公司东莞电信宽带

1T证券研究报告行业研究简报Table_First|Table_Summary英国电信运营商EE宣布6月5G商用,国内5G建设有望提速通信行业周报2019年第19期投资要点:一周行情表现本周,上证综指下跌1.
02%,深圳成指下跌2.
48%,沪深300指数下跌1.
5%,通信(申万)指数下跌1.
96%,跑输沪深300指数.
通信行业分板块看,通信设备(申万)下跌1.
63%,通信运营(申万)下跌4.
04%,通信子板块相对沪深300指数均未获得超额收益.
行业重要动态1)英国电信运营商EE宣布,即将开启英国首个5G商用服务.
2)1-4月我国移动互联网累计流量达351亿GB,同比增长122.
2%.
公司重要公告1)亨通光电,关于参与云南联通"双百行动"综合改革项目的公告.
2)万隆光电,关于对外投资的进展公告.
3)意华股份,关于关联交易处于筹划阶段的提示性公告.
4)科信技术,关于投资设立香港子公司的公告.
5)富通鑫茂,控股子公司出售资产公告.
6)中富通,关于项目中标的提示性公告.
7)天邑股份,中标候选人公示的提示性公告.
周策略建议英国电信运营商EE宣布6月5G商用,国内5G建设有望提速.
5月22日,英国电信运营商EE宣布将于5月30日在英国六个城市开通其5G服务,开启英国首个5G商用网络.
随着英国宣布5G商用,截止目前已经有美国、韩国、英国三国实现5G商用,海外5G商用提速将倒逼国内5G建设进程的加快.
虽然短期国内通信行业受到"华为事件"的扰动,但是从中长期看,5G资本开支的景气周期已经开启,未来三到五年板块估值有望持续提升,建议关注烽火通信(600498.
SH)、光迅科技(002281.
SZ).
风险提示5G进程不及预期;运营商招标不及预期,行业应用发展不及预期.
Table_First|Table_ReportDate2019年5月26日Table_First|Table_Rating投资建议:优异上次建议:优异Table_First|Table_Chart一年内行业相对大盘走势Table_First|Table_Author曹亮分析师执业证书编号:S0590517080001电话:0510-85607875邮箱:caol@glsc.
com.
cnTable_First|Table_ContacterTable_First|Table_RelateReport相关报告1、《非经常损益拖累2018年业绩,未来期待新周期启动》2、《美国商务部将华为列入"实体清单",关注自主可控的投资机会》3、《今年扩容及新建4G基站超过60万个,通信新基建值得期待》请务必阅读报告末页的重要声明2请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报正文目录1.
本周走势回顾.
32.
行业重要动态.
42.
1.
英国电信运营商EE宣布,即将开启英国首个5G商用服务.
42.
2.
1-4月我国移动互联网累计流量达351亿GB,同比增长122.
2%53.
公司重要公告.
53.
1.
亨通光电,关于参与云南联通"双百行动"综合改革项目的公告53.
2.
万隆光电,关于对外投资的进展公告.
53.
3.
意华股份,关于关联交易处于筹划阶段的提示性公告63.
4.
科信技术,关于投资设立香港子公司的公告.
63.
5.
富通鑫茂,控股子公司出售资产公告.
63.
6.
中富通,关于项目中标的提示性公告.
73.
7.
天邑股份,中标候选人公示的提示性公告.
74.
周策略建议.
75.
风险提示.
8图表目录图表1:本周通信板块走势(3图表2:通信行业对比其他行业涨跌情况(3图表3:本周通信板块涨跌幅前五的公司(4图表4:近三年内板块估值TTM对比43请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报1.
本周走势回顾本周,上证综指下跌1.
02%,深圳成指下跌2.
48%,沪深300指数下跌1.
5%,通信(申万)指数下跌1.
96%,跑输沪深300指数.
通信行业分板块看,通信设备(申万)下跌1.
63%,通信运营(申万)下跌4.
04%,通信子板块相对沪深300指数均未获得超额收益.
图表1:本周通信板块走势(%)来源:Wind,国联证券研究所本周,通信行业(申万)下跌1.
