,684.
78行业市盈率TTM19.
69沪深300市盈率TTM10.
6相关研究[Table_Report]1.
影视传媒行业周报(1209-1215):影院建设迎新规,明日之后表现出色(2018-12-16)2.
影视传媒行业周报(1202-1208):海王票房口碑双收,网游道德委员会成立(2018-12-09)3.
影视传媒行业周报(1125-1201):11月票房回暖,表演类综艺井喷(2018-12-02)4.
影视传媒行业周报(1118-1124):冰雪综艺迎热潮,手游广告投放热度不减(2018-11-25)[Table_Summary]行情回顾:上周,传媒板块表现一般,下跌1.
90%,在WIND二级行业中排名靠前(4/24),跑赢市场约1.
42个百分点(万得全A下跌3.
32%);跑赢创业板约1.
16个百分点(创业板指数下跌3.
06%).
传媒板块四个子行业中:广告指数下跌4.
37%,有线和卫星电视指数下跌1.
28%,电影与娱乐指数下跌1.
78%,出版指数下跌0.
49%.
电影:国产片夺得2018年动画电影票房冠军,迪士尼爆款缺席.
根据猫眼电影的数据,2018年的动画电影票房冠军为《熊出没·变形记》,这是继2015年《西游记之大圣归来》后国产片再夺动画电影票房冠军.
2018年动画电影前十的名单中,国外电影占据了8个席位,迪士尼出品的《超人总动员2》、《无敌破坏王2》口碑与票房都处于领先地位,但是缺乏类似于《疯狂动物城》、《寻梦环游记》等现象级爆款影片.
电视剧:B站首次发布片单.
2019年将要出品的国创动画包括备受瞩目的《镇魂街》第二季、《残次品》,以及《灵笼:INCARNATION》等24部作品.
值得注意的是,本次发布的作品中还有竖屏动画短视频《垂直世界》,由B站和绘梦动画联合成立的哆啦哔梦担任制作公司.
综艺:2019年将上线优酷《以团之名》、爱奇艺《青春有你》、腾讯《创造101》三档男团选秀综艺.
"土团"选择了与"土青"在2019年1月正面battle,同样做男偶像的"土创"第二季虽还未官宣,但也已经公布了迪丽热巴担任男团发起人,并进入了海选阶段.
三档节目相继亮相,或会形成联动效应,激发潜在受众的热情,倒逼偶像产业进一步发展.
游戏:2018年度中国游戏产业年会于海口举办:游戏版号审核已重新开启,首批游戏已完成审核.
在海南省海口市举办的2018年度中国游戏产业年会上,中宣部出版局副局长冯世新表示,首批送审游戏已经完成审核,正在抓紧核发版号,但申报游戏存量很大,需要时间消化,希望玩家保持耐心.
冯士新表示,为了推动游戏产业更好发展,游戏企业需要做到更好地担负文化使命,更好地履行社会责任,加快产业转型升级和推动优秀游戏海外传播.
体育:中国足球协会公布新政,看好联赛未来发展.
12月20日,中国足协职业联赛总结大会在上海召开,公布了新赛季政策.
长期来看,新政进一步加大了对联赛梯队、青训培养和制度建设的规范力度,有助于提高中国足球未来潜力,有利于打造商业化程度更高、运营更稳定持续的足球赛事体系.
投资要点:付费领域,建议关注:芒果超媒(300413);建议关注出版板块;电影领域,建议关注:中国电影(600977);游戏领域,建议关注:完美世界(002624)风险提示:传媒相关政策收紧风险;业务整合或不及预期的风险;纸价上行风险;新业务开展不及预期风险;电影票房不及预期风险;进口影片数量不及预期风险;游戏上线时间不及预期风险.
-43%-33%-23%-12%-2%8%17/1218/218/418/618/818/1018/12传媒沪深300影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分11上周行情回顾分析周期为2018年12月16日(周日)-2018年12月22日(周六).
上周,传媒板块表现一般,下跌1.
90%,在WIND二级行业中排名靠前(4/24),跑赢市场约1.
42个百分点(万得全A下跌3.
32%);跑赢创业板约1.
16个百分点(创业板指数下跌3.
06%).
传媒板块四个子行业中:广告指数下跌4.
37%,有线和卫星电视指数下跌1.
28%,电影与娱乐指数下跌1.
78%,出版指数下跌0.
49%.
图1:上周行情回顾数据来源:wind,西南证券整理2电影市场上周(2018年12月16日-2018年12月22日)单周票房为8.
0亿元,其中《海王》上周票房3.
7亿元,占上周总票房的45.
