巨头通信行业云计算前瞻研究专题：云需求如日方升，云侧投入方兴未艾

设施支出将会达到2000亿美元同比增长6.2%且预计增长可持续至2024年。 2020前三季度海外三大云巨头合计资本支出633.99亿美元 同增27.54%其中Q3单季度合计资本支出250.35亿美元环增23.7%。中国方面疫情叠加新基建截止Q2中国云基础设施投资位列全球第二 同增70%。2020前三季度中国两大云巨头阿里及腾讯合计资本支出646.19亿元 同增42.65% 同时两大云巨头分别规划未来三年2000亿级、未来5年5000亿投资拉动云计算基础设施。展望未来除阿里腾讯外谷歌、亚马逊等海外各大云厂商均表示将加大未来云侧投入及支持数通产业链数据中心、光模块、交换机、路由器等有望受益尤其2021年云计算400G升级周期有望开启数通产业链或开启新一轮成长周期。

上游核心企业Intel/Inphi/Cisco/Arista/Juniper/AM D 1-9月营收平均增速约为20.4%其中7-9月单季度平均同比增速为21.07% Juniper及A M D 7-9月环比分别大幅增长137.58%及148.41%。净利润方面核心上游企业1-9月净利润平均同比增速56%剔除AMD的315%的极高增速外平均增速4.57%。各大云计算产业链核心上游企业提出如跨云需求、云安全需求、400G需求等云计算业务新驱动力。

CapEx大幅提升加大云侧投入且未来跨云需求等新驱动频生 400G升级周期有望于2021年开启 国内外数通产业生态将广泛受益。我们认为在数据中心领域随着云计算、 5G、 AI、 VR/AR等新一代信息技术的发展和成熟全球数据流量呈现持续增长态势在摩尔定律面临失效之际加速扩建数据中心成为刚需未来ID C建设将受到CapEx的强力拉动AMD、腾讯阿里、谷歌等均表示未来数据中心需求向好。在网络领域光模块于2020H1创下销售新记录在数通市场云计算将推动对光模块速率及数量的双重需求并带来边缘计算数据中心建设需求在电信市场5G相对于4G对光模块需求数量与速率齐升且光模块约占5G资本开支的4.6%未来随着5G投资的大规模扩张光模块需求将大幅提升。此外云计算400G生态的建立为交换机、路由器、光网络开启新一轮成长周期有望于2021年规模部署。 Facebook、Microsoft等均计划于2021年开始400 Gbps升级Broadcom的Tomahawk4芯片已经可用Inphi预计400G ZR 将于2021年上半年启动预计云计算产业链新一轮成长周期将有望于

基础设备领域流量增长带动数据计算、存储、传输、安全等需求快速提升直接驱动云厂商Capex投入增加 IT基础设施和网络设备作为IaaS的基础与核心有望持续向上。相关企业包括通信设备龙头中兴通讯数据中心交换机及企业级路由器市占率领先的紫光股份未覆盖数通及无线业务稳健增长的星网锐捷 中国第一服务器品牌浪潮信息未覆盖。 2在光通信领域云计算市场与电信市场共振 日益增长的需求

持续推动速率的提升光通信领域400G时代正在开启产业链即将迎来升级及增量机遇。相关企业包括在高端光模块市场实现突破的中际旭创

与技术同步领先的新易盛未覆盖光纤连接器龙头太辰光未覆盖无源光器件领域领先者天孚通信未覆盖硅光技术领先布局5G及数通高速光模块市场的博创科技未覆盖光棒光纤光缆产能全球领先推出400G数通硅光模块的亨通光电未覆盖等。 3在IDC领域云

计算需求回暖叠加5G商用将带动流量爆发第三方IDC服务商成长性确定。在未来IDC超大型化和边缘化进程中我们认为掌握一线城市核心IDC资源、 同时拥有较强的扩张能力以及产业议价能力的IDC服务商更能持久稳定发展。相关公司包括积极布局IDC与云服务业务边际持续扩大的光环新网深度绑定云巨头业务增长性确定的数据港和科华恒盛未覆盖资源及客户优势显著 内生外延加速机柜部署的奥飞数据依靠母公司资源优势 IDC扩张潜力十足的宝信软件未覆盖成功转型IDC领域的城地香江未覆盖机房温控主流提供商英维克、佳力图

不及预期、云服务提供商资本开支不及预期等。

1. 云巨头业绩高增长云侧投入持续加码. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7

1.1 疫情下云计算巨头营收逆势增长. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7

1.2 云巨头云业务Q3维持高增长未来云需求持续强劲. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9