96%,涨跌幅度在28个一级行业中排名第14位.
图表2:通信行业对比其他行业涨跌情况(%)来源:Wind,国联证券研究所本周,涨幅前五的股票是实达集团、东方通信、恒宝股份、东信和平、七一二;跌幅前五的股票为亚联发展、深南股份、新海宜、北讯集团、吴通控股.

-4-3-2-101232019-05-202019-05-212019-05-222019-05-232019-05-24SW通信上证指数沪深300深圳成指-8-7-6-5-4-3-2-101银行SW有色金属SW计算机SW建筑材料SW非银金融SW钢铁SW公用事业SW机械设备SW采掘SW休闲服务SW家用电器SW国防军工SW房地产SW通信SW电气设备SW交通运输SW建筑装饰SW轻工制造SW综合SW电子SW传媒SW化工SW汽车SW医药生物SW纺织服装SW食品饮料SW商业贸易SW农林牧渔SW4请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报图表3:本周通信板块涨跌幅前五的公司(%)股票代码公司简称涨跌幅(%)股票代码公司简称涨跌幅(%)600734.
SH实达集团31.
84002316.
SZ亚联发展(27.
69)600776.
SH东方通信21.
06002417.
SZ深南股份(23.
36)002104.
SZ恒宝股份10.
49002089.
SZ新海宜(22.
73)002017.
SZ东信和平9.
93002359.
SZ北讯集团(22.
64)603712.
SH七一二8.
11300292.
SZ吴通控股(17.
50)来源:Wind,国联证券研究所估值方面,截止到2019年5月24日,通信板块(申万)TTM市盈率(整体法,剔除负值)为34.
25倍,相对于全部A股(非金融)的溢价比为1.
74.
图表4:近三年内板块估值TTM对比来源:Wind,国联证券研究所2.
行业重要动态2.
1.
英国电信运营商EE宣布,即将开启英国首个5G商用服务5月22日,英国电信运营商EE、宣布将于5月30日在英国六个城市开通其5G服务,开启英国首个5G商用网络.
EE的5G服务将于5月30日率先在伦敦、曼彻斯特、爱丁堡等英国6大城市上线.
后续将以每月超过100个5G站点的建设速度,2019年内完成1500个5G站点部署,新增10个城市的5G覆盖.
华为是EE的供应商之一.
点评:随着英国宣布5G商用,截止目前已经有美国、韩国、英国三国实现5G商用,海外5G商用提速将倒逼国内5G建设进程的加快.
虽然短期国内通信行业受0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%220%240%1015202530354045505560657075802016-05-242016-06-242016-07-242016-08-242016-09-242016-10-242016-11-242016-12-242017-01-242017-02-242017-03-242017-04-242017-05-242017-06-242017-07-242017-08-242017-09-242017-10-242017-11-242017-12-242018-01-242018-02-242018-03-242018-04-242018-05-242018-06-242018-07-242018-08-242018-09-242018-10-242018-11-242018-12-242019-01-242019-02-242019-03-242019-04-242019-05-24全部A股(非金融)SW通信板块估值均值相对溢价(右轴)相对溢价均值(右轴)5请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报到"华为事件"的扰动,但是从中长期看,5G资本开支的景气周期已经开启,未来三到五年板块估值有望持续提升,建议关注烽火通信(600498.
SH)、光迅科技(002281.
SZ).
2.
2.
1-4月我国移动互联网累计流量达351亿GB,同比增长122.
2%5月24日,工信部公布了我国电信业务使用情况.
1-4月,移动互联网累计流量达351亿GB,同比增长122.
2%;其中通过手机上网的流量达到349亿GB,同比增长125.
8%,占移动互联网总流量的99.
6%.
4月当月户均移动互联网接入流量(DOU)达到7.
32GB,同比增长110.
2%.
点评:流量需求激增,呈现指数级增长趋势,刺激运营商信息基建投资.
数据流量的持续增长对运营商的承载网和无线网都构成压力,运营商有积极的动力投资基础网络建设,长期驱动行业的资本开支增长,建议关注中心通讯(000063.