7%,猫眼电影对其总票房的预测为18亿元(2018年12月22日).
《蜘蛛侠:平行宇宙》上周票房1.
2亿元,猫眼电影对其预测总票房为3.
3亿元(2018年12月22日).
表1:上周含服务费票房情况(单位:万元)排名电影名称上周票房累计票房上线天数部分相关公司1海王3662115610016华纳兄弟影片公司(美国)、DC娱乐公司(美国)、DCComic(美国)、华夏电影发行有限责任公司、中国电影股份有限公司2蜘蛛侠:平行宇宙11725136002索尼哥伦比亚电影集团、美国漫威娱乐、美国索尼动画影片公司、中国电影股份有限公司3龙猫7027131009TokumaJapanCommunications、Nibariki、吉卜力工作室、德间书店、华夏电影发行有限责任公司影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分2排名电影名称上周票房累计票房上线天数部分相关公司4天气预爆646971232上海儒意影视制作、北京不好意思影业、万达影视、北京吉翔影坊、耳东影业、广东亿航白鹭传媒科技、松鹤元影视文化、华夏电影发行有限公司、五洲电影发行有限公司5武林怪兽368640932博纳影业集团[中国]、寰亚电影发行(北京)6印度合伙人335458749印度法尼邦斯夫人电影公司、华夏电影发行有限责任公司(中国)7叶问外传:张天志249227182天马影联影视文化(北京)有限公司、北京光线影业、霍尔果斯青春光线影业、东方影业有限公司、上海天马联合影视文化、上海鸣肇影业8网络谜踪147527629美国银幕宝石电影公司、美国第六阶电影公司、中国电影股份有限公司9无名之辈11677900037英皇电影10绿毛怪格林奇114323689照明娱乐公司、美国环球影片公司、中国电影股份有限公司、华夏电影发行有限责任公司数据来源:猫眼电影,西南证券整理图2:上周票房构成情况(万元)图3:上周各院线票房情况(万元)数据来源:猫眼电影,西南证券整理数据来源:猫眼电影,西南证券整理下周将新上映电影15部,预计电影《神探狗笨吉》、《印度暴徒》、《云南虫谷》、《断片之险途夺宝》、《来电狂响》等或将是下周票房的看点.
表2:下周待映电影情况(仅统计猫眼想看人数超1万人的电影)上映日期电影名称猫眼想看人数(万人)电影类型主创人员出品/联合出品公司发行/联合发行公司20181228神探狗笨吉2.
1喜剧家庭BrandonCamp、加布里埃尔·贝特曼、基拉·桑切斯美国布隆豪斯制片公司中国电影股份有限公司20181228印度暴徒1.
6动作冒险维杰·克里什纳·阿查亚、阿米尔·汗印度雅什拉吉电影公司中国电影股份有限公司、华夏电影发行有限责任公司20181229云南虫谷12.
9动作冒险非行、蔡珩、顾璇、于恒梦想者电影(北京)有限公司、华谊兄弟、上海腾讯企鹅影视文化传播有限公司、优酷信息技术(北京)有限公司华谊兄弟(北京)电影发行有限公司影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分3上映日期电影名称猫眼想看人数(万人)电影类型主创人员出品/联合出品公司发行/联合发行公司20181229断片之险途夺宝6.
2喜剧冒险葛优、岳云鹏、杜淳北京微影时代科技有限公司、九州梦工厂国际文化传播有限公司、英皇影业、徐州仨仁影视制作有限公司、娱跃影业无锡有限公司娱跃影业天津有限公司、天津银河文化传媒有限公司、英皇电影发行(北京)有限公司20181229来电狂响5.
2喜剧剧情于淼、张一白、佟大为、马丽新丽传媒、上海拾谷影业、天津猫眼微影文化传媒、上海白鲸影业天津猫眼微影文化传媒、新丽传媒数据来源:猫眼电影、百度百科,西南证券整理国产片夺得2018年动画电影票房冠军,迪士尼爆款缺席.
根据猫眼电影的数据,2018年的动画电影票房冠军为《熊出没·变形记》,这是继2015年《西游记之大圣归来》后国产片再夺动画电影票房冠军,对比近五年的票房冠军,《熊出没·变形记》的豆瓣评分为6.
8分,创近5年票房冠军历史最低,票房6.
1亿,也低于往年平均水平,远不及《西游记之大圣归来》.
2018年动画电影前十的名单中,国外电影占据了8个席位,迪士尼出品的《超人总动员2》、《无敌破坏王2》口碑与票房都处于领先地位,但是缺乏类似于《疯狂动物城》、《寻梦环游记》等现象级爆款影片.