1.3 云巨头CapEx大幅增长未来云侧投入持续加码. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12

13..1 海外云巨头Q3CapEx大幅增长 I DC建设有望于2021复苏. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12

13..2 中国疫情叠加新基建千亿级投资助力云计算. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13

13..3 未来云侧投入有望加码 国内外数通产业受益可期. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14

1.4 云巨头营收增长强劲 CapEx同步回暖. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17

14..1 Microsoft CapEx投入加码 Azure增长强劲. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17

14..2 Google三重驱动云业务 CapEx投资回暖. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19

14..3 Amazon:疫情下云化需求加速 Q3 Capex同比环比大幅提升. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20

14..4 阿里云云业务同增60% CapEx大幅提升35%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

14..5 腾讯云需求依旧云基础设施投资强劲. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24

2. 云计算上游企业业绩维稳积极布局新架构新需求. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .26

2.1 核心上游企业营收大增业绩维稳. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .26

2.2 400G有望于2021起量下一代需求拉动增长. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

22..1 Intel 业绩稳增长 DCG高增长后放缓. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

22..2 AMD Q3净利润翻三番联合Xi l inx助推下一代数据中心. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30

22..3 Cisco云安全迎双位数增长跨云需求带来新架构需求. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .31

22..4 Arista需求强劲依旧研发红利显现. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33

22..5 Juniper云业务进入短暂平台期 400G或于2021年起量. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .34

22..6 Broadcom:疫情下供应链受限 Tomahawk4助力超大规模数据中心部署. . .35

22..7 Inphi :400G有望规模部署云需求强劲依旧. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .37

3. 投资建议&重点标的梳理 39

3.1 投资建议 39

3.2 重点标的梳理 40

4. 风险提示 42

图1云巨头2020 Q3营收百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7

图2云巨头历年Q3单季度营收百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7

图3云巨头2020各季度营收百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7

图4云巨头2020 Q3营收增速对比. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7

图5云巨头2020 Q3净利润百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8

图6云巨头历年Q3单季度净利润百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8

图7云巨头2020各季度净利润百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8

图8云巨头2020 Q3净利润增速对比. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8

图9全球云计算IaaS市场格局演变. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9

图10 中国公有云市场规模及预测亿元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10

图11 2020上半年中国公有云IaaS+PaaS市场份额. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10