SZ)、烽火通信(600498.
SH).
3.
公司重要公告3.
1.
亨通光电,关于参与云南联通"双百行动"综合改革项目的公告2019年1月,公司与亚锦科技、中电兴发(以下统称"合作方")成功通过中国联通比选,成为云南联通"双百行动"综合改革计划合作方.
2019年5月17日,公司与云南联通、亚锦科技、中电兴发签署《中国联合网络通信有限公司云南省分公司"双百行动"综合改革合作协议》,合作内容涉及云南联通接入网资产建设投资、设立云南省级运营公司和创新业务平台、云南联通委托承包运营合作等方面.
云南联通"双百行动"综合改革是主动引入民营资本和民营企业促力发展的重要变革.
公司积极参与云南联通"双百行动"综合改革合作项目,满足中国联通要求云南联通落地实施的"全程全网"业务需求,不断完善省级、州市运营的核心网、接入网等系统建设,深入移动通信运营业务领域,充分发挥公司光通信全产业链的优势,实现"产品研发制造"与"运营服务"双擎发展,并协同公司网络设计与优化、大数据、网络安全等业务发展,促进公司通信运营业务盈利水平持续增长.
3.
2.
万隆光电,关于对外投资的进展公告公司拟用自有或自筹资金840万元购买深圳科创所持有的英脉通信30%的股权(对应英脉通信注册资本出资额840万元)(以下简称"本次股权转让");于前述股权转让之同时,公司拟用自有或自筹资金1,200万元认购英脉通信1,200万元的新增注册资本(以下简称"本次增资",本次增资与本次股权转让合称"本次投资").
本次投资完成后,公司将持有英脉通信51%的股权(对应英脉通信注册资本出资额2,0406请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报万元),英脉通信将成为公司的控股子公司.
近日,评估机构北京中企华资产评估有限责任公司已完成对标的公司的评估工作,根据北京中企华资产评估有限责任公司出具的中企华评报字(2019)第3538号《杭州万隆光电设备股份有限公司拟购买股权涉及的东莞英脉通信技术有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告》,本次交易的评估基准日为2019年1月31日,在本次交易的评估基准日,标的公司采用资产基础法评估得到的股东全部权益评估价值为2,869.
10万元.
根据前述评估结果,评估报告所确定的标的公司评估价值高于2,800万元,故本次股权转让对价不做调整,确定为840万元.
3.
3.
意华股份,关于关联交易处于筹划阶段的提示性公告为进一步提高公司资产质量,增强核心竞争能力和持续盈利能力,温州意华接插件股份有限公司拟收购乐清意华新能源科技有限公司的控股权,并于2019年5月19日签署了《股权收购意向协议书》.
本公司已对标的公司进行了初步了解,但因与交易对方就交易细节还需进一步洽谈,考虑到洽谈需要时间,可能致使本次交易事项难以保密,为维护广大投资者利益,公司董事会决定在本次交易筹划阶段发布提示性公告.
此次发布提示性公告后,双方将继续就交易细节进一步洽谈,本公司将继续推进尽职调查工作,并就标的实际情况对本次投资做出论证,履行董事会、股东大会审批程序,并及时披露该事项的后续进展公告.
3.
4.
科信技术,关于投资设立香港子公司的公告深圳市科信通信技术股份有限公司(以下简称"公司")为了更好地开拓海外业务、加强国际市场的交流合作、深化公司战略布局、进一步提高公司综合竞争实力和未来持续发展动力,公司拟以自有资金1000万港币在香港特别行政区投资设立全资子公司.
本次对外投资事项已经2019年5月20日召开的公司第三届董事会2019年第三次会议审议通过,本事项无须提交股东大会审议.
公司本次拟在香港设立全资子公司是为落实公司战略的具体措施,一方面,有利于公司整合海外资源,进一步拓展国际业务,提高综合竞争能力,为股东创造价值,促进公司长期持续发展;另一方面,香港是全球重要的国际金融中心和贸易中心,作为连接中国内地与国际市场的纽带,公司可以充分利用独特的区位优势,加快公司国际化发展进程.