图4:2014-2018年动画电影票房冠军图5:2018年动画电影票房TOP10数据来源:猫眼电影,西南证券整理数据来源:猫眼电影,西南证券整理淘票票推出多维度影院评价体系,包括影院好评度评分、影院特色印象和影院反馈等部分.
淘票票宣布推出多维度影院评价体系.
目前,该影院评价体系现已在杭州、上海、武汉、南昌等四个城市上线,据悉,后续将逐步推广覆盖至全国9000余家影院.
据介绍,此次上线的影院评价功能基于大数据问答机制,针对影院场景采集用户反馈,形成一套科学的评价体系,包含影院好评度评分、影院特色印象和影院反馈三个部分.
3电视剧行业上周(12月16日-12月22日),新媒体方面,播放量排名前五的作品依次是:《大江大河》(7.
5亿次)、《火王之破晓之战》(3.
5亿次)、《你和我的倾城时光》(2.
4亿次)、《外滩钟声》(2.
2亿次)、《金陵往事》(1.
4亿次).
《大江大河》开播热度高涨,凭借7.
5亿次网播量斩获电视剧周播榜冠军;《火王之破晓之战》以3.
5亿次网播量位列电视剧周播榜第二名;《你和我的倾城时光》以2.
4亿次的网播量位列电视剧周播榜第三名.
影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分4表3:上周电视剧网播量情况(前五)排名剧名上周播放量(万)累计播放量(亿)上线天数播放平台相关公司1大江大河7500010.
913腾讯视频、优酷、爱奇艺上海广播电视台、东阳正午阳光影视、SMG尚世影业2火王之破晓之战3500011.
527腾讯视频、芒果TV、优酷、爱奇艺芒果TV、捷成世纪、美拉传媒、新力量、天娱传媒、艺势流、华视网聚3你和我的倾城时光2400052.
941腾讯视频、爱奇艺光彩影业、御嘉影视、杭州巨鲸、愚恒影业、阅文集团、永乐影视4外滩钟声220005.
013腾讯视频、PP视频、优酷、爱奇艺上海海象文化传媒有限公司5金陵往事140001.
510腾讯视频、优酷、PP视频、搜狐视频、芒果TV、爱奇艺浙江横店影视制作有限公司数据来源:猫眼数据,西南证券整理传统电视台方面,上周,tvtv.
hk的数据显示,12月16日-12月20日的CSM52城收视率大致排名为:《大江大河》(北京卫视)(平均收视率1.
22%)、《大江大河》(上海东方卫视)(平均收视率0.
86%)、《外滩钟声》(浙江卫视)(平均收视率0.
81%)、《江河水》(江苏卫视)(平均收视率0.
71%)、《特种兵之深入敌后》(浙江卫视)(平均收视率0.
68%).
表4:上周电视剧收视率情况排名剧名/播放平台平均收视率相关公司1大江大河(北京卫视)1.
22%上海广播电视台、东阳正午阳光影视有限公司、SMG尚世影业2大江大河(上海东方卫视)0.
86%上海广播电视台、东阳正午阳光影视有限公司、SMG尚世影业3外滩钟声(浙江卫视)0.
81%上海海象文化传媒有限公司4江河水(江苏卫视)0.
71%幸福蓝海影视、江苏稻草熊影业、浙江天光地影影视5特种兵之深入敌后(浙江卫视)0.
68%永洲影业传媒(北京)股份有限公司数据来源:tvtv.
hk,西南证券整理网络剧方面,上周(12月16日-12月22日),播放量排名前五的作品依次是:《将夜》(5.
7亿次)、《大约是爱》(3.
7亿次)、《我的恶魔少爷》(2.
6亿次)、《人不彪悍枉少年》(2.
3亿次)、《大帅哥》(1.
3亿次).
表5:上周网络剧网播量情况排名剧名上周播放量(万)累计播放量(亿)上线天数播放平台相关公司1将夜5700041.
053腾讯视频金色传媒、猫片、天神影业、企鹅影视、腾讯影业、阅文集团2大约是爱370007.
620优酷上海强盛影视、浙江超凡影视、霍尔果斯新视线影视3我的恶魔少爷2600010.
629腾讯视频/4人不彪悍枉少2300010.
831腾讯视频企鹅影视、上海耀客传媒股份有限公司影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分5排名剧名上周播放量(万)累计播放量(亿)上线天数播放平台相关公司年5大帅哥130003.