图12 海外云巨头云业务营收百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11

图13 中国云巨头云业务营收百万元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11

图14 海外云巨头CapEx 百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13

图15 云巨头Q3单季度Ca p E x 百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13

图16 2020 Q2中国云基础设施服务支出占比. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13

图17 国内云巨头CapEx 百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14

图18 国内云巨头单季度CapEx 百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14

图19 2020 Q3全球云基础设施服务市场. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15

图20 数据中心交换机分速率营收预计. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

图21 交换机端口出货量. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

图22 微软单季度营收情况百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17

图23 微软单季度净利润情况百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17

图24 微软智能云营收情况百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17

图25 微软单季度智能云营收情况百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17

图26 微软Capex 百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18

图27 微软单季度Capex 百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18

图28 谷歌分季度营收情况百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19

图29 谷歌分季度净利润情况百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19

图30 谷歌云业务营收百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20

图31 谷歌云分季度营收百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20

图32 谷歌Capex 百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20

图33 谷歌单季度Capex 百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20

图34 亚马逊分季度营收情况亿美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21

图35 亚马逊分季度净利润情况亿美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21

图36 AWS分季度收入情况亿美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21

图37 亚马逊分季度资本开支情况百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

图38 亚马逊分季度融资租赁取得固定资产情况百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

图39 阿里巴巴云计算营收百万元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23

图40 阿里巴巴分季度云计算营收百万元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23

图41 阿里巴巴分季度营收百万元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23

图42 阿里巴巴分季度净利润百万元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23

图43阿里巴Capex 百万元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24

图44阿里巴巴单季度Capex 百万元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24

图45腾讯控股分季度营收情况百万元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24

图53上游核心企业2020 Q3净利润百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

图54上游核心企业历年Q3单季度净利润百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

图55 Intel分季度营收情况亿美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .28

图63 A r i st a营业收入百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33

图64 A r i st a净利润百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33

图65 Arista750系列. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .34

tomahawk演进. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .37

Inphi分季度营收情况百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .38

表1全球公有云服务营收预测百万美元. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9

表2各大云计算产业链企业未来云需求判断. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12

表3各云巨头未来云侧投入. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14

表4云计算产业链重点投资标的梳理. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40

1. 云巨头业绩高增长云侧投入持续加码

1.1 疫情下云计算巨头营收逆势增长

云巨头Q3营收同比环比均大幅增长。全球云巨头相继发布第三季度报告由于美股财政年度不统一本报告中按照月份整合财务数据统称为三季度报告 已发布三季度财报的云巨头中 2020年1-9 月亚马逊/微软/谷歌/阿里/腾讯分别实现营收2605.09/1102.08/1256.29/606.21/511.59亿美元同增34.92%/13.22%/8.50%/27.81%/29.86%均实现高速增长五家云巨头2020前三季度营收平均增速为22.86%且亚马逊及腾讯增速已显著高于2019 全年水平。 7-9 月单季度分析分别实现营收

961.45/371.54/461.73/227.69/184.21亿美元同比增长37.39%/12.4%/14.0%/30.28%/33.99%较2019Q3增速分别变动+13.69/-1.25/-6.02/-9.5/+13.84个百分点五家云巨头Q3单季度营收同比平均增幅25.61%。 2020各季度环比分析各云巨头2020Q3营收环比变动分别为8.14%/-2.31%/20.57%/0.85%整体而言Q3相对Q2仍保持较高增长。

云巨头2020Q3营收百万美元 云巨头历年Q3单季度营收百万美元

亚马逊

腾讯控股 阿里巴巴 亚马逊YOY % 亚马逊(AMAZON) 微软公司(MICROSOFT)%

资料来源 wind、 && 资料来源 wind、 &&云巨头2020各季度营收百万美元 云巨头2020Q3营收增速对比

阿里巴巴 亚马逊QOQ(%) 腾讯控股 谷歌(ALPHABET)-C 微软QOQ(%) 谷歌QOQ(%)

腾讯QOQ% 阿里巴巴QOQ(%)

资料来源 wind、 && 资料来源 wind、 &&

海内外云巨头净利润Q3高增长阿里同比业绩受同期一次性收益影响。 2020年1-9月亚马逊/微软/谷歌/阿里/腾讯分别实现净利润141.09/358.47/250.42/114.09/147.64亿美元分别同比变动+69.58%/+9.71%/+5.79%/-33.79%/41.51%除阿里外净利润均实现正增长。阿里净利润同比下降主要由于去年同期公司收到蚂蚁集团33%的股权后取得了重大的一次性收益692亿元。若以剔除一次性收益和其他项目后的non-GAAP净利润相比则同比增长44%。五家云巨头2020前三季度净利润平均增速为18.56%。7-9月单季度分析分别实现净利润 63.31/138.93/112.47/42.40/56.60 亿美元 同比变动196.67%/30.11%/59.13%/-60.22%/96.4%除阿里外净利润均实现大幅增长亚马逊、微软、谷歌2020Q3增速相较于2019Q3的增速大幅拉升五家云巨头Q3单季度利润同比平均增幅64.42%。 2020各季度环比分析各云巨头2020Q3净利润环比变动分别为20.75%/24.02%/61.62%/-39.25%/16.42%除阿里外各云巨头三季度净利润较Q2均有较大幅度增长。

云巨头2020Q3净利润百万美元 云巨头历年Q3单季度净利润百万美元

2016 2017 2018 2019 2020Q3 2016Q32017Q32018Q32019Q32020Q3

亚马逊(AM AZON) 微软公司(MICROSOFT)

谷歌(ALPHABET)-C 腾讯控股 亚马逊(AMAZON) 微软公司(MICROSOFT) 谷歌(ALPHABET) C 阿里巴巴 亚马逊YOY % 腾讯控股 阿里巴巴 亚马逊YO Y %微软YOY % 谷歌YO Y % 微软YOY(%) 谷歌YOY(%) 腾讯YOY(%)

腾讯YOY % 阿里巴巴YOY % 阿里巴巴YO Y(%)

资料来源 wind、 && 资料来源 wind、 &&

亚马逊(AMAZON) 微软公司(MICROSOFT)

微软QOQ(%) 谷歌QOQ(%)

腾讯QO Q % 阿里巴巴QOQ(%)

资料来源 wind、 && 资料来源 wind、 &&

1.2 云巨头云业务Q3维持高增长未来云需求持续强劲全球公有云市场2020持续增长可期I aaS在企业转型推动下有望两位数增长。据G artner 预测2020年全球公有云服务市场有望达2579亿美元同增6.3%其中疫情推动下DaaS有望达到12亿美元增幅高达95.4%。公有云细分市场中 SaaS为占比最大细分业务 占比达40.59%市场规模为1046.72亿美元 同增2.56%从本地许可软件到基于订阅的SaaS 模型再加上疫情期间对新软件协作工具的需求增加这两个因素推动了SaaS的增长。其次为IaaS市场预计2020年将增长13 4%达到504亿美元占比1954%主要由企业急切摆脱传统基础架构运营模式的需求驱动。此外 BPaaS/PaaS/云管理和安全服务预计2020年市场规模分别为434 38/434 98/146.64亿美元分别同比变化