本次对外投资事项不存在损害上市公司及股东利益的情形,在短期内对公司的财务状况和经营成果无重大影响.
3.
5.
富通鑫茂,控股子公司出售资产公告根据天津富通鑫茂科技股份有限公司(以下简称"公司")与长飞光纤光缆股份有限公司(以下简称"长飞公司")、天津长飞鑫茂光通信有限公司签署的《关于天津长飞鑫茂光通信有限公司之资产转让与减资协议》(以下简称"《资产转让与减资协7请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报议》")的相关内容,长飞公司和/或其指定的其在天津成立的全资子公司拟购买公司控股子公司天津长飞鑫茂光通信有限公司"(以下简称"光纤公司",长飞公司持有其49%股份)位于天津滨海高新区华苑产业园区(环外)海泰创新五路6号的包括土地、厂房、生产设备等在内的资产("目标资产")以下简称"本次交易"),本次交易价格预计不超过18,500万元.
目标资产的作价将以2019年4月30日为评估基准日,由具有证券、期货业务资格的资产评估机构经评估后的价值为基础,各方根据评估结果,协商一致后确定目标资产的转让价款.
本次交易的目是为了妥善解决公司与长飞公司合资经营到期的相关问题,以满足公司与长飞公司各自经营与发展战略的需要,符合双方的利益.
本次交易不存在损害公司及股东利益的情况,交易预计收益800万元左右.
本次交易后,公司光纤产能将出现阶段性的减少.
3.
6.
中富通,关于项目中标的提示性公告中国联通采购与招标网于近日发布《2019-2020年中国联通广西宽带维护、集客响应、网管监控、宽带装移机综合代维服务采购公开招标项目中标候选人公示》.
中富通集团股份有限公司(以下简称"公司")为该项目第一中标候选人,预计公司中标金额为13554.
74万元(不含税).
本次新中标2019-2020年广西联通综合代维集中采购项目,有助于公司夯实现有主营业务,有望与华南地区现有业务产生管理、人员上的协同,有利于提高公司业务利润率.
本次中标系公司上市后加强市场拓展、提高业务服务等综合实力的集中体现,为后续经营发展提供有力保障.
3.
7.
天邑股份,中标候选人公示的提示性公告2019年5月23日,中国电信阳光采购网外部门户网站发布了《中国电信2019年千兆网关集中采购第二次招标中标候选人公示》,四川天邑康和通信股份有限公司(以下简称"公司")为上述项目的中标候选人.
上述公示的项目属于公司的主营业务,千兆网关为公司未来主营产品之一,本次招标为中国电信千兆网关产品首次集中采购.
随着技术发展和用户需求的不断提升,千兆网关产品将大规模运用,后续公司若能顺利中标并签订合同,将对公司未来经营业绩产生促进作用;上述项目的履行不影响公司经营的独立性.
4.
周策略建议英国电信运营商EE宣布6月5G商用,国内5G建设有望提速.
5月22日,英国电信运营商EE宣布将于5月30日在英国六个城市开通其5G服务,开启英国首个5G商用网络.
随着英国宣布5G商用,截止目前已经有美国、韩国、英国三国实现5G商用,海外5G商用提速将倒逼国内5G建设进程的加快.
虽然短期国内通信行业受到"华为事件"的扰动,但是从中长期看,5G资本开支的景气周期已经开8请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报启,未来三到五年板块估值有望持续提升,建议关注烽火通信(600498.
SH)、光迅科技(002281.
SZ).
5.
风险提示5G进程不及预期;运营商招标不及预期,行业应用发展不及预期.
9请务必阅读报告末页的重要声明通信行业周报分析师声明本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法.
我们所得报酬的任何部分不曾与,不与,也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系.
投资评级说明股票投资评级强烈推荐股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上推荐股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上谨慎推荐股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上观望股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-10%~10%卖出股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上行业投资评级优异行业指数在未来6个月内强于大盘中性行业指数在未来6个月内与大盘持平落后行业指数在未来6个月内弱于大盘一般声明除非另有规定,本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)及其附属机构(以下统称"国联证券").
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