320优酷香港电视广播有限公司数据来源:猫眼数据,西南证券整理电视剧行业上周重要公告/新闻爱奇艺推出知识付费产品"爱奇艺知识",该产品内容涵盖文史、艺术、财经、亲子、兴趣、运动、科技、科普、外语等9个板块,目标为各年龄段提供知识服务.
爱奇艺教育中心主编鲁玉杰表示,2019年内"爱奇艺知识"将在IP关联、合作方、内容等几方面做出改变,将推出热门综艺和影视剧界面,关联相关合作方知识付费课程.
B站首次发布片单.
2019年将要出品的国创动画包括备受瞩目的《镇魂街》第二季、《残次品》,以及《灵笼:INCARNATION》等24部作品.
值得注意的是,本次发布的作品中还有竖屏动画短视频《垂直世界》,由B站和绘梦动画联合成立的哆啦哔梦担任制作公司.
日本国民级IP《Fate/staynightHeaven'sFeel》确认引进国内.
官方宣布定档于2019年1月11日并发布定档PV.
同时,中文官方译名确定为《命运之夜——天之杯:恶兆之花》.
本次剧场版由以"高质量、烧经费"著称的ufotable动画制作公司制作,以及系列作品《Fate/staynight》导演须藤友德担当其动画监督.
华策集团公布电视剧《八零90》项目启动.
该剧取材于现实,风格温暖治愈,拟由著名导演徐纪周监制、执导,讲述了几个"90后"年轻人和一群老年人的故事.
4综艺上周(12月16日-12月22日)综艺节目播放量排名前五的作品依次是:《亲爱的客栈第二季》(1.
4亿次)、《快乐大本营2018》(0.
9亿次)、《声入人心》(0.
4亿次)、《天天向上2018》(0.
4亿次)、《快乐哆唻咪》(0.
4亿次).
《亲爱的客栈》以播放量1.
4亿次,获得电视综艺周播榜第一;《快乐大本营2018》以0.
9亿次播放量排名第二.
表6:上周电视综艺网播量情况排名综艺名称上周播放量(万)累计播放量(亿)上线天数播放平台相关公司1亲爱的客栈第二季1400014.
172芒果TV、腾讯湖南卫视节目中心2快乐大本营2018890043.
4351芒果TV湖南卫视节目中心3声入人心43005.
251芒果TV、爱奇艺湖南卫视节目中心4天天向上201842004.
1351芒果TV、腾讯湖南卫视节目中心5快乐哆唻咪36004.
278芒果TV湖南卫视节目中心数据来源:艺恩数据,西南证券整理;注:不含爱奇艺播放量上周(12月16日-12月22日)网综播放量排名前五的作品依次是:《吐槽大会第三季》(2.
7亿次)、《明星大侦探第四季》(1.
8亿次)、《火星情报局第四季》(1.
4亿次)、《即刻电音》(1.
2亿次)、《野生厨房》(1.
1亿次).
《吐槽大会第三季》上周以2.
7亿次周播量位列第一;《明星大侦探第四季》上周以播放量1.
8亿次位列第二.
影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分6表7:上周网综网播量情况排名综艺名称上周播放量(万)累计播放量(亿)上线天数播放平台相关公司1吐槽大会第三季2700016.
549腾讯腾讯、笑果文化2明星大侦探第四季1800015.
158芒果TV芒果TV3火星情报局第四季1400013.
472优酷优酷、银河酷娱4即刻电音120004.
922腾讯企鹅影视、灿星制作5野生厨房110008.
357芒果TV快乐阳光、原子娱乐数据来源:艺恩数据,西南证券整理,注:不含爱奇艺播放量综艺行业上周重要新闻传统卫视综艺广告流失严重,微商冠名比例逆势上扬.
据击壤洞察调查,2018年的前四个月,卫视综艺软广市场五大卫视共计合作品牌253个,新增品牌103个,连续合作品牌150个,而流失品牌则达335个.
品牌的流动性在加大.
据舆情官观察,传统重量级品牌战略调整明显,转战网综的品牌们,在传统卫视综艺冠名上愈发收缩.
微商赞助的抬头,与综艺市场整体走下坡路有密切的关系,综艺体量和赞助金主呈僧多粥少,因此综艺选择这些有迫切曝光需求的微商品牌.
在传统品牌赞助乏力的情况下,年轻化、营销化的微商接手综艺赞助,不失为一个不错的选择,对微商的品牌公信力而言,也是一个转机.

2019年将上线优酷《以团之名》、爱奇艺《青春有你》、腾讯《创造101》三档男团选秀综艺.