3 92%/15 96%/14 23%。

2019 2020E 2021E 2022E 云业务流程服务BPaaS 45212 43438 46287 49509云应用基础架构服务PaaS 37512 43498 57337 72022云应用服务SaaS 102064 104672 120990 140629云管理和安全服务 12836 14663 16089 18387云系统架构服务IaaS 44457 50393 64294 80980

桌面即服务DaaS 616 1203 1951 2535总计 242697 257867 306948 364062

全球市场竞争格局上TOP5市场集中度持续提升增速差距继续扩大寡头竞争局势确立。 2017年全球前三IaaS服务商包括Amazon、M icro s oft及G oogle共同占据51%的全球IaaS市场份额增长率均已超过25%行业内其他厂商的整体增长率仅有8%。2020Q2 全球前三厂商市场份额增长至60%进一步向头部集中。全球公有云IaaS市场竞争逐渐进入深水区互联网与非互联网阵营服务商的碰撞日趋激烈。未来几年 IaaS服务商如何应对企业多云需求带来的复杂性和多样性、如何应对更多传统企业上云带来的机遇和挑战、如何应对信息通信技术的快速升级迭代 是其能否保持持续竞争力、巩固市场地位的关键。

2017Q2 2017Q4 2018Q3 2018Q4 2019Q2 2020Q1 2020Q2

AWS 微软 谷歌 其他

中国云市场方面2020上半年国内公有云服务市场三重推动力下持续高速扩张2020公有云市场规模预计同增超40%远高于全球增速。据ID C报告显示 2020上半年中国公有云服务整体市场规模IaaS/PaaS/Sa a S达到84亿美元 同比增长51%。其中IaaS市场同比增长57.1% PaaS市场同比增长64.4%。增长由三方面推动首先在新基建推动下云数据中心建设和开服进度加速且物联网、 AI、 云等技术加速融合推动需求。其

二 疫情下在线办公、在线学习、在线娱乐等需求激增。 其三 泛政府行业持续投资拉动了云服务在智慧政务、智慧医疗、智慧交通等领域的应用。据中国信通院预测 2020年我国公有云市场规模预计可达949.6亿元 同增42.09%。

中国市场竞争格局上中国公有云IaaS+PaaS市场马太效应显著。 2020上半年中国公有云IaaS+PaaS的市场份额中占比前五依次为阿里云、腾讯云、华为云、中国电信天翼云和AW S 占总市场76.7% 占比同比提升2.7pct。阿里云业务实现收入148.99亿元相较去年同期的92.91同增60%呈大幅增长趋势主要由互联网、金融和零售业客户贡献增长市场份额较去年同期小幅提升。腾讯业务增长主要来自游戏、视频、生活服务等行业领域以及智慧城市相关应用上云受疫情影响项目部署延迟、新项目签约延后、 以及一些IaaS合同发生非经常性变动云业务增速较前几个季度较低但公司表示金融、医疗和互联网服务客户对PaaS解决方案尤其是安全PaaS的需求依旧不断上升。华为一方面在云手机、云游戏、云视频业务方面取得快速进展一方面在工业、保险证券、交通等领域加快推动企业上云其同比增速位居市场最高位。 中国电信在教育、医疗、商业服务行业增速较快其次在智慧城市、工业企业上云等领域也获得了一些新增客户。中国公有云市场规模及预测亿元 2020上半年中国公有云Ia aS+P aaS市场份额

1000 70

资料来源 中国信通院、 && 资料来源 IDC、 &&

国内云巨头云业务增速高于国外平均水平我国云计算快速追赶。 2020Q1-Q3海外云巨头云业务亚马逊AWS/谷歌云/微软智能云分别实现营收326.28亿美元YOY30.14%/92.28亿美元YOY46.38% /386.38亿美元YOY21.18%三者平均增速32.57%。 国内云厂商阿里云计算和互联网基础设施业务2020前三季度实现营收394.61亿美元同比增长59%腾讯金融科技及企业服务含云业务前三季度实现营收895.92亿元 同增25.42%两者平均增速42.25%显著高于海外云巨头云业务增速。