"土团"选择了与"土青"在2019年1月正面battle,同样做男偶像的"土创"第二季虽还未官宣,但也已经公布了迪丽热巴担任男团发起人,并进入了海选阶段.
这三档节目相继亮相,也许会造成审美疲劳、受众分流,但也很可能会形成联动效应,激发潜在受众的热情,倒逼偶像产业进一步发展.
5游戏行业上周(12月16日-12月22日),在手游端,截至2018年12月22日,IOS畅销榜排名前十的分别是《王者荣耀》、《梦幻西游》、《明日之后》、《红警OL》、《QQ飞车》、《穿越火线:枪战王者》、《大话西游》、《放置奇兵-全球同服放置类游戏》、《侍魂:胧月传说》、《楚留香-高自由度武侠冒险》.
与上周相比较,前十名名单中,新增《穿越火线:枪战王者》、《放置奇兵-全球同服放置类游戏》、《楚留香-高自由度武侠冒险》分别排名第六、第八和第十,《崩坏3》、《恋与制作人-周年拾光》、《我叫MT4》跌出前十名.
表8:IOS畅销榜变化2018年12月15日2018年12月22日名称排名名称排名王者荣耀1王者荣耀1梦幻西游2梦幻西游2明日之后3明日之后3红警OL4红警OL4侍魂:胧月传说5QQ飞车5大话西游6穿越火线:枪战王者6崩坏37大话西游7影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分72018年12月15日2018年12月22日名称排名名称排名恋与制作人-周年拾光8放置奇兵-全球同服放置类游戏8QQ飞车9侍魂:胧月传说9我叫MT410楚留香-高自由度武侠冒险10数据来源:APPAnnie,西南证券整理在页游端,上周开服排行榜前十的分别是《灭神》、《蓝月传奇》、《猛将天下》、《传奇霸业》、《传奇世界》、《武动苍穹》、《御魂九霄》、《血盟荣耀》、《红月传说》、《虎啸龙吟》.
与上周相比较,前十名名单中,新增《武动苍穹》、《虎啸龙吟》排名第六和第十,《战神风云》、《金装传奇》跌出前十名.
表9:页游周开服数量排行榜前十名变化2018年12月9日至2018年12月15日2018年12月16日至2018年12月22日名称周开服数量(组)名称周开服数量(组)灭神462灭神466蓝月传奇230蓝月传奇232猛将天下184猛将天下191传奇霸业182传奇霸业180传奇世界146传奇世界148御魂九霄119武动苍穹133血盟荣耀118御魂九霄120红月传说93血盟荣耀116战神风云77红月传说103金装传奇76虎啸龙吟80数据来源:9K9K,西南证券整理游戏行业上周重要公告/新闻中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会(GPC)、伽马数据、国际数据公司(IDC)联合发布《2018年中国游戏产业报告(摘要版)》:整体收入达2144.
4亿元,移动游戏增长15.
4%.
报告指出,2018年,中国游戏市场实际销售收入达2144.
4亿元,同比增长5.
3%,中国游戏市场实际销售收入占全球游戏市场比例约为23.
6%.
移动游戏市场实际销售收入1339.
6亿元,同比增长15.
4%,占比为62.
5%;客户端游戏市场实际销售收入619.
6亿元,同比份额减少,占比为28.
9%;网页游戏市场实际销售收入126.
5亿元,同比份额大幅减少,占比为5.
9%;家庭游戏机游戏市场实际销售收入10.
5亿元,占比为0.
5%.
影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分8图6:中国游戏市场实际销售收入及增长率图7:2018年中国游戏细分市场占比情况数据来源:GPC、伽马数据、IDC,西南证券整理数据来源:GPC、伽马数据、IDC,西南证券整理2018年度中国游戏产业年会于海口举办:游戏版号审核已重新开启,首批游戏已完成审核.
在海南省海口市举办的2018年度中国游戏产业年会上,中宣部出版局副局长冯世新表示,首批送审游戏已经完成审核,正在抓紧核发版号,但申报游戏存量很大,需要时间消化,希望玩家保持耐心.
冯士新表示,为了推动游戏产业更好发展,游戏企业需要做到更好地担负文化使命,更好地履行社会责任,加快产业转型升级和推动优秀游戏海外传播.

6体育行业板块表现上周,中证体育指数(399804)上涨0.
36%,沪深300指数下跌4.
31%,中证体育指数相对于沪深300指数上涨4.
67%.
图8:相对沪深300指数表现数据来源:Wind,西南证券整理影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分9产业要闻中国足球协会公布新政,看好联赛未来发展.
12月20日,中国足协职业联赛总结大会在上海召开,足协对本赛季联赛情况进行了分析,并公布了新赛季政策.
图9:2018年中国足协职业联赛总结大会上海召开数据来源:中国足球协会官网,西南证券整理我们将本次会议重要内容梳理为以下四点:调整联赛结构2019联赛跨度270天,中甲中乙扩军.
2019年中国职业联赛竞赛日历显示赛季跨度约270天,为中超2008年扩军16队以来最长单季跨度.
赛程方面,超级杯将于2月23日进行.
中超3月1日开赛,11月30日结束.
中甲3月9日开赛,11月2日结束.
2019中甲联赛中将引入VAR,最后1名直接降级,倒数2、3名与中乙第4、5名进行附加赛(中乙前三直接升入中甲).
2020年中甲将扩军至18支球队.
2019年中乙扩军至32队,U21累积出场3人次,报名名单中必须含1名本土球员.
提升青训力度1)俱乐部27人名单必须有2名自家培养的U21球员.
新赛季中超、中甲、中乙俱乐部在27人报名大名单中要有本俱乐部青训培养的2名U21球员.
中超联赛预备队进一步提升U21、U23球员人数.
2)中超中甲俱乐部准入要求:拥有一支女足.
申请中超准入的俱乐部必须拥有一支女足球队,并参加女超、女足、女乙联赛.
女超俱乐部每年投入不低于1500万,不高于3000万.
该标准2019年为倡导性标准,仅作倡导和推荐,不强制执行,但不排除将来会升级为义务性标准或强制性标准.
加强制度规范1)提出"五帽"限制政策"投资帽":2019赛季中超"投资帽"为12亿,中甲为2亿,中乙为3500万.
中超2020和2021年"投资帽"为11亿和9亿,中甲和中乙则维持原状不变.
影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分10"注资帽":中超未来三年"注资额度"分别为6.
5亿、5.
6亿和3亿,中甲分别为1.
1亿、1亿和9000万,中乙分别为0.
25亿,0.
22亿和0.
2亿.
"亏损帽":中超未来三年亏损额度不超过3.
2亿、2.
9亿和2.
7亿,中甲分别为0.
7亿、0.
6亿和0.
5亿,中乙自身造血能力较差,暂时不做规定.
"工资帽":国内球员个人薪酬最高(不含奖金)不得超过税前1000万人民币.
参加2019年亚洲杯、2022年世界杯预选赛的国家队球员在此基础上浮20%执行.
2019年1月1日起在足协新备案合同按照限额政策签订.
合同尚未到期的,待现有合同到期后按限额重新签订.
"奖金帽":中超赢球奖不得超过300万/场,亚冠600万/场.
超过薪酬总额比例的俱乐部,在两个转会窗将被减少国内非年龄限制引援名额1人.
超出奖金限额的,中超每超出100万扣除赛季积分1分,累积计算.
同时,为避免各俱乐部通过其他手段绕开规定,足协参考欧足联制定了财务监管政策,措施包括聘请第三方财务公司进驻各俱乐部进行财务审计、管理等.
一旦发现逃税、漏税,足协将视情况给予处罚:俱乐部给予扣除联赛积分、取消准入资格处罚;教练员、球员给予1至3年禁赛处罚.
2)严打出国"涮水"、阴阳合同.
未经原俱乐部同意,出国"涮水"球员转回国内踢球必须转回原俱乐部.
转入其他俱乐部需经原俱乐部同意,否则不予办理转会、注册、报名手续.
严打阴阳合同,违规将被给予处罚:扣除俱乐部积分,取消准入资格,涉事教练员、球员禁赛1-3年.
其他政策1)中国职业联赛欠薪限期定于1月12日.
2019年1月12日前,若俱乐部还存在欠薪情况,将被取消注册资格,无缘新赛季各级联赛.
2)2019中超客队球票不少于球场容量5%,允许在比赛现场提供饮料食品销售,球衣印姓名拼音.
参赛球员和官员在比赛期间可以在替补席和技术区域使用电子通讯设备和系统.

从短期看,市场会对新政存在一定适应期,对赛事运营、俱乐部投资等将产生一定影响.
长期来看,新政进一步加大了对联赛梯队、青训培养和制度建设的规范力度,有助于提高中国足球未来潜力,有利于打造商业化程度更高、竞技水平更高、运营更稳定持续的足球赛事体系.
我们看好中国职业足球产业的未来发展,后者有望在各方面逐步向欧洲五大联赛靠拢,并最终带动中国足球实现宏伟蓝图.
国务院办公厅印发《关于加快发展体育竞赛表演产业的指导意见》.
12月21日,国务院办公厅印发《关于加快发展体育竞赛表演产业的指导意见》,针对体育竞赛表演产业发展现状和问题指明了总体要求,同时具体提出了四方面共计十六项政策举措.

总体上,《意见》旨在积极推进体育竞赛表演产业向专业化、品牌化、融合化发展,到2025年,体育竞赛表演产业总规模达到2万亿元,基本形成产品丰富、结构合理、基础扎实、发展均衡的产业体系.
建设体育赛事城市、体育竞赛表演产业集聚区,推出100项精品赛事,打造100个有自主知识产权的体育竞赛表演品牌,培育一批体育竞赛表演企业,让体育竞赛表演产业成为推动经济社会持续发展的重要力量.
影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分11具体来说,提出了四方面十六条政策举措:1)丰富赛事活动,完善赛事体系.
大力发展职业赛事、推动实现俱乐部地域化;支持引进国际重大赛事;引导扶持业余精品赛事;积极培育冰雪体育赛事;促进体育竞赛与文化表演互动融合,竞赛表演项目强调中国特色、中华文化.
2)壮大市场主体,优化市场环境.
支持企业发展;鼓励创新创业,营造良好产业准入环境,加强与高校对接,鼓励新型转播等技术的运用;培育中介机构;引导消费理念,鼓励促进消费者交流,提升消费意愿;改善消费条件,盘活场馆资源,降低赛事安保成本,推动研发体育竞赛表演类消费信贷新产品.
3)优化产业布局,加强平台建设.
完善产业链条,鼓励发展产业集群;健全产业标准,提高体育赛事标准化水平;打造发展平台,推进赛事举办权、转播权等具交易条件资源公平、公正、公开流转;深化国际合作,推动体育竞赛表演组织机构与国际体育组织等建立合作机制.
4)强化协调配合,加强资金保障.
持续推进"放管服"改革,对与举办体育赛事相关联的审批事项,相关部门不得要求赛事主办方提交体育部门审批材料;完善相关投入机制,推动体育竞赛表演产业与资本市场对接,同时利用现有资金渠道对相关项目给予必要资助.

《意见》计划采取多项措施促进我国体育竞赛表演产业的快速发展,进一步完善赛事体系,进一步打通产业链上下游,坚持推进"放管服"引导社会资本参与,鼓励体育产业金融创新,为我国体育竞赛业发展提供了较好的政策资本环境.
我们相信优质赛事供给将逐步扩大,持续孕育壮大我国体育人口,为我国体育产业发展提供强劲的内部驱动力.

国际奥委会开设全球首家奥林匹克官方旗舰店.
12月15日,国际奥委会宣布在天猫开设全球首家奥林匹克官方旗舰店,并在同天上线近300款奥运特许商品.
这是奥运史上国际奥委会首次以官方名义在电商平台开店.
旗舰店提供会徽、明信片、马克杯以及丝巾、饰品等全品类奥运周边商品,其中50余款商品是首次在中国发售.
这家天猫奥运商店将初步向中国粉丝开放,并计划最终为世界其他地区粉丝创建一个全球电子商务平台.

图10:国际奥委会在天猫开设全球首家奥林匹克官方旗舰店数据来源:新京报,西南证券整理影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分12此次旗舰店的开设基于奥委会与阿里巴巴集团的合作协议而实现.
2017年,国际奥林匹克委员会与阿里巴巴集团联合宣布,双方达成期限直至2028年的长期合作.
阿里巴巴将加入奥林匹克全球合作伙伴(TheOlympicPartner、"TOP")赞助计划,成为"云服务"及"电子商务平台服务"的官方合作伙伴,以及奥林匹克频道的创始合作伙伴.

7一周娱乐推荐电影推荐《云南虫谷》2018年12月29日(周六)在内地上映.
《云南虫谷》是由梦想者电影等出品,由华谊兄弟发行,非行执导,蔡珩、顾璇、于恒等主演的奇幻冒险电影.
该片根据天下霸唱的《鬼吹灯之云南虫谷》改编,讲述了摸金三人组胡八一、Shirley杨、王胖子三人为破除诅咒,经历重重艰难险阻深入古滇国献王陵墓中寻找雮尘珠的故事.
截至2018年12月22日,该片猫眼想看人数过十万,是下周想看人数较多的电影之一.
图11:《云南虫谷》电影宣传海报1图12:《云南虫谷》电影宣传海报2数据来源:豆瓣,西南证券整理数据来源:豆瓣,西南证券整理电视剧推荐《知否知否应是绿肥红瘦》将于2018年12月25日在湖南卫视播出,爱奇艺、腾讯视频、优酷及YouTube同步播出.
该剧是由东阳正午阳光影视出品,侯鸿亮制片,张开宙执导,曾璐、吴桐编剧,赵丽颖、冯绍峰、朱一龙、施诗、张佳宁、曹翠芬、刘钧、刘琳、高露、王仁君、王一楠、李依晓等主演的古代社会家庭题材电视剧.
该剧改编自关心则乱同名小说,通过北宋官宦家庭少女明兰的成长、爱情、婚姻故事,展开了一幅由闺阁少女到侯门主母的生活画卷,讲述一个家宅的兴荣,古代礼教制度下的女性奋斗传奇.

影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分13图13:《知否知否应是绿肥红瘦》宣传图1图14:《知否知否应是绿肥红瘦》宣传图2数据来源:豆瓣网,西南证券整理数据来源:豆瓣网,西南证券整理综艺推荐《国家宝藏第二季》于2018年12月9日起每周日晚19:30在中央电视台综艺频道首播.
《国家宝藏》是由中央广播电视总台、央视纪录国际传媒有限公司制作的文博探索节目,由张国立担任001号讲解员.
节目融合应用纪录片和综艺两种创作手法,以文化的内核、综艺的外壳、纪录的气质,创造一种全新的表达.
由哔哩哔哩、爱奇艺、腾讯视频、央视网、优酷在线播出.
图15:《国家宝藏第二季》宣传图1图16:《国家宝藏第二季》宣传图2数据来源:《国家宝藏第二季》官微,西南证券整理数据来源:《国家宝藏第二季》官微,西南证券整理游戏推荐腾讯旗下NEXT工作室新作《幽林怪谈(BladedFury)》于2018年12月18日正式上线Steam平台.
《幽林怪谈》是一款2D横版动作游戏,游戏以战国时期"田氏代齐"的真实事件为背景,再加入天马行空的机械科技、阴阳相通的架空幻想设定,打造了一个丰富多彩的游戏世界.
流畅的战斗体验,易上手却难精通,是游戏的一大特色.
此外,为了增添游戏可玩性,《幽林怪谈》还有迷宫、解密和跑酷等要素.
影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分14图17:《幽林怪谈》宣传图1图18:《幽林怪谈》宣传图2数据来源:《幽林怪谈》steam详情页,西南证券整理数据来源:《幽林怪谈》steam详情页,西南证券整理8投资建议(1)付费领域:芒果TV作为背靠湖南卫视的视频平台,独特内容优势+综艺制作领先+差异化用户定位+软广招商优势+低成本获湖南台版权,公司互联网视频业务亏损收窄;全产业链运营,前店后场模式保证利润率;公司后续综艺版权储备丰富,2019年,芒果TV将延续现有爆款综艺IP,将S级爆款综艺《明星大侦探5》《妻子的浪漫旅行2》《勇敢的世界2》等进行升级,同时积极开拓《明星大逃脱》《哈哈农夫》等新综艺.
推荐标的:芒果超媒(300413).
(2)出版领域:出版领域部分营收由教材教辅贡献,具有抗经济周期的属性,目前纸价回稳,部分省教材提价,且受益于二胎政策的影响,学生数量、学生结构逐渐改善,建议积极关注:中南传媒(601098)、凤凰传媒(601928)、城市传媒(600229).
(3)电影领域:1)公司电影发行业务具备政策壁垒,且2019年为进口片大年;2)受益于鼓励影院建设的新政策,公司影视器材销售业务在2019、2020年或迎来高峰期;3)公司出品的、即将在春节档上映的影片《流浪地球》具备爆款品相,建议关注中国电影(600977).
(4)游戏领域:随着版号的重启,建议关注影视内容爆款频出、游戏端改手逻辑通顺,《完美世界》手游上线可期的完美世界(002624).
影视传媒行业周报(1216-1222)请务必阅读正文后的重要声明部分分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,报告所采用的数据均来自合法合规渠道,分析逻辑基于分析师的职业理解,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告.
分析师承诺不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿.

投资评级说明公司评级买入:未来6个月内,个股相对沪深300指数涨幅在20%以上增持:未来6个月内,个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间中性:未来6个月内,个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间回避:未来6个月内,个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下行业评级强于大市:未来6个月内,行业整体回报高于沪深300指数5%以上跟随大市:未来6个月内,行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间弱于大市:未来6个月内,行业整体回报低于沪深300指数-5%以下重要声明西南证券股份有限公司(以下简称"本公司")具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格.
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